然後我昨天看到一個蠻屌的新聞，就是在中國賣童裝的淘帝-KY這家公司，它直接賠掉了兩個股本，就是 EPS -20.31。活見鬼，第一次看到這麼屌炮的事情。你很常聽人家講說賺一個股本，就賺 10 塊，那你真的很少聽到可以賠成這樣，一次賠掉兩個股本，非常嚇人。
重點是，它前面幾年的 EPS 都是十幾塊，十幾塊以上，所以每年都是賺一個股本。那現在看起來，那些可能都是假的。其實像淘帝-KY 比較可惜就是說，我們台灣沒有像 Muddy Waters Research 這樣子的公司。我發現說你可能是作假，我他媽就每天去你的店鋪外面蹲店，我就去算說你到底賣了幾件童衣。你講說什麼一胎化取消，大家開始生小孩，開始在那邊秀，所以童衣會賣很好，我就去算你童衣到底賣幾件。
好像他們當初去對付瑞幸咖啡這樣，我就去算，我就去下載 App，我就去叫咖啡，我就去看這個序號，然後每天第一個進去你的店裡面拿第一張發票，最後一個打烊前再進去你店裡面拿最後一張發票去算。這種做空機構真的蠻多是蠻帥的。那淘帝-KY 雖然在網路上也有一些厲害的網友，其實在稍早之前就已經有去點出說，這家公司的營收應該是有問題。
其實這個質疑一直以來都有，但是公司也都是義正詞嚴地告訴你，講說你們在唬爛，都是一堆禿鷹什麼的。就連最近要爆掉了，還是出來嗆大家，就是你們這些人，這些有心人士，做空的禿鷹要搞我們公司什麼。然後現在直接整個炸掉。你會發現，其實渣男都是這樣子，他被抓包了，搞不好還死不承認，就是硬賴啊，都不是我啦，都是別人啊，都不是我的錯啦。
其實對於一些投資人來講，我必須得說，你要去掃到這樣的地雷也不太容易。事後論都很簡單，大家事後論都會講說，你是不是用屁股想就知道童衣不可能賺這麼多錢嗎？其實事後論都超簡單的，但其實你在當下要去看出來，不一定是這麼容易。因為你就是相信這家公司、公司的財報，你相信會計師嘛。
那會計師其實也不一定是要雷你，他也是相信公司給的東西啊。只是可能因為 KY 股有些查帳不方便嘛，所以他寫出來的東西，好，我就按照你公司講，然後就把這個財報編出來審核給你看。一般投資人看了財報，想說是會計師有背書過，又是公司給的，就直接買進了。但是有時候還是會踩到這樣子的雷。我必須得說，在風險這部分，它是一生的課題啊。
而特別是你有落賽過的人，你對於風險的意識會越強烈。比方說像是市場上也會叫麥克風大大的，可能很多在 PTT 上面的人認識他。這個麥克風大大我覺得他很讚，就是他是一個活百科全書。看起來很年輕，但其實他在 2000 年左右就已經進去市場裡面了，小時候就已經進去市場裡面了。
那他也經歷過像 319 槍擊案，那時候他槓桿開超大，就直接吃了兩根跌停。因為那樣子，我記得他好像從 400 多萬賠到剩 100 萬，他還蠻常去講這個故事的。好，那這種差點破產的經驗，假設說有第三根、第四根跌停，他就被掃出去了。那差點破產的經驗，就讓他在之後的交易都是以風險為主，能夠每年打贏一點大盤，他就很高興了。
我只能說，這會因為你進入市場的時間點不一樣，你會有不一樣的想法。就像這陣子進入市場的，我相信沒有人在跟你屌風險的，以台股來講，以美股來講前陣子也是這樣子。但是美股前陣子教會大家做人的，就是我們看到科技成長股的修正。那兩個月的修正真的是地獄級的修正，很多科技成長股下跌的幅度，基本上等於是股災了，跌掉四五十%，那已經是股災程度了。
很多人就開始知道說，其實我們之前在追的那些看起來只會漲的公司，它跌下來也是可以非常可怕的。你可能前面感覺你賺到錢了，你賺了二三十%，可是等到它開始反轉，然後你的策略又沒有設計好，你沒有馬上砍掉出場，然後你又趕快加碼，之後再繼續往下跌，你會直接從比方說正二三十%，變成負三四十%以上，這都是會發生的。特別是你有槓桿的，可能會一次被掃出去。美股前陣子就等於說教會大家做人，但是台股還沒有看到這樣子的狀況。
好，那我們先把這個淘帝的故事講完，我們再去繼續論述台股最近發生的事情。淘帝這個公司反正現在就還是很嗆，就出來跟大家講說你都是禿鷹還有什麼的。那我跟大家講一個有趣的八卦，這八卦是發生在我身上的。
反正總之就是我做了股癌之後，其實有很多人來聯絡我。聯絡我反正就是不外乎想交個朋友、想要認識一下。有些是想要問我問題，我跟你講，你問問題還是到 QA 去問，我沒有時間去回大家，因為那個私訊真的太多了。我偶爾看到會回一下，但是其實就在 QA，反正我回答了大家都聽得到，這最好，意思是解決大家的問題。
那就有一些人會想要來交朋友或什麼的。像其中一位就是淘帝的，他每次只要開這個說明會或什麼的，鏡頭裡面會拍到的人就對了，就是裡面的大咖就對了。但是我也不覺得他是個壞人，他也從來沒有叫我說要去買他們家公司的股票，他就只是說你這節目不錯，我認識一下，大家交個朋友這樣。
於是在淘帝出事情的時候，我就有密他。我就密他說你們現在公司怎麼樣？他說其實外面講的都是什麼流言蜚語，其實我們公司基本面都是還不錯的，狀況都是還不錯的，我們就只能跟夥伴們繼續撐下去。他就這樣。他也沒有跟我講說淘帝、我們家公司是什麼，沒有。他就是跟我講，以他身為一個可能是發言人或什麼的，他是公司的門面，他的觀察是這樣子。
然後最後面發現看起來不是這樣子，因為會計師查出來，你們真的就是搞了假帳。他們最早爆發點是因為他們講說在中國投資基金什麼的，人家發現說帳目對不上，就開始一連串爆炸，然後就被抓出來了。這一位發言人我覺得他沒有任何的惡意，他也沒有要害我，也沒有要幹嘛，他就只是講他的看法。
所以有時候你會發現一個有趣的事情是這樣，一個公司的，這已經算內部人了，可是他可能有很多東西他還是沒有辦法理解的。所以有時候你去聽內線，很多人講說聽內線，那你的朋友是什麼裡面的一個作業員跟工程師，我跟你講，那內線都超假的，那個都沒屁用，因為你根本看不到全局。你就連一個可能在當經理的，他都看不到全局，你可能認識老闆還稍微有機會，所以內線也是要去審核。
那必須得說，比方說像現在我身邊有很多人會跟我講一些消息，認識的業界人越來越多。我必須跟大家講，其實你就是變成一個比較多線的散戶而已，但是這些線其實有一大堆也是雷。只要你沒有做好你的風險管控，你一次性的重壓，然後你又壓錯，你還是可能隨時會落賽。你不可能你的線都超純，都百分之百對的，我跟你講，真的是這種狀況。
所以不要去想像、不要去幻想那樣子的事情。像這種連公司看起來是內部人、門面的，跟你講的東西，他可能對公司也不了解。不是說他真的不了解，就是爛公司連他都騙。真的，大家要騙的時候就全部人都一起騙下去。這是你要小心的，就是你不要太相信一些你可能表象上看到的東西。
然後另外一個例子也蠻悲爛的，就是最近這個要付頭款。付頭款，我東西都在股票裡面，我就要賣股票去付頭款。那要賣、要賣什麼？當然就是那個比例上的調整。我不會去賣掉我可能配置上比較少的，因為你這樣賣掉會變過度集中，所以我當然是去賣那些我可能買比較多的。
有一支股票我就想說，那我就把它砍掉好了，就砍一砍，把那個比例往下降。之後後來有一次剛好上了一個網路討論區，那種籌碼討論區，就是你看得到每個分點買賣的。然後就看到人家講說，難怪最近都漲不上去，就是因為他媽的主力在出貨。我一點，發現說原來我是主力。過去一兩季裡面買的前三多的人是我這樣，原來我是主力。
再往前拉，就是前陣子就很多人在那邊靠北說，那些囤貨券商都囤了一大堆，什麼時候要拉，怎麼都不動。當然就看籌碼在追蹤籌碼，我根本都不知道說他們追蹤到的是一個很像人家的主力，而且連自己是主力都不知道。我就覺得，好，我就買那個東西，可能成交量比較少，所以買一買就變主力了。然後我在賣的時候，大家講說主力要出貨了。沒有，其實不是什麼主力要出貨，也不是什麼基本面有問題，但是我要繳房貸。
所以有時候會有這種很北爛的事情發生，就是你看表象，你不一定看得出來。就像你看淘帝的財報，你看不出來；你認識他的發言人，認識他的一些經理，他跟你講的東西，你也看不出來；然後你看的這個籌碼，你也看不出來真正的事實是什麼。就是因為說有太多的不確定性，所以你才要小心使得萬年船。
但是最近其實越來越少人在意小心使得萬年船。再強調一下，美股那邊因為剛被教育完，現在我們美股的群組超佛系的。我們 Telegram 裡面大家都是很正向地持有股票、長期持有、沒有在怕。那是因為前面剛被洗掉，然後短線仔都被洗掉了。那現在台股的短線仔變很多，但是我覺得，很多人會去做這種散戶相輕，你散戶、你全家都散戶，好像自己不是散戶，其實大家都散戶。
我必須得說，反正熱度高的時候，討論區都會比較熱鬧，大家講話會比較嗆，因為感覺殺進殺出可以賺到錢。然後開始有人會問說要不要全職投資，不然就講說可不可以槓桿，就是不外乎都這樣。可是我們才創群短短以來，這節目才到現在一年多一點，我們就已經看過四次的沉默巡迴。每次那種大漲完，然後修正，就是一堆人畢業，一堆那種可能短時間之間沒有按捺住，自己決定衝一波的人，然後他就被掃出場了，就這樣四次。
每次的劇本都差不多。當然我們沒有辦法猜到每一次修正的理由是什麼，可是最後面的情況都是差不多的。就在市場熱度很高、大家都很嗨的時候，然後就一定會給你一個 Surprise, motherfucker。台股其實從之前到現在，我們還沒有看到這樣的狀況，那其實也是歸因於股價多少還是跟基本面有關。整個大盤跟基本面一定是有相對的關聯性。
那台股我們的風險都跟大家提示過了，包含說你要去注意股匯雙殺這件事情。就是外資假設今天心情爽，開始屌賣股匯出去，你要小心。前陣子有稍微一下子台幣貶上去，你也看到外資有在賣股，但這陣子外資好像又回來了，而且是灌進去電子股裡面，還蠻有意思的。
你要去小心，就是之後會不會看到股匯雙殺這樣的東西，因為在過往的經驗是有的。但是在這一次會不會跟之前不一樣，我們不知道。很多人都喜歡強調說這一次不一樣，什麼個股飆升，這一次不一樣，它會停在上面。可是你看我們前面的合一、藥華藥什麼，大家都知道，都跟你講這一次不一樣，結果每次都一樣。反正你只要提前漲過多的，最後面就是用一個悲劇收場。
公司本身基本面沒有問題，基本面不是說要出大事或殺小，就只是公司可能也很傻眼說，你們怎麼把我公司炒得這麼高？炒得這麼高，突然崩下來，然後一堆人很悲憤在那邊罵我們公司。可是其實我們公司從頭到尾就是我在做我的 PCB，我在做我的天線，我在做我的新藥，我根本就是很專心地做自己本業的東西。你們要炒，然後就變這樣。不是說那種炒作的公司都一定是廢物，可是你去追在一個高點，當然到底真正高點在哪，沒有人知道。
比方說我自己的落賽案例，我覺得航運就一波，航運走兩波。航運第二波會不會落賽？終究會啦。只是會不會又有第三波，真的是沒有人知道。但是我們就是因為有那種風險的觀念，所以你會知道有些球你不打，大概是這樣子。
可是在這陣子的行情裡面，其實比較傾向於那種所謂的動能交易派。動能交易派有點像是我全都要，反正我今天就是看盤面上熱度在哪裡，不管是台美股其實都有這樣子的人，而且很多，一堆機構也在做這樣的事情。所以我並不是說這個方法不好，我現在就是要跟大家提醒說，這個方法的看點在哪，外加它可能的危險在哪。
我再次強調，其實每個方法都有適合的人，每個方法都有人可以賺錢，所以我不會想要去抨擊任何的方法。我只是告訴你說我的一些看法而已。像這種動能交易派，基本上他們的做法就是去看盤面上熱度最高、交易量最高、漲幅最兇的股票，我就直接追進去，反正就是追爆。只要看到這個東西就在這樣追。
比方說他今天跌破了某個點位，他們在每次的進場就會去算一下說，如果今天跌破什麼我要砍。或是單純地比方說像在上週五，我們明顯看到外資跑去買電子股，電子股已經悶了幾個禮拜了。電子股在上禮拜五稍微動了一下，所以可能下禮拜他們就會跑進去玩電子股。手邊確實也有朋友就講說，下禮拜他們要玩電子股，就是要改去衝電子股。當然也有可能會看錯，反正他們是很見機行事的人。
他們不像一般的持股者，是我會希望買在一個熱度沒這麼高的地方，因為價格可能沒有被墊高，可能是一個比較實惠的價格，然後之後我期待有一天會漲。那這有一天也可能是幾個禮拜後、幾個月後，甚至是幾年之後才漲。像巴菲特，他可以長期持有這麼多年，有些東西他根本就是放著給它，他也覺得沒差，反正好的公司要投資。那就是方法不同而已。
這些動能仔他們就會追求極端的效率。我要快，我一定要快。所以這東西沒有漲我就把它砍掉，資金沒有進場我就砍掉。所以即便他們看到禮拜五資金流去電子，他們想下個禮拜要衝電子，可是只要下個禮拜電子沒有表現，他們就不會進場。
這些人其實目前構成的台股市場很大一部分的交易量。其實當沖者一直以來都存在著，在台股市場，那是因為政府去幫當沖降稅，所以某種程度算是鼓勵了當沖者。有些人去看這件事情就講說政府鼓勵投機。我個人不會這樣看，我個人看法是覺得說，這就是政府要促進市場流動性的一個做法。我就讓你們當沖仔進來，反正稅便宜減半，所以就會更多人去做當沖，因為你可能只要賺一兩個 tick，你就可以賺錢了。
在這樣的狀況之下，很多當沖者他們其實對市場造成的影響，是他會幫市場提供一個很豐沛的流動性。比方說今天如果把這些當沖量拿掉，很多個股的當沖量是三成以上，甚至到五成的。你把當沖量拿掉的話，你會發現交易有時候你可能會滑價，或是說五檔裡面沒有放滿，所以當你要出貨的時候就會變得很難出貨，你要買進的時候可能又不小心拉到價格，因為交易量沒這麼豐沛。所以其實當沖它還是有很大的貢獻，它的貢獻就是為市場提供了一個流通性。
只是我個人是比較鼓勵政府，最好是幫長期持有的降稅，特別是那種你可能會持有好幾年以上的。你可能就是可以把他的鼓勵降稅。或是說我們台灣是沒有資本利得稅，但是像美國 politician 在鼓勵就是說，應該要讓長期持有的稅金往下降，就是資本利得稅要往下降。因為我們是在長期持有的，我們不是在炒作的。
長期持有一家公司，其實某種程度來說就是你在幫助整個資本市場募資。因為你是持有一個公司的部分，你是持有他的持份，那公司是在做生產的。所以其實你是在做一件好事情，你應該要被鼓勵，你應該要降稅。但是目前我們是沒有看到，就是說他只有降當沖這個。也因為這樣子，就很多人很風靡當沖。
外加另外一部分比較寫實、比較深刻、比較殘酷一點的原因，就是因為很多做當沖者其實是沒有錢。你沒有本金，所以你根本不可以長期持有，你要把它沖掉嘛，所以他們不得已只好做當沖。我個人覺得做當沖、做動能其實沒有什麼對錯，真的沒有對錯，但是你要知道你自己在幹嘛。可是我發現好像很多人不知道自己在幹嘛。
比方說做當沖的人，他們喜歡講我們這個叫賺便當錢。賺便當錢聽起來無可厚非，你一天可以多賺個幾百塊、幾千塊，不好嗎？可是你要去思考它的風險性。就是說你在每一次的進場，你要去看好這個風險報酬比。你不可以只有看到說自己會賺多少，然後完全沒有看到說自己可能會賠多少。
我知道現在很多當沖的一個術語叫做賺便當錢，這也不是什麼新聞，其實每年都會這樣子，就有人說要賺便當錢。你要賺便當錢 OK，只是你要知道說，你為了這個便當，你最多可能會犧牲什麼東西。因為像是你今天停在路邊，看到一個便當打折，100 塊便當變 50 塊，幹，馬上直接衝下去買，現賺 50 塊。然後回頭發現波波在你的車子上面開單，不然就是直接車子被吊走，你直接賠了 1200 的罰單。所以變成說，你為了這個 50 塊，你賠了 1200，這個概念講大家應該都聽得懂。
你不會為了一個便宜 50 塊的便當，然後在比方說信義的馬路違停，你知道你幾乎一定會被吊走。可是在市場裡面常常會做的事情是，你明明就知道說下檔也是很深淵的，但是上檔可能我今天進去追一個漲停，從 9.5% 追到 10%，鎖住了，我賺一個 tick，然後鎖在裡面，希望好事發生。之後就遇到像是上禮拜四這樣子，直接被敲開來，敲開來的瞬間衝出了大量，就開始大逃殺就對了。
那這樣大逃殺之後還會再發生。其實我現在講的都是假公，我在這邊跟你提醒風險都是假公，因為其實最後面市場都會教，市場會教大家。像前陣子美股就教大家做人，之後我相信台股也會教大家做人。每一次的樂觀，最後面就是會有人被教做人。
那我們就希望說，包含像自己有時候也按捺不住，你看到別人在賺錢。你們現在是看到網路上討論區在討論，我的群組裡面是那種千萬來、億來、億去的，然後大家在那邊當航海王跟鋼鐵王。我看了我心裡面覺得真的好癢，就是你會想要跟他們一樣，你會想要賺錢。可是其實因為你就是看過很多的落賽案例，不是說你希望這些朋友落賽，他們賺錢你都為他們感到開心，可是你知道你就只能賺你能力所及的錢。
簡單來講是這樣子，就是說你不要去期待一些可能你要去承受一些未知，然後而造成的一個獲利，因為這個獲利之後，可能也會因為你承受了相同的未知，然後把它賠出去，甚至是倒賠。就剛剛最前面跟大家講這個麥克風大的例子，就是因為他有遇過這樣子的一個崩盤，那他知道說很多東西不是像你想像的。
就像很多人會在這個選擇權市場裡面當，包含了包租公，之前很紅啦。幾年前你看到網路部落格一堆人在寫這個，我們怎麼樣在 option 市場裡面當包租公，就是我去賣那種深度價外的 call or put，我就在那邊收租，因為基本上那個深度價外的，你要去碰到它的機會很低，所以我每天在那邊賣，我就等於說我在那邊賺免費的現金流。
那時候很多人這樣講，教你怎麼樣當股市的包租公。這些包租公很多後來都畢業了，因為你只要遇到一次，你只要這輩子遇到一次，你人嚐到甜頭，你就會重複地去執行。你只要遇到一次，那個賠的錢基本上可能會讓你過去幾年東西全部白費，外加負債，而且可能最慘的狀況是這個錢甚至你一輩子都還不出來，就是你去做了一些超出你能力範圍所及的事情。
那不然說像在這個當沖市場裡面，當然我們不會講說它是一個風險可能到無限，可是其實在台股市場還真的是還蠻危險的，因為台股它是可以鎖漲跌停的。當你今天看錯，然後你又不是像這些動能仔，很多厲害的動能仔其實講白一點，他們是在家全職交易。這有點雞生蛋、蛋生雞，到底是因為他們厲害，所以他們可以在家裡全職交易，還是因為他們全職交易，所以他們可以變成現在的一身本領，這你要去思考。
但我相信應該是厲害，然後之後才開始回家。但是你沒有辦法像他們這樣在家裡操盤，在網咖操盤。所謂網咖就是那種 VIP 交易室裡面擺八台電腦，然後在裡面炒股這樣。你沒有辦法像他們整天盯著，所以你要上班，你老闆會叫你過去，你可能要去廁所裡面偷看盤什麼的。你只要一時間沒有看到，假設今天行情反轉，像上禮拜四一堆人閃到尿滴出來，直接從漲停往下開，有些直接摸 20%，漲停直接換跌停。
那如果你這時候又是用超出你的部位，特別是很多當沖仔講白一點，你只有 10 萬塊的本金在裡面，你去沖 40 萬的部位，我問你要怎麼辦？你一時間沒有盯好，直接從漲停變跌停，你要怎麼辦？你前面賺了 20 天的便當錢，那現在你要怎麼辦？明天再鎖一根，你是不是就負債？你要去哪借錢？
所以我還是在這邊再一次跟大家提醒，就是說在短線熱度很高的時候，雖然我們不知道什麼時候會反轉，可是你要去做好那個準備，你要做好最壞的準備。有點像是你不要等到都已經爬到山上了，然後你也知道說今天可能會有暴風雪，反正到了一個很極端的環境之後，你才發現說你沒有帶帳篷、沒有帶雪衣、車子也沒有上雪鏈。你不會這樣做，你就先準備好。
那你準備好要怎麼準備？就是你要去把你的槓桿給降低。槓桿降低其實都是老生常談，但是因為我們看到現在市場熱度高成這樣，然後那麼多人想要成為動能交易仔，我只能說，每個交易的方式都會有適合的人跟時間。重點來了，時間。不是說什麼每個策略只要有會用的人，他都可以一直賺錢。
你如果是一個動能交易仔，你在 2018 年的上半年，把台股的加權指數拉出來看你就知道，那是一個超級震盪的行情。那時候其實做股票非常地困難，它就漲了跌了、漲了跌了，後來又遇到一個期貨的大屠殺，應該說先遇到期貨的大屠殺，之後那一整年上半年的行情都這樣，直到後來下半年遇到貿易戰，直接大家一起去死一死。那時候真的是受傷慘重。
我必須得講，以我自己身上的科技股來說，腰斬的就不少，那是真的蠻可怕的。就是我們要去小心這樣子的狀況發生，而且這種狀況意外發生的時候，往往都是在一個大家沒有想到的時候，所以才叫意外。你根本不會想到說，明明行情就好好的，明明現在告訴你說缺貨看不到盡頭什麼的。
當然我還是在那邊多嘴跟大家講說，股匯雙殺要小心，因為這過往發生過好幾次了。這次會不會發生，我沒有辦法跟你確定，但是它是有可能會發生的。再來就是 overbooking。overbooking 也不是只有我在講了，宏碁老闆也這樣跟你講，台積電的劉德音也這樣跟你講，就是說有可能有這樣子的風險。
當然有些老闆會告訴你說，沒有，我們的訂單都是到兩年後了。希望，我們當然希望最好的狀況發生。這也是為什麼我們要一直參與市場，永遠都不要被嚇跑，永遠都不要搞到完全空手。除非說你真的很明確地知道有什麼樣的風險，不然盡可能地都要去參與市場。
可是重點來了，就是說你參與市場的時候，你還是可以去做好一個調節。我知道現在很多人想要成為動能交易仔，聽了很多節目、看很多粉專，決定要每天去追這些族群。我只能說，希望大家在追的時候，你要去注意，如果我今天發現自己看錯，你要很明確地把它砍掉。
也就是說，在每一筆交易你都要去算好它的風險報酬比。不管你是用比較投機的心情進去，你只是想賺個價差，你根本沒有在屌基本面，你就只是今天買、明天賣，或是說可能一個禮拜內會賣掉，那基本上這樣子的一個短期跟公司的基本面坦白說沒有太大的關係啦。然後如果是長期的話，你也要去算風險報酬比，這算法就會不一樣。
長期的做法，你可能去算出說明年、後年的 EPS 是多少。不會算沒關係，就看分析師報告，看誰寫的最符合你的想法。那你去算出 4PE 是多少，那 4PE 的下緣就是你可以撿的，那上緣就是你要去稍微注意，要開始減碼，或是說就在這邊 hold 住，然後不要再動作了。這就是一個風險報酬比，你可以知道說這個區間在哪裡，你要有一個區間。
這有點像是你去投資任何東西，你不會希望說我今天去投資一個餐廳，然後他們還要簽保人，我投 100 萬，最慘我可能可以賠 300 萬，最多我可能就是每個月有個現金流 1 萬塊，哪個白癡會去投這樣子的東西？可能大家就覺得這個是很危險的。
你可能比較想要的投資，是一個我就成為單純的股東，50 萬，最多就是 50 萬賠掉，我知道我的下檔就是 50 萬。那上檔呢，是這家公司可能會開得不錯。這個是你要去做的、你要去算的。這其實在每次的投資裡面是算得出來的，你沒有辦法算得很準、很精確，但是你其實可以大概去估。
不要說你只是想要追 8% 追到 10%，要當沖掉，你上檔是 2%，然後你下檔是 18%，因為最慘是可以反過來鎖跌停的。所以這是一個好的選擇嗎？這就要去思考一下了。當然我不是講說一定要給你下個指導棋或什麼的，只是在這邊，因為我的聽眾可能有些是新進來的，我當然不希望大家受傷。
其實很多我個人的觀念，就是不停地重複套用在不一樣的狀況，然後跟大家去分享一些我的看法。還是祝大家可以在這一次的瘋狗行情全身而退啦，因為這個行情真的是難得一見。你可能手上持有電子股很多的，你也不要悶，因為你已經爽一年了，你爽了一整年，換人家傳產爽一下，那也是很正常的啦。一個正常的多頭市場，其實就是會類股輪動，大家一起漲。
雖然我們現在看到熱度非常高，可是也不代表會有立即的反轉。只是當然如果說遇到反轉，你手上要有牌，你知道你要怎麼打。不是說你今天看到反轉，然後你開始要去聊天室、跑去各個討論區問說什麼什麼還可以抱嗎？基本上任何一個會問這種問題的，我覺得其實你都不太適合著重選股。你要把生殺大權交在別人身上的，我沒有看過會問這種什麼什麼還可以抱嗎、什麼還可以買嗎的人，然後成為一個高手、賺很多錢。至少我身邊的這個投資圈裡面，沒有看過這樣子的人。
好啦，那我們這期節目先聊到這邊。我們接下來進入 QA 的部分。第一位 XUAN0910，他說感恩主委、戰鬥主委，五星吹爆。然後說，請問主委，小弟最近想要入場定期定額 ETF，是定期定額 0050 還是 006208，又或是 00692 呢？另外再請問主委，小弟之前有換一些美金 8000 美，現在匯率不是很好，想想投入美股 ETF，請問 VTI、VOO、QQQ 都是可以買的嗎？要平均分配，還是資金小可以購買一種就好？
那個定期定額 0050 跟 006208 其實差不多的，因為追蹤都是台灣 50。那 00692 是比較不一樣的，它是有一點主動的成分在裡面的。我只能說各有喜好，我個人是比較喜歡完全被動、靠市值來調整的 ETF，因為我自己看下來，我覺得市值型 ETF 是最強的，所以我會選前面這兩個擇一。
再來就是說，你有美金要去投美股的話，基本上 VTI 跟 VOO 是幾乎一樣的。選股邏輯有點差別，VTI 是全市場，VOO 是 500 大，但是其實 500 大就是美股的形狀，所以 VTI 幾乎是完全等於 VOO，差不多了，你那個回測拉出來看就知道了。
QQQ 是科技股，那科技股你可以選擇一點點把它配進去，也可以選擇配很多，那是要看你自己的風險取向。你想要波動大一點，你想要可能有更高的獲利，但是反之可能有更高的下檔、回檔、回調的話，你可以承受的話，那你就可以選擇多一點 QQQ。或是你相信科技股，你就可以多配一點 QQQ。其實比較健康的做法，我還是會覺得以 VTI 跟 VOO 佔比大一點會比較好，然後少部分去配這種比較小族群的一個 ETF，大概是這樣。
好，下面一位，無奈的小資。他說五星救癌大，剛剛看到節目被 Apple 後台刪掉有點驚恐，主動搜尋發現還在，於是決定來個五星評論救癌大，希望這點綿薄之力會有用。還是我直接改用 Spotify 來聽呢？沒有，還是繼續用 Apple 聽沒有關係。
那時候節目會被刪掉真的蠻悲爛的。總之就是 Apple 它更新了後台，因為它在最新的發表會講說他們要用力地打 Podcast，然後要開始去做 Podcast 訂閱什麼的。我每次只要有上傳節目，我就會上 Apple 的後台去刷新，因為 Apple 就如同我講的，它其實在 Podcast 上面的進展很差。我覺得雖然它是最早的先行者，可是它做得很差。
像節目的刷新，我只要上傳在 hosting 這邊，其實所有的平台就會同步出現，除了 Apple。Apple 它大概會等可能 50 分鐘到三個小時不等，才會把你的新節目給上架。有時候你只要到它的後台去點那個刷新 refresh，可能最快 20 分鐘就可以上架，所以我希望大家可以在同個時間聽到，我都會去點這個 refresh。
那一天它更新之後，我就進去後台，我發現後台看起來蠻酷的，最新的後台看起來蠻炫炮的。然後我就找那個 refresh 按鍵，後來好不容易找到了，更新了什麼的。之後後來回來，發現節目就被刪掉了，我就傻眼。最後面才知道，這個其實是一個全球性的災情，只要你有登進去 Apple 後台的，都有一定的機會你的節目會被刪掉。
聽這個工程師的意思是說，好像是它在串流的過程之中。因為 Podcast 的技術是透過 hosting 推到各個 platform、各個平台上面去，只是在 platform 上面它好像新增了一個欄位吧。因為它新增了一個欄位，所以如果你 hosting 這邊沒有那個欄位、沒有對到的話，那可能就會導致它出現一個 bug，所以你的節目就會直接被移除掉，然後顯示就會變成你用電腦點它，會說這個節目在台灣找不到之類的這樣子。
最後面我是透過 SoundOn，就是我的 hosting 平台的老闆立凱。立凱他幫我寫信給蘋果負責 Podcast 的，所以有點像是直通天聽，人家直接幫我處理這樣子。寫信過去，人家還是回覆說，這其實是一個全球性的問題。只是當然他有特別跟他講說，我們的股癌出事了，拜託先救股癌這樣。所以我很快地就被救回來了，出外靠朋友。很快這個節目就恢復了，感謝大家，謝謝。
下面這一位 Wayne12251990，他說五星吹爆。你好，為什麼最近 PCB 走軟？前陣子發現臻鼎似乎被低估，沒想到買進後卻莫名其妙不斷下殺，財報表現其實還可以，不知道對於這部分有什麼看法？
我自己也在看軟板，只是我買的重點不是臻鼎，我是買另外一家。買的另外一家最近的那個利多算是實現了，就是本來其實看它，就是看好它可以吃到更多的蘋果單。其實講白一點，軟板就三家，臻鼎加台郡，還有一家。哪一家吃到蘋果，其實現在也不是新聞了，只是我怕喊出來，如果後來漲或跌，大家講說我跟這個股買的。我真的超怕人家跟我買的，因為其實以我自己的角度，我一年會買的標的太多了。你賺的，你也不會回來感謝我；你賠的，一定會出來問我說為什麼那個跌了，我也很難去跟你解釋每個股票到底為什麼會這樣走。幹，我也不知道，如果我知道它會跌，我不是也進去放空了嗎？誰會知道。
臻鼎其實目前小道消息是講說，在中國的這個子公司可能有遭遇到一些，就是跟它客戶的問題，所以可能會賠錢之類的。當然公司有出來發重訊講說，那個都是人家臆測什麼的。但是其實股價很神奇的一點就是，往往會走在前面，就是有人先知道。所以其實股價表現疲軟的時候，可能就是有人率先去反映這件事情。
當然臻鼎它是不是就此就要去死一死，我覺得也不是，因為它畢竟就是市佔地位第二大，僅次於 Murata 的一個很強大的公司。我只能說 PCB 產業幅員廣大，大家做的東西都不一樣。前陣子比方說像南電、景碩、新興這樣的 IC 載板們，還有 ABF 載板們，它們就大噴射，就是它們走了一個大運。那確實也是蠻多人看好說軟板有機會，當然可能這個技術難度沒有比前面這三隻來得高，但是其實它目前的估值都是在一個相對合理的價格，所以會不會是下一波的行情之所在，我個人也是蠻期待。
但是我必須得說，我們真的沒有人猜得到行情。那最新就是台郡，有分析師發現，當然郭明錤有時候在講這件事，但其實在郭明錤之前，比方說像狄驤他就很早就有講出這個觀念，他覺得台郡有可能會吃到 5G 天線的這個單，軟板的單。那確實最後面驗證是有吃到。但是有趣的地方是，吃到單了，但是股價還是沒有動。因為如果說你有吃到單，大家應該期待你的獲利會成長，而且現在本益比估值是低的，可是有時候就是這樣，市場資金熱度不在這邊，沒有人要炒它，就是不會動。
我覺得臻鼎它並不是什麼壞公司。我說如果說你覺得看好的話，那它可能會在股價反映完你未知的利空，因為就是有先知，我覺得一定是有先知。那反映完之後，可能新聞會出來，搞不好它就會探到一個低點。我的看法大概是這樣。
下面這位 113344872，感謝癌大，讚。他說癌大，請問癌大可以分析一下最近 Project ADR 這家公司的近況嗎？以及癌大你對這家公司目前的看法分享。之前有聽癌大蠻喜歡這家公司的，不過近幾個月一直不斷地下跌，不知道是出了什麼事了，麻煩癌大分享一下個人的看法。已經聽了很久癌大的節目了，非常喜歡聽癌大分析美股的看法。
他講這個 Project ADR，應該是在講這個 CD Projekt，就是巫師跟 Cyberpunk 2077 的作者，這個製作公司。其實老實講，在它當初重殺的時候我就有進去買，因為我相信這個退貨是一個短期的現象，就是大家最後面都會買回來。那當然現在它還成為我的部位裡面，就是用 % 來看負最多的。錢是沒有賠很多，因為這種小股票我不會買多。
我的核心觀念就是，你最大的可能是 ETF，再來是全資股，再來中小型，最後面可能才配這種你覺得好玩有趣的公司。所以不可能買多。那當然它對我的虧損其實沒有很大影響，但是用 % 來看，它絕對是數一數二我帳上負最多 % 的公司。
那我有沒有看錯它？我個人覺得，當然用股價的角度來說我是看錯它了。但是有趣的地方是，最近它有一個新聞開出來，它開了它的財務報告，然後他們承認了 2077 確實還是有很多需要改良跟加強的地方。但是有一點我覺得蠻屌炮的，就是 2077 它總共賣了 1370 萬份，就是他們史上賣最好的遊戲。
他們那時候不是講說退貨嗎？其實這波下殺就是大家去殺這個退貨，想說退貨一定會對它的營收造成大的衝擊，大家可能會不信賴這家公司。屌的地方來了，1370 萬份，只有 3 萬個玩家去申請退款，就是非常非常地少，甚至是不到 1%。所以我不知道市場為什麼會過度激烈地去反應這樣的一個東西，但是這也是我一直強調的，我們要去尊重市場。
我們看起來到最後，這個遊戲賣超好的，雖然有退貨，但是根本沒有多少人退。但他們可能會投入很多心力要去修正這個 bug，可能會延宕到下一個作品的發行之類的。但是我個人覺得，其實用基本面的角度來講，這反而又是一個更好的買點，因為它會更便宜了。
只是我第一次的進場進得很少，所以現在帳上的 % 數看起來很差。或許假設說當初有分批分更多批的話，我現在就可以很快地去把成本給往下拉。但是問題是我不打算在這個標的投入更多的錢。其實我當初就只是我想要參與看看，我要看我有沒有看對。假設用股價的角度來說，對，我看錯了，很明顯在股價上我是看錯了；但是在基本面的角度來看，其實我那時候看到說它賣了 1300 多萬套，然後只有 3 萬套退貨，我是傻眼地說，原來大家都這麼支持它。
股價跌了一段，跌成這樣到底在幹嘛，我也不知道。但是我們確實在市場裡面會很常看到這種，你也不知道為什麼市場會反應這麼激烈的事情。那對於這家公司的未來，我還是覺得它會繼續推出很讚的遊戲，我會繼續支持 CD Projekt，大概就是這樣。
下面一位 MSGFUYO，他說菜雞吹吹大家好，上次聽到 Ada 說小孩髒話都從學校學來的，有感而發。之前大學去帶小學服務隊，那時候把孩子分成四組，叫他們各取一個隊名，於是他們取了幹你娘隊、吃屌隊、鄭捷社殺人隊和吃雞插隊。我瞬間懷疑面前這些孩子真的只有小一小二嗎？
我跟你講，真的很多小惡魔就這些小朋友。然後說另外最近 Ada 母校上駕訓班，但是無線電聽到的聲音都是卡痰聲的阿伯，有幸可以聽 Ada 用性感的聲音來斷 ATC 嗎？他講說去我的母校上駕訓班，就是那時候公司送我們去台東的一個航校，我是在那邊學飛的。這個卡痰阿伯我應該知道他是誰，那個阿伯人很好啦，他就只是有那個菸嗓子而已。那他叫我要來一段 ATC，就是 Air Traffic Control，就是你要聽塔台的指令。那我就來一段，他這邊寫說，股癌 123, wind 060 degree 4 knots, clear for takeoff。這樣可以嗎？祝 Ada 全家幸福快樂，謝謝。OK。
那下面一位，分機 7616，說回補五星賀回歸，感謝。下面一個 00009974781，給我一個讚，感謝。下面一位馬德貢丸說拿到書了，感恩主委，拿到書第一時間馬上來啃，謝謝支持。
下面一位前鼻人 Champion Diving Beer，他說隨著海乘風破浪，讓你成為海洋俠。五星吹捧吹上天，老娘只喊躍升天。你好，我是你的忠實聽眾，今天想要來促進一下實體經濟。台股近期盛傳，只要你懂海，海就會幫你。你各位聽眾不知道是不是真的懂海，歡迎加入前鼻人潛水俱樂部，帶你親自體驗大海的美麗，讓你成為真正的海洋俠。要加入海洋俠，趕快去找這位仁兄。
下面一位錦中街二號，他說碰碰運氣，有念到我算好運。長長感謝主委無私分享精闢見解，現在只有買張 0050，股市佛系看好，就這樣，祝大家平安快樂，掰掰。好，謝謝。
下面一位 Chang WKCKLEPW，來自台北的 LC，他說五星吹捧。主委你好，今天終於收到你的新書了，期待已久，還以為不會來了。剛好前幾天接到自稱誠品客服詐騙集團，說系統不小心把我升級到高級會員，要取消的話要跟銀行客服聯絡。接到第二通詐騙，還陪他聊了一下，最後說了我知道你是詐騙集團，結果我還被對方兇了一下。奉勸各位聽眾，有在蝦皮買書的真的要小心詐騙集團的來電，也恭喜當爸爸囉，祝癌大全家身體健康平安。
好，謝謝。這個戲耍詐騙集團好像成為下一個主流，大家都喜歡去玩這個詐騙集團。他這邊也提醒大家，我就說來路不明的電話不用亂接。其實講白一點，像我現在自己是直接把什麼 LINE 的電話關掉，所以我也想把手機的電話直接關掉。後來發現說，完全不接電話對人生沒有造成任何的影響。你有什麼事情就傳簡訊去就好了。我超討厭接電話的。
確實現在有很多的電話詐騙，即便不是詐騙的，也有很多比方說要賣你一些金融產品，也是透過打電話整天在騷擾。我還是建議大家自己要小心，不要被騙。
下面一位鳥飛絕說，苗栗鄉親應景五星吹捧，先祝主委一家平安健康幸福美滿。沒有什麼特別要發問的，只是想說聽完財經 M 平方的 Podcast，覺得有聲書真的可以改成葉子娟來讀比較好。OK，好，謝謝。
下面一位 FCFCFH，他說先五星吹捧一下。想問主委，我有菜雞朋友剛入股市，資金總額大概是五萬，結果跑去買了飆股。雖然還沒有被套牢，但是怕之後嘗到甜頭之後就忘記股市是會跌的，請問我該怎麼跟他說風險的重要呢？最後祝主委全家平安喜樂，早日買到房。
我覺得啦，就是你不用去勸人家。一樣，你勸了人家，人家少賺一定會恨你。他少賺，即便他可能少賺，上面往上飆 10%，然後最後變成崩掉，但是大家都會高估自己，都會覺得說，不會啊，那個 10% 我就會賣掉，我就穩賺的啊，你幹嘛要攔我？然後他賠錢，他一定也不會感謝你。這是我看過太多例子，所以你不要去管別人的操盤，真的不要去給任何人任何的建議，因為贏了不會謝謝你，輸了一定回來幹譙你。
我個人是覺得，如果你真的希望他了解一點風險，剛好聽這集，這集就在聊最近這些所謂的動能交易仔、短線仔。很多是沒有辦法真的成為我認可的動能交易，他們就只是想要成為，但是其實在過程之中我覺得很多人受傷，所以先大概聽看看。其實我覺得你不要去阻擋下一個股神的產生，搞不好他就是下一個股神。可能看他自己有沒有興趣，有興趣的話，了解一下風險是怎麼樣，自己知道就好，反正最後面都是自己負責。
下面一位笑看人生無常，說有女萬事足。大家好，從去年聽了你的節目就迷上，自己很喜歡有獨立思考的人說話，而且是能夠做到多方意見都能接受、整理再思考的人，覺得聽起來就是爽，感謝。他說另外想問個做法，因為之前在股海浮沉，最近也想該穩一波了。有筆資金想要放股市，已經研究好美股跟台股的 ETF 配置，剩下問題只有該怎麼投。分批三年有點久，all in 又不敢。後來想要取中間，把一半直接進場，另外一半分一年半投完就好了，完美？想請教投入的策略跟投入量有關係嗎？括號約 4000 萬。你有 4000 萬要丟。他說，拜託癌大太年輕，之後再拚個女兒唄，房間要多華麗就多華麗，多少錢就多少錢，不會心疼的。沒錯，我覺得我之後應該再拚一個女兒。
好，那對於這位有 4000 萬的朋友，對，沒錯，其實你的錢的大小會影響到你的策略。你今天如果說只有 100 萬的話，我會跟你講，一筆直接丟進去，就這樣，結束了，講完了。那 4000 萬的話，目前一樣學理上有兩派。一派就是跟你講說你直接丟進去，因為你根本沒有辦法去預測到比方說市場的高低點。其實理論上，你假設把市場很長期的角度、宏觀的角度打開來看，你參與市場越久，你賺的錢就越多。所以基於這樣的理論，他們會告訴你直接丟進去。
但是我必須得說，就我自己的感受，就是我們也看過很多的例子。比方說像納斯達克，它在 2000 年創新高的時候，它下一次回去是 15 年之後。所以你假設就是這麼不幸地買在那個位置，你就是套牢套 15 年。所以在 15 年你一定不會好過，因為那個錢一定是賠掉很多，帳面上損益是很多的，然後之後才回來。你就是怕會遇到你買在信義第一排高樓景觀第一戶的狀況。
所以我覺得你的策略是 OK 的。你一半直接丟進去，另外一半分一年半。一年半可能有一點長，因為核心還是你只要丟 ETF，你就是要多參與市場。而且你是有做到，不是只有單一個國家，你是有做到全球配置，至少就是有台灣跟美國。所以其實我個人覺得，可能把那個時間點稍微再壓縮一點。
重點是，其實要買這種所謂的大盤型 ETF，核心關鍵就是要持續地投入。就是除了這個 4000 萬一次打完之後，之後假設有薪水再持續丟的話，那就算它有低一點，等於說你還是有慢慢去把這個成本往下拉。真的最後面市場假設是像大家所預期的，長期就是應該要去繼續走多，股票市場就是該這樣子的話，所有資產的分類裡面，股票算是波動性最大之一，但是股票市場可能長期是最健康的，一直在往上爬的，因為種種的關係，人類生產力或者說因為可能新的科技產生等等的。
這樣的策略其實沒有太大的問題。所以我個人是，我的話，我可能會選擇像你一樣，就是一半直接先灑進去，按照配置丟進去，另外一半可能就是用分批的方式。只是分的時間點，還是看你自己的心情。最後面最重要的就是，我們還是要再持續地投入。
好，大概這樣。那我們這期節目先聊到這邊，感謝大家收聽，謝謝，掰。