這個禮拜差不多是已經檢碼到想要的一個水位，預計在稍微一點點，就是我覺得這個反彈應該沒有這麼快結束，再往上一點。那預計他碰到可能越際線附近的時候，那就去做下一批次的檢碼，所以這樣就差不多讓自己手上的現金可以扣在20%。那這邊稍微跟大家講一下，其實最好的狀況是，就當然媽的不要等到什麼反彈和檢碼，一般跌破的時候就可以考慮檢碼了。但是這一波最主要的原因就是因為他下跌的實在是太快了，就他真的太快了，而且他就是在一路上都沒有給你反彈。
所以對我們很多人來講，就是我們槓桿的部位一定會去掉嘛，然後再來就是，呃。這個一般持股的水位呢，就是理論上我們都是會在下跌的過程中，一些開始形態壞掉啊，或是一些反彈彈不上去的狀況之下開始慢慢減。但因為他這波直接下去，所以其實對很多人來講就是有一點那種不甘心的感覺，就是我來都來了，那如果說我砍在他媽最低點。我就韭菜廢物才砍在最低點，所以對我們來說，就除非你是有一些生命安全的問題，就是你今天不砍的話。
你明天就斷頭之類的，不然一般來講就是一定要蹭一個反彈，可是因為就是太多人都想要去蹭這個反彈，所以在我們同業之間就很常互酸說。就是因為你們每個都要等反彈啊，所以才一直沒有反彈。
那最後反彈出來，所以就做一些調整，但其實如果今天是平行時空，就是我們可以用上低視角去看的話。最好的狀況當然是前面要開始要下來的時候，當然你沒有辦法在什麼最高點賣嘛，可是你就是注意到說開始往下跌。跌破的時候，理論上那邊就可以開始去減了，然後減到差不多等到就是落底，然後幾天沒有創新低之後。這邊反而是要加碼的地方，那彈上去之後呢，可能碰到大均線的地方，如果說你有一些長期的部位。
注意到站不回去的話，那再開始減一點，一般是會這樣子做，可是因為我們沒有辦法每次都是。讓自己掉入一個最完美的情境裡面，所以有時候就是有點像是亡羊補牢，像我現在的一個做法，就是屬於亡羊補牢的做法。那要讓自己確保，在後面的一些行情之中呢，因為開始波動放大，那並且呢。開始有一些大破底的產生，你要有東西可以買啦，你要有錢可以買啦，所以一定要在反彈的時候。
稍微調出一些陷阱，但整體來看，我們目前實在是很難去，說這個市況是要結束了什麼的。因為其實在各方面的基本面，都是注意到在改善的一個狀況，那可能比較大的一個隱憂，是AI的年增變換。可是變換也不代表說，它變年減，所以整體看起來，就產業面上。我們沒有看到太大的問題，這一波還是會傾向認為說，是某一種估值的修正，那當一些估值的修正。
對大家來講，其實就是非常可怕了，然後再來就是，在我們自己過往的經驗上。當今天大盤莫名其妙出一些大跌，很多時候，那真的很多時候是，隔差不多一段時間。幾個禮拜或是兩個月，你回頭看就知道說，原來那時候在跌什麼，也就是說股市有時候走在前面。所以我們會去尊重股市的一個走勢，有時候的原因就在這一邊，但講到這邊，其實大家也不要誤會。
就是不要說什麼股市的走勢，就一定是對的，但我剛進市場的時候，其實我的想法也是這樣子。就是我認為說市場一定是對的，然後這邊發現說沒有，其實市場就是媽的，一堆低能額在裡面。市場，不好意思快樂寶貝，市場就是一堆快樂寶貝在裡面，那也是因為有很多的快樂寶貝。在市場裡面，所以才會導致說，像一個好的基歐股，你注意到。
它可能從高點到低點，很常也會有個二三十趴，一個大回落，或者說在一些轉空的時候。它可能也可以跌到，他媽都不認得，可是最後面，它都可以是持續向上。如果說市場沒有犯錯的話，或是市場當時沒有恐慌的話，其實不會有這些點位讓你買，所以對我們來講。我自己是比較傾向就是，我相信市場很常犯錯，所以在市場犯錯的時候，我們要有餘裕可以去。
吃下人家犯錯的部位，像一些東西開始在那邊亂破底，財報開出來成績其實很好的，或者說。外來的展望明就是很好的，你有掌握到一些資訊，它在破底的時候，你就是應該要去點它。要去買它，只是注意到就是不要買到，可能說你槓桿上太多，因為想說。我贏定了，我這波就是信貸房貸給它幹下去，可是有時候當市場瘋狂的時候，你還是有可能被踩死。
就是，就像說他今天假設跌到了200塊的位置，到200塊的位置，你以為是超便宜的位置。可以說他買進，就這邊跌到100，看起來就是好像說萬念俱回，可是一兩年之後。他其實跑到500去了，但這個200到100的過程之中，可能就可以把你殺掉，所以你事後回頭看。就是一個小小的跌幅而已，就是你事後，從很遠處回頭看是小小的，但當下那個感受是很深的。
可是就是有時候要去學會承擔，那也要了解說，因為你沒有辦法確定下檔到底有多深，所以要去控好自己的資金。要讓自己有一點餘裕，就其實我相信大家手上，如果你有扣著一些現金的話，你看到崩盤。一般來講你是會很興奮的，可是如果你手上是沒有現金的話，你看到崩盤會非常非常的緊張，因為你就注意到你的財產整天都在縮水。可是有現金你就會覺得說，這個縮水下來，你就想這些世界上的首富富豪什麼的，他賠的都比你多。
他趴住掉得比你深，只要在他掉下來的時候，我們講一個誇張一點的案例，假設有一家公司。是世界首富的公司，然後他跌掉90%了，那種超級股災，金融海嘯什麼的。他跌掉90%的水位，那他跌下來之後，你在路程中慢慢減，其實拉上去的時候。等於你跟他的距離是拉近了，所以就是用這種心態去告訴自己說，當今天行情不好的時候，其實還是要維持一個理性的態度。
那理性的態度，冷靜的心情，其實講很簡單，可是我覺得它是一生的磨練。就是到現在都還在訓練這件事情，只是因為我們工作，很常要考驗這樣的一件事情，所以其實讓你在生活中的其他東西上面。會看起來過於理性跟過於冷靜，那也有可能是因為，像一些朋友的說法是，這份工作過度的刺激你的多巴胺。所以其實你在生活中的其他東西，你就很難覺得很爽，或是覺得有那種很心快感，就是比較難的。
那同時我覺得也帶來一些副作用，就是你真的非常討厭驚喜，就像我們現在自己的心情調整，就是已經是OK了。就覺得沒問題，就算你跟我講，後面的行情會不會不好，我也完全都調整好了。但是呢，最難調整就是那一段，就是你一開始給人家surprise到，直接疊到屎噴出來這一段。這段就會變得是很困難，對人來講就是一個驚喜，所以任何一個驚喜，其實都是不好受。
那你不要講說，下跌這種驚喜才不好受，我跟你講突然間鬼轉，然後一路拉拉到爆炸。這個也是一個驚喜，這你也會不好受，因為假設你部位沒有打滿的話，你一定會很難過。而且少賺要人命，所以其實一直去調適自己的心情，然後去讓自己的心情更加的穩健，是持續來做的事。那我也覺得因為這樣子，所以才導致自己生活中的一些現象，像我是一個非常討厭驚喜的人，那我會有一些東西是我的紅線。
就像是說，像假設今天自己的家人或是朋友講說，我明天跟你講一件事情，我沒有辦法接受這種東西。你跟我講說明天講一件事情，我會直接爆氣，什麼叫做明天跟我講，你現在跟我講。你不要跟我講說，什麼叫做我明天跟你講一件事情，或是下個月我跟你講一件事情，下個禮拜或是有空。我再跟你講一件事情，你現在跟我講，那或者說在LINE收到一個對話說，欸我跟你講一件事情。
或者說欸我想一想其實是什麼，你把話講完嘛，話講完，你把話不要打一半嘛。是白癡是不是，為什麼世界上這麼多他媽白癡，你不可以把話講完嘛，你不可以不要讓人家心掉在那邊嗎。所以我很討厭收到這樣子的東西，那再來，我自己後來也意會到，就是我超級討厭接電話跟自己有關。就這個電話打來，就算是自己認識的號碼，你心中就會覺得說，你不要給我驚喜。
你一定是要跟我講壞事，不然什麼就會覺得，對方一定要講壞事，即便你在電話中真的接到的壞事不多。可是那少數的壞事，就是有嚴重到真的需要拿電話打給你的，都是蠻嚴重的，所以。非常非常討厭接電話，就是很討厭這種驚喜，那再來更別提一些沒有顯示號碼的，其實我到現在都還覺得很扯。就是他們到底怎麼拿到號碼的，而且最誇張的就是一些什麼車代，然後什麼租賃公司，你們到底是怎麼樣拿到我們的號碼。
然後整天打，真的是整天打超誇張，然後打來，以前會好生好氣跟他們講。現在真的沒有辦法好生好氣，雖然我知道大家都出來工作，可是因為真的太多太煩了你知道嗎，所以就變成。我接到這種電話，我媽火就上來，那有些好好的跟你講，如果是女生的話。我就會說，好啦你有沒有良意可以接我，對方就會傻掉，老實講你沒有良意可以接我。
你要接我100萬，100萬我要幹嘛，到底100萬我要幹嘛，所以他自己也知道。自難而退，那不然有些最煩的，就我真的最受不了，就打來說。你好是謝先生嗎，謝老闆嗎，可以耽誤你一點點時間嗎，我們今天是有什麼東西要跟你分享。我們是哪一家銀行什麼的，你聽到銀行，你還想說是不是我的這個賬戶，有什麼樣的東西。
還是說是真的有什麼好康的，結果不是。
最後面都是要叫你借錢或什麼的，可是就拖很久，他那個前戲玩太久你知道嗎，然後玩到火真的會上來。又覺得說，那你是以為老子時間很多是不是，就已經心情不好了，整天打來那邊。靠北靠布，真的要借錢也沒有誠意說，借大把一點的，你就只是打來騷擾我而已。所以因為這樣子會認為，就是每次我接到電話，好像就是只有他媽的鳥事，可是當然接電話本身。
他一定不會只有鳥事，可是他會影響到，就算是你自己的老婆，後來打給你。可是你前面接了一些這樣子的電話，你自己老婆打來，你第一句話也是幹嘛啦，可是你當然知道。你不能夠這樣對他講話，可是我也希望他理解，不是我不是故意的，是因為我。我真的已經遭受到很大的情緒壓力，拜託不要再打了，所以其實我現在的手機，我基本上隨時都是開著。
因為iPhone可以開一個月亮模式，就是勿擾，我直接隨時都開著，我跟大家分享。沒有差，你的生活沒有差，真的不會有影響，除非當然如果你今天是受僱於人。你的老闆就喜歡打電話，那你就接受吧，可是如果說有些人跟我一樣，因為蠻多我們的聽眾本身。也是像我們這種類似自由業的，反正就是自己在家，不管在做什麼，做一些生意的。
你就跟大家講說，就你聯繫你的唯一的方法，就是透過一些通訊軟體或是Email，我跟你講最後面你會發現。你的生活是沒有改變的，該完成事情還是會完成，然後你會少掉很多白癡，有機會可以打電話給你。或者說我們可以就是通個電話，到底要通什麼電話，不會留言是不是，為什麼這麼多人有這種障礙。所以我後來就發現，你看就是脾氣變得很差，因為你開始工作上有壓力的時候，你就會去對生活中很多東西失去寬容。
你也知道你對生活中的東西失去寬容，也是因為這些東西，它給你太多的驚喜，這個驚喜是你不需要。因為你已經把專注力，過度放在某個東西上面，所以你分不出任何，一點點的專注力給其他事情。所以我最後面也開始去調適自己，就是我知道一定要把自己的工作強度降低，所以從之前到現在是一直慢慢有在降低。我自己也發現，或許有些人講說，你那個節目越來越和善，跟這個有關係。
因為你之前會很衝，會講話很秋很昂霞，就是因為你的壓力很大，所以你會這樣子。你外顯出來就是這樣子，所以最後面把自己的心態調的時候，可能有些人就說，你變一個暖肥仔。就是這樣子一個原因，一方面也可以更多時間去陪小朋友，而陪小朋友是一個很重要的事情，二方面其實就是。我覺得應該會比較長壽一點，不然其實這樣子真的會短命，就是一段時間內，一直有太多的壓力去刺激你的話。
有時候你會有感的感受到，你的頭皮是不是正在長出白頭髮，真的會有那樣的一個感覺，所以也希望大家可以在。接下來這段時間，人道走廊打開的時機，好好把握，你一些前面沒有做好的東西。現在要趕快去做調整，我知道有些人會認為說，反彈衝追，當然你要這樣做也是可以。我們過去也會這樣子做，只是現在比較不會去，針對一些短線的東西認為說，每一把我都要打到。
反而是當一些短線的機會出來，有時候是給你去做調整的，去迎接後面的一些位置，你有調整好。你後面就不會緊張，像過往有時候就是，反彈來追打，槓再重新上滿。Risk on，接著碰到一個什麼大均線，再一次掉下來，你又再一次陷入一個更深層的猶豫。所以先調好不會是非常重要一件事情，好那接下來就分享一下，這個禮拜到底做了什麼事情，其實這個禮拜還是持續的。
有在做買進，只是就是說持股的風格，開始去做一些調整，先講一下。台股部分，台股部分的話就是買了兩家，財報極爛的公司，有一家很明顯看得出來。他應該是想把虧損直接做在一季，就直接做出一個超爛的財報，但我們自己的經驗，就是這應該是想把虧損一次打掉。所以會認為說，可能有機可乘，就如果說，他的前景是沒有什麼問題的話。
他把所有的虧損跟不好的狀況，直接在這一季反應完的話，那可能後面就是準備打底向上，只是這個地方。一般在做買進的時候，會比較慢慢來，因為他的型態一定是不好的，所以一次去做。太多的買進，你可能會等很久，所以一般會等到，他至少走到。可能均線開始要轉多的時候的突破，或是可能過一些頸線，然後再把部位加滿，可是就開始有去買。
這樣子偏向傳產的，可是在他的財報是開得很爛，那我知道說，這應該就是最爛的財報的一個時間點。然後再來就是另外一家，板卡公司，就是符合自己買的一個預期，因為在第四季的時候。我們就知道，板卡廠的財報就是一定會不好，這個在前幾集有跟大家聊到說，NVIDIA新的卡。然後以及AMD的新的卡，因為他們的新的卡，他們在今年表現可能都不錯，然後外加。
像VGA卡，其實在一些Edge端的，就像如果說你的電腦裡面，是有Deep-Seek的話。不管你是做什麼樣的一個應用，那你在自己的裝置裡面，你當然不會去買一些，Data Center等級的。General Purpose GPU，你會用的是就是VGA卡，也就是顯示卡，所以這都會帶動一些顯示卡的需求。那外加中國這邊，假設有遇到一些，更嚴重的風控的話，那當然他們就會有跨海。
來搶顯示卡的一個壓力，其實在這一波的缺貨裡面，當然有部分是代理商，有可能會。通貨商在那邊控貨，很GY，再來有另外一部分，其實我們了解到。就是很多的老鐵來搶貨，所以我們會覺得說，就是這個產業，在今年的表現應該還不錯。也知道說它的財報，就是第四季一定會爛，所以當爛的財報開完，轟炸完之後。
可能就是一個機會的產生點，所以就是有做一些部位的加強，再來就是前陣子，在做短線的記憶體股。就開始在一些，目標價瘋狂上秀的時候，我自己有稍微調調一點，因為一般這種記憶體股。就很好玩，它就是一個警訊循環，然後反正真的變得，看起來很便宜。本益比很低的時候，其實那個時候是你要賣的時候，看起來很貴的時候，也就是你去看過往的P。E。Ratio。
現在是到一個高位，你現在買是很貴的時間點，其實是它的股價的一個低檔，這個很神奇。這個就是一些警訊循環股，它去作動的時候，它跟一般的股票的判斷會不太一樣，所以我認為記憶體這一波的週期。NAND應該會比DRAM稍微強一點，但現在也開始有一個說法說，DRAM也會很強，因為在一些VGA卡顯示卡。VGA卡顯示卡，然後跟變人運算的需求的驅動之下，這個東西的要求會越來越多，這個我們就稍微再觀察一下。
只是有一個點要注意就是說，因為現在蠻多記憶體廠，它的產能沒有拉滿，所以也就是說它後面把它拉滿的話。那個價格的漲幅，應該不會像大家想的這麼誇張，除非是一個全面的大復甦之類的，那才有可能。所以就稍微的調一點點，因為我現在最主要的目標，就是我需要有現金，所以有些東西就要把它調出來。然後再來就是一些，過往去跟的動能股，動能股我就調掉蠻多的，因為對我來講。
絕大多數的動能股，雖然有點汗顏，但老實講，我蠻多不一定知道他在幹嘛。就是朋友講說很好就上車了，那這其實是我們，在生活之中很常在做的事情，就是大家都會有一點這樣子。因為我們會相信彼此的判斷，你講這個好，我們就一起上去打群架，心態好就跟著做一點。那像這些就是，我稍微把它降掉比較多的，因為我自己本身不太清楚他在幹嘛，所以我也不敢去。
就是在特別是波動已經放大，有些甚至開始跌破的時候，然後持續的去持有，這個可能就是。我優先去領現金出來的地方，那再來就是手上的一些小規模，小規模比較不會是我去做調節的對象，因為他本身的量體是少的。然後在買進的時候，其實都會做好，就是類似你去投資一些公司，長期投資。我們講的是實體的公司，你沒有辦法立刻把錢拿回來，所以你是要去相信他，一個長期的走勢。
你在審視他的時候，你會非常小心，那比例上也抓得很好，所以這些東西呢。一般來講，你不會因為各種恐慌去調節他，反而是會反過來，因為恐慌的時候。他的流動性少，那流動性少，有些人就會不小心把盤砸掉，可是把盤砸掉就等於說。就真的有很便宜的價格可以出來，所以反而是會站在買方的一個角度，那這個對我來講，也是一個很重要的學習體驗的機會。
因為其實從2023開始做小鬼股，到2024的總結是沒有輸過，完全沒有輸過，然後到今年。是開始有一些小鬼股，他是跌回去我的成本，而且我是可能長期買，然後他跌回去我的成本。所以開始對我來講，就是面臨了考驗的時候，但對我來講，其實我心情是還蠻輕鬆的。因為這些考驗，其實就是你知道你終究會面對到，在我們公司裡面，我們過去的節目也有聊到說。
就是當行情轉化的時候，我也希望說，我經歷過一個循環，我就可以跟大家分享說。那這個策略到底是好是壞，所以其實有做好相應的準備，那重點就是看中間的這個財報數字，是不是持續的符合預期。如果符合預期的話，也不會是太難行，反而是會開始去做一些抄底的行為，那再來就是像自己去買一家公司。最近我覺得有一個亮點是在於說，就是當你去驗證這些公司，從你長期佈局，然後到一路往更好的方向開。
那個是一個蠻有成就感的事，就是你一開始買它的時候，可能市場上是看不出來它有什麼東西的，它的營收的年增其實也就是看起來是普通。然後財報看起來也就是普通，可是最後面就是營收的年增是直接炸出來，開始一直創新高，然後再來財報的EPS創新高。然後以及operative margin，其實這是一個超級關鍵的環節，像我投在一家公司，它最後面的EPS的增速會遠大於它的營收。為什麼，因為它的operative margin是直接拉上去了，那這個其實是本來自己賭注的一個敘事，然後後來在最新的財報有看到。
所以就覺得非常的有意思，非常開心，那這代表說它之後的營收，假設是一個20%或25%的一個K格。那在EPS的話可能就是50%到70%之間，就是會直接整個拉上去，那當然這種東西我們就沒有辦法去期待說。因為它是一個小型的東西，那基本上我們在節目也是不會直接去講說，自己的小鬼股有哪些東西，但在我們的認知裡面就是市場就是終究會發現。所以其實對於這種東西也不會太緊張，反而是站在一個買方，所以整體目前台股就是慢慢的去把水位往下調，那已經我認為調的差不多了。
那我認為調的差不多了，那美股是直接一波算調蠻快的，就直接調到，所以在接下來就是可以開心的回到一個買方的狀態。因為前面就是變成你的手上你剛才去掉，可是你還是幾乎是滿倉在扛這一波回到，那現在有陷阱就你最好全部崩下來。你全部崩下來我就來盡量的收，我就收到爆這樣，那我相信在2026都會帶來一個非常好的回報，因為現在其實有蠻多東西的能見度都是高的。直到有一些狀況出現的話我們再來做調整，所以開始去喜迎川普做的一個各式各樣的Deep，那只是在前面壓力比較大是因為一次Deep太快。
那現在就已經調整好，所以他之後去殺各種Deep都沒有問題，所以一段時間內應該都會去維持有一定的現金的水位。就是讓自己在川普假設要出來演戲的時候，那會有餘裕可以去做一些加碼，那在美股方面的話也是去做一些拉平，那盡量讓單一持股的水位去維持在。可能過往有時候會拉到20到30%，現在我會盡量把它放低一點，所以有一些東西我可能在抄底之後他再繼續往下跌。他比例變小嘛，理論上我會把他放低一點，然後我就把他拉平，那我現在不拉平。
我就讓他維持在那個水位，然後反而是其他人去對齊他的水位，然後透過這樣子的方式我就把現金騰出來，所以其實在過去的一段時間。有點像是說太強流落，但我就是選擇往那邊，一般我們是太弱流強，但這時候我是選擇太強流落。就是有一些我抄底的東西要掉下去，那我就是選擇，那就把它當成是一個參考的水位，所以他的水位是多少。那其他人就稍微的往那個水位去靠，那這樣子我就多出現金了嘛，所以是賣出一些比較強勢的AI硬體股，這個跟自己的過往的操作。
是有點相反，但是我覺得這一波，因為我想要騰出現金，那我認為說自己抄底的東西。應該要先稍微的放著，不會太短期內，就是因為說他吃到比較大的回檔，就立刻的把它砍掉。我覺得這個是一個很蠢的事情，就跟你說是完全在看股價做事情，我不喜歡，那所以呢因為在過去的一些AI的硬體。其實那個都是抱好幾年的東西，那開始有很大的獲利在，所以即便可能瞎看，你也會覺得是不是砍在一個阿呆股。
因為他從高點回來也是二三十吧，你瞎砍不是就準備要反彈了嗎，可是他從你的成本來看的話，都在用這個。所以每次他就稍微的砍一點出來，因為還是要讓自己有現金，去做後面的一些布局，那後面的布局呢。就是首先我們先看，這個人道走廊，可不可以開到越際線座的位置，我也覺得說可以到越線。就算是蠻厲害的，可以到際線的話就是阿彌陀佛，但是應該是非常困難，應該到那邊會有很強大的一個。
賣壓存在，因為最主要的原因是，這一波的跌速實在是太快了，所以一定有很多人在那個地方。會想要把東西賣掉，所以差不多到那個地方，就會是再挑一點現金出來，然後就等。就開始等待，就等待自己期待的一個回彈，會發生，也就是所謂的第二隻腳。那過去我不一定會期待第二隻腳，但因為這次下去的速度太快了，所以我會往這個方向去期待，甚至會去期待。
也有機會會破底，雖然機率我不敢說很高，但是我就覺得有這樣子的一個可能性，那等到這個時間發生的時候呢。我可能就要去做，就是你前面騰出來的現金，就是現在要用的，那就會變成是一個。比較健康的狀態，因為前面比較痛苦，是因為你是滿倉扛下來，那現在終於有現金了。所以之後假設有回彈的話，你這個現金就可以用，那當然另外一個劇本就是，如果我就沒有回彈。
一路V轉到新高的話，雖然我覺得機率極低，那這時候呢，對我們就會卡一個現金在那。那也是沒有辦法去承擔的事情，但是我們都會以風險做優先的考量，我們不會去怕說少賺，而是怕說就如果說爆炸。回吐太多，這會打不回來，所以還是得去做這樣的一個規劃，那在後面我會認為。當然現在看還沒有辦法看得很準，還是要看當時的盤面一個情形，但是現在比較籠統去猜的話。
首先可以先去評估一下後面的事件，就是在接下來GDC馬上就要推出了，那GDC要講的東西，基本上等於已經是全員議會。已經開牌了，他會應該是去介紹三個光通的產品，Spectrum然後跟Quantum都會介紹，那其中Quantum呢。應該會是在今年就量產，那Spectrum的兩個東西，應該會等到明年才量產，那再來在GPU的這個Server Racks上面的話。應該會跟大家介紹144或288，就是之前跟大家講那個怪物機種，這東西應該會介紹，那他後面的連接線。
到底是用ACC還是AEC還沒有確定，可是市場都已經有相對應的人去做押注了，那再來呢，什麼Vera Rubin什麼。這個都是講到不要講的東西，就不需要再討論，或是說Rubin，這個都是以前都講。而且他們其實也揭露，所以我們現在講的東西，是比較偏向是Rumor的東西，Rumor就是說有光通的東西要丟出來。然後再來就是144，288，這樣的一個新的結構的東西會丟出來，所以這個有可能在後面會帶動硬體，但我們不太確定。
所以我們要觀察，就是這個東西可不可以帶動硬體，或是光通，如果說他沒有辦法把硬體跟光通帶起來的話。那可能真的就只能夠把目標放到軟體身上去了，雖然軟體在這波其實也回的很深。
但我覺得軟體它有一個，就是以整個盤面的結構來講，它有一個，必須要上漲的壓力是在。
首先我們都知道說，這些科技巨頭去投入巨量的CAPEX，它並不是在做慈善，他們會講說我們現在可以over invest。我們是怕under invest，因為我們怕在競爭裡面輸人家，那是因為現在是多頭，你可以講超囂張的話。可是如果後面開始出現一些狀況，如果說盤勢不好，如果說市場的情緒不好，其實這些東西會變成自爭欲言。就是我相信公司一定會受到很大的壓力，其實我們現在就已經有聽到Rumor，只有這樣子的狀態了，特別是在Deep Seek出來的時候。
就開始有很多公司的內部人就會問，為什麼，人家可以便宜，其實老實講人家可以便宜。是因為他們去徵溜你的東西，他們站在你的巨人肩膀上，巨人因為你要開疆拓土，這個成本一定是高的。就是說你忙著眼睛去拓荒的人，你一定是成本比較高，這些一些什麼中國或是其他後勁者，他們就站在你肩膀上。他們一定比較便宜，可是很多時候你要去跟你的董事會，你要跟你的管理層去解釋這件事情的時候，你不太能夠去。
就是在行情不好，我跟你講行情好的時候大家都好說話，行情不好的時候，你會很難去解釋這件事情。所以應該會更聚焦的去想辦法把AI的獲利轉出來，在AI的獲利轉出來的這件事情上面，我覺得以Model來講太困難了。Model真的是一個血海，模型真的是血海，算力也是血海，因為算力大家去看趨勢。它只有越來越便宜，模型也只有越來越便宜，Token fee都一直在往下灑，當然有時候會產生一些那種。
怎麼講，迴光返照的情形，先往下灑然後說明它再漲價回來，可是整體趨勢你看它都是往下。所以，我會認為說這兩個都是血海，就會變得比較有挑戰，大家可能就會對硬體產生一個懷疑。當然硬體的常常性，或者說它的需求，這個都是不用懷疑的，只是我們現在講的是。假設你要綜合估值去做討論的話，軟體就會有一個必須要漲的壓力，為什麼，因為如果軟體沒有上去。
或是說軟體的營收獲利沒有出來，等於大家可能就真的是對AI是overhyped，我們都知道未來好，就像可能打抗泡沫的時候。我們也知道說Internet後面會好，但短期就沒有東西出來，你沒有東西出來，你就真的會很難去支撐股價。所以我會認為去，後面假設在軟體這邊，又有去作動的話，我會願意再做一波的主因就在。因為它是市場全村的一個希望，也就是你軟體的營收跟獲利，假設沒有帶出來的話，你極難說服你的股東們。
你還要再持續的做更誇張的一個CAPEX，雖然其實現在CAPEX的年證已經緩下來了，可是你很難去說服說。你還是要維持一個極高昂的CAPEX，說不定大家會請你先停看廳，說不定你等到一兩年之後再來拉，你先等到你的營收跟獲利追上來。有可能會這樣一個狀況，所以軟體有可能就是一個不得不做的東西，就是大家會想辦法去把獲利轉出來，甚至有些合作的關係產生。只為了要去證明說可以賺錢，我覺得這個會落在一些巨頭，以及軟體商他們的肩膀之上，但軟體商其實現在也正在面臨。
他們自己的一個壓力，就是說因為現在美國政府，正在大量的去縮減預算，然後跟川普在打關稅戰。這兩件事情是同步在進行中的，所以其實對於這些軟體，服務商一些資訊整合服務商，顧問廠商來講。其實他們都會受到一些打擊，因為他們本身在Government裡面的revenue佔比，都還蠻高的，就是一些比較主流大家知道的業者。像Parentier的話，可能甚至有四五十趴是政府這邊來的營收，Microsoft的話也有個十幾趴，Oracle十幾趴。
ServiceNow或是說Payalto Network，他們可能都有十幾趴的一個營收佔比，那比較small and medium CAP的話。可能也大概有個五到十趴的佔比，就是他們本身在Government這邊收進來的錢是多的，所以這個都是有可能在後面會遇到被砍單的一個狀況。但是我相信其實就是反映在過去的股價裡面，其實過去的股價裡面算是綜合了很多資訊，像就像說以硬體股來講，他一定是去做一些成長性的下修了。因為本來年增很高，然後現在年增變低，所以有去下修這個，在軟體這邊可能就是有下修政府這個。
然後在外加整體大盤的下修，所以它是有很多綜合因素讓這些東西下修，那要怎麼樣觀察這個東西影響不大，就是如果說這個東西。之後到局後再去做出一些行為，就是去針對一些政府的經費去做削減的話，那你注意到這些東西不會跌，就代表說已經反映完了。就認為是已經反映完了，所以我也認為說，就軟體股在這些利空的徹底之後，說不定有機會再走一波。因為他有一個不得不走的壓力，就是他的營收跟獲利如果上不去，如果資金的偏好沒有在這邊的話，那其實對硬體本身會產生壓力。
就是說他們有點像是說一個玉石俱焚的狀態，就是兩個是綁在一起的，生命共同體，如果說軟體這邊沒有辦法走出去的話。其實會，很難去justify硬體的投資到底是對與錯，當然話我們都會講，就是你應該要投資。因為你不投資你可能會錯過，錯過才是你們最大的一個風險壓力，這大家都會講，可是其實很多時候就是一些在。這個股票認知圈子以外的人，他們無法懂的事情是，就像大家都會講說科技長期向上，對不對大家都會講這句話。
可是長期向上的過程之中，有一堆deep是可以把你摔死的，那一樣的道理就是，我們也知道AI的賽道是長期向上。可是如果在短期內，因為這樣子，有些公司可能，我沒有辦法給出相對應的stock buyback。或是說我沒有辦法給你相關的dividend，你的股東馬上給你壓力了，你會講說這些人就是他媽短失禁力，但沒錯市場就是有一堆短失禁力的人。所以他們一定會去做這樣子的施壓，那我認為就是我們在後面可以去觀察，軟體股的一個主因，就在於說軟體有不得不上的一個壓力。
那再來就是機器人的話，我認為也是一個關鍵，但機器人跟軟體股的差異是在，就軟體股其實要去轉出營收跟獲利。就已經是，當然他家的成長性是很好，但是那個數字沒有辦法，這麼快開放。因為他買的很高，那機器人更是誇張，特別是Humanoid這種，就是大家非常喜歡人性機器人。他要在短期內去幫你賺錢，那個超難，那個更難，所以那個我可能排在tier2。
就是可能tier1還是以AI股，那AI股的話就是我覺得軟體是一定要衝，然後再來就是硬體的話，如果說便宜的話。因為有些像NVIDIA，好像要跌到這種，真的是超級便宜的價位，我就很難去想像說。他如果再往下掉的話，我不去撿他，我會是對不起自己，會有這樣的一個想法。除非我今天看到他有砍單或什麼，那我會往這個方向去做解釋，那這個可能是比較偏向是防守性的，就如果說掉下來是可以撿。
因為那個營收獲益就白了，那另外一個是偏向說，就假設估值要上球，或者要去支持AI的敘述的話。他就是必須得上，所以應該也會有一個可能的表現機會，但這個都是我們現在去規劃，就是我現在乘數現金。後面我可能可以這樣做，但後面到底會怎麼樣做，還是要看當時的狀況，就像是我最近自己去挑的一些標的。我買的東西，有些可能是我一個月前看不到的，所以蠻多東西，其實我覺得市場之所以很困難。
投資本身是一個不容易的事情，你應該一直見招猜招，你很難講說什麼，我就設定一個方向。然後就是可以無腦簡單，一帆風順到那個方向，沒有就是過程中有太多變數，變數都會讓你去做調整。所以我們也只能夠，就是一路看下去，然後看怎麼樣去做一些更好的配置，所以先稍微跟大家分享到這邊。接下來我們先期待在GTC上面，老朋友可以端出什麼樣的東西，以及可不可以為市場帶一些激情，我相信是會。
只是這個延續性希望他要好一點，那我們再來觀察後面的一些新的機會，那這集我們就來進入Q&A的部分。
第一位慶濟市快樂媽媽抓不到留言密碼，小虎你好，感謝製作優質老節目，我固定每月定期定額投資台美股大盤比例5050。那近期有一筆八位數的閒置資金，約是每月固定投入金額的100倍，那想要全數的投入台美股的大盤，請問您分多久投入合適。以及您自己目前的台美股的部位比例，心中知道一次投入績效最好，但實在很怕穿頭顧送幸福，祝LISA順產平安健康。
首先對沒錯，一次性的投入去做回測來看，是可能起碼，期待期望是最好的。但在人性上，可能有些人一次投入，假設是投入在高點掉下來，他就忍不住會想要砍掉。所以有時候其實我們也要去，為了自己的人性，然後去設計出一個讓自己比較舒服的方法，我會覺得你講說是100倍。那你就把它打算成可能一年，我覺得一年就差不多，因為拉超過一年又有點太長，你就把它拉成一年的。
可能每個月去做定期定額的時候，就加碼進去，應該不會有什麼太大的問題，就拉一年已經算是蠻保守去看待它了。你已經是拿到，一年的均值，這個你也很難是追在一個超級高點的，再來講說。目前台美股的比例，美股是比台股多，後面的話應該假設，就像說有持續的獲利加大的話。就不會再去往美股去做投入，因為在海外的資產，就是可能放到一定的量就差不多了，接著都全部會往台股去加。
但因為美股在今年的表現也是比台股好，台股的話我是早就在水下了，就是復股差不多十幾%左右，在美股的話。因為前面軟體有做到，所以美股，美股還是正的，只是回檔回很深而已。所以就是在種種的表現之下，其實美股一般表現是比台股又再好一點，我認為說，美股它自然的去長大就好。我不會想要再去額外的入金到海外，所以我覺得海外的比例這件事情，其實要看說。
首先你要去考量，假設這筆錢後面，你要在短期內回來的話，有稅務的問題。所以如果說你已經放到很大的量體，你要在短期內一次回來的話，你就是立刻的要去處理稅務的問題，雖然你可以其實透過會計師的方式去。達到一些結稅的做法，但這個是你要考慮的點，所以一般來講，你在海外放到一定的量之後。就不會無限的去上銷，除非就是你未來就是要往海外去搬之類的，我認為。
下面一位，雙寶日常白毛肥汪追好，我看他都是主演的忠實聽眾，雖然在投資的方面。我們只聽得懂大盤ETF，但依然是美籍必聽，最期待就是，AIDA跟聽眾的各種有趣QA環節。很真實也很搞笑，尤其是節目最後那句模糊不清，又率性灑脫的結尾，看真是節目的最高潮。感謝AIDA持續分享優質好節目，那想請AIDA用諾亞的聲音，祝我老婆秋敏3月20號生日快樂，照顧三寶辛苦了。
我愛你，希望白毛肥汪本丸可以陪我們長長久久，也祝福AIDA一家平安睡醒秋口，也可以陪伴諾亞跟二寶長長久久。非常感謝這位暖男，我們也希望白毛肥汪，他可以持續的健康，維持好心情，持續的當你們家的好夥伴，也祝老婆秋敏生日快樂。
下面一位，Duck放心小小聽眾來留言。嗨AIDA你好，在分開前聽到前任在聽的Podcast，好奇就開始聽，以為有切兩倍速，那發現語速就這麼快，平常講話又這麼快嗎。聽到有幾說Lisa本身的興趣很少，那漸漸開始會煮菜，也想到前任因為我沒有什麼太多興趣愛好的人，配不上他，有很多興趣熱衷的事務而分手，那因此自責自己為什麼別人可以累積這麼多的興趣。好喜歡聽Podcast也算是一種愛好吧。