歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。
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上一次的 Q&A，我們有回答一下恆大的事件，就是有人問，我就稍微答了一下。只是後來發現新聞媒體很多還是在報，也有很多群組的朋友在討論，也有很多輿論在做不當的歸因。台股今天跌是因為中國恆大，明天漲是怎樣，是慶祝中國恆大嗎？就很奇怪。你不可以去亂拉那種關聯性，因為這個對你的投資判斷會有很大的影響，這會造成確認偏誤。
就像我們跟大家聊到說，當你今天選擇完全不要碰中國市場的時候，當然你以吃瓜群眾的角度去做一些評論，那沒有關係。可是如果你今天是有投資到，或是你在相關的市場裡面有接觸到的，你判斷他們的數據就要更謹慎一點。你不可以所有壞的你就講說都是對的，然後說好的就是共產黨在作假，因為這個就會對你自己產生一些確認偏誤。
當然，其實要去分析中國本身就很困難。就算你的分析能力很好，可是他們有很多東西就是一個人治社會。當今天黨決定要做什麼事情，他一句話就可以把你的分析整個打爛。一個公司多會賺錢，我算出來它的估值是多少，他一句話，你就什麼都被打掉了。所以基本上，要去投資中國是一個非常非常困難的事情。
你說中國恆大事件會對全球造成多大的影響，目前還在一個造夢的階段，就是大家去想像它可能會多可怕。
我幫大家快速複習一下，前陣子 P2P 事件，我相信可能今年進來的股民根本就不會關注這件事情。反正總之，之前就有一個 P2P 事件，中國有很多人都把他們的積蓄押在這上面，然後最後連環爆。連環爆之後，當時有很多人去自殺的新聞都有出來，甚至有一些直接去拍屍體的，那個看起來超噁的。同時也有很多人選擇要去抗議、要上訪，最後就被公安都擋掉了。所以當時這件事，其實很多人說會造成一個以中國為核心，甚至會導致區域性經濟問題。
後來 P2P 事件，到現在你看還有人在討論嗎？就沒了嘛。反正就是把它解決掉了，他們可能用一些很高壓的手段就把它解決掉了。再來就是三峽大壩的潰堤事件，這個可能大家比較有印象，因為比較近期。當時台灣的媒體人幾乎清一色都在洗這個，整天你就看到大家在貼說什麼壩體已經變形了、衛星圖造假，結果最後證明這都是假的。
你知道其實我很討厭這種，我們一直在講說對岸很常造假，結果我們自己用造假的東西打別人，這就代表說你跟他們一樣 low。當然有些人會很主張所謂的以暴制暴、以毒攻毒，但是我是很不認同這樣的做法，因為我覺得你這樣做，你就跟他們是一模一樣的東西。也不是說我們就要用很溫和、很清談的方式去面對他們，不是，只是你可以不要造假，你可以用事實去處理事情就好。很多人喜歡用造假的方式去打造假，我覺得這是一樣 low 的事情。
當時這件事情，其實很多人把它延伸為說，可能會造成中國經濟崩潰，然後這個崩潰可能會造成周圍國家的影響，反正媒體傳什麼就變成可能會很慘很慘。最近的事件就是恆大。恆大是一個來自深圳的地產集團，這個地產集團他們是藉由大量的槓桿，然後擴展到各種生意去。有沒有覺得很熟悉？就有點像是王健林的萬達集團。萬達集團也是藉由大量的槓桿，最後擴展到全世界，甚至在前陣子 AMC 事件，他把 AMC 的持股都賣掉之後，AMC 又暴漲了，這我們跟大家聊過。
王健林的萬達，跟現在這個恆大，其實就有點類似，反正就是藉由大量的槓桿，然後好大喜功，想要快速去擴張，最後在銀根被收攏之後，整個就爆掉了。其實恆大事件並不是一個新聞，只是我很好奇，為什麼這陣子大家狂去講這件事情。因為它真的不是新聞，它已經好久了；它股價也不是只有這兩天才跌，它是已經跌了一整年了，就是狂跌，整個恆大系的股票都是這樣躺下來的。
在去年，其實整個共產黨就已經有想要去拆彈了。他們劃出所謂的三條紅線。三條紅線的意思是什麼？首先，房企剔除預收款之後的資產負債率大於 70%，或是淨負債率大於 100%，或是現金短債比小於 1 的話，基本上你就不可以融資。所以它劃出的這三條紅線，你只要踩到，你的融資條件就會受到影響。
所以其實有很多房企在那個時候就開始瘋狂去槓桿，就是不得不去槓桿，要去調整他們的資產負債表、調整他們的槓桿比例。在這個過程之中，其實一路上到現在，中國的房企大概平均一兩天就會倒掉一家，從去年到現在就是一路在殺人。我覺得這就是一個慢慢走向軟著陸的布局。
我覺得他們其實早就已經掌握到這件事情了，然後就開始去做一些調整。所以當然這些房企的股價，不只是恆大集團，其實整個表現都不太好。一路拆彈之後到現在，基本上身邊的專業投資人朋友，大家都覺得且戰且走，不會覺得說這件事情可怕到我要把部位清光之類的，反正先看狀況再說。
而且其實大家覺得，比方說以投資台灣市場或美國市場，我們隱憂最大的絕對不會是恆大，最大的是別的事情。以台灣來說，可能大家會比較擔心 overbooking。overbooking 對企業造成的影響，可能是比較龐大的。
我自己有一位在中國這邊有研調團隊的朋友，還有另外兩位有在投資中國的朋友，都有提到說他們的想法基本上差不多，覺得這是一個短空長多的事件。因為畢竟他們已經早就在拆彈了，所以現在有點像是進入收尾的階段。只是這個收尾的部分會炸得多大，他們覺得應該是短空長多。最慘最慘，中國共產黨這邊其實還是有流動性可以釋出的，所以應該不會對整個資本市場造成太多影響。
其實這個炸彈最怕就是說，大家看著它一直在長大，然後最後一瞬間爆掉，這個大家就完蛋了。可是如果在過程之中，像從去年三條紅線開始去強迫大家降槓桿，已經有企業沿路在倒了，基本上這個內含的能量可能就稍微小了一點，就不會一次造成整個系統性的危機。
所以這是有在中國那邊做研調的朋友分享出來的。我在這邊順便跟大家講一下，如果你是沒有在投資中國市場的，你跟恆大的關係有多深呢？其實算是很淺。以恆大的狀況來講，它最大的問題是欠債，所以最大的衝擊也會是在債市的部分。不過因為恆大的債並不是投資級債券，所以其實大多數會去買這種債券 ETF 的指數投資人，買的是投資級債券的 ETF，所以你就不會買到這種非投資級債券。
再來就是有些人去買高收益債 ETF，高收益債 ETF 大多數只有收入於已開發市場的公司，所以也不太會有恆大的債券。所以你真的會踩到，應該就是你有去投資所謂新興市場的債券，不過這種占比也是偏低。你大概看一下就知道說，你有投資這種投資級的，或者說高收益債的，基本上都不太會踩到雷。你投資新興市場債券有可能，但那個占比也很低。
再來就是 ETF 的部分。如果你是做全球配置的，你可能會買 VT，或是用像 VTI 配 VXUS 之類的，或是拆得更細項，以新興市場、已開發市場這樣去分，你可能買到 VWO，也會踩到，但是踩到的比例基本上都是小於一個 base point，就是 0.00 幾這樣子，超小。這個比例還會持續縮小，因為你去投資這種所謂的指數型 ETF，他們是按照市值去排列，所以當一家公司持續下跌，市值就降低，市值降低，成分股就降低，成分股降低，當然對你的影響就更低。
所以如果你單純用市場的角度來看，第一個，你投資這種債 ETF 的，基本上沒有什麼事情；第二個，你投資全球指數 ETF，或甚至直接投資到這種區域型 ETF 的，踩到的比例也算很低，所以對大家的影響都很小。
但如果說你要用整個系統性危機，比較以現在來說有點偏向那種比較幻想、比較超前部署的角度，你可以去想像說，對，它是下一個雷曼兄弟，沒關係，那就眼見為憑。因為雷曼兄弟當時倒掉下去，其實股市並不是說什麼兩天就落底、兩天就把你殺到不成人形，不是。它是好長一陣子的空頭，07、08 年那時候是好長一陣子的空頭，有達到一兩年這樣的狀況。所以你等到狀況發生的時候，你可能賣個幾天，那沒差，因為那是可能三四百個交易日的空頭，你總是有時間可以調整的。
但是在那之前，如果你說你根本就跟這個市場沒有相關，你投資的東西跟這個沒有相關，那你硬要去找理由的話，那很奇怪。真的非常奇怪。就像把台股下跌歸咎於疫情，可是同時你又去看當天亞股都下跌，難不成亞股都是看到台灣的疫情可能有一個轉折、有可能會上來，所以亞股一直在下跌？就很奇怪。你這樣去歸因就超奇怪。那如果它之後隔天漲上來，那是怎樣，台灣疫情就完全沒事了嗎？我們是疫苗施打率突然衝上 90% 嗎？也不是嘛。所以你不可以去做一些很奇怪的因果關係，因為對你是沒有什麼太大的幫助的。
所以整個恆大事件就跟大家分析到這。基本上，如果你不是直接持有恆大企業股票，不是直接持有中國的 ETF 的話，基本上影響都很小。你持有債券 ETF、你持有全球指數配置的 ETF，其實基本上衝擊也很小，所以我們就且看且走吧。反正如果真的會出大事的話，我也在節目跟大家更新。
接下來我們就來跟大家聊一下 Gogoro 跑去美國上市這件事情。它是透過一個 SPAC 公司叫做 Poema Global Holdings 來達成，有點像是藉殼上市。只是一般我們講藉殼上市，是有個東西已經在市場上掛牌了，然後我們透過會計上的一些調整，藉由別人來達到上市的目的。就像中國那時候很多公司，就是透過藉殼上市到美國這邊去上市。這個 SPAC 有點反過來，它是造一個殼出來。就像它的名字，SPAC 就是 Special Purpose Acquisition Corp，特殊目的併購公司。它是先做一個殼，之後再去找標的；先跟大家募資圈了一筆錢之後，再去市場上找東西來買。
SPAC 公司在前陣子，就是大概今年初的時候非常夯。基本上任何一個 SPAC，就算它沒有找到東西都可以炒，那時候真的是非常瘋狂。同時市場上也有一些大咖，像這個 Bridgetown，就是由李澤楷跟 Peter Thiel 一起搞的這個 SPAC。還有另外一個 SPAC，就是 Pershing Square Tontine，我自己也有買，翻譯叫潘興廣場，這是 Bill Ackman 的 SPAC。只是最後面這個 SPAC 落賽。
其實 SPAC 基本上就算是落賽，它最慘最慘就是跌到它的 par value 附近，也就是票面價值附近。有些是 20 塊，有些是 10 塊，它的機制是這樣：它透過跟大家募資去買東西，如果沒有買到，它就要把錢還給大家。這個錢是有在信託管理之下，所以錢不會不見，除非真的出了很大很大的問題，而且這個公司是惡意的，不然其實錢不會不見。
所以基本上，如果你買 SPAC 是買在這個 par value 附近的，了不起它最後沒有買到東西，就退回來給你。所以我才會說，之前我會把資金，就是我現在可能停利出來的或停損出來的，我不知道要買什麼，我就先把錢放在 SPAC。因為它如果今天突然買到一個很酷的東西，這個會飆漲；可是就算它最後什麼都沒買到，最差最差就是它把錢還給你。所以它是一個下檔有限，可是上檔可能是無限超級高的東西。
因為它如果真的收到一個很屌的東西，你可能就莫名其妙像中樂透一樣賺了一筆錢。所以它拿來停泊資金還蠻適合的。只是 SPAC 現在已經熱度很低，所以我覺得 Gogoro 有點可惜。它如果是在前陣子 SPAC 之亂的時候，你回聽我們節目，那時候基本上所有 SPAC 都在漲，它那時候如果來的話，以它的題材，它在做的這個 PTW，就是 Power Two-Wheeler，也就是所謂的電動二輪車，其實就跟 EV 算是類似的、同樣很熱門的題材。
Electric Vehicle，特斯拉就是電動汽車。我覺得這兩個東西基本上在我的想像裡面，題材性都很強，當然 EV 會強一點，因為畢竟二輪車在亞洲地區、東南亞、印度、中國可能比較風行，在國外可能還好。但是有人觀察到在國外有越來越流行的趨勢，或是說最後在城市裡面的交通，他們也會採行這樣的東西。所以基本上，題材性我覺得都很強。如果當時是在一二月的時候有跟著在那邊上市的話，應該可能可以炒得很高。現在我覺得就未必，當時搞不好真的一上就直接翻倍之類的。
我相信會這樣發生，除了它有 PTW 這個題材，就是跟 EV 算差不多的東西之外，再來就是它還有一個 HaaS 的題材。記得嗎？我們之前跟大家聊說 SaaS，Software as a Service，這種 AaaS、PaaS，A as a Service 的意思就是訂閱服務。它的 HaaS 就是 Hardware as a Service，因為 Gogoro 你車子買下去之後，它是用月租的，那個電是月租的，所以它就把它算成一個硬體即服務。你就想說，它又有沾到服務訂閱的題材，又有沾到電動車的題材，我真的認為可惜了。如果是在 SPAC 之亂上的話，那個募資應該可以炒翻天。
其實現在跑去美國上市，時機雖然有點不太好，因為 SPAC 之亂已經過掉了，我們不知道會不會有下一個 SPAC 之亂，但是目前看起來是過掉了。不過它在美國上市，還是一個我覺得蠻明確、算是正確的選擇。因為其實如果在台灣上市的話，我覺得 Gogoro 的募資條件一定不會很好。
因為台灣的股民非常迷信兩件事情。第一件事情就是一家公司要有 EPS，也就是你要有獲利；第二件事情就是要有 dividend，你要有股利、股息，這是大家很喜歡的事情。那當然，聽我們節目的股民可能不會這樣想。因為我們節目的股民，如果說你跟我的想法是類似的，你看我們會跑去買特斯拉、會跑去買一些軟體即服務公司，可能未必有在賺錢的，甚至是在賠錢的；我們會去投資一些還在賣夢的東西，甚至我們會買 SPAC、會買 IPO 的東西。我們對一家公司的成長性想像是比較高的，是可以接受一家公司在短期內沒有辦法賺錢的。
像我們這樣的投資人，就是可以適應美國市場。只是很多在台灣的投資人，其實真的是沒有辦法做到。他覺得一家公司沒有辦法獲利，這就是爛公司；它沒有辦法配息給我，它就是一個爛公司。真的，你要跳出同溫層，就發現很多老一輩股民真的是這樣。像我自己的長輩，可能有些想法就會是這樣子。
比方說台灣一些大企業在開股東會的時候，股民還會直接嗆老闆說，媽，今年配息配這麼低。老闆就好啦，從善如流加個一塊，大家就集體鼓掌通過，大家都很高興，多配一塊然後超爽。可是它配息給你，你就是要除息，配一塊給你，那你的股價還不是就除掉一塊。對我來說就是一樣的事情。
只是當然有些人會覺得，我買進一家公司，它有賺錢，它有分錢給我，天經地義，而且它應該要持續地賺錢，我們要看著 EPS。就是公司在做投資的時候，可能要很小心，如果資本支出一直壓太大，壓縮到 EPS，可能股民又很不爽。所以我們會有比較多這樣的想法。我覺得也反映在整體社會的結構。為什麼我們會說台灣可能有一大堆代工公司？這個理由一定是很複雜，只是其中一環應該也跟民族性有關，就是大家會比較短視近利一點，我們要立竿見影。
我今天做一件事情，我馬上就要賺到錢。可是我就問你，什麼東西是你今天馬上做就可以賺到錢的？有啦，打工仔。你今天去打工、去做臨時工，是不是我一做馬上就賺到錢，時間到了它就把我的時薪給我。這個就是做打工。代工的邏輯也很像。當然有些代工高毛利的，它也是要做很長的部署，像台積電它可能就是要買很先進的設備，資本支出也是非常非常龐大。可是之所以我們的民族性會導致這樣，當然我們不是在講那種最高階的代工，我們是講比較一般的、可能做 connector 之類的，為什麼會從這開始起步，一部分可能也是因為亞洲國家走在這些先進國家之後，他們比我們先進，有更強大的品牌，這是一環。
另外一環，可能也是跟大家很講究，如果我今天要做生意的話，我就要做一個可以馬上賺到錢的。發展品牌好像是一個比較笨的事情，因為我去發展品牌，前幾年一定賺不到錢。我的投資人看我三年都沒有賺到錢，可能就想要撤資了。很多都這樣，你去創業，如果你沒有馬上在前一兩年就賺到錢的話，基本上你的投資人就跑光了，大家都想要趕快出脫掉，所以環境也是有影響。
所以我覺得像 Gogoro 這樣的公司，它其實去美國上市，它可以大展拳腳的空間是更大的。所以我算是祝福它，它在台灣一定不會獲得比較好的募資條件，但是如果去美國的話，投資人第一個可能會比較喜歡這樣的公司，第二個它拿到的錢也更多。雖然它有點生不逢時，但是我覺得去美國是一個還算正確的選擇。
大家有看一下它的 presentation，這份簡報我有把它丟在 Telegram 的頻道裡面。所以有很多消息我不會放在臉書上，我都放在 Telegram 頻道，所以你追頻道可以看到一些東西。雖然說我祝福他們一切發展順利，不過有些數據我覺得真的看起來怪怪的。首先就是它簡報裡面在 41 頁有提到他們目前的成長性。第一個就是 cumulative subscribers，也就是他們累積多少訂閱者。19 年、20 年，這個是有會計師去驗證的，所以 in thousand 就是你要乘以一千，分別是 26 萬 3000、36 萬 4000。到 2021 年的 estimate 是 44 萬 9000，這個成長看起來都還蠻合理，只是很奇怪，在 2022、2023、2024 突然變成類似指數型成長，到 2024 突然噴到 300 萬，也就是差不多 2020 年的接近快要八倍九倍，直接就噴上去了。
再來就是 revenue mix，這個我覺得更奇怪。首先它的 revenue 裡面大概分成幾塊，像 battery swapping subscription，也就是換電訂閱，還有 enabling hardware 之類的項目。總之它後面對於幾年後的成長預估，我自己看起來是非常非常樂觀，樂觀到讓我覺得有點怪。
下面來聊留言。有人推薦《進擊的巨人》，說一生必看、最神動漫，沒看過會後悔一輩子，還祝主委跟家人一生平安健康快樂幸福。好，這個《紙房子》我有跟大家推過。《進擊的巨人》是我看的，應該算是比較認真看的第一部這種所謂的動漫吧。因為我本身不是什麼動漫迷，但是我老婆是動漫迷，所以她跟我介紹動漫的時候，第一部就推我《進擊的巨人》。沒有，其實在《進擊的巨人》之前，我自己是有看過《獵人》，我蠻喜歡《獵人》的，但除此之外，其實沒有什麼在看動漫。後來看了《進擊的巨人》之後，真的覺得超級讚，它真的是一部很讚的劇。
再來就是《文明帝國 6》是在玩什麼？對，它就是精神時光屋。其實《文明帝國》系列都是，你一打開來就停不下來了，可能不小心玩一玩就想說，好，我再玩一個回合就好，然後一醒神發現已經隔天了，已經過了十二個小時了，真的是這樣。因為我那時候在歐洲的時候，就是沉浸於《文明帝國》，因為那時候真的不知道幹嘛，就是已經去到你不知道玩什麼，所以就會玩遊戲，打遊戲打一打就發現已經過了好幾天。
下面一位對定期定額實踐煩惱的人，他說，請問癌大覺得哪一種股票的估值計算方式最好用呢？其實共識應該是 DCF，就是所謂的現金流折算法，也就是你去算一家公司之後可以產出多少錢，然後給它一個折現率，回推說它現在應該是多少錢。這個應該是共識上最好用的。
當然其實比較基本的，我覺得你只要可以算出一家公司接下來一年兩年，以台股來講，因為台股就是我們剛剛講的，會比較重要就是這種 EPS，所以接下來一兩年它的 EPS 是多少，就可以大概去給一個所謂的本益比，你可以算出它的 forward PE。很多人在算本益比會用錯，是因為他算本益比是用它過去賺的錢來算，這是沒有意義的，你要用它未來賺的錢來算。同時這個本益比到底要給多少，其實比較基本就是去參考同業之間的評價是多少，或是這個行業在歷史上，它的本益比河流圖大概是怎麼樣。
當然 DCF 是比較困難的。我覺得其實並不是說你用比較困難的估值法，你投資就會做得比較好，真的沒有這樣的一回事，反正你用得順手就好了。我自己是習慣用 forward PE，以及 PS，Price Sales，或是 EV 除以 EBITDA 之類的，反正有蠻多方法都可以去估值。有些方法你用下去就會知道說不適合，因為算出來數字怪怪的。不同的公司，一般來說就用不同的估值方式。估值是一門藝術，所以你不用太講究科學上一定要怎麼樣。因為真的就是像這樣，一個公司今天做的東西在市場上可能獲得很多人的喜好，可是對於一些人來講，他就覺得這個東西是騙人的。就像到現在都很多人覺得特斯拉是騙局，所以你問他說特斯拉值多少錢，他就告訴你說一文不值，但是它的價格就擺在那。所以到底誰的估值是對的？市場是對的，所以其實還是以整個市場為依歸矩比較好。
下面這個不要念我的暱稱，他說，禮拜二改禮拜三，留言的時間也要調整，測試結果沒有上。我是股市菜雞，想問一下，投資大盤這件事情，不管是 0050 還是 VOO、QQQ，假設真的長期下來股價上漲，但是沒有賣出，始終都是未實現損益。如果賣出了，未來持續看漲，也成功漲上去，那要再投入金額，不就是把之前的獲利也都丟進去了嗎？那這樣是要怎麼樣算獲利？還是就是放著持續成長，需要錢再拿出來？或是我哪部分誤會了什麼？另外，大盤長期來說的上漲跟通貨膨脹有關嗎？就是一樣的物品，物價越來越高，大盤上漲是不是就類似這個？
我覺得你整個觀念要打掉重練，你這觀念全部都是錯的。你說大盤上漲跟通貨膨脹有關嗎？或許有，就一些原物料股票可能是有關係，但是我們講說科技就算是通縮。以前一支手機可能要十萬，但是現在一支手機一萬塊就可以買到很強大的手機，所以科技讓我們的消費變得更便宜、更方便，所以某程度你可以把它解釋為通縮的因子。你說大盤上漲跟什麼比較有關？或許你硬要說有些跟通膨有關，但是總體來說，我覺得跟企業獲利有關，跟市場上資金的量體有關，但是跟什麼通貨膨脹，並不是到很直接或說有絕對因果關係。
再來就是你前面問的問題超怪的。你說你買了大盤，大盤上漲，然後你沒有賣出就是未實現；如果說你賣出了，之後又再繼續往上漲，那你又再投入的話，不就等於把獲利又投進去。你這個觀念完全是在鬼打牆。首先很簡單的一個道理，你可能是因為把股票想得太複雜。你就簡單去想，假設我今天有一百塊，三十塊是現金，我放在這邊當救命錢；四十塊我放進去股票市場；另外三十塊我放進去房地產市場。假設是這樣子，那股票市場跟房地產市場，我們的觀察就是隨著全球資金寬鬆，它是一個目前看起來很難去逆轉的趨勢。不是只有台灣的房地產一直在漲，到處都在漲；股票也是在漲，全球的股市除了中國股市今天表現跟狗屎一樣，其實很多股市表現都很好，大家都在漲。
所以就可以想像成，你這個四十塊跟你在房地產的三十塊，它變大了，你的購買力變強了，你的錢變多了。並不是說你今天一定要把一個東西實現損益。舉例來說，股票四十塊，現在漲到七十塊了，不是說我沒有賣我就沒有獲利。很多人都沒有搞清楚這個最基本的概念，不是說你東西沒有賣就沒有獲利。有些人會講說這個叫紙上富貴。你去玩一些投機商品、波動超大的，要講說紙上富貴還可以；可是你今天一個房地產，你說一個富豪他手上就是一毛錢都沒有，他全部都拿去買房子，他房子從以前到現在漲了二三十倍，你又說這個人是紙上富貴嗎？不是。因為它漲出來的二三十倍，第一個，它要馬上把它結掉是可以結掉的；再來，就算他不把它拿出來，我把房子拿去押，我可以拿到超便宜的貸款，我實際上的購買力就變很強，實際上的資產就是變大了。所以並不是說一個東西一定要實現才有獲利。
所以你問這兩個問題，就是你對於基本的概念，我覺得真的要打掉重練。不是說一個股票我一定要賣掉，我才是實現獲利，不然都不是獲利，並不是這樣子。我今天投資 0050，我今天投資 6208，我投資台股的大盤，舉例來說，我買在 8000 點，現在漲到一萬七，這並不代表說我沒有賣，我就沒有實現獲利，因為實際上你的錢就是翻倍了，你只是沒有把它賣出來而已。你懂嗎？你要賣出來，你實際都可以賣出來。那也不是說什麼你把你的獲利再投進去，就變成你的獲利歸零了。不是，因為你的總資產已經成長了，兄弟。
下面一位泰瑞莎女孩，她說，請問主委想好小朋友的名字了嗎？會連外國名字都一起取嗎？想好了，我的兒子叫謝諾亞，就是 Noah。Noah Mars，他有一個 middle name 是 Mars，只是我們登記應該就是以 Noah 為主，就諾亞這樣。
中文因為他媽是覺得，小孩的名字就應該等於是他唯一的一個標誌。因為像我之前，我們以前小學、國中、高中、大學，會幫自己取一個洋名。像我以前就叫過 Kevin，因為那時候我爸叫我 Kevin。後來再長大一點，去工作什麼的，當飛行員的時候我叫 Freddy，所以我對外面介紹，我就講我自己是 Freddy。直到我到老婆家那邊去的時候，爸爸就問我，你叫什麼名字？我說 Freddy。他說，為什麼你會叫 Freddy？你的 Chinese name 叫什麼？我說是謝孟恭。他說，那你就是孟恭，Freddy 並不是你的名字，你的名字只有一個。我就突然想通了。所以我之後對外就講說我就是孟恭，哪個外國人問我什麼名字，我就說我是孟恭，我就再也不講說我是 Freddy 或 Kevin 之類的。所以在小孩命名上也是一樣的邏輯，他應該就只有一個名字。只是當然 Noah 翻譯成中文比較難翻，但諾亞聽起來已經很類似了，所以就至少取一個稍微類似的名字。
下面 ZukaYYC，他說，曾經有一次騎車戴耳機聽股癌，結果被違規右轉的休旅車撞了一下，全身沒受傷，但是腳有小瘀青，最後是對方全責，因此賺了快三萬塊。你平安是最重要，但是我還是建議你，騎車戴耳機其實是有一點危險。因為我覺得我們的感官判斷其實蠻重要。就像打 FPS 遊戲，耳朵如果聽得到各個位置的東西，績效就會變很好，因為你知道哪邊有人在蹲。你騎摩托車如果耳朵是聽得到的，可能會比較安全一點。所以還是建議大家，如果說你開車騎車，音樂也不要放太大聲，開車也是，因為音樂如果開超大聲，其實你聽不到旁邊的一些聲音，有時候有一些視角盲點，如果你耳朵聽得到就會有幫助，所以大家要小心。
下面這個士林區天風，他說，想請問癌大 Starlink 的使用心得如何，看不看好它未來的應用性上升？我還沒有收到，我記得有付錢還是登記，我也忘了，反正還沒有收到。你說應用性會不會上升，其實它應用性還是比較偏向於一些 remote areas，比方說網路拉不到的地方。像以台灣來講，我們整個市區都是光纖，所以基本上我們用這個就是好玩而已。但是如果是一些像我去的歐洲某些地方，網路不好的，像太太家那邊可能網路有些地方就是時好時壞，如果這個網路可以當替代品，可能就還不錯。或者是一些什麼卡車司機、遠洋漁船，這些可能應用會比較大。所以它的整個量體我想應該不會到很大，不過成長性應該是不錯，就是一個 niche market，利基型市場。
下面這個桃園京城五星三十公分，他說，想請教關於父母退休的規劃。目前父母從事傳產批發，整體來說蠻操的，年收大概是兩三百，手上現金大概三千到四千，不動產有三千，除了保險定存之外沒有其他的投資產品。因此最近建議他們可以投資股票退休。保險定存的部位還不算小，大概就將近六百萬。現金的部分打算分批打入 0051、2330、2412 以及金融股搭配，追求 3% 的每年現金流，大概抓九十萬；如果再將其中一間店面出租，大概每年可以創造五十萬左右的現金流，以一年一百四十萬保守估計，應該是足夠他們退休之用。但他們反對的部分在於股票不穩定，該筆現金是公司的周轉金之用，而且覺得不做了會很無聊，也不知道幹啥。但看他們幹這行三十年都很辛苦，實在是有點擔心。況且公司年淨利兩百到三百，可沒有把養老的時間成本算進去。如果考量時間成本，是否投入股市追求每年一百萬左右的現金流，更加符合效益呢？
OK，那你的這個問題其實還蠻好解決的，就是你爸媽想要怎麼樣規劃，就讓他們去規劃就好了。因為看起來他們雖然像你講的比較辛苦，可是這個淨利也有兩三百萬，手上現金有三四千，不動產又有三千，那看起來是做得很好。所以我不覺得他們自己規劃退休會沒有辦法做好。所以我給你的建議就是，你直接不要管他們。
但是我們一樣可以再討論一下這個案例。如果說你要用股票來當成是你退休的金流，這其實很常聽到，這就是我們講的所謂現在外面很紅的 FIRE，Financial Independence, Retire Early，就是可以早一點退休。這個 FIRE 一般的定義是抓 4%，也就是說你今天本金乘以 4%，可以 cover 你一整年的生活費的話，理論上你就可以退休。所以舉例來說，你一整年的生活費是四十萬好了，那四十萬的 4% 回推出去，就是你的本金要一千萬。也就是說，你一千萬在 4% 的狀況之下就是四十萬，所以你只要有一千萬去做股債配置，或是怎麼樣投資指數型、全球配置，那你就可以達到退休的目的。
這個是比較籠統的規劃，並且拿去實測，好像是說推二十到三十年的退休期間的話，還蠻合理的。但是理論還是有一些它的問題存在。以及如果說你是活更久的話，比方說它主張是 FIRE，就是 retire early，如果你今天是三十歲就退休的話，那你用這個錢可能會不太夠，就是未必會夠。所以它還是有一些瑕疵，可能我們有空再來跟大家討論這件事情。
總之，如果說你今天要走你講的這個配置方法去退休的話，其實是可以的。就是如果說你要自己這樣配，幫自己規劃退休，是沒有什麼太大的問題，你的規劃本身是可以接受的。雖然我自己不會以金融股去搭配什麼 2330、2412，我會直接選指數型，美國指數、台灣指數、全球指數，這個是我覺得更加穩健的。因為個股都是未定之天，不管現在看起來多強的個股，之後都是有機會倒掉；但是指數型的好處就是，有人出去就會有人進來，所以我自己會覺得指數型是更加穩健、更加保守的。
像我規劃我自己的退休，我會選擇以這種可能是全球型的，比方說像 AOA、AOR、AOM、AOK，或如果是我要把它拆分成區域的話，應該就投資美國跟台灣。美國可能就是 VTI、VOO，台灣就是 0050 跟 006208。我用這個當成我的配置核心，然後去搭配剛才講的 FIRE 觀念。4% 其實還算 OK，只是如果說你是真的要提早退休的話，4% 應該是不夠的。所以還是有蠻多東西要分析的，我們有空再跟大家聊一下，如果說你要規劃退休，或者你要提早退休的話，應該怎麼樣去規劃你的資產配置。
好，這節目先聊到這邊，就這樣，掰。