歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本期節目由 VoiceTube Hero 贊助。英語會議總是說不出口，想找工作卻卡在英文能力不足，還是說學英文總是半途而廢？VoiceTube Hero 影片學習法幫助你提升英語力，自信流利表達口說，確切活用道地英文字彙，強化聽力、口說、單字、文法，全方位能力，確保高效記憶，維持英文語感。
Hero 線上英語課程是 VoiceTube 的其中一款產品，它有三大特點。第一，影片情境學習、多元活潑題材，囊括多元主題並深入解析，透過情境主題學習如何運用相關單字、片語與互動對話語句。第二，口說 AI 語音分析，為生活對話打下紮實基礎，單句口說練習會針對發音技巧講解，給予口說精準與流暢度的語音分析跟回饋。第三，獨特 AI 智能推薦系統，智能即時調整個人的課程難度，藉此找到最適合學員的學習步調。
現在跟大家介紹他們的零元挑戰內容。4 月 26 號到 5 月 10 號，VoiceTube 推出新一輪的 Hero 零元挑戰，你只要每週上 4 堂課就可以全額退費。已經有萬名用戶零元挑戰成功，培養定期學習的好習慣，挑戰成功全額退費。這次也提供給股癌聽眾專屬的 9 折優惠碼 gooaye90。對於想要掌控國際趨勢、提升英語能力、了解國外股市的朋友們來說，這是一個最佳幫手。在這邊聽我給所有的學校朋友們，你可以在連結欄找到相關資訊；再來，臉書上面有抽獎，如果想要參加抽獎，大家可以去看一下我們臉書的貼文。
好，節目一開始我們先跟大家推薦一下影集。因為可能限於越來越多人會被隔離，雖然我看到目前隔離的政策是往更好的方向去走，好像變成什麼 3+4 之類的吧。其實我覺得一直往下縮絕對是正確的。你現在還在走封城那一條，還有封城想法的人，不是笨就是壞，只有這兩種，甚至就是被匪諜給滲透了，就這麼簡單。因為全世界只有中國在玩這一招，你在學中國玩一樣的招數的話，你們就是活在一個非常落後的地方。
所以看到現在大多數的政治人物，特別是當權者，他們開始往一個正確的道路上走，我覺得是很好的一件事情。本來就是該這樣子，慢慢去開放。有些人會去扯說怎麼會有人死掉。對，車禍也有人死掉，流感也有人死掉，我們不要再吵這個了，吵這個是很無聊的事情。本來就是有人會死掉，每天就是有人會死掉。有人在路上抽二手菸，你聞一聞也可能得肺癌死掉，就是有人會死掉。
所以不要把任何一個國民可能會死掉，當成一個枷鎖銬在全部人身上，然後說我們全部人就應該要怎麼樣，這樣大家才不會死掉。如果是這樣的話，從現在開始撤銷駕照，大家都不要開車了，永遠不會有車禍死掉的人，就這麼簡單一件事。所以很多人那個邏輯是跳不出來，他一直停留在一個非常烏托邦的環境裡面，覺得自己可以去設定一個可控的變因，然後導致全世界就可以按照他想要的方式去走。
人家講說我們一天就是開放多少人確診，然後按照這個步調的話我們就不會怎麼樣。幹，全世界就只有你們國家有公衛學者？就你們國家最聰明，別人都是蠢蛋，開放的都是白癡，他們都沒有想到這一招？就這麼簡單。所以我覺得目前走的方向其實是正確的。如果說你被關在家裡隔離，我相信天數一定會越縮越少，因為社會還是要繼續運行，不可能說因為一些人的恐懼，就導致整個社會不運行了，那是一個更慘的狀況。
關在家裡可能就是看一些影集打發時間，我覺得近期這兩部影集，雖然都是系列作，不是什麼新的影集，可是真的非常推薦給大家。一個就是《Ozark》，好像是明天還是後天，反正四月底它會推出新一季的下半部。新一季的上半部超精彩，我上次推薦給大家，大家都說超讚，所以千萬不要錯過它的下半部要出來了。
另外一個就是《Better Call Saul》，絕命律師。它是《絕命毒師》的一個前傳吧。如果說你有看《絕命毒師》，就知道裡面有這個律師，這個角色因為太有趣了，所以最後就有他自己的影集。我覺得跟《絕命毒師》有一點像，就是比較偏向慢熱型的影集。你一開始看可能會覺得有一點無聊，就像那時候大家在推《絕命毒師》的時候，我當然就要跟風看一下。每次大概看 5 分鐘就關掉，不然就是看到《絕命毒師》那個老婆一出來，幹，那個老婆真的是超令人反感的，看到老婆就把電視關掉。
但是到後來就是慢慢地，反正就看一點看一點，最後就像倒吃甘蔗一樣變很好看。我覺得《絕命律師》也是差不多這樣味道的東西，它的節奏可能沒有到很快，可是在劇情的刻畫上我覺得做得非常好。就推薦這兩個影集給大家，如果說你下次在家裡隔離之類的，可以拿來看。
希望大家都平安，希望大家都可以安然度過這一次的肺炎。全世界的人都已經過去了，沒有理由我們台灣人是沒有辦法的，我相信大家一定都會過去。當然，我們知道有一定的機率你有可能是中症或重症，那個是沒有辦法的事情，但我就希望說大家不要碰到這樣的事情。如果說真的有碰到的話，記得去找專業的醫療人士來尋求幫助，不要上網去找一些什麼偏方之類的，這是非常重要的。
好，那我們接下來快速帶一下 Elon Musk 收購 Twitter 這件事情的最新進度。目前大家已經確定是木已成舟了，除非說什麼政府有關單位在後面突然間介入，不然應該就是確定用 44 billion，440 億美金，一股 54.2 的價格，向公開市場發出一個收購邀約，把這家公司收購私有化下市。當然它之後會不會再重新上市，我們就不確定了，但目前可以確定的事情就是，它把這家公司已經變成它自己的囊中物，它之後就是 Twitter 的老闆。
全資收購這家公司，首先第一件事一定是大家就很懷疑，說這傢伙不是沒有房子嗎？雖然我們都知道他是首富，可是他的資產全部綁在特斯拉，他是不是又要賣股票了？我看到特斯拉大跌，有些人講說他不是要賣股票了，是不是靠賣股票來達到這個收購。我稍微看了一下，應該不是這樣。
它收購的價金來源，一部分是銀行團的聯貸，聯貸的抵押項目就是 Twitter 這家公司未來的現金流，所以應該透過一個類似發債的方式。再來就是使用自己的股票質押，可能就是去找一些什麼私募基金之類的，大概就是三個管道去把錢湊出來。股票質押的部分我相信佔比是很大，它不需要自己真的去賣出它的股票，反正它股票本來就沒有要處分掉，我就把股票拿去押，然後就可以貸款出來，透過這樣湊到這筆錢。
其實我相信 Elon Musk 以他的身分要去融資，本來就是一個很容易的事情。我們昨天看到特斯拉大跌，當然就有各種風聲出來，說可能是因為他賣股票才跌什麼的。其實特斯拉昨天跌掉的市值，差不多可以買下三間 Twitter 以上，就是這麼誇張。所以資本市場的變化還蠻有趣的，特別是在這種行情很劇烈的時候。
我們在之前的 QA 有跟大家聊這件事情，就提到說目前 Twitter 那時候打算使用 poison pill 這個策略，就是所謂當有看到這種類似敵意併購的狀況產生的時候，我就開始無限地發股票，然後用折扣價格讓我們的股東去認股，這樣來抵制外來者比較惡意的併購行為，就是沒有經過董事會大家同意的行為。
但是這件事情其實到最後是沒有去執行的。有幾個可能的原因，我覺得比較大的原因是因為這個收購其實對於大多數股東來說，應該是一個不錯的事情，那個溢價是還不錯的。所以這些身為董事會的人，你在執行業務的時候，必須要以股東的權益為優先。你不可以說什麼我自己討厭 Elon Musk 我就不做。特別是 Twitter 的董事會裡面這些人，他們基本上持股都很低，真的都是很低的一個水位，所以他沒有去做出相符股東權益的行為的話，基本上就等於是背信，這個是會被告的。
所以那時候我自己就在想說，應該是比較難做到真的就不讓 Elon Musk 來參與任何的討論機會，因為這個很高機會被告。但是我們真的不知道在美國這種左派橫行的狀況之下，他們可能會做一些很誇張的事情，那時候真的不知道。所以我們就跟大家聊到說 poison pill 這可以稍微觀察看看。現在看起來已經確定了，就是這個董事會是同意了。所以如果說政府單位沒有太多介入的話，這個劇碼應該就到這邊做一個結束，就是他成功把 Twitter 收下來。
那我自己怎麼樣看待？我覺得 Elon Musk 這件事情是有一點吃力不討好。雖然很帥，就是他的支持者應該從此以後會更加支持他，然後覺得他真的是一個非常有行動力的人。可是他的反對者，首先第一個跳出來就是 Jeff Bezos，他直接講說你 Elon Musk 在中國有業務，而且你很重大的市場之一是在中國，所以是不是代表說你可能會被中國掐脖子。你會發現反中牌真的很好用，超級好用，就是反中牌打出來，誰跟共產黨站一邊你就是壞壞。
可是當這些商人可以去做決定的時候，他們都會想要進去中國市場。你可能就是開始被中國人槓過了之後，你就知道說幹，進不去，所以我就該打擊我的 fellow Americans。誰想要進去中國市場，誰就壞壞。所以他就講說 Elon Musk 可能會被掐脖子之類的。
但我自己平心而論，Elon Musk 在面對中國議題的時候，他真的還蠻厲害的。如果今天是其他的美國單位或是歐洲單位要去警告他、去弄他的話，他一定很快就在 Twitter 上面開戰，然後就動手或什麼的。可是當今天中國在封廠的時候，我就很訝異說馬斯克竟然沒有講半句話。之前加州封他的廠，他馬上就講說幹媽的，我們廠遷去德州，我不要留在加州了；可是當中國封他的時候，他就是一句話都沒講。
身為麻粉，我自己當然也知道這個現象是有一點怪怪的。但是我們要這麼快就跳到說，共產黨會不會要求馬斯克因為你現在擁有 Twitter，所以你在 Twitter 上面做一些有利於共產黨的 propaganda，或是說你因為持有 Twitter，所以你可以去限制一些異議分子什麼什麼的，我覺得這個是有點講太遠了。我自己是情願去相信說，他應該不會這樣做。可是你就知道，很重要的一件事，雖然我們自己稱自己是麻粉、麻爸爸，叫麻爸爸殺小的，但其實你最後就會發現說，所有的公眾人物、公開人士，不管是馬斯克、台灣總統、川普，甚至是我，其實你們在檢驗這些人的時候，都要知道你不要把任何人當神。
就算他現在是神，現在超屌，可是他也有可能會走偏掉。你把任何人當神拜，最後面就是可能會被一起帶下去一個很奇怪的地方。所以適時地去監督他、看看他。你覺得他現在很值得欣賞，就欣賞他；你也不要太快去預設立場說他一定會怎麼樣，我們先慢慢看下去。如果說最後面真的發現馬斯克有一些不正常的行為，那我們再拿出來跟大家討論。可是在他一開始收購，然後就直接去扯這個隱憂的話，我覺得是有點跳太遠。
但我自己是相信，這種偷酸偷嗆之後大家應該會更常看到。因為跟馬斯克有衝突的富豪們其實還蠻多的，像 Jeff Bezos 比較有名的就是他的火箭公司。我們戲稱為龜頭火箭，因為真的長得還蠻像一根懶叫的。那他的龜頭火箭公司在很多層面上，大家都在講說他是想要抄馬斯克，可是又沒有辦法達到馬斯克的成就；那在一些訪問裡面，他講的東西也是馬斯克講過的東西重新包裝過。所以他們兩個其實早就在網路世界上，在大家去製作的迷因裡面有很多衝突了。我相信本人之間應該也是互看不爽，因為在訪問裡面馬斯克曾經講過 Jeff who，人家問他說 Jeff Bezos 你覺得怎麼樣？Jeff who？他是誰，我根本不認識他。所以貝佐斯當然把握這個機會出來踩他兩腳。
或者像是 Bill Gates，我相信之後一定也會出來秀個兩手、踩他兩腳之類的。我自己覺得這些公司基本上都想要進去中國，因為中國市場真的是太大、太香了，大家都想進去中國。只是你進去中國被打槍之後，你可能才會開始比較認真地反中。像一開始 Mark Zuckerberg 也很想進去中國，什麼要習近平幫他的女兒取名字、要去北京慢跑，做一堆動作，反正最後說進不去，因為中國有自己的社交媒體，所以就開始很明顯地直接反中。再來我們看到像這些 cloud service providers，AWS、Azure 或是 GCP，他們也是很想要進去中國，只是中國有自己的阿里雲、有自己的騰訊，所以也不會讓這種所有的美國人或外資企業，可以明目張膽直接進去搶一堆市場。
所以當然，你被排擠在外面，市場曝險不大，你講話就可以比較秋一點。馬斯克他沒有辦法，因為他是想要提供平價汽車，所以他在中國設了一個上海的製造點位。外加中國人其實也蠻支持他的，之前曾經想要抵制他的車子，一些比較誇張的小粉紅想要抵制，我們要挺中國國貨。可是最後面你就發現，特斯拉在中國還是賣得很好，所以他必須要去做到這個產地直送，就所謂的國產車，所以在那邊設廠什麼的。當然這個一定會被大家拿來攻擊，但我還是覺得我們慢慢去檢驗，不要在一開始就很武斷地講說他是怎麼樣。
再來就是說，他對中國只要沒有那一種很明確道德上的瑕疵，就是有些東西睜一隻眼閉一隻眼、不想要批評，我覺得也蠻正常的。這有一點類似每個人都有一種政治取向。像我之前也會跟大家聊到，台灣一些藝人去中國唱歌，很多台灣人就會對他們喊打喊殺。我自己覺得那個就是人各有志，他想要在中國做，他一定會犧牲掉一點台灣市場，台灣人就不想屌他們；可是他可能也不想屌台灣人，那是一個互相的，因為他就覺得那個地方比較好、比較香，你就去。我覺得每個人都可以有自己的選擇。只是對於那一種會藉由踩台灣來捧中國的，像什麼劉樂妍、黃安這種，這種就是很下幹。那種默默低調跑去賺錢的，我覺得根本沒什麼好批評的，本來就是每個人都要生活。
所以如果馬斯克沒有那種很明目張膽的作為，就是可能藉由他的權力直接去下指導棋，封鎖掉一些異議分子什麼的話，那我覺得在看到之前，也不需要去做太多假設跟揣測。對於中國有時候會這種睜一隻眼閉一隻眼，我覺得難免。難不成他在中國封廠的時候，要出來直接講說幹你習近平嗎？因為他這樣一做，他的廠就直接不見了，所以本來就是很困難。我覺得在這種商務、在這種全球投資世界裡面，本來就不是像大家想得這麼簡單。
很多人會想把它很簡化。像之前台灣就有立委還是議員，反正提一個很白癡的，就是說什麼電腦裡面都不可以有中國的零件。這個一看就是白癡，你根本沒有用過電腦，你什麼都不懂，怎麼可能都不用中國的零件？你說不用晶片就算了，什麼不用 PCB、不用它的螺帽還是機殼，這個太難了，真的太困難了。或是有些人講說，只要有中國股東，買的東西就是中資。拜託，這個太困難了，騰訊真的全世界你想得到的東西都有買，特斯拉也有買，那特斯拉算不算中資？就只要有買，他們就講說這個叫中資。有些人會往很極端的方向去抄，我覺得是沒有必要。
反正我們就是邊走邊看。接下來我們來跟大家聊一下目前的市況，就是關於台美股自己的一些看法。我們在大概兩三週前有跟大家聊到說 long short 的配置，那個東西可能對大多數人來講是比較陌生的。如果你是一個比較專職在操作，或是花比較多時間的人，可能會知道這樣的東西；可是一般上班族，你很難想像有人可以有空去做一個什麼長短配置，那個趴數要抓多少，一般人可能是沒有辦法想像的。但這個就是目前我們身邊的朋友，大多數人使用的配置都是這樣子。因為你去做一個 long short 的話，就可以避開一些像是可能昨天晚上美股、或今天早上台股這種崩跌的狀況。
因為你有 long、有 short，在崩跌的時候大家都一起被騎殺，那時候你 short 的部位是不是就起到一個保護的作用。之前我跟大家分享的時候，可能你未必了解為什麼要這樣做，但是現在你一定了解。就是你看到這種騎殺出現的時候，你就知道這個 long short 部位可以多多少少保護你，它的主要目的是去扛這種所謂的系統風險，就是整體大盤崩盤所造成的一些傷害。
目前比較值得擔心一點，就是我們看到 NASDAQ 破底。它之前那個底算是守得蠻久的，現在這個底已經打破了。打破底對很多人來說是呈現一個比較複雜的訊號。對於以前的我來講，簡單來講，像是早期的我，就是可能五六年前，我今天如果看到指數破底的話，我會直接停止手上所有的多單部位，並且任何一個反彈我就會開始做空，直到之後均線排列開始重新回到多頭。我自己會去參考技術派的做法是這樣，以前我都是這樣做。
但現在的我，看到破底，我竟然有進去搶短。我除了指數不會有建立之外，大權值也有建立；在美股這邊又去撈一些 IDM 廠，因為我覺得它的價格已經夠便宜了。所以跟我自己五六年前的做法，我覺得差蠻多的。但我還是可以跟大家分享一下這兩套邏輯背後的一個依據，還有為什麼會這樣。
為什麼五六年前的我，如果看到破底，會選擇把手上部位都賣掉？簡單講就是因為五六年前的自己，那時候手上大概多少錢，可能四十萬五十萬吧。等一下，五六年前如果是 2018，應該已經有破百萬了，差不多一百多萬吧。那一百多萬的資金其實在戰略縱深上是有限的，因為那時候不像現在零股這麼發達，現在大家都可以買零股，所以你要做配置可能很容易；那時候你都是要買現股、買整股。美股還是可以做到這種分散投資，可是在台股其實是比較困難的，所以你沒有這種戰略縱深。
戰略縱深就是說，因為你知道你不可能每次買都買在最低點，有時候你買了就一定會先套牢 10%、15% 之類的。但你會很慶幸說你有所謂的戰略縱深，就是你還有錢。講白一點，你還有錢，你還可以之後再加碼。所以就算它再跌 15%，可是你買進去，你就知道說那我這兩單的成本是在中間，是不是對大多數人來講，這可能是一個比較好度過的感覺。
但是因為那時候錢沒有這麼多，所以對我來說，只要發現我的部位開始有虧損，或是說指數開始破底的話，一般來說我會自己把這東西砍掉。即便它後來會反彈或什麼，那不干我的事，因為在我押注的瞬間，我就決定我的成本是在那個位置。我很少會往下攤，我只會往上加，就是我開始有賺錢的時候才會開始加碼。只要我是往下跌，我要嘛就停損，要嘛就是抱著，可是我不會再加碼它，就是我不做攤平。
這是我差不多五六年前的一個邏輯。大多數操作上都是這樣，只要一個股價出現破底，或是指數出現破底，就是直接進入一個防守模式，手上加碼就不加了，同時開始去偏空做。什麼叫偏空做呢？就是如果今天一個東西有反彈的話，我反而不是要追進去，我是要注意說它反彈沒力的時候，開始空。這是以前的做法。
那為什麼現在做法會改變呢？第一個很明顯的，錢變多了，就是長年的累積。外加必須得講，在過去兩年這個瘋狂的行情，其實不是只有我，身邊很多什麼交易師還是誰，那種發大財的很多，真的都是在過去兩年。而且甚至可以大膽地講，搞不好三成四成的人是因為航海、因為貨櫃輪，所以大家真的就發財、變得很有錢。
變有錢之後，其實你的做法可能就會跟之前有差異。因為你的水變深了，你也沒有辦法去玩一些小型股了，因為小型股假設說你的資金像以前這樣 all in 打進去的話，你自己就拉漲停了，你不可能這樣做。你可能在加碼上面，會開始變得更有節奏一點，因為你知道說你的錢是夠大的，你可以把它拆分，可以怎麼樣做之類的。再來就是本業收入也增加了，投資的東西也開始有所回饋了。也因為這樣的狀況之下，有更強的現金流，所以就不會變成你很怕你的本金會有損失，反正你更願意去承受一些回吐。
在投資的理論上面，其實有一點很簡單能跟大家分享，就是所謂的報酬績效，一般來說跟你的 drawdown 會是成正比的。很難找到一個報酬的曲線圖，是它可以不用回吐、績效又超漂亮的。因為如果你沒有辦法去承受任何回吐的話，你很難吃到大波段。你有抱過那種波段就知道，個股可能漲了 80%，它過程之間一定是漲，後來回吐，然後再漲、再回吐，就是一段一段這樣。如果說你是沒有辦法承受任何回吐的，你可能在第一段回吐就砍光，所以你不可能去吃到一個大的波段。
所以一般來講，我們會講說這種 drawdown 比較低、回吐比較少的策略，一般來說你的報酬也比較少，但相對地你的風險小、回吐小；那你開始承受更大的回吐，你是有可能會有更暴力的報酬，但相對地就是你可能晚上會比較睡不好。
我這邊跟大家總結一下，這兩個做法的一些細微差距，還有一些共同之處在哪裡。簡單來講，共同之處在於，我自己還是比較傾向於會賺錢的東西我才會加碼。雖然資金開始變大之後，我會願意去做一些抄底，可是抄底我絕對不會說，舉例來說這個預計投入的錢是 400 萬好了，那我絕對不會說什麼抄底我 400 萬就打進去。抄底一定就是什麼 50 萬意思意思，然後下一次覺得不錯的點位再 50 萬，有看對才會 50、50、50 這樣一路加上去。
所以跟以前還是一樣，就是我只有在一個投資是有賺錢的時候，我會加碼。這跟一些你認知上的價投可能不一樣，但沒關係，反正就看看不同的做法。你聽過的價投可能比較偏向於，我今天買一個東西是 15 塊，你就想 15 塊這東西我都願意買了，那今天跌到 10 塊、8 塊，我有什麼理由不買？就是很多人的認知是這樣。這種價值投資的思維模式，我不會說它不對，因為那就是一個新的思維模式。但是因為我自己有吃過那一種東西一直狂跌，最後面才知道原來不是什麼基本面有看錯，其實公司有舞弊，所以其實在拋售的就是早就知道有壞事的人，所以這股價呈現一直下跌。
因為有吃過這樣子的虧，所以其實我比較傾向於說，我不喜歡去攤平。就是個人的喜好，我不喜歡攤平。我可以去低接一些東西，我可以慢慢地打，但是我絕對不會很用力地去買。我會開始用力買的一定就是這個東西有賺錢。其實不只是股票市場，也不是說什麼五年前或是現在，就是在投資裡面這樣做，現實生活中也是。我自己投資一些生意，如果說這東西是賠錢的話，他要再找我增資，一般來說我就會很委婉地說，你可能去找別的股東加入，我稀釋一點股份沒關係，但是現在手頭比較緊，沒有辦法。但如果是一個賺錢的生意，那絕對就是擴大優勢，他可以賺錢，這個東西就應該要擴大。
所以我比較傾向於，我相信 Peter Lynch 講的那個，你要去砍掉雜草，然後去灌溉鮮花。那什麼叫雜草、什麼叫鮮花呢？有些人會用基本面去看，覺得這東西很好，它一直被殺，所以我們去灌溉鮮花。只是我自己會傾向把這兩個東西都稍微綜合一下。就是如果一個東西很好，可是市場不認同它，給它一個很低的 PE ratio，那也是一個沒有辦法的事情。所以這個東西我可能就會傾向於，在加碼上面我會偏比較保守，我會去加碼一個我已經有賺錢的東西。這個是共同點。
那不同之處是在於說，承擔的回吐不一樣。以前承擔回吐很低，今天如果我錢賠掉，我知道說我要再賺回來很難，所以我會更加去守好我的下檔。即便因為這樣子，蠻多時候，像早期節目有分享過，像什麼金像電，直接買十幾塊，稍微往下回吐，肺炎的時候往下回吐一點點，全部砍掉，現在是八十幾塊；耀華好像有一次也是這樣玩。耀華現在是跌到很便宜很便宜，可是它之前有一段起漲點，好像幾年前吧，我也是它往下吐 5%，然後再突破的那一根往下吐 5%，我就停損，結果就一路噴走了。
現在的我比較不會遇到這一種，可能停損後就噴走，因為我對於整個 portfolio 的承受度是變更高，我願意去吃更深的一個回檔。當然一部分也是因為我對於產業的了解有更深了，所以我相信我真的有掌握一些資訊是別人不知道的，我可以承受更大的一個回檔。就是因為這樣子，所以會有這樣的一個差距。
但是你會說，我以前那個做法是一個比較不好的，所以我現在才採用這個做法嗎？我覺得不是。如果你是要讓我回到之前的狀態，就假設我現在破產，回到 50 萬、100 萬開局的話，我應該會繼續我本來的做法，就是所謂的順勢而為，只做順勢盤。今天這種破底我就不做了；今天一個股價有突破、往上進攻，一直有新高價，那我就會一路往上做；如果說今天的盤勢是明顯不好的，反彈都很虛弱，一路往下有新低價，那我就是開始進入一個空單的部位。那時候會這樣做，如果說你讓我現在回去，我也會這樣做，因為我覺得對於那個時候的資金，這樣做是比較好的。
但在現在，如果說我要一直去做這種突破策略的話，我自己覺得第一個，體力也沒有那麼允許了，因為你那樣做你勢必要盯盤，上班族基本上不可能這樣做。再來就是資金的量體變大，你知道你沒有必要去什麼回吐 5% 在那邊幹什麼，我明天再打一單進去，我就解決了，我馬上平衡化成本，本多終勝，你就贏了。所以我根本就沒有必要去很糾結說什麼我今天買貴了幾檔。
但我自己有教過一些可能不懂股票的朋友，我教他股票，我就有觀察到像他們那樣蠻類似以前的我。他們會跟我講說，我今天買了什麼台指期，買了之後就往下跌 5 點我就停損。我心裡在想說幹你在幹嘛。像台指期，我自己會覺得 100 點去驗證你的看法都很正常。你不可能說買進，然後 5 點、5 點，就是一個日常的震盪，就把你掃掉了。
以前的我如果要去批評的話，我會講說，一個東西回檔 5% 你就砍掉了，那根本就是日常。像近期的行情，你看那種波動超大的時候，一天就好幾%。所以如果說你的停損設這麼緊的話，你根本不可能抱住任何東西，你就是每天在那邊追高殺低，不然錢就沒了。但當時我是這樣做，如果說回到以前那種小資金，我覺得還是偏向那樣做，因為你自己知道你的能力沒有涉及到你可以對於很多東西有很深的認知，對於價格掌握度非常好，或是可以很明確知道說目前市場的位階在哪裡。因為你都不清楚，所以比較隨波逐流一點。
所以以前我會很喜歡講一句話，就是很菜的時候我心裡面會這樣講：股價永遠是對的。我相信很多人會這樣說，以前我會這樣，我就會說股價永遠是對的。但開始到後期之後，像我現在就會放在心裡知道說，現在這個東西就是大家亂殺，我會開始有自信可以這樣講。但是以前其實我沒有那個自信，以前我都會相信市場才是唯一正確的東西，所以市場的價格會怎麼樣走，一定就是有它的原因，可能就是財報後面我們就會看到什麼。
但隨著你看越多之後，像我現在的認知就是，市場有時候真的是瞎雞巴亂殺。可能分析師都跟你講說 Q4 很差，想說對，股價已經跌了；結果 Q4 開出來很好。然後跟你講說 Q1 很差，後來開出來也很好；Q2 很差，不然前面股價還跌什麼，結果 Q2 開出來也很好，股價就反彈一路創新高了。就是因為你看過很多這樣子的東西，所以認知也不一樣了，就不再會像以前可能覺得市場絕對是對的。
如果市場絕對是對的話，那為什麼會有一些所謂的雞歐股，然後會有一個超 V 的升幅在那邊？這是因為這家公司真的不行嗎？不是，可能就是因為暫時的恐慌什麼，就殺出那樣的一個價格。所以你會說市場一定都是對的嗎？可能就不會了。但早期的我因為資金限制，所以你沒有辦法，你就要去認同說市場目前趨勢怎麼樣，因為你希望可以有更高的周轉率，去拚出更高的獲利，雖然那是一個很痛苦的過程。同時我也是開了大量槓桿，早期又是這樣做。那現在已經沒有辦法像以前那樣，外加其實也不想要像以前那樣，所以對於蠻多東西的看法會變得更慢一點，然後更傾向於去找一些就在市場上目前大家可能覺得不太好的東西，但實際上我知道它是不錯的，當有機會產生的時候，我會持續佈局。
好，那希望對大家有幫助。我分享一下以前的我的策略，然後現在的我的策略，對於回檔是怎麼看，然後對於如果指數破底會怎麼樣做，就是那之間的差距。還有最重要的一點就是，以前會認為市場跟股價一定都是對的，所以我們一定要順著市場做，不然你怎麼解釋這個股價為什麼會跌？它跌一定就是它爛，一定有人先知道，一定是財報不好。不不不，但現在的我就不會像以前這樣想，我會完全是想相反的，就是市場其實還蠻常犯錯的。不然以前那些什麼破盤價是怎麼出來的？為什麼有些人可以買得很便宜？就是因為當下的市場也是都很不看好，大家都覺得現在的股價是合理的，所以才這麼爛，結果就一個 V 轉。因為你看過這些案例之後，你才會有這樣一個比較深的認知。
但我覺得其實也不用強求。你今天跟你分享以前的我是這樣、現在的我是這樣，所以你就想說乾脆我直接學現在的你。可是你也要去思考，你有沒有辦法像現在的我，就是有那樣的耐心。以前的我會很急，急於贏，我每個月都要賺到錢，周轉率很高，繳出去的手續費超高。以前人家講說什麼炒股的人都對社會沒有貢獻，我都是把對帳單丟出來，就是幹，我繳的稅不知道多少錢，你可能繳五年的稅都沒有我繳的稅來得多。這是因為你以前的周轉率超高，所以可能就會有很高的稅金問題。
但稅金的問題，你實際上操作不會感覺到，因為所有損益早就已經把那些費用都扣掉了，所以扣掉費用後的損益是怎麼樣，一看就很清楚。以前就會去拚這種可能一個波段也會希望自己可以一魚三吃。直到現在就會知道說，如果你真的那樣做很困難，而且其實在過程之中也會有很多挑戰。我覺得誠如 Howard Marks 講的，有時候你傻傻地抱著，反而會比你以為你可以在高點先減碼，然後在回檔的時候再加碼、在高點再減碼，講得都很簡單，自己做看看就知道，可能不是像你想的這樣。
當然有些人可能也是天賦異稟。根據 Fidelity 的數據，還是有人，或是說各個券商其實都有開出類似的數據，就散戶裡面大概還是有 4%、5% 以內的人，他們是真的可以去擊敗大家。當然這些人會不會在接下來三五年，每年都擊敗大家，不確定，可能很多就死了；但每年都可以有這樣數量的人，他們是真的可以有這種很強的表現，可以超過市場平均報酬。
就像各行各業，有些人就只能夠在社區的運動中心打籃球，像我這種；有些人就是可以進去打 SBL、打 NBA。你總不會講說反正都是籃球，有些人就是打得比你好。你不能說這就是同一個運動，我要我也可以。沒有，你辦不到，因為你就是沒有那個條件進去 NBA。所以其實在操盤上，我覺得也是蠻現實的一件事情。如果說你真的做得到的話，你自己一定會知道。但你有時候可能會期待說，如果我現在認真學習會不會有一天我有辦法做到？可以試看看，但是如我所說，你不要去蹉跎掉你的光陰，因為你後來會發現，越早的錢丟進去，那個複利效果越好。
如果你前面的 20 年都把你說的本金賠掉，就是一直去繳學費，希望可以找到市場的聖杯；但假設 20 年後你發現是失敗的，你找不到怎麼辦？那是一個很糟糕的事情。變成你前面的存款什麼全部都沒了，你時間也沒了，那是很悲催的事情。所以在這個市況下，沒有這麼好的一個當下，其實我個人還蠻感慨的。從 2020 年我們剛錄節目的時候，是一個市況很差的時候，然後現在又一次來到一個市況很差的時候。現在這個我覺得是可以追平 2020 年那種氣氛的，我覺得我們前面的什麼成長股修正，那個已經相對之下都沒什麼了。
所以在這個狀況之下，其實我覺得就如同我們講的，每次下跌真的都是一個重新做人的機會。我其實也感受蠻深的。像我們以前的 Telegram，剛創的時候，因為過去兩年行情真的太好了，所以吸引到很多我們講那種小白進場。這些小白們，其實蠻多應該要畢業。我們之前一個說法是沉默螺旋，對不對？就是每次大跌都有沉默螺旋。但是沉默螺旋我發現，在這幾波的大跌已經完全失效了。以前的沉默螺旋是有些人他可能買了，後來跌了就開始哭天搶地、罵政府、罵天、罵公司派，什麼人都罵，就是不罵下單的自己，不會罵自己，都是別人害他的。現在這種人也變很少。
所以其實整個市況上，我覺得也不會講說是因為這個市場裡面太多散戶什麼的。因為你看 Robinhood 都要裁員 9% 的人了，台灣的證券相關收入也大幅降低。其實融資現在很多人會期待說，有沒有辦法殺到某個位置，融資死光就會反彈什麼的，我覺得也很難講。因為我覺得這一波，我自己心裡面覺得這是 macro 的影響比較大，就是總經面的，新興市場都被提款，也不是只有你台灣，美元指數一直轉強，大家的幣一直轉弱，外資一直匯出去，未必是跟基本面有關係，所以它是一個很大的挑戰。
一樣，我還是希望可以跟大家一起度過。我看到 Telegram 大家的素質變好什麼的，我是覺得還蠻不錯的。等於說你有活下來的人，真的會有效感受到我那時候跟大家分享的，就是你對於很多東西的認知會開始慢慢不一樣，心態會變得更穩健。之後你一定會在下次的大多頭，雖然我不知道什麼時候會發生，但你就會看到有新的人進來，一樣就是耀武揚威、我最厲害。最後面你會發現，這些人又會不見。
但是我們也要小心，當我們在看他們、想說他們會不見的時候，我們自己有可能會不見。就是戰戰兢兢，每一天都還是要追求著盡可能地要求生，不要去犯一些致命的錯誤。我覺得在投資裡面，其實不要犯致命的錯誤是最重要的。就是你的報酬率很好，可是你會犯一個致命的錯誤，那沒有用，你一次就可以把你的錢賠掉五成、七成，你前面賺多少就全部吐光。可是如果說你犯致命錯誤的機會變少的話，那其實你報酬就算沒有這麼好，整體的走勢還是很漂亮的。那希望大家都可以共同撐過這一波，一樣會繼續再分享。如果之後有注意到什麼重大的東西，再跟大家聊一下。
那接下來我們進去 QA 的部分。第一位徐滿，他說喵喵喵汪汪。歐洲減肥團，癌大好，知道癌大有在經營副業，小弟想在這個股市跌爛的時候提供癌大賺錢的方法。看到癌大變瘦、脖子回歸，想請問癌大有沒有要開發歐洲減肥團，在享受歐洲異國風情時又能減去身上的脂肪，這個事業說不定會很賺。想問一下癌大前幾集回答觀眾有說在台指期配 sell call，小弟想了想不太確定這個方式是怎麼樣，還請癌大解惑。那最後祝癌大不再復胖，繼續瘦回在飛機上吐舌頭那樣的程度。好，謝謝徐滿。那台指期配 sell call，其實就是某種程度的投資台灣大盤，再外加收權利金，簡單來講就是這樣，這樣你應該可以馬上理解。
下面這個三重謝孟恭，他說財富自由唸到就五星吹。之前癌大開示，根本就沒有財富自由。馬斯克是否最接近財富自由，就像神一樣、世界神一樣存在的人。他覺得推特沒有言論自由，一言不合就買下來，喊什麼就長什麼，想射火箭就射火箭，想玩《紅色警戒》就開新店。像我們廢宅只能夠在便利商店達到財富自由，馬斯克則是在全世界達到財富自由。主委覺得馬斯克會不會想玩《模擬市民》，想要弄個美國總統來當當？最後祝癌大跟各位聽眾財富自由。OK 掰。對，就是他是一個很風流的人，可是你不要忘記他是世界首富。世界首富對他來講，錢花一千個輩子應該都沒問題，所以他本來就可以比較任性一點。那會不會想當美國總統？他好像不能當吧，他不是南非裔嗎？南非裔應該是不可以當美國總統。
下面這個飆股小小虎，他說五星朝吹。癌大你好，我是飆股小小虎。我靠著大量短線交易，前兩年資產都有成功翻倍再翻倍，但是今年行情比較難做，就改成偏長期持有美國航空、郵輪相關的股票，想賺疫後復甦財，採用慢慢分批布局的方式，目前已經進場 1/2 的資金。想問癌大對於美國航空、聯合航空、嘉年華郵輪有什麼樣的看法，覺得遲早會回到疫情前的高點，是不切實際的想法嗎？另外還想請教癌大，像癌大很看好發哥長期發展，那台灣 IC 設計二哥螃蟹也是一樣看好嗎？謝謝癌大，五星推爆。
前面第一個問題，當然我對於航空跟郵輪股並不是有很深的研究，所以我不好在這邊直接做太多評論。但是我可以分享一個看法，就是現在很多人會拿疫情前跟疫情後來做一個比較，可是可能會忽略一件事，就是疫情其實對整個人類社會來說，是造成一些回不去的質變，像是一些數位轉型。我們不會講說因為數位轉型，所以大家都不用搭郵輪、不用搭飛機，不過因為很多人會用這樣的邏輯去套，覺得它在疫情前有這個位置，一些電影院公司、航空公司、郵輪公司，在疫情之後我們回去原點的話，是不是股價也應該要回去，甚至再創新高。這個是未必，我覺得是未必。
至於你覺得航空跟郵輪有沒有機會，我覺得是還可以參考看看的，這是可以參考看看的標的沒錯。只是我們現在要考慮的點可能是，現在市場上很多都在炒衰退。像 BofA 的調查裡面，基金經理人認為經濟衰退是他們現在最擔心的事情。雖然嚴格上來說，三個月、五個月之後，搞不好這些基金經理人又在擔心不一樣的東西了，但假設這真的發生的話，假設有消費緊縮的狀況發生的話，是不是復甦的時間會更長，這大家可以去想看看。但我目前還是傾向相信，其實經濟狀況是偏好的。目前你看到聯準會這種偏鷹的作為，它其實是為了打擊通膨所做的事情，並不是說外面很蕭條它才要去升息。反過來，是因為外面很好、就業太旺，所以他們才必須要去升息。然後大家也怕說，因為這個升息會讓很多人的銀彈收攏，貸款壓力變很大，所以導致可能進入衰退，企業也因為這樣子要裁員什麼的，那個因果關係要先順清楚。
再來就是下面，長期看好發哥發展，那 IC 設計二哥螃蟹是不是也一樣看好。其實像發哥跟螃蟹，我們在去年前年就一直跟大家講說，台灣幾大組食物都是很優秀的公司。只是因為我相信發哥近期跌比較多，所以大家會一直問說發哥怎麼了。可是其實發哥一直以來都是一個我覺得很強勁的公司，特別是今年的高潮就是打進去 5G，它在 5G Tier 1 手機採用裡面，已經開始去追上高通了，我覺得這是一個很大的轉捩點。
但是當然，我們最近有注意到整體 IC 設計公司的表現都很不好，其實也不是只有台灣的。發哥、聯詠、群聯，然後螃蟹，其實都是很好的公司；美國的 AMD、NVIDIA、高通，或者說 AVGO 博通，也都是很好的公司，可是全部都跌爛。所以我覺得比較像是一個全球的資金收斂。如果說回到基本面去談的話，我覺得螃蟹一直以來我都覺得它是好公司。我大概四五年前就開始一直有在買螃蟹，雖然我沒有長期持有。如果我跟大家分享，我在台股是做比較短線的，我不會去長期持有一家公司，週期可能了不起半年、一年就很多了，一般來說我是這樣做。
我以前會講說它是一個超強、超有競爭力的公司，而且螃蟹很有名的地方，是它 cost down 的技巧超級好。一樣的 spec，它可以做得最便宜，它有辦法這邊拆東拆西、效能一樣，可是最便宜。但是它有一個比較大的隱憂，就是聯發科開始加入 Wi‑Fi 的競爭。我覺得這是一個比較大的隱憂。應該說它本來就有在做 Wi‑Fi，只是它在物聯網的部分開始去發力了。然後還有在週末有一個很大的新聞，就是聯發科切入了 USB 4.0。這對超多二線廠來說，我覺得這是核彈級的威力。比較明顯的，可能大家會想到創惟、祥碩，還有大概三四家反正有在做 USB 4.0 host 端、hub 端什麼的。發科可能都會把它整合進去一個晶片裡面，當然它可能就可以去吃下很多單，有點像是一個一線選手來搶這些二線 IC 廠的東西，所以大人打小孩。
我覺得 IC 設計廠，我自己的猜測，因為他們現在很多都在大擴編，搞不好之後會看到一個整併潮。因為一定會有人因此受傷，就是大整併潮。看起來是很旺對不對，可是你想，人真的這麼多，它一定會塞你去做各個項目，它可能就會把一些小的廠給吃掉什麼的，我相信有機會看到一個整併潮，不然就是應該有些人會被 lay off。這是我自己的猜測，當然不會發生得這麼快，可是我會這樣看它。螃蟹還會不會是一個很好的標的，要再觀察，因為它的主要市場開始有受到一些威脅。
下面這個 LoveGG，他說美股被猛牛青龍斬肢解了。上次留言好像是去年過年的，也是持股跌個稀巴爛。當時是喊救救 PLTR、VYNE、IZEA、TRXC，括號現在的 ASXC，這個就是做機械手臂的，說要挑戰達文西手臂的，好像是這家公司。他說 SPCE 救救，水餃，然後現在是救救整個美股。一直崩崩，結果不知道大家有沒有發現，就是自從去年第四季 LoveGG 開始槓桿買美股大盤之後，然後就急轉直下。那時候就是最後的輪到走廊，不知道大家有沒有發現。那時候大家一直笑說 LoveGG 終於要贏了，他終於願意加入買大盤了，結果沒有想到他幹大盤直接被他幹下來，真是想起來覺得超扯。
近期比較扯的一件事情就是台股的部分，他放棄做台股，所以他就跑去買安聯。他講說安聯有一個王牌操盤人，一位姓廖的，結果他買完沒多久，安聯的操盤人已經離職了。幹，這件事情真的他媽超級扯。之後其實在我們的一些小群裡面，就是一些可能大家有聽過名號的人，當然不方便說是誰，其實蠻多都會很認真地參考 LoveGG 到底是要在買什麼東西。因為大家推論就是覺得說，他某種程度是一個散戶的極限指標。當他買的時候，代表目前市場是極端樂觀；當他賣的時候，目前市場是極度悲觀。就是他每次買賣的時間點，之後回頭看真的是非常可怕。
我們也非常慶幸，然後跟感動，我們可以在群組裡面出了一個這種一人救大家的。他很多時候出來 call 的時候，其實大家都覺得不會每次都這樣吧，然後最後發現說幹，每次都這樣，這真的是一個非常可怕的事情。如果說現在真的要救美股的話，如果說你相信東方的神秘力量，你也相信自己的話，你趕快把你的持股一鍵清倉，然後來跟大家講，我們來注意一下，不要反彈。就這樣，那這期節目就到這邊，掰掰。