歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本集節目由 Saily 贊助。午夜這個時間點蠻有趣的，清明連假、勞動節剛過，大家的狀態大概是錢花完了，體力也還沒有回來，但我相信已經有人在偷看端午要不要請假，把它湊長一點。簡單講，人還在上班，但心已經在排假。然後到這種時候就會出現一種很固定的需求，也就是出國。但出國這件事有一件事永遠被低估，那就是網路。很多人會在那邊研究機票、比飯店、看行程排到爆，但最後讓你旅程爆裂的，通常不是行程不夠好，而是當地沒網路。沒網路會發生什麼事情？很簡單，導航失效，人在路口變路障，叫車叫不到，開始跟司機比手劃腳，餐廳定位找不到，只能夠隨便進去賭。更慘的是驗證碼收不到、訂單查不了、登機資訊卡住，然後你的整趟旅行就變成一直在處理問題，而不是享受。
以前大家最常用的解法是實體 SIM 卡或是機場買，但那個狀況大家也知道，不是忘記買，就是現場排隊排到懷疑人生。現在比較簡單一點的做法就是 eSIM。像 Saily 這種工具，基本上就是在出國前把設定弄好，落地直接連線，不用換卡、不用開 SIM 卡槽，也不用在機場翻包包找針。它比較實際的點是在 App 裡面可以直接看到剩餘流量，對於那種一出國就開始找地圖、IG 影片連發的人來說，其實比較有感，至少你知道自己快用完了，不會莫名其妙爆掉；用完也不用重來，一張卡直接加就好，比較像是流量版即時補倉。另外它有內建 VPN，有些人在國外會遇到訂房價格、網站內容地區不同的情況，切換起來比較順暢；再加上廣告阻擋，基本上就是幫你少一點干擾、多一點可用流量。講白一點，就是把你在國外會煩的那些網路問題都處理掉。5 月到暑假前這段時間，本來就是旅遊開始升溫的區間。如果已經在看機票，那網路這件事情可以先解決掉，因為旅行這種事情最貴的從來不是機票，而是你的時間浪費在沒網路這件事情上。現在只要下載 Saily App，在結帳的時候輸入優惠代碼 GOOAYE，或透過我們資訊欄專屬連結 saily.com/gooaye 購買方案，即享有 85 折的專屬優惠。
那最近在運動上面獲得很多新的啟發。有時候我覺得也是需要有一些地方的聽眾給我一些認證，然後我就又再一次有動力。其實我就是一個蠻膚淺的人啦。所以因為最近有一個地方的兄弟在健身房跟我合照，後來這張照片他發給我轉發，就蠻多人講說，幹，你真的變超級瘦，你臉是尖的或什麼的。我就覺得心情特爽，然後就覺得接下來我也可以再回去健身房拉個幾下，或是去打個什麼網球之類，突然覺得自己充滿了活力。
我覺得瘦瘦針對我的幫助真的很大。最主要並不是說它真的限制了我多少食慾，它就是給我一個精神跟心理上的 cue，讓我知道說針都打了，所以你就要好好的振作起來。跟自己身邊朋友相比，蠻多人針打下去之後是吃不下，喝酒會吐，或是可能腸胃不舒服，然後根本就沒有力氣去運動之類的。我算是相對幸運，就是我食慾都正常，只是食量變小一點。經歷過 Ozempic 到現在的 Mounjaro，狀態都差不多。
Mounjaro 一開始打下去的時候，因為我前面 Ozempic 我是不知道就直上了嘛，後來就發現說這樣子有可能什麼猛爆性胰臟炎、急性胰臟炎之類的，就嚇到，知道說下一針我要乖乖的。所以 Mounjaro 一開始是打 2.5，然後 2.5 打下去我立刻就知道出事情了。為什麼？因為 2.5 的 Mounjaro 根本就無法擋住我的食慾。所以我本來以為說，可能差不多快到目標了，可以直接停針，但我現在發現說可能不能夠直接停針。
如果停得太快的話，那時候 2.5 的 Mounjaro 讓我整個晚上都在吃東西，狂吃，吃到那時候來我們家的客人都說，你完全看不出來是有在打瘦瘦針。我說因為我剛換針，那個劑量可能偏低。當然醫師講說你最好就是隔一個禮拜，再去把它加大，甚至最好把整個流程走完再加大。但你就知道說，我是不會乖乖照那種事情做啦。這絕對不是什麼好的示範，反正就是我去問了醫生，我們也不要講是哪一位醫生，反正就是說最快多久可以補下一針，我就在那個最快時間立刻再補下一個，我就直接打到 5。因為我發現說，媽，真的沒有辦法，那個劑量太低了。
我的整個飲控可能因為這樣會出問題，所以目前還是得去依賴這個藥物。我覺得藥物除了是精神上的 cue 之外，它去限制食量對我來說是好的。目前整體的身體表現也變得更好。我覺得因為我瘦的最主要都是脂肪嘛，所以睡眠品質或者所謂發炎的感受，你也感覺得到好像是有降低。就是你可能每天痠痛的時間點變短，或是起床背痛的機率變低了。所以我真的覺得瘦下來是一個蠻不錯的事情。
最近在運動上面也獲得蠻多新的啟發，非常感謝我這個長得像 Rain 的教練，非常強大。他教我那種機能性訓練，或是有些人稱為功能性訓練，真的是有感地讓我可以去支配我全身的各個關節。就是你從來都不知道說，原來你全身有這麼多的關節，然後把它們湊合在一起的話，就像說一個揮拍的動作，可能是從腳底板開始發力，到你的小腿、大腿，最後面到你的手。當然這個我們去學泰拳的時候教練也會教你，可是我覺得沒有把每一個動作拿出來雕的話，你還是以為你懂了怎麼樣去控制這一些關節或肢體，但實際上你可能還是不太懂。
他教我的訓練其實看起來有些就覺得，好像也他媽太簡單了吧，就起立蹲下。可是那個起立蹲下會蹲到你全身都噴汗，甚至不用負重就可以這樣子。再來就會玩一些奇怪的道具，什麼用 TRX 的繩子去做一些東西，或是拿一個像齊眉棍的東西去做伸展之類的。一段時間下來就發現，真的是懂什麼叫做用髖發力，也知道什麼叫做用髖去移動。就是坐在地板上，屁股挪來挪去，你就可以前進後退之類的，對身體的掌控度變得非常好。
所以它可能不像平常的重訓，是針對肌肥大去做訓練；它是針對一個全身的協調性，可是我覺得那個感受是極好的。在他跟我分享蠻多觀念之後，我就反問他一個問題。因為我剛好在一些報紙上面有看到，像山本由伸跟一些外籍球員跑去美國，不太一樣的點是，蠻多都是去美國做所謂的科學化訓練，去把重量訓練點上去之後，可能讓你有更好的爆發力跟力氣，不管是揮棒或者是丟球，速度都會變快之類的。可是山本由伸好像除了重訓，我也不確定他重訓做得多不多，但報導上寫說他沒有做太多那樣子的訓練。
他可能比較針對柔軟度、伸展度，或是一些類似瑜伽這樣子的東西，身體的彈性跟支配什麼的。我就說，你講的這些觀念好像跟我看到報導裡面寫的是有點類似。他說沒錯，就是這樣子，我們盡量去用身體的各個肌肉協助發力，把動作做好。所以他的一個興趣就是會請他的學員，不管你去做什麼樣的運動，你都把自己錄下來，那我就可以去針對你的身體做調整。
所以我真的覺得他是我的大恩人。因為幫我改變這些東西之後，我也不確定，因為太多事情發生得太快，不然說像減重，所以到底這個身體整體感受變好，是因為這個訓練，還是因為減重，還是因為像一些聽眾跟我合照拍上網，然後大家說你真的變瘦變帥，我不確定。但就是因為這些事情發生得太快，整體都覺得生活品質變得好。搞不好也是因為家外面行情真的太好，所以我心情好。我不確定，說不定接下來回兩回、一個月的話，我就感覺全身又很沉重，這邊痛那邊痛。所以因為現在太多事情發生得太快，我沒有辦法明確去識別到底是因為什麼變成這樣，但整體來說，我覺得那時候去打瘦瘦針這個決定，是一個非常好的啟發，就是好像把整台老車給發動起來。
跟我教練聊的時候，我就講說，因為他那時候會提到有些球員的生涯高峰可能是在二十幾歲，之後就是一路走下坡，所以我們要盡可能去維持自己的體能。我說沒有，我生涯的高峰應該就是現在，因為我以前根本沒有什麼在運動。後來在聊天的時候有聊到，原來他跟我一樣是在特指部，就是我們都是傘兵。所以其實傘兵那時候體能也是蠻不錯的，因為會被操到爆炸，整天要跑步、拉單槓或什麼的。但感覺也沒有現在好，現在整體的體能狀態可能是我人生的巔峰。所以蠻多人的人生巔峰可能是在二十幾歲，然後我的巔峰竟然是發生在三十幾歲，而且還在上升中，還蠻高興的。
以前好像說你有一副好的身體，沒有什麼狀況，你都沒有在用它，你整天都坐著打電動或是看影集什麼的。現在終於有去用自己的身體，而且知道哪邊可以發力。你會注意到教練的一些動作，他教你怎麼發力、用什麼髖關節去傳導，那個動作他做起來真的是他媽異常地帥。這也是為什麼那時候我會在健身房發現這個教練的一個主因。就他做一些動作可能看起來蠻中二的，不知道，那個發力動作很像天堂以前死亡騎士變身那種樣子，可能這樣勾下去然後揮刀之類的，就是那個動作整個流暢、超級帥。那就是有辦法去把你的肢體調節成那樣。雖然我現在做還是有點像智障的感覺，可是慢慢地有一直走向一個更好的方向。
所以我的心得就是，我認為減重是很重要的。再來是以前都覺得可能就是有氧加重訓，沒有想到真的是偶發性地看到教練在做超奇怪的事情，去上課之後才發現說機能性，或是這種功能性的訓練，對身體的幫助可以這麼大。你可以去發現，以前我去做這個角度的動作，身體會不太舒服，原來是因為我的髖或是哪裡卡住、骨盆卡住。現在把它打通之後，其實整個人的柔軟度、彈性變好，它會讓你很想要整天跳上跳下，你會很想要一直動，因為你好像重新認識你的身體，身體一下變成是一個有趣的東西。差不多是這樣的一個感受。
這邊跟大家分享一下最近自己的減重跟健身的小小心得。因為現在開始有些新的聽眾加入了，我最近有看到說，以為這個是紅酒節目，以為這個是瘦身節目。其實這個節目就什麼都不是，散會，我們就是隨便在聊天。以前可能目標導向會很明確，我就是要教市場的朋友，要聊市場的東西。那我現在都沒有在插小，反正我們有固定的格式，前面一些老聽眾可能跟我有共鳴，他們聽就有感覺；新來的想說你到底在講什麼。但有些人也是因為這樣，就是新來的一聽就說，我就是喜歡這個節目開頭會跟我聊個天或什麼的。反正不管了，我們不會去修改我們的格式。歡迎這些新來的聽眾，因為現在盤很好，所以又有更多人跑去開戶，可能就認識這個節目。總之就希望大家後面都可以順利地度過，不管是噴上去的時候心情可以平復，有些人就賺得比你多之類的，或者掉下來的時候知道說日子如常，這個都是蠻重要的。
接下來我們來進入市場話題。我們在過去已經跟大家一直聊到說，我們已經看到被動元件這邊，在後面一定會有一個缺貨的情形產生，只是當然它的時間點不好抓。最近就是在 Pierre Chen，也就是國巨的陳董陳泰銘，他搞了一個 AI 伺服器大會，然後在上面大吹猛吹一頓，整個國巨走起來，相關的一些被動元件都全體轉強。今天也看到信昌電有一個出貨交期拉長的通知。它並不是一個漲價信，可是市場就很買單，就直接給它一個漲停。出貨交期拉長，當然就可能代表說後面有機會會看到一些漲價的可能性。
所以這個也算是一個例子，就是為什麼還是要去研究一些基本面。基本面可能有時候研究下去，像前面研究想說這些被動元件都不會動或什麼的，海外的只有動、台灣的沒有動，可能就只是時間還沒到。如果說基本面是正確的話，時間到的時候它就是會反應，只是你沒有辦法知道說反應的時間點是怎麼樣。所以當然有些人就會轉向說，那我就全部都做技術面。但技術面的話，你就是有可能會買到一些假突破的東西，或者是市場資金在亂炒的，那就變成你整天要停損。所以它會變得有一點反直覺，大家的直覺都會是想要去趨吉避凶，不會想要有太多停損。當你的停損佔比很大的時候，它也不是機械化操作，就像說你有程式去做它的話，其實我覺得你的心態會跑掉。這就是為什麼你還是要大概知道一下你買的東西是什麼。
針對被動元件的評論，因為在過去的數集、數個月都已經一直稍微提到，我們看到這個產業趨勢，所以在這個股價表態的時候，我們就不會再去多說什麼東西。但就是確定說，不管是鉭電容或者鋁電容、導電高分子電容，跟 MLCC，其實都是有注意到這個供需開始越來越緊，特別是高階貨。高階貨是超級緊的。高階貨的話，台系可能就不一定碰得到，就是要把麥克風交給不管是韓國的 SEMCO、三星電機，或者是在日本的村田，他們是老大。台系的話，他們受惠的故事比較偏向是，當然它有部分可能切進去這些高階 AI 伺服器，還是有，只是佔比可能沒有這麼高。另外一部分就是說，當大家都轉向高階 AI 伺服器的時候，有沒有可能出現一些訂單排擠的可能性？那這些訂單排擠會不會讓這些小弟們就吃得很飽？
這個其實跟 2017、2018 那個敘事有點像。當然我們不是在暗示說這個會跟 2017、2018 一樣變成超級大飆股，只是可以去密切關注後續的一些發展。有些發展可能就是在起頭的時候，你不一定看得出來到底是什麼。就像我們前面在跟大家聊 CPU 的時候，我們最早其實也只是看到說，奇怪，美股崩成這樣，為什麼美國的 CPU 類股都很強？那因為這樣去做布局嗎？其實最早真的是因為技術面的角度進去，後來就發現說這個 Agentic workflow 裡面，它真的會用到很多的 CPU。當我們確認這樣的一個產業趨勢之後，你就是會更有底氣地去抱住手上的一些部位。
到現在大家已經知道說，CPU 就是市場裡面的當紅炸子雞。不管是 Intel 開的一個財報或是電話會議，或是 AMD，大家都在關注這個重點。AMD 這邊在法說會有一些重大的訊號，發現說他們去上修了 Server CPU TAM，從原本的一個估算調到 2028 年是 120B，年增是大於 35%。這個速度是很快的。同時他們也講出說，他們有信心可以拿下 Server CPU 超過 50% 的 market share，這個我是覺得機率還蠻高的。再來就是說，AI 的營收能見度是變得很高，2027 年 AI 的 data center 營收會到 tens of billions，也是非常高的一個數字。同時也呼應到 Intel 法說裡面所說到，就是 Agentic AI 跟推理的工作負載，結構性地推升了 CPU 的需求。
所以簡單來講，CPU 現在變成市場中的一個最重要核心，其他相關的一些公司也都跟著動起來。最近我自己就有注意到，台股的 ASIC 也都動起來。當然前面像這個 GUC 3443，那個算是大家都已經知道，因為它跟 Google 高度相關，所以當 Google 在動、Google chain 動起來的時候，它已經提早動起來。可是像今天我們也看到了 Alchip 3661 也是直接漲停。3661 的故事是比較綁定、應該說高度綁定 Amazon 的 Trainium。在 Trainium 這邊，它的表現是非常好啦，只是說因為前陣子去相較 GUC 的話，我覺得 GUC 手上拿的故事看起來是比較像一點，因為 Google 是市場比較新去注意的一個題材。Amazon 的話，我覺得因為它有點像老飯新炒，畢竟 Trainium 出了這麼多代，當然它有 Graviton 什麼的。
只是我就是在過去，甚至跟大家提過，如果說 Amazon 的概念股再買我就一條狗之類的。結果我還是買啦，就是看到這個股價有表態，就還是會找東西去把它追回來。Amazon 相關的這個 ASIC，其實在最近的表現也都是還蠻好的。所以整體來看，就是大幅的資金排浪灌進去這些 server、CPU，或者說 ASIC 相關的股票。簡單來講，好像除了 GPU 比較沒有力氣之外，其他的東西都會動。當然 GPU 的測試介面可能表現得還蠻不錯，但老大 NV 停下來在那邊，讓其他小弟們或是各種零組件可以去做發揮。
聯發科可能算是我今年最大的一個意外啦。你真的沒有想過你可以在聯發科上面看到這麼多根漲停。同時當然心中就會想說，早知道我就都梭哈聯發科。可是這種事情是沒有後悔藥的啦，我們在市場待久也知道說，沒有必要在那邊望洋興嘆，因為總是有下一個機會，重點是要去抓下一個機會。MediaTek 一次反映到三千多塊去的話，其實在我心中就會覺得說，它算是非常充分地已經先去預期後面的一些狀態了。所以它會變成有點類似之前的 NVIDIA，那樣的一個情形，就是它在上升段那一邊，因為直接把預期都打滿了，市場直接很阿莎力地去反映你的估值。
所以我相信是大家到某個地方之後，可能就會要橫一陣子，就是要開始去驗證可能在過去的這些分析師報告或小作文寫的內容，是不是都要去實踐。其實我們目前看起來還是覺得，那個預估是有一點打得太滿，包含說覺得它可能有去做到某些 die。因為在我們這邊的認知，在節目的過去數集有跟大家分享，它最主要就是在做 IO，然後跟一個 memory buffer，就是 memory 相關的一些管理的這些 die。所以我們是還沒有看到它在 main chip 有什麼東西，但是因為有一些分析師已經把它寫出來，我們就是會去尊重他。看起來市場是非常買單嘛，所以覺得說它已經是漲到一個，就像是 Intel 或這些 CPU 相關類股，我自己不會想要再去加大部位啦，可能就是放著，然後去觀察說到底這個市場可以瘋狂到什麼樣的一個程度。
最近自己在這個部位的交易，成交量也算是放得還蠻大的。因為在行情好的一個狀況之下，特別是手上的部位幾乎都有拉出去的一個情形，那我們就會持續去放大一些槓桿。那放大到什麼時候？像今天其實就是一個蠻好的降槓位置。簡單來講，就是有風吹草動，你就會去把東西稍微調一下，然後去觀察說有沒有一些新的東西會跑出來。像今天盤中在那邊屌殺的時候，其實就是注意到說有蠻多標的在尾盤就直接拉起來。一般來講，那些在尾盤拉起來的東西，有可能就是一個小型類股輪動已經發生了，可能就會是市場想要去關注的一個對象。所以最近的成交量是拉得比較高一點，槓桿倍數也是拉得比較高一點。
但是遇到像這類型的回檔，像今天我自己是沒有去降槓，理論上是要去降一點，但簡單來講，因為過去真的是拉太遠，所以不會急著在第一時間就去做調整。如果後面有再一些回檔出現的話，可能才會去執行降槓。就像我之前有跟大家聊過，我現在的觀念就是我不想要在派對結束之前就走出去。我寧願等到派對開到一半，然後突然間警察進來說，來，檢查看證件了。你發現說你隔壁這些老兄、這些老妹全部都沒有帶證件，你不知道是跟一群牛鬼蛇神混進來還是怎麼樣，然後可能大家一起被帶回去派出所觀察一下之後，你才被放出來。但不管了，反正你會去吃到一些回檔，你會吃到一些受傷，但不管，反正這個行情很瘋，那就是會選擇一路搭到出那種大盤格局的長黑 K，什麼吞噬之類的，再來看部位怎麼樣調整。
不過其實老實講，按照現在這種斜率，就大盤拉的這種斜率，它就算掉下來掉很兇也沒關係，應該很快都會再出反彈。簡單來講就是說，到底發生什麼事情我們也是不知道，反正就是且戰且走。心中掌握的就是，我知道市場上的故事在哪裡，我知道現在 CPU，我知道 ASIC，我知道它們相關的一些 components，我知道被動元件。當它們都持續地去走，我也知道它後面有 fundamentals 的東西支撐的話，那其實就不會想太多，反正就是看這個行情可以走到哪裡，然後就跟著搭車就好。這是我自己最近處理盤勢的一個心得。
至於像過去可能兩三萬點、三萬點的時候，有跟大家聊到說，那時候我們去看 TSMC，其實你按照它在 2027 年的一個 EPS 估算的話，我們是覺得說有機會可以到四萬點。只是說現在四萬點已經到了，心中會不會覺得說有機會可以到五萬點？還算不到。所以自己會稍微地，也不能夠說保守，因為反正那個牌都已經推進去了，反正就看會走到哪裡，再去識別說到底市場願意給整體盤面到怎樣的一個估值。
但其實我覺得市場裡面蠻多東西都是相對的。就像過去噴很兇的一些光通，最近開始出現一些回檔。這些光通股其實有些是交易在兩三年後的一百倍。簡單來說，市場都願意去買這種東西，所以你說市場裡面這種大型權值股，它只交易在二十倍，甚至是高階成長性、可是都只有三十倍左右的一些 ASIC 這種大市值的，那它們就顯得非常便宜。簡單講說，如果大家可以接受那個東西存在的話，那這些東西其實都非常便宜。我們就是去保持彈性，當你們都可以去買那些東西的時候，那我就可以來買這些東西。直到什麼時候？直到可能大盤走到某個地方做了一個頭，大家知道說估值的上限到這邊，那我們才會再去執行下一波的資金流向。
後面我們來聊一下，因為 Palantir 開了一個財報。相關的財報數字，因為現在 AI 都非常方便，大家去問 AI，它就直接把數字都給你。所以我們不用去講太多量化方面的東西，我們去聊一些質化相關的內容。我覺得它裡面講的一段深得我心，甚至可以直接呼應到我們上集所說的內容，就是提到說它們現在要去搞一個類似說 no AI slop zone。
這什麼意思呢？AI slop 就是我們講說，AI 在網路上去產生的一些廢文、廢圖什麼的。最近有看到在亞馬遜的 e-book，也就是電子書的產製量，那個數字拉得很高。為什麼？因為可能一堆人透過 AI，就開始去出一些垃圾內容。當然我們不知道講說每個東西都是垃圾，可是一定有很多東西就是粗製濫造的東西，透過 AI 的協助，才有辦法把這些作品生得這麼快。我們也是相信說，當然有 AI 的協助，可以讓一些作者本來就很有天分，他只是加了一個槓桿、加速器一樣，然後把這個東西給做出來。但反正總之，我們知道在網路上的內容，其實是越來越廉價的一個情形，因為產出的量實在是太大，這我們就把它稱為 AI slop。
不管是文字的、不管是圖片，或是一些觀念的傳達，或是一些影片。你開始滑一些短影音，你會看到說什麼去切一個玻璃水果，然後發出奇怪的聲音，或是那種高度擬真的川普影片，這些東西都是我們可以泛指為 AI slop。當然這 AI slop 如果是一個像迷因性質、好笑的東西，那絕對沒有問題，反正大家看了就是笑一笑就結束。可是問題是，當你今天要把這些 AI slop 拿進去公司裡面去做應用的時候，它立刻就會產生問題。在公司的應用，你不可以去出一個模稜兩可的東西。
如果你今天只是在一個投資公司上班，老闆可能也沒有盯你盯得太緊，他會講說你去幫我生一個 AMD 的 earnings call 報告。這個其實你現在真的透過 AI 就立刻做出來，老闆可能還覺得說你滿有效率的，只記得把那種很 AI 的用詞刪掉，像什麼「不是 A 而是 B」這種，老闆會抓到。除此之外，這種可能比較偏向一些概念式分析的東西，它不用抓得太準，只要抓到一些關鍵資料，交給 AI 做是沒有問題。可是當然你今天是處理到帳戶、會計、法遵、人事，或者是有去對到你的客人的話，那這個東西就會要求到非常精準。所以 Palantir 現在在努力的一塊，或是說它在推動的一塊，就是說這個 AI 必須要盡可能去降低所謂的 AI slop。
它的 FDE 某個程度上就在扮演這樣一個角色。簡單說，這個數據就是 garbage in, garbage out。你今天餵的是垃圾，出來的東西也高機率是垃圾。如果說今天公司只是隨便去串一個網路上的 AI 去做生成的話，你生成的東西不只是不準，還有可能會對公司造成一些傷害。所以非常精準的 AI 是需要的。這件事情我最近在網路上看到一個說法非常有趣，忘記是在誰的留言有提到這件事情。就是說現在的網路，就是大家都宣稱自己有傳說廚具，可是我們至今還沒有看到傳說料理的誕生。
這什麼意思？傳說廚具就是說，因為現在每個人都有 AI，所以每個人都可以宣稱說 AI 多屌、要取代誰。最喜歡講取代別人，都不會說取代自己。接著就是說，我今天用 AI 又刻出了什麼產品，我今天用我的 AI 又怎麼樣。那我就問你各位，你他媽產品到底在哪裡？所以其實現在很多人在用 AI 做的東西，都是怎麼說，他可能自己覺得說這是我一個小創作，我可以做出一個我以前沒有做過的東西、沒有想到的應用。你也看到很多人開課跑出來講這個，我用 AI 生成了一個什麼小 gadget、小功能、小 tools。那這個東西非常好用，以前我可能要買或什麼的。但這些東西已經是非常嚴重地膨脹到基本上猴子都可以做出來。所以你現在可以做出這個東西，一點都不稀罕。最直接的驗證就是，你一定沒有辦法拿這個東西去賣錢。你會看到很多小故事告訴你說，要做一個什麼小應用賺多少錢，可是那是鳳毛麟角，因為現在在做這件事情的人實在太多。可是真的有辦法把它變成是可以營運下去、可以去獲利的一個產品的人，很少。
所以產品本身超級重要。這個 AI slop 的觀念也會反映在未來一段時間的市場敘事裡。像我們上次有稍微提一下，一些本來被市場認為會被 AI 排擠、被殺得很慘的 software 名字，即便不是自己有在觀察或布局的東西，可是它開出來的數字就是會顛覆市場想像。因為市場本來認為說你就是死定了，特別是要知道說，這個東西死定它不會是一個未來式，它應該是現在進行式。為什麼？因為過去你已經看到巨頭或一些 enterprise，它確實是 shift 一大堆過往的 IT 資源，或者說原本要去買一些軟體、買一些有的沒有的資源，全部拿去買 AI 伺服器，這個是已經在發生的事情。
所以一定是有人受害的。你的錢不是說會無限增生的，當你拿這麼多的錢移到某個地方，一定有些地方錢會不見。所以如果今天你注意到有些公司它還是有錢進來，那它真的有機會可能就是錯殺。因為在過去市場給大家的一個論述就是，即便老黃這個 AI 教主，他自己都反對，他說應該是要創造更多工作，軟體會變得比既往更重要或什麼的，但蠻多人的想法就是說這個以後都不需要有任何的 software。其實這個是很矛盾的，因為如果是這樣的話，那科技巨頭應該全部都要丟掉。不是說不用 software，可是一定會有一些典範轉移的事情發生，或是一定會有一些汰弱留強的狀態發生。
這個也不要講說是軟體，其實你說硬體也是。這陣子如果你在做工業電腦這些廠商，其實就超級危險。為什麼？因為簡單說，你採購議價能力本身也沒有人家強，你搶料也拿不贏人家。所以那些五哥十哥去做 AI 伺服器，即便毛利數字沒有這麼高，可是他至少可以確保一直賺錢。你那種採購力也沒人家強的，現在又要去買貴鬆鬆的記憶體，然後板子又變貴、什麼又變貴。所以一樣是在做 server，可是其實有些人的財務狀況在後面是有機會出現爆雷、會出事情的。所以不是說每個做硬體的都一定會好，一樣的道理就是不是說每個做軟體的都會好。
但是你已經開始注意到，特別是像我們節目去提到自己喜歡的軟體，這當然不是要自吹，但你回頭看一下，像我們特別喜歡的 CrowdStrike、Palantir、Cloudflare，就是它們在過去一陣子其實相較於很多 software，它們是相對撐得住的。有些 software 已經跌掉四成、五成，甚至六成、七成，但它們沒有那麼慘。所以我覺得這裡面要傳達的一個概念就是，你沒有辦法很總統地去聽市場的某一種說法，然後就把投資這件事情做好，你要有自己的一些判斷。這個判斷不代表你一定會對，當然一定會有錯的時候產生，但至少你要 stand your ground。不要說今天聽到一些風吹草動，然後立刻就改一個說法，因為這對自己的 credit 也很傷。
我知道絕大多數的散戶，你不用管 credit。可是在我們自己的工作領域裡面，因為大家其實是會互相推標的，我跟你認識，雖然我不是投資公司，可是我們互相都知道你在看什麼。你整天都推垃圾，久而久之大家都知道說你就是一個垃圾。所以你不能夠整天改說法，或者說人家每次問你標的，你手上都是強勢股。聽起來好像很屌，很多散戶看到那種有些人手上都是強勢股，覺得說這一定是神了。沒有，那些東西你只要每天打開 XQ，漲幅排行榜每個都去買，你手上就全部都是強勢股。可是問題是，我沒有辦法在裡面看到一個敘事邏輯的話，這會出狀況。除非你是一個超強的量化魔人，不然可能長期來看都不是一個太好的情形。
所以我認為去識別每個軟體之間的差異，是非常重要的。特別是一個很好的驗證就是，現在的 AI 時代，大家正在把大量的資源投進去 AI 裡面。所以如果在後面的財務數字開出來是 OK 的，很重要，就是財務數字開出來，而不是在那邊嘴砲說什麼 AI 怎麼樣。你真的有財務數字，你真的有去提升你的 margin，就是你整體的表現是變好的話，那這些東西有可能就是後面的一個機會之所在。
這個當然我不會現在選擇去做介入，因為我們的交易其實是包含了蠻多的事件跟動能在裡面。我自己的想法是這樣子，就是美股其實有些標的，自己手上持有的已經瘋到你也不知道該說什麼了，台股其實也是，一些那種族群性的東西整個都已經拉出去好幾根漲停什麼的。想法是這樣，如果說這些東西後面開始軟掉、去橫盤的話，才會有機會去找那些東西。就有點類似說，其實我現在手上看得到的一些劇本，像矽晶圓、像世界先進這些，我覺得週期都開始要上去了，可是它就不會是首選，它是排在後面的一個選擇。
整體看，會認為說以下這個盤面，它那個斜率真的是他媽太高了。一般這麼高的斜率，不知道，除非是像那種打抗泡，後來直接 A 下去，不然很難啦。一般一定會有一個後面給一個盤整段，盤整段就會去拚選股，到時候就可以在這些東西做一些輪動。所以自己心中的規劃是這樣。美股一些在過往可能是所謂被 AI 排擠、被殺到的東西，一些 service 或者 SaaS related 的東西，它只要財務數字夠好的，可能後面都會想去注意它，因為它真的蠻多跌到所謂便宜的位置。當然便宜有可能是一個價值陷阱，只是如果有財務數字可以去做背書，如果說公司給的 guidance 也是夠高的話，有可能後面會產生一些市場論述的翻轉現象。
就像說在 CPU 這波轉向以前，所以我說市場裡面有時候要很好的記憶力。因為你現在記得大家都會講 CPU 很好，可是其實在幾個月前，不會有人跟你說 CPU 很好，甚至你問大家，大家想說誰會去買 CPU。有時候就是在一個瞬間，這些東西就會去做翻轉。類似說可能在今年年初的時候，有些人就直接跟你講說美股死定了，說不要再做美股了什麼的，surprise motherfucker，直接就一路噴。所以我們已經開始有去思考說，下一步可能要往哪走，只是要等到時間到、有 trigger 開下去之後，再去做相對應的布局。類似說那時候可能看到 CPU 的股價轉強，這個是蠻重要的，市場先買給你看。
有一些大資金，你知道他們不是笨蛋。他為什麼要去幫前面這些人解套？當他去做的時候，可能我們就會選擇稍微看一下。就像我自己今天在盤中的操作是這樣子，雖然我沒有去做什麼解碼，可是我注意到尾盤轉強的東西，我馬上直接進去卡位。我就先卡，我都知道你的故事是什麼，可是你記得你不拉的時候我就不要，你現在要拉，我可能就卡一下。反正快盤就是用一些快盤的做法，大概這樣子。
好，接下來我們進去 QA 的部分。
第一位，Brian Wang。留言密碼測試，想當初我還是氣憤仔，都在 85 度 C 跟高中兄弟聊股票。國外節目出來後，我們又有更多的話題。孟公你是風，你是光，你是唯一的神話。只是我兄弟比你早點變二寶爸囉，他是兩個女兒。祝福孟公生活事業都順心，重要的是全家都要平安健康。最後麻煩你用川普的口音，祝我兄弟夷郎、水煎包老闆兼美股去年被大盤擊敗的戰神大屌軒，過期的生日快樂。
這個人真是個驚人。他想祝福他最好的朋友一個非常好的、非常驚人的生日快樂。他也要祝云云跟云娜快樂平安長大。介紹大學同學給叔叔，媽的死變態。我跟你講，講到這一點，我最近跟我朋友就聊這件事情。以前在大學的時候，因為我有一個前女友，她的男朋友就是社會人士。那時候因為我剛跟她在一起，不知道為什麼我心中就很糾結，我很自卑吧。我就是整天在噴說，你這個人，你那個男朋友就是那種輸家，誰會已經出社會了，然後還要跑回來把大學妹，你怎麼會跑來把大學的妹妹，這很丟臉啊。你一定是什麼外面的魯蛇，同年都不要你。反正那時候我就講出一些那種超級激進的話。
後來我們更長大的時候，有一件事情還蠻好笑。反正就是我們那時候在國高中時，認識一個在苗栗教英文的老師。當然因為苗栗真的太小，所以我們就不要說是誰。反正這個老師是一個外籍人士，他那時候真的就是每天跟我們混。我就記得這個老師給我們很多生活上的衝擊。像是我們小時候開冷氣怎麼開？我們就是睡覺前開一到兩個小時，然後爸爸就會起來把冷氣關掉，省錢。那時候去這個外籍老師家，就會注意到，哇，他家的冷氣超屌，他 24 小時都不關，就是整天冷氣都開著。然後他會把他的牆面漆成什麼紅色、藍色。以那種苗栗的鄉下孩子，我們真的沒有看過這種事情。
我們家裡一定是青鋼架、白牆壁，反正一定是那種最土的，地板就瓷磚。你第一次看到說，有人可以把室內裝潢弄成這樣。然後他的房間還有一個螺旋槳，就真的是飛機的螺旋槳，直接展示給大家看，還花了好幾萬去買的。所以當時我們都很喜歡他，他帶我們去酒吧，也都是會負責付錢，然後跟我們聊天。我們知道說他是 gay，可是他也沒有對我們產生過任何興趣。甚至那時候家人會講說，你那個朋友他年紀比較大，要稍微注意一下，你們知道去哪玩，家人會多問一點。人家講說問太多幹嘛啦，你朋友啦或什麼的。可是我們長大才發現，幹，你說我現在三十幾歲，你說我會不會想去跟一個，你不要說大學生，剛出社會的我根本也懶得跟他們混，沒有任何惡意，可是那個對話對不起來。更何況我去跟一個學生混，我怎麼可能？
所以你懂的話就會知道，靠北，那個老外他媽的四五十歲，然後整天跟國中生混。其實我如果是爸爸，我也會擔心啦。今天他媽諾亞國高中，然後整天跟一個老人家混在一起，我也想說是要幹嘛，是要被肛了還是怎麼樣。所以是真的會很小心啦，只是還好後面都沒有什麼事情發生。所以看到你這個突然提到說什麼介紹大學同學給叔叔，我就覺得說，我不知道，我真的對這種跑去把學生的，我覺得你們他媽都怪怪的。
下面一位，金城武說 AMD YES，真的是 YES。下面一位，B 我都念拽。其實不用罵到人家媽媽，客家人還有「嘴賤」這種字可以罵。但我上次也是說別人蠢、傻蛋之類的。那可能請孟公去幫我的女兒取英文名字，可心打算取 Cathy 或是 Kelsey 之類的。最後祝孟公績效噴發，繼續大賺，一家健康平安，諾亞安哥快樂成長。我覺得這兩個都可以，因為這兩個跟她的名字是有像。這個名字取得真好，可心喔，名字中帶薪的都會發財，這些做晶片的有什麼智芯、KY 訊芯，全部都是飆股，這個好名字。
下面一位，好好活著才能夠花自己的錢。孟公你好，五星好評一聲推。小韭菜五年來在海外券商從台幣五百滾到兩千五，中間未曾匯回台灣，也未曾申報海外所得。請問你每年會固定申報海外所得嗎？即使沒有匯回來，也會每年申報超過門檻的海外所得嗎？今年開始複委託，不料目前已經有未實現六百，以目前的型態也不敢保證今年不會再買賣，那就算賣掉再買，也可能會有再賣，感覺會超過上限，是否沒有辦法，一定會被課海外所得？謝謝您的解惑。
接下來講就是說，中華民國國稅局其實也蠻厲害的。現在報稅軟體很方便，按兩下就把你的錢直接給拿走，這真的非常厲害。我們報稅軟體非常強大，他們要去查你稅的話，也是有很多種方法。所以給大家最忠實的建議，就是誠實納稅，該繳就是得繳，就當成是你幫忙鋪一下你家門口的路或什麼的。簡單來說，你要試著去忽略它。像我們自己平常去繳租稅的時候，你說股利稅、綜所稅會痛或什麼，但你知道最痛是什麼嗎？最痛就是當你去看你的證交稅。證交稅有時候查下去，我都不知道說我已經繳這麼多稅。人家還說什麼做股票都沒有繳稅，做股票繳一大堆的稅，繳超級多的稅。
所以簡單來講就是說，你就眼不見為淨。這當然是某一種交易成本，每個國家都有它的難題存在。以美國這邊來說的話，你去做短線抽差，身為美國人就是被課；以台灣這邊來講的話，有趣的是我們竟然沒有資本利得稅，這個是非常好的一件事情，但是我們有交易稅、我們有海外所得稅。所以該報都是要報。如果說金額已經偏大的話，建議你去找會計師，他們會有一些方法，合法地去幫你做節稅。有些東西你是直接問會計，因為我也不好去把自己認識的會計，或是我自己的會計跟我講我可以怎麼樣做，在這邊公開地分享。我覺得那感覺是幫自己找麻煩的事情。你去找專業人士，他一定會協助你。一般來講，你花出去的錢一定會比你最後面省下的錢來得少很多很多。這是一個該付出的一個成本。當你已經是要去考慮稅務問題的時候，你就必須要去付這個成本，去買一個保護費，這個非常重要。
下面一位，Will。夢公 chika，不是啊，這不是 chika，這是 China，China，China。留言密碼測試，祝大家天天開心、健康平安快樂。仙女媽媽，我們愛你喔，愛你喔。
下面一位，Amber。夢公，我老公的老公。夢公 chika 老公是您的忠實聽眾，今年要考內科專科醫師考試了，請你用肌肉猛男的聲音跟他說快去念書，不要再滑手機了。祝桂圓阿阿新哥內專考試順利，繼續在 ICU 好好地顧病人。百超 Q 老婆。那希望這位兄弟可以順利地考試通關。
下面一位，Lee。夢公好，我是二寶爸，謝謝你推的修麗可禮盒，讓我老婆非常開心。希望祝你三胎生女、全家平安，也希望藉你的金口向媽祖祈求我的兩個小孩優優跟優弟快樂長大，再用川普的聲音謝謝我的老婆 Debbie。It’s very good to have you.
下面一位，小明。費半在本夢比、台積在本益比，這種心態就像是領死薪水的公務員看到拿業績獎金的業務一樣複雜。AMD、INTC 掛號股東看我們滿手台積的，就像跑業務的同學去嘲笑在台積的同學。那希望這個地方的善男可以很快地找到他的對象。確實，台積電嚴格上來說，在整個 AI 的 category 裡面，其實它跟 NVIDIA 一樣，都是屬於業界非常有信心的核心公司。
下面一位，矽谷金城武。夢公大，我的夢想是有一天可以像夢公一樣，真正自由自在地生活，想做什麼就做什麼，不用再受朝九晚五的工作束縛，而且能夠至少每一季都帶著全家人出國玩。另外想請夢公祝我和太太加州矽谷的 Andrea，六月三日結婚八週年快樂。一路走來辛苦老婆一廂的陪伴跟照顧，讓我兩個寶貝兒子都能夠快樂長大，也祝福她早日恢復窈窕好身材，一起迎接更美好的未來。
非常正向的一個留言。看到這種東西你也要注意聽就很好。就像我剛剛前面所提到的，對，我的時間是彈性的，但某個程度上我的時間也算是被綁死的。舉例來說，我就是每天，像我前面甚至可以直接在某一集的開頭跟大家很高興地分享說，我因為網球，破除了我早上一定要坐在電腦前面的這個 routine，已經不知道幾年了。我因為打網球去改變這件事情，心中還是會覺得有一點罪惡感，但當下是非常開心的。
所以今天來講，我們很常去看別人生活的時候，這也不是真的只有各位，就像我自己也會這樣。看一些大哥，因為我很羨慕他這麼有錢或什麼的，但你可能不知道別人辛苦的點在哪。當然不是跟大家賣說我很辛苦。什麼意思？就是說，你盡量不要去羨慕任何人，然後你要去小心你許的任何願望。你想要成為他或什麼，可是你真的去變成他，像是我某個程度上變成了我小時候可能想要成為的某一個樣子，可是其實跟自己想的是有一點不一樣的。你還是會有你的憂慮、你的難過、你的擔心。
這個就是我們很常舉的一個老題目，就是安東尼．波登嘛。大家一定覺得說他是全世界最好的工作、最好的生活，可是這個傢伙可能在心理上的某些關卡還是不一定過得去。甚至一些 rock star 也是，你是萬人膜拜的對象，你為什麼會選擇去結束自己的生命？所以我覺得在生命的追求之中，去讓自己在當下就獲得快樂是很重要的。所謂的當下獲得快樂，就是說你要去欣賞你生活中的點點滴滴，而不是整天就是我希望變成誰、我希望可以怎麼樣。你可以有一個目標，可是其實生活的快樂真的是在當下。這可能聽起來很幹，可是好難去形容。
有點類似說我上集在聊酒的時候就有提到，那個酒商老闆講說，可能最好喝的酒，是跟一群狐群狗友在路邊喝的啤酒。你當下沒有好好去感知它，是因為你可能不夠成熟。可是等到你真的可以去 appreciate 那個 moment 的時候，你已經回不去了。甚至最近看到明道的一個影片，反正他在那邊講說他錢都不會留給孩子，這個我是不認同啦。我覺得留東西給孩子沒有什麼不好，不用去比績效什麼，但他講的觀念是對的。他就說他覺得他人生是很棒的，你可能最快樂的時候，是從沒有錢然後開始到有錢的那個階段，那一段時間很棒。可是你真的開始獲得一些資源，你開始不用去全聯看價格的時候，你不一定會是最快樂的時候。所以有可能你現在就在最快樂的一個時候，你現在就是最自在的時候，那個要體會一下。
下面一位，看樣子應該會在國外遇見吧，不用躲在家裡哪裡都不去。那請問孟公，以前動能也是短週期吧？關於你從很瘦小到現在壯壯的經驗分享，一、如何改變由短做長；二、怎麼適應一開始回撤的金額跟後來回撤的金額。雖然知道是看百分比，但也差太多了。而年前你進市場的時候，普遍可能是噴到三到五根就沒了，那怎麼駕馭現在的超級噴行情？還是你本身就很會抱？或許如你所說的特質，你很有彈性。光學校。那謝謝抽到。
OK，怎麼樣從短變長？我注意到身邊每個短變長，都是資金變大。資金變大，自然就會變長。當然你說資金變大是本質，還是說是年紀？因為在資金變大的過程中，大家也都變老了。你會注意到大家變老，大家都不會想要整天坐在電腦前面盯盤。所以我覺得由短變長是勢必會發生的事情。幾乎我身邊的所有人都這樣，即便是一些做量化交易的人，他們可能也開始有一些長投的部位。所以我認為那是必然的，甚至你不用去刻意訓練，時間到就是會發生。
再講這個金額。這個金額確實要花時間去熟悉它，不容易。你回頭看，你會看到你有一些回檔出現，接著你就很焦慮、很受不了。但如果你用百分比看，你會發現這個百分比可能跟之前是差不多。所以我覺得它有點像是說，你在短期內報酬跳得太快，你的知識、認知、感受度沒有跟上的話，你會很容易把你現在賺到的東西給丟回去，你會賠回去。那是因為你的認知還沒有跟上，你的感受都還沒有跟上。但是一段時間之後，一定都會慢慢地適應。
這個真的要有點類似說，要幫自己 foolproof 一樣。你不要去檢查，你不要去盯那個金額，你就是要看百分比。或者說甚至你不用整天去算這些有的沒有的，你就直接用淨值看。所以我自己是蠻推薦都用淨值去追蹤你的部位就好了，這個是很簡單的。因為你拉長一看就會發現，現在很焦慮，可是你的淨值明明整個長線走得好好的，或許沒有出什麼樣的大問題。所以這個真的是心態上要調整的東西。
然後再講說要去怎麼樣處理一下超級噴行情。你沒有辦法什麼東西都抱到。像我前面才剛舉過一些新櫃的例子，像那個正美，買超級便宜的，或者說三泰四也買超級便宜的，可是後來整個噴出去的時候，那個部位一定都是慢慢降低。可是有些部位你從頭到尾都他媽抱大倉的，可是它就是不會噴，這個勢必會發生。但後來會知道說，當你的部位變多、變散的時候，你比較容易吃滿波段。可是當你想要去把部位都壓滿的時候，你勢必會在漲多的時候去思考說，是不是我要賣一點。
對，你看起來短線上是賣對了，可是很多時候你長線看會發現，早知道我都不要賣。但是你也不能夠這樣把眼光都盯著同一個東西，因為你換一個東西，慢慢來換去，說不定你最後面換到一個你的真命天女，然後幫你賺超多錢之類的。所以我認為這個也是一個過度被聚焦、可能不是特別重要的東西。只要你的淨值是一直有在上去就好，只要你跟大盤比你有 outperform，就沒有什麼太大的問題。那過程中的一些有的沒有的事情，你可以把它視為是某一種 collateral damage。大概這樣的一個感受。那今天影片到這邊，拜拜。