歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。
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好，一個小時前我才剛從台北度假回來，然後差點在社子島迷路。不知道為什麼 Google 把我導航帶進去社子島，然後我岳母在社子島裡面驚呼連連，因為她說這就是我以前住的房子，我以前在摩爾多瓦就是住這種房子。社子島的建築風格，她說就是她以前住的地方，她以前比較窮困。然後我老婆就在後面講說，這個房子搞不好可以買，你們摩爾多瓦多少房子，不知道買個幾十幾百棟。她意思講說台北的房價超貴，就是各地你看起來破破爛爛的可能都超貴。像她之前就跟我講說，什麼在市民大道隔壁為什麼有一些破房，這些破房他們到底為什麼要住這邊，這個生活條件這麼差。我就跟她講說，你不要小看這些破房，它們可能都超貴的，因為它是在市區裡面的地。
所以我老婆就把這個觀念跟我岳母講，然後岳母就說這個地方真的是似曾相似，搞不好來台灣她就是要住這個地方，因為非常懷舊的感覺在裡面。差點迷路，被 Google 帶進去，然後後來多花了半個小時才出來。那裡面還蠻神奇的，就是你開進去之後，它並不是像你一般想像的再下個路口轉出來就好，它下個路口可能是超窄的，然後你開過去發現這根本出不來，所以你要再倒車、再找下個路口，在裡面晃了 20 分鐘才跑出來。
回家之後覺得這是一個很不錯的旅程，就是在台北度假的兩天。就想說很奇怪，明明就住在新北跟台北，那我為什麼要跑進去台北度假？最主要原因是因為我老婆安排了兩天飯店，她覺得我的岳母應該很喜歡。其中一個晚上是為了我的小舅子安排的，因為她在三四年前來的時候也帶她去這個嘉賀屋，然後她住了非常喜歡。她在過去的三四年，每次跟她爸或是他們的朋友聊到台灣，她就說台灣有一個熱熱的溫水池，然後聞起來有點臭臭的，可是很好、很舒服，所以她一直講這件事情。好吧，就帶她去那。
同時 W 是因為我老婆都有觀察到，在台灣的什麼俄羅斯人、東歐人、烏克蘭人，嫁來這或是在這邊當模特兒的，超喜歡去住 W 飯店。我不知道大家有沒有注意到，像我自己絕對沒有注意到。她說她們超愛去住 W 飯店，然後她自己也不知道為什麼，所以她一直說我們要去看看，為什麼她們每個禮拜都要跑進去住 W 飯店。後來知道說，應該是要感受裡面的氣氛。對於有些人來講，它的酒吧有兩個嘛，兩個我們都跑去晃了一下。那一種游泳池是很讚的，就看到很多網美在游泳池旁邊拍照。
其實我跟大家講，網美是一個勞力活。大家不要覺得說網美很無腦地在拍照。我們在那邊玩水玩兩個小時，她就拍照拍兩個小時。雖然看起來都是微笑，可是我覺得這個你給我一萬塊我都不要做，就是很累。她在那邊一直喬、一直拍，然後持盤又是那一個沙發床，反正弄來弄去花兩個小時，就是拍那張照片要上傳，所以網美也很辛苦。我想說可能大家就是要去感受這種氣氛吧。
所以雖然我剛到飯店的第一個瞬間我就想回家，其實跟飯店一點關係都沒有，就是單純的宅男。身為宅男，我相信很多人可以跟我有共鳴。你就覺得說，在家裡冰箱裡面有什麼你都很了解，那你的冷凍庫裡面有什麼小卷，所以你隨時可以燙來吃，然後又有 PS5 跟電腦可以打，在家就很好了，幹嘛還要出門？但是就是家庭和諧的一個秘方。
身為爸爸，你看很多影集跟電影最後面你會理解，為什麼都是爸爸很安靜，然後媽媽負責講話。那個就是大家用自己的血與淚去感受出來的。我算是在這邊幫大家省很多時間。反正你自己覺得出去外面有一點不方便，那你也不喜歡，反正就安靜，然後你看大家都很開心，最後面就發現說你也是很開心，所以她們玩得開心最重要。
我們跑去嘉賀屋那個，我覺得感覺很深刻，因為它的公關不知道是認出我還是怎樣，反正對我超好的，然後又送我們東西，又準備一堆什麼玩具給小朋友玩的，非常讚。所以真的是如果是聽眾的話，在那邊跟你說一聲謝謝，還幫我們升級什麼的。
之所以我不用發問卷我就知道這個兩天旅程是很值得的，因為我看到岳母一直在打卡。我帶她去其他地方都不會打卡，但是兩個地方她都在打卡，所以代表應該是印象深刻，真的很喜歡。所以身為一個這叫什麼，桑林婿，其實我應該早就要想到說岳母可能會喜歡這些地方，不會跟你講，不會跟你要求，因為她覺得其實都沒差，但你看到這個人會在那邊打卡，你就知道說她喜歡這個地方。所以在接下來幾天，可能就是多去這種地方晃一晃吧。我是沒有想到這件事。
我有時候會用自己本位的角度去思考，就不會思考到說其實別人喜歡的東西跟你不一樣。雖然聽起來廢話，當然喜歡的東西跟你不一樣，可是有時候你就會用自己的方法去愛護別人，然後發現可能別人不一定喜歡這樣子的方法。這個是題外話。
那這幾天其實也沒有什麼在看股票，因為股票真的只會漲，傻眼，真的是狂漲。其實這一波已經漲到身邊一些那種地方閒打，在當空軍的一直在那邊罵，不然就是整個已經心灰意冷，或者說覺得自己是不是真的看錯，因為其實大多數的人都不相信這邊就會這樣子反彈。
像現在這種軋，是真的會出人命，因為其實蠻多做空的會使用大量的槓桿，因為他自己知道說他做這個週期是比較短的，所以想要快一點搶一波快錢。他也知道說我要短進短出，所以就會用得比平常多的槓桿。這跟多軍思維其實不太一樣，多軍思維可能就是這個月有錢我可以入金，我就買一點，下個月再買一點。可是空軍是沒有辦法這樣攤的，因為股市長期向上，就是你會有這樣的認知你才會投資這個市場。你不會說你刻意找一個很垃圾的市場，什麼辛巴威市場，我入金進去那邊放空，就不會這樣。
你一般會去丟的市場，就是你相信這個市場是健全的，你相信這個國家是 OK 的，你才會進來。只是你可能會在一些那種股價很膨脹的時候，會想說我就進去做空搶個快錢。可是整體來說，就是你會進來這個市場，就是你相信它是往比較好的方向發展，它是健全、它是好的，所以它當然就是往好的方向發展。所以通膨會調整什麼的，所以其實大多數人做多是真的比較好。
我相信可能在這一波，因為畢竟可能是 2008 年以來最強大的回調，我相信很多人有親身感受到前面有跟你講說其實一般人做多比較好，你可能無法理解，但其實近期就開始有看到蠻多做空的悲劇。我自己是不會去看這樣子的私訊，但是其他有在經營粉專的朋友，或是說在投資的朋友都有聊到這件事情，就是有蠻多在補保證金。像我之前跟大家提到說，營業員他催繳的對象其實蠻多是空軍，反而不是多軍。因為多軍可能他的思維就是我有錢進來，我就是慢慢買。那空軍的思維就是我知道我是搶短，所以我一次槓一個大的，然後被軋了之後就不認輸再加，然後之後就爆掉，然後就要補保證金，margin call 什麼的。所以大家還是要小心，這種鬼軋是很可怕的。
雖然我自己身為多軍，我自己覺得就是這一波反彈已經有點到不可思議的狀態了，所以我自己是很少會扣現金。就是一般我假設有入金進去，我帳戶有現金，我就是把它丟進去我的配置裡面，或是找東西買，我一定都會找東西買，絕大多數的狀況。可是很難得在這一次，我選擇先扣一些現金在手上，因為我就是不相信，媽怎麼太扯，怎麼會這樣漲。
其實我自己心中盤算最好的劇本，是可能在 Q4 或是 Q1 起漲，因為這樣剛好接著 Q2、Q3，就是明年第二季、第三季，可能庫存調整完畢或什麼的，所以重新回到一個正常的市場，我覺得還蠻合理的。提早兩季反應，結果就是預判你的預判，大家都這樣想，結果沒有想到可能提早就開始動了。但我還是相信不會一次這樣上去。好，可能就立一個 flag 吧。總之我都是一直有部位在場上，大多數部位都在場上，但是就是有一發現金先扣著、先留一下，搞不好就留到跟下一次入金的一起，因為我就相信說它一定要回頭，不然真的是太扯了。
因為我可能還在兩個月前，那時候跟大家講說今年美股怎麼樣爆炸，台股有做 long short 還好，美股爆炸。然後跟你反省，其實到現在不會反省。如果說我是直接快轉到這時候的話，我相信應該是很膨脹的，因為我現在手上有持股創新高了，而且整體部位的走勢又再一次地創新高。這是很傻眼的，你根本沒有想像到說什麼前面這樣跌，結果一下子就過去了。
雖然當下那個感受真的不太好，可能前陣子我也跟朋友聊天說，我在懷疑我自己是不是不會做股票。結果他反過來換大家跟我講說，因為他是偏空在做的，他說我在懷疑我自己是不是不會做股票。其實我們這種在做投資的，很多時候真的會有這樣的自我懷疑。就是當你面對挫折的時候，雖然你知道你的過去的 track record 是還可以的，但是有時候在面對新的挑戰的時候，你就知道說因為隨時要戰戰兢兢，只要維持警惕，所以會擔心說是不是我真的不行了。不行了，我就開始走更穩健的，就不要像以前這樣子弄進弄出。
以前是我覺得難受過去幾個月，然後現在竟然是變成我在做空的朋友覺得難受。他自己都覺得他的想法是要調整，現在他講說希望就是給他一個回調，有回調的話他也是加入多軍的行列，就差不多了。其實大家都這樣看，所以大家都覺得說應該要再有一隻腳，那就這樣一直漲。
之後會不會有一隻腳呢？我自己還是傾向會有，就是應該是不會這樣一波上去。雖然上一集節目跟大家聊到說美光的下修 guidance，是另外一個去測腳，就真的就是在做一隻腳出來嗎？但其實我那時候雖然這樣子講，就是我們客觀上看會這樣看，但我心裡就是主觀上我會覺得不太可能，應該會破底。其實我老實跟大家講，我是覺得會破底。結果沒有想到就是 surprise motherfucker，就是一直漲。
所以隨時要有部位在股市曝險是很重要的。就是說你要避過空手的風險。很多人都說現在是空頭，所以就這樣看不懂不要做，手上都要空手。其實前陣子很多人這樣鼓吹。當然我們不確定現在是不是真正的低點，我們等到未來有一天創新高回頭看，才知道什麼時候是真正的低點。但你就感受一下，像這種反彈，你手上根本沒有什麼部位，請問你在什麼時候要追回來？假設這邊真的是低點怎麼辦？你在什麼時候要追回來？你追回來的位置已經是別人可能已經賺三四十趴的位置了，所以你在追回來是很痛苦。那變成說我在追高了。
但是如果說你是有辦法去壓制你心中那種情緒，然後你去在覺得是對的時間點，即便已經追高，把部位補回來，你覺得也沒差的，那可能是還好。但是我覺得大多數人是做不到。所以蠻多人是這樣，就是會像可能前面幾集有 QA，有人問到說那種在旁邊的空手仔，然後很多意見的，就會這樣子。就是你空手看，然後你說好，我就是什麼時候要買，結果最後面一輩子都不會買。其實有蠻多的空手仔都這樣。
不管是在什麼股票市場，還有說什麼買車買房其實都一樣。那種在後面一直嫌的，然後從來都沒有想過說要真的進場的，其實可能到最後就是一毛都不會進場。因為就算有再一個回檔，他還是會覺得會更低，他就是不會買。然後上漲的時候他又覺得說太貴，他就是不會買。所以不會買就是不會買，所以我說也不用跟就是這種想法跟你不一樣的人在那邊爭論。
我們的核心價值是很單純的，就是說我就是要有部位在市場。那我這個目的是因為我希望去抵抗通膨，我希望有退休金，然後我希望可以參與市場的茁壯，我希望我可以參與資本市場的分潤，所以我去做這樣子的投資。長期我都知道做得多，只是什麼時候做很多、什麼時候做小多，但是我都會有多單的部位在場上。我相信比較成熟的投資人應該都會跟你講這個。
不會整天跟你鼓吹說什麼你要空或什麼的，其實每次修正都會有很多末日博士出來，我覺得那是很危險的。那我還要強調，就像我自己現在都覺得這一波的反彈有點，我都覺得不太合理，我覺得太扯了，應該是要休息一下，應該是要再做一隻腳，要再回來、要拉回來整理一下之類的。我自己就這樣想。
但是還是要跟大家強調，就即便有這樣子的事情發生，真的有回調或什麼的，你還是要記得你本身進市場，你是要投資指數、你是要定期定額的，你就是要繼續做下去。那你是要看好某些標的，你知道它更便宜了，你應該是要鼓起勇氣去買更多，因為你就是進來廚房了，你就不要怕熱了。如果說你就是很怕說回調，你的部位會受傷或什麼的，那其實你就不應該進股票市場，因為你一定都會遇到修正，一定都會遇到崩盤。
所以這是心態上調整蠻重要的一點。如果說心態調整不過來的話，就是用部位去控。你可能放五成的部位在股票市場，覺得心態過不去，你就放一兩成。反正一段時間之後，你一定會慢慢地去感受到這種市場的氣氛，它就是這樣漲漲跌跌。有時候不要被別人嚇跑，也不要被自己嚇跑，也不要被市場嚇跑。
上一集我跟大家分享了網通的隱憂。有時候我還蠻喜歡這種，就是跟大家分享一個東西之後拋磚引玉。我就是一個死磚塊，那就會引來一些聽眾很讚的 feedback。來自一位聽眾，他是在歐洲做網通設備廠的。他就跟我提到說，美國這邊是有隱憂沒錯，但是其實有一個更大的問題是在歐洲。如果說這些網通廠它們是歐洲營收占比高的，第一個要先注意匯損，因為歐元貶值的狀況是嚴重的。即便有些公司有在做避險，但是以他的認知是這個避險是 cover 不過來的，這個歐洲的匯損都一定會吃到。
再來就是像是歐洲的一些 operator，Vodafone、DTR、Orange，它們其實砍單的幅度很大。美國這邊我們在那一集是跟大家講說可能會有砍單的狀況，因為庫存上來了。他說歐洲這邊是已經有砍單的狀況，當然不是說什麼所有的商品，但是就是有開始砍的。以他們的公司或是他知道的狀況來講，這砍單的幅度甚至有到兩三成這麼大。所以還是要跟大家警惕一下，就是我們以基本面的角度跟大家討論，但是有這樣的砍單，就代表股價一定會跌嗎？未必喔，真的是未必喔。其實有時候搞不好繼續噴。
像我的一個核心持股安森美，一直跟大家講說我在投資車用半導體，車用半導體五大 IDM，然後這一直 loop 的東西，其中一支安森美它表現最好。STM 我押最多，就沒有想到安森美它動得比較兇，真的是幫部位滋補了很多。
安森美已經創了新高，但是車用的部分其實也是有一點點的利空開始出現。那一樣，就是我們長期是看好這個市場，但是在短線上你要去追多、做多的，那你就可能要開始去注意一些在短期一些公司所釋出來的財務指引，它可能會對你的部位造成一些影響。這其實未必是一個壞事，其實就是看你的角度是什麼。有些人是我來打短，然後看到創新高進去追的，那當然如果有壞消息讓它回檔，你就難受。那如果你今天做長多的，你的部位成本也不高，有回檔其實你反而可以建立更多的部位。
這跟打電動有點像，你的恐懼跟你持有的裝備是呈現一個反比。當你的裝備很少的時候，你就會感受到很恐懼，有鬼在追你、有恐龍在追你，非常地可怕。可是當你今天是滿裝狀態的時候，你會感到非常興奮。你來幾隻我就罵殺幾隻，那是一樣的道理。當你今天已經是部位滿手的時候，你遇到回檔一定是很難受的。那如果說你是還沒有開始買的，你看到回檔會非常地興奮。那就算你是滿手，可是你現金流不錯的，你看到回檔可能也會很興奮。所以其實調整好自己的狀態，知道自己的狀態，然後去做應對，這個在投資裡面其實是很重要的一環。
因為你自己的狀態，所以球丟過來的時候，你看法也會不一樣。如果你今天是滿倉的，那你就更要小心是不是有可能會有短期回檔的風險。那我們就來看一下 Stellantis 的財報跟 guidance，最主要是看它的 guidance、它的 outlook。我覺得這實在還蠻重要的一環。它在 7 月 28 號開出來的，只是因為我們一直都沒有時間去聊它。那現在是因為安森美創新高很高興，所以順便來跟大家聊一下車用的東西。一般在車用，我只跟大家聊特斯拉跟一些供應鏈，不會去看其他的汽車品牌。其實我會聊的東西，就是我自己有在看的我才會聊。
特斯拉算是我在車用品牌裡面唯一的一個投資。我有少量的福特跟 GM，但是那個就基本上是零用錢在買，所以不重要，在我而言不算是投資，那只是一個收集圖鑑的感覺。那最主要就是買一個品牌廠，然後配上多個半導體跟車用零組件的供應鏈。
然後這是我目前在電動車方面的一個佈局。之所以不會再多買其他品牌，是因為你要知道全球的汽車生產量差不多就是這樣，8000 萬台。所以當今天 EV 上來、BEV 上來，就代表說 FV 就是油車，它一定會下降，一個此消彼長。它是沒有辦法說什麼並存的，因為一年的生產量可能就是這樣子，一年的需求可能就是這樣子。所以在品牌廠可能就是只挑一個，但是因為其他人高度競爭，所以我管你賣不賣得出去，你只要要做車，你就要叫我這些零組件，所以我就覺得我要投資這些零組件的公司。這個可能在去年中、去年第二季左右，就有在跟大家講這件事情，就是為什麼會這樣做。所以有時候是跟大家分享我的看法是這樣子，所以我這樣子去做，那我這樣去做之後我就承擔它的後果，有時候好、有時候壞。
好，那我們就來看一下 Stellantis 2022 的 outlook and guidance。Stellantis，不知道的我稍微講一下，它也是一個巨型的汽車集團，跟我們常提到的福斯集團一樣。福斯集團也很大，下面有的品牌超多，像是奧迪、Ducati 重機，還有 Bugatti、保時捷、Skoda，這全部都是它的車子。可能很多人不知道，但其實你買的車子很多都是福斯集團的車子。
Stellantis 一樣，它是由兩個大型汽車集團共同出資所組成，一個是飛雅特克萊斯勒 Fiat Chrysler，另外一個是寶獅雪鐵龍，所以它也是有很多的品牌，像是 Fiat、雪鐵龍、歐寶或是道奇，都是他們家的車子，所以幅員廣大。今年它在歐洲的銷量這一季是有贏過特斯拉，但其實主因是因為特斯拉在德國工廠有稍微卡一下，不然未必會輸，搞不好下一季就追回來了。所以它也是一個不容小覷的大車廠。
只是你看這幾家公司跟你看特斯拉的差別，在於說特斯拉是很純的 EV 公司，或是說 BEV 公司，然後電池、電動車公司，所以它的數據全部就是在電動車上面。但是這些大車廠它的數據裡面可能是包含油車的，所以它給出來的 guidance 可能也是包含整個油車的。但之所以為什麼還是看它，因為你有投資供應鏈，你的供應鏈並不是完全只供貨給 EV 廠。除非你投的是電動車的電池公司，那可能就是純度很高，直接對的是 EV 廠，所以看 EV 的 guidance 就可以對到。
但如果投的是像是 ADAS 相關、鏡頭相關，然後被動元件或是其他的車用半導體，這個其實在油車上面，或是油電混合車、PHEV 這種插電式的油車等等，就是它都會用到，而且這用量是越來越大。雖然跳到 EV 的時候用量是更多，但是這邊也會用到很大，所以其實你也要看一下車廠目前給出來的指引是怎麼樣。
在它的 29 頁，我覺得有一個關鍵的數據。這個可能近期在車用零組件的股票並沒有看到去反映這件事，但是我相信有遭遇，因為被拿出來討論。Enlarged Europe，就是 EU30，它把歐洲 30 個國家列進來做一個統計。它本來給出來的 guidance，在 2022 年是會相較去年稍微地衰退 -2%，但現在這個 -2% 已經調成 -12%。就是說因為歐洲的動能是大幅地下降。
另外一個大幅下降的地方就是北美。北美本來是給出一個 stable year on year，就是可能沒有變化，相較去年 2021 年是沒有什麼變化，但現在變成是 -8%。那一樣，這兩個地區都是以 slow down 作為一個理由，就是經濟放緩。當然有時候可能你現在看到下降，跟車用的供應鏈卡關一定有關係，因為東西組不出來，車子做不出去，那個是去年的話題。只是現在可能新增一個消費縮手，以及我跟大家提到一個很重要的事情，就是說二手車的貸款開始很多人付不出來，所以之後可能會有蠻大量、可觀的二手車釋出到市場上，這可能也會對一手車造成影響。
那除了這兩個區域之外，其他看起來就還好，還算 stable。我們交叉比對一下 BMW 的財報數字，EU27 是 -2%，那在義大利跟西班牙這邊比較明顯，-5%、-6%。USA -9%，所以美國這邊的減緩是很顯而易見的。雖然一部分是因為車用半導體卡貨的影響，但是很大一環大家可以注意的是，消費者開始覺得自己變窮。未必真的變窮，這個數字有太多的解釋空間，但是共識就是現在大家都有感地感受到通膨的變化。
以前可能覺得淡淡捏過去就算了，你漲價漲一點我就吃下來，可是現在就是需求被破壞掉了。因為它可能漲到某個程度，是大家已經不願意花錢去買了。所以像是 Stellantis 在他們的會議裡面所提到的，這可能會觸發一個類似連鎖反應。消費者縮手，所以車商的價格就沒有辦法繼續地漲上去。但也好在他們上游的原物料價格也開始下降了，那價格沒有辦法完全地轉嫁，所以毛利可能就不會像之前這麼漂亮。
因為類似顯卡之前很缺很缺的時候，毛利可以衝得很漂亮，現在就打回原形。所以車廠假設有毛利突然上去的，可能也會回到它的均值，就是會下來。再來就是要注意說車廠之間的競爭可能也會因此激化。就如果說市面上的車子是變多的話，特別是像我提到的那個隱憂，就是二手車倒進市場的話，那可能都會導致更進一步的競爭。我覺得在油車應該會特別地明顯，然後在電車部分可能還好，但是應該也會被影響到。
那我們再來就看一下 Stellantis 的庫存狀況。在 2020 年的 12 月 31 號的時候，是來到一個高點。然後之後到 2021 年的 6 月 30 就開始雪崩式地下降，因為大家報復性消費，在肺炎之後。那到了 2021 年的 12 月 31 號的時候，是來到了最低點。可是在 2022 年的 3 月到 6 月，是維持一個成長。雖然這個成長目前看起來是等差，只是之後可能我覺得這個等差會越拉越大，應該這個庫存就會慢慢地回到肺炎前的一個水位。只是回的速度，我自己相信會越來越快。就是它不會是這樣慢慢回去，它是會加速回去的。
所以這部分你有在投資車用半導體的，可能要稍微看一下，有可能是下一波的修正題材。但是如果你是看可能三年五年的，我覺得這趨勢是沒有改變的。一個大趨勢的形成，不會這麼快說扭轉就扭轉。就是整個車輛開始環保化、電動化，它是一個長期的大趨勢。所以可能短線上我們就把它當成是一個有雜訊，所以可能會產生一些回檔。只是回檔到後面，假設說你覺得差不多了，可能還是一個佈局的機會，如果你是相信說電動車這樣一個大趨勢的話。
那在品牌廠的部分，雖然我自己有丟特斯拉，但是如同我在前幾期講到的，我應該不會再像過去讓它自由地膨脹，或是持續地加碼它。我自己在今年的尖牙股斷兩支牙齒之後，我自己會對於個股的上限再更加小心一點。就是我不確定特斯拉就算還是有很不錯的成長性，但是只是可能中國的比亞迪，還是說哪一個歐洲的汽車集團開始也有很不錯的成長性，然後大家就去大殺特斯拉估值。我會擔心有這樣的劇本。我希望它不會發生，但是我會擔心，所以我不會再額外地在這個地方再繼續加碼，可能就是保持著我本來的部位。那如果說它有擴張的話，我會去把它重新再平衡一下。
這是我目前對於電動車產業的看法。整體來看，品牌廠的競爭大家要注意，那車用半導體的話應該算是一個共好，我覺得大家都還是很旺，漲價的狀況還是持續地發生。所以這個產業我覺得還是可以看，只是那個庫存狀況上來之後，可能這個就會像其他的半導體業界開始會有一些雜音跟雜訊，就不會像過去可能每次我們講到電動車都說，啊，庫存很低啊。只是其他這個庫存可能會開始慢慢地往上疊，那這個發生可能會很快，就類似半導體的行業反轉。所以我覺得半導體是一個很好的示範。那之後我們網通也可以去類推半導體的狀況，車用我覺得也可以去類推半導體的狀況，然後等到大家都走完一輪之後，可能就是新的一輪開始。
好，大概這樣子。那我們進入 QA 的部分。
第一位，Hello to buy palm island。癌大、癌大，我老大癌大您好。小妹從兩年前開始聽股癌，一路從空手仔變成股海小菜雞。市場資訊都當睡前故事聽，音頻很穩定，有夠好睡，謝謝癌大。所以喜歡癌大閒聊和 Lisa 夫妻相處的部分，覺得獲益良多，希望癌大可以多分享。老公則是自從推薦他聽股癌後，直接被掰彎，愛上癌大。平常我講話都沒在聽，但老公已經把股癌從最新集數聽回第一集，聽到爛，甚至還標集數做筆記重聽，有時候會讓我有點吃醋。最近老公被外派到國外工作，即將一個人過生日，希望可以祝我老公克勞德 8 月 16 號生日快樂，順便告訴他股癌要聽，老婆的話也要聽。謝謝癌大無私分享。第一次留言，祝癌大全家平安幸福健康。
好，那我們就先一起祝克勞德 8 月 16 號生日快樂，然後外派愉快。這個外派的日子，還是要記得聯絡老婆，還是要記得聽老婆的話。
有時候看到這種會做筆記的，真的覺得很傻眼。當最早最早有聽眾開始在做筆記的時候，那時候我自己是覺得有一點尷尬，就是我想說我的東西應該沒有值得到做筆記吧，我自己這樣想。但是有些人就真的是把它條列下來，很屌。其實一直以來都有不一樣的聽眾會出來做筆記，就是開始慢慢都會有新的聽眾出來做筆記的感覺。我不知道是舊的聽眾畢業了，還是他可能做到某個程度就發現不用做筆記了。
這是很正常。就是你聽到後來，其實你聽久之後你應該就耳濡目染。就像我看一些 YouTube 頻道，看一看媽媽自己也會殺魚了，那是一樣的道理。做筆記可能可以幫助你快速消化。但對我來說真的是受寵若驚，就是我不覺得自己的東西值得被抄筆記，所以還是謝謝你們的支持，也祝你們兩個順利。
下面這個，殺氣 AA。孟恭我老公，那想請主委幫忙推廣我老公的 Podcast 頻道。主委你好，我老公的 Podcast 頻道收聽次數我一直都覺得不太理想。雖然他對那些好像不太在意，但我覺得憑他磁性的嗓音、幽默的口吻、瀟灑的幹你娘，以及強大的邏輯思維，應該可以獲得更高的收聽數。還有他的敘事方式條理分明，而且整體過程是線性的、舒服的，講話完全不拖泥帶水。
不是，他這樣講一講，其實我知道她在講我。你這樣吹捧是有點尷尬，已經有點太多了。我感覺是這樣，我們這樣是要幹起來是不是？好，直接跳後面。她說我認為他的頻道風行全球應該都不是問題，但不知道為什麼他曾經霸榜 Apple Podcast 第一好幾個禮拜，好久沒有第一了。我真的希望他的頻道可以做到風行全球、發揚光大。他的頻道名稱叫股癌，請主委幫忙推廣，謝謝。
那是不用擔心我流量的問題，因為像 Spotify 推出一個去年的前十大流量單集，我們就刷榜一到十都是。不是要跟你膨脹，意思就是說反正流量是有，就是謝謝大家，一定是有人在聽。
Apple 這邊的話，它單集的榜應該是流量榜沒錯，那單集我們都還是有攻第一。只是節目榜就比較不會坐在第一了。以前是一直坐第一，是因為那時候節目不夠多。但因為現在節目很多，那 Apple 那個節目榜，根據我們的觀察，就是一些在做 Podcast 生意的，好像是廣代或是 hosting 公司，或是創作者，我們大家得出的結論，當然這是推測啦，因為它實際上不會把演算法告訴你。
所以我們觀察下來就是新的節目，如果你是有自帶流量的，你非常容易上第一。它一定都會先讓你在第一名待一陣子，所以第一名會一直換人，就是一直是顯示說新進來的大物是誰。像現在最新就是蔡阿嘎，那之前可能就是志祺七七，然後再之前就是好味小姐，然後再之前是那個什麼小雞的那個頻道，反正就是他們幾個三個朋友在講笑話什麼的。就類似這樣，只要你有辦法帶人進來的，它就會讓你去坐第一。
然後之後當你的這個風潮結束掉之後，它可能就回歸到一個常態，所以就靠我的那個名次開始去往前補。但是因為我其實沒有一直帶新的人進來，因為我們的聽眾可能就是自然產生的，就可能別人帶來，聽眾會外流到我這。所以整體來看，我的流量是持續一直在上升，但是因為沒有像之前那樣爆發性地，可能剛創粉專或是 Podcast 很紅的時候，然後真的是超多人進來。現在就是有點回歸到正常，因為類似那種疫情後，這種產業回歸正常，慢慢往上爬。
給大家幾個小祕笈，如果你今天是剛開始做節目的，你越頻繁地上傳，就是你可能一天一集，像志祺七七這樣，或是像吳淡如這樣，其實你會比較容易在節目榜攻上去，這是第一點。第二點就是你要帶人家進來，所以如果你是一個新的節目，你要號召你的親朋好友跟你的粉絲，你第一集上傳之後就跟大家講說趕快來聽，然後你可能要丟個小廣告什麼都可以。反正這應該對你有幫助，就是你第一波流量要衝出來，它就會讓你掛在上面一段時間，那這當然就是更好去吸收本來就在 Podcast 的一些聽眾，因為要看到你的頻道，它才會進來。
因為本身是沒有演算法，不像 YouTube，就是我看完一個推一個，然後你又一直發掘新的東西。目前 Podcast 比較沒有這樣子的東西，已經開始有在做，可是這個沒有那麼強。所以讓你的節目被看到很重要，那節目榜就是一個讓大家被看到的機會。所以其實實際上流量沒有到很差，不像她講的這樣。按照 Chartable，我們應該還是全球 20 還 30 名左右，在台灣的流量應該是第一，沒有意外的話應該是第一。所以非常感謝大家的支持。
其實我也不會強求說什麼還要更多人聽，我覺得就是現在這樣子不錯。其實我本身就如同我上一集講自我審查一樣，我反而不會希望說趕快帶更多流量進來。因為當你今天每次去接受訪問或什麼時候，那都會帶流量進來，只是新進來的結果又有一波太弱流強，很痛苦。就是新進來就一定每次質疑我，就說為什麼你會講髒話。我想說幹，為什麼你長那麼醜、為什麼你講話這麼無聊，我都不會這樣講，你為什麼要講說我怎麼樣講髒話、我怎麼樣表達。就是我嘛。就是一定會有人開始指導你。每次只要可能就像之前有報導或什麼，就會有新的這樣進來，其實我看了我頭就很痛。
所以後來覺得說，好啦，就自然發展，就是那種隨緣。如果大家聽得不錯，推薦給朋友這樣就好了。就不要說什麼刻意去帶人家進來，那我看著也覺得很麻煩。
好啦，那下面這個。
林北的蟑螂不要起飛。他說那個蟑螂求你不要起飛，所以你好，小弟剛剛經歷了人生中數一數二絕望的時刻。就在剛剛，我家的一樓沙發，二刷《進擊的巨人》的時候，突然有一隻美洲大蠊飛過，停在我家神主牌後頭，朝向通往二樓的唯一通道，並且翅膀一直張開，感覺好像要飛，但是它就是不飛的樣子。我總有個感覺，它是知道我怕它，而且它在觀察我。我從它的眼神中看到了，它正在享受著用翅膀帶來恐懼、支配著地球低流的優越感。
當下手邊沒有武器的我，瘋狂打電話找救兵。就在此時，我感受到各種人情冷暖，我得出了一個結論，果然親生父母都是會在小孩最崩潰的時候選擇漠視。現在我的內心有極大的創傷，請問癌大有沒有哪家保險公司有蟑螂險，還是癌大有認識保險公司的高層，可以幫忙服務一下，出個蟑螂險，最好有到府殺蟑螂的服務。光是它就在我崩潰之時，我面對神主牌旁三尊菩薩，此時的我是個虔誠的佛教徒。我向菩薩許願，希望蟑螂自己飛出去，就算下禮拜我重倉六成的 GG 爆出財務造假、即將停牌下市，我也心甘情願。如果下禮拜一 GG 真的停牌下市，我先跟 GG 投資人們對不起。
這個一看就是真的很怕蟑螂的。我完全可以理解，因為像我是超級怕蟑螂，從小創傷，然後到現在看到蟑螂。像那天我家出現了蟑螂，其實我家不應該有蟑螂。像我之前業配的蟑螂藥其實蠻屌的，它就跟那種什麼一些那種可以直接屠殺整個巢穴的蟑螂藥一樣，反正你放下去，那個是很有效、很有效，可以改善你家裡的蟑螂狀況，就比較不會看到。只是有時候可能你在窗戶開著，它還是會飛進來，然後就有一隻停在我的 PS5 上面。我打它也不是、不打它也不是，我就想說有沒有什麼噴霧，可是因為之前都沒有看過蟑螂，所以就不會有噴霧，就只能夠物理解決它。
因為我不解決它，它就是可能會有更多蟑螂 baby 之類的，那我就沒有辦法打下去。所以我就在那邊跟它互看，看了 20 分鐘，然後直到它往我這邊衝過來，我就是驚慌之下，直接那個力道也沒有控，超大力直接巴下去，就真的嚇到。然後小孩就被吵醒了，同時我自己也覺得很不好意思，就直接一打吵醒全家人，因為真的太恐慌了。最後面那個地板就是洗了好幾次，然後打了拖鞋直接拿去丟掉什麼的，反正弄得很麻煩。
很怕蟑螂，我覺得蟑螂是真的會把一些人那種最原始的恐懼感給帶出來，而且想不到方法可以解決。說不定這邊有很大的商機，只是你說什麼蟑螂險，幹，那個太誇張了。
下面有這個，發呸咳咳咳咳咳咳 ET。第一次留言，想詢問我最近朋友開始接觸初級市場，那想請問癌大對於初級市場是否了解？感覺初級市場好像有一點黑暗，那風險又很高的感覺，怎麼會很多人捧著錢要參與，是包裝出來的嗎？想了解癌大的看法，謝謝。
初級市場本身沒有問題，只是你要知道有很多詐騙是打著初級市場的名義去詐騙你。就像股市本身是有一點風險，那也可以賺到錢嗎？沒錯。只是很多詐騙它根本不是叫你去買股票，它是那種股市騙人的。就像很多在粉專或是我們家個人頁面也會被洗什麼股市我只看什麼什麼，那個全部都是詐騙，搞不好都是他媽的柬埔寨仔在搞的。所以其實詐騙到處都有，初級市場是一個更要小心的地方。
你可以說次級市場可能因為它是公開交易，所以大家的目光都放在上面，也有基本的審查，也有會計師要簽證。我當然一般公司也都有，只是次級市場因為很多人看著，所以它可能是相對安全一點的。你可以活到上市櫃的公司，應該都是很不錯的。初級市場就是那種怎麼講，就是它直接去洽特定人發行，或是最早最早的時候，它去開了幾個名額給大家拿錢丟。它可能這個帳戶也會給你看或什麼的，但是整體來說風險是比你在次級市場高很多。你可以想像成是高風險的地方，潛在就有可能有高獲利。不是說高風險等於高獲利，有些高風險的東西像什麼賣毒，是未必一定會有高獲利，有時候你第一波就被抓了，所以那個不代表一定會有高獲利。
你只能夠想像成說高風險的地方有機會有高獲利，因為你是搶在第一手。所以這個就跟那種創投一樣，就是它先在什麼前面 pre-A、B、C 輪在那邊丟你，然後最後面這個東西假設真的有幸上市櫃的話，它一般就是翻個好幾倍，甚至幾十倍出場。所以你就把它想像成是有些人就會去做這樣子的風險投資，就是 venture。它可能就是丟個對它來說是小錢，200 萬、300 萬，這是我總部位的零點幾趴，那我多丟幾個，我押到幾個我媽賺翻。確實是這樣，這個就是要廣撒，然後押中就賺。所以一般這種在做風投的，他們不會說什麼只有押兩家公司、三家公司，都是押一狗票，然後裡面只要有押到它就爆賺。
所以跟次級市場的投資邏輯不一樣。但我覺得要很小心的是，一般人其實沒有什麼機會可以接觸到初級市場。所以你的朋友會接觸到，除非他本身就是專業的投資人，以及有很強大的人脈，不然如果他只是一般的上班族，他接觸到很高機率這個是詐騙，自己小心。
好，下面這個，年底即將成為新手爸爸。他說通勤路上我泛淚了，聽了癌大上博恩的 Podcast 那集，在通勤的路上讓我聽到眼眶泛淚。每個人在不同的生長背景長大，以及出社會後也有了不同的歷練，因此對於育兒的觀念確實很難有個標準答案。包含即便是癌大的忠實粉絲，也不見得 100% 認同癌大的看法，但至少讓我更願意去接納那些與自己原先內心不同的觀念。希望癌大可以祝今年出生的所有虎寶寶，各個都是天使寶寶，而小孩還沒出生的媽媽們，每個都能夠順產，畢竟懷孕跟生產真的是相當煎熬的過程。也祝福大家一家平安，諾亞平安快樂長大。
這個地方爸爸突然間感動。其實當老爸之後，真的可以理解那種哭點變很低的感覺。就像有一次我陪我小孩去看診，以前看到那種小朋友頭撞到，我為什麼會突然想笑？就以前那腦袋有問題還是怎麼樣，反正有些他那個撞的方式可能很好笑，你就會想笑。可是現在你看到你完全笑不出來，你會覺得說如果是我兒子怎麼辦。現在看一些社會新聞，也會想說如果這是我兒子怎麼辦。所以那個點真的會變得不太一樣。我覺得甚至有時候到有一點誇張，像我那一天看國動跟他媽拍怎麼樣灌香腸，不知道什麼幹，超想哭的，就覺得他們的互動真是美麗。
我知道他們兩個家吵架，兩個兄弟吵架，弟弟就是找兒子拍片獲得很不錯的迴響。我相信哥哥找媽媽拍片，繼續找下去應該也很不錯。就是看到他跟他媽的互動，特別有感覺。以前的我看到一定不會有感覺。所以他應該也是就像他講的，他是個什麼地方老爸之類的，他說年底要成為新手爸爸，所以你真的會開始，那個想法會轉變。聽到一些東西，你會容易被催淚或什麼的。
所以我就是在思考一句話。我想說小孩帶財這件事情，其實可能比較單純的想成，真的就是會有錢一直從天上掉下來，而是你的價值觀跟思維會開始改變，然後你開始會更加珍惜你有的東西，然後對於金錢的消費上也會更加仔細。我覺得這就是為什麼很多人說有小孩之後，反而感覺變得有錢了的想法吧。所以你發現我現在講的跟我去年 8 月剛有小孩的時候不一樣。去年 8 月超北爛，有小孩的時候在月子中心玩當沖，然後賠兩三百萬，那時候跟大家分享超智障的。那時候覺得說小孩帶財，我來玩看看短線，結果各種戳，然後變成媽媽短線賠錢。但是現在就可以更加地理解那種什麼叫小孩帶財，就是它真的會讓你有很多不一樣的想法，你會變成熟。我只能夠這樣說。
下面這個，副理不要停。他說美國廢棄物管理公司是廢物嗎？五星幫主委吹出來。俗話說有人的地方就有江湖，我卻說有人的地方就有廢棄物。那麼美國廢棄物管理公司，像是 WM，是否可以長期持有？而且像我家社區今年廢棄物處理費用大漲，是否表示廢棄物管理是大商機？像病毒一樣，我們要與它共存，生生世世。
本來廢棄物公司就是很多人會看的。特別是有些可以把廢物變黃金的，就是從什麼電零組件裡面挖東西出來，然後把它變黃金的，台灣有這樣的公司。像美國也有這種在回收鋰電池的公司，現在可能你在次級市場買不到，但我相信之後一定也是很好的生意。那像是比較傳統一點的，就是一般的什麼垃圾清運，或是說生技公司的這種生化垃圾處理什麼的，其實我覺得這些都是一般人比較不會注意到，但是可能有潛在很大商機的公司。
就有點像是 SCI，Service Corporation International，這是一家做殯葬的公司。雖然說殯葬就等於是垃圾處理，某種程度上是，就是處理死掉的人，那也是一種，就已經變成是廢物了。它也是就是我會一直去注意它，雖然我從來沒有去什麼投資它或什麼的，可是它從以前到現在，就是有一些投資大師都會寫到這家公司，它就這樣一直漲。因為它是一個可能一般人也不會特別想到要切入的公司，所以它沒有很強大的競爭。當然每個業界都會有競爭者，可是像這種就是一般人比較不會注意到的生意，這種生意其實在很多人的眼中是非常非常好的生意。
當然你講這個 WM，我不知道它是什麼公司，因為我沒有在看。但是你要知道說，像這種公司它其實一般來講比較不會面臨到很巨大的，就是有新的挑戰者的加入。然後它在一個業界做大，它那個客戶都養成熟之後，它那個錢就跟印鈔一樣一直進來。所以台灣確實也是有很多這樣子的廢棄物處理公司，我知道是一些身邊的朋友會把它當存股看待，所以大概這樣子。
下面一位 DashChown，我剛剛本來念到一半，然後發現他留言真的太多了，所以我重新錄一下，然後總結一下，講一下我的看法。他講說艾大對於 TG 管理員言論審查行為的看法，然後說他是聽眾，在一些議題上可能跟別人有比較激烈討論的情節，然後問一些問題，可能就被人家講說你不會去 Google 什麼的，所以他覺得就不爽就反擊。稍微跟人家激辯的過程之中，就被管理員給踢了出去，所以要我幫他申冤一下。
首先我先講，這個 TG 群組現在我其實已經比較少賴在 TG 群組了。因為前面一波修正到很兇的時候，其實我真的是感受到那種人情冷暖，就是我在那邊是無償幫大家回答問題，但是每次行情不好的時候，我都會被抓出來鞭，就是你講過的那個什麼東西怎麼跌，你看就是怎麼帶大家投資，怎麼其他東西跌。所以我就覺得說其實有時候跟散戶交朋友不好，我就開始有這樣子的想法。
但是同時我也知道，因為有那個討論區，我撈到了很多真的很強的人。然後我們甚至有一些什麼精英小群的產生，那我覺得是非常榮幸，就是可以在茫茫人海之中，這種十幾萬人的群組裡面，開始一些很強的人聚集在一起。所以我也比較少會待在大群。當然不是說大群不好，因為你知道其實所有的開始都先在這種大群裡面。其實我也是很支持大家在裡面互鬥或什麼的，反正你只要不要一直去幹人家老媽或什麼的，我覺得那個都不是問題，就是本來就會有意見不一樣或什麼的。
那我是不知道你到底實際上做了什麼讓管理員不開心，所以就把你踢出去。但是我沒有辦法去要求他們說要有什麼樣的標準，我也沒有辦法去接受說，就是在這邊獲得你的申冤。雖然你是我的這個，蠻算是老聽眾，所以 I respect，我非常尊重這件事，我也很高興。只是我沒有辦法去處理每一筆申冤，因為如果說是這樣子的話，變成第一個，我就自己管版，所以那個管理員我全部都撤掉。第二個就是我要去交代管理員們怎麼樣去審查。但是對我來說，我的想法就是我要教你做事，我就一定要給你錢。但是我做這個群組，我並沒有辦法因為它賺錢。我並沒有像人家開群組，然後賣你什麼 NFT，或是做什麼有的沒有的，我沒有收入。
所以沒有收入，我不可能自己掏錢去維持這個，然後有時候還要再每次修正，就像前一波很差很差的時候就一直罵。那時候也有人把我那個說到這個，我就想到昨天在美股群有人 tag 我，癌大之前被罵的安森美創歷史新高了。對啊，你知道安森美這檔跌的時候，我怎麼樣被幹嗎？有人就拿這個來幹我。就是每次東西跌，我就會被拿出來幹。所以其實我不願意花錢投資這個東西。
所以他們已經是無償在幫忙。像這個 Peter 哥，印象很深刻，就是他可能也是注意到我會累，或是阿小，他就有一次就密我說，我在上面花的時間還蠻多的，我也很喜歡有這個地方，我希望這個地方可以持續下去，所以你可以開管理員給我。如果有看到那些鬧版、在那邊說要武統台灣的，或是兒圖的，我會幫你踢。那可能這種紛爭的，有些他覺得過火了，他也會踢。但是我沒有辦法去跟他講說你的標準要怎麼樣。反正你知道 TG 要加回來並不是太空科技，是有辦法可以加回來，只是我現在要把門關起來了。因為之前那個門都是開放給大家加入的時候，真的會有很多一直進來洗的，所以我可能就是一段時間會對外開放一下。你那個帳號再註冊一個，其實你就可以再回來。只是回來之後人家要再踢什麼，我們沒有辦法去做這個申冤的制度，因為我強調這個東西沒有辦法為我帶來獲利，而且有時候我還會有心理壓力，所以這個東西我打算放任它自由就好。
最早最早我是蠻有理想的，就是我開了這個地方，我是希望說大家可以一起學習切磋。只是最後面發現說，其實社會跟我想的不一樣，而且我早就該知道，就是大多數人。你會知道說為什麼社會會有階級存在，你最後面真的會理解。所以我們一直想要翻轉階級，就是我們要一直往上跳。那你知道為什麼有些階級他就是沒有辦法跟另外一個階級混在一起，因為就是會這樣子，就是他根本沒有辦法有那種風險耐受度，所以你要怎麼樣找這種人當你的 partner？不可能。他就是一輩子就是註定要窮的，那這種人也是交不來的，就是會有這樣子的人，然後他會讓你覺得就是心裡很累或什麼的，所以就是我不願意花錢投資。
因為我不願意花錢投資，我也不願意叫他們說你要可以給人家申冤，或是我要去改你的決定或什麼。就算這個地方可能最後面真的因為隨便舉例，然後某個管理員，因為我叫他們都是說你有看到幫忙踢一下，你沒有任何義務，你也不用巡版，你只要有看到、你剛好在上面、你不爽他、他有問題，就把他踢掉。因為這些人都是我看過很久的老名字。所以假設真的有一天，他們把大家弄到不爽，這整個群組都跳光什麼，對我來說也是沒差，因為我已經獲得我該有的東西。我有一個 fun time，在 2020、2021 我覺得很好玩。到現在因為股市修正，我開始感受到這個地方不好玩了，所以就這樣吧。
所以你自己還是有辦法可以回來，只是我可能沒有辦法因為你去做一個這種申冤的機制，因為之後我就要花更多時間在上面，甚至我要丟錢，這個我就是不願意了。所以希望你還是理解，也非常感謝你的支持。
好，下面這個，大谷翔平的弟弟。他說小谷攤平你好，是五月有留言過的發哥大盤仔。近期因為考量身在台灣，所以想留一些台幣部位投資。目前想要操作的是台指期，想請教癌大，像現在一口大台大概 300 萬，我先丟 150 萬保證金進去買，然後每個月存錢，等到存到 300 萬的時候，再丟進去買第二口，槓桿控制在一到兩倍之間。評估過自己緊急預備金與現金流的狀況，這個倍數的槓桿是可以承擔的。請問這樣跟定期定額 006208 比起來，除了每個月需要轉倉之外，有我沒有想到的麻煩點或是風險存在嗎？另外，如果我只能做夜盤的話，那會有什麼限制嗎？最近才開始做功課認識期貨，所以問題可能有點淺，麻煩癌大解惑，謝謝。最後祝主委全家身體健康，節目長紅，讓我這種大盤仔都可以繼續聽氣氛，嘴臭酸民都去紅幹。
他提到這個東西，我之前有跟大家講過，好像有一集還兩集有講過類似的東西。他只是要跟我確認說，他可不可以使用一到兩倍的槓桿去做。其實當然開一點槓桿，並不會對你有很大的影響，只是你還是要知道槓桿開下去就是有不確定性。如果你今天開的這個槓桿，是你有辦法確定自己在短期內，可以從好，舉例來說你的緊急預備金把錢補進去，就是可以直接把槓桿給去掉，那我覺得你要開槓桿是沒有問題的。因為你沒有必要放一堆現金在那邊，你只要保證金夠就好啦，就是你不要說怎麼兩三根跌停會把你洗出去，你就夠就好啦。那你真的有需要的時候，你再把保證金補進來，可以這樣做。
其實這是很多人的怎麼講，他的進階投資大法。你就想像成你今天本來就已經在買台指期了，你買台指期就是追蹤台灣大盤，講白一點。那你是使用無槓桿投資，就是 300 萬一口在打，那同時可以賺每個月逆價差，那可以想像成是除權息，你也可以賺資本利得。那同時呢，因為保證金是 300 萬，等於是零槓桿嘛，可是實際上你不需要這麼多保證金嘛，所以你可能只先放 100 萬，然後 200 萬拿去哪個地方放什麼活存有利息，所以你又再額外賺一個活存利息。那你真的需要的時候，再把這個活存拿出來，然後去補保證金。其實這個是進階的做法，可以這樣做。
但是你要知道它就是比較複雜，所以一般如果你不是那種什麼全職投資人，或是你長期有在做期貨商品的，我都不建議你這樣做。但是如果你是很懂這些商品的，當然你這樣做其實可以為你帶來很大的優勢，就是稅務上或是成本上都會有相對的優勢。其實用期貨取代大盤，本來就是一個可以做的事情。像是我們假設要追蹤納斯達克 100 指數的話，你有指數型 ETF，你有 QQQ、你有 QQQM，或者是相關性很高的 VGT。雖然它不是追這個指數，但是其實基本上獲利的表現是一樣的。所以你發現說很多東西，它雖然未必是追一樣的東西，但是報酬是差不多的，相關係數夠高，所以類似。
但是我們講純一點的，就是 QQQ、QQQM，它就是追這個納斯達克 100。同時有一個期貨，它追的也是納斯達克 100，就是 NQ。其實 NQ 也可以取代 QQQ 跟 QQQM，但是你找不到特別的優勢，因為 QQQ 跟 QQQM 本身就夠便宜，所以 NQ 它還有一個正價差。你算下去就會發現說未必划算，但是如果你今天是有開槓桿的話，那絕對划算，因為 QQQ 跟 QQQM 你在券商這邊去融資，可能是要一年 7%、8%。你使用期貨這個等於是沒有融資的費用。就是你開的那個槓桿就是怎麼講，你用現貨開槓桿，你等於跟券商借錢，可是期貨開槓桿就是你保證金放稍微少一點，就是類推槓桿，它等於是可以少掉槓桿的成本。所以假設你要開槓桿的，你使用期貨是會好很多。
當然還是要強調，期貨是很危險的工具。雖然人家會講說什麼工具都沒有對錯，是使用的人或什麼，可是我們就是看過太多。他在入場的時候也都是這樣講，可是實際上他最後面就是被鬼牽走。因為當你這個槓桿可以開大的時候，你就講說我是白癡，為什麼不開大？你就會開大。所以我們現在講的都是完全的聖人模式，就是假設說你的腦袋都很清楚的話，你這樣做是可以的。你開 1.5 倍的槓桿，你使用 QQQM 開 1.5 倍，跟你使用 NQ 開 1.5 倍，絕對是選 NQ，好太多了。
那在台灣的部分，這個又更細膩一點了。因為加權指數，你用台指期去買，就等於說對，沒錯，我就是去買整個加權指數。所以它其實是類似台灣的接近全市場投資，因為你還是沒有買到櫃買，可是上市已經全買到了。那 0050 跟 6208，它是只有買到上市的前 50 家，所以假設你用覆蓋性來講的話，台指期其實是覆蓋性比較好的。因為 6208 可能台積電就是四成，很多人會詬病這個台積電佔比太高有點危險，有些人會這樣想。可是如果你是用台指期投的話，台積電只有兩成，它是一個更全面的全市場。
只是，一樣風險就是你只要使用期貨，你只要保證金不夠，你就是會被斷頭，你的部位就是會不見。你買 0050，你不會被斷頭，這個還是有差距。就是它是有好有壞。當然如果你今天是使用零槓桿在買，假設現在是 15000 點，那一點 200 塊大台的話，就是 300 萬。你放 300 萬，就是你永遠不會被斷頭。所以 300 萬丟進去買台指期，其實就等於你投資台灣的上市全市場。只是你要記得要轉倉，該有的配息你會拿到，它只是藉由逆價差的方式給你。它其實基本上就是在投資台灣全市場，而且甚至比 0050、6208 的覆蓋性來得好。
但是風險都是存在的。即便你只有兩倍槓桿，可是今天指數如果就是在某個極端的環境下，我們隨便舉真的外星人登陸台灣，連續七根跌停好了，然後你搞不好就因為這樣子要被斷頭，結果最後面就彈回原點。可是因為你被斷頭，你的部位就沒了。那如果你是在你現在做、馬上遇到還好，可是你想一下，如果你是因為很多在做指數投資，它是長期累積嘛，它就慢慢存嘛。你如果有一天存到了什麼 300 口、400 口，然後你已經 60 歲了，結果你遇到我講的這個狀況，你的部位直接全部不見，你真的是準備去跳樓。
所以你只要開槓桿，你就要知道說你都是有被斷頭的風險。除非你在旁邊有一個緊急預備金，你隨時可以補上的。你只是為了追求這個資金的效率，你覺得放在期貨商的戶頭不好，所以我本來就有可以完全做到去槓桿的資金，我只是把一半拿出來放去活存，我在活存這邊再額外再靠一筆利息，隨時我要補都補得進來。那你要這樣做、你又懂轉倉的，我想不到任何理由跟你說不要。
但是如果你不懂這個規則，同時你又是一般人，我真的相信，其實為什麼人家講說期貨進場的八九成最後面都賠錢，就是他進場的時候，很多也都是了解規則，先不講那種完全就是來鬧的，有些是很了解規則的，只是他最後面就是意亂情迷。大家今天發現自己會賺的時候，就很合理，為什麼不要開兩倍，為什麼不要開三倍。可是你只要遇到一次的極端狀況，就是掰。
所以還是有工具的好壞之說。就是說期貨它是一個很讚的工具沒錯，可是對於大多數人來講，我沒有辦法推薦你這個工具。即便就算我知道它在一些方面上，它是絕對的卓越，可是大多數人用，我相信都會出事情。如果說你都很清楚這個風險，那你也知道怎麼樣調控的話，你要用，我不覺得有任何的問題。
好，大概這樣。這期節目先聊這邊，就這樣，掰。