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OK，那節目一開始就跟大家分享一個我跟大家一起床就看到還蠻讚的文章。我發現它就在寫說，身邊一些厲害的朋友在分享知識的時候，會問他說蠻想分享的，但是就怕被罵。那些朋友的能力都很好，事業也很順利，基本上也很有底氣，但是卻還是擔心被罵。關於這樣的事情，原文的作者就開始去分析了一些東西。我看了之後就覺得，其實真的很多人花了很多心力去探討說，你在面對批評的時候該怎麼辦，甚至有些人就出一些書，面對批評的勇氣要怎麼樣，你要怎麼樣在一個可能別人對你有敵意的狀況之下，還能堅持做自己覺得是對的事情。
我覺得這事情其實還蠻單純的，就是說你會被討厭是很正常的。除非你今天沒有踏出同溫層，任何一個不會被討厭的人，他一定還在所謂的 3F 世界裡面。不管在創投、在投資界，或是說在現實生活中都一樣。3F 就是 Family, Friends and Fools，就是家人、朋友跟傻蛋。你在投資的時候，也只有這三種人會投資你。比方說你今天要去新創一個東西，但這東西根本就還沒有經歷過市場的考驗，甚至你連計畫書都寫得不太好，可是這三種人會投資給你嘛。
其實你在自己的生活之中，不管你做各式各樣的創作影片，還是說用聲音、用 Podcast，還是說你是透過寫文章的方式，最早最早一定也是家人朋友跟傻蛋會支持你。這些傻蛋也不一定是不好的東西，傻蛋可能就是真的很喜歡你的、很早就發覺你那些所謂的鐵粉們，他們會喜歡你。所以你在同溫層裡面，就是被 3F 所喜歡著，這個是很自然的，也很舒服的，你會覺得很快樂。
可是隨著你開始，比方說走紅，你開始被越來越多人認識，你一定會脫離 3F 的這個舒適圈子裡面。你會開始有一些比方說跟你一樣在業界的人，他就是喜歡批評你，他就藉由批評你來顯示他好像比較專業，這是很多人喜歡做的事情。再來有另外一部分人，就是他也說不上為什麼，但是他就是很討厭你。他可能就是嫉妒你，他可能就覺得說，幹媽的你憑什麼紅，或是說我就是覺得媽的我每天看到你我就不爽，就想要幹個兩句。一定會有這樣子的人。
那你面對這些人該怎麼辦呢？很簡單，就叫他們弄給我幹，紅幹的就是先排隊，哪些人要被幹的你們先來排一排，然後全部去給狗幹。因為你真的沒有辦法去應付這麼多人的情緒。我覺得其實你活在世上最重要的一件事，就是你一定要先讓自己開心。讓自己開心的方法有很多種，有些人是藉由比方說他在付出勞力、他在提供這些工作服務的時候，他就覺得很開心，這個是最幸福的一群人。
那有些人是藉由說付出勞力之後換取的金錢，這個金錢就覺得很開心，因為金錢可以變成各式各樣的形狀。它可以變成一台車、一個房子，或者說它可以變成出國機票、住在日本滑雪村的一個權利等等，這個就是金錢可以變成的形狀，所以他用這個來肯定自己。或者是單純比方說他做這件事情，就讓他感到無上的快樂，他看到別人回饋給他的微笑就很快樂，這些人是比較少的。但大多數人可能是透過剛剛第二種金錢的管道上，他覺得非常舒適。
我覺得這就是對你最直接的回饋。如果說你做的東西是值得的、是值錢的，那其實基本上就是社會上給你這種認同。再來就是你可能會去追求第二層，家人跟朋友他們對你的認同。但是我覺得家人跟朋友基本上，怎麼說，就算你出生就是一個雷包，你爸應該也很少直接跟你講說我們要斷絕親子關係吧，怎麼罵，但是不會真的去斷親子關係。朋友可能也覺得相處久了嘛，覺得你是個低能兒，可是朋友一場嘛，大家互相照顧。所以我覺得其實你只要去滿足自己，然後家人朋友親人之間的一個感受就好了。
親人也不一定親人啦。你知道如果你講說是什麼過年，然後大家要喜歡你，那也很難。過年長輩喜歡比較來比較去嘛，然後大家互相吐個兩句什麼的，你要獲得長輩的認同也比較困難。我覺得就是自己最親的這一群，比方說你自己的爸媽、你自己的小孩、你自己的老婆、你的狗，他們喜歡你就好了。然後你不可能讓別人都喜歡你。
我覺得這也是我們的教育跟比方說一些歐美教育可能比較大的差別。為什麼我會講說很多歐美人他們比較個人主義呢？因為我覺得他們其實就是沒在屌別人怎麼想，他就覺得我就是要做這件事情，我就是要做，我管你怎麼想，因為你怎麼想不會影響到我。你批評我，那你為什麼不提出你自己的東西？
所以有時候我覺得其實最好的做法就是說，你繼續去做你想要做的事情，然後路上一定會有很多人要出來切磋指教你。但是如果是真的有料的，並且是對你會有幫助的，你一定會知道。因為真的會要來跟你切磋、要來互相提升的人，要來跟你一起參與這種打群架的過程，你知道這是一個打群架的時代，大家不可以單打獨鬥，你一定會有一些朋友，他最後面是有益於你的。但是這些朋友，他絕對不會用那種 hater 的方式出現。
他甚至知道你有哪些不足，但是他也不會覺得這個無傷大雅，就是可能每個人看法有點不一樣，那他會給你一個正向的回饋。他會告訴你說我們該怎麼做會更好，他會告訴你一個解方。那現在要來批評你呢，基本上他不會告訴你解方，他就是單純來罵你，所以其實很好分類。
所以其實我一直不太理解那種，比方說他可能花很多時間去回應，不管他是做節目的，還是說他是做 YouTube、做 Podcast 都一樣，或是在寫 blog 的，他可能花超多的篇幅去回應少數幾個批評他的。我個人認為，除非你就是為了做效果。你知道像有些人，他去攻擊這些所謂批評他的人，然後可以帶來效果的，那個就是聰明人，因為這個是一個好事，這是一門生意。館長、國動都是這樣，就是批評他的人被他幹，大家喜歡看他幹人嘛，所以覺得過癮、好看、我喜歡。
可是其他人呢？其他大多數人，我相信你的受眾應該說是不太喜歡你可能會變得很負面，然後一直去想這些少部分人的批評。他們希望你是繼續產出你覺得正確或是好的東西，所以你要記得這一點。就像我們之前在做生意的時候，你知道很常你會去忽略掉這件事。你可能太著重於那些真的很喜歡你的，就是愛你愛到底的、希望可以跟你結婚生小孩的、你們東西真的好棒好喜歡你，這是極端的一部分；另外一部分就整天會幹你的。
其實我們最早在做生意的時候，也有遇到類似的問題，就是每次有人幹的時候，我們就想說那我們可能要開一個會，就線上的會議，大家討論一下要怎麼樣改善。可是最後面發現說，你假設為了一些真的很討厭你的人去改善，它會帶來的效果其實是不好的。你改了之後，這其實不是改善，反而你這些調整會讓那些本來覺得沒事的人不爽。比方說，我覺得你們的產品應該加一點什麼樣的口味，或說我覺得你的旅館的這個置物架應該要多裝一點什麼的，就開始有些人會覺得說，為什麼旅館要一堆東西卡在那邊。就是你做一個改變，就會有其他人會有新的想法出來。
所以你要注意的是，你把你的目標設好。你的目標是什麼？你要怎麼樣達成它？你要怎麼樣去檢驗說你是不是在正確的路上？你只要是在正確的路上，你對路上的雜音其實就不要太在意。因為你花太多時間在雜音上面，對自己的心理健康是不好的，對你的支持者也是不好的。這個看了這篇文章的一些心得，這邊分享給大家。
好，那我今天想要來聊一個我最近在臉書上看到的東西，其實這些所有相關的東西都在臉書上撈到了。第一個就是金管會的主委黃天牧，他表示說現在很多年輕人參與市場，大家其實就覺得年輕人應該要更有財商啊什麼的，反正就看到很多新聞又開始檢討年輕人了，年輕人好像就是不應該投資還是啥小的，因為你們都是笨笨的傻傻的。
我覺得未必啦。年輕人現在懂得用工具的話，不一定會比那些很有經驗的中老年的這些所謂散戶們來得還笨，我不覺得會有這樣的狀況。而且我也認為說，年輕人一定只會越來越多，不可能減少，這是一個趨勢，是無法改變的。而且你一定要投資，你必須要學投資，而且越早學越好，越早找到一個適合自己的配置，可以走一輩子，那時間跟本金持續的投入就是你最好的朋友，所以這個是必須的，我覺得沒有什麼對錯。
但是他用詞也蠻新穎的，他有提到說年輕人可能會有這種 FOMO，Fear of Missing Out。那我們今天有提過蠻多次這個字，就是說你今天可能看到一台車你沒有上，想要趕快追，這就是 FOMO 的情緒。那你也不管它的基本面是什麼。甚至很多時候，我發現很多人忘記一件事情，你知道其實股票的背後是一家公司嗎？我現在講得很像幹話對不對，可是我跟你賭一定一堆人不知道。不然你為什麼會買一個股票之後，隔天問大家說要不要賣了？代表你根本把這個當彩券在買嘛，你根本就不是覺得說我是在買進這家公司，所以你才會完全搞不清楚狀況，然後不知道這時候要進還是退嘛，這就是你在以賭博的心態進入，就是這樣。
FOMO 是不健康的情緒。他也提了另外一個，就是 YOLO。YOLO 之前在 WSB 事件的時候跟大家介紹過，就是 You Only Live Once，你只有活一次。那只有活一次要幹嘛？當然就是今天要明天發財、後天就退休，大概是這樣。所以很多人會想要有 YOLO 的這個情緒，因為覺得說反正我就這樣，我就拚一次。其實我個人覺得這兩個情緒都不太健康，如果說兩個情緒蹦在一起的話，那就會有新滋味，那新滋味是更不健康的。基本上如果你同時持有這兩個，你不是大發，那就去死。大發的機率很小很小，那大多數的機率就是你會去死一死。
我覺得其實這個金管會主委講這件事情是對的，跟大家講一下，要提醒交易的風險或什麼的。但其實我必須得說，市場上最大的風險並不是在於說散戶參與，而是市面上的一些比方說這些營利團體、這些機構、這些券商，他們放出來的東西才是真的他媽危險的東西。我在節目早期就跟大家提到說，股票玩得好再玩期貨，期貨玩得好再考慮去做權證，它是有一個位階在的。你股票做不好的人，我實在很難想像期貨跟權證做得好。
當然一定有些人會講說，沒有啊，就是我選擇權超強，可是我股票不好。我覺得就像是你知道這麼多沒有學歷的人，唐鳳也是變成政委啦，但是你他媽不是唐鳳，這是很少數人啊。你說像是 Bill Gates 或是 Mark Zuckerberg 他們都是被退學，可是他們很厲害，可是他們是少數人。大多數被退學的人應該就是表現相對沒那麼好的，你可能會看到一些所謂的倖存者偏差的現象。
我個人是認為說，你知道就是你去使用這些衍生金融品，它是非常非常危險的。而且是直到我入股癌之後，很驚訝地發現一件事情。你知道其實我們之前會看到一些比方說財經界的所謂意見領袖、一些部落格、一些節目，或說一些網站、一些 Facebook 粉專，他們在跟你分享某種產品，可能是權證的、可能是期貨的、可能是所謂的機器人自動選股交易的。你以為他們在推薦對不對？但是我告訴你，其實很多人他們是沒有揭露的，這個就是所謂的業配。
為什麼我會知道？因為我之前有跟大家講過說，我大概七成的東西都推掉。其實七成的東西最多就是金融商品，因為他們知道說你股癌就講金融的。我們實際上群組裡面的人或是我們聽眾，很多就是有點錢可以投資的人，所以我當然會希望說透過你這廣告。但是你有沒有發現，除了開戶之外，我基本上沒有推過什麼金融產品。因為我基本上推產品觀念就一個，不然說洗髮精什麼筆電，我自己都要先用過，我覺得可以我才會介紹給你。
其實以我們這種所謂的不敢講說投資有多專業，可是相對專業，我當然就知道有些商品就是他媽的這是雷。我明明就是可以用更好的方式投資，比方說為什麼我要去買這個，然後給你抽一個超高手續費，或是我要去買一個天生有缺陷的商品，所以我不可能去把這個東西介紹給我聽眾。但是我發現不是每個人都像我有這種道德底線，有些人他們是沒有道德底線，反正可以賺我就先賺一發。
我在這邊很坦白跟大家講，你看到很多什麼智慧金融，然後什麼期貨或說權證的什麼交易，那個其實就是廣告。因為他們都有發信給我過，發信給我也很坦白，上面寫說過往有合作的是誰，就一個一個列出來，這些都是我們過往有合作的人。才知道說，幹，原來那些都是廣告。靠北，我還以為說那個節目他們是在教我們一些東西，結果幹原來全部都是廣告。
我覺得廣告它並不是一個很邪惡的事情，就是這些券商或說這些有利益的團體，他們當然會希望廣告他們的東西，我覺得沒有對錯。因為其實每個東西你用得好還是可以賺錢，講白一點，雖然難度會變很高，但是用得好其實都還是可以賺錢。但是你這些接案的人，他其實就會產生一個問題，如果說你今天假設被揭穿的話，他對你的品味就是一個質疑。你知道在韓國，他們那種什麼接業配然後沒有揭露的，到最後他們就直接下去。你不可以不揭露，你一定要揭露背後的利害關係是什麼，不然等於你其實在欺騙你的聽眾。
特別是比方說你是這部分的專業的人，然後你還去廣告一些擺明就是有問題的東西，那我覺得大家就會去質疑你的專業。所以這是一個大家都在愛惜羽毛的時代。我看到這個黃天牧的東西，就會突然有這個感覺，因為我看到同時有一個粉專叫生紅投資，之前在 Clubhouse 開一些房間，然後另外一個就是 IEO，IEO 是非常優秀的一個粉專，他們就在討論到這個有文章在寫關於權證這件事情。
其實權證的東西我在很早期就跟大家講說，我覺得這不是新手可以碰的。但是在我們的業界裡面，在整個台灣的投資環境裡面，其實權證很多時候會灌輸你的觀念，叫做以小博大。那些權證的廣告就是上一秒騎速克達，下一秒騎重機；女生就是上一秒不知道在那邊幹嘛，下一秒媽的拉著行李要出國。它就在暗示你說，你用這個你可以發大財。但是天下真的沒有白吃的午餐，像這種告訴你可以很快發財的，同時也可以很快就讓你進棺材，但是他不會告訴你風險。
其實當黃天牧在講這樣的東西的時候，你可能會以為說我會想要督促說，主委你們要注意的，應該是你不要再讓這些廣告可以在市面上流通了吧，這些可能對於新手、對於菜雞有殺傷力的東西，你不應該讓他們繼續做了吧。其實我沒有這樣的想法，我沒有那麼所謂高大上，我沒有這種情操。對我來說我想法很簡單，有些人他就是注定要被宰的，你走了錯誤的路要被宰，那正常。我不可能救全部人，甚至有些人也不屑我的救。像我之前跟大家講原油期貨商品，我就覺得這東西是有問題的，但是有些人覺得，貓可以賺錢，你是不是賺不到眼紅，東西壞了就下市，看你多會賺。
這些什麼權證，其實我覺得在台灣也是非常劣勢的那種。權證跟選擇權最大的差別，美國這邊選擇權很流行，台灣這邊主要在玩權證。其實差別就在於說，權證是你只能站在買方，選擇權是可以賣方跟買方。我不建議大家去站賣方，賣方風險可能很大。在權證這部分，在台灣它的雷可能就在於說，這個券商會去調隱含波動率，所以你可能建立一個東西買進，實際上價格根本就是沒有變，對你的目標價格根本是沒有變的，可是因為他調了這個隱含波動率，你瞬間就現賠了。
或者說有時候出現一些流動性的狀況，以及說你今天假設把權證過往的走勢給拉開來看，你會發現所有的權證走勢都是長這樣，左上到右下。為什麼？因為權證它是有時間壓力的。如果說到期了之後，比方說這個東西在價外，那就是歸零，你就吃了一個歸零稿。所以這東西它跟投資股票的難度比起來是，股票我可以繼續抱，我可以獲得公司成長的獲利，我可以獲得它的配息，我可以跟著公司一起成長，因為我投資股票就等於說我是投資一家公司。可是你買權證就比較不一樣了。比方說你今天是使用這種價外的所謂高槓桿的期權，高槓桿的權證跟選擇權的話，那其實它如果說到期了，價格沒有達到的話呢，那它就是歸零，就直接歸零。雖然有些人覺得這個叫做以小博大，但是換個角度來說，歸零等於是損益負 100%，這是非常驚人的。其實我們現在市場很重要的就是控制我們的損益，那這樣的東西就很多人在推，很多人在推權證。我直接在這邊就跟大家講，那個就是業配，一大堆都是業配，並不是這些人真的覺得權證好用，或者說他真的真心要推薦給你。我也蠻訝異這麼多人願意賭上自己的名聲或者什麼的。這廣告有多少錢？你接了一個這個廣告跟大家推說權證好棒棒，那所以呢？讓後來一堆人賠到脫褲，那怎麼樣？
雖然老實講，我必須得說，對於他們來講，也不一定是他們的錯，因為這畢竟選擇都在你身上，那個要不要下單與否在你身上。可是我個人是認為，比方說你有點名聲之後，你應該還是有一點程度的社會責任。你是有社會責任的，那有些東西你應該就要幫忙過濾掉。至少就當成是你要疼你的支持者，你不可以帶你的支持者一起去跳樓，不可以像旅鼠這樣一個跳樓大家跟著跳樓，你至少把一些風險講清楚。
可是我發現連最基本的揭露很多人都沒有做到，那這個就是很危險。不過其實我覺得還是得強調，每個工具用得好的還是 OK，只是台灣的特色就是權證可能有券商會上下其手。你就想說，因為基本上賣方都是券商，那就等於券商就是莊家。莊家會想要輸錢嗎？你有遇過去哪一個賭場，然後莊家想要送錢給閒家、想要送錢給你們散戶的嗎？不可能，莊家一定都會用盡全力想要賺錢。
在台灣的權證市場，我覺得很困難的地方就在這裡，它又可以調你的隱含波動率。那就像是在勞工市場告訴你說，給你勞健保是一個福利，這很低能。然後現在甚至有些就告訴你說，我不會去調隱含波動率，就好像這是我的福利一樣，我覺得就很智障。這種東西你去玩，十賭九輸，甚至九點五輸，就等於你每年就是固定送錢給這些券商。如果你喜歡，你還是可以做，因為確實還是有機會贏。就像你去拉斯維加斯，確實還是有機會可以拉到報紙然後出場，就是有機會，但是機率很小，你為什麼要找一個機率很小的東西來搞。
不過現在我們今天都講到權證，然後同時我們前幾天其實有聽眾在講說，那個書都看完了，我想，看蠻快的，不是上個月剛推一本嗎？他都會推薦書。其實我那時候就想要跟大家分享一本書，就是這本我最近拿來翻，我覺得超級優秀。雖然書名聽起來你可能就不會想買了，書名就叫做《你也可以成為股市天才》，聽起來超俗的，就是聽起來很像那種很廉價的股市書籍，但其實不然，這是一本非常讚的書。
作者就是 Gotham Capital 的，不是蝙蝠俠的高譚，他叫做 Joel Greenblatt。他是一個年化報酬率非常好的人，像 Peter Lynch 這樣子，他操盤之下表現都持續打贏大盤，就是有這樣的人，就非常非常優秀的人。那他寫了一本關於交易的書籍。其實他出的書，書名都有一點這種很菜市場的味道，但是其實內容是很棒的。我覺得裡面最精華的一部分，就是他有一個章節是在講選擇權，在選擇權這部分的說明真的是說得太好了。
其實我之前就有在找機會要介紹這本書，但是我不敢在市場很好的時候介紹，因為我知道我只要一介紹，就有些人可能會想要去用。在市場很好的時候去用呢，怎麼說，就是你可能就會忽略掉風險。就像前陣子沒有人在屌你配置的，前陣子你去講配置，他媽沒有人要屌你啦，我就是 all in ARK 就對了。我跟你講說 ARK 要算在主動裡面，甚至要往下拉，沒有人在屌我，然後大家槓桿壓 ARK。
像 ARK 摔了一次之後，你看大家就學會了，就知道說下次要注意。但是有趣的現象來了，你看最近科技股開始稍微反彈，美股的科技股稍微反彈，有沒有人要在意價值 ETF？雖然我自己本身也不是價值 ETF 的粉，然後我在上一集跟大家講說覺得價值 ETF 說是下一個 ARK，我不相信。那個就是市場的特性，傳產就是不會像 ARK 這樣飆，它可能會慢慢地一直漲，但是它的波動一定沒這麼大。對有些人來說就是無聊，對我來說其實我也沒那麼喜歡，但是還是要謹記，大家還是要謹記說，你去做的選擇都有它的代價。你去選擇這種要高報酬的東西，它波動就一定會大的，你就可能會睡不好，那這就是你的選擇。
我們進市場，就是要找到一個適合自己的方法。我之前想要介紹這本書，我在我們群組裡面稍微試過水溫，就說不知道會不會害到人。那確實有些人就跟我講說，對對對，你講這個可能真的會害到人。其實有更多的我們的聽眾是講說，沒有，你還是應該講。因為其實工具它不是壞的，就是講了之後你要不要用，那是你家的事。那我就一直在等機會。
其實最近落賽成這樣，就科技股落賽，其實美國整體大盤是還好，就主要就是那種高成長科技股落賽。我覺得這時候講就蠻適合的，至少你才剛經過一個下跌的洗禮，因為大多數人可能持有的是科技股，所以你可能對於風險的意識會更好。所以在這種時候去了解一些市場上你本來就該了解的各式各樣工具，它其實不是一個不好的事情，它是一個好事才對。
那這本書呢，它有一個章節就在講這個 LEAPS，就長期的選擇權。那什麼叫 LEAPS 呢？LEAPS 就是 Long-term Equity Anticipation Securities。它沒有那個 P，可是不管怎麼樣大家都還是寫 LEAPS，可能是這樣比較順吧。其實我之所以會比較想要推薦這本書，就突然有這個衝動了，是因為我看到 Nancy Pelosi，就是美國議長的老公，他老公在做投資的，他在前陣子買了長期的價內選擇權。他買了特斯拉，然後還買了迪士尼，他買了這三支，那他的做法就很酷，他就是用 LEAPS，他是使用 LEAPS 的深度價內來操作。
這個也是這一本書的作者 Joel Greenblatt 蠻推薦的，他認為說，當今天一個股票的價值大跌的時候，它的遠期深度價內的選擇權也會來到一個很便宜的價格，所以你確實是可以以小博大的。但是你知道講到以小博大就很危險，因為好像就跟那些選擇權跟那些權證的廣告一樣，然後告訴你說小資族也可以發大財。不是這樣子的，它只是就是說，你可能可以用一個下檔有限，就是損失有限、上檔的獲利可能是很大的方法來撬動一個部位。
我們舉一個簡單的例子。比方說你今天要用 500 塊去買一件 100 股的特斯拉，換算成台幣，500 × 100 × 28，就是你的成本。要去撬動 100 股的特斯拉現股的話，你要付出這麼多的錢。如果你今天使用 LEAPS 的話，我們隨便舉例一下，假設兩年半後到期，然後這個履約價是 500 塊的特斯拉，假設權利金是 100 塊，所以就是 100 乘上 100 股，因為一口就是 100 股，所以 100 乘上 100 再乘上 28。相對地，你只要用五分之一的錢，你就可以撬動一模一樣部位的特斯拉。
但當然它的回本價格會是 500 塊的履約價，再加上 100 塊的權利金，要 600 以上才會回本。但你心想說，反正這是兩年半以後才要履約，兩年半以後特斯拉早就已經不只 500，搞不好已經兩三千了。那就變成說，你現在可以用一個很便宜的資金，就撬動這麼大的部位，這是為什麼選擇權利金是槓桿的原因。
當然反過來說，如果說兩年半之後特斯拉一直在那邊盤整，最後面跌到 490，就算只差一點點，可是因為沒有達到你的履約價，你這部分就歸零，全部就當是捐出去的。可是反過來說，它還是會起到一定的保護效果。舉一個極端的案例，假設說今天特斯拉在兩年後是歸零好了，假設它是一個很失敗的投資，那一個是你付出了 500 乘上 100 再乘上 28 這麼多的成本，另外一個是付上 100 乘上 100 再乘上 28。等於說變成在一些案例上來說，這個就是一種下檔有限的做法，就是說我今天如果說佈的選擇權位置精妙地算過，並且權利金是便宜的話，那我可能就可以用一個相對便宜的方式去撬動一個大部位。
當然選擇權它很深。比方說所謂的價外選擇權，就是履約價是在目前現價之上的。比方說假設特斯拉是 500 塊，那你去買一個 800 塊的選擇權，意思就是說假設這個到時間到期之前，特斯拉沒有漲到 800 塊，你這選擇權就是歸零，一毛不值。當然這種選擇權因為它距離現在的現價太遠了，所以它就非常便宜，等於你可以用很便宜的價格去撬動一個特斯拉部位。如果它真的就是噴到 1000 塊，那變成你的槓桿倍數賺非常多錢。
反之呢，你使用這個價內的選擇權，就是它已經在履約價以內。像是 Nancy Pelosi 的老公就是使用這樣子一個做法，就是它的履約價是拉到很低，所以像是蘋果或是 Disney 或是特斯拉，到期之後其實這個東西就是一定會履約。變成說它只是先付出一部分的權利金，然後它就可以去撬動這個部位。有點像是你可以用頭期款來想像，我今天先付一筆這個錢，然後時間到之後就可以變成是現股。假設有上漲呢，我直接可以現場把它賣掉賺錢；或是說如果到時候我要繼續持有呢，我就可以去補錢，然後來持有這些現股的部位。
所以工具本身沒有對錯啦。我覺得它在這本書裡面描述的關於選擇權的做法，然後使用這些 LEAPS 的做法，是我目前看的一些書，我並不是說什麼讀了萬本書那種人，但是我看過很多網路文章、看過一些書籍，我覺得沒有人寫得比較好。他寫得很詳細，其實對大家會很有幫助，也是很正派的。就是他不會在這本書裡面，雖然他告訴你一些比方說可能業界會使用的一些套利，或者說選擇權、一些槓桿的方法，他也不會告訴你說這個是好棒棒。他其實都會告訴你，比方說 Don’t try this at home，你這個在家不要做，因為你弄了可能會落賽。
所以是一本很優秀的書籍。我覺得在現在這種波動很大的時候介紹給大家，大家可以用比較健康的角度去看這一本書。但是這本書其實出版的時間是蠻早，2000 年以前的書，只是在台灣好像是 2015 有再版還是這樣子。那我那天有請，就是我們書單是有蝦皮在幫忙處理，蝦皮有先幫我看了一下，好像說書的數量是有限的。出版社這邊假設說大家真的有這個意願要買的話，他們可能會加印，這我不知道啦。反正我先推薦這本書，大家自己去想辦法。你可以從我的書單這邊去買，你可以自己去外面找，反正就在這邊推薦給所有想要看這本書的朋友們。
那想要了解選擇權的朋友們，我覺得這是一本很好入門的書。至少說你看下去之後，我覺得兩種解法都是好的。一種就是你會想試，但是你就是比方說用你資金的一趴去體驗看看，這個是很健康的；或者說你看了之後你覺得幹，這個東西真的太深了，我不要試，那這也是好事。因為代表說未來假設有再怎麼聳動的廣告、再怎麼樣的勸敗文告訴你說，幹，趕快進去買權證、選擇權，因為你看過，你知道他媽的事不單純，所以你不會被騙，都是好事。
所以無論如何，我希望大家可以比方說在閱讀之後，閱讀裡面一些東西，當然比方說你可以講最難聽一點，幹，如果我當初不看股票的書、我沒有進場，我根本就不會輸錢。你可以用最極端的案例這樣講。可是你也可以換個角度說，其實你看一些東西、你去入門，當然一開始一定會有所陣痛，一定會有陣痛期。那陣痛期的時候，你要盡量把你的風險控好，可能在這之中學到什麼，學完之後知道自己適合或不適合，這些東西可不可以放入你的資產配置，這才是真正核心你要去取得的一個結果，到底它可不可以成為你這一輩子要投資的一個工具選項。大概是這樣。
好，那我們就進入 QA 的部分。第一位，北門王陽明，他說請你喝咖啡，五星無情吹捧。阿大你好，本人是剛入市一年的少年小菜雞，想請問台股到底要不要參加除息？感覺除息就是左手換右手，還要收稅，很不划算。但一些單一個股又很看好，又怕賣飛，請來大開示。另外美股這個本持著分散風險的原則買了很多檔股票，剛好運氣很好，有四五支都獲利 100% 起跳，但後來發現像我們這種小菜雞沒有多少本金，帳號大概一兩萬美，是不是應該不要讓自己的持股太多？謝謝阿大。
OK，先回答你的第一個問題，第二個問題就是要不要參加除息。其實你如果去觀察 0050 的外資數量，你會發現說他們在除權息前會有劇烈的變化。因為怎麼講，外資他也不想要去繳稅，如果說他在這邊被除息的話，他也要去繳稅，要拿到股息就要繳稅。其實很多大戶也不喜歡除息，因為除息一除下去你就要繳稅，你只要達到標準以上就很麻煩。所以在台灣的暗黑大法，很多公司就是使用減資，我直接把錢退給你，就可以避掉繳稅這件事情，這個是暗黑大法。一般人如果說你今天是比方說你持有的部位，然後你是要被扣到稅的，那你可能就做一些調整，假如你不喜歡這樣。
反正就是上有一個政策，下有一個對策，外資也是這樣子。你看他們 0050、台積電在除權息前後的一些神祕的變化，你就知道了，大家都不想要去繳稅。那這個要看你自己怎麼安排。再來就是這個美股的，你說有幾支獲利百分之百起跳，然後因為這樣子是不是就不要讓自己持股太多，我覺得也未必。如果說你今天這個配置是有理由的，我是有理由這樣配的，我從傳產、科技，然後我為什麼會這樣拉拉幾個 ETF，你是有理由的，你就應該堅持。你不應該因為說裡面有幾支長得很漂亮，然後你就很後悔，就想說早知道那時候就 all in 這支了。
就像你不會去簽了樂透之後，看到開獎之後才跟大家幹譙說，早知道我就簽這個號碼我就發了。不是這樣子。因為你當初去做配置的時候，這就是一個可以讓你去承受住波動，然後可以讓你持續長期獲利的一個配置，這才叫配置，所以它是有它原因的。那漲起來之後，當然你就可以有一些做法。有些人會選擇再平衡，就是把漲掉的部分可能稍微殺掉一點，然後去補去其他的，重新平衡過；有些人就會選擇不要再平衡。
不要再平衡的經典案例，就是李嘉誠。李嘉誠之前投入了 Zoom，因為他就是沒有在什麼再平衡啥小的，Zoom 就這樣一直長，大漲到後來比他自己的長江實業還來得大。然後他其實近年來最賺錢的就是靠 Zoom 這筆生意，就押對一個寶之後就發了，這個就是沒有再平衡。所以我覺得要不要再平衡是自己的選擇，只是因為這樣就要去改配置，可能是比較不明智的，大概是這樣。
至於說比方說本金小的要持有多少檔股票，那真的都很看個人。但是我覺得一般人差不多，你極限就是 5 到 10 檔。我不覺得你持有 10 檔以上，除非你是買興趣，然後買個 1、2 股參與的。但假設你是認真要做配置的，我不覺得你可以照顧到 10 檔以上。一般人可能要工作就沒時間了，你也沒有時間去看這麼多這些公司的最新消息。那你不如直接去買 ETF，假如說你要買很多的話，不如直接去買 ETF。
下面一位菜雞公務員說，來朝拜。聽了 50 多集主委的無私分享，聽到 EP44 的時候，覺得主委掏心掏肺地講還要被嫌棄，不得不浮出水面五星吹捧一下。雖然已經是台積電 300 多點的時候了 QQ。然後看一下 44 集是什麼。OK，44 集就是我被講說是中共同路人。那時候我記得好像是聊這個 Zoom 跟那個叫什麼，抖音吧。然後就有些人覺得說我在幫中共講話之類的，就有人說中共同路人。我記得那時候 Zoom 好像是 200 多塊，然後後來就翻了兩倍多到 500 多塊。
所以我那集要講的東西，其實就是我也不太記得我到底講了什麼，反正大概內容應該就是說，其實很多時候你的情緒不應該放在市場的比方說，因為市場是一個資本市場，是一個很現實的地方，會賺錢的東西就是會漲，你不應該把自己的情緒放在那之前。因為其實有些人那時候因為這樣子有說要去放空，我看到這樣子的東西，就說什麼要去因為這個東西是他媽的有制度漏洞教訓他，放空，結果放空直接被嘎兩倍。所以其實我之前確實有花蠻多時間跟精力去跟大家講說，你不應該這樣做，你應該怎麼做，因為怎麼樣怎麼樣。你後來發現我比較少這樣做，因為我覺得你活該賠錢去死一死。
下面一位這個 Lemon，他說天黑請閉眼。感謝主委陪我度過煮飯洗碗的時光，聽到連我老婆都認識你了。有兩個問題想問主委。一，在操作股票的過程之中，要如何做資金控管？信心爆棚的狀態下，最多會投入幾% 資金？主委最多可以忍受股票跌幾%，也就是說跌到幾% 會開始思考認錯賣掉？
第一個問題就是，要如何做一個資金控管。其實資金控管最樸實無華、且枯燥且最強大的一點，就是你有持續的本金投入。如果說你有持續一直有本金進來的話，基本上你配置就放在那邊不要動就好了，然後你進來的錢就持續地去撒進去你的配置裡面，這個是最暴力的方式。但是如果你是那種只有一套資金的，那確實可能就要做一點所謂的資金控管。資金控管有兩種，一種就是你配置已經放好，比方說有些股債配。今天假設你今天不幸遇到崩盤，那債這邊在上次的崩跌，債還是有起到一點保護的作用。這一次是還因為這次大盤基本上沒什麼跌，所以債沒有什麼保護到的效果；在上一次 3 月的時候，那一次債有保護到。
所以你就可以在債上升的時候，這就是資金控管的一環。你本來有做配置，然後把債的部分補到股這邊去之類的，本來債就是一個緩衝的工具，所以這是一種。再來就是加減碼，加減碼那個就很看個人。比方說像這一次我看到下跌，我就跟大家說去槓桿，這就是一種資金控管。就是我覺得你有槓桿的你要去掉，你沒去掉的你要記得，假設你一路買上來看起來賺很多錢，可是剛好到最高點的時候，可能是你槓最大的時候。所以只要一個反轉，你會把甚至你過去半年一年賺的全部，直接在幾天內賠掉，這就是去槓桿的重要性，那這就是資金控管的一環。
所以大概這樣子，就是說看你是要講什麼樣的條件，因為資金控管這是很大的一個學問。有沒有槓桿、有沒有持續的現金進入，或者說你到底買了什麼，也是非常重要。我沒有辦法告訴你一個統一的答案。再來就是說，最多會投入幾% 資金，即便信心爆棚。最高最近一次發生有到 40%、50%，就是在，應該你有聽前面幾集就知道，NVIDIA 跟特斯拉那時候拉到就是真的買蠻多的，因為看到它持續地往對的方向前進，我就一直買一直買。
但是其實理論上最好的狀況，我還是覺得這也是看個人。但是以我自己來說，我會希望重壓的也不要超過 15% 或是 10%，10 到 20% 之間，那是彈性的，但是會希望不要太多。因為有落賽的經驗，然後在上上集有跟大家分享落賽經驗，真的非常看好，可是落賽。其實老實講，就算特斯拉我現在超看好，我還是得告訴你，它有落賽的可能性。比方說馬斯克明天死掉的話，一定落賽，我跟你保證。
之前有一群英國智障顧問團，他們那時候就說要怎麼樣幫特斯拉改善財務，不是就一群低能兒在那邊講說，應該就不要給馬斯克這麼多股票的獎勵就好，甚至把他踢出公司，那特斯拉就省很多錢。你看這群就是他媽的低能兒，你把他踢出公司，幹，你這家公司還值什麼？講白一點，這家公司你就是在買它老闆本身就是一個超大的廣告。所以我坦白說，特斯拉這東西，你覺得未來很看好，今天講是他媽的馬斯克掛掉，這會有很大的一個衝擊。
再來呢，比方說可能在平行時空裡面，發展電動車過程之中，突然我們發現一種新能源，所以其實是比特斯拉現在在做的能源技術還要來得好的。因為特斯拉它其實很大一部分已經不是汽車公司，它甚至是能源公司。未來在幾年之後，馬斯克自己都覺得可能能源部分的占比甚至會比汽車多。只是會不會有一個新的能源產生，比他提倡的這種什麼太陽能啊，或者說鋰電池來得好，那它就被取代掉，都是有可能的。我跟你講，這什麼事情雞巴事都可能會發生。
這就是為什麼不管你再怎麼看好一個東西，你可能都要選擇這個配置的那個量體，你最高可以承受多少錢，你不要放你無法承受的量。我覺得這個很難學，這個真的是你要那種超看好一個東西落賽，或是說你超喜歡、超疼愛你的某一個男女朋友，結果他劈腿。你要遇到這樣的事情之後，你才會知道，幹媽，我不應該這麼重壓、這麼暈船，那要遇過才知道。
最後就是說，主委可以忍受股票跌幾%，也就是說跌到幾% 開始思考認錯賣掉。一般來說，只要不是大盤修正，大盤修正那個跌是很正常，大盤在跌的時候基本上是很多股票都跟著跌，那種沒有跌的是你要注意的，那是好機會。一般來說，只要不是大盤在跌，或說某個板塊特定地在跌，可是這支股票莫名其妙要跌個什麼 5%、10%，或是說連日下跌，大概跌了什麼 20% 到 30%，我就會開始皮繃緊了，我就會開始注意說，是不是有我沒有看到的。
我覺得這是在台股訓練出來的。美股其實這樣的狀況真的是相對比較少，那台股太多了。台股只要先跌，好好的沒事，比方說整個 PCB 族群就有一支突然就先跌下來了，大概一個禮拜之後就知道為什麼，就是有先知。不然就是每次講難聽一點，那什麼郭明錤，蘋果第一分析師，幹，他每次講某個東西，你去看他講的那個標的前幾天融資暴增、融券暴增，就這樣，就是有先知，他媽就是有人先知道。
我聽到八卦就講說，有些人會跟他先買八卦，然後就是怎麼樣，我先買你提早的報告。就像那個投顧圈子一樣，比較進階會員付比較多錢的，拿第一手消息先布局，然後之後給第二手、第三手去抬，所以市場很險惡。我覺得基本上只要是板塊或是說大盤沒有什麼事情，可是你的個股開始瘋狂地狂跌，你可能就要去注意是不是有你不知道的事情，這是我的經驗。
好，下面一位學習萬歲，他說原來你說的都是真的，除非拜託選我。首先五星吹捧，謝謝你在人生的道路上點亮了一盞燈，心態上還有實務上都學習到很多。前陣子加入 Telegram 社團，才發現主委說的都是真的。在 Telegram 大頭照放了一張半低頭、眼睛還看地上的大頭貼，我是女生，已經夠不起眼了，但還真的會有其他男生私訊打招呼聊天。因為主委說的都是真的。你看吧，我就跟你講，其實大家的心裡面都還是一隻野獸，男生女生都是。看到帥哥美女就會降下心防，你看到很多 Telegram、Line 詐騙的，那照片都是帥哥美女。
就是你想幹人家。所以我覺得大家要放下你想幹人家。你只要不要整天在外面想要幹人家，你就可以降低很多曝顯自己的一個機會。至於女生們還是要保護自己，那種什麼癡漢跑來密你，幹就封鎖掉。Telegram 反正你只要不爽就封鎖，詐騙直接封鎖，不要花時間在這些人身上。
好，下面有這個台中第一龍馬施話。我會預演一個劇本，我覺得這是有可能發生的，因為其實過往發生過蠻多次的。但是這一次會不會不一樣？會不會台股基本面其實很強勁，不會遇到？比方說我覺得這是最不可思議的事。當然有些人講說台股還是有跌啊。沒有，幹，這根本不叫跌。你去看一下中美科技股怎麼跌的，他們那個修正都非常地強勁，台股的科技股根本就是小跌而已啊。
當然不排除台股會不會後來跟進中美股一起跌，但是目前台股真的是強得不可思議，有在做股票應該都會覺得幹，台股最近真的是很屌。但是還是要做好各種心理準備啦。雖然外資不是台股唯一一個有決定權的人，但是他們的力量很大。如果今天他們決定開始大量地一直把錢匯回去美國的話，然後從各個新興市場撤出的話，那我覺得不管你是持有新興市場股票還是台股，都要稍微小心。台股可能會遇到一個 valuation reset，估值重置的一個過程，要稍微注意一下。你可以從盯匯率開始。
那下面一位 Toy Wu，他說 OTGLY 詢問，五星好評推推。信仰大大，今天有聽你分享 OTGLY 這支股票，一直在抄底購入，但最近股價一直下跌中，不知道你最近有什麼看法分享嗎？這個 OTGLY 就是波蘭蠢驢，我自己有買，我是打算等到它的 bug 修好之後，然後看怎麼樣。但是一直抄底購入我比較不建議啦，就是不管你是買什麼樣的東西，特別是你買這個 OTGLY，它算是一個 ADR，再來它也不是這種所謂比較大全值的，所以你買這個你要記得，它波動性可能很大，然後下跌或是說後來上漲反彈之類的，那個波動可能都會非常大，所以我不太建議你買太多部位在這上面。
最近對於這家公司有什麼看法？其實沒有什麼特別看法，我覺得就是做好遊戲。當然它一開始那個 bug 是讓很多人無法接受，但是比方說看 Elon Musk 也在打 Cyberpunk，我自己也在打 Cyberpunk。當然不是每天在打，可是我覺得它就是一款好遊戲。這家公司它持續地在產出很多很不錯的東西，它的股價也很難得就是跌到這麼低的一個低檔。但是之前有跟大家提醒過它的風險，就是他們做任何一款遊戲，他們都是 all in 在做的，確實有可能他們假設做出下一款遊戲比方說不好，他們就直接倒掉，因為他們真的是毫無保留地直接投入在做遊戲。
所以你說你抄底值購入，我覺得這是不太正確的做法。這種股票不是這樣玩的，你可能就是買一點點，然後去看看說它會不會之後有一個什麼復甦的榮景，可是你不太應該曝顯太多在這種標的上面，不太建議。
下面一位這個很方便畫質好說，這個價值＆成功股。認同價值＆成功股。不是成功股，是成長股。下面一位柚子多多媽媽說，選我選我，今天放假可以悠閒吃早餐，老闆正在播阿大的節目，好熟悉的聲音，一起吃早餐去，好開心。祝福阿大還有 Lisa 還有寶寶平安健康。謝謝你，那我們這節目先到這邊，掰掰。