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昨天晚上真的是深刻地發現，自己不可以太閒。如果今天不小心讓自己閒下來，就是說你的曝險部位沒有太高的話，那你就會要看不看的嘛，可能就會去做很多其他的事情。現在其實我已經不會再去加大打電動的時間，所以有時候就會變成，當你閒下來，你就會去找新的東西，或是可能跟朋友聊天就聊久一點。
昨天在我們的股票群組裡面，大家聊天聊到說，因為現在習近平把本來有一個他們說可能對台灣相對友好的高層換掉，換成幾個比較鷹派的長官，所以在這樣的背景之下，他們認為可能會有點可怕。其實前陣子也發生過一次，就是差不多在幾年前，國台辦那時候也是換一個比較鷹派的人上來，那時候也講說會不會從此就有一些變局。
反正我覺得很煩。你不覺得嗎？從我們爸爸的時代到現在，反正每次就是中國又做什麼，然後我們就要擔心受怕，他又要打我們、他又要幹嘛。就說幹，真的是在這個國家隔壁有夠衰小，反正是衰小到爆炸。每次聽朋友講這個，同時就覺得有點緊張，但也不是說真的非常緊張。簡單講，像我自己是一年有半年的時間可能都在國外，如果真的發生，人在國外你也回不來，感覺是沒事；如果發生你人在國內，你也出不去，感覺也是沒事。不然你還能怎麼樣？所以就有點像是自然避險，反正發生就發生，不然你可以做什麼。
像我們自己的配置，就是台灣放一點、美國放一點。之所以沒有全部放在什麼複委託，會選擇開海外券商，有一部分也是為了要去規避這樣的一個風險。所以能做的都做了，那你還能幹嘛。突然就想到說，如果我今天是在台灣的話，真的開打可能我就要被徵召嘛。雖然再過幾年我可能要退役了，不過根據烏克蘭或是以色列的經驗，那個退役年齡就看看就好了，反正真的出事情就是全部人都要拉進去。
被拉進去就會想說，自己進去其實還好，但是小朋友可能要顧好，要讓他們還是有基本生存的一些條件。那就想說，不然就來準備一下。很多那種末日論者，在美國跟蘇俄冷戰的時候，其實很多人都去準備一個 bunker，然後放一堆求生的東西在裡面。我是覺得在台灣應該不用準備到 bunker，比較極端的人可能會做這樣，但可能就準備一點食物、水、一些用品，差不多就 OK 了。
而且這也不是單純在講戰爭。假設說什麼有核污染、全球的核子危機、台海戰爭，或是像 COVID 再發生一次，就是各式各樣的狀況，或是什麼殭屍末日之類。雖然我超希望看到殭屍末日，就是那種很神奇的東西，真的是希望可以親自參與到。雖然可能真的發生會後悔，但不知道，腦中會有一種壞想法，看一下這種世界末日也不錯。
如果真的發生一些事情，我們沒有辦法出去或者被困住的話，在家裡有一些可以求生的設備，或者一些食物，可以讓你至少不要在發生事情的當下立刻就斷炊，這是蠻重要的。我也很厭倦每次聽到這樣的討論，然後大家在那邊散播 FOMO 的情緒。雖然我已經不太會受到影響，可是有時候還是會思考一下，就覺得這樣很煩。那如果我都準備好的話，可能從此就不用麻煩。
所以昨天半夜就在那邊大採購，真的是太閒。我覺得如果今天你的部位還是壓好壓滿的話，你可能就沒時間去想那個，明天股票大跌比什麼生化危機還是什麼台海戰爭來得更可怕。但是你的部位現在已經開始比較進入保守狀態，所以就會找事情做，然後我就直接把一系列的求生用品都準備好了。這邊稍微跟大家分享一下我的心得。我做了蠻多比較，發現像我們這種資訊狂人，去做這些比較或研究的時候其實速度超快，這可能是平常有在看報告、對答案、了解一些東西所訓練而成的。
很快就整理出幾個我覺得蠻重要的東西，所以順便分享給大家。當然我不是要去助長恐慌，我是說假設有各式各樣，不管可能地震也算，前幾天早上就是被地震搖醒。假設什麼困住之類，這些東西其實平常就應該準備，只是我真的都沒有去想過這樣的準備。這次準備好了，就順便跟大家分享。反正就不外乎幾個：食物、水、電。我覺得這三個東西有處理好，應該就沒有什麼大礙了。
水的部分，除了你去囤水之外，你要考慮說假設困住比較久要怎麼辦。當然如果自來水還可以用的話，你只要有基本的過濾設備就好；但如果沒有自來水的話，可能就是可以準備一下給水的一些設備。至少台灣的好處就是還蠻容易下雨的，所以就準備一個帆布，跟那種可折疊的橡膠桶。有那種橡膠桶，它不是硬的，是軟的，你要用就把它拉起來，可能放個支架，它可以裝個兩三百公升。搭配個帆布，你就可以接水了。水進來之後，再看怎麼樣過濾。
有那種基礎的過濾器，當然也有進階的。像是 MSR Guardian，一個要一兩萬塊，是軍規等級，直接插到河水裡面都可以拿來喝的那種樣子。那可能比較 hardcore，一般人可能不用準備到這樣。就是可能簡單幾個過濾器，你有過濾、你有清水，可能就差不多了。
食物的部分，有那種比較 hardcore 的人會去買到 MRE，就是那種軍糧。軍糧可以準備一點，但那個東西其實不便宜，所以我會覺得一般人不太建議。有一些比較簡單的做法，是有一種長效型的緊急食品，在德國、美國、中國都有推出，它可以放到二三十年，像是餅乾的樣子，裡面有準備日常你需要的一些基礎營養。當然那個東西吃起來一定不好吃，不過它有一個好處，它可以放二三十年，所以你就放在那邊，當成一個緊急物資，真的沒有東西吃的時候就吃那個。
你可以再準備一些零食或是什麼巧克力，洋芋片可能體積比較大、比較不好，反正就是要以體積小、方便為主，讓自己的食物有一點多樣化。再來就是乾燥飯，我覺得乾燥飯是一個蠻屌的東西。反正你只要泡熱水 15 分鐘，沒有熱水你就是冰水下去 60 分鐘，它會直接變成可以吃的飯。除了飯之外，它有各式各樣的口味，所以可以讓你的飲食有很多選擇。不然如果你每天吃一樣的東西，你可能媽的心態上會先崩潰。
所以食物跟水的準備，我覺得重點在於說，水可能是比較麻煩的一個點，因為水是比較關鍵的求生必需品，所以如果用光會比較麻煩，要找個方法可以讓它持續下去。食物的部分，因為那些乾糧可以放超久，所以基本上我覺得它影響是比較有限的東西。
再來進入到電力。電力的話你可以選擇發電機，我朋友就是直接準備發電機，可是我覺得發電機有點吵，不知道會不會惹到一點麻煩。如果今天是外星人登陸的話，我們在那邊發電，說不定會被人家發現。雖然這有點想太多，我跟你講，就是太閒就是這樣，亂想一堆沒有的東西。所以我這邊選擇就是太陽能發電，然後才知道說現在太陽能發電其實還蠻方便的。
有一種是直接小小的，你掛在背包上面，它就可以幫你的手機充電，至少讓你的手機是有電的，或者說你可能有收音機，它是有電的，但這個就是直接供電。如果說你需要儲電的話，就準備那種大型的行動電源，或是那種手提式露營用的電源，它可以透過更大的太陽能板去充電。你去準備那種什麼 100 瓦、200 瓦的，大功率的可能差不多五六個小時，可以充滿那種手提式的大電，所以你就至少有一個可以持續 run 的電力，讓你的生存條件變得更好，或是可以維持得更久。
再來就是火的部分。其實我們家用的那種煮火鍋的行動式瓦斯爐，搭配一些瓦斯罐的儲備，就至少你有明火，然後幾個打火機、蠟燭，有照明，都是很基礎的東西。反正你這些東西都準備起來的話，大概一次性的開銷如果說你是直上到最好，差不多就 10 萬塊。所以等於說 10 萬塊你就買一個從此的心安，好像還蠻值得的。
其實外面有很多那種直接幫你配好的醫療包，或是什麼緊急救難包，它裡面有各式各樣可能可以幫助你生存的一些設備，手電筒、一些刀具、一些簡單的過濾器。你可以去買那種最簡單的，我們就是自己去拆解，然後可能選到比較好的，差不多就花 10 萬。10 萬的這些東西是可以放很久的，沒有去算那個什麼罐頭、乾燥飯，那些東西是可以持續去更新的。當然可能時間到你就把它吃掉，或是時間到就把它拿去捐獻送人，然後換新的，一段時間更新一次，但那個其實沒有多少錢。
所以算下來就發現，其實沒有這麼可怕。如果你真的下去準備，就發現還好啦、輕鬆啦，一個晚上就可以直接把所有東西都準備好。從此之後可能就比較安心一點，不用整天在那邊，因為有時候也蠻煩的，就是總是有人會討論這樣的一個話題。我相信有朝一日，假設中共突然不打，大家還是會有新的威脅。你知道其實世界就是這樣，沒有那種他媽平靜的一天，總是有新的東西。今天中共不打，換成北韓跟南韓可能會出事情，變成一個區域危機，搞不好大家要被拖下水。
就是有太多這種有的沒有的。與其在那邊擔心受怕，其實就是把它準備好就好。所以像自己可能就是說，你的資金可以有一些放在海外、有一些放在台灣；在台灣的話，可以有一些簡單的生存器具跟配備，它可以讓你多撐一下。不管你遇到什麼樣的事情，你就知道說你是有一個 margin 存在的，從此可能就不用去想一堆有的沒有的啦。所以我覺得這個準備是值得的，因為它就是一個小小的投資，就讓自己可能從此在人家散播恐懼情緒的時候，比較不會受到影響。
其實到最後你會發現，好好過生活比較實在啦。真的是不用去想一堆有的沒有的，可是人家講到你又會被牽走一下。當你準備好之後，你就知道說隨便你們講，反正我都準備好了。如果真的發生了，老實講很多東西也不是我們可以掌握的啦。其實你看了很多事件，特別是在股票市場打滾的人，就知道有太多說不準的事情。大家說這樣，最後面偏偏不是往那個方向發展，總會給你一個 surprise。
反正你能夠做的，你做完之後你心就安了嘛。你也知道說，如果有一些超出想像的事情，那完全不是你可以控制的，你又能怎麼樣。所以其實開心過生活最重要啦。但是因為我覺得這個小保險還蠻好處理的，你做的時候可以讓自己更開心過生活，那可能就是一個蠻值得的投資。
好，那接下來我們就來進入市場話題。首先先來聊一下 Bill Ackman 把他的債券空單回補這件事情。他那個 swap 應該是直接把它給清掉了，根據他的說法。我手上有拿到他的報告，所以我就來跟大家稍微分享一下，他是看到了什麼樣的跡象，認為說要把它回補掉。
他在推特上面有大概寫一下，就認為說現在整體的經濟情勢，其實已經不會再去支撐他可以繼續做空債券。他認為包含說可能宏觀經濟的放緩，然後跟他覺得通膨可能已經有緩住了，所以債券空單的報酬期待可能性是比較低一點的。這也呼應了 Howard Marks 的說法。其實他認為到現在這個地方，你去投資一些債，可能是蠻好的一個選擇，有點像他剛進市場的時候，那時候市場的一個氛圍就是說，這些大型科技股慢慢在市場一些人士的眼中失去了吸引力。
因為現在我去做債券市場的報酬率，當然跟股票比爆發力可能比較小一點，可是因為我可以穩穩拿到的趴數已經這麼高了，那我就做下去。甚至他推廣你可以去買一些垃圾債。當然他講的垃圾債，就是說你要透過配置的方式，因為你單壓是可能會爆炸嘛。如果你多壓一些，做成一個 portfolio 的話，那可能就是相對穩健的做法，這也是他會做的做法。
在垃圾債的部分，當然大家說在行情反轉的時候，垃圾債可能就是一個會爆炸的熱點，不過他的意思是講說，公司其實也是會爆炸，那債券至少它的清償順位是在比較前面的，所以他認為債券是一個可以投資的選項。一樣，我個人的立場一向都是我認為股票優於債券，所以我不會去選債券。如果說真的要去針對債券做操作的話，可能會使用期貨去賭一個衰退的劇本或什麼的，但是不太會去選擇配置債券。
但如果說你相信他們的說法的話，當然這可能是一個相對穩健，並且在現在環境之下看起來有吸引力的選擇。要記得，美國國債的話，就像說你直接尻短債，那可能就是比較安全、相對安全，也不用去想太多東西。但如果你要尻垃圾債的話，記得還是要有配置，因為你單壓是可能會出事情的。所以像說你可以透過一些 ETF 一次包一包的東西，那可能是比較好的選項。如果對這東西有興趣，我建議去看一下 Howard Marks 最新的一個 memo。
本來想說要特別拉出來跟大家講，但是我本身就不是債券的擁護者，所以我並不是特別推廣這樣的內容。但如果你是喜歡債券的，或是希望你的配置裡面多一點跟股票負相關、可以起到保護或對沖效果的東西，那這一份 memo 就是一個必看的東西。
接下來聊一下 Pershing Square 的這一份報告。這份報告是不是公開的我不知道啦，但我自己稍微消化處理之後，來跟大家分享一下我對它的一些意見跟看法。其實如果你沒有辦法拿到這份報告，你也可以在他的推特上面看到他的說法，而且蠻多說法都直接寫出來，八九不離十就是那樣，他只是在報告裡面算是寫得比較詳細一點，把一些理由列出來。
首先，他會去回補的一個蠻重要的理由，是他認為說目前的 real interest rate，也就是實質利率，已經在一個限制性的 level，restrictive level，就是說大概是 250 basis point across the yield curve，所以這個地方差不多是一個頂了。inflation 已經開始看到從頂端持續下降、緩和的一個徵兆。目前 core CPI 的 run rate 大概是 3%，core PCE 是 2%，所以在過去三個月的 trailing basis，我們看到這個數字還蠻健康的，未來應該會持續下降。
理由之一，是目前的 labor supply and demand 他認為有看到改善，所以我們會看到薪資成長應該會開始下降，那他會在 core services inflation 這邊去造成一個幫助。雖然說經濟至今都還算是強韌，但是他認為成長性應該會開始慢慢不見，因為大家的收入是在減速中。然後在過去肺炎期間，我們有觀察到很多家戶的存款來到新高，不然說可能直升機撒錢、沒有地方花錢，讓大家的存款堆上去。這個存款在過去一段時間持續下降，到現在他認為可以直接把它刪掉，就是大家已經沒有存款了。
消費信貸的品質開始下降。除了前面提到的沒有存款這件事情，利率維持高檔也讓很多人對於消費信貸的需求會下降，有些人甚至開始還不出錢。所以 credit quality 的部分，消金曝險高的地方可能大家要稍微看一下。再來就是一些 low income consumer，就是比較低收入的消費者，他們正在承擔很大的壓力，以及面臨財政上的逆風。
除了目前我們知道說通膨數字很高、很多生活用品變貴之外，再來就是過去在肺炎期間的補助現在都在退場中，以及要去付學貸。學貸之前有講說可能要幫大家取消，後來是沒有要做這件事情，所以他們開始要去承擔、要還錢了、要付錢了。再外加生活開銷又很高，所以他們可能會承擔非常大的壓力。
再來就是說，因為近期我們注意到在 long-end rates 這邊的利率持續拉高，它其實在未來代表的是 financial condition 會更加緊縮。因為利率太高了，所以一些投資都會減緩，公司支出也可能因此減緩。所以才會很多漲勢都集中在少數幾家公司。有些人把它視為不正常，我把它視為完全正常，因為現在這些公司就是避風港。所謂的標普七騎士，其實就是避風港，因為它是相對其他人最安全的地方，所以漲勢都集中在這，可能是這樣的一個現象。
有些人可能把它倒果為因去解釋。也因為上述這些理由，所以他認為我們已經開始看到一些 early indications、early signs，就是一些比較前瞻的訊號，未來消費性支出會持續下降。消費者這邊沒有錢，我們知道說在非必需消費品這邊的影響可能就會是最重大的。
所以上一集有跟大家聊到，我有注意到 TSM 車用那個 call down quota 不應該下降，我認為不應該下降。幾個 IDM 這邊，其實都有一些朋友或是後面認識的聽眾，我去跟他們徵詢一下意見，然後發現大多數都是看保守。最大的 foundry，在明年可能它的產能利用率是維持在差不多的地方。不過它有一個好處，因為它的 N3 良率拉上去，並且開始有客戶大量下單，所以它雖然可能產能利用率停在差不多的地方，目前看是這樣，不過它的營收跟獲利應該會改善。
所以你會發現有一點那種大者恆大的味道。在台灣，你就會注意到這些大 foundry 或大 IC design，它可能是一個避風港；在美國，就是所謂的標普七騎士。所以大家把錢往這個地方塞，就蠻合理的。台灣的中小型為什麼還是蠻強的？我覺得因為跟美國有一個最根本的差別，是美國很多中小型它可能根本就是不賺錢的，但台灣基本上你要可以走到上市櫃，都是有一定獲利能力的，外加你可能財務槓桿沒有開很大。
更重要的是，台灣的利息其實跟美國比低很多，所以這可能也多少解釋了為什麼台灣的中小型會相對美國強這麼多。所以我認為其實市場就已經有在反映這些東西。只是說，如果未來標普七騎士這七個最主要的公司，它們也開始出現轉弱的話，那會是一個比較值得擔心的點。這個我們就要持續從財報跟 CapEx 去做一些認證。
最後面他提到最新的一個風險，就是目前全球地緣政治的不確定性，以及財政系統的不穩定。包含像日圓現在正在硬扛中，以及在以色列、巴勒斯坦這邊的衝突有可能會擴大，這些都會增加很多不確定性。其實我稍微幫他翻譯一下，這邊空單回補之後，如果後面出現衰退，或是出現戰爭擴大的話，那債券可能就是大家會衝進去的地方，包含美元。所以除了前面提到的美元、黃金跟油之外，就多一個債券，債券可能就會是一個避險的地方。
所以他回補的時間點，我真的覺得非常漂亮。然後從現在開始，債券可能就是可以當成一個，假設有衰退徵兆出現，或者地緣政治擴大時，大家會把錢塞進去的地方。真的覺得他這一波操作非常漂亮。相較於油跟金，我會覺得債券是我會把它當成有可能拿來避險的一個工具。
雖然在配置上，我不會喜歡就是去買直債，或是買一些債券 ETF 放著，不喜歡這樣做，但是我認為我會選擇在避險部位有機會去加入這樣的一個選項，這是我自己的一些想法。其實每個人對債券的認知跟使用方式都不太一樣，我不是要反對說持有債券不好。其實我在過去幾個月就有提到，我認為現在股債配反而是一個很值得看的時間點，但是我自己不會這樣做，我有我的理由。
如果大家有各自的理由，當然都去做各自的選擇。但是我可能會比較把它傾向當成避險的選項，而不是去拿它固定收益，這不是我會喜歡看的東西。所以大概是這樣子，就是我覺得它對整體經濟的看法是偏向保守，然後和 Ray Dalio 的說法其實蠻像的。基本上兩個人的講法現在算重疊，就是針對目前可能全球政治戰爭跟經濟的狀態，以及各國內部的一些矛盾跟貧富差距，他們講出了大概差不多的說法。
就是說前面是有 headwind，但像我自己就會比較處於這種樂觀仔的味道。我雖然在部位上也認同現在應該要比較保守，所以看到任何反彈我都不會高潮，趕快追進去、趕快加部位，我不會這樣做。不過其實我也不會一面倒地去看空，因為在我自己的認知跟本身的信仰和個性之間的一個平衡，我知道我還是喜歡看股票。所以如果有東西崩下來給我撿，這是我最高興的。我怕的是滿手 model，然後你在那邊崩，那可能就比較難受；但是如果給自己一些彈性的話，其實現在是一個相對舒服的地方。
我們上集聊完特斯拉，馬上就有聽眾回來 feedback，這邊也稍微分享給大家。其實我蠻喜歡這種感覺，就是我講一個東西，然後大家稍微補充加一加之後，我們就真的找到答案，這個是很讚的一件事情。我有提到說，我的濾網聞起來很像我大學印度同學 Sanjay 身上那個 masala 跟咖哩跟 ammonia 的味道。他說濾網可能只是一部分的問題，Model 3 最主要的核心問題應該是它的冷排設計有一點問題，所以那個冷排是需要去清理的。
你只換濾網可能幫助有限。有幾個聽眾都是車主，而且有特斯拉的人都這樣跟我講，所以大家可以參考看看。濾網那個可能是次要的，你換濾網可能還是會聞到我講的那個印度汗味。不過你要把味道更除掉的話，最主要是裡面的冷排，那個可能不是你單純去處理濾網就可以解決的，這個稍微跟大家分享一下。
再來另外一件事情，就是有聽眾在美國這邊是簽了 Model X Plaid。雖然我上期提到說台灣跟美國比只貴 40 萬，看起來非常便宜對不對？因為台灣的進口車一般進進來就是翻倍賣之類，所以感覺很便宜。但實際上，美國這邊他去買，他的利率是 6.5%，所以跟台灣的 1.9% 一比，如果一樣是貸 7 年的話，你就可以馬上算出來說，他那個成本真的是很高。
所以從這邊就可以知道，為什麼在美國的一些消費會減弱。因為在台灣，你可能感覺不出來，你的房貸還是在 2%，然後你的車貸在 2% 以下。你就不知道說美國這邊房貸可能是 8%。當然他們是固定利率，所以前面簽的人可能不會被影響到，但如果他的利率是 adjustable，或是他現在要買房的，那一定就受到影響了。跟車子的利率高上去，或是消費品的借貸一樣，這些東西變貴之後，其實大家的消費會非常有效地受到影響跟抑制。
當然這可能是 Fed 要的，只是如果做過頭的話會發生什麼事情，我們真的不知道。可能就是整個消費縮掉、經濟軟掉，這是有可能會發生的。不過就是說，因為我們在台灣去看，如果你不知道國外的狀況，你可能會覺得說還好吧。只是你要知道，國外的利率真的是到一個很可怕的位置。你買一個 X Plaid，利率竟然是 6.5%。如果今天台灣是 6.5%，我一定就現金買，我不可能去跟你用車貸。因為我就知道這個利率只有 1.9%，那你給我貸他媽三千萬五千萬我都給你貸，能抄貸我都貸到爆掉，因為這利率太便宜了。
但如果今天是 6.5%，我一定就是直接付現清掉，我不可能去貸。那如果什麼房貸拉到什麼 3%，因為台灣是那種 adjustable，就是會跟著央行給的利率去動，如果台灣的房貸拉到什麼 3%、4%、5%，我一定也會把它還掉，不會全部還掉，但是就會去降低。因為你就會知道說，這個地方的利息已經不是那種你可以很無腦、反正不借白不借的一個位置。
所以美國消費者會受到影響，很大一部分是跟利率有關係。這個可能是如果你都只有在看台灣的話，你無法理解的東西，這邊也稍微跟大家說明一下。
再來就是，我們看了 Microsoft 跟 Google 的財報，其實我覺得並沒有太多亮點。最主要 Microsoft，我還是很期待它 11 月 Copilot 上去之後會怎麼樣。目前那個 GitHub Copilot 是很好，只是一般對消費者、像 Office 的 Copilot，我很想知道說它到底的採用狀況是怎麼樣。所以我覺得我們現在看到的，像是 Microsoft 跟 Google 的財報，都不是特別重要的東西。因為現在股價裡面有蠻高的成分是在押 AI，所以 AI 的成績出來才是我會比較在意的點。
過去什麼 Azure 怎麼樣，還是說廣告怎麼樣，那個對我來說真的不是重點。因為它現在股價之所以可以撐在現在這個位置，或說過去有錢進去推，其實都在押 AI。而這個 AI 目前在財報裡面，你是還看不出來的。我也稍微簡單做一下 update，就是目前 Google 的伺服器狀況還是很好，在 Microsoft 這邊也是。除了這兩個已經開財報的之外，AWS 在台灣的下單狀況也很好。
所以我們之所以會講說，這個標普七騎士裡面它的漲勢支撐可能是合理，是因為它們都還是持續有在投資，它們也是可能目前少數公司還敢持續擴大投資的。當然只是這個投資下去的時候，它可以在多短的時間內換肉出來給大家，可能大家都還在想像中。甚至有個說法是講說，AI 的投資不要馬上把它想成就要賺錢，要當成一個 R&D 的費用，就是丟下去，然後去提升公司的整體。就已經開始有打一些預防針了。
不過就是等到這個 AI 的成績出來，再來分析財報，我覺得是比較有意義的事情。因為現在其實股價的成分裡面有太多是 AI 了，所以你去看過去的財報，我個人覺得沒有什麼太多價值。我自己的做法是我去盯供應鏈，所以像 Google 的一個供應鏈 Celestica，就是專門在幫它做 TPU server 的，在明天會開一個財報。
我本來想要減碼落跑，因為像我自己就是曾經在美股賭財報裡面受過不少次傷的人。當然也有很多時候是財報開出來就直接噴出去，只是體感上開財報都是一個不太舒服的地方。所以我其實蠻多時候會在財報前把部位降低，就可能先出一半之類的。但這次沒有出，想要賭看看。所以明天如果 Celestica 成績開出來很像大便、股價崩爛的話，大家記得幫我往東邊太陽出來的方向撒三杯米酒來敬我一下，可能我就直接升天了。
開個玩笑，我在美股的部位目前是沒有任何槓桿，可能會不太舒服而已，但是不會有任何爆炸。不過我決定要留下來，因為我發現像另外一個伺服器供應鏈 Super Micro，美超微，大家對它的預期是非常高的，所以它上次財報就算是一個 beat 的成績，大家不一定喜歡，是因為預期太高了。可是我注意到 Celestica 以它的預期 EPS 跟展望來看，我不認為市場對它的預期有到很高，所以在那邊想一想，就覺得那不然就留下來。
就跟身邊幾個朋友，我們一樣都有去投資 Google 供應鏈的，就認為說反正就等等看，看看它的狀況是怎麼樣。所以它可以當成一個前瞻的預報。我們看一下 Celestica 是怎麼樣講它家的業務，它賺多少錢，然後其他 guidance 會不會上修。如果是的話，那就驗證了 Google 的表現會很不錯。
AWS 的部分可以透過緯穎這邊去做一個驗證，因為 AWS 現在在緯穎這邊應該已經爬到 top 3 的客戶。那一樣就是我們前幾集聊到緯穎的時候有提到，大家本來在嬉笑怒罵技嘉，現在改成嬉笑怒罵緯穎，那沒關係，緯穎的營收獲利也是後面才開出來。因為一般人就是你都領先不了，所以你整天只能夠笑人家。實際上它這個 AWS，然後跟 Google，當然 B100 可能我們講過，要到 2025 才有機會出來，但 H100 的部分營收還是有機會在 2024 看到。
接下來可能就是去看一下緯穎的營收，就可以去驗證一下 AWS，然後跟中東案子的狀況是怎麼樣。Microsoft 的部分，我覺得可能就比較難看到，可能就是從廣達這邊去看一下。不過其實最好的方式，還是等他們的財報出來我們再去做了解。不過有一些可以當成前瞻資訊的，就是它的供應鏈。我們去看一下它供應鏈目前的狀況怎麼樣，其實大概就知道說，它們這個投資有沒有縮掉，或會不會是往上加。
所以這邊稍微跟大家分享一下我的想法，就是像這些大巨頭，基本上你等到它的 AI 服務出來之後的那一季財報，才會是一個決勝的關鍵。前面其實就是各式各樣大家去賭預期，這個地方是不是預期高了、是不是預期低了，然後去下注，所以比較偏向一個籌碼跟資金的博弈，大家去猜這個數字會怎麼樣。但等到這個財報開出來，然後下一季的 guidance 給你之後，就是 AI 之後的第一份財報，那應該就可以大概推出說，實際上的軌跡是怎麼樣。到那時候可能想像的部分就會壓到蠻低的，就變成開始要見真章了，所以我會選擇這樣去看待。
好，那接著我們進入 QA 的部分。第一位，北科學弟。他說，帝王謝孟恭 QA，好久沒聽到四星或三星的。對，真的是有一段時間沒有出現了。其實四星跟三星的也不用留言啦，因為第一個是我根本不會屌你，第二個是你不喜歡你真的就換台就好。這也不是我在嘴你什麼，因為像我自己看到不喜歡的東西，我就是換台，我根本不會浪費時間去跟你互動。我覺得你是廢物，我就根本不會看你。
所以因為有些人可能就是想要來噴你兩下，但如果我去回應這些人，其實就是浪費其他想聽的人的時間。所以我們這邊有一個共識，就是你來跟我討論你想了解的，我會跟你分享；但如果你是要來噴我的，我現在已經過了想去解釋自己或跟你吵架的時間點。我就覺得你說的都對，我就是廢物，對，你說的都對，幫你拍手。
其實這個世界有很多選擇，所以我會把心法分享給大家，這真的會讓你更快樂。你不喜歡的東西，你就不要去；你不喜歡吃的東西，你就不要吃。你不用浪費時間去跟人家吵架，除非吵架或是去跟人家對幹，這個是讓你覺得很療癒。不然我現在的做法，真的是遠離世間的一切爭吵啦。當然你要來留三星四星你都可以留，因為那是各位的言論自由嘛。最近真的沒看到，但我就是不會理你啊，這邊稍微跟你講一下。
下面這個 Elson Lee，他說我愛彼得林區。主委安安，小弟最近檢討投資績效，發現一連串小賺後都會跟著一筆大虧，感覺是賺太爽太膨脹。請問主委是如何保持一顆謙卑的心？主委有類似索羅斯背痛的指標嗎？偷推英國團 Asking Alexandria，很芭樂很好聽。愛愛這個好像有聽過名字，沒聽過歌，我再找來聽看看，感謝你的分享。
再來是怎麼樣保持謙卑的心。我覺得也不是說自己真的是很謙卑的人，而是當你發現你每次到一個新的地方，就我很喜歡舉的那個例子，你看《獵人》的漫畫，你以為說幻影旅團超屌，然後再來發現有蟻人，然後蟻人上面可能又有別的東西，就真的是天外有天啦。所以當你經歷過很多這樣的歷練，然後跟你持續成長，你就會發現說真的不要自滿。你在某個階段可能會發現，其實我做得蠻好的、我蠻屌的，但你爬上去就發現，沒有，其實我真的還好。
所以隨時保持一個比較謙遜的態度會比較好，這樣人家也願意教你。所以我之所以可能在有些東西講話會比較保留、比較保守，然後比較願意聽大家，是因為我發現這對我來說是最有利的。當然我知道我有些東西可能自己做得很穩、很有自信，但是我也不會刻意拿出來講。你這樣講只是你自己舒服而已啊，那有什麼好吹的。所以我們盡可能去持續吸收，我覺得是比較好的。
再來講說，有沒有索羅斯背痛的指標？比較沒有，不過就是會真的感覺到不太舒服，有點那種直覺的味道。但直覺也不是說百分之百準，可是整體看起來好像是蠻準的。所以我很常跟大家說，你要相信直覺。就是你可能今天下車，你發現今天這條路長得不太一樣，你也說不上為什麼，趕快上車，趕快先開到別的地方。只要你覺得哪裡怪怪的，你就相信那個感覺。
因為它有點像是你可能聞到味道，你可能看到今天路燈顏色不一樣，或者今天天空的顏色不一樣，反正一定哪裡不太對勁，才會讓你覺得怪怪的。就是要去訓練自己的直覺，並且相信自己的直覺。我有那種不舒服的感覺，可是我不太會有像索羅斯那麼具體，我背痛我就知道這個地方可能有問題。我希望可以明確一點，但是沒有辦法。不過不舒服的感覺真的會有，所以像我不舒服的時候，有時候也會在節目直接跟大家分享說，我覺得這邊怪怪的，那其實是我的不舒服。
再來講說，一連串小賺後面會跟著一筆大虧，這個可能就是賺賠比沒有設定。當然我們沒有辦法很明確設定說，你每一筆一定會賺多少、賠多少。可是舉例來說，你今天持股是一個比較願意去吃下檔的人，所以你注意到你可能在過去的配置上，吃個什麼 30%、40% 回檔你都 OK，然後你只賺 5% 就跑掉，這個就是有問題。如果你今天願意吃多一點的下檔，那你的上檔應該對應起來也要蠻大的。
這個一般是從自己過往的績效跟表現裡面去找。你發現你是耐受度高一點的，那你應該就要抓大魚；如果你是那種耐受度很小、停損抓得比較嚴格的，你看起來你的 drawdown 都會比較小，那你賺錢自然也會比較小，但是你就是很穩定。所以就是看你的選項是什麼啦。只是一般來說，比較不會是好幾個小賺，然後一個大賠。一般這樣的設計可能有一點問題。
當然我不排除有些人的策略就是故意要這樣做，但是這個就有點類似像選擇權賣方，很多小賺，然後突然一筆大賠。這個在我們看來，就是一個可能比較不好的做法。但如果你今天是大金主，你要去賺賣方，那是另外一回事。所以其實你會發現，根據你的資金水位不一樣，想法也會不一樣。但一般來說，我們比較不喜歡這種你可能會有毀滅性大賠，然後你賺都只賺一點點，那這個方法可能哪裡有問題。
下面這個坦子我姓石，他說，癌大你好，想請問你有注意到 CHPT 美股嗎？朋友們買了一狗票的股票，卻從山上抱到山下，想請問該請他們下車嗎？對了，我想在這告訴嘉義中正大學的明明哥哥，你的留言密碼成功了欸。好 OK，這個 CHPT 應該是那個 ChargePoint 吧，就是在做電動車充電的。我有聽過，就很多人好像有在講這支股票，但是我真的不熟，所以沒有辦法跟你分享。
台股的話可能就是華城吧，但華城它最主要也不是在漲這個電動車充電樁，而是美國基建的部分。所以其實有時候股票的題材，就是你知道它有故事之後，你還是要去分析一下，這個東西到底會不會賺錢。因為我自己是認為，每支股票最終都是回歸基本面。短線可能有各式各樣的理由，但一般來說我還是比較保守，就是它要是可以賺錢的，然後外加有題材，這是最好的。
意思就是說，像華城它可能有這個充電的題材，不過它實際上賺錢的是另外一個東西，但沒差，因為包起來就是這公司持續有在賺錢，然後 PE 炒到一個超高的地方，就是我們會喜歡這種兩邊都可以上修的東西。選美股可能也是這樣選。
至於要不要叫人家下車，盡量都不要去介入別人的操作，這個是最蠢的事情。因為你對了沒有謝謝你，你錯了就一堆幹你娘，所以這種完全吃力不討好的事情絕對不要做。不要去干涉別人，每個人都有自己的想法，你跟他分享完之後，他要怎麼做是他的決定。因為他賺錢不會分你，然後他賠錢他就會怪你。人性就是這樣子，除非真的非常好的朋友，不然千萬不要去介入別人的東西。
下面有這個北七青年，他說買房跟不買全看自己需求。EP393 剛好有聊到房子的話題，很多人覺得少子化、供過於求的狀況，房價一定會跌，但是很多人都忽略了原物料工資上漲。更何況房子沒有規定一個人只能夠買一戶，所以不會完全與少子化正相關。房價先受到少子化影響的，只有比較偏遠的地區。各位年輕人如果買房是自己的需求的話，找到自己喜歡、負擔得起的就可以出手了，等等黨不是每次都勝利的。非常謝謝這位北七青年的分享。
他講到的東西我稍微 echo 他一下。我有一個想法，可能講出來蠻多人會不喜歡，但我覺得實務上真的是這樣。很多人會拿房價跟所得去比較，然後說台灣的房價所得比很高、很嚇人。你有沒有想過一件事情，買房的人其實可能蠻大一部分不是在拿所得的人。可能買房很大一部分人是繼承來的，或者說資本利得，或者是那種大紅包，科技業配給他的。所以你看大家的平均感覺是沒有什麼意義的，你要去分析一下台灣這些在買房的人是誰。
就像你直接去嘴竹北，然後你罵得很爽，可是你為什麼不去了解一下竹北是誰在買？一看就發現，就是我跟你講那些紅包最大包的處長、廠長什麼小的，他們在那邊買。他拿到一堆錢，他又不想買股票，他就拿去買房子。他爽，他買一堆房子也沒差，反正持有成本也不高，就放著他也爽。他也不一定要租人，有些甚至寧願擺著爛也不要租人，因為租人還要管。所以我就只是把錢放在那裡。甚至講難聽一點，真的腰斬都沒在屌你，有些真的是這樣。
當然我們不是要講投客。投客一定就是你今天真的出事情，他們就 BBQ，要被燒屁股。像那種人可能跑去龍潭炒台積電，可能有些是這樣。不過你要知道，有些地區那個需求的人，他真的就是沒有在插銷的。或者說有些在買房的人，他就真的不是在拿薪水買。當然這個比例要怎麼樣去算、去抓，還是有很多討論空間，只是我就丟一個想法出來。
像他丟一個想法給大家，說你要去考慮成本、工資；我也丟一個想法給大家，就是其實我自己注意到，蠻多在尻房子的人根本就不是拿那個所得去買。或者說其實很多台灣年輕人買房子，都跑到網路上嗆下去笑其他年輕人，很多都是家裡幫忙出來。我也不是要去酸或笑人家，只是跟你講說，有時候你在網路上看太多東西，你看了可能精神會耗弱、會很不舒服，那是因為很多人就是這樣去刺激別人，然後去以惡養善。實際上你要知道，到底去支撐這些房價的原因是什麼。
還有一個也是我覺得蠻有趣的說法，是房地產圈朋友跟我講的。他就說，你現在看到有很多房子，感覺好像供過於求，可是實際上居然說，在台北出生、家裡三個小孩，他們長大之後也不會想要住自己台北的老公寓，所以他可能就跑到新市鎮去買房子，那就直接躲三間。家裡那一間就是擺在那邊。老實講，那個房價看在那邊好像說很高，實際上不一定賣得掉，但拿來貸款可以貸，所以就變成一個理財工具。
所以台灣的房地產如果真的要去分析，其實有很多細項的東西。一樣，我不是房地產台，所以我就講一講我的看法。像人家之前問我醫生的，我也只能講我的看法。我知道你們業內或是其他人一定都有自己的意見，只是我們的看法是這樣，我就稍微跟你分享一下。
下面這個蹦巴拉蹦，他說今年沒連假了，雙十後再的連假就是明年了，一年真的很快。每次覺得不如意跟虧錢的時候，演算法就會出現非洲難民跟殘疾重病人士的圖文，看完就覺得自己相對幸福。或是用宇宙視角看自己所在的地球，連米粒都不如，就會如釋重負。這時候再處理不如意的事物，就會很輕鬆面對，這算是好方法嗎？
沒錯，就是比上不足、比下有餘。比你慘的人到處都是，世界上你隨便都可以撈到一個人，他想要用他的一切跟你交換你現在所有的。你覺得你現在壓力超大，你覺得你現在想去撞牆、想去跳樓，有一個人他願意用他的所有東西跟你交換。他可能是躺在病床上的，他可能是非洲那種肚子大大裡面都是蟲的，就是一定都有人過得比你慘。
所以我們雖然講說眼睛都要往前看、比較都要往上比，可是實際上有時候也要學會去抓一個平衡，就是你要知足。不然其實人性不足蛇吞象，你最後面就會發現說，那是一輩子追求不完的。你換了一個車子就要換更好的車子，你換一個房子就要換更大的房子，然後你總是有更好的東西、更貴的東西可以買。所以你總是覺得自己錢不夠用，總是覺得自己有夠衰小，比是比不完的啦。
所以盡量不要有太多比較。講是這樣講，實際上我自己還是整天會去跟我覺得厲害的前輩比較，然後自嘆不如。不過我也慢慢抓到一個平衡，就是去珍惜我所有的東西、我有的一切。然後去想說，如果今天，雖然我不喜歡分享這種太雞湯的東西，不過就想想如果你五天之後就要死掉，然後跟五個月之後就要死掉，跟五年後就要死掉，你現在會做什麼？其實你就是去做這三件事情就好，我認為真的是這樣子。
下面有這個苦海小商人，他說快樂好難啊。癌大你好，小弟目前工作一年有八位數的收入，雖然這對癌大來說只是零用錢，但對我來說生活已經很足夠了。去年開始跟癌大之前一樣，覺得人生乏味，快樂越來越難獲得，尤其是購物得到的快樂維持的時間點越來越短，無聊到開始懷疑人生。目前有房有車有女友，但我不想要有小孩，也不太愛去酒店。目前的解法是定期運動，讓腦袋放空。想請問癌大當初是怎麼樣克服的呢？祝癌大好人一生平安健康。
這個八位數的話也是超過我的零用錢，我一年我們全家的家戶支出也沒有到八位數。所以一年有八位數的收入，在台灣絕對是封頂的。你覺得人生開始失去目標會蠻正常的，因為等於說你在人生其中一個項目已經封頂了。這個項目其實影響很大，因為收入影響到的其實就是你的房、你的車，就所謂的五子登科裡面有蠻多項目都是跟收入有關。所以當你的收入已經封頂，自然而然你會覺得，我人生已經沒有其他挑戰了。
你講說我有解決嗎？其實我至今都沒有解決。我還是會有時候腦衝，可能發現一個東西好玩就全力投入，然後真的很希望我找到一個可能可以做一段時間的興趣。所以我真的非常羨慕有些人，他會去露營、他會去釣魚、他會去滑 SUP，或是他會很定期地跟朋友一起玩某些遊戲。因為連這個其實我都做不到。我喜歡打遊戲，但是我遊戲也是切來切去、換來換去。我就是一個嚴重注意力不集中，很容易分神，然後只對自己喜歡的一些東西高度專注跟完全投入，所以導致你會發現，有時候頭重腳輕，你希望去找到一些也可以讓你開心的東西，但就是找不到。
所以我至今也都沒有找到。不過最後面發現，這好像不是一個重點，也是最近在想有想到，就是我們都講說追求快樂，可是人生好像也不是只有追求快樂。有時候雖然講這很奇怪，你會發現說，被需要，然後跟一個責任感，它其實會是一個你心中滿足感的來源，它不一定是快樂。所以突然間覺得自己好像又稍微提升了一點點。
如果只是講我要追求快樂的話，好像有點自私。如果說你是單身，或是你只有女朋友、沒有家庭，那我可能 OK，我就知道快樂每天都是我要快樂，其他都不屌。可是最後面發現，其實人生不只是快樂。至少我目前可能在研究的方向是這樣。但我覺得這個東西，我也不會花太多心力去處理它，它比較像是一個心靈上的。反正只要我覺得我今天是舒服的，我就不會想太多；可是有時候不舒服的時候，就真的會覺得很懊惱，然後找不到真的想要做的事情。
我個人認為，這個症頭是超多人都有的，特別是它可能在某個東西已經封頂了，它就會這樣。因為你少了一個努力目標，所以你自然會覺得有一點空虛，然後不知道要幹嘛。所以那其實是一個富貴病吧，我認為是。很多富貴人士可能都會這樣，然後他們就會開始去探索一些可能性，還是希望你可以找到。
不過以我自己的案例是，我目前除了養小孩很療癒之外，其他沒有特別找到一個我真的非常喜歡的東西。可能還是賺錢跟炒股票，這是我就是真的很喜歡的東西，但我覺得這個不夠，我希望有更多東西。我大概這樣。
下面這個蠟兩頭啊兄弟，他說優質節目我他媽吹爆，第三次留言希望被念到。謝謝大家每週兩次錄製優質節目，分享有趣的生活日常。明年二月即將加入捏卵陣線，10 月 25 號是小弟我的生日，希望可以用酸民的聲音祝我生日快樂，也祝我辛苦的老婆 Annie 明年生產順利平安。謝謝大家，祝全家一生平安，績效三不五時大爆射，愛您。
這個績效真的已經一段時間沒有爆射了。自從 AI 在七八月做一個高檔之後，我的績效至今就是平平，並沒有什麼特別的表現，所以我也很希望找到下一個突破點。非常感謝你的祝福，也祝你們順產，然後一切平安快樂，老婆一定要健健康康。
下面這個 QAZ HDJ，他說五星吹捧大家好。你好，小弟 19 歲，目前在中華電，年薪大約是 80 萬，準備了緊急預備金 20 萬，想借信貸約 50 萬投資 6208。每個月扣完生活費跟貸款約剩下 1 萬塊持續投入，想趁年輕累積資產，在 30 歲時拿這筆錢去當買房頭款。請問這樣可行嗎？祝癌大一家健康平安，諾亞晚上乖乖睡。
當然去做投資配置，講白一點，就是大家希望自己可以在睡覺的時候也有東西可以幫你賺錢。只是你開信貸下去之後，你自己要知道，你就是額外增加一個風險。不過你在中華電，可能是屬於相對穩健，你不怕會失去工作的可能，利率又很低，那就不開白不開。其實這樣做是一個可以選擇的東西。過往以指數的表現來看，其實幫你繳出一個 8% 到 10% 的年化，應該都是有機會可以辦到的東西，至少比你放定存或是其他東西來得好。
所以你說用這種相對保守的指數配置去累積自己的資產，也不是說很急，希望兩年後就要買房，所以一定要在短期內大噴。你時間點拉得夠長，是 11 年的話，我覺得其實已經相對保守，而且是一個非常值得嘗試的做法了。所以我不會覺得有什麼太大的問題，最主要就是去考慮說工作會不會不見，然後信貸會不會有可能壓力變很大。如果都沒事的話，那就沒事。
下面有這個線買線套，他說不能只有我跌。請問主委記得你說過會比較注意技術線型是 MA，那想請問您觀察的 MA 週期是什麼？為什麼？謝謝主委，祝身體健康世界和平。
所謂的 MA 就是 moving average，均線的意思。均線的週期，一般來說最常見的短線派可能是用 5 日均，可能一些人會用 10 日或 20 日，月線。像我自己最喜歡的是 20 跟 60，月線跟季線，因為我的週期可能比較長一點，所以我不會看太短的均線。短的均線就是你守好的話，代表你的下檔會比較小，可是很容易被洗掉。因為有時候就是跌破 5 日線一下，然後拉回來繼續往上噴。你如果看過夠多線圖，就會注意到這樣的現象。
所以你的均線週期抓得越長，你越耐心，你越可能賺到大錢；但相對地，因為你的週期抓得更長，所以你的停損寬度一定更寬，你可能看錯的話賠比較多錢，那都是一個取捨。這個取捨其實可以透過很多方式去做限制跟抑制。我自己比較喜歡的是季線跟月線。當然如果你今天要去看更大的趨勢，你可以看半年線或年線。
一般來說我們都知道，像台股一般跌到年線以下，你就是眼睛閉起來一直買就對了，加權在年線以下，你就是眼睛閉著一直點進去。像國安基金的話就更保守，它可能是在五年、十年線，一般是十年線它才會進場。那十年線可能就是說，你不只是眼睛閉起來，你甚至要去借一點點錢來壓，都是一個可能在過往考量下、過去表現是投報很好的地方。
所以就是說，每個線它採用得不一樣，那個策略就會改變。如果你是用很寬的線，像是五年線、十年線作為你的買賣依據的話，搞不好你一次出手是好幾年才出手一次，甚至有可能十年都沒機會出手，這是有機會發生的。那個對我來說又太長。如果我今天手上是千億資金我在管的話，我可能才會去注意那樣的一個週期。
我自己以目前的規模，是看月季線。確實在比較小、然後會開槓桿的時候，會是五日、十日、月，到現在可能週期就會拉長。所以我覺得跟部位也是有關係，然後再來就是跟股票也有關係。有些股票是真的很激進，它上去下來都超快，那你也沒有辦法用長均線。有些可能比較慢的，隨便舉例像台達電或者台積，你會發現它的長均線可能就蠻有效的。Microsoft、Amazon、Google，你去看一下也蠻有效，點到這個地方就有一種神秘的力量會把它推上去。
所以週期一般來說，就是你要看你的標的是什麼、你的資金是什麼，再去做一個決定。
再念一個 Ariel Wu12345。他說，牛牛某某，癌大您好，我和男友都在聽您的節目，想詢問您的意見。目前和男友預計兩年之後結婚，常常開玩笑問他什麼時候才要求婚。結果他今天說，那現在。我說戒指呢？他說原來你在乎的是戒指嗎？想問癌大，戒指很重要吧？難道只要口頭問說要不要結婚就算求婚嗎？這樣比接駁車還過分吧。祝癌大 Lisa、Noah、Choco 好人一生平安。
這樣說好了，我覺得戒指它就是一個信物。信物可以用其他東西替代，可是你空手然後跟人家說要不要嫁給我，這真的有點沒水準。就連我這種人我都看不過去，所以我不知道，我覺得你至少準備個小東西，甚至糖果戒指也好。你一定要有個信物，就是這個東西就是我們的紀念。所以不一定要戒指。因為覺得說有些鑽戒真的很貴，可能女生喜歡鑽戒的話，那當然你就要準備這個東西。所以就看對方喜歡什麼，你準備什麼，不一定要是戒指。
可是我還是覺得要有信物，所以這個真的比接駁車上求婚還要過分，我真心認同。所以我認為男友好好反省一下，然後再給你一次機會，重新再試看看。好，那大家再見，拜拜。