歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。
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剛剛跟朋友聊天，聊到部隊生活，突然覺得很復古。現在阿兵哥好像要回去當一年，好像已經改回去了，恭喜各位，很爽。之前大家媽的從一年變四個月的時候，我真的是充滿羨慕、充滿恨意。因為我是 81 年次的，所以在我後面一年的，還是兩年的小朋友，他就可以不用當兵了，他只有當四個月的訓練役。我覺得真的是很幸福，因為當兵那一年，其實它是每個男子身上的痛，因為你就覺得你好像浪費了一年在裡面。
當然你比上不足比下有餘，你要去比韓國、要比其他地方，靠北，要當更久的；或是說比我自己的阿伯，我阿伯以前是三年兵，聽說那是我阿公幫他抽籤的，抽到三年的時候，媽，回家一直哭，哭到不行，就是很痛苦，要當三年的兵。那我們就只有當一年，就還好，但是因為這一年就是過得蠻苦的，很不舒服，要給人家管，所以它會變成每個男生出去聊天的一個破冰話題，就是因為大家都有共同的記憶。
其實你要跟人家聊天，你要跟人家談生意啥小的，你要破冰的方式，最好就是講一個大家都可以感受到的東西。當你講這個東西，就可以很快拉近跟大家的距離。那早上有一個群組就 tag 我，講說：「欸，謝孟恭，你們以前在部隊的時候是真的都不洗澡嗎？因為這邊有一個他媽的幹，都不洗澡。」
他那個龜頭裡面都生一堆有的沒的，長得像香菇，懶叫跟洨一樣，一樣他媽長得有的沒有的東西。他是不是在部隊裡面養成的？為什麼他不洗澡？那我想說靠北，沒有，我們的部隊都有洗澡，大家都有洗澡，就是只有他不洗澡。他不要把我們那個特戰旅整個拉進去。
然後他就說，沒有沒有沒有，是你沒有下到基地，你沒有去行軍到，所以你不知道。這是真的，就是我們以前在特戰營的時候，是每年會抽一個營要去下基地，不然就是可能抽一個營去打演習。那我很幸運，就是我的營都沒有被抽到。那時候特戰營就是我們一整年下來是很平安的，就全部都在部隊裡面，所以沒有做到那樣的事情。
他們就說，出去行軍的時候，你沒有辦法洗澡之外，你要拉屎，你要去旁邊挖土，然後把屎埋進去。就是你想到這個就覺得很痛苦。所以他說因為這樣的一個人生中的記憶，讓他現在不洗澡。可是真的只有他，就是我沒有聽到其他一樣有什麼跑去基地，或是跑去行軍的人，然後最後沒有他媽不洗澡。就只有這個人，這個人是幹，真的媽腦袋壞掉。
其實我在部隊生活過得蠻爽的，就是我下部隊之後，當然我們在受訓的時候，最操的時候就是他要把你從一個死老百姓訓成一個傘兵。你要去做傘訓，要從飛機上面跳下來，那段時間是最操的。可是操完之後，下部隊就要看你的籤運是怎麼樣了。那如果說你剛好被分到要去走行軍的籤，或者是你剛好被分到可能要去下基地的籤，那就會比較痛苦一點。
再來，如果說你都沒有被分到，留在部隊裡面也不一定是好事情，因為有些人就是可能變成那種專業的站哨。其實大多數的阿兵哥在我們那時候就是變成專業的站哨，就整天都在那邊站哨。其實我覺得超浪費人力。當然我知道有些點需要有人守衛或啥小的，可是部隊人就已經不夠了，然後媽每天都找那個哨兵就找不到，所以你要怎麼樣做其他訓練？就媽的幹，大家都在那邊站哨。
那我覺得站哨是最砍的。雖然有些人覺得那很幸福，就是你只是站著發呆而已，可是你一天要站幾班這樣。那再來，有些可能就變成公差，專門就是整天去搬東西、整天去打掃、漆油漆什麼的。那些其實比較好一點，我認為，因為你被叫到離這些部隊的管理層，什麼連長、營長，或者說士官長，有距離的地方，可能被派去某個庫房或什麼，那個就是你可以所謂的閃躲飄的時候。就是跟你講說你去那邊做事情，其實東西可能你一個小時就做完了，可是他給你三個小時。
那種白癡的阿兵哥就會乖乖回去。比較有歷練的就跟你講說，不要現在回去報告啦，就是我們還有兩個小時的時間，我們就在那邊飄。所以飄就是你可能就找個地方在那邊抽菸啊啥小的，反正就是不會乖乖回去部隊。所以被派出去的其實蠻不錯的，但是被派出去的很常要懷疑自己的人生，就是我到底在幹嘛。我可能東西從 A 地搬到 B 地，然後一段時間之後，另外一個長官跑來就說叫你從 B 地搬回 A 地。反正就會做這種看起來很浪費時間、很無聊、很廢的事情，可是反正大家都在打發時間嘛，所以這個可能是一個還蠻不錯的選項。
那我自己就是屬於那種最幸運的，就是我一下部隊之後，我就被政戰主任選去當營站兵，所以我就去管營站。那管營站真的是一個很幸福的差事，就每天早上起床之後，我就跑去營站睡覺。然後在營站睡覺之外，就是可能可以滑滑手機啊，做一些有的沒有的東西。當然現在講這個不知道好不好啦，就是在部隊裡面理論上是不可以帶手機的嘛，但其實大家都會帶手機，以前是這樣啊，現在我不知道管制是怎麼樣。
那就在那邊滑滑手機，然後可能不知道，就是在思考一下退伍之後要幹嘛。反正就是每天都是躺在地上，鋪一個紙板，冷氣開著，就在那邊睡覺。那當然，其實還是要做很多工作上的東西啊，就是營站你要怎麼樣補貨啊，要怎麼樣弄什麼有的沒有的，那都還是要做。只是我覺得那個算是跟其他的部隊成員比，是輕鬆啦。你不可以犯一些錯啦，就是你可能需要比較仔細一點。他們做的那些東西，像什麼漆油漆、搬東西什麼，那個犯錯可能都還好。可是像我們如果犯錯，那個就是等於會賠錢嘛，所以你可能對於這個數字，然後對於貨品的數量什麼，你要掌握得很好。
但對我來說，那個是腦力差啦。我比較喜歡腦力差，我不喜歡體力差，所以在那邊睡覺就對我來說是很幸福的事情。那到後期呢，就是我們的連長也發現說，欸，你好像過很爽，因為他會過來買東西。那他發現自己連上人力不夠嘛，幹，他就開始要拗我去做事情。那他一開始想直接什麼，中午你也回來站哨，那這個我那時候的主管，就是除了這個政戰主任之外，有一個阿姨，那阿姨就罩我。
我就直接跟他講說，營站很忙，我們要弄什麼東西。其實沒有，中午我都在睡覺，但也不能這樣說啊。就有些東西我確實可以中午做，只是我早上就把它做完了嘛，所以媽，我中午就拿來睡覺。他說不行不行，他中午要做什麼什麼的，所以你不可以把他抓走。幹，超爽，他就罩我。但最後面呢，他還是硬拗我去站，就是每天可能最砍的哨，然後一到三點，或什麼三到五點那一種，反正就叫我去站那種時間。最爛，你媽的，你九點十點上床，然後你半夜要爬起來，然後再回去睡覺，然後早上又要馬上爬起來，那種直接破壞你睡眠的哨，反正就是被他拗到了。
但是那是最後幾個月的事情，所以在前面呢，其實都過得蠻幸福的。但其實這個營站的經驗也讓我知道說，就是我不太能夠去勝任這種重複性很高的工作。其實我在營站裡面也是非常地痛苦。在部隊本身就很痛苦，然後在營站裡面，很多人講說你很爽到什麼，可是對我來說還是非常痛苦，因為你就是每天都在做一樣的事情。然後你在那邊結帳，有些人是錢，就是，但我知道這可能是我個人那種高敏感特質，就別人一般可能不會這樣，就是去付錢給人家，有些人就是喜歡把錢丟到桌上，他就用丟的，然後你就要去桌上可能把那個硬幣一個一個摳起來。
然後有一次我就變得很不爽，我就把錢丟回去，我就把錢丟回去。然後那阿兵哥一臉傻眼，「我要去檢舉你。」他說。我說你去檢舉啊，我就學他，你去檢舉啊。然後幹他媽超生氣就出去，後來他可能也沒有檢舉我。但我那時候就在想說，就我的脾氣是有點問題，就是你怎麼會這樣子把錢丟回去人家身上。其實有些人就習慣把錢放桌上，但我覺得後面就是一種將心比心。
所以像我去可能每個地方買東西的時候，我那個錢弄好，我一定是兩隻手交給人家，然後我跟人家拿錢的時候，我一定也是手伸出去。就是我不會說什麼東西要先放桌上，然後讓人家去把它撿起來。我覺得一些小動作，其實有時候可能會，因為它至少讓我不舒服嘛，所以它可能會讓一些人不舒服，所以我就會去稍微調整一下。
那這個經驗讓我知道說，我不能夠去做重複性很高的東西，因為真的很痛苦。其實那段時間雖然看起來是有冷氣吹，然後可以在那邊睡覺啥小，但就是另外一種程度的痛苦。雖然可能我的同儕不一定這樣覺得，他們覺得說幹，你那個人那麼爽，可是我覺得你們很爽啊，你們可以這樣子跑出去那邊什麼亂抽菸啊，弄來弄去一整天，其實就躺在那邊放風。其實假設我們營站開門，我是不能夠放風的，我就是要站在那邊。所以其實各有各的砍啊。
但我們現在回頭去看很多東西，就會發現說每一個你經歷過的事情，就是形塑你現在身為一個人的各種特質。那我最近也去跟幾個心理醫師聽眾聊了一下，我在這邊真的誠心跟大家推薦，如果你覺得你的人生中有些問題是沒有辦法解決的，你把它歸因於可能是你的家庭教育，或是你的人格特質，或是可能我就是一個很拍到底的人，我啥小，你去看一下心理醫生。
我以前也是不太相信這個東西。在我看來，心理醫生，哎呀，不就是陪你聊聊天而已，他可以幫助你什麼？就我們最後還是要解決日常的什麼柴米油鹽醬醋茶的問題嘛，還是要解決收入嘛。其實我們的痛苦就來自於可能錢不夠多，或是什麼老婆不愛你啥小的嘛，所以到底要看什麼醫生？就是我自己都知道痛苦的來源在哪。
但是我只能夠說，跟這幾個專業人士聊天完之後，我很多東西迎刃而解。那其實我現在回頭去看那個對話的當下，我覺得如果我們是用一個第三人稱角度在看的話，會注意到我縮小，變成可能八歲還七歲，還是什麼十歲的自己，我坐在那邊，然後我正在聽三個老師跟我講說，你遇到的是什麼東西，我們可以怎麼樣幫助你。其實當下是很感動的，然後甚至是有一點感傷的。就是我會知道說，原來我小時候，我討厭老師，老師也不喜歡我啊；我討厭同學，同學也不喜歡我。就是我們大家彼此都討厭。
那這個問題其實不一定是因為你的個性，或你真的做了什麼事情，而是你的腦袋裡面就是有一些東西真的跟大家不一樣。先不講這個不一樣是好是壞，但是你就是跟大家不一樣。所以在我們可能求學的過程中，因為你必須要融入大家，你要跟大家一起團體生活，所以你在團體生活裡，你會格格不入，你會覺得自己很奇怪，然後別人也會覺得你很奇怪，所以你們互相討厭。
那如果當時我的老師是這些人的話，這些專業的醫師的話，那可能一切就不一樣。但他們也跟我講，如果當時就是可能有把你調回來的話呢，你也不會變成現在的你。就是你有遇到一些事情，才會變成現在的你。反正最後面我們就是把這個問題處理掉就好。
有些問題，其實以他們的專業來講，他們說現在在心理的定義裡面呢，他們不會把所謂的一些特質、一些我們以前會講說是病的東西，稱為它絕對就是一個病。反正只要一個東西沒有大到會影響到你或周邊的人，我們把它稱為是個性。它是一個光譜的形式，只要它不是走到光譜的極端，都沒有事情，那它可能就是你個性的一環。所以我們開始去尊重一些他們稱為 diversity 的東西，就是因為每個人的特質都不太一樣。
但學校這個地方有趣的地方，或是說部隊這個地方有趣的地方，就是它很講究統一。至少在我們台灣的學校是這樣，台灣的部隊是這樣子，就是你全部都要跟人家一樣，他不要你有任何的特質。所以當你今天是一個比較特別的小朋友，這個特別我們不講好或是壞，就是比較特別，你可能某些東西怪怪的，那你就會過得非常痛苦。所以我就是過得非常痛苦的那個人。
然後我就突然覺得說，如果當時是這些人在引導我的話，其實我會發展得完全不一樣。但我不知道平行時空的那個自己，會不會發展得更好，我不確定，真的不確定。因為有時候你會注意到說，不是所謂的看起來最優秀的特質，它可以讓你發展成為一個在客觀價值上最好，或者說可能在社會條件最好、金錢最多的人。有時候反而是一些負面的特質，你特別地有狼性，或者說你特別地衝動。這個衝動看起來是不好的特質，但你沒有這個衝動，你是做不了那一件事情的。
你沒有一定程度的反社會的話，你是沒有辦法發動革命，然後有下中華民國的。所以我覺得這些醫師，他們跟我講的東西真的是讓我完全地點通，也了解到就是我過去面對的很多東西，是可以往腦袋裡面去找答案的。這個東西其實是可以被解決的，突然也發現很屌。之前不是很多聽眾想要去診斷我嗎？醫生聽眾，當然不是什麼阿媽阿狗隨便在那邊亂喊，都是醫生，然後講說你這可能有什麼。我只能夠說，你們都蠻厲害，都猜得還蠻準的。
但是我可能就針對這個不會再細談下去。不過我只能夠講說，對，我可能是真的有一些比較特別的地方。這個東西是沒有到影響我的家庭，但是我覺得我家庭的人很偉大，他們一定有發現我有一些特質，所以他們會選擇繞過去。我現在回頭看，我才發現說他們選擇繞過去。他們有點像是看懂了你的使用說明，他們知道說有些東西會讓你爆炸或什麼的，所以我就不要讓你爆炸就好。
扣掉這個你會爆炸的東西，你在別的地方可能你的貢獻是很卓越的，所以我們是可以接受一些缺陷的。只是這個缺陷，你可能在學校裡面大家就沒有理由要接受，所以你的老師就不喜歡你，你也不喜歡老師；你同學就不喜歡你，你也不喜歡同學，就會讓你非常地痛苦。長大之後，其實我們可以透過很多方式去繞過這些所謂的缺陷。你知道說你去做重複性很高的東西，你會很生氣，所以怎樣？你就花錢把你的隔音弄好，你就解決。可是你在小時候你怎麼可以解決？你不可能有這樣的錢。你也不可能叫大家什麼考試的時候你不要轉筆、你不要咳嗽、你不要發出聲音。
雖然我現在回想，原來我小時候很多時候就是可能寫考卷的時候，很常會什麼粗心，或是我一直看來看去，就是因為我聽到那東西我就會很敏感。然後我不知道原來是這樣的一個東西。就如果說以前小時候有人引導的話，說不定我的學業表現會好一些。我現在回頭看，我只能這樣想。
反正總之就是因為我覺得這段還是必須要分享出來給一些人。其實你長大了就沒差，因為像我自己是因為我希望可以去改善我的家庭關係，讓家庭關係更好，所以我去做這樣的研究。但老實講，其實我們發展到這個歲數，就像是醫生講的，你一定早就開發出一些方式去克服你的心理上的一些障礙，你一定早就開發出來。就像我自己，我就發現一點，因為我知道我開車就很容易生氣，所以怎樣？我就不要開車就好了，不然就是我坐副駕，讓我老婆開車就好了，你就不會生氣了。
你就知道說，假設我抬頭，有時候我看到老婆開車，我還是會發火，我就低頭，我就一直滑手機。她開車，我就是滑手機，我想說反正命就送你了，死了我就，完全不會生氣了。就你會找到一些機制去克服你心理上的一些那種可能會衝動、會讓你敏感、會發火的東西。不喜歡重複性高的東西，你就花錢叫人家做。你很討厭人家的聲音，你就把隔音弄好。那你長大之後就發現，有錢真好，有預算真好，你可以透過預算去矯正差不多事情，然後讓你活在一個很舒服的環境裡面。但你還小，你沒有辦法，你一定要融入團體生活，所以你一定要去接受這些東西。
這就是為什麼很多有類似症狀的小朋友，他可能在小時候過得非常痛苦。所以你的小朋友如果說有一些可能就例如說注意力不集中，或是很容易分心，看起來有點過動，或是有很多特別的想法，其實有時候可能去找專業的幫忙。你不要覺得說小朋友很多人喜歡他，故意的。你不要把小朋友當敵人，因為其實這種東西很多是遺傳，你自己也有，你可能小時候也是這樣子，然後想說小時候我媽我爸就直接給我兩巴掌。你只要兩巴掌打下去，你就乖了，所以媽，我對我兒子，我就是，我現在可能不打兒子，但是我知道這是可以矯正的，所以我去矯正他。
因為你可能也是有病的，你爸也是有病的，你們可能是一脈相傳，全家都有病的，所以你們去看一下，你們去調一下就解決了，真的。所以以前我也覺得對精神科醫師、心理醫生沒有那種特別的，我要去看他、我要去了解他。反正問題都擺在眼前了，不就是這些物質上的問題。結果後來發現不是，很多是心理上的問題導致的。所以真的是誠心跟大家推薦，如果說遇到一些東西，去找這些專業的醫師談看看，因為它對我幫助超大。我才去聊一次，我就覺得靠北，貌似人生已經整個大改變，很多東西已經找到原因了。
但我不確定我都可以把它修正得更好，可是我個人是認為說，你可以定義問題在哪，你已經解決問題的一半了，真的。你根本找不到問題在哪，那東西就是壞掉，你也不知道它哪裡壞掉，那個是最痛苦的時候。所以希望可以對大家有幫助。
好，那接下來我們進入市場話題。那最近在台股市場就是有注意到 AI 的 ODM，他們出現了一個全面的反彈。那當然這個反彈之後，就隨著美股的軟掉，又跟著下去了。那這個反彈會怎麼樣看待呢？我覺得就是把它當然是一個反彈看待。就是說，我們以基本面的角度來說，現在的 AI 股有到非常低估嗎？沒有。用技術面的角度來說，之後那個扣底會快速地往上爬。一般我們會去注意這個季線的扣底，扣底我覺得是一個蠻有用的指標。所以當扣底快速往上爬之後，這個季線變成是下彎，股價沒有去往上衝的時候，可能就會產生很大的壓力。
那其實不要把它想得太複雜，它就是市場裡面資金，因為大量的人成交在上面。就跟我跟大家提到說，美股上面有個頭，但即便有個頭，你也知道嘛，那就是一個選擇。引用哈姆雷特講的 To be or not to be，你要選擇進廚房就不要怕熱了，那不然你就退出嘛，就離開嘛，你就把你的部位 shut down，你的部位不會殺掉嘛，不然該怎麼辦？但是你要留下來，你就要去承擔一些後續的結果跟影響。那這個選擇還是要留給大家自己去思考。
其實我們市場裡面做的每一個選擇是帶狀的。那一個看起來是當下好的選擇，可是這個選擇可能會害到你後面的所有選擇。有時候你僥倖了一次，然後獲得勝利，然後你就以為說你可以僥倖一百次，你反而這次的勝利是以後的詛咒。所以你要去找到自己到底該怎麼樣去在這個波動的市場裡面存活的一個方法，你必須要去順著自己的心態去挑出一個東西。
所以像我跟大家分享說，我知道有一個頭，我知道我身邊朋友都在空，可是我有進去空嗎？我就是選擇反正保守一點，然後把質押還掉，就這樣。可是要我去空，或者說把部位大降，我做不到。那雖然這樣的一個選擇呢，在 2022 年對我來說造成大的破壞，可是在長期來看，它對我造成的好處是遠大於壞處的，所以還是要去找到一個比較好的方法。這方法其實都是因人而異的。
那現在在市場上面呢，除了這個 AI 的 ODM 比較稍微地強勢，我把它視為是一個反彈先，因為也不是說什麼基本面真的有很嚴重的低估，那我們就先不去談這樣的東西。那在手機的部分，有注意到聯發科帶頭向前衝，那聯發科的一個兒子達發，11 月 10 幾號的時候要正式地上市，從這個新櫃出來。那他前幾天也是出現一個大屠殺，直接往下灌到破掉。
那其實達發它的整體長遠的市場展望是還蠻不錯的，發哥把可能各公司的很多頂尖的業務跟人員都集中到這家公司去，所以這家公司它蠻高機率就是一隻很漂亮的小金雞。但最大的問題是什麼？就是很貴，它非常地貴。你用明年或是後年的估值來看它，都還是覺得它很貴，就展望很好，所以你不知道那個結果會怎麼樣。它去抽籤的價格大概 400 多塊，可是一般來說本來就是大概會有一個折價的存在。那除了這很貴之外，我不覺得這家公司有什麼其他太多的問題。
那再來就是說，在發哥的本體的部分，手機的部分，我們還是沒有注意到太多的好消息，一樣都是處在一個比較差的狀態之下。但好處就是，其實庫存已經降到很低很低，只是就是說需求沒有拉上來。那需求我覺得也不會像過去回到這個可能你想像中的高檔，因為有整新機的市場在跟這些安卓機做競爭。所以我覺得其實像發哥跟高通，他們都必須要去往別的業務去探。就手機可能就當成是一個保底的東西。就像是可能對於 Meta 來講，它的社群就是它保底的東西，然後它正要去往這個元宇宙的方向前進。那換到發哥跟高通，他們可能就是要去往其他我覺得一樣是很有賺頭的地方前進。因為畢竟都是頂尖的 IC 設計公司，其實他們是可以去切很多領域的。
那手機部分可能就是會變成一個，我覺得 cash cow，它會幫你帶來一些現金。可是你說這邊要有暴力的成長，我相信可能在之後，就算你把一些 AI 的東西丟進手機裡面，應該也不會看到。因為你只要做起來，你的架構拉上去，高通也會跟進，所以它就是一個非常高度競爭的地方。這就是為什麼在全球頂尖的 IC design 裡面，你會注意到這兩家做手機的，它 P/E ratio 是最便宜的，因為它是有一個高度競爭的存在。
但是發哥在 2025 年有好事情，就是說跟輝達的合作應該會在 2025 年推出來。不管是在車機的合作，或是說電競筆電的一個合作，我相信這個部分都可以幫公司帶來很多的錢。所以現在假設我要去看，我應該是不會去看手機。手機我就把它當成一個保底，然後給它一個保守的估值。如果說要給一個比較高的估值的話，就會去放在它跟輝達合作項目上面去。
因為像是我們去看緯創的時候，你不可以把所有的東西都套上一個很高的估值。你可能會把它可能是筆電的業務，幫 Dell 做還是幫誰做的東西，那個就當成是一個保底的東西，所以我給它一個可能比較平實的估值。那它 AI 的東西，做這個 MVA 代工費的，可能像是輝達的 H100 或是 B100 的 baseboard，那這個可能就可以給它一個比較高的一個估值。其實這樣估，會讓你更保守，然後活得更好。
所以現在我去看這些公司，我都會選擇去看它最前面的東西，因為我覺得過去的東西很多都是大家已經知道了，所以還是要稍微小心一下，不要拿著過去的東西拿來看現在。就像你不會在航運的高點，拿過去賺多少錢來看現在，那都是一個很大的陷阱。這個是一個價值陷阱，很多人都會踩到這樣的一個坑。
那最近在美股上面有一個討論，就是講說，其實整個標普 500 的七大公司，是整個標普在今年表現的一個最核心。如果說我把這七大公司拉掉的話，那會出現的狀況是，其實標普整個表現在今年已經要轉負了，還是已經轉負了，反正就是很差了。這個說法我自己認為是有一點點的盲點存在，但是這個說法也不是完全地不合理，它是一個值得注意的現象。
首先要先明白一件事情，標普 500 指數它是一個市值排列的指數，所以其實很多這樣的一個說法，它等於在講幹話。本來就是市值最大的公司那幾家，它對市場的影響是最大的嘛。你懂我意思嗎？因為你的市值最大、你的權重最大，所以當你今天有百分比的變化的時候，你對整個指數造成的影響本來就是最大的。所以你他媽在講屁話嗎？就是本來就是由市場裡面可能市值最高的幾家公司在影響整個市場，這是一個很基本的常識。
那只是我們注意到一個現象。就像說我們今天往回看，往回看 40 年的歷史，在大多數的狀況之下，前十大公司在整個 S&P 500 裡面大概占比會落在兩成上下。那在 Nifty Fifty 時代可能有拉到 25%、26% 左右，然後可能在 dot-com 泡沫的時候也有往上拉到 25%。所以它就給大家一個想像空間，就覺得說前面拉到這麼高，那現在又拉到這麼高，那是不是等於說要崩盤。
但其實我們都知道說，你拿過去的東西去疊圖現在，那個是沒有什麼意義的。還記得在年初的時候，我跟大家分享說很多人都拿過去的東西疊圖現在。那如果你是那樣疊圖，並且那樣去操作的，你已經被嘎到你老媽都不認得了，應該是直接一波畢業了，因為這個漲勢是太兇猛了。所以你不太能夠拿過去去講說現在就一定會怎麼樣。那些直接去放疊圖的，什麼 1980 的走勢怎麼樣，直接疊現在，那個都是沒有在思考的、沒有在用腦的，因為實際上過去不會完整地重複發生在現在。
但是過去一定是有一些東西可以去參考，然後把它放到現在。所以我們是真的有注意到說，當可能十大權值股裡面占比都很高的時候，這個市場會變得比較脆弱一點。但是它們都有它的時空背景之下的一個原因。為什麼十大權值股，就是這些所謂的現金流比較強、規模比較大、在投資人信賴上比較高的公司，它會在一些時間點獲得很多資金的青睞？因為那些時間點都是整個市場不好的時候。
所以大家會怎麼樣？我知道說我把錢去放一些新創，這些新創可能會爆炸。像很多 venture capital，可能他手上的 portfolio 都已經整個炸開了，利率太高了。利率太高對於這些新創公司，或者說大量槓桿的公司，是一個很傷的東西。所以大家可能就會覺得說，那避風港就是我把錢放進去那些比較穩健的公司。就算今天可能行情轉很爛，或者說進入一個衰退，它們都還是有這個基本盤的現金流會進來，所以它不會死掉，至少它不會死掉。
所以它不是完全地可能像一些人想像說，因為這個 AI 的一個狂潮，所以全部錢都丟進去。那是部分，但是有很大一部分可能是因為這些資金，它們是選擇去找一個這種安全港。它知道說我今天放在那些小型股可能會出事情，所以整個市場的偏好之下，可能把這些小型股開始去提款。注意到可能 Russell 2000 比較軟爛一點，那就把錢移到這個可能最大型的股票裡面。所以我覺得是市值比有因，不要有時候倒果為因。很多人會倒果為因，但你應該要去思考的是，為什麼市場會有這樣子的變化。
如果說你真的覺得這很不合理的話，奇怪，你自己把答案都講出來了。如果說美股就是單純地有幾支股票撐住，所以隱含的就是說它該崩，其他人都躺在地上，其他人這麼便宜都沒有人要，那你不就做多 RUT，你做多 Russell 2000，然後去空標普，這不就是一個很完美的配對嗎？如果說你的說法是對的，那你就這樣做。
所以最後面你會發現說，一切都是決定。你在市場裡面會接受到很多的訊息嘛，像我跟你講說這邊有個頭，這個頭你要怎麼樣做？我的做法就是媽，老子就是把槓桿降掉，可是我繼續做多在裡面扛著。那有些人就選擇換空單，那當然你現在看起來這些換空單的可能會贏，可是如果這些換空單的人，他沒有在對的時間把它多單補回來，長遠下來看他可能又會輸，很難講，真的難講。
那你現在覺得這些七騎士，什麼 Apple、微軟、亞馬遜、Alphabet、輝達、特斯拉、Meta，你覺得他們幹，媽的，占比太高、太貴了，你當然可以選擇去 short 他們。很多人媽的，你講的話的意思不是這樣嗎？那你有沒有膽去照著你講的話去做？你 short 他們，然後你去做多所有的你覺得是好的。你覺得 Intel 長期低估嗎？你做多 Intel 去空輝達跟 AMD，你試看看啊，你早就死了嘛。
所以其實我看到很多不管是這個海外的專欄，我最近注意到很多去強調說這不合理，前面幾個公司占比太大了，然後什麼大家市場在亂炒，你要思考其實是為什麼你沒有買到這些東西啊，真的啊。講了一天也是這樣，就為什麼你沒有買到啊。像我自己有時候去思考說，這個市場上的題材，為什麼我沒有抓到？你沒有抓到其實沒有關係，只要你長遠的表現還是不錯，那就好，就不要太在意。有時候要把市場的一些雜訊關掉。
但如果說你今天是要去炒這個市場的不合理的話，沒有，你這時候是要反問自己，為什麼你沒有買到。既然你是要在關注這個市場的題材的話，為什麼你沒有買到這些東西，而你現在是站在那邊吐槽？那你已經覺得這東西不合理了，那你敢不敢你去空這些大支的，然後你去做多所有的你覺得是好的？我覺得他說你覺得 Intel 長期低估嘛，你做多 Intel，然後你去空輝達跟 AMD，你有想法就試看看啊。短期可能看起來你是贏，長期你可能都是被幹爆啊，至少在過去看起來是這樣。
雖然現在 Intel 那個 Habana Gaudi 真的看起來是還蠻不錯的，還蠻有吸引力的，這個我最近有在看它。只是意思就是說，怎麼講，你有時候當下看起來是贏的，可是其實你拉長看，不一定。它是一個帶狀的，你那個決定是帶狀的。你現在覺得不合理，你覺得說這些市值高的公司它撐盤是不合理的，那你空看看吧。對，你可能短線上你媽你贏個 10%、15%，長線上搞不好它就繼續在這個大型權值股裡面待很久。
就像是那個微軟，微軟它從 2000 年開始，它就已經是十大權值股，它待到現在，它都還是，20 年了。所以你說過去的這個十大權值股，對，有些可能蠻短命的，怎麼三年五年它就出去；有些可能對，它撐一段時間之後它還是慢慢出去。可是有些它真的就可以撐，它還可以撐很久。你說微軟可以撐多久？目前看起來我覺得它還可以撐很久，它搞不好再撐個五年十年都沒有問題。就是它如果出現敗象的時候，我們再來討論它。
但是有時候真的，我們來市場裡面，不知道去爭那個嘴炮上的輸贏，去吵說到底誰是對的、誰是錯的，就是你有一個想法，你敢不敢去實踐？那你實踐之後，你做得好不好？那完全是很多層次的東西。先有想法，你有想法之後，你有做嗎？那你就是等於沒有拿到。那你做了，你有拿到，你有拿到全部嗎？因為很多人可能都有跟你一樣的想法，你還要拿到那個報酬。
就是這一波就像說這個崩下來，其實這個身邊的一些指數猛男，他們看空的是占多數，可是我也注意到，不是每個人都有空到。有時候就是覺得他希望反彈上來再空，他覺得說這個地方空會更漂亮，結果沒有想到它就直接下山了，他就沒有空到。所以想法對，沒有做到，還是沒有賺到錢。
所以其實我們去討論很多市場現象的時候，到後期我覺得你要試著去排除一些雜訊，因為有太多都是雜訊。它就是一個報導跟搬磚的形式，它就是不停地丟一些報導跟搬磚的東西給你，然後讓你去錯亂，然後會去影響到你的判斷。重點就是說，你今天拿到這個資訊，你有沒有辦法去處理它，然後用這個資訊為你帶來優勢？沒有辦法的話，都是雜訊。
所以要學會發散之後也要收斂。你可能去找很多東西來看，看完之後你一定要收斂，你一定要去挑出，或說要有辦法挑出什麼是對你有益的。那這些東西其實我們不是，如果你是氣氛仔例外，如果你不是氣氛仔，這東西已經是要對你有用的。你看一堆東西，你會發現說你看多東西有時候你越看越傷身，你越看越懷疑，然後最後面你的信仰動搖，你反而做錯很多事情，那是因為你看太多東西。因為發出這些東西的人，他不是每一個都是可能真的在市場裡面跟你輸贏的人，他就只是在轉貼一些消息而已。所以這些消息你看多之後，你可能會真的受到影響。
所以我自己也一直去做這樣子的調整，然後最後面就發現說一定要有這個過程：發散、收斂。然後收斂之後，你可能剩下幾個比較純的、對你有幫助的東西，然後最後面再稍微地再發散，因為你總是要去探索新的東西。可是最後面都一定要有這個收斂跟消化的過程，你要讀進去，這個東西才會變成是你的。
所以當你觀察到市場上一些現象的時候，先問自己，那因為這個現象我可以去做的東西有什麼，我會不會去做，那我做了之後可不可以把它做得好。你觀察到很多現象，每個現象其實都是一個機會，只是不一定每個機會都可以掌握。好像我自己今年來講，我覺得在第三季就犯了一個蠻大的錯，就有一支標的我部位壓太大。然後壓進去之後，至少面很短期上看起來結果是不太好，那我是有去做一些部位上的調整，那它是有讓自己吃到一些回檔。
那其實我們都會去把這些東西挑出來，就是為什麼去做這個判斷，我當時的依據是什麼，為什麼會這樣做，然後我要怎麼樣去避免下次再去做這樣的一個錯誤。就是你已經知道它是一個錯誤，你就要去做修正。但有時候很有趣的地方就是，你等到三個月再回頭看，你會發現沒有，其實當時你要做的是把你的軟蛋捏住而已。其實現在結果就更好。
所以當你可能發現你經歷過不同的時間跨度之後，你會慢慢地了解到，決定是一個帶狀的東西。它不是你當下做一個決定，你這輩子就定生死。所以就回歸到人生是一個無限賽局，所以你做股市其實也是一個無限賽局。就是你今天講某個東西看起來很聳動，所以呢，我有沒有因為這樣去做了某個調整，後面要怎麼樣？我現在我覺得這邊美股有個頭，所以我去空，我怎麼知道要補回來？重點是你後續要怎麼樣做。所以有時候你當下吃一點小虧，或是當下看起來有一點小賠，那其實是為了一個未來更好的一個狀態。
像我們上一集是聊小鬼股的東西，然後媽的，隔天盤中有一支小鬼股我在那邊拋給大家，我在那邊很高興說什麼稀稀拋拋拋，鎖漲停。你這時候拋，你不覺得你像智障嗎？你前面那邊拋，現在又鎖漲停，你為什麼要拋？為什麼你要減碼？可是如果媽的一個月之後再跌回來，你又不會覺得還好你有拋。那個結果都他媽完全不一樣。
你現在看這個標普的七騎士，你說它們太高，然後最後它那邊回跌個 10%，你那邊很慶幸說你賣光了；那如果兩個月之後再漲更高，你不就要把自己的蛋捏破。所以有些東西我們可以在歷史上面去找到一些有跡可循的東西，但是不要傻到去把東西直接拿來疊圖。如果真的這麼簡單的話，那我們不需要任何人交易，我們就去過去找一些 pattern，你不覺得全部交給電腦，你就發了？有些東西其實用個腦就解決了。
那我認為說，在接下來的這些行情裡面，當然其實我們最主要還是去觀察說哪些產業會有復甦，哪些產業可能會走得比較好。雖然可能目前對於前景是比較模糊一點的，不過至少有一個 AI 的明燈在那。雖然估值高一點，可是至少就很明確知道說，你現在有種就全面崩盤，你有種就出一個 2020 年 3 月的崩盤，然後老子就知道買什麼，然後我就準備發財。就是我會有這樣的一個底氣跟信心，但這其實都是一個帶狀的判斷。所以你不要因為有時候覺得，像之前有些人可能看到什麼恆大事件，那個幾個月前，你就一鍵清倉，後面就沒了；或者說你看到這個美股做頭，一鍵清倉，短期看起來你都是贏家，可是長期你可能都是輸家。
所以每個決定要想的是說，我因為這個事件做一個決定，那我什麼時候要把這個東西買回來。所以其實不是說一個決定做完，我就退休畢業了，你要一直不停地做決定。所以你不用去追求說你要去做出一個超讚的交易跟決定，因為一次性的東西沒有什麼意義。就像什麼一片歌手，或者說寫一篇超屌的文，很多人分享，然後就開始跟大家講說老子很會寫文，不是這樣子。最難的都是穩定輸出，穩定然後可能偏高品質的輸出，它的難度是遠大於可能不穩定，但是它偶爾可以輸出那種極高品質的。我認為去追求這個穩定是很重要的，這邊稍微跟大家分享一下。
所以不要因為太多市場上的一些東西，去跟你講說天有異象，有出現什麼樣的東西，然後去動搖你的本質。因為當你動搖本質就會出事情。那我跟你分享這個，是因為我曾經被動搖過，然後我發現說，幹媽，我浪費了幾個月，甚至幾年的時間在那邊惆悵，然後在那邊心態受到影響。最後面發現說，沒有，就是你的那個腳跟是要站好的。然後外面的東西對你來說，就是它去調整，讓你去修正你的帶狀判斷，怎麼樣可以做得更精準。可是千萬不要看到某個東西，或聽到某個東西，然後就跟長照症一樣，直接去做一個這種全面性的翻轉，因為那是很奇怪的事情。
就像我講嘛，你覺得這個東西有問題，其實你發出這個問題的當下，你已經有解方了。問題是你敢不敢做？你這樣做，你確定在長期你是贏家嗎？所以大概這樣。
好，那這期先到這邊。我們就接下來進入 Q&A 的部分。第一位，Sakiraya。他說，癌大的高中畢測安安。癌大，我的 CD 應該夠了。我有發現癌大的高中畢測上面那個先鋒公司有脖子的，害我一時間認不出來是誰。團體照尾都是有脖子的，好難認出來。請問我可以 PO 在 TG 跟大家分享幫忙指認嗎？先說我不是偷偷潛入學校，是正大光明進去圖書館翻閱的。祝福癌大以及家人一生平安順利，上廁所都有衛生紙。媽，是怎麼樣，腦袋撞到的人會跑去查人家高中畢測啊？當然你要分享、你要貼，那都沒有關係啊，只是你是媽太閒是不是。
下面有這個內湖股市菜雞。他說，五星好評。五星好評，癌大你好，每周聽癌大的 podcast 已經變成一個習慣，在似懂非懂中緩慢成長。有時候聽到一個重要的觀念，會在腦裡默念幾遍，怕自己忘記。想請問癌大都是用什麼樣的方式在做投資筆記呢？各種投資相關的想法、買入賣出的理由、預設出場時機等等。自己目前都是記在 iPhone 內建的 Notes 裡，但不管是搜尋或是瀏覽頁面都覺得不是很有效率，也不整齊。祝福癌大一家身體健康。
沒錯，我都是用 Notes，我跟你一模一樣。以前我也會覺得說，是不是要去學一些比較 fancy 一點的筆記軟體，什麼心智圖什麼啥小的，反正就是有一堆東西連來連去，有些人會去做那種看起來超酷的筆記。然後最後面發現說，不適合我。也不是說不行，就是不適合我。有些人做這個超厲害，可是像我就是沒有辦法。而且我做這個，反正效率不高。所以對我來說，我覺得在 memo 裡面就把它寫下來，寫說我今天聽到了什麼，或是我了解到什麼，然後回去再把它看一遍之後，我就把它刪掉了。我覺得最重要的是你要把它記去你的腦袋裡面。
但如果說你腦袋記不起來的話，那可能把它列下來是一個不錯的做法。那也可以考慮看看用寫的，有些人可能用打字的記不起來，他用寫的，他就有辦法記起來。所以要找一個方法讓東西進去腦袋裡面。那像我自己的話，還蠻幸運，就是假設我高度感興趣跟專注的東西，我都很容易就把它記起來。可是我不專注、沒這麼喜歡、沒有興趣的東西，可是它是有必要記起來，可能是我老婆叫我記，我就全部都會忘記，所以我就會很依賴這個備忘錄。那我覺得其實這個備忘錄就非常好用了。那你當然可以去選擇試看看一些比較 fancy 的筆記軟體，但像我自己使用經驗，我是覺得不好，太複雜了。
下面有這個霸王。他說，五星吹捧，癌大你好，第一次留言，希望癌大不會覺得太長。是有點太長，但是念一下。他說，我是一個跟您差不多年紀的公車司機，開車必追您的節目，真心五星吹捧這麼優質又含金量高的節目。本身是價投仔，但最近有點想嘗試動能，我也想嘗試看看選擇權當沖之類的金融商品，但小弟自知技術分析的部分是個菜鳥，很怕最後面變成賭徒。想請教癌大，做這種極短線的技巧要如何盯盤，要從哪個地方下去打基本功，才能面對那些程式仔而立於不敗之地？那另外也很好奇癌大在投資之初是怎麼樣啟蒙的，是像武俠小說那樣遇到一個厲害的老師，還是有什麼書籍？如果有幸可以載到癌大一家上車，都可以不用投錢刷卡，祝順心，愛您。
那兄弟，祝你行車平安。但既然你的工作是屬於這種可能工時比較長的，並且你是沒有辦法去看著盤面的，你應該不太可能去做當沖。直接坦白跟你講，不能。那些跟你說可以的，不知道，可能是要賣你課程，就跟你收個錢。所以你不要被人家推坑。很多時候人家就是要讓你相信你有一些 super power，所以你就會願意死心塌地地花錢去買一些東西。但是我坦白跟你講，你連時間都沒有，連盯盤的工具或是說空間都沒有的話，你是不太可能可以去做當沖的。如果你今天是辦公室的薪水小偷，可能還可以考慮，但公車司機的話，你如果可以去分心做這樣的交易的話，你的乘客很可怕，所以我希望你不要載到我，我覺得超害怕的，好不好。
然後再來就是說，其實做短線的當沖交易，你要成為贏家的機率是更低的，只能夠這樣說，是更低的。你可能就是極少數的人賺走大多數人的錢。但價投的話，因為長期你去持有家公司，其實你就不要想太複雜。好，講，你只買他媽一張，你聽不懂的話，你就想像這家公司你進場就是把五成的股份都買下來了。所以這家公司的營收跟獲利，是不是跟你就高度相關，可以配多少錢給你，有沒有填息，是不是跟你就高度相關。所以你這樣就可以看懂說，為什麼長期投資很多人是比較有機會賺錢的，然後越短期反而越難，這個主因在這邊。
然後再來就是越短線的東西，那天聽一個猛男跟我講說，什麼 Citadel 已經在台灣打當沖了，還蠻屌的。Citadel 那個邪惡城堡，他竟然打當沖了。所以你要跟這些人競爭，人家那種大型的量化都直接講說他不想跟它競爭，他想要退出去做別的東西。一般散戶去，我真的覺得很多教你當沖，是因為他抓到人性。因為一般散戶很多都是沒有多少錢，跟你講無本當沖，對不對，不用本金，反正你只要把它沖掉就好，那個全部都是在害你的，那個都是要帶你進棺材的。所以不要走偏掉，你可能本來的路線才是正確的，你反而現在是有點那種被鬼牽走，這邊提醒你一下。
下面這個老公在捏卵。他說，沒有選擇障礙。癌大，幾個月前終於推坑老公一起聽股癌，自從他開始聽之後，整天跟我說要去哪裡加入捏卵陣線聯盟。想請問這個報名表要去哪裡填？前幾天老公問我說，跟著他太辛苦了，如果能夠重新選一次，我會選擇當癌大的老婆，還是癌大的女兒。我說，我只當癌大的狗，汪汪汪。祝 Lisa 真的很美，然後和超帥的癌大很登對，然後謝謝這位老公在捏卵的美言。
那我覺得這邊誤會很大。我相信你當我的女兒，或是說當我的狗，可能都很不錯，但是當我老婆絕對是一個非常辛苦的差事。我們人都會去追求自己沒有的東西。你有錢之後，你覺得說錢不重要；你就說學歷不重要。你有什麼，你覺得說那個東西不重要，因為你要別的東西。所以怎麼講，人心啊，就是我們會一直想要更多更多的東西。
那當你覺得說，可能就像說當我太太，你有一些好處，可是其實你有更多的壞處。你可能跟我相處上，你會面臨到的一些東西，就是你跟我講話，你會覺得我都沒有在聽，或是我很常恍神飄掉。那或者是說，我整天都在自己的房間裡面做自己的事情，我都不會去跟你討論，我也不願意跟你討論。當你想跟我討論說，我們要怎麼樣去裝潢這個家，我直接跟你講說，你不要跟我講這種東西，我沒有時間去想這種東西，你決定就好。聽起來不錯嘛，對不對，你都可以自己決定，你可以弄一個夢幻的家或什麼的，而且你沒有預算的限制。可是你老公就是完全都不會屌你，你覺得這是好事嗎？其實我覺得不是。
所以你去看我老婆的 IG 就知道，她很常在那邊吐槽我。其實我知道她對我很好，然後她也愛我，這肯定的，這我是很相信，我也覺得沒有問題的。但是我同時也知道說她非常辛苦。這就是為什麼我會想要去尋求一些幫忙，看有沒有辦法去改善一些家庭的關係。
但是其實醫師也跟我講說，因為大家算是認識了，就是很坦白跟你講，你這個就是叫太貪心。為什麼叫太貪心呢？因為你是怎麼樣會期待說，你在工作上的表現很好，我啥小的，然後你還可以在家庭生活也表現得很全面。很難。就是一些可能首富，他們怎麼講，他們是有全世界最多的資源，可是為什麼他整天在那邊離婚，然後老婆一堆怨言、小孩一堆怨言，抱怨他老爸。奇怪了，他應該是用錢就可以去解決超多事情，他只要陪陪小孩，不就是很完美了嗎？物質跟心靈上都可以顧到。可是為什麼顧不到？因為這些可以在工作上做到很極端、做到很好的人，或是他可以兼顧很多事情的人，他是犧牲很多事情的。只是你想要把每個東西都拉起來的話，那很抱歉，你太貪心了。你可能你的工作表現就一定會下降一點點。
所以我慢慢可以理解那種等價交換。那也不是說別人家的草就是比較漂亮，別人家月亮就是比較圓。其實有時候真的是珍惜自己所擁有的，然後相信自己的選擇。如果說你今天真的去跟你的夢幻對象，當然這絕對不會是我，你老公問那什麼狗屎問題。舉例來說是 Brad Pitt，你跟 Brad Pitt 交往，或是說你跟誰交往，其實搞不好跟你想像的都不一樣。當然這個我們只能夠用意淫的方式，可是你看他們的老婆、前妻是怎麼樣講他們的，你就會知道說其實很多東西跟你想得不一樣。因為我們想的都是很美，可是實際上去體驗就會發現說，金窩銀窩不如自己的狗窩，然後待在自己的狗窩，其實是最高興的。真的，我也是這樣認為的。