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好，那我們就先來討論。今天早上我起床，看到 Telegram 美股群裡面的一個話題，大家討論得蠻熱烈的。幹他媽外面冷得要死，裡面的話題這麼熱，熱到感覺已經要互烘起來的感覺了。
我覺得其實有時候聊政治就是這樣，大家腦中會燒起來，但是你要記得，政治是找不到一個正確答案的。因為你的出生背景、收入高低，或是因為你是老闆還是勞工，或者說你是外籍人士、本土人士，甚至連血統都會影響到你對政治的一些看法，所以每個人的立場或多或少會不一樣。應該說我們就是異中求同，然後同中求異，可是我們不會希望大家都一樣，不可能。
因為每個人看法都不一樣，所以選舉你就選你喜歡的人就好了。這個政治話題會吵起來，當然是因為在台灣，我們是支持川普唯一過半的國家，大家非常喜歡川普。理由非常單純，一定就是跟中國這邊相關，因為我們是全世界受中國之害最深的國家，整天都直接被威脅，飛彈要轟你、要武統你，所以大家對於中國的好感度當然非常低。
所以看到一個政權、一個總統，他是這麼用力地打中國，大家一定非常支持他，我覺得這很合理。在台灣應該算是全世界唯一一個支持川普是在風向上的國家。你在其他地方，比方說在美國，假設支持川普，你朋友可能會覺得你很蠢、覺得你很瞎，那就是單純立場的問題。台灣是一個我覺得川普剛退休之後來開度假村，大家應該都會挺爆他的地方。
那在這件事情上，到底要不要把 Facebook 跟 Twitter 的股票給賣掉？因為大家覺得說，媽的你去審查川普，不爽嘛。我覺得這要用幾個角度去切入。第一個就是個人感受面、個人情感面，那當然你要做什麼都是你的事，你要把它賣掉要怎麼樣，那就是自己決定嘛，你不爽他就不要持有他，OK。
不過其實我看到蠻多人現在過得不是很快樂，特別是我自己臉書同溫層蠻多這樣子的人，就是他使用臉書，然後整天在罵臉書。不知道大家有沒有聽懂，使用臉書、整天在罵臉書，就是他在臉書上面 PO 文，然後講說他媽的臉書是垃圾平台，高審查殺小的。我覺得其實不要過那麼辛苦，你直接把臉書給關掉就好了。
因為像我們之前聊到黎智英跟香港壹傳媒的事件一樣，其實你在次級市場裡面交易股票，你買進跟賣出，對於主事者來講一點感覺都沒有。你把臉書帳號刪掉，他會有感覺，雖然就是很奈米、很皮米、超小的感覺，因為你是一個超級小的用戶，可是你把你的臉書刪掉，他們就少一份數據、少一個廣告可以丟的對象。但是你把股票賣掉，其實衝擊沒有那麼大。
所以其實你最不爽臉書跟 Twitter 的話，你要做的第一件事情是把你的帳號關掉，然後不要再做什麼使用臉書罵臉書，或使用 Twitter 罵 Twitter 這樣的事情，因為這個就是讓自己過得很不快樂而已。我覺得在這件事情上面做得最好的其實是 Elon Musk，因為 Elon Musk 他不爽臉書，他就沒有臉書，他臉書是關掉的，我覺得這是蠻屌的。因為其實大多數我看到的人雖然一直在罵，可是你實際上還是得用。
所以用某個角度來講，我反而覺得臉書可能是一個很好的投資標的。因為你們都超級不爽他，可是你們還是得用他。跟毒品一樣，我相信吸毒的人，那些吸海洛因的人，一定也是想要脫離這樣的東西，也覺得這東西不好，可是我就是得吸，因為我的身體就是逼我這樣做。所以有點像是口嫌體正直，嘴巴在嫌，可是你身體是真的，還是會去使用。我覺得大家要做的第一件事情就是，你真的不喜歡他，那你就不要用他，這才是該做的事情。
那第二個層面去切入，就是政治面。我剛剛第一個是喜好面，第二個是政治面。政治面我覺得就見仁見智，因為我今天坦白講，我當然很不喜歡這樣的做法。我覺得如果你要這樣去審川普，你應該要用同樣的力道去審 BLM、Antifa，或是 BLM、Antifa 的支持者，甚至那些國會議員。你鼓動大家上街，你在做的事情、你對整個經濟造成的破壞，那為什麼你不去審他們？
但是我覺得政治就如我剛剛前面講的，它是一個沒有絕對答案的東西。所以因為沒有絕對答案，或因為立場不同，做出來的事情就會不一樣。坦白講，我今天如果把 Mark Zuckerberg、Facebook 老闆，跟 Twitter 老闆 Jack Dorsey，我把兩個都拉掉好不好？我把他換成隨便舉例，Alex Jones 一個右派分子，或是換成 Ben Shapiro，保守派的一個辯論戰將，我還蠻喜歡看他節目的。那如果今天把 Facebook 跟 Twitter 老闆換成他們兩個，跟你講，對於川普的這些枷鎖跟限制，會反過去壓在 Antifa 跟 BLM 或者支持者身上，一定就會變這樣。因為你只要有這樣的權力，你就是會去做這樣的事情，我覺得是非常合理的。
也不是像大家想像的，就講說沒有啦，右派分子主張自由主義，所以如果是我們當政的話，我們不會這樣做。我跟你講，我看多了。我看多一堆像之前在選舉也是嘛，雖然我已經在節目裡面多次講說我支持川普，可是我今天只要稍微講一點川普不是百分之百、瞎挺他的東西，我就會被罵左癌嘛。大家講說罵他就是股癌，股癌就是一個廢物左派嘛。
所以你看，你們在做的事情是一樣的。你們在笑左膠，可是你們做的事情跟左膠一模一樣，你們就想要抵制別人。你們其實心裡面住的是酸民，並不是真的有什麼很厲害的左右派論述跟意見。其實不是，就是你就是一個他媽的酸民，你就是想找個理由把人家鬥下來而已。所以你做的事情跟左派的 cancel culture 是百分之百一樣。
我個人覺得，在政治的立場上來看，如果說我把它換成這兩位的話，他們應該也會對左派分子做一樣的手段，所以這個沒有一個絕對對錯。甚至我跟你講一個比較有趣的，在臉書去年稍早的時候，它就是因為 BLM 事件上面沒有處理好，被 BLM 的人抵制。所以你發現很有趣，它前陣子被所謂的泛左派、藍軍給抵制，民主黨派的給抵制；現在又被泛右派，也就是所謂紅軍，Grand Old Party，共和黨的人在抵制，因為你去搞川普。
所以你會發現，其實當社群媒體的老闆也沒有那麼容易啦。你最後面就變成兩面好像都不是人。不過上一次左派的抵制，我一樣有錄節目去講嘛，我就說這個抵制一定持續不下去。那時候看到很多大企業講說要在臉書上面抽廣告嘛，我就說這完全是在作秀。看得懂的人就會知道這在作秀，因為你根本沒有別的地方去。
你廣告還可以投哪？你就是丟 Google 的搜尋結果，或者說你就是丟 YouTube 上面。喜好、演算法都把你抓一抓了，那你基本上殺廣告這邊是非常高效率的。雖然跟幾年前比，可能成本已經貴了好幾倍了，但是你就是找不到更好的地方。沒有一個地方可以把所有用戶的資料整理得這麼仔細，讓你可以直接丟一個廣告就馬上打到你的客人，你根本找不到別的地方嘛。
所以這些抵制的人，我那時候講說是因為單純疫情的關係，大家降低支出，順便賺一個名聲，抵制啊，可是最後面會回來。那最後面大家看到是不是回來了？所以那時候就製造了一個 dip，然後臉書那時候就有一個 dip。其實每一次這種在搞審查、或是說在搞抵制的東西，最後面你會發現說，在當今的世道反而會成為一個還不錯的買點，因為我自己在過去的一年就遇到了三次這樣的事件。
所以也是我今天會跟大家分享的，就是說我們到底要怎麼樣比較理性地看待這件事情。雖然現在可能理性並不是一個好的詞，你知道現在蠻多網路激進分子都告訴你說，理性是最下三濫的，因為根本沒有理性中立的人，你一定要有立場。對啊，你會有立場，我承認會有立場，可是不代表很極端吧？不代表別人全部都是垃圾，然後我們自己最聰明吧？
因為有些人對他們來說，有立場叫做這樣。但對我來說，有立場的看法就是，我覺得你對 Antifa 跟 BLM 要一樣的力道，但是我不會覺得什麼左膠都是他媽垃圾、左派都是一群廢物。因為我覺得現在很多在台灣的泛右派分子也太極端了，基本上你已經不是只是在針對個人，你是講說整個矽谷都是垃圾、整個加州都是垃圾、什麼藍州都是垃圾。
有時候我覺得大家思想要稍微開闊一點。你要去想一件事情，難道美國大城市的人都是廢物嗎？大城市的人大部分都是支持藍色的，那你又說他們都是一群廢物嗎？如果會，那你一定哪裡想錯了。除非你比他們聰明，除非這些矽谷的大企業是你開的，那你有一樣的話語權。不然對我來說，你可能就是一個嘴炮仔而已。你講說人家都是左膠廢物，可是這些左膠廢物，什麼 Jack Dorsey、Mark Zuckerberg，或是基本上你在矽谷看到的這些老闆，大多數都是偏左的。
那你要講說他們都是一群廢物，我覺得也太武斷了。所以這第二個就是說，假設用政治的角度來說，其實很多時候是因為你們的立場不一樣。好像在台灣，因為我們直接受到中國戕害，所以我們對於任何會反中的領導人就非常支持。可是對於美國人來講，他可能不在意，因為中國根本沒有辦法侵門踏戶。雖然我們會跟他講說你要小心，搞不好十年後它就像俄羅斯當初威脅你們一樣會來威脅你，可是對於一般美國大眾，他哪有感覺啊？
最近的案例就是 Elon Musk。說我去中國這邊設廠，我覺得中國這邊的人都很好，我覺得中國政府更傾聽人民的感受。我們台灣人看了一定覺得說，你根本不懂中國啊。可是他感受到的就是這樣，因為他沒有像台灣人會受到這樣子的壓迫。就像我相信台灣人感受到的壓迫，也不會比西藏、維吾爾這些人感受到的壓迫來得更深刻，所以有時候真的是看你立場在哪。
不過我現在在靜靜地等，會不會有人出來講說持有特斯拉就等於是中共同路人，因為他一直在講中國的好話。我一直在靜靜地等這個現象有沒有發生，我相信早晚會啦。如果會的話，到時候回來聽這集就會發現是一個驗證。
那用政治的角度來說，因為每個人的光譜、每個人的立場不一樣，甚至因為他跟中國沒有那麼近，所以他根本沒有感受到這樣，所以我覺得它沒有一個絕對的對錯。最後面就是用市場的角度來看。用市場的角度來看，還是要先拉回前面提到的一點，如果你發現全部人都在罵臉書，可是你是用臉書在罵臉書，然後你找不到別的平台去，或是說你去了別的平台，可是你發現你的朋友都還留在這，你根本沒有辦法在上面營運的話，那你就會發現其實在商業的角度來說，臉書並不是一個比方說我今天遇到一個審查、有一個大幅下殺我要逃，搞不好你不是要逃，你是要撿。因為你會發現大家是離不開臉書的，有沒有這可能性？我覺得可能性是蠻高的。
那就拿我自己的例子來舉例。比方說像我手上有 Twitter，手上也有 Spotify。先講 Twitter，Twitter 那時候反正也是因為搞言論審查，然後把川普相關的言論給弄掉，後來必須要跟 Ted Cruz 這個參議員做一個視訊會議。我有貼在 Facebook 跟 Telegram，Jack Dorsey 整個被拉正、被抓起來電，看了夠不夠癮？超過癮的啊。可是那時候很多人看到這樣的狀況，覺得把 Twitter 這垃圾公司賣掉、放空。那後來發生什麼事情？後來發生的事情是 Twitter 創新高了。
再下一個案例就是 Spotify。Spotify 應該是最深刻的案例，因為 Spotify 是在我錄 Podcast 的時候，我錄第一集左右的時候我就買進 Spotify，我就一直都有在買進 Spotify。為什麼？因為其實是我自己在錄 Podcast，我發現這個東西是可以搞的。當然我最早開始關注 Podcast 並不是我第一次錄的時候，是更早的時候，所以我才有辦法比方說二、三月的時候說要錄，我就直接錄了。
其實我就有發現 Podcast 這個東西是可以搞的。雖然在台灣我剛進場的時候，整個業界是長這樣，根本沒有什麼東西叫廣告啦。後來才聽白靈果講說，可能有啦，就是人家友情贊助你五千到一兩萬吧，差不多就是這樣，規模就是這樣。那現在已經拓張了，可能四、五十倍、六十倍、七八十倍不止。
但是它是一瞬間在這時候起來的。有些人會說是因為疫情，我覺得疫情可能是有在國外加速的一個條件之一，所以你看到 Amazon、Spotify 他們都有更深的一個布局，可能是因為疫情。但在台灣呢，因為我們根本沒有受到疫情的影響，就大家還是正常生活啊。所以可能某部分是因為 TWS 耳機，就真無線藍牙耳機，大家開始可以有更多的空閒時間。因為你沒有線嘛，不會很麻煩，所以可能走來走去就很習慣去聽東西，變成你的空閒時間突然多出來了，那就拿來用在 Podcast 上面，所以有幫忙推波助瀾的作用。
但我覺得很大一部分是因為開始有很多新節目啦，不然台通等等大家開始進來，所以東西越做越大。後來看到 Spotify 的一些規劃，就是它會規劃讓聽眾、創作者可以有分潤，我覺得這是一個很精彩的布局。因為這個東西就等於像是 YouTube 一樣，大家都知道 YouTube 很賺錢嘛。但是 YouTube 好說歹說就只是 Google 裡面比方說一兩成的收入，它不是百分之百。如果 YouTube 是一家公司，我相信它的股價應該是蠻精彩的，應該是一個超級標股。
於是我就用這個邏輯去想，我就覺得 Spotify 是非常有機會的。因為聲音經濟的營收就直接是它整家公司的營收，而且它股本又是相對小的，所以它的股價表現會很精彩。所以我就持續買進，表現也很好，而且也驗證了我的看法。基本面上包含他那時候簽 Joe Rogan，我覺得這是一個超棒的做法。雖然花很多錢，但是超棒，因為他會把很多人帶進來。然後簽 Kim Kardashian，我也覺得超棒，就是 Kanye West 的老婆，她要去做一個犯罪平反的節目，我也覺得超棒。
所以就持有到後來發生了一個審查事件。Joe Rogan 節目一上架，那時候記得是 9 月 1 號吧，就說這個節目裡面有一些單集不見了。而且那時候有超多消息跑出來，Joe Rogan 自己講說沒有，因為我覺得這東西留在 YouTube 上面比較好。有些人就告訴你說沒有，它會慢慢移過去，還不是 100% 一起移過去。到最後才跑出來說，是因為裡面一些員工，所謂的 LGBTQIA+ 這些相關員工，他們覺得他們被 Joe Rogan 冒犯到了，所以他們決定不讓這個東西上架。
可是我覺得蠻屌的，一家公司竟然還可以被員工給左右。所以因為在這樣的狀況之下，我決定我再也不要加碼了。可是我同時也並沒有把手上剩下的 Spotify 全部賣掉，我只是把我要加碼的一些還蠻大的部位決定，可能之後就不要再分批繼續丟了，我先停下來。
那時候如果你有聽我前面一些集數，你就會記得，那時候好像設定 230 還 220 左右嘛，就是說假設它有再持續往下跌，我就會開始分批出。但這個 flag 也立得很剛好，就是講完說老子再也不要加碼之後，後來 Spotify 就一路往上漲。它是沒有讓我停損掉，可是我很大的資金就沒有丟進去。像 Spotify 已經來到 300 多塊了，本來的位置大概上漲了 50% 之多，所以我覺得我在這個審查事件上必須得講，我深受其害啦。
所以我非常討厭審查仔，但是我還是得像剛剛前面跟你講，這就單純是政治立場不同。因為如果今天換成是右派的人當政的話，其實他們會做差不多的事情。假設你有這麼大的權力，你就會做這樣的事情。所以如果你想可能就沒有辦法去做這樣的事情，不然我覺得其實誰都會做啦。
而且其實在這樣的事情下，後來讓我仔細地去思考一件事情。如果說我們就是小眾的，如果說我們這種討厭審查、討厭道德情緒勒索的人是小眾的話怎麼辦？如果說美國的科技老闆他們全部都是泛左派，為什麼他們會泛左派？我們覺得他們是一群廢物左膠，結果搞不好他才覺得我們是一群象牙塔裡面的智障。會不會有可能？有可能。世界都是笨蛋，就我最聰明？
因為我在市場裡面的態度其實一直都是很尊重市場的，所以當我今天發現這樣的狀況的時候，就看到大家要去抵制臉帳、大家要去抵制推特，我只能告訴你我在 Spotify 上面的經驗。那個經驗就是告訴你說，對，你可能會遇到一些比方說像這種審查是一個利空，那時候也確實有下跌。可是為什麼後來會繼續往上漲？當然你可以講說，可能是因為 Spotify 的老闆 Daniel Ek 跟 Joe Rogan 他們其實是有共識的。
因為 Joe Rogan 後來就有講，其實他知道 Spotify 裡面一些覺醒青年，他們也有這個覺醒這個詞，叫做 woke。這些覺醒青年就覺得他們一定要做什麼、一定要幹嘛。我理解啦，但是你們就是一群小朋友嘛。可是老闆跟我是沒有關係的，他們都覺得這個東西是可以的。可能因為這樣的狀況，所以後來回神之類的。但是也可能是因為單純最後面就是哪裡有錢，哪裡就是香的。Spotify 的聲音經濟規模持續擴張，最後面它分潤可能也可以為它賺到不少錢。
那對我來說，反正雖然我沒有加碼到，我非常幹，但是我還是有一定的部位留在場上，就持續看它會怎麼表現了吧。但是我覺得自從 Facebook、Twitter，還有 Spotify 的案例之後，其實我開始去思考一件事情，就是說 2020 年對我帶來的最大教訓之一，審查等於 buy。就是如果今天遇到一個審查，假設有修正，而且修正得夠低，那公司基本並沒有太大的問題的話，其實搞不好會是一個很難得的買點。
因為搞不好這個就是現在世界上要的，會不會其實到最後，這個就是整體未來的一個趨勢？我們其實才是老人，那這些在做這些事情的其實是年輕人，他們是未來，他們喜歡這樣，懂嗎？就像我忘記是哪一個投資大師曾經講過，你喜歡的東西是什麼不重要，你要看年輕人喜歡的東西是什麼，因為年輕人喜歡的東西就是下個世代的東西。
比方說很多老年人那時候講說網路就是一個洪水猛獸，是一個壞東西，對吧？應該聽過很多老人這樣講。結果網路就是這麼深刻地影響我們這個世代。現在我們可能很多人會覺得說區塊鏈就是一個垃圾東西、詐騙。像我在上一集最後面會跟大家講說，其實我覺得大多數的幣都是唬爛的，但是我不會去否決掉區塊鏈這個技術。
雖然我知道中心化是比較有效率的，去中心化在我的認知裡面它是沒那麼好的，但是我還是會去開一個 Telegram 來跟大家討論這件事情，來看這些新一代的年輕人他們會怎麼討論。雖然其實可能就比我年輕個四、五歲、五六歲吧，因為我可能算是有在投資股票然後又玩得蠻深的年輕人，因為我才 28 嘛，大多數在玩股票可能是三、四十歲以上的人。
我也不喜歡，可是如果說審查就是未來的趨勢怎麼辦？這大家去思考這件事。那我有看到一些比較可愛的論述是這樣。比方說他說要把他的臉書賣掉，然後轉進去 VTI、VOO 或是 QQQ。媽的垃圾臉書。但是你不知道的是，你買這幾個，因為臉書是一個大市值公司，所以它都會在這些指數的編成裡面，所以等於你還是有持有臉書。不過你可以自己心裡面說服自己說，至少不是直接持有，是間接持有。你要這樣說服自己，當然就沒有問題吧，反正就像我講，心理上過得去就好。
這個 Twitter 垃圾公司，不要買這個，我去買 Square，Square 是一個好公司。我剛好把 Twitter 錢清出來去 Square，結果 Square 跟 Twitter 的老闆是同一個，就 Jack Dorsey。我個人覺得你知道有時候就會遇到這樣的事情。所以你在市場裡面，我覺得你不要帶來一個跟風仔，你也不要帶來一個跟拜仔。不要把任何人當神，你就記得你要多方策略。
像我到現在也不會去，我從來沒有跟你講過說，我覺得誰是他媽的太神了，他講的東西我百分之百認同。就連 Elon Musk 他之前講的一些東西，我也跟大家講說我覺得不一定是對的。所以當然我們都尊重這些人，因為他們真的非常厲害，他們的財富等級跟我比起來真的是太誇張了，可能是幾千、幾萬、幾億倍。所以我個人還是覺得我們在大多數的狀況之下，就抱起一個開放的心胸，多看、多聽。
那你到底要往買進到往賣出，我已經分享給你了。我相信你聽完之後應該會有自己的答案。就是如果你是因為個人好惡，那你已經自己決定了，你根本不需要聽。那如果你是因為政治的，那我就告訴你，其實臉書也被抵制過，就變成左邊跟右邊都抵制過它，那你要它怎麼辦？如果說你要用商業的角度，那我就直接告訴你，以 Spotify 的例子，其實有時候它搞不好是一個轉機，搞不好是一個掉下來很便宜的機會。
其實在市場裡面，不要跟股票談戀愛。很重要的一個訓練就是，你要試著去以股價作為一個依歸，就是以市場作為一個依歸。股價是怎麼形成的？股價就是大家買賣買出來的。如果它值這個價格，就代表這就是它該有的價格，是有這樣的可能性的。但是在大多數的狀況，我覺得尊重市場是一個每個人都應該認知的課題啦。如果說你不尊重市場，那你真的早晚會被教訓，感受到了就知道了。
好，下面第一位來看一下 QA。第一個，Low Your 說五星吹。主委講話快到失眠，這是什麼形容詞啊？他想請問主委怎麼看中租 KY，587 處在 40 均線。之前好像聊過蠻多次中租 KY 的。中租 KY 有一個蠻屌的特性，我之前在買賣它的時候就會發現，比方說像很多人講說外資買就可以買嘛。中租在外資這邊，我記得前陣子它是完全反指標，他賣了中租就漲了，他買了中租就跌了，有趣的意思啊。
再來就是，中租它是做放貸業務，而且它放貸是放，就講直接一點，我覺得像是高利貸，那個利息是很高的。有跟中租借過錢的應該知道我在講什麼。那它是一個合法的、可以放高利貸的東西，那當然是一家好公司。我覺得它只要有不錯的買點，其實一直以來都會是我的防守範圍內，我都會看這樣的公司。比方說像我買 Square，很大的一部分也是因為 Square 除了有切到比特幣之外，它可以做放貸的事情，而且它放貸不是只有對老闆，也對員工放，大家都在它的放貸防守圈裡面，賺利息是一個很爽的事情。
Square 我上次有跟大家聊到說，我買進的時候剛好是一買就下跌 10%，就那一批加碼剛好一買就買在山上，那看起來很好笑嘛。我已經解套了，而且我還倒賺。Square 就是這樣，直接就往上噴了。所以你知道有時候就這樣，我當下跟你分享一個事情，那看起來很賽小或什麼的，其實時間軸拉長，回去看，那個結果就不一樣。當然有可能回去看會發現跌得更慘了，不過其實在大多數的狀況，假設你分批買進一個你覺得是好標的的東西，那假設你是看對的話，你一定是賺錢的啦。
好，下面一位，美股小菜雞。他說每天都聽主委的節目度過開車通勤的時間，謝謝主委，讓我不會打瞌睡。想請教目前 booking.com 是可以下手的好時機嗎？物色了一陣子，覺得它有點高價，不知道能不能下手。我之前有一集就聊過這個啦，你回去聽看看。
它其實高價只是它的股價高，並不是代表它市值很高。就像特斯拉現在股價是 800 嘛，那其實它是因為已經有拆股過了，所以假設還原拆股前它是 4000 塊，你會覺得說好貴好貴喔。所以用市值來看是比較公允的，不要單從股價來看，因為股價來看不一定可以反映市值，它可能就是因為它沒有拆股、沒有發新股這樣而已。
以 booking.com 來說，我之前聊是跟大家講說，我會拉一個配對交易啦。我可能會把相關的公司，比方說 Airbnb、booking.com、Expedia、Trip，全部都放一起，做一個 ETF。因為整個旅宿業的行情一般來說是一起比落啦，大家一起成長。就是說這個 OTA 的壟斷，我覺得效果還是非常明顯的。以自己在經營旅館的心得來看，其實我覺得很少人可以脫離 OTA，你一定要透過 OTA 銷售，才可以達到這麼多的受眾，這第一點。
第二個是 OTA 它本身也自帶廣告，所以等於說你付給它的佣金，就等於是它幫你廣告你的旅館。不然你自己假設要用這個佣金的錢，比方說我營業了 100 萬，佣金抽 12% 就 12 萬。12 萬你根本不可能買到這麼多的曝光，就是假設你要自己去殺廣告的話。所以 OTA 有這樣一個整合的效果，我覺得它的生意模式是很棒的啦。只是要不要買進，自己要考慮清楚。但我之前有跟大家分享過，我覺得它是可以拉一個 ETF 去做一個交易的。
好，下面一個是葉環環說，高三學生不讀書，聽股癌。他說五星催催催，主委你好，我是之前在股癌問答有問問題的高三生。之前訂的書都到了，分別是《反脆弱》、《從 0 到 1》、《投資金律》、《投資最重要的事》、《巴菲特寫給股東的信》、《風險之書》、《零規則》、《鋼鐵人馬斯克》、《掌握市場周期》，想請問一下有沒有推薦開始讀的順序呢？謝謝癌大。
我覺得可以從 Howard Marks 的書開始看，所以你可以先看《掌握市場周期》，然後《零規則》也可以先看一下。《鋼鐵人馬斯克》蠻有趣的。那《巴菲特寫給股東的信》年輕人看可能會比較想要睡覺，有一點年紀再看可能比較有味道。《從 0 到 1》也是一本還蠻有趣的書。《反脆弱》可能是看起來會比較辛苦、沒有那麼容易讀的一本書。反正我覺得這些書都是好書。
但是你他媽的高中生，給我滾出去約會，給我滾出去交朋友。我覺得你高中如果整天花太多時間在看這些書、在聽股癌，我覺得很失敗。趕快出去交朋友，你猴子的東西。我覺得等到大學快畢業，比如說開始出社會的時候，再開始經營就可以了啦。我覺得高中是一個非常好玩的一段時間，你應該是要跟朋友出去玩會比較好。
因為其實你出了社會之後，很難像高中這麼瘋，也很難像大學這麼瘋。所以有時候在各個時機點有它適合的事情。像我之前就跟大家講說，我蠻後悔以前沒有好好念書，因為當學生時代念書是最值得的事情。你出社會你可以玩，而且可以玩得更大更兇，所以你出社會再玩；那你在念書的時候就好好念書，類似這樣。
我覺得高中是一個很精彩的時候，所以你對投資有興趣很好，但是我要提醒你，不要花太多時間在上面啦，還是要出去交朋友，那比較重要。
下面這個 Rulu123456123123 說，選我選我，我停損最多賠 3000，你凹單最少要套 30 年，我看你只好在套牢時請吃壽酒了。對啊，沒錯，停損是非常重要的。
下面這個 Grace Chan 小白說，零規則。癌大你說去年影響你最大的書是《零規則》，想問你原因有哪些呢？是否方便分析一下這本書給予你的感受呢？謝謝癌大。
我覺得《零規則》教給我最重要的東西，就在它最前面這邊，直接告訴你說，你對於冗員、對於浪費時間的事情要零容忍。我其實有發現，我有這樣子的觀念，只是我沒有想過要把它用在日常生活裡面。比方說像我打 LoL 我就知道這樣。LoL 就是五個人一起打，如果有一個人就是擺明要來雷，他就是不想要贏、想要浪費大家時間，整天一直想要按投降，或是故意把裝備賣掉什麼的，那你會為了想要贏，當然你會憤怒，你想要爬分嘛、你想要贏嘛，所以你就想繼續跟他溝通，然後覺得我們一定要打贏這樣。結果拖拖拖，發現最後面還是打不贏，因為只要有一個人在雷，你們真的就很難贏。
在股票市場裡面，其實我有這樣的認知。因為我對於股票的操作一向是很尊重市場。比方說我今天買進了五支股票，我會買進股票一定是我看好它嘛。可是今天有一支股票就是一買進之後它就呈現一直下跌，那一直下跌，我就會很單純地去認為說，我一定是哪裡有不對。因為如果說它是長時間的下跌，不是短期的下殺，是長時間三個月、五個月、一年都一直在跌，一定是我哪裡看錯。而且後來驗證發現確實是這樣。
所以尊重市場很重要。你會發現說，你回頭看才知道原來是一年後才開出來哪裡出了問題。只是第一個有人先知道，第二個是有比你資訊更流通的人，或說法人，他們已經做出相應的判斷了，所以才會造成股價持續下跌的一個狀況。在股市、在遊戲裡面，我都有這樣的觀念，可是在現實生活中我發現我比較沒有。
我後來是發現可以把《零規則》的這個邏輯也用在現實生活中。也就是說，你對於不需要的人事物，就勇敢地去把它給擂掉就好。因為你會發現世界太大了。有時候你會為了一個，比方說假設你是有一點權力的人，你是老闆或是你是經理，然後你為了要把下面一個雷包員工訓練很好、你要教他，可是他要學不學在那邊殺小的。你為了說團隊要去努力什麼的，後來發現你投資一堆時間在他身上，你只是讓整個團隊的氣氛變得很差。
因為一個擺明要來雷的人，他真的會把大家都雷下去。他可能會在同儕裡面一直去講說這家公司很爛，整天在抱怨；不然就是交辦事務要做不做的；然後最後面可能有一個很重大的事情要面對客戶，可是因為他一個開雷，所以讓大家的成果整個被往下拉。你會發現這種雷包，你一定要馬上把他趕走。以前你可能會有一點想法覺得沒有，我可以教，每個人我都應該教。你後來發現說，媽，世界太大了，我把他趕走之後換下一個人，再不喜歡我再換下一個人，我一定會換到對的。換到對的，馬上做事情就很有效率。
如果反過來，你不是有掌握權力的人，你是員工，其實一樣的道理。你如果去工作，發現整個工作環境跟你格格不入，我覺得也不用花太多時間想要去混進去、想要讓大家喜歡你。我覺得你就趕快換下一個工作就好。
其實這個世代跟我爸媽那個時代差別很大。你知道我們爸媽那個時代，很常聽到一個人做一個工作從一而終，從 20 歲做到 60 歲退休。現在哪有這種事情？每個人都一直跳來跳去。甚至人家講說在美國大都市，斜槓仔是一個基本，你不可能不斜槓，你一定都要搞一個多元收入，反正你要很多東西。
在這個趨勢所趨之下，其實大家都應該要認知這件事情。你發現不喜歡的東西，你覺得這個東西在浪費時間、在拖延你，它沒有辦法讓你成長，它讓你心情很消極，或是說你已經盡全力地用最佳的誠意來面對了，可是還是讓你感到很不舒服，這樣的東西、這樣的人、這樣的事情，全部趕快給它踢掉。我覺得這個就是《零規則》這本書要教給大家最重要的一個觀念。
再來就是，它雖然書名寫零規則，可是並不是零規則。我覺得它其實是一個很複雜的規則，只是它把它內化成一套所謂的零規則、這種彈性的判斷方式。這是一個很聰明的管理方式。零規則最主要就是要告訴你，要怎麼樣善待公司裡面的精英，讓精英可以有很多發揮的空間，那不好的東西我們把它給汰除掉，大概是一個這樣子的邏輯。
但當然有些人會說這個不適用於其他企業。就當然，其實每個東西，我很討厭那種故意要找東西去批評的。你他媽的本來就是每個方法有些人適用、有些人不適用，就這麼簡單。所以它為我帶來很多啟發，但是我不會講說它是一個至高無上之法，可以用在所有事情上面。但是這本書是蠻有意思的，它的零規則並不是真的沒有規則，是把所有的規則內化。我其實覺得這個東西是很棒的一件事情。
就像現在很多公司，他們的規則就是搞到很繁文縟節。比方說像我自己，廣告商有些就很特別，合約一來四、五份，我覺得超傻眼的，到底要簽這麼多東西幹嘛？為什麼有些人只要跟我們口頭溝通好，大家講好，可能稍微簽個名，好，就這樣，我們就做了。那有些人就是要叫你對這個合約一項一項要對，然後要怎麼樣怎麼樣，搞到我也很煩躁。那東西是嗎？所以怎麼講，就是企業文化，這本書是一個很棒的書，我覺得大家都應該可以去採信裡面的一些觀念。
好，下面一位這個照片，他說 EP102 的內容讓我收穫很多，謝謝主委，希望未來有更多類似的分享，敲碗各國的 ETF 分析。好，沒問題。
下面一位韋，他說感謝主委、讚嘆主委，然後感恩。
下面一位惡客個體，他說五星吹捧，想請問錢在 eToro 怎麼辦？剛聽不久，覺得這頻道超讚。最近往回聽，聽到癌大覺得 eToro 不太穩。現在在裡面大概有 15 萬，想要全部領出來，但匯率實在太差了。想請問是要馬上把裡面所有的股票賣掉馬上出金，還是慢慢賣，等匯率好一點再匯回來？
其實 eToro 我之前也是抱持一個實驗的精神。一開始我有開放我在那帳號給大家看，只是發現我只要一開，大家就會說癌大你買什麼，所以後來我就把它整個關掉了。現在 eToro 我已經沒有再入金了。我那時候入了好像大概 4 萬多美，後來滾一滾，把它滾到大概 6 萬多美，還接近要往 7 萬去了。現在我把它變成我的遊樂場，就是我在裡面大量地使用 eToro 的 5 倍槓桿。這邊非常不推薦小朋友，但是我是想試看看它那個 5 倍槓桿，聽說很有名，然後就來試看看、玩看看這樣子，之後有更多東西跟大家分享。
我個人覺得它至今沒有辦法跟大家交代說到底有沒有持有實股，這是一個非常大的問題。那你要不要馬上把所有錢，我覺得也未必。因為他們好像 IPO 了嘛，所以我相信這家公司不是在惡搞，它還是有拿到一些地方的認證，只是還是在很多事情沒有辦法解釋清楚。所以對我來說，我那時候入金的大概 4 到 5 萬美，那就是我的極限，我不願意再承受更多的風險在這上面。
老實講，我 4 到 5 萬美在台灣應該算高標了，就是我風險是比你各位還要重的。但是我個人確實覺得這個平台它目前有太多無法解釋的事情，所以我比較不建議你把它當成你的主力平台。如果說它只是你一個分支的話，那其實還好，你也不用急著匯回來，因為現在匯率真的不好。如果說它是假設你的重大資金部位，你又覺得很害怕的話，那你可以可能慢慢地把它換回來之類的。但是我覺得應該還是可以，只是我不願意再入金進去了。我會覺得它就是我一個小小的分支，它的介面蠻好玩的，大概是這樣。
好，下面有位 Edison Chung，他說桃園羅志祥。癌大你好，想請問一下，我在美股的資產配置上 ETF 跟主動選股各佔 5 成。獲利的部分來看，ETF 獲利 45%，主動選股獲利 55%，但主動選股資產比重中只佔 8% 的特斯拉，獲利佔了 47%，其他十幾支主動選股裡面獲利只有 8%。請問我是不是該放棄主動選股？
等一下，你後面這數字算起來怪怪的。你說佔 8% 的特斯拉，然後獲利佔了 47%，所以剩下的是其他主動選股去分。反正你大概的意思應該是在講說，你的主動選股部位都是靠一支特斯拉在 carry。我覺得其實蠻合理的。在很多時候，其實你只要看對一支，主動選股好玩的地方就在這邊。你看對一個，它就可以把你好幾個表現平庸的東西給補回來。Peter Lynch 也在他的書裡面講過這樣的事情。
所以我覺得你這樣子嚴格來說算是一個成功的主動選股。反正你只要主動的部位有贏，那就算是主動選股這邊還做得還不錯。即便它可能是靠少數幾支標的在 carry，那我覺得這是很常見的現象。像我自己去年上半年就是完全在靠 NVIDIA 跟 Tesla 在 carry。也因為這樣我打贏了 ARK，因為 ARK 的特斯拉才 10%，幹嘛，我特斯拉四、五成，所以當然我可以直接把 ARK 的績效黏過去。
但後來我把特斯拉再往下降之後，我就發現說可能要打贏 ARK 就開始變難了，就是會有這樣的現象產生。特斯拉確實是去年到今年的一個奇蹟。應該說任何人手上有持有特斯拉的，假設你有持續買進，假設在你的 portfolio 裡面佔比沒有太小的話，你會發現它很像海綿體，幹他媽，它會一直膨脹。比方說你只有買 10%，可是你下次看它的時候，它已經佔你 portfolio 20% 了，因為它一直漲，可是別人沒有漲這麼多。因為它漲的是市場裡面最兇的標的之一。
我覺得它會去改變整體的配置，一直膨脹什麼那都是很正常的。它表現很好，把其他人拉很高，那也是很正常的。這不代表你主動選股是不好的。雖然你可能其他的報酬看起來是很平庸的，但是你有選到特斯拉，代表你可能眼光是還不錯。可能你明年比方說假設你今年開始，或是明年你重新換一個組合，假設沒有特斯拉，你也可能會因為你裡面選到的一支，讓你整體的績效表現很好，然後贏過你的被動部位。這樣都代表你是適合主動選股的。你不是要追求你每一支選到都可以漲得很高，不是這樣。你只要整個配置下去照你要的去選，然後有打贏大盤的話，那我覺得做主動選股就是一個還不錯的選擇。
好，下面一個這個韭菜鍋貼，他說癌大選我。癌大你好，最近除了定期定額 VOO，也想買 FIVG ETF。想請問癌大對於 FIVG 及其他 5G ETF 有什麼看法？等一下，你講這兩個我都沒看過。BOO 是殺小，你應該是要寫 VOO，然後打成 BOO。FIVG 我真的沒聽過，那我現在要馬上幫你查一下 FIVG。
好，OK，全名是 Defiance 5G Next Generation Connectivity ETF，5G 通訊的 ETF。首先我們先看第一個很重要的，就是 expense ratio。expense ratio 是 0.3%，還行啦，它不是一個很貴的 ETF。再來我們來看 holdings。holdings 裡面，我查這個是 Yahoo 的頁面，Technology 73%，Communication Services 15%，就是通訊跟科技相關的，OK。
然後持股前十大我們來看看有什麼。第一大是 Analog Devices，ADI，我有買。第二個 Qualcomm，QCOM，這個我也有買。第三個 NXP Semiconductors，NXPI，這我有買，恩智浦。第四個是 Ericsson，這個我沒有。下來是賽靈思，這個我也有。再下一個是 Keysight Technology，然後再下一個是阿卡邁。幹，我都有欸。所以你這 ETF 的持股其實跟我有的持股還蠻像的。
所以代表說，這個持股我是認同的，因為這些東西我都有買。我其實本身就有在布局通訊跟第三代半導體材料，我最近有在臉書寫這件事情。我覺得這個應該是 2021 年的一個很大的機會，因為車用、因為 5G 基地台的關係，我覺得通訊相關的是蠻有表現機會的。只是這一支 ETF，你說我會不會買？我不會。因為首先它最大持股是 ADI，ADI 不是我這幾支裡面最大的。我這裡面最大的是高通，就是 QCOM 是我持有最多的，然後恩智浦我也蠻多的。ADI 是很小一部分，賽靈思也是很小一部分。
但是我買這個，AMD 要去買賽靈思，那 Keysight 也持有一點點，阿卡邁也是一點點，阿卡邁我甚至有減碼，因為它表現沒有比 Cloudflare 還要來得好。所以我覺得你知道 ETF 就是人家幫你配好的，看你要不要相信它的東西。你要相信你當然可以買，但是以我自己的角度來說，我比較喜歡自己自幹 ETF，因為我是有能力可以去調節配置的，我是自己知道要怎麼調的。所以對我來說，比方說像它這個配置我就不喜歡。雖然裡面的選股跟我的選股還蠻像的，就是我都有持有這些股票，但是我不喜歡它的配置。所以這還是要看你個人的選擇。
好，下面這個 RockEric 說，股而優則音。五星吹到腦門。無意間聽到癌大這節目，就跟大多數人一樣欲罷不能。首先覺得癌大嗓音跟我 87% 像，所以格外有親切感。加上流利的口條跟清晰的邏輯，讓股票為題材的節目聽起來一點都不無聊。更讓我驚喜的是癌大是音樂愛好者，聽了你誠的清單，發現我平常喜歡的歌曲也有 87% 像。推薦幾首自己很喜歡的歌，Wild Beasts〈Thankless Thing〉，還有 The Devil's Crayon，還有 Vance Joy〈Georgia〉。感謝你的分享，待會去找來聽。有趣的節目就像好音樂，聽眾永遠不嫌多，祝順心。
感謝這個 Eric。
然後有一位軟弱看人顏色小菜雞，他說一言中的。主委你說買東西前面那種討厭鬼，我一直都在想說是以為自己太鳥嗎？沒想到你居然說出我的心聲。你說那種前面排隊，然後說裡面包什麼那種幹什麼，每次看到這個我就超不爽。想聽主委你是怎麼養成這種直接坦率表達自己的性格？
其實沒有在養，就是本身個性就這樣，就講話很直接。其實有時候我看到一些事情，我心裡面馬上就有一個想法，只是我會選擇要不要講。有些我覺得好，算了，你高興就好，那我就不會講。有些我真的不爽，我就直接講出來，那可能講出來就會得罪一些人，那我都覺得還好。我不喜歡出門，如果說我很喜歡出門的話，我應該已經很死街頭之類的。那我個性其實一直以來都這樣。
我覺得其實直接坦率，假設我現在要自我覺察去分析這件事情的話，我覺得之所以可以這麼坦率，是因為我很常有那種反正幹，要下去就已經下去啊。你不爽我，比你更不爽的是我。就是你討厭我，可是你有沒有想過幹，我比你討厭我，更討厭你。我超級討厭你，所以我為什麼要屌你在講什麼？所以我就直接講我要講的東西。
那當然假設是我的朋友，如果是朋友我就會留三分，你知道嗎？朋友的話我就不會太直接。我還是會講我要講的，但是我會稍微包裝一下，我就不會這麼直接。但是因為節目我又不是在對什麼特定人講話，所以我就可以很坦白地直接講我對於一些事情的看法。那可能有些人喜歡、有些人不喜歡，就跟哈味一樣，有些人會離開、有些人會留下。
我覺得也未必說這種個性一定是好的。比方說像我老婆，她就很常覺得我有病。她就覺得說比方說像我脾氣有時候遇到一些事情，我就直接炸裂、直接開幹之類的。或者說像她昨天就故意在我旁邊用指甲抓牆壁，然後我就馬上把耳朵摀起來。她說幹，我懷疑超久，我懷疑你有自閉症。autism 是自閉症嗎？應該是自閉症。她就說因為你有一些跡象，她懷疑我是這樣。我因為一些小事情，可能會生氣或什麼的，不一定是對她生氣，但是我會自己在那邊很生氣殺小的。然後她也說我可能有一點反社會人格什麼的，所以她很常叫我去給醫生檢查。
就說你應該要去給醫生看一下，因為你的一些看法或什麼，我覺得你有反社會人格，就是什麼 antisocial 還是 sociopath。反正就講說我有一點問題。然後她也跟我強調，她說如果你去看醫生的話，你不要想要 outsmart the doctor，就是你不要想要去用一些話術讓醫生檢查不出來你有問題。你要很坦白，然後你要找一個真的很厲害的醫生，然後看說你是不是有什麼心理的障礙。
所以給你參考一下。就是說你覺得我這個個性是很好，結果老婆覺得我有病。大概是這樣。好，那這期節目先到這邊，先這樣，掰。