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好，那今天是平安夜，明天是聖誕節，先祝大家聖誕快樂，也祝大家闔家平安、心想事成。我真的不太會祝賀啦，反正總之就是跟大家分享一下。
聖誕節是一個很好的節日。以前我沒有在過什麼聖誕節、萬聖節、跨年，農曆新年其實也不太在意，然後再來自己的生日有時候會忘記，結婚紀念日會忘記，老婆的生日不太會忘記，可是一般都在最後面才做準備。我是一個對於節日很不敏感的人。當然也不是那種裝逼仔，你知道有些裝逼仔就是「聖誕節、感恩節，那個就是商人的陰謀」，這種就是派對上最有趣的人，別人都不知道，就你最厲害。不是這樣的想法，就是你根本不會想到說有節日在那邊，你就單純地真的忘掉這件事情。
只是像我這樣的一個思維方式，我跟我老婆溝通，她是無法理解。她覺得我就是沒有用心，你就是一個廢物。那在婚後我覺得開始有慢慢改善這件事情，至少以過去的兩年多來看，我沒有忘記她的生日，也沒有忘記結婚紀念日，我兒子的生日到了我也還記得。但是像去年結婚紀念日，是前一天我老婆提醒我，我才想到，她暗示然後才想到這樣的事情。所以我開始對節日比較用心一點，因為我覺得這是兩個人的事情。就如果說你自己不在意，你老婆也不在意，那就沒關係；可是如果說你老婆在意，你自己不在意，那你還是要跟著在意。
因為要互相尊重，她在意的東西你就要稍微在意一下。不然像你平常跟她講一些有的沒有的股票的東西，她也可以完全不屌你，一樣的道理，就互相尊重。
聖誕節在我心目中開始變成一個重大的節日，差不多是兩年前。我們以前在台北市住小套房的時候，就有一棵小聖誕樹。後來在我伯父的邀請之下，說你不要住台北啊，那那麼小又那麼貴，你到林口差不多價格，你看大這麼多，從本來四坪含廁所，變成在林口可以住到一個十七、十八坪的，所以被說服就跑來林口。那樹也變大顆一些，然後後來在林口住得習慣，小孩要出生，想說買個房子，樹又再變得更大一顆。所以看著聖誕樹長大，好像說每年有一個記憶點在那邊。
其實我本來對聖誕節沒有什麼樣的感覺，就覺得這是一個交換禮物的季節。後來是觀察我岳母家的一個生態之後，開始發現這個節日它特別的地方。像在聖誕夜的時候，我小舅子跟小姨子會在樹下面放熱牛奶給聖誕老人喝。台灣家庭我不確定大家會不會做，就算真的要做，老爸就開始講說那種螞蟻，老媽就講說放一個牛奶在那邊浪費，就大家會有一些意見這樣子。可是他們是很認真在經營聖誕節，就讓小朋友相信說真的有聖誕老人跟牙仙子的存在，他們認為這是很重要的東西。
那我後來也開始想通這樣的東西。因為你還小的時候，我不知道大家有沒有試過，就是你會拿一個雨傘，當成是降落傘，從可能桌子上跳下來，然後越爬越高，最後變從櫥櫃上跳下來、從二樓跳下來。小男生我相信很多人跟我有一樣的體驗。那你真的覺得那個雨傘是你的降落傘，你會開始去做一些改裝跟改造，本來先拿一個小黏土，然後綁牙線，和上面套一個小塑膠袋，做一個模擬的降落傘，後來變成他媽自己下去人體測試。那不然就是拿著小車子在窗簾上面跑的時候，你真的會覺得你在賽車。你老媽推著你在家樂福裡面坐那種車車，你真的覺得你自己在開賽車。就是小時候我們看到的世界是那樣子的。
所以如果讓小朋友可以活在一個真的是很夢幻的世界裡面，好像是一個很不錯的 idea。他長大之後或許會記得，那如果有記得的話，我覺得想起來都會覺得很開心。我不確定是不是所有西方的家庭都這樣，但是我老婆家他們是很用心地在經營小朋友對於節日的一個幻想，就希望說他們可以活在這樣的一個想像裡面。
只是有時候還是會產生一些悲劇。像有一次我小舅子跟小姨子就哭著回家，那時候我也在歐洲，我老婆就問他說發生什麼事。他說我被同學笑。為什麼你被笑？因為我說我這個禮物是聖誕老人送我的，然後他們跟我說根本沒有聖誕老人。之後就開始被恥笑一頓，然後他就開始哭了。妹妹就開始說明說哥哥開始哭，哥哥就跟他們講說我們每年都有準備牛奶跟巧克力，然後每次我們起來的時候牛奶跟巧克力都不見了，就換成是禮物，所以聖誕老人把牛奶跟巧克力吃掉，然後送我禮物。
可是有些小朋友的個性你知道嗎？我們當然說小朋友都是天真無邪，可是我們都長大過。你同學裡面一定有那種王八羔子，就會在那邊覺得自己最聰明，瘋狂地恥笑你，電到他覺得自己很丟臉，然後回來對家人生氣，就說為什麼你們不跟我說聖誕老人是假的。可是我覺得最屌的地方是，即便小朋友被其他小朋友弄成這樣，他們還是有辦法繞回來讓他重新地相信聖誕節。雖然我覺得其實他們應該多少也知道，就是自己的媽媽是希望讓你還是相信，可是其實我已經知道是假的，但是我也配合演出。就小朋友其實不笨啦，小孩不笨真的。至少就是他還是願意配合大家一起在聖誕節想像一下，真的有聖誕老公公的存在之類的，我覺得那個是很特別的一個感受。
我自己在台灣開始對聖誕節產生一種嚮往，是在兩年前我們換到一棵比較大棵的聖誕樹，開始很用心地雕琢它。這邊還是要稍微講一下，我從來不會去擺聖誕樹、收聖誕樹，或是掛吊飾跟纏燈，那全部都我老婆弄。但是我還是很無恥地會去欣賞它，每次這個樹弄好，就是坐在樹下欣賞這棵樹，我覺得媽，聖誕樹真的太漂亮、太浪漫了。
因為我真的很喜歡聖誕樹，所以我就會跟我老婆提說，可不可以我去拿，不是你拿，是我拿，所以我提早把它拿出來，然後我來擺好不好，我來纏燈。還是不行。就是我提出了我要去做服務還是不行，她就是一定要在十一月底才把聖誕樹拿出來。然後再來另外一個讓我感到比較失望的，就是她在十二月底，就是差不多十二月三十一號、一月一號、二號左右，她就會把樹給收起來。其實每次把樹收起來的時候，我就會感受到一種很難過的感覺，就酸酸的啦。
雖然我也不會多說什麼，坐在房間裡面看著她把樹弄起來，就會希望說明年還可以趕快再過一次聖誕節。所以我覺得關鍵是有一個終點，就開始想通一些事情。東西要有終點，沒有終點的話就沒有那麼珍貴。因為你知道這東西一定會結束，早晚會結束。有些東西甚至是你很明確知道它什麼時候會結束。因為你知道它會結束，所以它才變得很珍貴。你可能會覺得是幹話，但是我相信已經感受過的，或是還沒感受過的，就稍微照我的指示。你要開始去相信聖誕節的一些東西，然後再來就是你要有這種季節性的儀式感。
不要學他媽一堆小吃店什麼懶叫餐廳，把那個樹擺出來擺一整年，懶得收。一部分人是懶得收，一部分就想說樹都買了，擺在那邊很好看，就跟我的想法一樣。我之前跟她講說樹可以擺一整年，然後被她罵。她就說你擺一整年，聖誕節不特別。之前不理解，後來就理解了。所以在那邊分享給大家如何正確地過聖誕節。
那我對於我自己小孩的養育，我覺得我也會讓他相信聖誕節是真的，然後會做一些橋段的設計，就是讓他真的認為說是聖誕老人把東西給他。我覺得這是一個很重要的東西。直到哪一天有一個同學跟他說聖誕老公公是假的，到那之前我都會希望讓他相信聖誕老公公是真的。好啦，那祝大家聖誕快樂。
我昨天有跟我太太討論說，明年要買什麼樣的股票，因為我還真的不知道明年要買什麼樣的東西，目前真的沒有特別的想法。這算是一個比較罕見的現象。過去的幾個修正，像是肺炎、貿易戰，四年前貿易戰，或是說像七八年前那時候中國的人民幣危機等等的，你大概都知道說你要買什麼東西。可是這一波還真的不太知道明年可以買什麼。
我現在手上自己在弄的東西，就是原物料、中國解放的東西。大概在兩三集前跟大家講說劉鶴他要去救房子了，所以這個可能可以弄一個短期的題材，不會認為它會過前高，可是短期弄一弄是有機會的。所以各個什麼散裝、水泥、鋼鐵什麼，大家應該都有看到它有動靜。那我這邊要跟大家講，那個不是什麼長期投資，所以不要什麼回頭之後跟我講說這個你還抱著嗎，這種東西我是不可能長抱的。這種就是我們那種短線仔玩一玩，抽插一下就走了。
那明年還有看到什麼樣的機會呢？目前就是看到再生晶圓可能有些機會，三奈米的廠開始啟用之後，那個用量會不會放量，所以可能有機會。再生晶圓廠就中砂、昇陽半嘛。可是中砂法說講的東西跟市場本來給它的預期是有落差的，所以大家開始懷疑說這東西到底有沒有。知道它會成長，可是到底有沒有像市場派人士想像的這麼好。
再來可能有些人在看光罩。為什麼看光罩呢？它的故事是怎樣？就是說 TSMC 它的機台老舊，他們不想要再繼續去生產一些光罩，所以把光罩外包出去。目前的客戶大多數都已經接受，當然還有一部分不接受，但是慢慢地因為他們就是不要做，他們會把它 outsource 出去。那可能給誰？可能給 TOPPAN，日本的 TOPPAN，或是美國的美日光罩，跟台灣的台灣光罩。那到底誰分得多，這個不確定。用市場來看，可能日本跟美國的這兩家是比較大，台灣的比較小。可是有個說法就是說，台灣的近水樓台先得月，所以可以分到比較多，這個就比較難去做判斷。
以估值來講，台灣的也是最貴的，所以可能就是有心人士在照顧之類的。不過這個題材是蠻明確的，就是說他們確實是有這樣子做，只是你不確定說誰可以吃到多少，然後再來就是現在的價格是不是已經反映完了，這個不確定。但這個也是少數在半導體裡面就是會看到會成長的東西，不過它是屬於很次要的一個題材。就是這個 photomask，它並不是說半導體的一個主力題材。一般可以被稱為主力題材的東西，一定要很大的量，然後再來就是它要有相當程度的族群性。就是你只有小部分幾家公司有這樣的東西，比較難在市場裡面做起來，可能會被少部分拿來當成是一個炒作的標的，可是它無法帶動整個情緒。
要帶動情緒，要有比較大型的故事內容。消費性電子、手機、平板、PC，MP，不然就是伺服器、車用，這些都是量比較大的東西。VR、AR 也算是比較次要、小的，跟衛星算同一個位階。那我們目前上述講的東西，在明年都沒有看到有什麼樣的契機。有些東西是會長多，伺服器跟車用是長多沒有問題，只是在短期內我們找不到有刺激股價繼續往上的一些理由。現在真的是比較難找到一些這種一般我們會希望在未來半年內能見度，可以看到它營收的 year on year 可能落在 15% 到 20% 以上，那 EPS 會越開越好，這樣就是視為說它可能是有機會會被市場的資金關照，但目前其實未來的不確定性真的太高了。
那天有朋友找我去吃飯，吃的是喜相逢，一個在台北市的私廚。不誇張，本來我是要去韓國的，就預計十二月都要去韓國。知道他們有訂喜相逢，我就說那韓國可以晚一點去，因為這個餐廳太有名了，就是非常難訂。然後我看我的留言才知道說，好像黃國昌在前幾天的 YouTube 上面有提到說，這個餐廳就是要有一些人脈，然後有一些政商實力的人才訂得到什麼的，好像什麼出作業給他的聽眾還啥小的。所以就一堆人跑到這邊留言說什麼黃國昌出了作業，你就拿去作答了。那不是我訂的啦，反正就是朋友照顧，叫我一起去，我就一起去。還不錯吃啊。他本來訂請客樓，如果是訂請客樓，我就照我的正常行程，我就跑去韓國了。當然訂這個喜相逢，就來吃看看，是一個很優秀的台菜。
老闆娘也是聽眾，說有聽過我，我覺得蠻意外的。看她，題外話，總之就是說在餐廳上面認識了古乾爹，他是一個很優秀的 YouTuber。大家先客套一下嘛，久仰久仰，之後就開始交換意見、加個 Line 什麼的。Sean 他是看比較空啦。其實古乾爹的內容我覺得蠻屌的，就是說他是有打進投資交易的圈子裡面，就是我們平常會傳一些總經相關的資料，元大的一個首席，他總經相關的內容大家會看。然後再來就是之前艾謝克，這種東西大家不太傳了。不是說他不行啦，就是說他就是比較樂觀的那一種，樂觀劇本其實大家放心裡都知道，你終究是要做多的。最近就比較少看到在傳艾謝克的內容，那就比較常看到傳古乾爹的，所以古乾爹是一個後起之秀，非常厲害，他的背景也是很強勁。
我們稍微討論一下，其實他做總經跟指數相關的，跟我們做個股的不謀而合，大家的意見是差不多的，都覺得說明年甚至有機會看到所謂的二度去庫存。當然庫存就是庫存嘛，去庫存就是一個線性的動作。為什麼把它稱為說是一個二度去庫存？意思就是說我們在講說第二季有可能庫存會壓回正常水位嘛。正常水位的論述依據，如果是基於說需求假設是按照均值的發展的話，那庫存降到這邊大家壓力就會變很小，價格可能就不會再下去了，庫存就不會再往上堆，一切都沒有問題。但是它怕的是什麼？就是說庫存降到那個位置，可是需求整個不見的話怎麼辦。
媽，我也不知道怎麼辦，要跑去問聯準會那幾個阿呆。就是他們前面通膨是暫時的，死都不升息，現在要升，他媽的狂升。一些數據又下去了，繼續升，就是要升到死為止。美國很多企業家都開始出來哀嚎說這個政策有問題，照樣就是要把它升到底。所以聯準會我相信有朝一日會被檢討。就現在大家都說不要跟聯準會做對，嘛對啊，他們其實就是很蠻幹的一群人，所以我們不知道說這樣的利率會影響實體經濟到什麼樣的程度。
最糟的狀況就是二度去庫存，降到正常水位還不夠，因為需求不見了，價格整個變得更差，所以營收獲利又再進一步地往下調，像這種是比較可怕的劇本。當然有些人就覺得這個劇本一定會發生，但我的看法是，我覺得我還是要看到一些供應鏈的資料，才可以做一些判斷。包含說之前的第二季，然後上一集提到說看到一些被動元件的資料，所以覺得有可能會第三季，都是我要看到資料才可以做判斷，我不喜歡用瞎猜的方式。
市場上是有一個潛在可能會有機會救到整體消費市場的消息，就是中國解封。中國解封目前看起來是還蠻順的，就是說正式地進入一個大感染潮。像是在富士康這邊，很多員工是確診，也有消息傳出說他叫你乾脆不要驗了，回去上班。就跟台灣很像，當時有些雇主我相信應該也希望你們不要驗，反正直接來上班就好，因為疫苗都打完了，不然你要怎麼樣。
這種恐慌它是很可怕的，就是說在媒體長時間的洗腦之下，政府官員把這個當成是一個政績之下，就大家會覺得病毒真的很可怕，那我們封得越死、封得越好，就是越卓越的一個表現。其實我們跟歐美的思維是差很多的。等到解封之後，就開始會呈現一種你現在是不是雙標，前面說很可怕，現在又叫大家不要怕，那你到底要我們怎麼樣。
像台灣後來是在日本開放之後才正式地走出來。不知道大家還記不記得，因為很多人其實記憶力是很短暫的。就是我看他幾個月前 PO 文都在那邊講說很可怕，小孩子都不敢帶出去，然後現在要去日本玩、去哪玩，他都沒有在怕。可是其實是一樣的病毒株，其實是一樣的疫苗施打率，一樣的，你打了兩劑三劑，大家的狀況都一樣的。但是因為日本開放，日本太香了，所以你想要出去玩，你就再也不在意。你去查一下每天確診有幾個，每天確診還是很高，死亡的數量還是很高，可是就沒有人要屌，因為本來就不需要去在意這樣子的東西。就是你終究都要去面對，就是每個人都要感染一輪，這是這個病毒無可避免的一個結果。
現在中國就等於是在走一次台灣走過的路。就我所知，中國的朋友分享，在一些大城市下，路上看不到太多人，因為全部人都躲在家裡。有些是已經生病了，有些是還沒有生病，可是就很害怕，因為傳染速度真的太快了。現在他們也有那種醫療卡住的一個狀況，一時間的爆炸，所以讓整個國內的防疫資源都會變得非常地緊繃。不過我也觀察到中國這邊的股票，其實跟台灣，或是說像台灣跟前面先解封的國家，那個節奏都差不多。解封的瞬間就是先炒一下什麼口罩、醫療什麼的，然後再來就是炒國內的旅遊、機票，或是各種航空海運相關的東西，很多都會起來一波。但是這個應該都是短題材，就是它之後會下去。我們要觀察的就是說，在中國人大量地染疫康復之後，他們到底還有沒有消費力。目前市場上的主要論述是認為應該是沒有消費力，我自己也是站在這一塊，我覺得應該是沒有錢的。因為真的封太久。如果說你是在今年中以前解封，可能狀況會不一樣，但是你已經封到年底，其實蠻多人現在應該是在一個很緊急的狀態。像他們一些小區一封是封他媽幾個月的，房租還是要繳、生活費還是要繳、車貸還是要繳，大家都沒錢。所以終於可以回到正常的工作，趕快看有沒有辦法把經濟拉回來一些。可是你說這些人出來會報復性消費，我相信現在應該是……
沒有人買單這個劇本。這個劇本是在年中以前，蠻多人在討論中國解封會有報復性的消費，當時有跟大家分享這樣的一個論點。但因為你看，狀況就是會改變，所以預測有時候沒有太多意義，就是因為你根本不知道未來會怎麼樣發展。你只能夠在事情發生之後，去做一個未來的投射。
所以既然現在才解封，我們對未來的投射就是說，沒錢了，老鐵家要打工、要上班，又沒有錢出來消費，所以可能短時間內不會看到消費的刺激。但是有一個潛在的可能性，就是我們還是要盡量在一些死灰裡面找一些可能的機會。那就是說中國的政府如果有大量的補貼，像之前補貼車子那樣子，或是說現在東南沿海的一線城市有蠻多在補貼消費電子，大量地補貼、降準、放出流動性，有可能還有機會幫忙拉一波。所以接下來可能就看中國這邊有沒有機會帶動一下消費。因為我們在歐美應該是比較難看到這樣子的狀況，現在利率升到那個條件，很多人的房價跌、車價跌，那個手頭應該是更緊的，本來那個儲蓄率是蠻高，現在都壓到很低了。所以我個人是認為說，可能要期待一下看中國這邊有沒有什麼樣的變化。
講完整個前情提要之後，反正就是跟大家表示說，我覺得未來短期內我們看不到那種像之前那種中長線的題材。當然有一些大的故事擺在那邊，AI、資料中心都還在，只是因為我們找不到在未來的幾個月可以持續看到漂亮 year on year 的東西，所以就變成不知道挑什麼標的。
問我老婆，她就跟我講了幾個，我正面跟大家分享，這是我老婆的選股。所以我自己是弄了一個戶頭給她，就會照她的指示拿一千萬就買下去這樣子。有些東西可能比較難買到，但會想辦法可能透過 IB 或者說一些複委託啊什麼的，反正就是把她想要的標的買一包，然後看說她的績效怎麼樣。如果兩年之後她的績效真的比我好的話，以後連股票都不要做了，我每次開節目就跟大家聊天講電玩的東西，股票給我老婆去操就好。
我是一個很現實的人，就是我覺得你做得好，你行你上。就是我們在不管婚姻還是朋友關係，很重要一點就是機會成本。有一個東西是有誰做得很好，他又可以花比較少的時間達到卓越成效，就給他做就對了，大家都要找到一個適合的位置這樣子。
我老婆選擇股票我覺得還蠻有趣的，稍微跟大家分享一下。第一個她挑家樂福，家樂福可能要在歐股買。第二個好市多，好市多之前我買過，但是我被洗掉，因為這不是我自己真的非常熟悉的東西。雖然說我們很常逛好市多，我也知道好市多的模式，它主要是以會員卡作為一個最大的獲利來源。不過意思就是說，因為它不是一個你真的很熱衷、很喜歡的東西，所以你可能對它的持有信仰就不會這麼高，所以抱不太住。當它今天不太會動的時候，就想說它真的好無聊，把它賣掉，結果我一賣完就開始狂噴。這應該是兩年前的節目，那時候講到這一段，就是把它賣掉的時候就狂噴。
她覺得好市多是一個很好的公司。然後再來富邦媒。為什麼會挑富邦媒呢？她認為 Momo 會統一整個電商。她說在 Momo 上面消費，這全部都是她講的啦，所以我就稍微轉述一下，也沒有去做考證，因為我們家消費都只有老婆在處理。她說 Momo 上面買東西，信用卡都不用去輸入認證碼，她覺得光是這點就贏過一大堆平台。一大堆都是什麼信用卡要輸入電話寄過來的密碼，什麼六碼或者四碼之類的，然後再來就是有很多東西要跟你確認。Momo 就是你直接點了就買。其實我覺得跟 PChome 也很像，PChome 其實我記得也是這樣子，就是 24 小時服務，那邊其實是很快的。你東西只要點，然後就上去了。
之前我會在那邊買茶或什麼的。那像我老婆蠻多都是使用 Momo 在買。然後再來就是她覺得 Momo 上面什麼死人骨頭都買得到，狗的東西、小孩的東西、我們家用的商品，或是吃的喝的，我自己每次存在家裡的什麼可樂、茶水什麼的，她說價格都很漂亮，然後再來就是量也很齊，以及種類繁多。所以她認為 Momo 會統一江山，這個是她大量地在網路消費之後的一個心得。所以她認為富邦媒是一家可以買的公司。
再來可口可樂，這不要說了，這是我們兩個最愛喝的飲料。寶雅，然後寶雅其實她來台灣就跟我講說這個東西會成，她剛來就跟我講這件事，當時我沒有買就蠻後悔的。寶雅、大樹藥局，她都跟我講說這個會成。就是我們在逛的時候，她就會開始有很多的讚美，他們的東西很豐富，架上各式各樣的東西都有，而且進去一輪可以逛很久。以前我不懂，就是我從來沒有進去過寶雅。你進去寶雅就可能買個什麼牙線之類的，反正就把它當成是那種一分利百貨、有的沒有的那種比較基礎的日常用品。之前我是這樣想像。後來才知道說，哇靠，裡面其實有很多東西。那寶雅、大樹她都覺得非常地有機會這樣。
只是當然大樹現在已經整個都炒過一輪了，那寶雅也算是前面有走過一波這樣子，不過她認為還是很有機會。我問她你總是要看到一個企業的未來展望，不能只是說怎麼現在很好就沒問題。她說這個店如果可以越開越多，然後跑去 China，跑去哪裡開，應該都會很有機會。這是她的心得，所以她認為寶雅還是可以看的。
再來 Uniqlo。這時候我就問她說，為什麼不要買 Zara？雖然 Zara 我不確定買不買得到，Uniqlo 是買得到。她就跟我講說 Uniqlo 還是比 Zara 好一些，這是她的意見。然後最後面，McDonald’s，就是我們天天在吃的麥當勞，真的超常在吃的。
所以看下來，每個都是很生活化的選股。其實這樣的一個選股方式，老實講也真的蠻適合大家的。就是有些人不知道怎麼入門投資，可是又想要去試看看那種主動挑股票的感覺，不妨可以嘗試不要去挑一些媒體或是網路上的那種大名，就是可能大家會跟你講說蘋果嘛、特斯拉嘛、微軟什麼的。你其實可以試看看從生活切入。
就是我老婆這種選股模式，我們身邊有朋友是這樣子做。他會買一些食品股、營建股，拿一個建商，像他之前就買到一個我自己在住的這個建商的股票。他說它有幾個案子會認列進來。確實我就知道它蓋在林口哪裡，它確實這個案子蓋好，然後賣得很好什麼的。你就想，這種東西其實你可以第一線自己看到的。那財報當然稍微研究一下，看一下營收獲利、估一下 PE，這個東西應該是比你去看一些就是我們剛剛前面講那種網路大公司，雖然大家都在聊，可是你可能對它其實是不了解的。投資還是以自己了解的東西會比較好。
我覺得她這個選股會有機會的主要原因，是因為現在市場上已經開始從本來那種成長股的邏輯變成價值股的邏輯。你有看到這樣的一個趨勢。當然不是說價值股可以像成長股那樣子飆，只是如果在未來的一年內，我們是看不到科技股的一些強烈動機的話，直到可能兩三年後開始復甦之後，那是另外一回事。這段期間內有什麼東西是還會繼續成長，然後不太受通膨影響的，其實這些東西都是。
它其實不太受通膨的衝擊。賣場如果說庫存很高，像美國的那幾個前面崩到爛掉，那是庫存頂到天上去，可是很多其實都降下來了。他們其實應該也是比較容易把通膨的壓力轉給消費者的一群，當然他們之間互相競爭。可是就是說，他們可能蠻多是在賺類似一個中介的費用，東西不是要生產的，人家要把東西放到這兒，跟著調一些價格，是可以轉嫁給消費者的，所以可能這些東西會有機會。
那網購可能是你平常都還是會繼續使用。大型的快時尚品牌呢，衣服總是要繼續穿的吧，而且它本來就是平價服飾。麥當勞更不要提，你不會因為說什麼外面有通膨，你就不吃麥當勞了吧。而且麥當勞本來就算是一個廉價美食，然後它在各地我認為它都是一個廉價美食。就是你可以用一個相對樸實的價格，吃到一個標準很高的東西。他們對於油、對於薯條炸完幾分鐘之間要丟掉，這樣的標準都是設得非常嚴格的。所以這些東西可能真的可以扛過這一種現在大家覺得外面通膨很可怕，可能一些消費電子的需求會整個不見的狀況之下。
那我們可能可以挑這樣的一些東西。所以我自己會以這個作為一個基底，就我老婆買這些股票，那我自己應該會以它為基底，再去延伸看看有什麼其他的東西可以看。那就看一下這一波到底是不是在坊間講了好幾年的價值股復辟。就價值股跟成長股之間的那個估值 spread 是越拉越大，大家都喜歡去堆那一些可能看起來 P/E ratio 是比較高的東西，它可能在未來的獲利展望上衝得比較快，可是也比較容易受到整個大環境利率影響的一個股票。但是那些比較穩健的、可以長年都穩定賺到獲利的公司，在市場之中資金是比較不青睞的。一直有一個說法就是說，有朝一日資金應該會回到這些股票上面，因為它們長期被低估。那我們就接著來持續看下去吧。
好，那這邊我們接下來要進去 QA 的部分。第一位中中中仔，他說生完小孩也要聽。來大你好，之前老婆生二寶茶妹的時候，生完在恢復室跟我說好無聊，我來聽一下股癌好了，是不是下一胎就要在產台上面放股癌了呢？老婆跟我都是您的忠實聽眾，請麻煩幫我祝老婆阿琳仔，年齡的齡，凡事開心、事事順心。老公阿中仔，中間的中。PS：老婆聽到一定很開心，強迫一起聽到的其他聽眾我也覺得很爽。好，也祝你一些順利，謝謝。
好，感謝各位阿中，也祝你們兩位早點有個三寶，就可以試看看在產台上面聽股癌。說到產台，我真的覺得很震撼。我不知道各位老公有沒有跟老婆進去生產，聽說前陣子它有不讓大家進去，因為肺炎的關係。那我那時候也是肺炎，只是它有讓我進去，就是說你要去遵循一些消毒的 procedures。
做完之後，我只能夠說我比我老婆還緊張。其實我本來只擔心說我老婆會 chicken out，你知道嗎？因為她是一個非常怕痛的人，所以我有做好心理準備。而且我老婆有跟我講這件事情，就是說當她 chicken out，就是她突然不想生、不敢生，想要把小孩縮回去的時候，我要跟醫生講果斷地直接轉剖腹。因為我老婆她是一個會有 panic attack 的人，如果說她真的很緊張、很害怕的時候，那個會整個螺旋下去，會變得一發不可收拾。所以我要直接跟他講說，趕快把這個女人給我弄昏了，我們直接剖腹把小孩拿出來。
但我很意外的是，她很堅強地把小孩生出來。而且我們家的小孩頭很大，是大到那一種你在月子中心住，醫生來巡房的時候，不同的醫師進來看到我兒子的頭都會說，這個媽媽很辛苦，真的還蠻靠北的。
在產房裡面看到的那個現象是很驚人的。小孩真的是噴出來，那個畫面你會覺得靠北又是殺小的。然後因為他頭很大，所以她要裝一個吸盤把他吸出來。她出來的時候頭長得超好笑的，很像獨角獸，就多一個角。我想說幹完蛋了，有一個畸形的兒子。因為那個頭凸出來的部分真的太大一顆了，不是說怎麼被棒球砸到一個包這樣，是整個頭變成像埃及人那種頭很長，然後伸出來。醫生跟我講說，那個是吸盤吸一吸就變這樣，一段時間就會回復原狀。還好有回復原狀。
那個畫面是真的蠻震撼的，就是說看到小朋友出來，檢查他的手指、檢查他的腳趾什麼的，那時候你的眼中就只看得到這個小孩子，老婆躺在那邊喘，暫時沒有任何精力看她，就在看這個小孩子。但後來我馬上就把注意力回到老婆身上。然後叫我剪臍帶，他說你要不要剪，我當然說好。剪完臍帶之後，大概一段時間不敢吃小肚湯了。
小米威這個，來看看是誰。請不要打手槍。他說他很會，你不要以為他不會，他會整個抓過來。小米威這個，媽的鳥鳥好癢。他說藍色妖姬，你不愛，非要在渣男身上找存在。網路中的你是貌美如花，現實中的你是臭魚爛蝦。哈密瓜有哈味，那請問胡瓜是什麼味？下面一位，胡瓜應該是剖臍帶的味道吧，條狀感的味道。不然就是那種客家人應該都會罵的那種味道，客家男孩身上就是那種客家菜，重鹹重油的味道吧。
下面一位，這個城市中迷途小菜雞。他說，癌大我老大，對於自己看對的東西只賺到一點，而沒有該賺的錢賺到，那心態要怎麼樣調適？還有怎麼樣可以做得更好？因為隔天要上班，不能整夜盯盤，以及害怕獲利回吐導致。祝老大全家平安，荷包盆滿缽滿。
這樣說好了，少賺是很常見的。你不可能吃完整個魚，所以一般我們會講說，我們就吃魚裡面想要吃的部分，然後魚尾留給別人。於是網路上出現一個梗圖就是罵魚尾每次都超大一塊的，你想說魚頭魚身我都吃到了，魚尾就小小地留給別人，魚尾是什麼，翻倍之類的。沒有辦法，這一定會遇到。
簡單來講就是說，你越了解的東西，基本面越熟悉的，越有可能吃到整段。但凡事都是有個兩面，你越容易吃到整段，你了解很深的標的往往也是傷你最深的，跟他媽真愛一樣。那種你用心用最深的，要嘛是很快樂的結局，要嘛就是很慘的，幾乎找不到中間值。基本面派的朋友蠻常就是那種抱賺、偶爾大賠，所以都要用資金控管來鎖，就一個部位可能買到 10%、20%，上限就不能再買了，因為他對於這個標的太熟悉了，所以會出事情。像這種故事真的是層出不窮，就是那種研究到很深，甚至為了一支標的去組一個讀書會的，每次死掉都是這種。他媽死到整個就是大家真的賠到歪掉，因為太有信仰了。
所以我們講說不要跟股票談戀愛，就是在講這樣的事情。但是如果說你沒有談戀愛，你也很難抱得很長，你沒有那種信仰，你也很難去吃到翻倍再翻倍。就類似說我輝達是買了第五年了嘛，如果說前面都有因為一些回落就被洗掉的話，就不會有現在這樣的一個成果。今年其實最低的時候也有殺到我五年的成本，你可以想像嗎？你在五年持續一直投入，結果殺回你五年的成本，那真的會有一些壓力的產生。
所以你如果想要賺整條的話，就是用部位控管的方式，10% 資金丟進去，就不要管它。你就把它想像成說，你買了一個生意，你不可以在短期內把它出掉。你看好它未來幾年，你怎麼會只抱兩個禮拜，對吧？這是一個方法。如果說還是要去用一些技術面的方式去鎖，或是型態的方式去抓一些停利的話，是不太可能吃到整條魚的。這個就是有好有壞。你用型態跟技術面做出場點，也比較不會有那種很大的回落。
下面一位，因為這個伊羅，他說安安安得森。這一段就保留你的一個重點：安安安安安，很有精神。
想問問主委遇到這種時候會如何調適心情呢？最後想請孟恭我老公再用電吉他選個悲愴的 tone，彈首 Merry Christmas，送給和我一樣魯魯過聖誕節的跨年聽眾。Cheers。
不是啊，我跟你講啊，一個人過聖誕超爽的耶。你想要打 LoL 打到天亮，想要玩世紀帝國玩到天亮，還是說想要看球賽看到天亮，都可以自選耶。我跟你講，單身的時候好好把握單身，不要想太多。
下面一位，想要的 ID 被取走了不同人。癌大，我跟另外一個暱稱很像的是不同人啦。聽到他第一次留言被 skip，後來又不死心地繼續留言，實在快笑死。我應該有幾個月沒留言了。正是想問，今年的盤因為經濟數據公布而跳上跳下，這在以前算是常見嗎？不常見。如果難度滿分一百分，癌大給今年幾分？85 到 90 分吧。過往又會給幾分呢？過往其實投資我都一向覺得沒有太難。好久沒有聽到第幾屆沉默循環，印象中自從上次第六屆到現在也滿一年了，幹 mother 到底要循環多久？希望大家都還活著。那最近 LABGG 大大有沒有什麼新的開示？哈哈哈哈。最後祝各位癌友聖誕節快樂。
LABGG 大大已經登陸華爾街去摸牛的睪丸了。就是有一隻很大的金牛嘛，那睪丸被摸得亮亮的，他有傳照片給我看，所以應該解釋了最近蠻多東西。
這一屆沉默循環就是從可能去年十一月、十二月一路到現在，基本上是沒有停過，就直接是開始越來越多人退出市場，對於市場是不聞不問，覺得再也不要玩股票這樣子。那算是一個比較長的一個沉默循環。等它走出來，我覺得可能就是要看聯準會的態度怎麼樣吧，因為他們家就是市場最大莊家，每次只要漲就出來一直瘋狂地喊話，真的也就被它嚇到掉下去。所以他們的權力很大，大到我覺得如同我之前評論的，今年好像你在玩中國股市一樣，就人治市場啊，它想要怎麼做怎麼做。跟之前那種你想像中的市場該是完全都遵循企業的營收獲利，考驗你的眼光，是不太一樣的。現在我比較像是在做一個總經盤啦。
好，下面一位，五星吹爆拜託念到我之林口大亨堡。癌大你好，之前在女友推坑下開始收聽股癌，感謝癌大陪伴我通勤在車陣中的時光。最近和遠距離的女友分手了，希望癌大可以幫我向她說，我還是很想她。一輩子有很多的來不及，等發現已經失去了最重要的東西，龐然大物早已遠去，為何總是在犯錯之後才肯相信錯的是自己。他們說這是人生，試得體會，試得忍住眼淚還是躲不開應有的情緒。
兄弟，我跟你講，你這個東西繼續念下去，你會繼續單身的。這個就是以前無名小站那種寫幹文，就是用這些東西。我知道這樣出來打槍你，因為你是我聽眾，所以我是真心想要幫你。不要再寫這樣子的東西了。我們男子漢就是應該坦蕩蕩，眼前一改，華仔都有教過。想你就打 I miss you，愛你就打 I love you，討厭你就打 I hate you，想要復合就跟她說，反正就直接講。不要寫這麼多有的沒有的東西，真的，這個對你未來的交友一點幫助都沒有。
試著把簡單的東西簡單講，複雜的東西也簡單講，就是講完就好。我覺得我們男子漢就是這樣子。你不是在做 Podcast 節目，所以不要去寫這種論述的東西，真的，這是為了你好。那當然我也希望說你可以盡快地走出來。基本上我不太勸和，我都勸分。有想要分手的，或是已經分手來這邊，我就叫你分手到底。破鏡我不相信會重圓，所以一切都是向前看，也祝你可以早日地走出來。
下面一位，一哭二鬧到三上悠亞。他說每個年代都有韭菜。以前長輩在玩股票，都是靠親朋好友、加入股友社、報的明牌，對於這些股票的了解根本是零，能夠說出這是電子股或是金融股，就是最大極限的了解。與其說投資，倒不如說在賭。賠掉退休金或是家產的狀況也很常見，然後再告誡晚輩股票很恐怖不要去玩。不像我們現在要投資個股，要做各種功課，投資成功率和這些長輩相比是高上不少。癌大周遭是否有在資訊較不開放的年代，像你這樣是依靠豐富財經知識而投資成功的嗎？不是靠內線交易那種的。
講到這種財經知識豐富，我也是感到汗顏。當然我對於各項產品怎麼樣使用都非常了解，這個是基礎常識。在我看來這個叫基礎常識，它根本沒什麼好炫耀的。對於各個產業的了解，那個是博大精深，隔行如隔山。身為投資人，有時候我們想要切入一個新的產業，都要花很多的心思去了解。而且其實最後面會發現，防守圈都是在固定幾個。像我自己可能在科技、半導體、零組件這樣子，有時候會跨出去做一些什麼散裝、航運，或是前陣子做原物料什麼的。其實你說我們到底了解多深，我們也不敢講，至少比一般人深，這是肯定的。
可是我們的 edge，我們賺錢的秘方，真的是來自於說我真的比大家了解得深嗎？我覺得不是。其實有時候就是抓那個題材的能力。簡單來講，我覺得比較像是凱因斯的選美理論。就是我們有一定程度的敏感度，知道說今天某個東西做起來之後，有人會出來接盤，是這樣子。
所以我覺得不是說什麼單純的財經知識點到滿，或是產業知識點到滿，你就會非常賺錢。因為如果說產業知識點到滿，你就會非常賺錢的話，理論上各個產業的老闆在他自己的領域裡面做股票，他都會賺到爛掉，對吧？可是其實不是這樣子的狀況。我只能夠說投資有很多的交互因子，不是說只是單一因子做到好就可以非常賺錢。它真的是有很多因子疊加在一起。
就是你不是長期投資就學巴菲特，你懂的是嗎？你還要有一點像有一本書《窮查理的普通常識》講的，對人的眼光。然後再來就是你要有那個浮沉金，然後以及你要像他有鐵打的卵葩。所以他們腰斬了幾次，他們根本就沒有感覺，這個都是環環相扣的。
那長輩那一輩有沒有這樣子的人？非常多，真的是很多。只是可能一般人沒有接觸到而已。非常厲害的產業前輩太多了，那種五十歲、六十歲，甚至是快要七十歲的，然後對於半導體、對於一些水泥鋼鐵、原物料如數家珍，這樣的人真的很多。只是可能因為資訊比較封閉，所以這樣的人不像現在有 Facebook 或什麼，他會冒出來一些什麼投資網紅之類的。其實可以冒出來的，都是有一點本事，除了那種你一看就知道他完全在傳教、在騙人的。不然其實可以成為一方之主，都是有他一定的實力存在的。只是那個年代可能沒有辦法有這種傳媒的力量，讓這些人被發現。
可是有沒有這樣子的人？還真的蠻多的。至少以我自己的交友圈裡面，兩隻手都數不完。真的，就是說他們對於該產業特別了解，就專門在做那個。就像我之前跟大家聊到，有些人專門在做潤泰集團。第四季，有些人專門每年就是可能下半年的時候開始做散裝航運，有些人是專門去弄金融股。也有那種半導體的前輩，他自己是可能中國一些大廠的大股東，他知道狀況怎麼樣，他就在做半導體。
其實怎麼講，世界很大。我真的是各式各樣的人都有。這集節目先聊到這邊，因為我發現前面幾集都不小心講上五十分鐘。我還是希望把節目壓在四十幾分鐘最好，我覺得四十五分鐘以下。只是因為我們節目前面講得長了，然後我看 QA 大家一直問沒有念到，就覺得很不好意思，所以會把它稍微延長一點。那大概以後就控在四十幾分鐘吧。這一集先到這邊。