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好，昨天晚上跑去聯發科演講，我個人覺得是一個非常棒的體驗，謝謝他們邀我去。我覺得也受到很大的肯定，因為股票社社長跟我講說，他們辦了一個問卷，想說發出去先看大家的意願是怎麼樣，結果沒有想到才剛發出去三分鐘就整個被訂滿了。在現場也有些人排候補排不到，他們就必須要去另外一個會議廳開視訊，然後來聽我的分享，所以對我來說是非常大的肯定。
我在開場也跟他們講說，像聯發科這種公司，你拿槍逼著我重考三次，我都進不來，就是沒有那個天分，你知道嗎？那個是台灣最頂尖的公司，很多最頂尖的功課人才都會跑進去聯發科裡面。有些是念到碩班，然後在一些 lab 裡面是很頂尖的人，就直接被他們挖走什麼的。所以他們找的都是一群非常厲害的人，這樣能夠有這麼多的聽眾，是讓我感受到與有榮焉，就非常地誇張。竟然有這麼多人要跟我拍照、要拿書給我簽或什麼的。
其實我一開場也直接跟他們講說，就不要忘記你們有的優勢。第一個就是先不要問一堆很雜魚的 QA 了，因為你問那些 QA，就等於是我們節目平常會聊到那種對大眾向的。其實發哥的人，你們的現金流跟存款的數量一定是比台灣大多數人多，絕對的，絕對是贏中位數不知道幾條街。所以你的做法跟規劃上就會跟大家不太一樣，這就有點類似因材施教，你的狀況不一樣，你的路就不一樣。你可能也未必要學一些人家那種什麼刀口舔血，然後每天要追高殺低、要盯盤，就沒有必要嘛。
那金流夠強的話，其實有些配置的方式，甚至是加一點點槓桿，你那個績效可以屌打那種可能弄幾個小時，然後每天都搞到很累的操盤人。你可能績效是不會輸他的。當然可能在回吐上有機會會全吃，可是長期來看你都會贏，就是股數越墊越多。媽的，真的是 how to lose。
所以在發哥工作的人來講，或是我們聽眾假設有一些你的現金流是比較強勁的，其實你要做的東西可能就跟其他人不太一樣。好像在狗公園有一個地方媽媽，之前她在節目有跟大家聊到，就是她有被一些壞壞的券商人員推了一些奇怪的商品。那時候有跟大家講到，就是那是類似一個 sell put 的工具。你要是專業投資人，你才可以去認。所謂的專業投資人，並不是說他會通過一些考試來確定你是有這方面的認知跟思考，不是的，只要你有 3000 萬以上，你就是專業投資人，所以他就可以賣你一些商品。
那這些商品有些真的是雷，然後她就有踩到這個雷。近期跟我分享的時候，就有提到說她有使用一些槓桿，所以搞到最近壓力很大，因為吃了這樣的一個回吐。我就跟她講說，我拜託你，你本金是破億的人，你就沒有必要去學一些小朋友在那邊上槓、砍槓、追殺。除非當然這個是你的興趣的話，那是例外；這個是你想要追求的專業的話，那是例外。而且不是嘛，你也只是想說可以有一個額外的收入，那你幹嘛要把自己搞這麼累？你不要忘記說，你已經跟別人不太一樣了，所以你沒有必要去學很多那種刀口舔血的做法。
那當然有些人還是會想這樣做。像去發哥，他們蠻多人都在問交易相關的東西。其實我就直接講一個東西讓他們射之耀星，當然其實也是為了全世界的發哥股東去打一個強心針。就剛剛講說，幹，好好上班啦，你們好好上班應該就是最好的投資之一。如果公司在正確的軌道上，搭配這些分紅配股，其實很多人就直接變富豪了，你根本就沒有必要去弄一堆有的沒有的業外。
然後再來就是，就算你想要也很難啦。就這種在 Fabless 上班的，我拜託你，你每天都是在那邊加班、在那邊弄東西，所以你怎麼可能會有時間去做交易？交易一個很基本的東西就是你一定要盯盤，你要貼盤啦。當然可能做到最後面，有些高手就是我每天打個半小時、一小時就下班，可是你也是需要一個累積。你不是說什麼一步登天就可以那樣，就算你用程式交易，你也需要去貼盤，然後去跑一下說什麼樣的策略比較 OK。所以你不太可能可以有時間做這樣的事情，如果有就代表你是薪水小偷，代表你沒有認真上班，你才可以做到這件事情。
其實做到這樣事情的人，他們的績效是怎麼樣？可能以台灣，好，就講我身邊的啦。因為當然我相信一定有一些潛藏的高手，我們就不講了。至少我自己知道一些交易室的大哥，他可能每年 40%、50%，大家覺得跟鬼一樣。因為重點是你要可以穩定地輸出 40%、50% 就非常強啦。當然有時候你會聽到一些什麼一年翻倍、第二年又翻倍，可是有很多像以今年為例啦，就有那種什麼 200 萬噴到 2 億，然後變負債的；也有那一種直接回去上班的多年全職交易人。所以如果你有這種超大的回吐，會讓你一波暴死，這是你要的生活嗎？可能也不是嘛。
所以你只要搭配其實適量的配置，同時美國、台灣各配一點部位，甚至上一點點槓桿，其實你的績效應該會贏過絕大多數的人。而且你是用非常優雅，然後基本上是沒有花人家千分之一甚至萬分之一的時間，在管理這個部位。
就像是一個迷因圖，你去 Google 主力空白迷因，你就可以找到這張圖片。主力的生活呢，品茶、賞花、滑雪、吃牛排、高級餐廳聊天吟詩；那散戶的生活呢，追高殺低，這個部位又做、那個部位又做，什麼都做，然後每天搞到心力交瘁，然後超累。有時候生氣起來呢，誰都罵，上論壇誰都罵。今天是走空嘛就罵，今天如果是做空被軋呢，就反過來罵另外一邊的人，反正那個操作都是別人害他啦，就是都是別人害他，然後讓他沒有辦法賺到錢。整天怨天尤人，甚至更有甚者是連自己都罵下去了。
所以你沒有必要去過那樣子很緊繃的生活，因為你可以完全用比較簡單的方式，然後就去達到人家可能要花很多心力才可以達到的績效，甚至是超越他。所以這個真的就是我們講的，本多的人他會比較有空間。那當然本少不是說不能這樣做，因為每個人的現金流其實都可以讓你做到本多終勝，只要你每個月有現金流，不管是多或是少，你都可以本多終勝嘛，都可以慢慢攤嘛。
只是我必須講一個很殘酷的現實是，錢多的人對他來講，這種穩定的做法，他其實可以馬上感受到那種回饋，因為那個金額上看起來是很舒服的，所以他可以更容易地去抱住，並且長期地執行。但是本少的人呢，就算你剛剛講說這個方法是相對穩健的，可是他做下去之後他就嫌慢嘛。他就覺得說我如果這樣子，一輩子我就這樣而已。我每年 20%，我跟你講，其實每年 20%，你去跟一個資金破億的講，他一定覺得幹這超屌，我可以穩定這樣我就夠了；可是你去跟一個資金只有 10 萬的，他一定覺得我這樣子到底要什麼時候才可以翻身。
所以其實蠻多人他的問題是卡在，他希望快一點翻身，只是這個有時候就會讓你掉入一個陷阱，就是你要快一點翻身，等於你要承擔更大的風險。所以你會看到一些很強的人他可以賺爆或什麼，你想要成為他，但是你就仔細想想，為什麼這些很強的人他沒有辦法複製？他們有些又開粉專，有些會跟你開 Podcast、開 YouTube，只是為什麼就是他一個人而已？當然有些人想學他，然後可能最後面也有幸就是也踏入那個圈子，可是那個人是很少數的。
但是你有一些做法做下去，其實最後面會發現說，你未必會把自己丟進去一個像是零和市場的地方，好像每天都是在殺戮、屠殺什麼的，但你就過得更順遂。所以有錢的人跟沒錢的人，其實在配置上、心態上真的會差很多。
其實真的不要忘記自己是獅子。像他們，我就跟他們講說，你可能往左邊看、往右邊看、往後面看，還是說你他媽對面的同事，每個人的 pay 可能差不多，然後你覺得說每個人學歷都差不多，你覺得自己很一般，但是有時候抽出來看，你跟外面的人比，你是贏非常多的。所以不要把錢賠掉就好，就是不要去亂賭惡搞。或是像那個最新的新聞，什麼林百里的老婆被人家騙，你看那個小畫家可以畫成這樣超屌的，直接編出一個境外基金，然後把你的錢都幹走。反正你不要把錢交給任何人，不要找代操。你真的覺得自己不想要選股、不想要投資，你就丟指數就好。你光是丟指數，你就贏過一大堆人了。
所以以他們的這種身分來講，真的是比較難輸。然後就是我覺得也不用花太多時間去追求什麼交易的磨練跟技藝，除非你真的是有心要往這個方向走。但是其實我覺得，如果你可以好好地把你的本業顧好的話，其實投資有時候是一個 overrated 的地方。就是大家真的把投資當成是一個好像我要翻身、我就要靠這個東西。實際上很多人靠這個翻身沒錯，但是死掉的人更多，只是大家不會看到。
那還是要跟大家提醒一下，就是如果說你是有很強勁本業現金流的人，其實你有很優雅的做法。那如果說你是本業不夠強的，你又沒有辦法提升本業的，你想要在股市裡面淘金，怎麼講，有些人會直接這樣說，一些長輩會直接這樣講，他會說就是你本業做得哩哩啦啦，你憑什麼覺得你去做一個競爭者更多、大家都想發財的股市，你會做得好？
那就算是本業可能是你的天賦不對，你在股市有機會闖出什麼好了，那就算是這樣，你也要知道說，你在做的這個東西可能就是一將功成萬骨枯。特別是越短線的交易越是這樣子，那種很強的短線當沖英雄的出現，就代表有一大堆人把錢輸給他，大概是這樣子。
那非常感謝發哥邀我去這個演講，我覺得這是一個很大的肯定，也謝謝每個來參加的人，大概這樣子。
好，那我們現在跟大家聊一下目前的盤勢。最近的反彈非常地強勁，但是要稍微提醒一下，來到了很大的壓力位置。那這種壓力位置，可能就是一些大戶會選擇稍微去，有些人會添空單；有些人可能沒有在做空的，都是在做多的，他可能就會在，像今天是結算日，可能就平掉一些多單部位。我相信很多人會選擇這樣做。稍微分享一下，短線上有些人會這樣子去看待，就是反彈到這個位階，他一般會這樣去處理，因為他覺得說這個大的壓力線會給它一個尊重。一般我們就是看季線、月線這種。
那美國的 NASDAQ100 雖然是直接攻破了季線，但是這個季線斜率是很陡峭的，代表前面的套牢賣壓是很多的。只要這個進攻後來有停下來的話，可能就會被倒回來。只是這個進攻有沒有辦法持續，就是我們要在意的重點。
如果說以政府的角度來看，Fed Put 是不存在的。因為就算聯準會拉回中性利率，他是可以降息，但是問題是要打通膨，他不可能去放流動性，然後讓通膨更嚴重。所以 Fed Put 跟過去幾次的修正最大的差別是，現在並不能使用，所以很多人覺得應該是很難看到 V 轉，這是第一個論述。
第二個論述就是，相信 earnings 其實還沒有完全反應完。那確實在 Q2 的財報，目前開出來的成績有很多都是不甚理想，我覺得真的是信心有受到打擊。整體市場的變化反轉非常地快速，所以有些人相信之後可能還會越開越差。如果真的是越開越差的劇本，那當然可能這邊就未必是一個底部，可能就是我們提到它是一個中期反彈，那之後可能還會有一個新低價的出現，這是蠻多人會這樣去期待它的。
但是如果你用民間的角度去看的話，那你會知道機構現在他手上是持有一大堆現金，ON RRP 裡面是停了一堆的流動性。雖然這之中的蠻多流動性可能是 QT 會收回去，但是還是真的有很多錢，所以也不是說沒有進攻的力道。我覺得大家要看的就是，到底壞消息是不是真正地開完了。如果說壞消息真正地開完了，那或許就會有資金願意繼續去進攻。
在短線上我覺得這個乖離是有點大，所以要去期待一個徹底的 V 轉，就算我是一個多軍，我也很難跟大家講說我會覺得有那樣的一個可能性。近期的市場其實又是再一次地提醒大家一件事情，台股可能還好，因為台股就是直接掉下來，它有那種加速補跌，然後 V 上去，所以就短短幾個交易日就上去了。但你如果說回頭看一下美股 3 月的那一個回漲、台股 3 月有一個回漲，然後還有美股這一次的回漲，就會發現說這種回漲都是來得又快又猛，就是在短短地可能不到 5 個交易日內，它就收復了過去一兩個月的跌幅。
那這是代表什麼意思呢？就是說其實在過去的一兩個月，有蠻多人在 QA 問我說是不是應該要先把手上的部位出掉，然後之後再撿回來，那你就好好地趁這兩個機會去思考一下，你辦得到嗎？那如果你辦得到，當然恭喜你，天選之人，少數人，你是這種少數人可以去 timing market 的。但一般多數人應該就會發現說真的非常困難。就是你在過去幾天砍的，然後你現在要追回來嗎？如果你追，那追了之後又馬上進一個修正，你是不是會超想把自己的蛋捏爆？
變成說，好，你砍了你的一百股，你實現了一個負損益嘛，那你現在要追回來。因為你砍掉了，所以你那個錢其實沒有這麼多了，因為它現在是漲回來了嘛，所以你可能只能夠追回 90 股，舉例。然後 90 股追回來之後，如果又再遇到一個修正，你又再砍，這是二度傷害。就是我們提到的震盪成本就在講這件事情。就是你本來就打算要持有這個部位，然後是長期的，只是在過程之中你想要去測看看、去賣高補低，有時候你的部位就這樣掉了。那掉的部位是很痛苦的事情，而且有時候會變成惡性循環，就是你掉了一次，之後第二次又再受到傷害，第三次你就會不信邪，你就這樣凹看看，甚至加一點槓桿。其實蠻多人就是這樣見棺材的。
有時候我們講那個劇情急轉直下就在講這件事情。你本來好好的，結果心態爆掉，心態爆掉開始做一些奇怪的事情，然後就整個大爆炸了。所以現在來到這個位置，其實我個人會傾向看待說，一定還是會有一些壓力的狀況存在，應該是很難可以直接一波上去。除非世界上有奇蹟，像 Prime Day 可能最後面賣的狀況很好，去庫存非常強勁，然後突然 Q4 來一個急單什麼的，然後 Q1 大家重新想起其實社會沒有這麼差，那可能直接 V 轉。我覺得這個劇本，就算我是一個多頭，我也覺得很難，機率應該是偏低。
好，那我們現在跟大家聊一下市場上的基金經理人是要怎麼樣看待目前的市況。我引用的資料是 BOFA 的 FMS，Fund Manager Survey。那這個是他們針對有在管錢的人，然後做出一個調查。我們看一下這些基金經理人目前怎麼樣看待一下市場。
首先第一個表格，我覺得蠻重要的，就是說 recession now consensus，就是大家都覺得目前市場的共識就是我們就是在衰退裡面，這就是衰退。那正是在 2022 年 7 月的這一份調查顯示是這樣子。那上一次這樣是 2020 年的 4 月，再上一次是 2009 年的 3 月，就是金融海嘯的時候。
我覺得大家可以去做一個蠻有趣的調查，就是說你把 2020 年的 4 月跟 2009 年的 3 月的指數位置拉出來對比一下，就是在市場最悲觀的時候，那個指數位置是在哪。當然你沒有辦法抓到真正最低點，可是你會知道說，其實市場很悲觀的時候，往往就是低點的位置、相對低點的位置。道理其實很簡單，如果你真的很樂觀，你就不會拋售，會有便宜的價格出現，一定就是大家覺得 something wrong，就是一定有錯，才會這樣子，就是有拋售的狀況產生。所以在大家都很悲觀的時候，往往就是可能會見到低點。
雖然我必須得說，在今年其實當一個從眾者，就以短線上一年來看，那從眾者其實在今年表現應該會不錯。就是我們很少看到這種市場已經進入全面悲觀，各種調查都顯示非常悲觀，結果股價還可以狂跌。這個就是在股市裡面，我們真的會講說沒有一個致勝的秘技。就像這種什麼別人恐懼我貪婪，奇怪大家都在恐懼，結果沒有想到這個恐懼的蔓延之大，有點像是電影院失火，然後你跟大家講說不要怕，裡面有四個滅火器，沒有人屌你，直接把你踩死，然後就衝出去。我覺得有點類似這樣的一個狀況。
然後再來就是 Global Growth Optimism at All-Time Low，是什麼意思呢？就是說大家對於未來的成長性預估，已經來到了在 2008 年開始調查以來的最低點。大家都覺得說，這些 equity 的成長應該是非常地差，來到一個非常消極悲觀的境界。再來就是 Profits，對於獲利的預估也是來到了 All-Time Low。這個調查是更早以前就開始，1998 年比 1998 年，然後 2001 年網路泡沫、2008 的金融海嘯，還有 2020 年的肺炎都還來得嚴重。現在大家真的是覺得死氣沉沉，非常地差。
那最後一個我要跟大家分享的就是，CIOs want CEOs to reduce debt, not increase CapEx or buybacks。這個 CIO 就是說首席投資長，他要他們的 CEO 們去減少債務，同時希望可以去強健 balance sheets，就是把目前公司的體質弄好一點，來面對更多的不確定性。那降低 CapEx 的意思就是說，當然你不用丟入更多的錢嘛，這是第一點。然後第二點就是你的產能拖出來，搞不好沒有人要，下那個折舊攤提是很可怕的，所以降一些資本跟 IT 支出呢。
是目前 CIO 想要 CEO 這樣做，就是去改善自己的整體現金狀況。然後再來另外一件事情呢，就是說希望不要有這麼多的 buyback。因為擴廠跟 buyback，意思就是說你拿現金去買回自己公司的股票嘛，所以它是一個消耗現金的做法，就希望大家不要再去做這樣的事情了。
那在這個表單裡面沒有列到另外一個東西，我跟大家補充。雖然之前節目有提過，但是我覺得很適合再講一下，就是 OPEX 的數字呢，在各家都有看到下降。OPEX 就是說我們這個人事成本的部分，蠻多在過去瘋狂招聘的都在砍人，去降低大量的人事成本。一些現金流比較強勁的公司，就連蘋果都有傳出說可能在人員上面會做一些 freeze。這些新聞其實你就先看看就好，因為像蘋果就是一個超大的公司，有時候他們可能單一部門有這樣的一個動作，那就被爆成好像整家公司都在做這樣的事情。這個是大家要注意，就是新聞有時候會誇張化。
就是可能有這樣的調整，可是未必是全球，也未必是可能整家公司的每個部門都這樣做。有時候像是可能德國的廠有這樣的調整，大概全世界其他廠，像 Intel 德國廠可能有這樣的調整，可是在 Intel 的其他廠可能就沒有這樣的狀況，這是大家會注意的。
我覺得大企業其實是相對不用擔心的。一般大企業就是可以 navigate through 這種很多的多空循環，但是小型的就是在這種時候會面對超級巨大的挑戰。因為它的 balance sheet 狀況不好，它的財務狀況不好，所以它可能就比較沒有餘裕去面對如此挑戰，它可能就有更多的修正跟調整。這是大家要稍微看一下的。
那不然說你在台灣工作，如果你的企業是過去有大量招聘的，然後你又知道你們家公司的業績開始往下走，自己的皮要繃緊一點。我們是希望說這個循環可以來得又快又猛，然後直接趕快結束掉，但我覺得大家還是要做好一個比較不好的打算。
那在股價的層面上，基本上你要知道說，等到所有東西都開始好轉之後，就是說你家可能看到庫存已經到了低點，回到了均值以下，再來就是購買量又開始變好了，你要知道這時候股價一定是已經距離底部有距離了。所以去做股價跟去看產業的差別在於說，你還是要去相當程度地期待股價會走在前面一點。這個應該是在市場上我們常見到的一個慣性，股價是一個相對領先指標。
那半導體的部分，現在可能很多人在看晶片法案。晶片法案其實最主要的受惠者是 foundries，像是 GlobalFoundries 或是台積電也會受惠，Intel 他們都是在這個補貼法案之下的一個受惠者。只是很多人在想說，為什麼整個費城半導體都在噴，一些 Fabless 他們明明就沒有實質的受惠，為什麼他們也在噴？
那其實我覺得市場可能是在期待，當這樣的法案過關之後，有可能雨露均霑。就是除了這些，為什麼會先率先補貼 Foundry？因為他們可以帶來更多的工作機會，他們是實際上有去投資生產，會有廠房，然後會有大量的資本支出。可能就是想要這樣的產業可以在美國落腳，所以有這樣子的法案，那個背景一定是這樣子的。
那對於這些輕資產的 Fabless 來說，當然他們可能就不是補貼的第一個重點，但是我相信他們一定也會展開各式各樣的遊說。所以說不定市場是在期待說，這個法案一開了之後，可能後面就會有一些附帶的東西跟上，那這些東西可能也會對 Fabless 造成影響，這我們可能再稍微看一下。
但是我自己會覺得，晶片法案並不是一個可以把大家直接推回大多頭的一個大利多。我覺得它就是一個稍微參考一下的一個東西而已。它補助的 52 billion 的量，其實也並不是說真的可以到可能半導體業好幾年資本支出，可能就是一年的一部分而已，可能兩三成，所以也沒有到很誇張的那種程度。我覺得它比較像是一個短期的小刺激，大概是這樣子。
再來就是這個法案可能會加一些特殊的條款，可能會要求一些企業沒有辦法在中國去做投資，或者說在俄羅斯這些被制裁的對象、大家的假想敵，然後去丟先進製程的東西。一般他們可能會要求說，只能夠丟 legacy，就是成熟製程的東西。所以這其實也代表一件事情，就是可能這些成熟製程會更加地，你知道，中國就已經在推晶片自製了，那他們沒有先進的 EUV，他們只能夠去做成熟製程的東西。結果現在這個晶片法案也鼓勵大家去做成熟的，所以成熟的可能就會變成真的是一個血海戰場，搞不好變成什麼記憶體 2.0 之類的。那先進製程的部分可能是比較好的一個選擇。
所以在一些 long-short 搭配上，我知道有些人的選擇是我做多先進製程，然後去空一些成熟製程的標的，當成是我在半導體的配置。那 IP 矽智財公司也可以稍微看一下，因為基本上他們的報價就是跟著 Foundry 在跑，所以如果 Foundry 可以去擴大投資的話，那對於這些矽智財公司，像是什麼力旺、智原、世芯、創意，他們可能都會有相當程度的受惠。
只是你要去稍微比較一下。就舉例來說，對於這個 legacy 的要求，就只有這個成熟製程的部分可以進去中國的話，那各個投資的量是多少？那可能對於這些 IP 廠來說，它的營收來源是在海外的，還是說是在中國的量是多少？它都會有相應程度的受惠。所以我覺得 IP 也可以稍微地看一下，就是跟晶片法案應該是比較有關係的。
所以稍微總結一下，晶片法案對目前的影響，就是這些 Foundry 廠、晶圓代工廠是第一，然後再來就是 IP 廠，那 IC 設計可能是大家期待會有一些可能這種裙帶效益吧。因為他們也在抗議說怎麼只有他們有、我們沒有，所以搞不好最後面有誰搞一搞，然後他們也有之類的，這個是我們可以這樣去期待它。
好，那我們最後面就來跟大家聊一下網飛。那網飛的財報數字呢，我覺得沒有什麼太多特別的亮點。有一份關鍵的數據，是他們的這個訂閱數字。訂閱數字本來大家期待說會有一個 200 萬的流失，這是 street account 的一個估計，但最後面只有流失了 97 萬人。所以是衰退沒錯，但是沒有比想像中的爛，然後股價是噴的。所以可能很多人就解釋說，這個就是我們講的利空出盡，就是出出來的狀況其實沒有想像中的差，所以就開始噴，可能大家會這樣去想它吧。
那再來就是營收的部分，其實是低於預期一點點，但是 EPS 是高於預期一點點。我相信這個跟匯率是有一定程度的關係。果不其然，在他們的 Q3 guidance 裡面就有看到。所以他們 60% 的營收是來自於海外的市場，所以現在歐元是跟美元平價，甚至是有跌到 0.9 多。那各國的貨幣相較於美元都是貶值，因為美元特別地強，所以對於他們這種去海外收貨幣的企業來講，而且佔他們的營收六成以上，那可能就代表著他們會有這個匯率的衝擊。這對公司來講，其實是一個比較不好的事情。
但是在這樣的狀況之下，他們還是預期說在 Q3 的 revenue 可以有一個 5% 的成長，那 year over year 可以有一個 12% 的成長。那 operating margin，當然這個是 excluded currency，就先不把匯率的影響放在裡面，operating margin 可以有一個 20%，那本來的 forecast 是 16%，所以是有一些正向的訊息。包含說本來大家預期說退訂的人是會比較高，結果實際上是比較低；再來大家可能預期說這個公司的成長性會受限，結果實際上毛利的部分可能會比本來預計的再稍微高一點點。所以種種的因素之下，可能都是去導致這股價上漲的原因。
但我覺得其實最核心還是因為這兩個尖牙都斷了一個。一個是 Facebook，就是現在的 Meta；另外一個是 Netflix。雖然說整個尖牙股幾乎都跌爛，可是這兩隻是直接大暴跌。這種大市值的公司，網飛可能稍微小一點，可是 Meta 是很大的。像這種大型的科技股大暴跌，其實是之前都沒有看過的現象。有些人會舉網路泡沫來講，可能它不太準，因為網路泡沫他們都是小東西，現在他們是大全值。所以大全值這樣崩跌，真的是也是很罕見的狀況。等於說大家都是活久見，真的是活越久可以看到很多奇怪的事情。
所以在這樣的狀況之下，因為它已經跌到像 Vanguard 把它排進去價值股裡面了，所以怎麼說，跌深的東西可能它就跌無可跌。今天開一些壞消息，可能對它們影響也都有限，所以反而一些看起來雖然也是偏壞，但是沒有本來這麼壞的消息，反而是可以推升到股價。這個就是股票很好玩的地方。
我們預期在付費用戶的部分，Q3 會增加 1M，那在 year-ago quarter 是 4.4M。你想說這也降太多，那這就是其實很早以前就有跟大家提到說，他們的 2020 年跟 2021 年某種程度上是在預支未來的一些訂戶。因為大家都待在家裡，所以這些未來可以轉化進來的人，變成我在這兩年先加速轉化。就跟很多什麼筆電、平板廠商遇到的問題一樣，因為現在的人他們已經先把這個未來幾年的份都買掉了，因為待在家裡就直接先買了，所以等到下次換機潮可能是一段時間之後。
但是這很像是一個，本來是穩定成長的曲線突然大爆射，然後現在回到一個均值以下，稍微低下來，但是最後面還是會回歸一個正常的曲線。如果說這個產業是會持續成長的話，我們可以這樣去看待它。所以網飛的財報看下來，我覺得沒有什麼樣特別的激情了。所以雖然我在網飛的部位是有的，但是你說會不會再繼續地去加碼它，我覺得不會。
我覺得還是按照節目所分享的，其實我們要做主動投資，我們就是必須不停地往前看。不可以像是那個什麼魔戒二，就是他們每次都是躲在聖盔谷，聖盔谷每次都救它，所以最後面都回去聖盔谷。我覺得不是這樣子，就是很動態的。像可能在過去幾年最大的部位是輝達跟特斯拉，但其實像我自己的想法是，特斯拉我就不會再加了，輝達我會再加。所以特斯拉的部位最後面可能就會變成我的第四、第五，甚至是更後面的，就我不會選擇再去增加它的部位，就是會有各式各樣的考量。
新看的東西或是新加的東西，在節目會跟大家聊到，就是我可能比較看好的東西。那一樣啦，反正都是跟大家分享我的心得啦。我不知道為什麼本來一個分享心得的節目，最後面可以變成壓力這麼大，就是大家會盯著你，你做什麼，然後來驗證你有什麼。因為如果你真的覺得我很不準的話，你就跟我反著做嘛，你還是要感謝我啊。因為你跟我反著做，你不就發財了？如果真的這麼簡單，你覺得我講的東西是反過來，你就全部都反著做。反正可以為大家帶來幫助，對我來說都是很不錯的啦。
那其實我們要一直保持一個很不錯的那種流動性，就是滾石不生苔，一直去找新的東西來做這樣子。我覺得可能在過去我們在成長股、在一些這種科技股撈了很多錢，那現在回吐了不少回去，但是在未來呢，還是要持續地去找到一個新的方向。像今年開始有很多人把錢一直去往原油塞，你就要仔細想想，就有點像是在這個成長股很好的時候，大家瘋狂地塞嘛，幹媽我不要努力了。那現在看到可能這個能源股表現很好，然後就是說果然能源才是硬道理，能源就是硬通貨，所以我就趕快去買。反正這就是怎麼講，市場有時候沒有新鮮事，大家都會選擇去把錢塞在一個看起來 performance 最好的地方，然後最後面如果真的遇到均值回歸就很痛苦。等於大家都在賭一個極端事件會一路噴到底那種感覺，可是其實在長期來看可能不是這樣子。
在原油跌到負值的時候，大家覺得這個東西是絕對沒有用的，結果就是給大家一個驚喜。然後像今年的重災區可能就是成長股跟半導體，但說不定這些東西未來也會給大家驚喜。除非你真的相信從現在開始，矽晶圓 8 吋的就是合晶，12 吋的就是環球晶，那 IC 設計呢只能夠設計聖誕燈泡。如果你相信未來是這樣的社會的話，那當然你可以無限地去看空半導體跟科技股，然後你去做多你的原油。只是很多時候那種業力引爆就是發生在這時候，就是你去追高，然後你去砍掉一些可能表現不好的東西。
但你 trade 的角度來說，我不能說你錯，只是如果是以投資的角度來說的話，其實有些看起來被當垃圾的東西，它往往是在未來產生最多報酬的地方。
好，那節目先分到這邊，我們就要進入 QA 的部分。第一位 BEN771103，他說雞掰果粉，那個不開冷氣法，真的懷念之前當兵，電風扇都是給班長幹走直直吹。除非是跟班長玩疊塔站位，不然真的是熱死。痱子粉散全身後，也沒有冰水，完全是靠全身內力逼出的毒液汗水把痱子粉沾濕，大概半小時後就會全身發抖尬如筍了，特別是抹到下半身，頂盛的陽力一下就調和了。
這一看就是國軍弟兄，蠻多人都有類似的回憶。像我自己印象很深刻是，我是 1992 年的，在我這一梯之後的人，好像蠻多都有吹到冷氣的，他們開始有去改善一些營舍，但是我是末代，我是完全沒有吹到冷氣的。然後在金六結的時候，就是被曬到靠北，每天晚上熱到睡不著，所以後來到大武營的時候，我就決定一定要做一些改變。
雖然我也不知道可以做什麼改變，可是我就是不要再這麼熱熱下去了。然後就印象很深刻，那時候要換營舍的時候，我不知道哪裡來的膽子，就是他放風給大家抽菸的時候，然後趕快要把它抽完，趕快就衝上去，然後找到自己的床位。果不其然，幹媽，每次都籤王，就是我那個位置根本就吹不到電扇，我知道我死定了，我知道我已經會熱炸。然後我就把其中一支電扇，因為很奇怪，它電扇分配的位置是那個就已經有弟兄，那個角落你完全吹得到了，為什麼你這邊要放兩台？我就把一台幹走，然後直接架在衣櫃的上面，就是我們有置物櫃，架在置物櫃的上面。
因為是上下鋪，然後一個營房可能睡了二三十個人，所以最中間的那個最慘，那個完蛋，他完全吹不到風。大家的蚊帳架上去之後，他們是沒有風的，所以到最中間的最後面，每個都得了那個什麼汗疹，然後非常痛苦。我是相對幸運，雖然我的位置本來吹不到電扇，但我就是幹了一台電扇然後放在上面。
其實對下排弟兄不會感到不好意思，因為你本來就有一台電扇在那，你為什麼要吹兩台？說不定那也是上一個在營舍的他這樣子搞，你知道嗎？所以我就把一台電扇幹了，然後就放在那個置物櫃的上面。所以上排的弟兄，如果當時是跟我一樣在大武營受訓的，在上排有吹到電扇的，其實每個都要感謝我，就是因為我大膽去做這個嘗試。
那我想說，幹你媽，你要軍法審判我我就算了，我真的太熱了，我就是要這樣搞。其實當時真的很多人壓起來，像什麼偷偷地去拆蚊帳，因為真的太熱，然後就會被班長幹。所以到最後大家做法就是，因為他強迫你蚊帳一定要拉直拉撐，可是我們就會因為班長只看得到你的腳，所以我們會在上面把頭探出去。你就會看到往右一看、往左一看，每個人的頭都在蚊帳外面，真的是太熱了。所以在各種這種很極端的環境之中，真的是磨練大家的意志，然後開始會有些創造力的產生。
下面這個韭菜炒小魚，他說對酒當歌。癌大你好，台股最近跌破萬四，讓小弟的抄底魂熊熊燃燒，但是抄了三次都失敗，抄底抄到要抄家了，真心難。然後想說第四次如果再失敗就不玩了，再看看。然後想不到奇蹟似地抄到國家來救我，讓小弟的成本在萬四之下。
恭喜你，這個真的抄得很漂亮。他說小弟完全沒有想到自己有一天會被國安基金抬轎，果然在市場中活下來是很重要的，活得夠久就可以遇到自己想不到的機會。那只是以後有機會再摸頭抄底的話，一定會偏右側做，對心情會比較好一點，成本拉開之後，不用像以前看價格晃來晃去，只要想到的時候看一下出價通知，想的時候再把停利線往上拉，其他的時候該工作就工作、該玩就玩，體會到癌大說的優雅是什麼意思。
然後最近聽到了中國爛尾樓的停貸事件，是說中國買預售屋韭菜因為交屋時間沒有交到屋，所以集體拒繳房貸的事情。覺得風險控管真的是很重要的事，風險控管不好，做股票賠光光、開公司資金斷鏈、談感情被打槍，真的只能寫一個慘。請問癌大，要是這些韭菜真的團結起來不交貸款的，有機會引發連鎖效應，導致中國房市甚至經濟崩盤嗎？有可能會影響到台灣嗎？然後最後懇請癌大在節目分享 GG 大的對做單，也祝癌大節目做到成為世界級的話語霸權。
好，謝謝你。那先恭喜你抄底成功，確實就是你成本位置壓在很漂亮的地方，你真的是很輕鬆，那心態上會完全不一樣。所以我們嚴格上來說，就是假設你都是用，好，我們先舉例，就是 280 萬去打一口台指，就是你是沒有槓桿在買。你知道其實你買在萬三跟買在萬四，說不定在之後回頭看根本就是一樣的東西，可是你當下那個感受就是會差很多。這就很像是從 16000 跌到 15000，你感受的是那種非常痛苦、世界要毀滅了；可是從 14000 回到 15000，你是覺得世界真好，我要趕快 all in。明明都是 15000，可是你的心情差別是很大的。我覺得這是股票玩弄人性的地方。
然後再來就是說，中國這個事件會不會引發什麼經濟崩盤？其實不會。因為如果我所強調的，我覺得任何一個有在拆彈的東西都是沒有這麼需要擔心的，就是它一定會把它解決掉就對了。更別提共產黨是有很大的力量可以去做一些別的民主國家沒有辦法做到的事情。所以有時候最後面被犧牲掉的就是各路韭菜。什麼 P2P 借貸事件，然後韭菜去死、活該、自殺、掰掰，就是變這樣。反正最後面就是你們該死的去死一死，它最後面就是把它和諧掉，沒有什麼太大的事情。
那在中國，它是一個很有特色的文化，最後面就會產生這樣子的狀況。所以你說這些人真的不交，或是像那時候 P2P 去抗爭、老兵上訪，最後面都沒事。這個爛尾樓的，我猜應該也是當韭菜被收割掉，這就是共產國家的一個悲哀。那會不會影響到台灣？我覺得中國真的會影響到台灣的東西，應該就是如果真的有什麼台海的威脅的話，這蠻有可能。確實最近開始看到一堆。
怎麼講，像是 Michael Burry 有提到，那 All-In Podcast 他們也提到這件事情。他們竟然把台灣當成是其中一個 black swan，就是說台灣就是下一個黑天鵝，就台海可能會出狀況。開始越來越多這些阿兜仔，就是我自己有在追的阿兜仔，都在講這件事情。所以確實也讓我開始去思考在資產配置上的一些調整。一般的雜魚去講這個、一般報導去講這個，我不在意，可是我自己會追的東西會講這個，我就會稍微去注意一下。我覺得真的會影響到台灣，可能就是這方面的東西吧。
再來就是 GG 大。GG 大一下就是從良去做指數，所以你真的要跟他對做，你去空指數啊。但我覺得他會贏啊。雖然當時在去年 11 月的時候，你知道 GG 他放棄選股去做指數，大家都說他贏定了，結果沒有想到他觸發了烏俄戰爭、他觸發了通膨。沒錯，你沒有聽錯，就是我認為這些都是因為他做多指數所造成的。所以他現在繼續做多指數，你說世界會因此毀滅嗎？可能有些人會這樣去期待、去相信啊，可是我覺得他終究會贏啊，這個是改變的契機，只是現在這個是一個對他的磨練啊。
下面這個低能兒就是低能兒，幫朋友打氣。他說，好，今天是來請你幫我的朋友加油打氣，他今天獨自飛去美國上大學。那這位好朋友我真的覺得非常厲害，打從心底佩服他。不但是人聰明又多才多藝，我深深地相信他如果生在一個好的家庭，一定早早就變成一個閃亮的新星，出現在大家的面前。可是他沒有，爸爸車禍腦子壞掉，媽媽精神出狀況，整天爸爸跟媽媽都只會打小孩，還有更小的妹妹要照顧。他從國中就是自己半工半讀，除了自己的學費之外，他也不忘記要追自己的夢，畫畫、樂器、插花，哪一個沒有得過獎，甚至是成績他都是名列前茅。學測也是上了清大的物理，這到底是怎麼鬼？但是因為一些原因，重考沒有上理想的科系，只能夠淪落去三流的大學，不過他依然是沒有放棄自己。過了不久之後，捎來了喜訊，上了美國一流的大學，雖然不像 Ivy League 前段那麼厲害，但保證也是講得出來的名字。
那真的很佩服他，即便這十年來忍受了多少拳打腳踢，多少個夜裡都在家門外遊蕩不敢回家，只怕被打，又有多少次是被打到住院，但他還是撐過來了。然後每次從他嘴裡聽到「沒關係啦，我習慣了」這句話，到底是經歷過多少辛酸，才能夠淡然地說出來呢？希望他在美國可以過得很好，可以擁有更好的人生，不用再被討人厭的事物拘束著，可以找到愛他、照顧他的人，不再讓他被傷害。我知道這樣很像告白，但不是，我是真的很希望他可以開心，那也希望主委可以祝福他，祝你一切順利。
好，這個 Renee，這個名字是怎樣念嗎？Renee 還是 Renee？反正這位應該是女生的名字吧。幹，你是喜歡人家。然後再來就是他前面寫的這個各式各樣的東西，我覺得還蠻酷的。就是這個低能兒就是低能兒，他的 ID，他寫的東西我覺得可以唱成 Rap。就這個故事跟他的寫法，這完全你拿去給蛋堡唱，應該他可以唱出一些蠻屌的東西。
那也祝這位去美國的朋友，我覺得從小在一個不好的環境長大，真的會對人生造成很大的影響。其實有蠻多人他一輩子都是在修復他童年失去的東西，所以童年我真的覺得很重要。你有一個很棒的童年，你的心態跟身體上，我覺得都會過得比很多人來得健康。那如果說童年被毀掉，可能開始疑神疑鬼，可能開始有憂鬱的傾向、自殘什麼的，所以有生小孩的人就真的要盡力地帶給你小孩好的生活，未必是物質上，至少要多陪伴，然後可能多一點耐心，不要去打他們或什麼的。
如果說你是從以前到現在有經歷過這樣的事情的人，我也希望你可以快點走出來。就很多在那種不如意的環境長大的，他可能會很多懷疑自己，會相信說可能真的沒有人喜歡他，他在世界上很孤獨。可是我很常會想到一個說法是這樣，我覺得很有趣，就說 80 億的人口，就算 99% 的人都討厭你，還是有 8000 萬的人是有機會喜歡上你的。所以世界真的很大，如果你發現遇到一些不好的事情，有時候就是換個環境，那未必要一直往心裡去，是我有問題、那我爸會打我一定是我不好、我男朋友會踹我一定是我哪裡有問題、我的教授怎麼樣嫌棄我、我的同事怎麼樣，那是不是我哪裡做不好。有時候根本就不是你的問題，你換個地方就解決了。所以祝他在美國一切順利。
那下面一位台中七匹郎，他說當沖仔不當沖了。癌大好，先幫癌大五星吹捧硬一波。那小弟從 2021 年因為朋友推薦一起加入股市，從當沖開始起手式，一定就是賠爛，然後後來放棄短線操作，改為長期存 006208 跟 00878，結果馬上就遇到這次的修正。是不是耶穌和媽祖都在告訴我不該進入市場？想請問癌大有更好的建議給小弟嗎？那這邊先謝謝癌大，沒有癌大的聲音會讓我睡不著吃不好，希望癌大可以一直更新下去。那祝福癌大一家大小平安喜樂，趕快再生一個女兒。然後最後因為小弟剛追完《浴血黑幫》，想聽看看癌大對於影集中提到 1929 年的經濟大蕭條的看法，感謝癌大。
如果你是買 6208 跟 878 這種東西，已經是怎麼講，就在股票市場裡面投資相對穩健的啦。所以沒有辦法，你下去遇到一個熊市，這就是一個全球的股票投資人都感受到比較痛苦的一段時間。除了少部分一些跟你宣稱什麼多空雙賺的之外，你就看整體的狀況嘛、情緒的影響嘛、FMS 的調查嘛，那些 fund manager 都是手上一堆錢，大家都很悲觀，就是代表狀況都不太好啦。所以有時候在這樣的狀況之下，就不要去懷疑說是不是自己的策略或是腦袋有問題，那個單純就是怎麼講，市場一段時間就會面臨這樣的一個修正跟回調，只是這波真的是來得又快又猛又強啦。
然後再來就是說這個經濟大蕭條，其實這個很難說啦。有些人覺得這就是正常的一個週期的循環，就是類似美林時鐘，他就是跟你講說，一定是先假設我們從最左側開始的話，那這可能是一個降息。因為現在經濟的狀況不好，那降息之後呢，開始 recovery，市場開始復甦；復甦之後呢，開始產生一些通膨的狀況，原物料表現會特別好或什麼的；然後最後面呢，會開始升息；那升息之後呢，可能又會去收斂經濟，然後就回到下一個 cycle，這就是一個 cycle。
那只是在一些狀況之下，這些 cycle 可能會，它本來預期假設是從 0 軸到 20%，再到上面正 20%，再到負 20%，假設是這樣的循環，那有時候你剛好遇到一些怎麼講，可能是結構性的狀況或是一些突發的情形，像肺炎就是嘛。你現在回頭看肺炎那個修正，你可能會覺得莫名其妙，到底為什麼會有這樣的修正，那其實當下也是蠻多人認為說，這可能會觸發一個蕭條，因為封城是看不到終點的，但最後面人類還是靠智慧解決。
那當時的大蕭條，有些人是怪說銀行的政策有問題，有些人是怪說因為它最早觸發點是股市，所以可能是股市造成的。可是我覺得其實每個單一事件，它都不會是一個單一原因所造成的，它一定是瑞士起司理論，就是很多的問題，然後剛好連成線，就出大包了。
所以像這種出大包的狀況，以現代的一些經濟學家或是學者、官方人員，像是葉倫，葉倫直接跟你立一個超大的 flag，她說在我們有生之年，你不會看到像金融海嘯那樣子的狀況。因為她的論述是說，其實我們金融是越來越好。我也是相信這件事情，就是我們會開始看到一些很神奇的現象爆炸或什麼的，但是當然在每次這種很神奇的現象爆炸之後，下一次就會修正，這個洞就會被補起來。就有點像是飛安，其實就是靠很多的空難，然後所造成它現在有現在的一個形狀。就是為什麼我們家飛安可以好？因為過去死了很多人。為什麼現在的經濟跟銀行的控管可以很好？那是因為過去有很多的大爆炸。為什麼現在的治安條件什麼比較好？那也是因為過去有一些經驗，所以導致現在才有改進的可能性。
只是以當下的角度來看，就是你現在去問大多數的人說，你覺得你生活的條件好不好，很多人還是跟你講說，我可能覺得我活在這個貧窮線之下。但實際上，大多數的人在工業革命之後，你的生活水準是不停提升的。那你覺得自己過得很痛苦，可能是因為你相較其他人。
那所以拉回來就是講這個蕭條。蕭條我們講說就是在衰退之後，那本來可能只是一個單純的經濟衰退，然後因為一連串的錯誤的狀況，所以變成一個蕭條。我知道你想問的是不是現在有沒有可能會進入一個蕭條，我是覺得不太會，不太會。很多東西都是有立刻地在做調整。那聯準會確實是有嚇到一些人，就是假設他們真的用非常暴力的方式，然後再持續地繼續升息，有些人是講說這樣可能就會那個 Volcker moment 又在出現，就搞不好把經濟打進去一個很痛苦的狀況。但是在那個很痛苦的狀況之後，是開啟了一個超長的多頭盛世。所以在每次的烏雲後面，我們還是會看到一些希望的契機。那這次是不是蕭條，我覺得應該不是，不是，很多東西的發展還是很不錯。
好，下面這個板橋野原廣志，什麼該五星吹捧癌大。感謝持續分享優質的觀念跟想法。幾個問題想要請教癌大，之前提到抄底成長股的部分，最近觀察到美股少數 SaaS 股，像是 Snow 的反彈很有力，能夠當作有共識可以開始抄底的訊號嗎？那另外美股可以藉由 Fund Manager Survey 去判定哪裡人多、哪裡人少嗎？在熊市分批抄底被過度清倉的科技股會危險嗎？然後最後想要問，苗栗的熱狗是不是有兩種？之前在苗栗小吃店點熱狗來黑輪，那身旁的苗栗國民表示黑輪也叫熱狗，請問我是不是被唬了？以上懇請癌大解惑，謝謝。然後最後祝癌大身體健康，早日破除嗚嗚的魔咒，Lisa 永遠青春美麗，秋口、諾亞永遠健康有活力。
然後非常謝謝這個板橋野原廣志。那前面提到這 Snow，那有可能是因為我之前有提到說 Snow 是當時成長股估值最高的，所以在 2021 年 2 月的成長股修正的時候，我有提到可以把它當一個指標。因為它是最貴的股票，所以最貴的股票如果開始反彈，可能市場的信心就回來了。那現在它是不是市場最貴股票，我就不知道，因為我最近是沒有在追蹤成長股。
那我會建議你可以去找市場估值最高的東西。就像台股很多人去盯 high PE ratio 的那些族群，那在美國這些東西可能是沒有 E，所以就是 high PS ratio 的族群。那如果裡面最貴的那一隻、最有信仰的那一隻開始在動的話，那可能代表其他都有機會。就等於它最貴、它都被推得動的話，可能市場的信心就回來了。
那我還是覺得要抄成長股的話，跟權值股的做法會不太一樣。因為成長股是有些有可能會就此爆裂的，所以抄成長股用一籃子，甚至用 ETF，可能是比較好的選擇。那再來就是可不可以用 FMS 去判斷哪裡人多、哪裡人少？完全可以。就像我剛剛前面跟大家分享那個 FMS，就是市場最悲觀的那幾個時間點，回頭看都是超級低點。那這一波還是很多人很悲觀，中期反彈還會繼續跌，說不定之後我們回頭看這邊也是一個低點。然後你就會很好奇說，當時我在幹三小，就像現在你好奇 2020 年 3 月我在幹三小。但其實世界是沒有改變的，2020 年 3 月也是有人跟你講做多，然後一樣被大家笑啊，白癡，來做多，我 OK，你先買。就都是這樣啊。
反正每次低點都會是呈現那種，怎麼講，有點像是那種笑貧不笑長的感覺，就很莫名其妙。奇怪，人家長期投資的買股票，你為什麼要去笑人家，對吧？然後很多那種投機仔覺得很屌，一樣，這個低點還沒有到，那你跟我講低點在哪。我這邊公開懸賞嘛，500 萬。你只要跟我講每次的高低點，你給我秀你的紀錄，你都有抓到，我不只直接給你這 500 萬，從下開始我賺到的錢 10% 都分你，你就當我的國師。有這樣的人嗎？我跟你講，真的沒有啦。我們身邊很強的人也是有時候對、有時候錯，真的沒有那種什麼每次都可以抓到絕對的轉折或什麼的，很困難。所以那都是一個相對值。
那你用 FMS 去看哪裡人多、哪裡人少，它絕對是可以這樣看的。然後去分批抄底過度清倉的科技股會有危險嗎？危險要看你用什麼樣的角度去看待。然後如果說你使用大量的槓桿，當然都是有可能有危險的。就算它現在已經來到估值的下緣，可是不代表它不可以跌，還是有可能繼續跌。所以可能事後回頭看，就發現那個就是低檔的一個震盪而已，但是因為你使用槓桿就不見了。所以你只要不用使用槓桿，其實很多問題都解決掉。
為什麼一直 loop 說不要使用槓桿，就是這樣。因為很多人都是卡在這一關，這一關過不去。因為你問的很多問題，其實都跟槓桿有關。因為如果你今天是用現股慢慢打，我相信你這種問題連問都不用問。你現在用猴子的角度看都知道，這個地方絕對是相對便宜了，你可能沒有辦法抓到最便宜那個點，可是這個地方買一定不會讓你有太大的後悔了。只是可能大多數人會卡住，就是因為他們都想要問一個真相、一個真理，我在什麼地方可以 all in 進去。不太可能。我覺得還是要使用 Holomax 教你的慢慢打戰術。你就想，連那種最聰明的人都這樣跟你講，那就是慢慢靠，應該是沒有什麼太大的問題。
那再來就是說苗栗的熱狗跟黑輪。我之前有在網路上看到這樣的笑話，可是熱狗就是熱狗。熱狗就是那個什麼外面有黃黃的，那是什麼玉米糊嗎，包的那個才叫熱狗，大亨堡那個才叫熱狗。黑輪是長得很像懶叫，軟軟皮皺皺的，然後吃起來很像魚板的那個才叫黑輪吧。黑輪跟熱狗是兩回事啊。
那我覺得我是一個滿純的客家人，住在滿純的客家庄的，所以我真的不懂有些人講說什麼熱狗跟黑輪是怎麼樣的。那個應該是那種雞掰城市吧，自己被惡搞然後開始去騙別人，然後到最後外地的人大家一起被騙。還是說真的苗栗人有人這樣想？我自己身邊是沒有聽過這樣的事情。就熱狗就是熱狗，黑輪就是黑輪，我們不會把它混為一談。
好，那我本來想再念下一個 QA，但下一個 QA 超長，那我們時間也到了，所以這影片到這邊吧。那就這樣，感謝大家留言，就這樣，掰。