歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本期節目由蘭台灣男士造型贊助。蘭的髮泥、髮蠟，不同於市面上比較濕油的日系品牌，是專門為台灣這個亞熱帶潮濕悶熱氣候所研發設計，特性是高定型、不油膩、好清洗，又可以重複塑形，菜雞老手都特別適合使用。也不會發生髮廊抓起來很帥氣，隔天回家自己抓卻很厭世的情形。此外也很抗汗，從此不怕上沖下洗，就算是安全帽壓扁扁，隨手一戳就回去。
其實以前我也會抓頭髮，後來就因為比較少出門、比較懶，就比較沒有在做這樣的事情。只是收到蘭的試用品了，當然就先抓一下，照一照鏡子覺得還不錯，跑去問我老婆說：「你覺得我們像 Korean boy band，就是韓國的那些男孩團體嗎？」她說很像金正恩。從此之後應該就不會抓頭髮，除非特殊情形。所以男生還是可以留幾罐髮蠟在家裡，如果說有需要用到的話，那是非常方便的。
蘭的髮蠟我試了一下，我覺得它的香氣適中，聞起來很讚，塑形力也很強。而且我最在意一直都是好不好洗，蘭的髮蠟是屬於非常好洗那種，就不會像以前我用的一些髮蠟，可能要洗兩三次才可以把它洗掉。此外，LINE 還有推出洗顏皂、洗髮精、固態香水等男性各類質感生活商品。備長炭控油保濕洗顏皂，幫助你在洗臉之後能夠繼續保持清醒；激光海洋氨基酸洗髮精，鞏固你的一頭秀髮，烏拉拉又滑又嫩；最後還有激光海洋跟春枝果蔓兩款固態香水，讓你香香的自信出門。官網現在除了有股癌的優惠組合之外，輸入專屬優惠碼 GOAYE，蝦皮輸入 LENT888，結帳再打 85 折。所以你有兩個管道，一個是官網，一個是蝦皮。我把相關的折扣碼跟連結都放在連結欄，在這邊提供給各位帥帥的參考看看。
我剛才一起床就看到馬雲被放出來了。其實他到底有沒有被關，還是說到底是被軟禁，沒有人知道。因為在中國這邊很多東西其實都是被蓋起來的，我們當然不知道到底發生什麼事情。不過看馬雲的那部影片，我覺得他一臉看起來就是剛被態度矯正完，有被拉正過，看起來比較憔悴一點。雖然可能是看圖說故事，但是我的感覺是這樣。
我覺得目前阿里巴巴算是中概股裡面躺在地上的。其實如果大家最近有在看中概股，就會發現大爆射，不管是中國股市、香港股市，或者說在美國上市的中概股，其實表現都非常地好。阿里巴巴算是躺在地上，不過我還是不覺得阿里巴巴會就此一蹶不振。大概就是拉正完之後，我相信中國的黨還是需要阿里巴巴這家公司。而且阿里巴巴這家公司其實真的很暴利。
我覺得台灣人也很多在做這樣的生意。除了淘寶之外，阿里巴巴也有，也就是說大家會去買淘寶的東西回來貼牌，然後上募資平台，或者說買淘寶東西就直接回來轉賣，連貼牌都不貼了，直接那邊買五十塊回來賣一百塊。我老婆之前也有發現這樣的事情。我們去買聖誕樹，她就發現說，這些聖誕樹我在淘寶這個網站看到，而且她第一次發現淘寶的時候她超驚訝。她說為什麼這些我在路邊店看到的東西，或者說在台灣網拍看到的東西，在這個網站只賣半價。我說因為台灣人就是把它買進來，翻一倍賣，然後就變成 made in Taiwan 這樣。
除了淘寶之外，比較進階一點就是跑去阿里巴巴搬。阿里巴巴是那種算是 B to B 的，所以它的量是比較大的。比方說有些人會去買阿里巴巴的一些可以吃的東西，或者說一些小物，就一次買超大量，批回來之後再把它稍微包裝一下、貼牌，然後再賣給大家。所以其實很多台灣人也在靠阿里巴巴跟淘寶生活。我個人覺得阿里巴巴目前在業界的領導地位還是存在的，而且在中國實際上，他們的電商發展算是先於其他國家蠻多的，速度是很快很強的，而且他們有龐大的內需。也就是說，中國這個國家就算今天大家都不想屌他，他們也可以靠自己國內的韭菜就生生不息了。
所以我覺得，其實各個中國的企業，假設說這些巨頭們被壓下去之後，或許還是有機會啦。只是說這個機會的產生，同時也伴隨著你要知道，今天假設黨要再去懲處他、再去拉正他、再態度矯正他，給他一拳、正拳灌鼻樑，這個是沒有人可以擋得住的。因為基本上就是黨給你這個機會、給你發展，你才有現在的今天；但是如果說我今天要把你擋住的話，也是很輕鬆的。這是各位要投資中概股，你都要有的一個最基本認知。
好，那接下來就來討論一個在臉書上有聊到的話題，可能很多人都很感興趣，就是假設我今天掛掉怎麼辦。我不是講我自己，講你各位啦。你各位有在投資的人，他媽突然死掉怎麼辦？走在路上被車撞死，或什麼生病、心肌梗塞，在家裡尻槍尻一尻然後掛掉，人家救護單位進去就看到螢幕上是A片什麼的。雖然那個掛掉我覺得還蠻不錯，就你在一個很歡樂的狀態之下掛掉，可是不好看啦，真的不好看啦。總之就是大家可能都會遇到這種旦夕禍福，可能會出一點事情。
那出事要怎麼辦？其實老實講，你出事都是很麻煩的。就算你是在台灣持有台股，你出事也是很麻煩的。你知道我本來想像就是，只要跑去集保中心跟他講說我的祖母去世了，那她有哪些戶頭可以跟我講嗎？她在哪些券商有開，總共有哪些股票。因為集保中心一般是有整合的吧，至少我現在用自己手上的集保 e 存摺，我可以看得到我各個券商的東西吧。但老一輩的可能就沒有這樣的一個整合，他沒有去申請。於是你要去調這樣的資料也是非常麻煩的。
反正總之就是，你只要有資產在身上的人，然後又是分散在比方說很多券商，或者說很多管道的，那你要掛掉之前盡量都先把這些東西交代好。不過當然，我們不知道什麼時候會掛掉吧，所以你平常可能就要跟家人朋友講好說，你哪裡有錢、帳號密碼啊什麼，其實都先交代好會比較好。因為總之你掛掉都是很麻煩。
其實現在很多人流行用美國券商投資，不然我自己也是。我目前是沒有使用複委託的。使用美國券商最主要的原因，是因為美國券商的交易成本非常低廉，基本上就是零手續費啦。我自己有開的，比方說嘉信、First Trade、TD 等等的，他們都是屬於零手續費券商。eToro 之前有開過，只是 eToro 現在把它關起來，未來也會把它出清掉。其實我就覺得這個平台目前還沒有這麼成熟。以我現在的知名度，我這邊不是自吹啦，就只是說因為我現在講話可能很多人就會去做那件事情，所以我不能鼓勵你去用 eToro，因為 eToro 它真的是有缺陷。
外加它買賣的時候會有很嚴重的點差問題。實際上現在跟你講都是免手續費啦，但點差就是在收你手續費。比方說一個東西是五百塊，那你買就變成五百零一、五百零二，然後賣就變四百九十九、四百九十八，這就賺你點差啦。所以這其實就是手續費，只是不是明目上的手續費，是在偷課你手續費的意思。你會講說其他券商可能多多少少也有一點人家講所謂的暗吃等等的，但是沒有像 eToro 這麼直接、這麼明瞭。不過 eToro 當然還是有它的好處，就是入金非常方便，所以很多小資喜歡用 eToro，因為你可以用信用卡入金等等的。反正各個東西各有好壞，我還是比較不推薦。
那你看很多人會推薦的東西，其實是因為，特別是假設你看到他網站上有一些什麼介紹碼或什麼，代表他們是 Affiliate Program，就是有收錢在廣告的。並不是說有收錢在廣告就很不好、他們壞壞，也沒有這個意思。只是他會去推薦它，那就是很合理的。所以你判斷還是要以自己去評估各個平台哪個對你比較好，然後再去開。
美股券商大多數，比方說以我的主力券商之一 Charles Schwab 來說，它就是零手續費。零手續費當然對於每個人來講都是很好的事情，即便你並不是那種會交易量非常龐大的，可是零手續費就是方便，整體來說就是比較方便。台灣人在交易美股，我覺得也是處在一個得天獨厚的位置。怎麼說呢？如果今天美國人他在買賣股票的時候，他不會太密集地進出，因為他會被課這個資本利得稅，而且是課蠻兇的。但是台灣人不會被課這個，台灣人只會被課一個叫股息稅的，股息稅是課 30%。
其實課 30% 聽起來很多，但其實不多。因為台股這個殖利率一般來說都蠻高的，一堆什麼 6%、7% 殖利率，所以如果今天課 30% 的股息稅，那就很痛，就等於是課掉你 2%、3% 的資金，那當然非常痛。不過有趣的地方來了，美股的配息是非常低的。即便是很優秀的公司，他們都不太喜歡用配息，他們寧願去買庫藏股。買庫藏股對你也是好的，總之就是各國的做法不太一樣。所以因為配息很低，那被課 30% 基本上也沒什麼感覺。
有在持有美股券商的，比較怕的一個點，應該說可能很多人還沒有去想過這件事情，但是如果說知情的應該比較擔心，就是這個假設我今天掛掉怎麼辦。因為美國有一個遺產稅，30%，如果你今天掛掉，只有六萬塊的免稅額，六萬美元是免稅的。超過六萬美元的部分，你就要繳 30% 的遺產稅，所以就非常驚人。特別是有些人在美股的部位放得很大的，他就會想說，那我的家人要繼承我遺產，要先付這個 30%，不就超麻煩的。
老實講，如果你今天突然掛掉，你家人先不要講說拿回那個錢，光是要去找到你哪裡有戶頭、要去處理，就非常麻煩。所以你真的在平常就要去找比方說真的很好的律師、親友或是朋友家人，都要先跟他講好說，我在哪裡有放錢，那未來他們要處理是比較方便的。
那我現在要講的是一些比較檯面下的做法。其實檯面下的做法，你台灣人在美國開戶，你今天如果掛掉的話，美國人不會知道你掛掉。大家知道我什麼意思吧？我就不講深入了。反正你掛掉他不會知道是誰，然後他打電話來受信，也就是問你你的這個戶頭號碼是多少，他也沒有辦法確認你是誰，你只要答得出來你就可以處理。大家去想像一下可以怎麼做，但是我們還是要講合法的是怎樣。合法就是你找個律師幫你安排，那他可能就是被美國課了 30% 之後，就幫你把錢匯回來，這是一個比較正規的做法。
很多人就講說，複委託這時候是不是就有好處，因為複委託不用被美國人課稅。這個我覺得觀念有點問題，因為實際上最終受益的人就是你自己，就是你本人，所以其實對於美國人來講，就是外國人持有股票，我就是可以課你 30% 的稅。只是我個人覺得，目前實務上來看，複委託這邊有一個模糊的空間，因為過了一手，所以他可能更難去找到這個要課稅的對象是誰。但其實大家都知道，美國的稅務機關非常地暴力，他們真的是全世界各地，假設要去查你，他一定可以把你查到整個人都翻過來。
所以其實複委託理論上是可以課你稅的，只是我覺得目前是處在一個睜一隻眼閉一隻眼的階段。有點像我剛剛前面講的，他不知道你死掉了沒，他也不知道你是不是本人，複委託其實也是這樣。但是如果他要查，實際上他都是可以查的。所以如果未來有一天，美國人突然牙起來講說，各國透過當地券商複委託去買賣美股的，他都要去課你遺產稅的話，是可以辦到的，只是目前就是睜一隻眼閉一隻眼。
就像是你直接持有美國券商，假設你掛掉，那你老婆可能就登你的帳號把股票賣掉。打電話來受信的時候，就男生的聲音，然後把它處理掉也是辦得到，或是直接用提款卡慢慢領出來。反正你沒有被抓到就沒事。但是老樣子，我不可以在節目裡鼓勵大家去做非法的事情。但是你要知道，各國有一些規矩，我覺得這是在你投資進入的時候你就要知道的一件事情。就算你今天假設真的掛掉好了，那 30% 也就是交易的成本，你就把它當成是一個交易成本。你當初進入的時候，就要先去想通這件事情。所以並不是說什麼你在複委託，就百分之百不會遇到這樣的事情，這可能是大家要先搞清楚的一件事。
好，那我們進入最後一個話題，跟大家聊一下 Netflix 這家公司，它的 Q4 財報、明年 Q1 的 forecast，以及我的一些看法。當然我的看法是最重要的，因為財報的數字你哪裡都看得到。我的看法之所以可以參考看看，是因為我真金白銀進去買。就是 Netflix，如果說你有在美股的 Telegram 選手裡面，應該就有看到，我差不多從 11 月、12 月開始，就有跟大家講說我要買這支標的。
不是在跟大家報牌或什麼的，其實有時候就是我覺得要有人出來帶動分享。因為台灣的投資圈很大的一個問題，就是在於說很多裝神弄鬼的東西。我覺得其實沒有什麼必要裝神弄鬼，也不要都等到事情都發生了，比方說你有賺錢，你才跟大家講說你看我就是有賺錢。所以我在買進的當下，就會蠻常喜歡直接分享出來給大家。反正我落賽、我賺錢你都知道嘛，你都可以參考看看。也因為我這樣做，最近也看到有蠻多的群友也跟上，有些甚至是非常厲害，你看那個資金量應該也是我的好幾倍。我覺得這些人也出來分享，這是一個很好的事情，所以算是帶動整個群組的一個正向循環。
我昨天早上六點才睡覺。如果說你有看 Telegram 或是 Facebook，你就會發現說，為什麼媽這傢伙六點才在 PO 文。有些人講說這個是有為青年早起，我不是早起，是晚睡。其實一般來說我大概三、四點、五點會睡覺，但是為什麼會拖到六點，最主要是因為我在等 Netflix 盤後的財報。一般來說，我很少會去等待一家公司的財報，因為在投資股票，我個人覺得我心性算蠻定的，所以財報開出來就算不好、就算跳樓，也不會馬上影響到我的判斷，反正該分批進出的就繼續分批進出，那個策略都是規劃好的。
但 Netflix 算是有一點違反了我的紀律，就是我在這支股票壓的部位算是大的，又不同於像前面 NVIDIA 或是 Tesla 這樣。Tesla 跟 NVIDIA 部位會大，是因為它持續上漲嘛，那持續上漲我就持續加嘛，所以當然它的這個部位就會膨脹，會占整個投資比例上面很多，那是一個很正常的現象。但是 Netflix 並沒有在這個持續上漲的軌跡，它也還沒有突破它的一個歷史新高。
那為什麼會持續買呢？其實有點像是違反紀律，我會去壓一個我覺得疫情的最後一個末班車。因為我個人是這樣看待的，我認為疫情對一些公司可能有好有壞。對於傳統產業是最壞的，對於 Netflix 這種公司，我覺得它是最好的一件事情，就是疫情會幫助 Netflix 這種公司超級快速地 turbo boost 加速。包含像是 Zoom Video Communication 也是做視訊軟體的，或像 Peloton 這家騎腳踏車的這樣的公司，我認為在疫情之後，它的成長速度應該會趨緩，就是會整個慢下來。
你要回到像以前那樣的成長速度，雖然這些公司它可能長期表現都還是會很好，但是暴力成長的過程可能已經過去了，未來可能就會回到一個稍微比較正常的軌跡上面。於是在 Netflix 這邊，我就調動了其他在科技巨頭的資金，還有一些入金的錢，就來壓這家公司，就有點像是在賭最後在疫情的低谷，Netflix 會衝出一個很漂亮的成績。
那為什麼會從其他科技巨頭殺肉呢？並不是我不看好其他科技巨頭。其實從九月那斯達克巨鯨事件之後，其實科技巨頭表現除了 Google 之外，其他的什麼 Facebook、亞馬遜、蘋果等等，他們都是處在一個就是在那邊盤整、在那邊彈跳。我覺得資金放在那邊也是放著，不如就去壓一些自己喜歡的東西玩看看。我覺得科技巨頭可能重新回到上漲的趨勢，我覺得是會發生的。發生的時間點，可能就會在今年，我相信今年很多美國企業會開始回購。回購股票是一個很重要的一環，再來就是從新興市場這邊的資金，隨著美元開始變強，它可能會回到美國市場去。這個美債的殖利率往上升，開始有一些資金從新興市場拉回來，那可能就會回去繼續推升這些權值股。可是在它之前，我覺得先把一些資金拿出來是 OK 的，那就全部下在 Netflix 這邊，所以算是下的量蠻大的，也搞到就是有一點睡不著。
所以就等它的財報出來。其實財報出來的第一個瞬間，我看到我心是涼一下的。因為 EPS 的數字，我本來自己估計是抓差不多 1.5，結果開出來是 1.19，還 miss 分析師 consensus 的 1.38，所以算是 miss 蠻多的。我一看到我就想說幹，涼了。結果看到這個股價馬上直接急噴 6%。
想說不對不對，馬上去查詳細的數據，然後看到原來用戶數量加了八百五十萬人，這是擊敗本來預期六百五十萬人。那用戶數量的大暴增是非常非常重要的一環，特別是對於 Netflix 這種 churn rate，也就是顧客流失率算是很低的一家公司，大概只有一、兩%。它如果可以吸很多用戶進來，那這些用戶在它未來，包含說它自己已經有先漲價過了嘛，在未來的營運上面，它都可以持續為這家公司帶來很不錯的一個收穫。
因為 Netflix 的 churn rate 算低，churn rate 算是一個很重要的觀察，特別是這種串流媒體。像是 Disney Plus、Amazon、Hulu 或是 HBO Max，都沒有這麼好的成績。像 HBO 那時候，雖然它有很強大的影集，比方說是 Game of Thrones，不過很多人為了要看 Game of Thrones，為了看權力遊戲，就去註冊了 HBO，可是最後看完他就退掉了，所以它的這個顧客流失率就很不一定，會跳來跳去，甚至是蠻高的。Netflix 一直都可以壓在一、兩%。
另外一家可以把 churn rate 壓這麼低的公司就是 Spotify。所以為什麼我會投資 Spotify 跟 Netflix，邏輯上是有一點像，就是因為我覺得它們都有能耐可以把人家留在他們的軟體裡面。不過 Spotify 有一個比較不好的地方，在於串流音樂它是要付出版權費用的，所以對它來說，它在串流音樂這邊沒有辦法賺到很多的錢。可是它的客戶越養越多，那怎麼辦？那可能就往 Podcast 這邊去。所以邏輯上就是這樣。為什麼我當時會投資 Spotify，就是相信說它雖然在串流音樂這邊沒有辦法賺到很多錢，可是因為它的流失率是低的，然後成長是很不錯的，所以它如果可以找到新的有金流可以進來的地方，像是 Spotify 的 Podcast 廣告部分，那可能對這家公司就有很大的助益。不過後來很可惜，因為遇到審查事件，所以 Spotify 的主力部位就沒有下去。
Netflix 其實我也是看好這一點。我覺得 Netflix 的 churn rate 可以壓這麼低，跟它的整體生態非常完整有很大的關係。就是說你在 Netflix 上面，除了電影之外，你也可以看到影集，也可以看到日本的一些動畫，像宮崎駿、近期的巨人。所以我覺得因為它的東西很多元，所以不會發生像其他平台會遇到的，我可能看完主力強大的東西我就退掉了，看完我就退了。Netflix 持續會推出很棒的 original 作品。
Netflix 還有一點很強的地方，在於它在全球有持續去投資各地的製作。所以比方說像是在德國這邊就推出了 Dark 這部影集，在韓國也推出很讚的影集。這樣的一個全球供應鏈，而且是可以把成本控制很好的做法，我相信是其他串流媒體在現在要去追它，沒有辦法這麼快追到的。而且 Netflix 的產出量是所有串流媒體最多的。
我之前就有講過一個理論，就是我認為這些串流媒體在產出他們自己的原創內容，因為像是在丟骰子。如果說你今天丟的骰子數量很多的話，那當然你丟到好片的機會就很多。好片大家知道是好片，大家去 Google、去查，所以大家都會來看這個。那爛片可能有些人被雷到，但他看一看不看，他也不會因為這樣去退訂。所以最後面大家會去集中在哪一家？它有最多的產出，它可能就有最多的好片，那它可能就可以吃下大半的江山。
目前看起來 Netflix 的成績很漂亮，而且它在明年第一季的預期，這個 Q1 的 forecast，它是預計它的 EPS 甚至可以到 2 點多塊，差不多我記得是 2.97 吧，接近 3 塊，所以非常驚人的數字。我個人覺得是非常容易達成的。在那樣的狀況之下，它會有自由現金流，它的現金流是會很穩定的，而且是會賺錢的。會賺錢就可以做一個很有趣的事情，就是美股科技股最愛玩的回購。
那什麼叫回購呢？就是庫藏股，它就是去市場上收股份，然後把這股份給註銷，所以股本就會變小，EPS 就會變高，股價就可以炒得更高。這是美國科技股很愛玩的。Netflix 可能之後也會玩類似的東西，當然美其名這個叫做是優化股東權益，但有點像是那種全民大炒股的感覺。
這次 Netflix 壓對，其實我是覺得還蠻高興的。因為我上一次去壓財報，是壓 TeleDoc，不過那時候財報後來表現是不好的。所以其實最好的狀況，就是你不要壓財報。反正你本來要加碼多少，就是老老實實地加碼，也不用特地去選高點低點，也不要特地去選時間，反正該加碼就加碼這樣。只是偶爾就會想要有這種脫韁的事情，我覺得也蠻常見。我也不會特地想要去怪罪自己。比方說什麼騎腳踏車故意要放雙手，或是有些人開車就是要滑一下手機，明明就知道不能這樣做；吃東西你就知道要以碗就口、好好一口一口吃，現在很喜歡把東西拋接，結果後來哽到。
或是像那個什麼和尚、比丘、比丘尼，我相信多少多少應該還是會有點色感的念頭，只是要去壓制，要去壓制，不可以喝酒、不可以吃肉，可是應該還是會想到。因為他們為了他們的信仰、為了他們相信的價值，他不去做。所以我覺得在投資上面也很像。可能大家有一個邏輯，然後有一個紀律，就是我們知道都應該這樣子，可是偶爾你也不一定會照著走，因為不一定每次都會有那種教科書的典型狀況出現。
比方說像巴菲特，巴菲特很常跟大家講的，經典語錄裡面提到的，你一個股票你不可以持有十年，你連一刻都不要持有。結果航空股買了就賣。所以你要說巴菲特自打臉，可能就是因為特殊的狀況不一樣，所以偶爾會這樣。不過其實在長遠下，還是要盡量去克制這樣的一個衝動。所以我相信其實這一次搞到早上六點才在睡覺，我覺得我自己的反省是認為這樣不好，所以可能在未來就會盡量去避免這樣的衝動。有時候會想要壓財報，可是就要去告訴自己說，不行不行，不能這樣做。
對於 Netflix 的明年，我個人覺得還是持續看好。現在的觀察要點就是，它這陣子我相信一兩個月內，應該要突破它的那個最高點 575，一定要爬上去。如果沒有爬上去的話，因為畢竟我還是以股價為依歸，就是某個公司的成績表現好，不是誰說了算的，就是看市場買不買單。所以它要先爬過那個高點。如果有爬過，那我就會持續弄下去；如果沒有爬過的話，我可能會考慮就把本來從各地殺肉出來的那部分獲利了結一下，然後放回去本來的那些標的。
因為我覺得這些標的，像 NVIDIA，那時候看到 NIO 採用了這麼多顆 Orin，我覺得表現應該很好。不過其實我覺得目前就是因為資金大量流去海外，他們沒有在拉抬美國的權值股，所以美國權值股的表現還沒有那麼好。但是可能在今年或是說下半年，應該都還會有很棒的表現，目前看起來是這樣，就是沒有看到什麼太多的疑慮。
好啦，那這節目先分享到這邊，接下來我們進去 QA 的部分。
好，第一位，下一口後面五個七。他說，回撤同為 Post Malone 粉，五星吹捧吹吹吹。I 大你好，第一次固定收聽一個 Podcast 節目，也第一次留言。想請教一下，海大在去年 10 月中開始接觸美股，到現在差不多一季的時間，目前都是以主動選股的方式操作，績效算是小贏大盤，想試試看能不能靠主動選股打贏大盤。想請問回撤的時間需要抓多長比較準確？感謝解答。
你現在沒有辦法回測，因為你從去年 10 月中才進來，所以到現在也才一季而已。我覺得用季來看就還不錯。非常多人這一季贏，然後下一季、再下一季、再下一季，會不會持續贏？如果說都表現得還不錯的話，那當然就持續做主動選股，是沒有太大的問題。那記得跟大盤比較不要比太短。很多人在比大盤，這個禮拜贏大盤，甚至是我今天贏大盤，那是沒有意義的，那種很短期是沒有意義的。你至少抓個一季、半年，會比較好、有參考價值。
好，下面一位，這個 Chris TWT 說，鍾離謝霆鋒，請教聊聊台灣第三代半導體供應鏈，宏捷科、中美晶、環球晶、穩懋、世界先進等等，算是可以布局未來嗎？請主委聊這些產業的優勢與劣勢，或是可以用一集的時間讓大家多認識這些題材，太感謝你了。
這個確實是我要聊的，只是你看今天又遇到 Netflix 插播。沒有，我們就稍微大概講一下。反正總之就是你講的這個嘛，中美晶就是一個控股公司，它旗下有環球晶跟宏捷科。環球晶最近去收了德國的 Siltronic，所以它變成市占第二名還第三名的一個晶圓廠，非常大。同時又吃下宏捷科私募的 20 幾% 股份，我覺得這是為了第三代半導體 GaN on SiC 去做一個布局。
穩懋呢，它其實本來就是一個很強的第三代半導體代工廠。它主要的客戶是來自什麼高通、博通這種第一線的。高通、博通的特色，是因為他們是沒有廠的 fabless，所以它的單就是下給穩懋。其實很多很優秀的射頻廠，應該說全世界優秀的射頻廠，都會下單給穩懋。所以甚至有些人講說，穩懋就是化合物半導體、三代半導體的台積電，那宏捷科就是聯電。不過當然沒有像現在台積電比聯電那麼不堪，有點像是當初的台積電跟聯電，最早台積電跟聯電差距是沒有這麼大的。
有些人就講說，其實穩懋就是當初的台積電，那宏捷科就是當初的聯電。只是當然後續會怎麼發展，沒有人知道。其實我手上是比較多宏捷科，然後穩懋有買一點。穩懋我覺得最近拉抬跟 ECB 有蠻大的關係，雖然 ECB 是五年後才可以轉換，但是其實跟那個利多應該是有一點相關。其實我覺得化合物半導體都持續看好。或許對啦，就像你講的，我們可能就找一集來聊看看，包含這個美國的供應鏈，然後美國的整個產業布局什麼的都可以談看看，但是目前我只是在臉書上寫一寫而已，還沒有時間在 Podcast 上面聊。
好，下面有這個法尊小姐說，不能買股票的金融業打工仔。身為投信基金從業人員，聽 Podcast 到現在，開始思考自己的職涯規劃。股票型基金收 5% 手續費，經理費大多是被理專賺走，很感謝股癌這種優質自媒體，讓更多人有正確的觀念。想聽主委對於金融行業各種管制法規的看法，以及前陣子政府基金爆出操縱股價的評論。
那個基金操縱股價，那個當然是非常下流，超級下流。所以其實我覺得開放自選是好的，應該至少就跟澳洲的基金或者說美國的退休金一樣，它是讓你可以在一定程度範圍內去自己做選擇，因為每個人要的不一樣。像台灣是股債四六配，那其實不一定每個人要股債四六配。如果說我是比較年輕的，我不可以股多一點嗎？所以我覺得讓大家去自選是 OK 的。
那遇到這樣的弊案當然是很幹，特別是那時候弊案就爆出來，講說什麼他們有些群組，我覺得那超垃圾的，就等於用大家的錢去拉抬，然後讓他們賺錢。這些人都應該抓去槍斃，真的太誇張了。因為這是每個人的退休金。當然不是講說什麼你是法盲每個都要槍斃，不是，因為我覺得這個就是誇張到值得槍斃。因為你去爽自己，然後用別人的辛苦血汗錢，這是很夭壽、很糟糕的事情。
至於這種各式各樣的管制法規，我就比較不喜歡。對於那種什麼金融人員的管制，我是不太熟悉；但對於市場的管制我就知道，像什麼漲跌幅限制 10%，或者說什麼注意股、關廁所，我覺得這個都是很不需要的。其實我覺得應該就是完全放寬。有些人會講說完全放寬就有人受傷，本來就是會有人受傷。為什麼台灣一堆金融巨嬰，出事情都怪政府？那就是因為每天都有這樣的管制。你管制久了，大家就會期待說上次你政府來救，你這次沒有救就會怪你。國安基金怎麼沒有來救我？他說之前那個什麼為什麼 00672L 可以續命，為什麼現在富邦的 00677U 不可以續命？你看，就有些人會有這樣的說法。
所以我就覺得你應該要從一而終。反正金融市場就是讓大家去裡面大亂鬥，政府只做最保守、最鐵的一個規定就壓在那就好了。但是不要整天都想要去有太多的主觀判斷在裡面，因為我覺得在這樣的狀況之下，反而會讓整體的金融環境產生出更多的金融巨嬰。就是對那種出事情都要怪別人的，你其實這樣子去過度保護，並不是什麼太好的事情。
好，下面一位阿姆姆 170 說，五星吹捧，選我選我。聽了主委的 Podcast 一陣子，最近也成為右側交易者，目前只知道每次進場設好停損點，不讓虧損超過總資金 1%。想請問主委，加碼後常常發現股票的成本均價已經跟最後一次加碼價差不多，停損價又常常比成本均價高一點點而已，甚至比較低。等於就算看對趨勢，當股價打到停損出場也才賺一點點，就是在做白工的意思。想請問右側交易要怎麼加碼、要怎麼出場呢？因為如果拉高了，比最後一次加碼價高很多還出場，那好像也是在猜高點，所以才會想要等股價回落才出場，請癌大開示，謝謝。
我完全看不懂你在跟我講什麼。你的第一段說這個虧損不會超過總資金 1%，意思是說你的停損只設 1% 嗎？這太奇怪了吧，誰的停損會設 1%？那個日常的震盪早就超過 1% 了，所以你只設 1%，等於你每天都在停損，變成你就是過度交易。再來就是你第二段講說，加碼後常常發現股價的成本均價已經跟最後一次加碼價差不多，意思是講說你買的時間點太近。比方說你在 100 塊買，然後你下一次買就是 102 塊，你以為這叫分批進出，可是實際上它平均下來就是 101 塊，那當然跟你上一次的成本近。
我雖然看不太懂你在說什麼，但是我大概猜一下，我覺得你是一個過度交易的人。就是你整天都在盯盤，然後什麼漲跌個 1、2% 你就在看著，這個一定賠錢的，而且百分之百做到最後面一定賠錢，因為你做太短了。其實股價震盪真的是很正常的事情。我在想說你是不是最近才進場的人，因為我發現最近進場的一些新的菜雞，他們有一個共通的盲點，就是他們以為股票只會漲。
我覺得這跟 Howard Marks 的備忘錄裡面寫到的一樣。Howard Marks 說，他之所以對於成長股會稍微悲觀一點，跟他出生的時候，那時候遇到 Nifty Fifty 崩掉，不是說他出生，是說他進入市場是在漂亮五十那時候，所以他不太相信這樣的東西，他改去做比較保守的固定收益的東西，像是債券。我覺得在 2020 年才進市場的人就會剛好相反，就是他對於股票市場會非常樂觀，甚至覺得不會漲的股票就是他媽垃圾，就是股票就應該要像特斯拉跟台積電這樣直線上升。
股票不會直線上升，股票一定會漲漲跌跌的。所以你停損設一趴，你根本就是來搞笑的，你會註定整天都在停損。我跟你講，你很快要把你的本金錢賠光光，千萬不要這麼短視近利。你還是要回到投資的本質。右側加碼它只是一個策略，它只是幫助你撒資金，它並不是說你只要完全執行你就會賺錢，核心還是你投資的標的是什麼。策略只是幫助你去增加資金的運用效率而已。在大前提選股選對的狀況之下，為什麼你會 1% 就停損？你蘋果會因為你 100 塊買，然後跌 1%，就跌 1 塊、99 塊你就停損嗎？這很奇怪啊。所以我覺得你是策略上整個出了問題，你太敏感、太緊張了，這樣是一個很不好的事情。
下面一位 DashChang，他說，Lidar 可以追嗎？股癌的節目每集都聽，也推坑不少朋友一起聽，節奏明快、內容紮實，真的超讚。上次主委在 Facebook 文章有提到 Lidar，最近 Lidar 在 Apple Car 的消息推出加持，和美股的 VLDR、LAZR，美股的兩隻標的都差不多已經跌回起漲點了，但是佳凌還是很硬。許多人說是未來的趨勢，可以追上亞光。其他光學股最近都沒有什麼動作，Lidar 相關的穩懋也沒有大噴，佳凌到底是嗑了什麼藥，五日線像是彈簧床，可以每次碰到都彈，那 90 附近還建議追嗎？希望 Ida 可以開示 Lidar 產業。
我絕對不可能建議你追或不追，那是你自己決定的。我覺得一個技術指標可以看 moving average，移動平均線。它就是看過往，比方說參數設 20，就是過往一個月交易日內大家平均成本在哪；60 就是一季內大家平均成本在哪。比較保守的可以用 60 MA 來看，沒有那麼保守可以用 20。但是你說什麼五日線，我覺得五日線那種都是賭徒在看的，因為股票五日內的漲跌誰猜得到？真的猜不到，我一直跟大家強調說，股票做越短的，輸的機會真的越大，因為越短線隨機性是越強的。
再來就是你講說什麼 Lidar 相關的穩懋也沒有大噴。哪裡沒有大噴？穩懋從 350 到 400 多。因為穩懋是我持股，我知道它明明就漲很兇。我覺得最近大家標準太嚴格了，是不是很多是剛進市場的，以為股票真的只會漲不會跌？我覺得很多人被 2020 的行情，外加 2021 剛開局的台股行情給寵壞了，好像覺得股票不是像台積電或是特斯拉這樣直線上升，就不叫漲，就是叫做很爛。我覺得標準太嚴格，或是說錯誤的觀念，可能在之後會造成很大的傷害，這大家要小心。
穩懋大暴漲，它確實是 Lidar 相關，它是 Lumentum 的供應商，就是在做 VCSEL 的，那就是用在 Lidar 上面。我確實是看好 Lidar，我覺得 Lidar 是有機會的。雖然 Elon Musk 講說他認為做 Lidar，就是在做 Lidar 的廠商是在浪費生命，但是我覺得你的特斯拉可以用攝影機，但是不代表其他人的 Lidar 不能用。只是 Lidar 以前很貴，所以在三四年前講，確實是這樣，但是 Lidar 價格會持續下降。就像三代半導體的材料價格，我相信有一天也會持續往下壓。當它的價格來到一個很實惠的狀況之後，越來越多供應鏈、越來越多廠商在做，這個時候我覺得整個 Lidar 產業是有機會的。而且現在採用 Lidar 的電動車相關供應鏈還是蠻多的，我個人是覺得這個業界是持續看好的。
那佳凌這支股票，我很常聽到它的一些八卦。它就是一個像台股炒股大家在炒它。你要不要追，你自己決定。這種東西我真的沒有辦法去教你，或是說告訴你該怎麼做。
下面一位歐洲布尚欄說，我是周布盧比歐。癌大你好，最近聽了 EP102，特別強調分批投入的重要性。如果有一筆閒置資金想要投入 VOO，想要問一下分批投入的時間要拉多久，因為有聽過時間拉太長，其實報酬可能會偏低，因為沒有享受到時間的福利，謝謝癌大分享。
確實，時間本來就不可以拉太長，要看你的資金多大。如果你今天告訴我，你只有十萬、五十萬，直接 All in 就好了。如果說你告訴我，你是有什麼五百萬要丟，那我可能會建議你說，你就一個月丟一百萬，那就跟換匯一樣，你就慢慢換、慢慢丟。那為什麼慢慢換、慢慢丟？你不可以用事後論來看。
比方說你想用事後論來看，當然希望馬上丟，因為你看到美股繼續漲。可是如果說比方說你現在丟完，之後美股就修正個 5%，然後再丟又再修正 5%，你不就很慶幸說，還好我分批丟。所以其實這是見仁見智，你自己抓一個時間就好。如果說是五十萬以內的，那其實一次丟就差不多了，我個人是這樣看。
那下面一位這個 SING101 說，五星吹捧，感謝癌大一直以來分享。相信癌大對於台灣太陽能、風電個股在 2021 的看法，會是長期趨勢嗎？謝謝。
這個上次有跟大家分享到兩個風電跟太陽能的 ETF，就是 TAN 跟 FAN。我覺得是我的話，會選擇買這樣的東西，我不會想買台灣的供應鏈，因為這樣的東西在台灣的供應鏈裡面太虛無飄渺了，我覺得比較難掌握。
下面 5888999，他說，你乖，幫媽媽們長知識，然後他給一堆星星，說星星自己數。好，下面這個肥加豆腐說，道呼，聽了癌大的分析，根據自己的判斷，覺得航運股快不行了，於是做空長榮跟萬海，目前小賺 10% 跟 8%，請問這樣的操作適合嗎？適合短期或是長抱放空都不適合？
長抱當然不適合，因為其實股市的特性就是牛長熊短，所以放空者一般就是殺一波，然後就走。時間點比方說可能了不起就一兩年吧；做多的可能一抱就是十年，所以那個特性是不一樣的。只是我蠻意外，說我一聽了之後跑去放空。真的不要把這裡當報牌台，我真的超怕這種。你如果說你要當報牌台，比方說你把我當指標，或甚至你把我當反指標，然後你去做操作都 OK，可是如果你要跑回來問我說這樣可不可以，那就很奇怪。應該是你這個判斷都要自己做好。
下面這位這個 France She 說，好奇主委在台北國際書展的談話內容。今天在台北國際書展的節目看到有主委的名字，好奇主委會講什麼樣的內容，希望到時候直播或是錄影，讓外縣市的朋友也可以看到。
就是韓總編邀我去的，說跟王伯達對談，但是剛才已經密我說取消了，因為疫情的關係，所以沒有這樣的東西。不過確實因為我最近有蠻多活動邀約，都是比方說什麼叫我去講一些對於經濟的看法、自己對於市場的看法，或是對於 Podcast 的看法或什麼。我後來想一想說，還是乾脆我自己開一個線上直播讓大家問到爽，不知道大家會不會有興趣。如果有興趣的話，或許可以這樣玩看看。
好，下面這個 650193 說，先推五星再問，最近的標題包含頭幾集的標題是真的還是被盜了？沒有被盜。上上一集是魷魚，上上一集是熊，然後開頭一到五集變成是剪掉雞雞的過程，因為我覺得它蠻有趣的，所以就換看看。
好，下面這位 Ciao Chen 說，五星吹到飛天，拜託主委開示。聽主委在 EP106 有提到非常不建議當沖跟極短線操作，可以請主委再詳細一點分析細節嗎？若主委現金流需求較大的狀況之下，會選擇什麼樣的操作方式呢？
你是不是缺錢，然後想要在短線、在股票提款？如果是，你非常地危險，你就是重災區。很多人都以為說股市是提款機一樣，我缺錢我就進去裡面無本當沖。無本當沖是他媽害死人的渣，要敗類才會提這樣的東西。講當沖是無本的人都可以去給我幹一幹。我個人是覺得做越短，輸的機會越高，特別是那種超短線，基本上就是機器人的戰場、AI 操盤的戰場。一般人在裡面去做股市操作，你是註定要被輾過去的，所以我非常不建議大家玩很短線。
很多告訴你說他當沖可以每天提款的，那個如果不是唬爛，那就是萬中選一。但是我相信你不會是那個萬中選一，可能他是，但你不是。所以我們不要去迷信這樣的東西。其實最好的做法、投資最健康看待它的方式，還是你有穩定的本業收入，然後你有本業收入，找個地方放錢，持續讓錢幫你工作，持續去買入未來可以帶入很多現金的公司，然後來增加你資產的價格，這是最健康的方式。千萬不要去想說在短期內要翻多少錢，那不太可能，那真的不太可能，那都是人家造夢給你，然後要騙你錢。為什麼你會被騙呢？因為就是你貪。會被騙就是要嘛你想幹人家，要嘛你貪，就這麼簡單。
好，下面一位這個 Emmer Dwight，他說，來啦，讓我吹一下啦，五星爆推。考研究所小菜雞，自從 9 月份聽完 71 集之後，馬上從第一集開始追。我只能說，癌大現在就是我讀書時候的慰藉，聽癌大的靠腰真的是比打手槍還要爽。2 月份要考試了，想請癌大祝我考試順利。By the way，想順便給 EP106 那位年輕人不講武德的一個 respect，真的是笑死。最後，優質頻道大推，祝癌大跟 Lisa 百年好合、投資順遂。
謝謝這個 Emmer Dwight，祝你考試順利、一路順風、拿榜首。拿榜首之後再回來報告一下。
下面 Zero of Ten 說，用五星跟主委 say hi。最近開始聽癌大節目，新集數的空檔再回溯舊集數。先說我們要跟你做愛 XD，但對主委的感覺是邏輯很強、思維清楚，又極其是個聰明人，還是心覺得主委怎麼可能才輔大出身。今天回聽 EP91，意外主委曾經因為學歷求職時覺得有點抬不起頭。念法律多少對思考有幫助吧，不論是哪一間學校。
首先就是那個做愛的事情。自從我講了那個做愛笑話之後，從現在開始每個人密我都會講說，那個我沒有跟你做愛，但是我覺得節目不錯，都要先下一個禁語。再來就是講到這個學歷的問題。其實確實就是，如果你可以好好念書，你就應該考個好大學。因為我現在回頭講沒有意義。我講說是我沒有好好念書，有些人會覺得說，沒有，你根本就是自己辦不到。所以我覺得其實你沒有考到好學校，你可以把它解釋成是第一個你沒有認真，第二個就是你腦袋不夠聰明。我覺得不管你怎麼解釋都不重要，就跟股票一樣，你不用去解釋為什麼它會漲，漲了就是漲了，市場覺得它好嘛。
那就我來說，我就會直接大膽地承認說，我就是在傳統的教育體制裡面表現不好的人。因為如果說我表現得好，我應該要如魚得水吧。但是在教育體制我表現不好，在大學的時候也不喜歡上課，就整天都在翹課。你說什麼出去工作覺得抬不起頭，其實也不是說什麼抬不起頭，就是人家會喜歡拿這個羞辱你。但是我後來想想，人資就是在殺你價格，所以他當然要攻擊你。他會講說你學歷差。就連我拿出了招牌多益 950，台灣前 1% 的，他一樣講說這個沒什麼了不起，了不起把你加薪一千塊，這哪有什麼。反正什麼都可以嗆，他就是什麼都可以嗆。
講完之後，後來我就說那我不要這個工作，然後我走嘛。他要送我出去，然後跟我講說，不然這樣子，我幫你再加一點點，你要不要。你看，他就是要的嘛。其實我覺得有時候那個人資的面試有一點病態，因為你要想，你會讓我來面試，就代表我的履歷是 OK 的嘛，就是我的經歷、我的語言程度、我對於電腦的熟悉度什麼是 OK 的嘛，你才會讓我來面試吧。那我去面試之後，你又要整天在那邊羞辱我，是這樣。如果只是為了殺價，那我就覺得很白癡。因為如果我是人資，我不會這樣做。然後去羞辱別人，我的做法就是直接告訴你說，我覺得你就是 25000 啦，跟你什麼學歷什麼沒有關係，就是我們公司只能出這樣的錢，那不要就算了。你沒有必要去踐踏一個人。
但台灣的人資蠻喜歡做這樣的事情，至少我遇到的好幾個都是這樣，就是很喜歡搞這樣有的沒有的。我不是說所有人資都壞蛋，但我的經驗就是不太好。
好，最後一位被 cue 到的小胖說，財經類 Podcast 首選股癌，運動類首選 Hito 大聯盟。感謝股癌，五星吹捧。你的分批投入、分批賣出觀念真的是有夠讚，對我這個股市老菜雞相當地幫助。然後如果你的節目長度可以跟 Hito 大聯盟一樣長就好了，這樣通勤健身可以有更多好東西可以聽。
我不知道 Hito 大聯盟有多長，我再去看一下。好，那這節目先回到這邊。我感謝大家的留言，我們下次見，掰。