歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。朋友們，本期節目由 Nokia 贊助。科技不死鳥 Nokia 推出了芬蘭原廠設計的 Nokia 智能抗噪音樂耳機。我自己本身是多個品牌抗噪耳機的用戶，主要的使用情境是在搭飛機或是健身的時候。好一點的艙等都會給你抗噪耳機來抵抗機艙的噪音，那如果去健身房的時候，有時候也會覺得因為他們音樂太吵，你帶一般的耳機只能夠開超大聲來跟它對抗，一個沒弄好可能你就要去耳鼻喉科報到。
所以我自己本身是很喜歡使用抗噪耳機。Nokia 的抗噪耳機讓我很印象深刻的地方，是它有一個很有質感的金屬盒子和很輕的重量。它抗噪效果的實測，我個人覺得是數一數二的優秀。此外還有 25 小時的超強續航，跟支援多種手勢，你只要摸摸敲敲就可以解決所有的問題，也不需要把你的手機拿出來。
此外，我覺得它的相容性非常地好，在沒有打開說明書的情況之下，我隨便嚕一嚕就設定好然後開聽。藍牙 5.2 晶片讓延遲變成過去式，聽音樂、追劇都不會延遲。現在再放福利給大家，這款耳機的售價是 4999，預購優惠只要 2199，還送你原廠的 5A 閃充傳輸線。
這邊提供給所有需要的朋友，買一台好耳機，讓你的生活過得更方便、更舒適。你可以在連結這邊找到相關的購買連結跟說明。
上禮拜的 QA 有跟大家提到說，會去宏達電體驗一下他們的 VR 技術，就是他們的 BEATDAY。BEATDAY 相關的內容你可以在 beatday.com 找到。我覺得它一言以蔽之，就是線上策展，就在線上辦展、辦活動、辦演唱會的一個實驗性計畫。它結合了 AR、Augmented Reality 擴增實境，VR、Virtual Reality 虛擬實境，以及元宇宙 Metaverse。雖然 Metaverse 在蘋果的觀點裡面，它就等於是 VR 這樣，反正總之我覺得這三個東西我們可以先暫時把它拆開來說。
我覺得它的 BEATDAY 蠻屌的一點，就是它把三個東西合而為一。它同時結合了元宇宙的要素，包含裡面一些像是演唱會的道具，你可以買到狗柏，就是美秀集團主唱他的自製樂器，那個 NFT 你是買得到的。你可以在裡面參與互動跟玩遊戲，你不是只是去參加一個線上演唱會，你的角色是可以在裡面飛天遁地、衝來衝去的。
裡面場景也做得很特別。VR 就是可以搭配他們的 VR 設備，然後就身歷其境。AR 就是舉例來說，你可以讓呂士軒在你的桌上唱歌。所以我覺得整體來說是蠻特別的。那天到了 HTC 的總部，我是邀了兩個朋友去，一個就是 Jay，一個就是 Jay 的老婆 Janny，我們三個人一起去。
蠻印象深刻的就是，媽的 HTC 小氣到靠北。車子開下去，看到有四個特斯拉充電樁，想說可不可以充電一下，結果要先跟主管報一下。我想說幹他媽充電是怎樣，你來我家我給你充到飽，我根本覺得沒差。結果還要跟主管報，然後報一下又不行，我打電話給對口也不行，反正就不給你用充電樁就對了。我覺得就是要直接空下去，這種小氣公司直接開空。
不過除了這一開始的小插曲之外，上去體驗了他們整個目前 VIVE 團隊之後，我是蠻驚訝的。VIVE 團隊蠻大的，包含有些做設備的，像跟我們接洽的這個是做內容的。做內容的團隊讓我覺得非常印象深刻，我們上一集也有跟大家在 QA 回答到說，我覺得創業最難就是找人。那我覺得他們這個 VIVE 內容團隊，就是有一群很強的人。
我光是看他們做出來的東西，跟他們的願景以及接下來想要做的計畫，你就知道裡面是有很活的人在裡面。這跟大家想像的宏達電，是一個從 1300 多塊跌到現在 30 幾塊，然後彈到 80 幾塊、時代眼淚的公司，把它劃上等號，我覺得就不太對。因為看到這麼新鋒的團隊，做出了這種讓我感到印象非常深刻的東西，我覺得其他上市櫃公司要打到他們現在的成就，可能還需要跑很長的一段路。
不過當然不是每個都跟內容相關。我知道現在很多公司想要講自己是元宇宙相關的公司，可是實際上他們可能只是出貨元宇宙設備裡的一小部分，然後就說自己是元宇宙概念股。這種概念股我也跟大家提醒過，你要非常小心。因為畢竟 VR 的量，以 Oculus 來說差不多出貨量是 800 到 1000 萬台，聽起來好像很多，但實際上平板的量是幾億台，手機的量是幾十億台，所以這個量是超級小的。
也不是說裡面用的技術特別先進，所以毛利特別高，其實也沒有，就是正常。有些用 OLED，有些用 LCD，用 OLED 可能再用一點 NOR flash，但也不是說因為這樣子毛利就特別高。所以像這些概念股，我覺得你自己反而是要小心的。
我自己如果說 VR 概念股會挑內容產業相關的，所以其實宏達電的 VIVE 內容團隊我覺得就是符合。假設我要投資，我會投這個。不過其實還要去研究一下，他們這個團隊的產出最後面在整家公司佔比是多少，搞不好很小。就像 Disney+ 其實在 Disney 裡面是很小的一個部門，大概營收可能就 10% 左右。你如果是要投資 Disney+，去買 Disney，變成你的錢好像只有一成是在買這個內容，九成還是在買他們實體經濟相關的東西。
我是不知道宏達電會不會把這個內容團隊拆出來，如果拆出來應該絕對就是飆股，這個應該沒問題。那天我的體驗，我覺得令我最印象深刻的是他們那個全息攝影的技術。像國外很多還是走 3D 建模，3D 建模其實在版權上會遇到很多問題。簡單講就是我做出來，搞不好作者覺得根本不像我，或是他覺得不好看，光是來回去調整、整理、把雙方的意見拉平，其實可能就要花很多的時間、很多的精力，當然也要花很多的錢，這個是需要動畫團隊的。
那他們做的這種全息攝影技術，是直接把人搬進去。它不太像是一個卡通版，或是一個動畫版的人，它就是把真人給搬進去。所以你戴上這個 VR 眼鏡，你就是看到超級大的美秀集團團員，你就看到超大一個狗柏在那邊唱歌。我覺得很特別，你還可以飛來飛去。我就試著要飛在下面看人家裙底，結果他們說我們早就想到你們這些變態，所以每個人都穿褲子。
反正就是超級大的一個人，在一個以台灣某個地點作為背景、做成廢墟風格的場景裡面來參加演唱會。我覺得是一個很特別的體驗。你看過很多 NFT 或是很多元宇宙相關的東西，跟你講它的概念跟夢想是什麼，可是實際上還停留在概念跟夢想。可是我個人覺得 VIVE 團隊，他們是真的把這個東西給做出來了。
雖然你實際去玩的時候，你可能就會覺得它其實就是遊戲的一種展現。就好像在網路上炒 NFT 或元宇宙題材的時候，那個想像力是很豐富的，你聽起來會覺得幹超屌，以後我在自己的虛擬世界裡面，我會有自己的車子、自己的房子，我會有兩個人生，聽起來超帥。可是實際上去體驗之後，就其實就這樣。很像我們講朦朧美是最美的，真的實踐之後就這樣子。
不過對於那些喜歡看演唱會的人、聽團仔來說，我覺得這是一個超讚的體驗，所以還是很期待 VIVE 團隊可以為我們帶來什麼樣的東西。一樣這個不是業配，如果業配我就會揭露，而且如果是業配，我前面就不會吐槽說他們停車場的小氣。
但整體來說，我看了這個覺得很不錯。我覺得台灣其實還是有一群很強的人，他們一直在做真的切到目前世界最先進題材的東西，而且他們實際上真的有把東西做出來。所以我就順便跟大家補充一下，因為我們這幾集都有跟大家提到 NFT 的概念。我很常吐槽說它就是把一個 JPEG 檔丟上去，但其實也沒有那麼單純。本質上沒錯，就是一個圖片，然後這圖片上鏈了之後，可能就可以炒到很高的價格。
可是某種程度，它也像是一個高爾夫球證這種感覺。如果今天一樣都是持有這個 NFT 系列的人，在實務上的運作就是你們可以加入一個 Discord 群，在 Discord 群裡面他們會分享所謂的 alpha leak。什麼叫 alpha leak 呢？就像投資人會講說我們 seeking alpha，我們去找超額報酬，alpha 就是超額報酬。那 alpha leak 可能就是內線消息，簡單翻譯就是這樣子。
只是內線消息有些是比較高階的，有些是很爛的。高階的可能真的就是聚會裡面都是很屌的人，他們知道下個計畫在哪裡。稍微爛一點的，就是他們也是拿二手東西，目前知道哪裡有空投什麼的，可是這個其實你只要稍微去查，自己也查得到，不過就等於人家幫你整理起來。
目前整個圈子我覺得還是很蓬勃發展，各式各樣的 NFT 都可以炒，都可以讓很多人願意用很高的價格買下來，因為他們覺得可以用更高的價格再出給下一手，實際上的運作就是這樣子。但是 HTC 他們把 NFT 這件事情跟美秀集團的合作，我覺得比較屌的就是，他們用一個相對平價的價格發給大家，讓大家都可以拿到這個 NFT。
NFT 實際上就是一個憑證，這個憑證你可以在所謂的虛擬世界裡面，一幅畫、一台車或一個道具，你是可以拿出來用的。只是大多的 NFT 實際上沒有後面這一段，就是它沒有一個虛擬世界可以讓你去呈現，大多數可能就只是在賣一個 JPG 檔。
可是實際上像 BEATDAY 他們做出來的東西，就是你可以拿著狗柏的槍在裡面飛來飛去，所以你是真的可以去用它。如果我們要用這個實踐的百分比來說，前面那些賣夢仔可能是 5%，因為他就畫出一張圖，可能 HTC 的 VIVE 團隊他們是把它做到 95%，就是你可以在裡面真的把它拿出來用。至於實際上用的時候又怎麼樣，那就還蠻有趣的。
我目前對於那些炒得很誇張的 NFT，整個場域跟環境我會給大家建議，就是你還是要非常非常小心。因為這個很類似於我們在兩三年前看到的 ICO。那時候有很多所謂的，我們會講 IPO 是第一次發行股票，ICO 可能就是 Initial Coin Offering，就是他們發行新的幣。當時也是什麼幣都可以炒，如果你是比較新的股民，或是比較新的幣圈的人，可能不知道這一段故事，因為有很多老幣民可能後來在那時候就畢業掉了，整個就掰掉了。
但當時如果有 hold、有撐住，然後抄了一堆比特幣的，現在又再一次發財。所以市場確實不管是幣圈或是股圈，其實都差不多，它會一直在極度樂觀跟極度悲觀之間擺盪，可能每次的週期不太一樣。可是實際上當你看到一些很瘋狂的事情發生的時候，你當然可以選擇 FOMO 去參加，也可以選擇在旁邊觀望，反正我覺得這都沒有對錯，你做自己舒服的事情就好。你也要記得，反正你獲得多少報酬，往往就是你也承擔了相對的風險，沒有那種你沒有承擔任何風險，然後就可以獲得很大的報酬，沒有這種事情。
所以還是跟大家提醒一下，去注意這部分相關的投資。不過我覺得在美秀集團他們發的這個 NFT 裡面，我倒是看到了一個新的應用可能性，我覺得這可能才是未來的主流。當然有一些少部分，像我們講的可能類似高級俱樂部憑證的這一種 NFT，屬於真的最高級的人，他們可以進去裡面然後獲得 alpha，這樣一定會有這樣的東西產生。
可是其實大多數可能會比較偏向美秀集團跟 HTC VIVE 團隊他們現在正在做的事情，它未必是一個很貴的東西，它可能就是大量撒出去給大家，你可以真正拿這個東西去元宇宙裡面參加，而不是說它像是一個特權。這才是去中心化社群想要講的東西吧。
雖然有時候會覺得，他們這個社群講出來的東西有些是蠻諷刺的。具體來說，他們說我們之所以要有幣、要有這些鏈，是因為我們目前走傳統金融超貴，匯費超貴。可是幹你去看一下，那一堆 gas fee 也超級高。你說傳統金融的 transaction fee 或交易相關的費用很高，可是你的 gas fee 有些其實更高。
你說東西要去中心化，因為中心化壞壞什麼的，但是你會發現，在去中心化的場域裡面，然後大家說成立一個 DAO，大家用你持有多少幣等於說你是股權，可是有時候有些分法一樣有 AB 股之類的，就是有些人的幣就是比你的幣值錢。或者說你實際上感覺自己有投票權，但是持有最多幣的人還是可以決定所有事情，就我們講的巨鯨，他可能偶爾會出來亮一下，大多時間都躲起來，但是實際上他就是老大。
所以有很多東西確實還是處於這種，如果我們今天是純粹談心，我會告訴你說還是有蠻多矛盾的地方。但如果說我們是用市場的角度去論述，其實我不太會跟大家說這個東西合理或不合理，反正你覺得 OK 就進去，只是你要記得幾年前 ICO 也是殺了一堆人，所以希望你不要被殺到。
我昨天在美股的時候觀察到一個神奇的現象，就是全世界的被動元件股，passive components，全員上漲。在禮拜五的時候全員上漲，美國的 Vishay，日本的村田、TDK、太陽誘電、Maruwa，韓國的三星電機，中國的風華高科、順絡，台灣的國巨、華新科，昨天全部人都是上漲的。
當然這不知道是不是在暗示大家，被動元件又要開啟什麼大行情。因為目前市場上對於被動元件的看法，是在一般品這部分庫存可能偏高。其實被動元件在今年年初有一波行情，應該說所有跟筆電、平板相關的東西在今年年初都有一波行情，因為 work from home 的拉貨潮。只是後來這個拉貨潮修正的時候，首先我們先看到面板直接跳樓，然後被動元件也是整個跳下去，跟平板筆電相關的板卡廠其實也是跳下去。
最近板卡廠就稍微強起來了，有些人說是 work on 的題材，這個我不太清楚。我自己有聽到一些消息，可能台灣的板卡廠有些要跟一些大廠有什麼樣的合作，當然這個我們可能都要之後才知道。有時候你就在市場上聽到各式各樣的消息。
那被動元件廠也是跳下去修正的一環，因為一般品的庫存已經拉到蠻高了。在明年其實我們應該可以期待說，PC、NB 的出貨量不會像今年這麼兇猛，因為這種東西你不是每年換一次。之前跟大家提到，你可能換最兇的是手機，最瘋的每年換一次，可是 PC 跟 NB 你很少聽到人家一年換一次。所以當大家在 work from home 這一波拼命換之後，可能下一波就要等到一兩年以後了。
所以如果是切這個題材比較多的供應鏈或品牌，你可能就要稍微注意一下。這個其實我們也有跟大家警示過，就說你要去盯一些通路或終端廠的應收狀況表現以及他們的 guidance。不然說你要去看 HP，然後你要看一些百貨，這有跟大家提醒過。
只是目前為什麼這些東西會一起動起來，我還是覺得蠻有趣的。我稍微了解了一下，然後觀察其實最重要還是看接下來一兩個禮拜有沒有什麼樣的變化。有時候只有一天，搞不好就真的是巧合，剛好全部都上漲。
稍早之前，差不多去年的一到七月，有跟大家提過化合物半導體集體上漲嘛，美國、台灣，然後日韓全部都一起漲，之後就有一波小行情。那在這一波被動元件有什麼樣的題材呢？我就在想這件事情。首先我們可以知道，在 PC、NB 這邊反正一定遇到下修，所以衝擊是還蠻大的。
只是在車用這邊，被動元件或許還蠻有機會的。根據 TrendForce 的調查，被動元件，舉例來說 MLCC 車用部分，可能在接下來的一兩年，它的 year on year 成長都可以來到 20 幾個百分比。這邊只是講量，還沒有包含價格。如果說像之前村田減產一般品，遇到供需失衡，像 2017 年被動元件大飆那一場，那可能是有價格、供需跑掉的問題，所以導致這些公司變得超級賺錢，這個又是另外一回事。目前知道的就是它的量會增加。
不過其實各個被動元件廠他們都是有在做擴產，因為都知道會往車用這個方向去拓。這東西其實讓我想起差不多在 18、19 年，那時候台灣的股市裡面的 5G 元年。並不是現在，可能現在你才看到你的手機有 5G，但其實那時候是 5G 的股市元年，就是提早就先反應了。因為那時候有基地台的建置，它不只是一個題材，它實際上是真的有產生很大的營收。
雖然可能很多人在那時候是看不懂的，就覺得它都在亂漲。很多人講說台股就是營收爛的才會漲，其實有時候你應該是三四個月之後才會看到它為什麼會漲。就當下看到的營收是爛的，季節是爛的，但其實就是有先知。台股就是他媽一大堆先知，因為他們都比你早知道，所以先買了。你看起來很爛，實際上可能三個月後才開出很好的成績。當然也有反例，就真的是人家在那邊瞎七八亂炒的。
不過當時 5G 元年其實最大的一個變革就是基地台的建置，一瞬間蓋了一堆基地台。當時其實是分成兩個陣營，在美國這邊是毫米波，在中國這邊我們會講說 Sub-6GHz 為主流。很多人是選擇去壓毫米波，台灣的毫米波標的其實不多，壓了之後後來成效是有限的。但是如果說你當時選擇去壓中國這邊的基地台擴建，因為他們的滲透是真的最快，他們走在最前面，那時候華為非常用力在推這一塊，那你可能就搭上了 GIS-KY、PCB 或是銅箔基板、CCL 相關類股，那都是翻了好幾倍的。
為什麼會翻這麼多倍呢？最主要原因就是因為，本來一個基地台的用量可能是 1，然後你換成 5G 的基地台可能變 4，那個板是要用到 4 倍，厚度也要增加，裡面的銅箔基板用量也都大幅增加。也就是說基地台的量可能是差不多的，雖然你之後變成毫米波會變得更多，基地台可能會翻好幾倍。可是從本來 4G 變成這個 Sub-6GHz 的 5G 的時候，量未必翻這麼多，但是每個基地台裡面的個體用量變很多，所以就導致台灣的供應鏈有很大的一個行情。
那我看到被動元件這個東西，然後了解到 TrendForce 講到 2022、2023 的車用 year on year 可以到 20 幾%以上，我就做了一個聯想。這個聯想是我猜想，就是如果我真的有看到這樣的趨勢產生的話，我覺得它會是我 2022 可能在台美股布局的一個主軸。因為我突然想到一件事情，就是我們目前都知道電動車的滲透率是持續上升的。
其實在 2019 年的時候，就是我們剛錄節目那時候，如果你有回聽，可能會發現我們那時候會出來吐槽一些人講說什麼電動車是假題材。因為電動車基本上只是把發電從內燃機變成發電廠，所以它沒有比較環保。那時候我們會吐槽這種說法，說這根本就是低能。你每個人車上一個內燃機，效率一定不會比集中發電來得好。第一個，環保它一定是更環保；效率它一定也是更好。只是當時很多人就覺得說電動車是一個騙局。
但是你到現在，2020 年下旬到 2021 年，你現在去問還有誰會跟你說是騙局？所以有時候並不是說市場上會有很多那種鐵口直斷的人，他們也未必真的有在做股票，但是有些人講話就是很屌，非常有自信，跟人講說那一定是什麼、那一定是什麼。我就想說為什麼有人可以這麼有自信。因為我到現在覺得自己一路有在變強，績效也越來越好，錢也越來越多，可是從來都不會有那種自信，敢去講說別人說的一定是對、我一定是錯。
因為我真的這麼有自信的話，那我就 all in 了。可是我到現在其實都還不敢 all in，我沒有一個東西真的有自信到我覺得它 100% 一定會正確。你一定都是嘛，你們都是蠢，但你們才看不懂或什麼的，反正總之那時候就是有很多人看不懂電動車。可是你現在發現那個說法很蠢，到現在電動車的滲透率持續上升，傳統車廠也全部都往電動車去做什麼的。
但是如果我們今天縱觀電動車市場，其實你會發現一個事實。這個事實雖然很低能、很簡單，可是一般人可能未必會去思考。就是你從油車轉換到電動車，你從 FV 變成 EV 的這個過程之中，其實是一換一。你不會因為說我今天從油車時代轉換成電動車時代，我們家裡的車就變三台吧。你還是一樣，你可能就是下一台換成電動車，那你的油車就不開了嘛。
所以它的量其實可能是差不多的，就是汽車的成長率應該會維持在差不多的一個比例，只是油車跟電車會做一個迭代，可能由電車來取代油車。所以對於傳統車廠的投資，我之所以沒有那麼有信心，是因為我覺得你只是從油車變成電車而已。實際上你的毛利會不會更高，我們都還不太確定；然後以及你遇到競爭之後，你的抗打擊力有多強，這我們都不太確定。
但是我們可以確定，一些有競爭性的小車廠像是特斯拉，你從 1% 的市場開始往上拉，你可以吃掉很多傳統車廠的肉，所以它就變成是一個還不錯的投資標的。但是傳統的車廠呢，它是一個好的投資標的嗎？就未必。就算它的市占率維持一樣好了，只是它從油車變電車，那就是這邊少一個、那邊多一個，此消彼長，可能實際上就沒有成長到很多。
所以我們其實會花很多心力去研究跟分析，下個世代的東西哪一個是會產生這種決定性的改變，它會有很多的量產生。像剛剛前面講的 VR，我就直接告訴你，預計的量 2022 年可能全年就是賣 1200 到 1400 萬台，就這麼少。所以對我來說，我覺得投資機會就不在這邊。
但是電動車呢，如果你是買品牌的話，你是買傳統車廠的話，它可能只是從油車變成電車，它也沒有多少受惠。但是如果具體來說，你買特斯拉，那可能市占你可以期待它拉到 2%，甚至最後面拉到 10%、20%，那它就有很多空間。所以這個相較之下就是一個比較好的投資。
但是如果說我們今天跳脫品牌的迷思，不要花太多時間去專注於品牌，因為品牌我們已經買了特斯拉了，那還有什麼樣的選擇？除了我們可能年初跟大家提到的 IDM，這些功率半導體，他們基本上都是一條龍，自己設計、自己生產，像是恩智浦、英飛凌、瑞薩，這些都是 IDM。IDM 本來就已經在配置裡面，因為你知道功率半導體會成長。
只是我們就在想，那有沒有其他東西是會成長？然後突然其實被動元件的這個成長，我覺得也是不容小覷的。因為 20 幾%的 year on year 其實是還蠻精彩的。外加其實因為車子的變化是這樣，你本來開車，我們在開油車的時候，可以把它想像成，對啦，後來先進的車子基本上都有很不錯的基本防護跟輔助駕駛功能。但實際上，從一個我們講的純油車、機械式的，我好像在開一台機器的這種感覺，它可能會用到的電子元件是最少的。
再來就是進展到了電動車，可能開始會用到比較多的電子元件。再加入了輔助駕駛，或是說半自動駕駛，Level 1、Level 2 的東西進去，你會用到更多的電子元件。最後面進展到全自駕的這種車子的話，那基本上你用到的電子元件數量，一定就是之前機械化油車的甚至幾十倍以上，那個量極大。
我們今天知道品牌是一個此消彼長的過程，因為我們並沒有說有外星移民進來，導致人類的用車需求會高很多，或是說車子有做出什麼破壞式創新，可以讓一些相對沒有那麼富有的國家，中國、非洲，大家突然都開得起車，所以車子的成長率暴漲，我們沒有看到這樣的事情。但是我們可以確定的是，裡面的電子元件數量會增加非常地多。
然後我才突然想到說，這有沒有機會去複製那時候 5G 的那個題材。就如果說你當時是選擇去買品牌，買電信商，這就很奇怪。因為電信商並不會說從 4G 變 5G，然後它就因為這樣賺很多錢。因為 5G 的費率基本上如果你調很高，大家可能連換都不想換，所以基本上費率切過去會是差不多的，它毛利也不會因為這樣增長，它也不會因此有更多的市場。就是一樣，4G 轉換成 5G，相對來說它就是沒有那麼好的一個生意。
那我們就把這個同一個邏輯拿來電動車套的話，如果你今天是投資車廠，那可能就是像這些電信商一樣。你只是從油車變電車，未必有很多的空間。但如果說你今天是投資小型的電動車廠，它有可能可以吃人家市占，它有很大的空間。換過來就是我們今天如果跳脫電信商，我們就去想像一台電動車，它會用到更多的電子元件。不然說像剛剛前面提到的這種功率半導體，然後各式各樣的 IGBT，或是被動元件，如果它會用到更大量的被動元件，那是不是這邊就可能會產生一個很不錯的投資機會？因為它用到的量是數以倍計的。
所以可能我在想啊，就是因為我那時候看到這樣的一個現象，我突然腦中就炸出了這些想法，所以就選擇在這一集分享給大家。也不要說你聽完之後，就跑進去買被動元件，然後下跌之後回來問為什麼。我對於這個產業的看法，我覺得是看多啦。因為基本上它已經有點跳脫之前那種我們傳統想像的景氣循環股，就是你賺的時候很賺，賠的時候也跟狗屎一樣。基本上我覺得它進入景氣循環下修的這個過程之中，它的底也是越墊越高。之後如果需求再上來的話，或許這邊也會有一個還蠻不錯的機會。
像我們上一集有跟大家聊到記憶體的部分嘛，後來在禮拜五的時候，我們就看到美光直接往上跳了 8%。當然不是跟你邀功或什麼的，我只是要跟大家強調一個觀念，就是當今天外面很多人都在唱衰，外資發報告唱衰，大家都在看壞的時候，其實你看到股價狂跌對不對，但是你未必要就覺得它是一個垃圾，再也不看它。
其實你更應該把這種市場上有熱度的東西，即便它是往下走，你也可以看。你未必要看那些都在往上走的，你也可以看那些都在往下走、大家在狂賣的。因為這種狂賣的東西，多半就會相反於那些大家在狂買的。你狂買的東西可能之後修正就很兇嘛，那一樣，大家在狂賣的東西之後可能反彈也會很兇。因為在整個市場上都是壞消息的時候，可能很多人覺得不計代價地去把自己的股票砍掉。
如果說你在市場裡面學會一件事情，就是盡量不要跟大多數人站在同一邊的話，那其實蠻多東西都會有很多機會。因為我目前在外面也是找不太到任何這種被動元件的好消息，基本上都是壞消息。因為在修正庫存嘛，就是 overbooking、去庫存這個過程之中，他們算是蠻嚴重的一個受害者，但是股價也跌很多。所以就好比像記憶體，可能 DRAM 的報價不好，所以他們也確實跌了很多。
其實有時候你要把一個事實，或是說你新聞看到的一些報導，跟它的股價做一個連結。就今天如果股價是在所謂基期高的位置，然後跟你講說未來可能會有修正什麼，那這個你可能可以稍微尊重一下，因為它畢竟漲多了嘛。但如果說今天已經跌得亂七八糟了，然後外面再跟你講什麼壞消息狂跟你講，你也發現股價有點下不太去，反正這個地方可能會是一個可以看的點，大概是這樣。
那這節目先聊到這邊，我們接下來進入 QA 的部分。ET430407 他說，五星吹爆。你是謝孟恭，我是吳彥祖。謝謝股癌分享這麼多股市資訊，萬分感謝。我愛你，你愛我媽，我愛你老媽。他說我也是苗栗人，三灣過台灣，我彎掉錢。
小弟入市以來，有個前輩教我，當賣股票的時候可以留一股做紀錄或是紀念，讓自己知道賣出後是跌是漲。長期以來可以當作自己是否常常砍在阿呆股，或是賣在相對高點的判準。畢竟要散戶做交易，比較像是要了他的命一樣，但這個方法是很實際也有效的，分享給各位。另外小弟受愛大的影響，也跟朋友開了一個 Podcast 頻道，叫做《當男人無聊時》，內容是聊聊人生的平庸哲學，推廣少即是多的生活理念，讓大家在這種充滿雜訊的生活中有一絲平靜。謝謝愛大，祝愛大一家平安順心，秋口繼續幹你娘。
做交易紀錄這件事情，確實用他的方法也是一種，但是我覺得其實沒有那麼複雜。你就自己拉個表格，自己寫一下，弄個 Excel 稍微追蹤一下，或是說更簡單，就是你直接把你的對帳單匯出，然後稍微去做一個比較也可以。當然他這種方法是很直觀的，因為它還留在你的庫存裡面，所以你可以直接看到它現在的報酬率是怎麼樣，所以其實這個方法我覺得可以做看看。
下面那個小樂士他說，孕癌，五星砍棒。小弟是住在新竹的彥勳，設備工程師推薦來聽。聽了幾個月，真的是很有內化的價值，不只是股市專業，更像是股市的心法。所有的事情都不能照一種 SOP 走天下。為了想知道更多的心法，還特地從第一集追起來，更是覺得主委的心法不只是股市受用，很多事都有用。主委之前說德州撲克也很像股市，我發現運彩也是一樣。某支強隊在短期的比賽或許不會每場都贏，但一整個賽季下來一定也是熱門奪冠的前幾名。而隊上的明星球員在比賽的前一天是否有跑夜店，都有可能影響到隊伍的成績，所以一場比賽也不是很好預測。所以每一場都要均注，不能夠 all in 幹進去，也是要用估值去判斷隊伍的強弱，長期看來都是有可能的奪冠熱門。內化完後，也要來開個 Podcast，大家好我是運來，我是三重謝孟恭，再次五星砍棒。
OK，他講的這個東西，就是說把我們的心法拿出去用，他拿去用在他的運彩上面。其實我那天也跟一個工程師聊天，我自己的朋友，他也是我的聽眾，他就跟我講到說，他把這個拿去用在他去買那些草幣的標的裡面，他覺得非常好用。首先很多人去炒幣就是 all in 幹進去，那你要他不要 all in，跟要他的命一樣。這個東西明明就很簡單，可是一般人就不會想到，他就想要 all in。
所以他的做法就是要把自己當創投。他可能就一次買了二三十種幣，每個可能就是均量，都是買差不多的量。他說實際上七成左右的幣最後面都會爛掉，虧損是負 70% 到 80%，就整個跌爛。但是三成他撿對的可能就賺很多錢，然後就有 cover 回來。同時他也配了一點資產配置的想法在裡面，就是他每次賺到的錢都會拿去做放貸，就是在幣圈裡面放貸。
因為我認識幣圈的人沒有到很多，但是我發現蠻多人都有這個共同的說法。就是真的很有錢的人，極少數是那種很專心在炒幣的，但是真的很有錢的可能是比較偏向在放貸那一邊的。我覺得跟股票也是很像，就是去追標股，然後追到變超有錢的人，其實也是屬於相對少、碩果僅存的人才有這個辦法。
所以很多股市前輩都跟人家說要守成。守成的方法是什麼？可能你每次大賺之後，賺到的錢你就一部分要拿出去買 ETF，甚至有些股市長輩是跟人家說你就去買房子就對了。你賺到錢，一定有一部分要拿出來，因為在市場裡面你做這種很激進的行為，或是說你在幣圈、在運彩裡面做這種很激進的行為，你撈到的，你就要知道有一天你可能會賠回去。因為畢竟你可以賺到這麼暴利的報酬，你扛的那個風險一定超大，所以你這一次運氣好，不代表你下一次運氣會好。
所以確實我們在裡面分享的一些東西，除了這位聽眾之外，另外一些朋友，或是我們之前也有蠻多聽眾有反映過，說在現實生活中可以用，或是說在其他的領域也可以用。我只能說就是恭喜大家，也非常謝謝大家跟我切磋，因為我也是從大家身上學到很多東西。
下面「會射出人生」他說，30 公分小韭菜。30 公分一定不是小韭菜，這是大蔥鴨。他說股癌大您好，先給你五星吹爆。小韭菜有兩個問題要請教。首先在股災的時候，剛好儲蓄險到期，投入了 100 萬買了 00850 跟 2885，目前的獲利大概是 50%，大約賺了 50 萬。老婆說快賣要買車，可是後來因為忘了，也沒有一直追蹤，所以就放到現在。想要請教，是該持續投入，還是要先賣出再逢低撿回？每個月都有固定收入，大概 3 萬塊左右可以存，但是都每次想要撿便宜，買跌不買漲，哈哈，這樣的觀念。最後問一個問題，股票就是資產，隨著價格提高，但是都沒有賣，未實現損益也是資產的增加，對嗎？那應該要持續投入本金，讓本金擴大，不知道這樣的觀念對嗎？感謝。
先回答你那個要不要高賣低買這件事情。這個是股市裡面最大的謎。大家都可以講得很簡單，說股市是怎樣，不就是買低賣高嗎，這麼簡單嘛，那為什麼這麼多人還是在股票裡面賠錢？就像我們「周虎入貓」那一集講的，你研究了半天，就要解決一個問題，就是股票到底明天是漲是跌。可是你會發現真的很困難，即便你可能因為發現了一些投資理論，或者諾貝爾講的那些大師們，你看他們好像也沒有因為股市真的變得極端有錢，變成世界首富。它不是這麼簡單的事情，裡面牽扯的東西很複雜。
雖然看起來表象上就是看多就買多，看跌就買跌，實際上勝率可能就是 50/50，假設說你扣掉平盤的話。所以沒有那麼簡單。我覺得你要去什麼高賣低買，一定有時候會成功，一定有時候會失敗。有時候你賣了之後它就回不去了，可能一路往上漲；有時候你覺得這個地方是低了，一買進去它就一路往下跌了，那都是機率的問題。
再來就是你說這個要持續投入嗎。首先 2885 是元大金，00850 是 ESG ETF。這兩個東西基本上不是我會選擇的東西。一樣，我覺得你真的要拿來存的話，我會建議你存指數型大盤 ETF。因為這個東西是汰弱留強，老生常談，講過很白痴，就是爛的東西出去、好的東西進來。所以它拿來存是 OK 的，因為它自動有這個汰弱的過程。可是你去存任何一個單一標的，像是你講的元大金或什麼金，很多當時我們覺得不可能會倒的東西，後面都倒了，這個歷史上太多了，銀行、大企業，很多都倒掉了。
所以我會覺得，如果真的要用這種繼續投入去存的話，我不會選標的，我絕對不會選標的。就算是選標的，也會選一籃子標的，你自己幹一個 ETF 出來。再來就是他說這個買跌不買漲，這個觀念沒有對錯。對於動能派的人來說，他會覺得你很奇怪；可是對於一些價投的人來說，他就是買跌不買漲。很少聽到做價值投資的人會去買漲，所以基本上我覺得沒有任何對錯，就是兩個方法都是可以用的。
再來就是他說，股票就是資產，隨著價格提高，但是都沒有賣，未實現損益也是資產的增加，對嗎？這個部分，可能你在做財力證明、要拿去給人家認的時候，人家未必會認。好像那時候我要去辦房貸，我一大堆股票拿去認，他就覺得股票是風險資產，所以它不太算是資產。我說那我今天把它全部賣掉變現金夠了吧？他也講說可是你要在你的帳戶放半年以上。我說這就是我的錢啊，不然你要怎樣。
確實，在一些像這種銀行的認證上，它可能會覺得這個算是比較高風險的東西。但畢竟那就是你的資產，它就是你有多少錢的一個證明嘛。你也可以講說，我今天買下去，它可能當時是買 2000 萬好了，2000 萬房子，所以你就說你資產有 2000 萬，可是實際上搞不好現在實價登錄已經往下降了，或是往上升了。所以資產的價格本身就是浮動的，只是股票的浮動可能會更劇烈而已。
你要去看你的淨資產的話，確實就是直接看未實現損益，不管是正的或是負的，整個算進去就是你的整體資產總額。所以這樣看是沒問題的，不是說什麼你一定要實現變現金之後才變資產，並沒有這樣的事情。
如果說你今天說好，一定要實現的話，所以舉例來說，你今天存的大盤四雄 ETF，不管是美國的 VTI、IVV、SPY，或是台灣的 6208，然後你有一天把它賣掉了，賣掉之後，哇，我實現損益，終於變我的資產了。然後 10 年之後你就會發現，你就想啊，你 20 年前你的現金一樣是 100 塊，你可以買什麼東西？20 年後的今天，100 塊你可以買多少東西？你握著現金，覺得好像很實在，它就是現金，可是實際上你發現現金變損得超快的。可是 20 年前的大盤跟 20 年後的大盤稍微比一下，你就知道了。
所以資產這種東西，基本上你就直接用它目前的淨值去認列就好了。去認值股票資產，它的波動會比較大，大概這樣就可以了。
下面這個中壢兔媽，他說好節目一定要五星吹爆。聽了你好聽的節目一陣子，也覺得投資是一輩子的功課，也想好好學投資。因為股市新手，所以想問股市初學的話，是要先把基本面學好為主嗎？那有沒有該注意的事項或是建議？謝謝愛大，祝全家平安，小孩乖乖聽話不搗蛋。謝謝這位地方媽媽。
他說入門要先學什麼。其實基本面什麼叫學好，我覺得很難去定義這件事情。就是基本面到底它的本質跟範疇是什麼。我個人是覺得，比較早期進來的人，可能一開始會很著重於我要把財報看懂，我要知道財報的每一項代表什麼，我要把三表看懂。然後最後面就發現，其實你照著財報去買，蠻高機會會落賽。因為你買一個可能成績很漂亮，它是一個景氣循環股，或是說這個部分它可能已經到獲利的極限了，然後之後它就往下修了。
所以你會發現，好像只學一個方法是沒有什麼用的。蠻多厲害的人，我覺得最後面就是他一定有很多套的方法。當然台面上你看到的投資大師，一定都會聲稱自己是基本面投資。即便我們可能有時候去觀察他們 portfolio 的買賣方式，你會發現他們還是有混一些別的方法，只是他們對外宣稱一定都會講說，就是買進公司並持有，一定都這樣講，因為這政治正確。但實際上其實你會發現，很多人都不是這樣做，他會混有一些其他的方法，或者說其他增進他資金效率的做法。
從基本面切入，當然是一個正軌，我覺得是沒有問題的。可是你也不要覺得說你把基本面學好就沒問題而已，沒有這麼簡單。那基本面的核心最重要的東西在哪？我覺得就是一家公司對未來的預期，而不是過去的財報。假設相較之下，我會建議你先去學，每家公司、你要投資的這些公司們，它們本質上在做什麼，這就是基本面。之後可以再深入一點去學它們的財務，以及去了解一下它對未來的預期。
但是我覺得基本面並不是要把股市做好的一個最大核心。其實我覺得最大的核心是什麼？應該說控制每一次的損失。這個你可能會比較少聽到人家跟你講，可是我覺得這個損害控管，或說風險控管，其實是投資裡面超級重要的一件事情，非常非常重要。
就是說你基本面未必到很精準。舉例來說，你就只是一個 60 分的基本面投資者好了，另外一個人是所謂的 90 分基本面投資者，就是他對於產業的了解幹他媽如數家珍，跟鬼一樣。可是你們在資金控管上呢？就如同剛才前面那個運彩宅講的嘛，他會知道說，就算一個很強的隊伍或是很強的球員，他可能跑去泡夜店，隔天就打不好嘛。所以你看到很強的隊伍跟很強的球員今天要上，你就 all in 買他，買他一定會贏，結果他就輸掉了，你一樣就是把錢賠光。
資金控管就顯得非常非常重要。就如果你是一個平庸的基本面投資者，沒有到特別強，稍微有一點認知，那因為你資金控管得宜，所以當然你可能勝率沒有那個 90 分的人那麼厲害，可是實際上你也是可以去追求你的資金會慢慢往上墊。因為你賠的是有限的，可是你賺的就是可能一直賺很多。
反過來，如果是 90 分這個人他也懂得資金控管的話，那當然可能就很厲害，真的很厲害。可是有些很有自信的人，其實他就是不會去屌這種資金控管。那你就要期待你這輩子完全不會看錯。可是真的有這麼簡單嗎？其實我們生活中，我覺得最大的決定是什麼？就是挑老婆跟老公吧，因為這是跟你一輩子的東西。可是我們離婚率是多少？你去看一下離婚率是多少。這種我們覺得是生活中最重要、最不應該犯錯的東西，一堆人犯錯。所以你是哪來的自信覺得你在投資裡面不會犯錯？
就算你真的是很強很強，可是如果你把把都 all in 幹進去的話，你只要看錯一次，你一樣是掰。因為你是 all in，所以你一次資金就是 100%。所以其實控資金我覺得是很重要的，控損失是很重要的。就是你每次要知道，你這一注買下去，你最差的狀況是可能會賠多少錢。先不要想你會賺多少，先想你最差會賠多少。
如果說你每次賠都不會把你掃出去，你就想，整體來說你只要持續活在市場裡面，就是永遠都是機會，然後你永遠都有機會會東山再起，或者說你可以有這種下一次期待抱來一個飆股的機會。反正就是你不要畢業，所有東西都還是有機會的。所以從基本面入門是 OK，但是更重要的是先學會怎麼樣去控制每一次的風險，這個應該是最最最重要的。
然後再來你才去切基本面。基本面又分成說你要先看懂三表嗎？還是說你要先看 guidance？我給你的建議是先看未來的預期，就是你要先懂未來的預期這部分。所以你對產業一定要有基本的認識，可能未必到很強，可是要有基本的認識。你看得懂公司未來的預期，然後你懂得去分辨哪些老闆是在唬爛，你可以從這邊開始下手。最後面才開始回推到很多人跟你推薦，去研究什麼三表什麼的。因為我自己會覺得三表那些是落後指標，什麼資產負債表、損益表、現金流量表，那個是有點落後指標，所以在學習上我覺得那個可以稍微排後面一點。
下面 MegaQuote 他說，快速篩選機制的討論，如果中了兩億的樂透，可以請主委趴在地上把屁股翹高高給我幹嗎？不要。不是啦，我跟你講，那個快速篩選機制是說，假設一樣你也是講投資的，然後你的投資績效真的超強，或者說你的錢真的很多，那我會覺得就你講什麼我就會點頭。因為你一定有你的方法才可以辦到這樣嘛，我就願意聽你講話這樣。但是不代表說你他媽中了就可以插我屁眼。
下面這個散戶衝浪手，他說五星吹捧吹吹。感恩主委，讚嘆主委。感謝孟恭，主委上次把《要愛愛》念完，聽得感動萬分，特地再次上來感謝主委。身為散戶衝浪手，最近也有一些股市交易上的疑問。我只是個奈米菜雞，股齡一年半左右，原本績效不太穩定，近期的績效進步很多。想問主委，近期的盤勢是不是太好做了，還是我進步了？我不太看基本面，只看技術籌碼，使用的策略是形態過頸線、打形態追過高，配合量能籌碼，這樣有什麼缺點嗎？
這就是動能交易。動能交易在最近確實是活過來。就是我們講嘛，盤的連續性變強了，就是今天漲，可能明天更高機率就會繼續漲。不像前陣子，可能今天漲，然後明天就跌兩根回來，當你覺得要轉空的時候，又再漲一根，然後你又再追進去，再跌兩根回來。這個差不多台股八九月是這樣。
後來在我們之前節目跟大家提到說拉尾盤那一天開始，台股可以開始注意說是不是要往多單的方向去走。我們到現在觀察到台股真的是很順，所以不管你是打什麼族群，最近應該都是賺錢吧，幾乎啦，幾乎都是賺錢。因為最近的行情真的是比較好做。
所以我這樣講，我不想要刺激你，但確實近期是屬於那種多頭。你知道很多人在股市認知有個地方是錯的，就是所謂的八二法則。我們講說八成的人是賠錢的、兩成賺錢，它並不適用於一個純粹的多頭行情。這個是講長期下來，可能五年十年循環下來，八成的人最後面在股市是賠錢的。可是在一個大多頭的行情，舉例來說就是近期這樣，或者說在疫情結束那時候，從 2020 年 3 月之後開始的那個行情，基本上就是你只要把錢丟到股市裡面，你都會賺錢，因為什麼東西都會漲。所以確實是有那種大家都會賺錢的行情，我覺得現在就屬於是那個時候。
所以如果你是在 8 月多進來，就是那時候台股我覺得相對難，那時候到現在然後你可能都還有在賺錢的，那你就是還不錯。但是如果你是近期才開始賺錢的，那可能就是因為行情好，所以你跟著被推上去而已。
下面一位這個陳 YM 他說，YMC，那主委多生幾個，國家未來靠你了。這個我從來都不會覺得生小孩是為了救國。其實我做的很多考量，都是單純回歸到家庭，就是一個最小單位，我們為自己的家庭好就好了。
下面謝孟恭喜發財，他說猛攻猛攻猛攻，五星吹吹。想問主委，禮拜三說目前布局網通，缺料開始慢慢緩解，想知道這次主委是期貨打短還是抱現貨呢？最近看中磊、台揚的狀況都不錯，是否是已經反映缺料緩解？另外想聽主委分享一下 Open RAN 的一些看法，謝謝。
這個我在網通部分是使用現貨。因為網通部分你要打期貨的話，沒有太多東西可以打，量很少。基本上我去打一些稍微量大的那種，可能未平倉有四五千口以上，每次打一打都變成自己在跟趙思昌對幹一樣，就是可能五分之一、四分之一的未平倉都是我自己的。我自己有丟到那個 Telegram 裡面，我是不會把這些丟在臉書上面，因為怎麼講，你丟出來人家可能會覺得說你要操縱市場，所以我就低調地丟在我們群組裡面。不然有時候你不丟東西，別人又說你都是嘴炮空氣單，所以有時候分享一些那樣的東西。
我必須坦白跟大家講，像網通類股，你在台股要打期貨應該是很困難的，因為它的量太少了。你剛講的那個什麼中磊、台揚，這個都沒有東西可以打。真的打得到的可能就啟碁吧，然後智邦吧，那量也超少。啟碁基本上可能那個造勢都沒有造得很好，所以沒有辦法用期貨打這個，你只能用現貨去做，所以還是要看狀況。
再來你說這個對於 Open RAN 的一些看法，等一下你上面還有講說是不是已經反映缺料緩解。這個未必啦，因為台揚我知道是有很多地方主力在炒它，這個聽到太多次了，一大堆人在喊要拉多少拉多少。所以台揚這家公司，當然基本面我覺得也沒有什麼太大的問題，可是很明顯就是有一大堆人要炒它。所以它的重心可能是因為有很多資金在關注。你知道其實一樣是覺得基本面差不多的公司，那為什麼有些人估值就比較高？有時候就是單純幹嘛，資金就喜歡它，大家喜歡買這個，法人喜歡照顧這個，所以它的估值就被推高，未必它真的比較好。所以就我知道的，是台揚很多人在玩。
至於 Open RAN 的一些看法，Open RAN 是台股之後的一個大題材，應該說它已經是現在進行式。基本上 Open RAN 比那種傳統封閉式的電信網路來說，它就是更開放，然後更低的硬體建置費用，所以會有大量的小型基地台，或者說網路交換器。基本上就一樣，因為量體變大，所以量體變大對於供應鏈來說就有很多機會。所以對於 Open RAN 的看法，我覺得它是一個勢在必行，並且量大，而且是可以去關注的東西，我自己也會看這樣的東西。好，那這節目先到這邊，就這樣。