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昨天在 Telegram 裡面有一個群友表示說，你已經一個多月沒有介紹新書了。我才突然意會到，好像差不多快兩個月了吧，沒有跟大家推新的讀物。剛好昨天有二刷一本書，我覺得這本書超讚，所以就在這邊趁這個機會推薦給大家。雖然它跟股票的相關性未必到很高，但是其實我們一直以來推薦的書，也不是每一本都是股市或經濟相關的書籍。反正我自己覺得好看的東西，我會推給大家。你有興趣就翻看看，你覺得不錯，可能就可以把它買回去讀看看。
這一本到我覺得非常有意思，它的書名叫做《謬誤與真相》。作者其實就是一個保守派學者，對於我們現在遇到的一些議題，以及他覺得大家常會有的一些認知偏誤跟謬誤，就把它拿出來一一跟大家說明。你從這本書也可以比較明確地去了解，我們講的保守派對於一些事情的立場。
雖然我覺得，如果你是在股市做得不錯的人，你一定是很相信數據的人，我自己是這樣覺得。你看這本書，可能會覺得很理所當然，甚至覺得這本書其實就是常識。可是我相信大多數台灣人看這本書，應該是會感受到很大的衝擊。為什麼是這樣呢？因為我自己的看法是，台灣的主流民意其實是比較偏所謂的左派跟自由派。
這邊不要誤會，不是說什麼左派就是壞壞。我知道現在在社群媒體裡面，可能有些人就會主張說，好像保守派至高無上，左派就是一群低能左膠之類的，不能這樣看。有些議題你一定會比較偏左一點，舉例來說可能在人權，或是同性婚姻這件事情上面。我相信台灣的共識就是，我們覺得同性戀結婚到底干我屌事，你喜歡就去結婚，為什麼我們要去管人家可不可以結婚？所以在這件事情上面，我們可能就是比較偏左派的價值。但有些事情上面，台灣人又是偏比較右派。只是整體來說，我覺得台灣人的光譜是比較在左邊一點點。
我們可以從一些東西看出這件事情。舉例來說，我現在丟幾個字，大家腦中看一下，會覺得反感，還是覺得很正常、很喜歡，像是規劃、計畫經濟、政府安排、政府分配、政府管制，任何有關政府介入的東西，然後公平。你覺得這些東西聽起來很讚的話，那你多半就是偏比較自由派、偏左派一點的腦袋。這樣當然不是不好，只是我自己覺得，其實左派很常會出現的一個問題，就是他們會理想化很多事情。
很多左派政治人物對很多議題的解讀，其實就是憑感覺。也就是說，當你今天要去規劃某一件事情的時候，其實你可能沒有去衡量過這件事情真的造成的衝擊會多大，再來就是使用的錢所造成的社會成本。因為不是從你的口袋出來，所以大家就會覺得，好像我們可以把社會當成一個很大的實驗室。可是其實每一次政策改動、每一次實驗，都會對社會造成很高的成本，造成的影響是很大的，嚴重一點可能會影響到大家消費或投資的意願。
所以其實在保守派的觀點裡，就會採比較漸進的做法。有個說法是這樣，保守派的人比較像園丁，進步派的人比較像木匠。一個會覺得什麼東西就是把它重新打造過、敲掉重來；園丁則不可能直接把整片草皮幹光，也不會把樹全部砍光，就是先修修剪剪，今天這邊不錯，我們再多種一點，採行一個比較溫和漸進的方式。
那這兩個之間到底孰優孰劣呢？我自己是選擇站在比較保守派這邊。比如說在很多事情上面，我覺得政府的介入只會讓運作效率變得更不彰。這個東西在台灣人的耳裡，常常就會覺得怪怪的，政府介入應該很好啊。你看我們政府去鎖國境或什麼的，所以你就無法理解像 2020 年那時候，馬斯克主張說，你加州政府不讓我復工，我就要整個遷去德州，現在確實也整個搬去德州了。台灣人可能就無法理解馬斯克這樣，甚至那時候會批評馬斯克，覺得你是一個防疫破口，你可能會導致醫院癱瘓，你就是罪魁禍首。
可是在馬斯克的認知裡面，他會覺得我們可以自己管制，我們企業去做管理、去量體溫，要你戴口罩、要你做相關管制，我們可以做得比政府還好，為什麼我要讓政府去做？這其實完全就是因為你光譜不同，所以你看很多東西會發現完全不一樣。這也是為什麼我們去看一些歐美人做事情，很多台灣人會直接笑說他們反智或者怎麼樣，可是有時候你在批評人家的時候，也要去思考一下，如果他們這麼反智，那為什麼他們在世界上是領先的地位？
當然有些人可能會跳針去講說，因為他們在歷史上怎麼樣地掠奪。像掠奪這件事情，在這本書裡面也有提到。舉例來說，很多人提到說今天一個富有的國家去幫一個第三世界國家開發，就會開始有一些團體跑出來講說，你們這是在剝削他們、在掠奪他們，好像這是一個零和的世界，當窮國產出一些資源，好像東西就是被富國剝奪走了。
但是作者就拿了幾個例子來講，像香港、南韓、新加坡，他們都曾經是一個窮的地方，但是因為在開放外國投資、開放貿易的狀況之下，就跟著富起來了。所以他的主張其實就是，不是像很多人想像的事情是零和，並不是零和思維。如果沒有這些外國投資，也不會導致這些地方有開發的可能性，或者說可能要花更多時間。
他也就一些經典的管制案例提出有趣的看法。舉例來說像禁 DDT，因為說 DDT 會致癌，可是可能沒有告訴你的事情是，在禁 DDT 之前，每年有一大堆人死於瘧疾。那為什麼後來會致癌？是因為這些人活下來了，活下來之後他們才可以得到癌症，不然他們根本活不到得癌症就已經先掛掉了。
這個東西我相信在所謂的一些文明病裡面，大家也可以看到。為什麼叫文明病？因為你活久了，你本來活不了這麼久，因為活久了，所以你開始會產生一些以前的人不會產生的問題，所以我們就把它歸類為文明病。只是你在歸因上，可能就會有一些錯誤歸因。不是因為說我們醫學先進之後你才會那樣，而是因為醫學先進、大家活久了，所以才開始產生一些本來之前活不了這麼久的人會產生的問題。
所以他其實在很多論述上，都是採行先有數據、先有根據，然後漸進式地做調整跟修正，而不是大刀闊斧去做一些改動。這也蠻符合我個人的價值。我非常相信一句話，叫做沒壞的東西不要修。每一次你都會看到有人想要針對沒有壞的東西說，我們要不要讓它更好，要怎麼樣去調整。很多立委在那邊搞一堆有的沒有的，基本上他們想做的事情，我覺得就是沒事找事做。
沒有壞掉的東西你去修它，會產生很多很大的問題。第一個，大家已經很習慣這樣的東西了，你突然要去做改動，造成的影響不是你一個人，然後去聘請什麼三五個專家團隊、做幾份問卷就可以了解的。社會會這樣運作是有它的道理，可是這件事情其實很多人無法理解。他會覺得為什麼不？Why not？為什麼不去嘗試？
我後來會得出一個結論，就是大多數很左的人，其實社會經驗是不太夠的。就是說，如果今天你的社會經驗夠多，你會理解有些東西並不是這麼簡單。像你可能在大學的時候都會有這樣的想法，要打倒什麼、打倒什麼。出來工作之後，也不能說你自己跟社會妥協，而是你開始理解，有很多東西不是像你想像的那個樣子，所以你就會開始慢慢走向所謂的保守派。
有個說法講說，二十幾歲你沒有左過，就是沒有公平正義的心；但是如果說你三十幾歲之後還在左，那你應該就是有點呆，因為代表你根本就沒有社會化，代表你根本就沒有去成長。所以我覺得這本書，當然我們剛才講的左右派是一個非常籠統、相對渺茫的東西，但是在這本書裡面，它可以很具體明意地告訴你，為什麼一些我們覺得所謂的大政府、管制、分配，是一個錯誤的事情，然後它告訴你為什麼。
比較近的一個案例，就是 Elon Musk 跟華倫之爭。美國的參議員甚至在臉書上面投廣告去講說，馬斯克是一個 freeloader，說他怎麼樣不繳稅、多壞壞之類的。可是馬斯克明明就是繳了美國人歷史上最高的一個稅，而且他也不是美國本地人，他是南非的移民，是一個新美國人。這個人兄為美國所產生的價值跟工作機會，可能是前所未有、非常難得的一個存在。可是在一些左派政治人物的眼裡，他們把他視為眼中釘，因為他們很單純地覺得，我們要去把他賺的錢拿出來重新分配給國民。
就回到剛剛最前面講的，政府去分配，你會相信政府分配這件事情嗎？最後面我再講一段馬斯克說的話。他的意思是，其實政府你可以把它想成一個大企業，它就是一個企業。在公部門裡面，我相信大家很常聽到一個說法，叫做鐵飯碗。你有沒有想過鐵飯碗這句話哪裡怪怪的？為什麼一個工作會是鐵飯碗？為什麼你尸位素餐、你廢，你不能被淘汰？可是在公部門好像就有蠻多這種鐵飯碗的工作，可是在私部門根本就不會有鐵飯碗。因為你今天不行，老闆是花錢請你來的，他一定就讓你走人。
所以其實在私部門的領域上，就像馬斯克講的，這種私人企業，特別像他們這一種創造很多價值的私人企業，在資源分配上是更好的。所以為什麼我要把我賺到的資源拿去給政府分配，而且明明知道政府分配的效果可能不好？他會說我們可能拿去給窮苦百姓、去促進其他行業互動，讓消費、讓經濟更好。可是當馬斯克今天做更多投資，發薪水給更多人，這些人其實也在做一樣的事情，他也是去消費、去投資、去做捐款。
所以其實這本書，我相信丟出來之後，很多人會有不一樣的衝擊跟看法。對於整個所謂到底是大政府好還是小政府好，政府到底該是一個球員，還是說政府該是一個裁判，它就只是當裁判，不該有太大的權力，這件事情會有一些更深的了解。
這本書我已經更新進去書單裡面了。也就是說，你在 Facebook 或是 Telegram 最下面的連結，股癌傳送門點進去，就可以看到書單的連結，裡面也包含我其他推薦過的書。所以如果你有興趣的話，可以去找來讀看看。
好，那我們現在來聊一下 Take-Two Interactive 去收了 Zynga 的消息，使用現金加股票，溢價 60 幾%。所以當然被收購方基本上就是一箭到底，直接鎖住，除非今天收購失敗。但如果說是收購方就不一樣，收購方就蠻吃股東看法。我們看起來 Take-Two 的股東一開始是不太高興，直接先殺一波給你們看。
但是長期綜效來說，我覺得算蠻樂觀去看待這件事情，因為這兩家公司算是某種程度的互補。Take-Two 它有很強大的 IP，這家公司如果你是節目長期聽眾，應該聽過好多次了，因為我很喜歡這家公司。我很喜歡它旗下的遊戲，很喜歡它的 GTA 系列，也非常喜歡它的碧血狂殺系列，很多人也有玩 2K 系列，這都是他們家的 IP。
它的弱項可能就是比較偏行動裝置這邊。雖然之前有嘗試過在手機上面出過 GTA: Vice City，還有 San Andreas，都有在手機上面推出過。Zynga 這邊的強項就是行動裝置，然後它比較知名的地方，現在年輕一輩可能未必知道，可是三、四十歲的人一定知道這家公司，因為它就是以此聞名的：以前的 Facebook 遊戲。以前你如果會在 Facebook 上面玩那種需要邀請別人的社交型遊戲，像是 FarmVille、農場物語，還有一些打牌、賭博機之類的，撲克牌那些，都是他們家的遊戲。
這一次的收購股價談起來，但之前你看到 Zynga 股價一路往下跌，其實滿大的影響是因為蘋果的 ATT 政策。它開始讓用戶可以去選擇，要不要把資料給廣告商看，所以很多人下意識就直接選擇不要。透過以前他們善用的所謂 IDFA，也就是每支手機裡面都有一個廣告識別、你這支機子的識別，透過這樣由第三方廣告投放來獲利的社交型廣告模式，其實已經開始式微了。
所以在這一波收購之前，Zynga 是屬於一個相對弱勢的局面。我在想，這可能也是 Take-Two 的股東比較忌諱的地方，所以你才會看到那天先殺。但其實我也不用花太多心力去解釋股價短期。你知道股價短期就是跳上跳下，我們一直跟大家講，580 的台積電跟 640 的台積電是同一個台積電，可是為什麼可以差 10% 以上？那就是同一家台積電，股價就是這樣彈來彈去。
所以關注的重點還是放在綜效。假設股價殺下去，你覺得未來是好的，這反而是一個介入機會，這樣看應該是比較健康一點。不然我們真的沒有辦法預測短期的每一個往上彈還是往下跌，那個真的太難說了。
我自己覺得這應該是一個一加一大於二的局面，因為 Take-Two 的弱項就是在手機這邊。也不能說弱項，它是可以做的，只是有時候我覺得 Take-Two 這家公司蠻神奇的一點，就是它做出超讚的 IP、超讚的內容。它在 GTA 上面的一些 update 也可以找到一些知名 DJ，最新就找 Dr. Dre，有很多有趣的互動跟聯名。可是雖然有很酷的劇情跟內容，它在工程部分不知道為什麼一直做不好。像是 GTA 的連線，都已經出了幾年，結果到現在還是很常連一連會斷線，或者說你光是登入、等連線就要等很久。我想說這根本不是什麼太空科技，可是不知道為什麼他們就是搞不好。
在行動裝置上面也是有遇到一些苦手，所以去併一個以行動裝置聞名的公司，我覺得算是一個還不錯的選擇，就是說它可以開始去敲這一塊。公司的執行長是個帥哥、是個猛男，他的意思是講說，這也是一個可以切進去 Web3 的 opportunity，是一個還不錯的機會。
那 Zynga 這家公司當然被收，我覺得也是一個好的結局，因為它的布局其實是不太好的。現在有蠻多遊戲都已經希望說，我要自己做成一個商城式的遊戲，就是你全部都要連進來，然後我會有所謂的第一手資訊。好像臉書之所以我會覺得它受到蘋果 ATT 影響相對少，是因為它有很多第一手資訊，它有用戶資料。所以那些沒有用戶資料的人，這個隱私權打下去就超級痛。
當然也有一些公司像 AppLovin，它就是把很多遊戲整合進去自己的平台裡面。所以它比較像是 IDFV 跟 IDFA 的差別。IDFA 比較像是說，我今天一個人的手機上面會有很多訊息跟資料，它可以在同一個設備裡面，也就是我這支手機裡面，跟很多不同的 App 去做共享。所以它呈現出來的樣態比較像是，你今天可能在網路上搜尋鑽石，之後你去玩免費遊戲，或開一些免費通訊軟體，你可能就會開始看到一大堆鑽石的廣告跳進來，這個就是 IDFA。
那 IDFV 就是說，在同一個開發商裡面，它會有辦法去共享你的資訊。所以如果你今天有辦法持有這種所謂的第一手資訊的話，那在我自己的宇宙裡面，例如說在 AppLovin，或說在 Facebook 自己的宇宙裡面，同樣的一些 App 裡，在 Facebook 或 Instagram 裡面，我還是可以去共享、還是可以去塞廣告給你，而且準度可能是很不錯的。
Zynga 前陣子的布局比較不是往這個方向走，它是比較偏向去投資或收購很多小型遊戲開發公司，把東西都散出去了。這一波它可能就變成受到 Apple ATT 政策影響的苦主之一。所以在這時候被收購、出局、出場，其實應該是一個很不錯的選擇。對於 Take-Two 來講，就是它可以去介入行動市場，一個成長最快的市場，所以應該也是一個不錯的選擇。至少我們直接這樣簡單去解讀它，我覺得是還不錯的。
如果要更深化一點去講，就是 Web3，或是現在很紅的一些什麼 GameFi、NFT，是不是要去做這樣的東西呢？其實我覺得 Take-Two 的態度算是表達得蠻明確的。而且其實任何一個玩家，或說你有興趣要去投 GameFi、NFT 的，你應該都要參考 Take-Two 的看法。因為我覺得它真的是市面上最接近元宇宙的一個遊戲公司。一大堆人跟你吹元宇宙，結果你他媽登入進去，根本就是一個半成品，爛得要死，介面又很差。可是 GTA 系列或是碧血狂殺系列，那真的是一個沉浸式的另外一個宇宙。
那他們有沒有做 GameFi？他們有沒有做一些你在遊戲裡面打到的東西可以拿出來換錢？我覺得這就是玩家要去關注的東西。就假設說他們去採用的話，它就會加速這個圈子的運行。
在 NFT 的部分，現在有很多在賣那種空氣 NFT，他就是跟你主張說，你現在持有我這個 NFT，它可能是一個斧頭，等到我遊戲做出來之後，這個就是一個在遊戲裡面可以用的斧頭。然後也可以在我其他宇宙裡面切換，反正就是持有一個斧頭，不會因為這個遊戲不開發了就沒了。聽起來很酷對不對？可是實際上，就有玩家問過 Take-Two，說為什麼你們不要做這件事情？為什麼你不要讓我從 GTA 4 賺到的錢，直接移到 GTA 5 裡面，然後 GTA 5 裡面我們有買很多地堡、潛艇、遊艇、飛機，為什麼你不讓我可以直接轉到 GTA 6？
其實如果聰明的腦袋動得夠快就會知道，媽的我白痴喔，我才讓你轉。如果說你買一次這個 NFT 就可以轉過去的話，那我要賺哪一個課長的錢？鯊魚卡收入是超驚人的。我 GTA 5 可以賺一次，6 還可以再賺一次。所以我相信就算之後有這些 NFT 的應用，就是讓你可以把 GTA 5 的一些房地產或財產轉移到 GTA 6，它應該也會屬於類似特卡的形式，就不會是說任何一個玩家都可以直接這樣移轉，因為這對遊戲公司的獲利衝擊其實會超級大。
所以目前對於這種遊戲類的 NFT，我的看法還是覺得，你應該先看一下業界主流玩家的想法是什麼，這樣是一個比較保守的做法。還是回到最前面我們講的，有些人的做法是屬於那種比較開創性感度的，那我的做法還是偏比較保守看待。特別是其實最近也蠻多人突然問到我 NFT 的市場，因為看到很多藝人去發 NFT 或什麼。那我們就講白一點，那些 NFT 基本上就是某種程度的鬱金香，就是當時的鬱金香。大家去炒作鬱金香，當時的人也相信說這個很珍貴，這個球莖一個可以賣多少錢之類的。
當然如果說裡面有些 NFT 真的有提供賦能，就是你在持有這個 NFT 之後，可以實際獲得一些共享收益，或者實際在一些遊戲或社交場域上你是可以參與的，那這東西可能是有價值的。可是目前其實蠻少看到這樣的狀況。我順便藉這個機會跟大家聊一下這件事情。
好，那我們來跟大家聊一下目前台股的狀況。其實台股很明顯看到一個點，就是開始有跟上美股。在高成長股的部分，一些比較高價的 IC 設計，今天講的不是那種大型 IC 設計，是一些可能二線、估值偏高的，或是一些 IP 股，它們可能遇到一些無情暴殺，開始有比較大程度的下跌。也就是估值高的東西率先被殺，這個部分跟美股算是還蠻重疊的。
那一些比較偏保守的資產，像是傳產、金融，或者是最近有觀察到 mini LED 相關持股，未必全部都有切到很純的 mini LED，應該說整個 LED 族群，因為它在 2021 年的表現屬於比較軟屌，現在開始有一些動作。這個是我觀察到整個市場都有一起在動。像是鼎元、光鋐、做 SMT 的台表科、宏齊、久元、億光，或者說富采，這些東西其實在這幾天你都很明顯觀察到資金有丟進去。
那這些資金丟進去的目的，是因為看好。舉例來說，像 DSCC 有一個預估是講說，在 2022 年我們可以看到 mini LED 有一個非常強勁的成長，那個成長率超嚇人。好像在平板部分開出來的數字是會有 80% 成長，筆電有 150% 成長。聽起來很屌對不對？但其實實際上那個量沒有很大，就是它估說 mini LED 的平板是 970 萬台，筆電是 500 萬台，所以其實量本身是少的。當然就可能有一些想像空間存在。更高機率可能是因為這些族群的估值、基期相較起來，是屬於比較低的。你不一定可以說它便宜，但是它絕對是比較低的，所以資金就往這個地方去塞。
這跟美國目前發生的狀況很像，就是開始去塞一些相對保守的，然後塞一些大權值。所以目前市場的主旋律，其實在美國跟台灣是呈現差不多的一個狀況。
我覺得關注的要點，還是去看 2022 年成長性在什麼地方。之前有跟大家提到說，MLCC 的 compound annual growth rate 可以落在未來兩年都是 20 幾%，這就是一個觀察重點。投資標的可能就落在日本，然後少部分的台灣跟美國公司。再來就是電動車的成長性非常好，電池的成長性非常好。現在 mini LED 的成長性也是非常好，但是要注意量是小的。可能在 VR、AR 的成長性也是非常好，但一樣量是小的。
所以只要去關注在這些未來成長性還是會很好、估值沒有過度膨脹的公司，我覺得其實市面上應該還是有蠻多東西可以繼續看。就是目前的殺盤，我自己的感覺是它還是一個短暫的現象，所以我還是維持多單部位。
順便跟大家分享另外一件事。我看到蠻多人很用力地在抄底。如果說你錢很多、你爸是蒙格，那你可以下雞巴亂抄，還好本多終勝這件事情是真實存在的。但如果說你本是有限的、資金有限、金流也不是特別強勁的，那你在每一次去打彈藥，就要打得非常小心跟仔細，不是說你找一個東西瞎雞巴亂撒就 OK。這是我自己的建議，大家聽看看。
簡單來講，很多人抄底有一個認知，是他覺得以前很貴、現在很便宜，這個東西又可以抄。這個大錯特錯。過去的東西是已經發生的東西，股票絕對是看未來。所以你抄底，只有在你覺得這家公司未來的現金流還是很強健、成長性還是存在、需求還是存在，你才可以看到現在股價便宜去抄底。而不是說這個東西以前要五六百塊，現在只要一百塊，我趕快抄。你怎麼不去看宏達電以前一千三，之後跌到五百塊，好便宜又半價了，然後四百、三百、兩百、一百，最後面你抄一抄變成躺在水底。
所以抄底這件事情，絕對是要去看未來，而不是去看過去，這是第一件事情，非常重要。第二件事情，就是我們上一集陌生提到的那個估值調整。估值調整，很多人還是不懂它是什麼意思。簡單來講，就是這個東西以前可能可以給到 forward 下一年的 P/E ratio 抓個 15 倍，可是有時候等到隔年，即便它成長性一樣、即便一樣會賺錢，公司獲利能力、進程什麼都沒有改變，可是它的 P/E ratio 可能剩下 10 倍，因為市場中大家資金偏好往另外一個方向去打了。
這個東西不是只有在台股這樣，在全世界股市都有。我們可能每年看到強勢資金會匯集的地方都不一樣。當然如果說你有那種長期抗戰的準備，你知道這家公司未來很好，你還是可以去抄，只是這個抄底的細膩度是有差距的。結果發現蠻多人抄底，就是看到比之前便宜去抄，這個可能是比較危險的。可能是被過去兩年的美國市場，什麼東西跌下來就是無腦撿，給養壞了。
當然我們不排除今年搞不好又是一個無腦撿的年，搞不好是這樣，可是如果不是怎麼辦？依自己的經驗，不是每年都這樣。之前好幾年都不是這樣，在疫情之後這幾年真的是很特別。所以就算你在這幾年有幸賺到很多錢，可是同樣的心態在之後假設遇到一個事與願違，你是蠻高機會會把之前賺的東西一次給輸回去。
所以在這邊還是要跟大家提醒一下，抄底是一個很小心的過程。不是說我看蠻多人都很 high，今天抄到，隔天反彈就說好可惜喔，昨天沒有買多一點。媽的，我從山頂上就聽到很多人這樣講，到現在山底都到了，然後你看到昨天反彈，今天就開始後悔說怎麼沒有多買一點。因為搞不好一個月之後又有一個更低，低到山谷裡面去。所以不要有這樣的想法。你不是去賭說隔天會漲或什麼的，這是一個很低能的想法。如果說你一直抱著這樣的想法，真的會蠻危險的。
好，那我們就進入 QA 的部分。第一位「掉了沒直白」他說，同為苗栗國長大的我，代表客家子弟們感激癌大爭氣，為我大苗栗國爭光。小弟入市場一年半左右，目前市場部位大約美股跟台股各兩百多萬，兩邊大盤 ETF 都 25%，剩下主動選股以大全值為主，配幾支中小型題材股。獲利美股目前大概是 25%，台股因為今年下半年才加入主動選股，獲利大約 10%。美股打算繼續大全值為主，每逢修正就加碼。台股部分會漲的主動選股就分批右側加碼，但因為台股績效不如預期，想嘗試一點部位做槓桿，想問是不是要從融資或個股期貨開始小量試打，還是暫時不開槓桿，先把看好的個股現股部位拉高就好？
我先講，台股績效不如預期，所以想要嘗試一點部位做槓桿，這段描述本身就是前後矛盾。績效不好的人絕對不要開槓桿。槓桿就是加速，直接這樣想就好。你今天績效好，開槓桿，你就可以期待加速獲利。雖然可能遇到回吐，因為你開了槓桿，所以心臟反而承受不住，那是題外話，但是至少你績效一直是好的，你才會去想要開槓桿。績效不如預期，絕對不可以開槓桿，這非常非常重要。
再來就是說，你目前有十支左右的台股個股，要不要集中一點？這個未必。如果說你這十支標的好睡、穩健、又有成長，那當然沒有問題，不用去改動一個沒有事情的東西。但如果你覺得十支標的你可能顧不暇給，或什麼的，要去調整那都沒問題。反正你一定是以自己體感為主。投資很重要的就是睡覺指標，睡得著又有賺到錢，這才是最重要的。如果人家跟你講說這方法可以，結果你弄了之後晚上都沒有辦法睡覺，或者每天提心吊膽、追高殺低，那當然這方法就不適合你，所以找自己的方法還是最重要的。
下面這個「刀子接不接」他說，已經聽你的節目一段時間並且實際操作了一年時間，目前主要持有台股大型股、主題型 ETF、部分金融股、美國指數型 ETF。問題一，很多老師一下警告 M 頭出現，但上漲之後馬上又改成 W 底，黃金交叉、死亡交叉，真的覺得技術分析有參考價值嗎？還是像主委提過的，以均線作為進出的判斷就好？
第一個問題，你說老師警告 M 頭跟 W 底，我跟你講，你會發現很好玩的事情。你今天先寫一個 W，W 最右邊那撇勾上去之後，你再往下畫，就變一個 M；反過來又可以變一個 W。所以講一萬次總會講中一次。那 M 頭跟 W 底到底有沒有其應用空間？我相信是有，而且確實是有，只是它就跟你去賭突破一樣，你可能勝率不會高，你就是賭對就賺到，賭錯要知道怎麼樣停損。
所以你要去相信一些技術指標的話，很重要的是你要有大量回測。你要先去回推過這個指標在這支個股有沒有用。就算它在過去有用，在未來也未必會有用。所以如果真的要去做技術指標的操作，會偏比較短線，那對一般上班族是很難做到的一件事情。均線的話，確實是蠻有參考價值，因為它就是大家的平均成本，就這麼簡單。你可以知道目前的股價是不是已經漲出大家成本很遠了。當然不排除它會像航運股一樣變成一個飆風飛車，可是這種東西很罕見，可能久久才出現一次。所以你會知道說，今天乖離過大的時候，可能我要稍微看保守一點。均線我自己覺得比較實用。
再來他第二個問題，強調存股跟長線投資那些一張不賣、奇蹟自來的策略有什麼盲點？因為看到很多人丟對帳單都是獲利很好，但卻繼續買進持有，不去獲利了結。看到自己獲利回吐太多，或是抱過一座山，心態真的不好受。
你自己剛剛不是就講了嗎？你說你自己有遇到那種獲利回吐太多、抱過一座山不好受。所以如果是你，你會去丟你的對帳單嗎？不會吧。那會丟的是怎樣？就是它可能剛好押到那些，所以它就會丟。所以某種程度來說，這就是一種倖存者偏差的展示。你押對了才會貼，如果人家存股是存錯，一大堆以前的存股在那邊跌爛的，那個就不可能會丟出來。
但是你說長線投資跟存股可不可以做，我覺得還是可以。只是存單一個股，依我的立場都覺得很危險。如果你是長期的節目聽眾都知道，真的要存，我只建議你存大盤。而且存大盤硬要說還是有一定程度的危險，萬一台海戰爭怎麼辦？萬一你存美國大盤，結果美國衰落怎麼辦？所以真正最保守，可能就是去存像 BlackRock 的 AOR，因為它是一個全球配置又有股債，報酬率一定比較軟一點，但它至少是全球的，所以你不會說遇到單一市場有什麼問題，可能會有毀滅性的衝擊。
反正可以存的東西，我覺得它至少要內建汰弱留強才可以存，或者你自己本身是一個會汰弱留強的所謂存股投資人，我覺得可以。但如果隨便找一個東西瞎存到底，這東西適合大家嗎？我還是覺得不適合。
第三個問題，灰犀牛在眼前，要怎麼樣去處理自己的部位？你所謂的灰犀牛，是說升息這件事情。升息在比較近的一次，還有比較遠的幾次，有過一個升息循環，一次跌一次漲。所以它到底是不是灰犀牛，我覺得看你用什麼角度去解釋升息。你可以某種程度來講說，就是我們經濟好、發展好，所以才需要去升息、稍微降溫一下，所以完全就是看你用什麼角度去解釋而已。
但是如果升息的速度很快速，那確實可能會對現在一些高估值的標的造成傷害。但其實光是這樣的一個論述，也有些人會持相反看法，他就覺得目前都是錯殺。所以這完全就是看你用什麼角度去解釋。我覺得其實政策面相關的東西，短暫的利空衝擊，在我自己的觀點裡面，我會覺得比較還好。至少我自己看明年目前的一些需求、一些展望，我自己覺得是不錯的。只是我也跟大家強調過了，它不會跟前幾年一樣這麼簡單。
雖然我可能在 2020 年結束的時候也這樣講過，結果沒有想到 2021 年還是一次類似這樣的送分年。只是在 2022 年，我還是會持比較保守心態去看。應該說我一直以來都會是比較保守，我很少會跟大家講說什麼某個東西是送分題，因為會那樣講話的人幾乎都已經死光了。
下面這個「福利不要停」他說，官股行庫是仙丹還是毒藥？2022 升息元年，選哪一支官股行庫好呢？兆豐金、第一金還是合庫金？我如果照你這樣問的話，我一定會跟你講說是三，絕對是選奶大的。那官股行庫確實是很多人喜歡存的東西。其實我覺得你這三個論述，市場上都有人支持。如果真的要我自己選的話，我會把它三個組一起。我一直都是主張，即便是所謂的官股，就是政府有介入的銀行，在全世界也是有出包過的案例。但你如果覺得台灣就是跟世界不一樣，台灣就是世界效法對象，台灣不會出包，你要 all in 也是可以，反正投資都是你做自己的選擇。
然後自己去承擔它可能的後果。所以以我的做法，我還是偏比較保守一點，我不會去 all in 任何一支東西拿來買或是拿來存，大概是這樣。
下面這個「威諾」他說，去年投資失敗，存款剩下二十萬，現在只剩下月薪六萬重新開始，希望有一天追上主委，祝你一切順利。然後我想講，不要去跟任何人比較，你不用跟我比較，你也不用跟別人比較。
我分享一下，以前我在大學的時候，我也很喜歡跟別人比較。那時候學校裡面有很多有錢學長，他們每次來學校就是開名車。你大學不懂事嘛，你就騎一台摩托車，你就會覺得幹，超羨慕他們的，很帥或什麼的。當然你長大一點就知道，那就是他老爸比較有錢，就這樣而已。但我不會是一個 hater，我其實很少去嫉妒或恨人家。只是那時候真的花很多心思去看這些學長的臉書，希望有一天跟他一樣，後來就會發現，其實每個人的軌跡都很不一樣。
舉例來說，像我以前是坐那種老師特別把你排在講桌隔壁羞辱你的那種位置，後來發現說排在講桌隔壁沒有屌用，就把我塞到最後面。反正你就坐最遠就對了。以前在國中的時候也被同學欺負過，那現在我自己回頭看，我的發展都比他們好之類的。但當下你會懷疑自己，會想說我到底是不是人生廢物，為什麼大家會討厭我，我明明就沒有幹嘛，為什麼大家會不喜歡我。這種想法我相信很多人一定有遇到過。
但我不能保證說你們未來都一定可以怎麼樣。就像你現在問我說，如果我今天人生重來一次，舉例來說我重新回到 2015 從頭開始，沒有，應該更早進股市。反正就是假設我回到最早那個時候，重新來過，其實搞不好在過程之中我就已經畢業了。舉例來說，我前幾集跟大家提到那種我出國出大事的狀況，你就想，如果那時候我真的壓更大一點，或是使用更大槓桿，我就已經不在這了。我是因為活下來，所以我知道有些東西當時怎麼做會更好，所以才會變成我在節目裡面分享的一個談資。因為你有出過事情，才有東西可以講。
所以每個人的際遇跟會遇到的事情真的都很難講。搞不好你兩年之後很快就超過，或是我兩年之後又衰落了，或者說假設我現在看起來好好的，結果我一年之後就不見了，我可能壓了某個東西就不見了，這都很難說。所以真的不要去羨慕、跟別人比較。你需要的一個認同，是你的家人的認同，你老婆的認同、你老公的認同、你小孩的認同、你家狗的認同。只要他們覺得你是個好人，你就是個好人，你根本不需要跟任何人比較。
下面這個「奇美劉德華」他說，八月初將四十萬台幣付委託，二十萬打 Tesla，二十萬打 NVIDIA，目前獲利都 40% 左右，以前亂買台股和台指期虧損的都賺回來了。很感謝癌大帶我經歷了 700 到 1230 的 Tesla，兩天殺 2000 美的獲利回吐，也都是很棒的歷練。我老婆一句「不是會漲回來的」讓我驚醒夢中人，真的是要莫忘初衷。所以 NVIDIA 這次下殺，獲利回吐 2000 美還是持續抱著，而 Tesla 獲利出場的資金，等著主委說的不再創低的觀念，又正式接回來，但是一月三號賺 1500 美，三天後一月七號又吐完。請問主委，資金才四十萬，好像也沒有什麼好減碼的，是否在第一天下殺的時候放空一口微型小那，當獲利回吐的時候補些資金回來？
你說要不要在下殺的時候去放空微型小那，這個就是我常跟大家提到的。特別你今天是小資族的話，絕對不要對沖。你以為你在對沖，結果實際上你是雙巴。首先，微型小那當然跟 Tesla、NVIDIA 有一定程度關聯性，可是也是蠻高機率會出現這種狀況：Tesla 跟 NVIDIA 下跌，你想說我今天空納斯達克，我就可以對沖把它補回來嗎？結果剛好納斯達克是上漲。也就是它可能成分股裡面，就 Tesla 跟 NVIDIA 下跌，那你就是雙巴。
所以除非你今天資金很大，或者說你有跑不掉的狀況，你才需要去做對沖。那對沖也是要找關聯性更高的東西。其實一般人來說，我覺得不太需要做這件事情。除非你今天資金夠大，或是說你單純就是想帥一波，覺得自己是一個對沖基金操盤人，你要做一個 long short 的組合，那才去玩看看。不然其實對散戶來講，最好的避險就是減碼，而不是想辦法對沖。
下面這個「喵仔女兒寶」他說，想問最近辦公室同事很常抱怨主管，但又不想做出改變，對於這樣的人放生比較好嗎？另外想再問，目前是正職工作，待遇福利比公務員好一些，年終也都還不錯，唯一缺點就是完全看老闆心情決定計畫的延續與否。那如果用股市來解釋的話，就是當初進場的理由已經快要不見了。剛好朋友這陣子有介紹類似性質的工作，屬於打工仔，但月收達到原本正職的兩三倍，年收可能可以多個九萬塊，而且自由，唯一缺點就是有年齡極限的問題，想請問主委的意見。
前面先謝謝你。再來就是說，你遇到很煩的同事到底該怎麼辦。一直在抱怨主管，其實我自己會去遠離那種很多負面情緒的人，因為負面情緒真的會傳染，它真的會影響到一些比較敏感的人。像我自己就屬於很敏感的人，雖然表面上看起來對很多事情不在乎。具體來說，我今天假設連續看到很多個可憐的流浪漢，我會直接在街頭開哭之類的，我沒有辦法去看到太多那樣的東西。
所以我今天如果一直被你洗一些很不好的東西，我可能一整天都一直在想這件事情，然後我也會很三八地想說，那我要怎麼樣幫忙你去解決這件事情，所以它會影響到我。像我自己對於這種人，我都直接放生。因為我覺得如果今天遇到問題，我很少會抱怨，我會直接去改變，我會直接去做一點什麼東西。如果發現我改變不了，我就走人，很少會去把情緒外溢。所以我想說，我自己就不會這樣，那你們這樣做幹嘛。
當然有些人可能也沒有任何目的，他就只是想抱怨一下，他也沒有要你給他任何意見回饋。像我老婆有時候就跟我講說，我就只是跟你抱怨一下，你幹嘛那麼認真，好像沒跟我講什麼東西，我就超認真回答。那我就覺得，沒有，因為你只要讓我聽到，我會覺得我就是要解決問題。可是因為我個性的關係，所以我會選擇避開這樣的東西。我會建議大家避開，也只能用我自己的想法去給大家建議。
再來就是說，到底要不要換工作？因為你就講了，進場的理由已經不見了，所以就直接換，就這麼簡單。不要去猶豫，或是有時候你在那邊原地轉一轉，結果又過了好幾年。我有一個朋友一直想要換工作，他已經幹到他是那個品牌在台灣 sales 的 top，可是他覺得薪水沒有很好，一直說要換，講了三四年之後才換。換了之後，新的工作未必一定比較好或什麼的，可是我覺得當你今天覺得要改變的時候，趕快去改變，會比你在那邊拖，然後發現幹三年又過去了，來得好。所以直接換應該是比較好的。
下面一位 Metal081183，他說一直聽說 2022 年要升息，不知道會不會因為升息、外資減少造成大盤下跌，或是沒有買賣量。那請問主委，大盤一直創新高，會不會可能物極必反，加上升息等其他因素，一口氣被打下來？明年大概有一筆五十到六十萬的資金要投入台股，也參考了主委建議的七三分配，預計分別投入 006208 跟 0051，希望可以像主委說的盡量吃到全市場。也想再從 00900 跟 0056 裡面抓一兩支高股息標的投入，再投入一兩支金融股，都是打算做長期的。知道主委曾經說過不建議存高股息或金融股，可是窮家子弟的本金得來不易，所以更珍惜。想請問這樣會不會太過分散，導致資金不夠集中，效果不好？後面也想過要繼續投入美股大盤，也擔心資金這樣會不會太分散。
我知道很多人都會想問這個問題，就是分散跟集中到底哪一個好。但其實這個問題，如果我要講白一點，我就說它是一個幹話問題。因為如果你知道什麼東西叫大數法則，你就會知道，如果是 all in 一支標的，我們來學九宮格丟數字，丟到某個數字就 all in，一定會有人績效超好、一定有人績效超爛，也有些人績效平庸，因為那就是靠賽，純粹靠賽。
可是什麼叫大數法則？大數法則的意思就是說，如果我今天這樣做一次，找一支標的直接 all in，我可能是靠賽。可是舉例來說，如果我選股選了五十支，績效又贏過大盤，那就證明其實我靠賽的機率很低，因為你已經選到這麼多了，然後你贏過大盤，代表你可能真的有卓越的 alpha，你真的有選股能力。所以其實根本就不在於說你分散還是集中，懂我意思嗎？如果你今天是有卓越選股能力的，你選少跟你選多，理論上可能都還是會贏過大盤。只是如果說你選多之後，發現有幾支特別好，把資金濃縮回去，希望可以更卓越的績效，那是另外一回事。
可是其實如果你問說選多跟選少、集中到底哪個績效會比較好，這個問題根本就是問錯了。因為如果你是完全不會選股的，你怎麼樣選都是賠錢，懂我意思嗎？所以其實照你的做法，我覺得沒有問題。我聽起來沒有問題。就是你七成要丟大盤 ETF，而且你還蠻講究的，知道 006208 只有抓到 50 支，0051 還有再抓到後面 100 支，所以你自己幹一個 150 支的，就去涵蓋台灣加權裡面 150 支，等於你是更完整去追蹤加權指數，這個是很聰明的想法。
再來就是說，你要去買一個高股息的，然後跟金融股，這也不是不行。有些人就喜歡配息，這個我從頭到尾都不會去批評。我跟大家講股息的觀念，只是跟你說你要知道它的本質是什麼，就這樣而已。但是有些人喜歡高股息的東西，不是說不可以買，可以買，當然都可以買，因為投資最後面就是幫自己負責。所以這樣做你覺得 OK，就沒有任何問題。
再來就是說，台股創新高又被打下來。當你問這樣問題的時候，你就回頭看 8000 點、9000 點、10000 點，其實每次到一個新高，大家都說會被打下來，最後面就一路上去了。而且台股真正的報酬不是看加權指數，是看還原權息的報酬。因為台股的特色是配很多股息，所以其實把它還原回去的話，台股實際上現在是在三四倍以外的地方，台股應該是三四萬點以上。甚至根據多拉王的資料，如果你追溯到更早以前，搞不好已經破什麼十萬點之類的。反正整體來說是一個非常棒的市場，所以不用太講究說現在創新高跌回來怎麼辦，應該就是你要持續投入，就解決這個問題。
好，那這期節目先聊到這邊，就這樣，掰。