歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。
本集節目由 Saily 贊助。最近是不是很多人開始在看 9 月要去哪玩？因為今年的中秋節跟教師節剛好接在一起，9 月 25 到 28 號直接 4 天連假。4 天其實滿適合出國，不用請太多假；找個近一點的地方吃吃喝喝、換個環境就很爽。
但我自己覺得，出國最麻煩的從來不是買機票，而是一些有的沒的事情，比如說網路。以前還要租 Wi-Fi 機、買 SIM 卡，現在我都直接使用 eSIM，方便非常多。我自己出國都使用 Saily，出發前在 App 裡面弄好，到了當地開通就能用，不用換卡，也不用到機場才在找免費 Wi-Fi。
而且 Saily 本身還有內建 VPN 跟廣告阻擋。像人在國外的時候，有時候連飯店、咖啡廳的公共 Wi-Fi，有 VPN 至少多一層保護；廣告阻擋則是在你查餐廳、查交通的時候，可以少看到一堆很煩的廣告，瀏覽起來會乾淨很多。如果你用的是 Saily 超級方案，另外還有機場貴賓室、快速通關跟航班延遲保障。
所以如果你 9 月連假剛好要出國，網路這種東西就先處理好，不要到了國外才在搞。現在下載 Saily App，輸入我們的優惠代碼 GOOAYE，或是透過資訊欄連結，就可以享有 eSIM 方案 85 折的優惠。
好，那昨天上傳了一張跑去打棒球的照片。這個是反正最近有一些朋友在組織棒球隊，就說大家可以稍微地一起練習一下，後面可以一起打個球之類的。所以在過程之中，其實他們就已經非常認真地在訓練。
包含說像去大陸各打擊訓練或是一些球場去練習投接球等等的，只是，因為一開始我在雷嘛就是在過去幾天有跟大家分享那時候我一直以為說TGS是台北電玩展，後來才知道是東京電玩展。所以本來要練球的時間就跑去電玩展了那直到這個禮拜在昨天終於有時間跑去練球。
然後就直接對上東元國小的一軍那很多人看到這個照片想說怎樣大人打小孩欺負小朋友沒有沒有你們要不要去查一下他媽的東元國小是什麼東西他們是世界冠軍非常的厲害那這個球賽也算是幫我們上了一課本來想說打小學生應該會相對簡單一點吧。
，雖然，其實我們在之前就已經有了解到說一些像台灣或是日本的小學生那個就是套一句讓子彈飛裡面的台詞這他媽八歲這根本就不是八歲這超高超壯超強的他們是球速嗎。的就比那個大魯閣速度還快。
所以，其實找他們練習我覺得是非常可敬的對手那你也感覺出來這些小朋友他已經有在讓我們了，不然說是這樣子就是有時候他故意站著給你三振那三振掉了就是說這個小朋友後面來領獎學金非常感謝給這個大叔們面子，因為對方是非常年輕的小朋友那我們這邊就是引髮
也不是說真的就是滿頭銀髮有些人是就那種中年古神可能有一些白頭髮蠻多的像我們這種少中年的我覺得也差不多了就至少現在的白頭髮數量隨便數也有個10根左右。
所以就是每個人保底都有好幾根白頭髮才可以在那邊打那對上這些小朋友特別他每天在運動會跑去打比賽他們真的非常非常的強大但在他們的稍微的放水跟讓之下，不然說像有一個小朋友去當球神他那個好球袋比人家客廳還大就是給一個超大的好球袋。然後這些大叔隨便亂丟Strike 都給你好球。
不過這一次的棒球訓練我自己是玩得非常開心我本來以為說就是幾個朋友他們組織是類似說反正就大家來玩一玩體驗而已結果發現大家都超認真的。然後，不然說在防守的時候也是，雖然我以前到現在都會去看一些那種國際賽的棒球。可是就是對於規則也不是說真的非常的了解。
然後真的被教練拍上去說來你去站二壘我有想說那我現在要站哪裡好像站在壘包上對不對嘛你有看過棒球賽就知道說那你可能要稍微往一壘的方向站那二壘跟三壘之間要給游擊手嘛那只是要跑防守的時候也不知道怎麼跑啊亂跑
。但是好險就是有一些朋友他是非常的理解就是說如果球是往這個一壘的方向去往那個外野方向跑的話那你就要往那個方向去支援。然後接著游擊手就會補上來。反之呢。如果往三壘方向的話那就變成是你要去站壘包。然後游擊手就會去往三壘方向去做支援。所以這些，雖然沒有人點是不太會。但是只要下去跑一下馬上就會熟悉了。
所以立刻就把一些規則給pick up起來那自己在大魯閣長遠的訓練呢。說來有點汗顏很白爛，因為畢竟就還是打小孩但我至少有打安打啦就是第一球上去。然後就成功的打出了安打我蠻高興的那在跑壘的時候呢。也覺得自己的這個功能訓練的所有種種都回到我自己的身上跑得非常的快那個扭力也是極好。
所以還蠻慶幸自己有去做一些訓練那後面應該還是會跟著這些快樂好朋友去打一些有趣的比賽反正就是自娛於人啦那我覺得今年如果要去做一個總結的話我覺得就是運動之年這個是可能想都沒有想到在去年或是像我們自己的節目每年都會大概講一下下一年我的目標大概是什麼有時候會超出自己的想像根本沒有想到說會今年可能從三四月開始會瘋狂的開始運動
。然後接著就改變了自己的人生，不然說像這次去打球，因為基本上，雖然我還沒有去參加過他們正式的練球。可是裡面的蠻大一部分人我都是認識的我就想說是不是，因為我之前沒有來練球跟大家鬧到，因為前面先有一個跟我年紀差不多的朋友進來。然後我想說他應該是有看到我但他完全沒有屌我還就直接走進去跟另外一個朋友講話那後來是一個前輩年紀比我大了一輪但也算是有蠻密集在交流的朋友。
然後他就默默的走到我隔壁坐下。然後也都沒有跟我講話我想說是不是我不練球真的是得罪到大家很不好意思還想說待會要怎麼樣跟大家道歉。然後接著突然間幹嗎。你謝孟恭我變那麼瘦他們都嚇到我變那麼瘦。然後他認不出來我在想說媽怎麼會有一個人穿我們的球衣。然後坐在這裡這是誰的朋友就是我。
所以獲得這樣子的一個feedback，其實我心中是覺得非常的高興那昨天也跟自己的功能教練去做了自己的體脂跟肌肉量的測試一般我就是在家裡用那種家用的只有一些人講說家用的有點，像是快樂錶你還是要用那種正式的那種機台很大一台你手要去握那種比較厚重的握把
那個量起來比較準一點那更講究的好歹去講說可能在運動前或是流汗後之類的。然後去量。然後再去看說那個數值大概是怎樣，因為它隨著你身體裡面的水分變化，其實量出來的數值都不太一樣之類的但反正。總之我之前是用就是所謂的快樂錶家用的那種去量。然後就發現我的肌肉量完全沒掉只有掉脂肪那這次就是moment of truth重要去面對真正的機器。
然後量出來肌肉量果真是沒有掉可能還有一點反增那掉的主要就是脂肪跟體重。所以我覺得這個今年的變化是回想起來可能是在過去幾年最讓自己開心的我講的說各種面向不管是在工作交易賺錢甚至是孩子或什麼的那。當然很多都是很開心有一些很棒的時刻。但是把自己的身體搞好我覺得是很特殊的一個體驗。然後，包含，像是自己身邊的一些長輩大哥們。
然後在聊天的時候就有提到說像你這樣就是一個很勵志的故事我們這些大叔現在也都開始跑去運動我覺得是蠻好的就是自己動用一點點微博的影響力去告訴大家說，其實我們是辦得到的，因為你本來如果沒有人在旁邊去做示範的話你心中真的會懷疑像如果你在幾個月前跟我講說
可以這樣子去減體重。然後把自己的身體練到很韌的話這個我自己也不太相信但。最後面就是成功的達成。當然就是用那種非常科學化的方式。然後按照教練的安排按部就班的推過去最主要就是說你要去避免自己的怠惰，因為畢竟我覺得練習跟運動是這樣你可能在做完的時候會很爽。可是在當下或者是在你知道。
接下來要去運動的那個都是很不好受的你就心中想一想有時候甚至想下雨就不要去太陽太大不要去或什麼的。所以最好場館還是要早離家裡近一點你的動機會稍微強一些。
當然無論如何堅持下去就是自己的我真的非常高興看到自己身體的變化有些聽眾就開始在講說你會不會身體會開始有很多那種皺皮我沒有胖成那樣我是沒有胖我沒有胖到說什麼瘦下來的時候奶子會撈下去之類沒有那麼誇張就是也沒有任何的。所以就算是還蠻健康的瘦下去現在是呈現一個比較結實的狀態。
然後在各種運動表現上面，不然說什麼打網球或是像近期跑去打棒球就是好像今年有很多這種有的沒有的運動相關的各種體驗，其實表現都非常的好。所以這邊真的是蠻推薦大家就，如果說現在把生活中的各種東西都顧得還蠻不錯的話
回去顧身體身體顧好那一輩子都是自己的稍微分享一下自己的一些想法。
接下來我們來進入上話題，雖然在過去一陣子是屬於假設用交易的角度來說是比較難做的盤但在過去幾集，其實我們有跟大家分享說你只要是用Holder你在過去一陣子應該是不會感受到太多不舒服的一個體驗但不知道為什麼就是在過去一陣子已經有注意到身邊也有蠻多人在轉空即便我們在過去有一集有講說基本上那個指數在新高附近指數在新高附近怎麼會轉空這個是很奇怪的一件事情已經變成是摸頭了用交易的角度來說不能這樣子你可以自己的股票破底。
然後你就視為說OK這個股票轉空。可是你要說大盤要轉空或是整個盤要壞掉這樣子看是不太對的就是用摸頭的方式是我們不建議我們也不會去羨慕那些有摸到頭的人，因為他可能就賽到的過去試著摸好幾次頭可能每次都被嘎嘎爆掉之類的。
所以到現在就已經看到說加權指數已經創新高了NQ也直接創新高了，雖然加權指數創新高的時候還是比較牛在昨天的創新高日還直接去收了一個小避雷針出來但今天又往上墊我自己大膽的一個猜想
我覺得，因為你知道台灣人就是很怕連假台灣人每次看到連假就是害怕就是覺得說會有一些不確定性我覺得無可厚非，因為過去幾年被嚇到太多次。所以可能是，因為有連假卡在那邊。
所以我們指數就變得相對的牛一點，但我覺得整體的盤面結構已經有在慢慢的改善，那就是一些過往我們講的走勢法則的破裂有些東西你去鎖漲停隔天已經被幹爛，其實最近有注意到說開始有一些好轉的現象也有一些族群走出來在過去可能比較弱勢的一些東西也開始往上墊，不然說前波，像是一些功率元件在市場裡面是屬於非常的熱門。
可是7月的大逃殺之後有蠻多的就是一直躺在下面都不太動但最近也開始慢慢站回來。所以過去那種最熱鬧需要相對多時間修復的一些族群也都好起來過去連狗都不要的那些光通就跑第一棒。所以隨著時間的推進你會注意到說如果。最後面指數就繼續往上走的話熱股就會進入輪動就是應該會有蠻多機會可以繼續去找。所以在這邊去轉空我自己會覺得有點奇怪。
當然我也不想好像說自己是死多頭要跟大家喊多名我就是講自己的看法，一般來說我們會去眼見為憑你這邊真的給我出一個破底
你這邊給我出一個破底。然後你這邊開始有很多的股票轉空之類的我們才會去認為說這邊是要轉空但，如果說，只是，因為你去做交易。然後一直被人家幹在牆上被人家幹到把他趴在地上那邊喘的話那，其實是比較偏向說那你這個策略可能在這陣子是不好用那你這個策略可能在這陣子是不好用。但是我相信就是你只要再堅持一下後面等到盤面開始持續走新高的話應該那種比較熱鬧。
然後感覺有很多資金源源不絕。然後感覺有很多資金源源不絕甚至有一點FOMO的情緒甚至有一點FOMO的情緒就有機會回來就有機會但我相信可能要等到連假之後吧。
再稍微觀察一下但不管我們現在怎麼樣去下判斷那按照我自己的做法就是在強勢市一定都是隨時是八九成以上的部位就是我不太喜歡去做可能這地方我空手什麼什麼轉空差小的沒有意義甚至這個是有點那種模仿的一個結果，因為你看那些超大型的大哥每個都這樣誰會跟你說什麼整天空手什麼的誰會跟你說什麼整天空手什麼的就一定都還是有部位。
所以潛移默化之下也知道說這還是對的事情，因為畢竟你把錢放到股票上，因為畢竟你把錢放到股票市場
長期來看就是報酬最好的東西。所以你換成現金的話，因為只有在那種可能突然間的崩殺Cash is king現金為王。可是你可能就爽一下那如果後面沒有及時的把錢打回去的話那最後還是錯失很大的報酬就算你可能少吃一點Drawdown那可能上檔的東西都完全賺不到。
所以這也是要稍微的注意一下那最近在市場裡面比較火紅的話題就是Meta Muse那這個Muse可以幫使用者去建立Agent AI代理去幫你完成在數位世界裡面的一些任務那目前看它的下載量是非常的不錯在App Store也是跑到了冠軍去它跟之前的Meta AI比起來是有點那種進化的成分它可以去使用使用者的社群內容，包含說像你的Facebook或是Instagram。
然後它也可以透過Browser去瀏覽不管是Gmail。然後或者是一些定位的App。然後再來就是Calendar就全部都可以把它弄在一起。所以感覺是有點類似說一個這個又更加人性化的龍蝦出來，雖然現在講到龍蝦我應該是會滿想笑的，雖然我們不知道去嘲笑各種在AI時代裡面
反而是瘋狂往前衝的這些前浪最後變成倒在沙灘上就是每次只要有一個新的東西出來。然後大家就會FOMO跑去下載。然後就會開始裝逼說自己最懂別人都沒這麼懂自己家都在做什麼不做的話這個世界就要把你丟下來就只剩下你不會或什麼的。然後一段時間之後幹了嗎。一堆龍蝦棄養潮。所以我覺得就是我們現在去看待這些AI的App都可以用類似的心態。接下來在一個探索階段。
所以你不用認為說每個App下載下來你都一定要立刻的把它玩到很熟很強，因為可能一段時間之後大家就會完全轉向另外一個方向。只是多了解絕對都是好的，特別是在我們這個工作裡面，像這樣的一些App推出來，其實它對市場都會有一些催化的效果。在過去已經算是一個非常常見的共識。不然說，節目已經聊到N次不要再聊了。就是在Agentic 的 workflow裡面，我們都知道CPU扮演了一個非常強大的角色。不然說，像是在AMD他們只有提到說CPU versus GPU從本來的1比8、1比4，到甚至會往1比1去收斂。我們講說1比1有一點極端，但確實是有機會往那個方向去走。
。然後再來，像是在Bernstein 六月的一個大報告裡面有提到說傳統的那些大模型的工作負載CPU大概是佔15%左右到Agentic大概是跑到了50%ARM也是給出了類似的這種比較樂觀的數字說3000萬顆的CPU 核心會用在每GW的傳統AI資料中心裡面。可是如果你今天走到Agentic AI的話可能就會跑到1.21去。
所以，其實你在各家的資訊都可以知道說CPU很重要只是在這一波你還是可以注意到當Meta的MUSE在市場上造成了一些影響立刻的CPU股票跑去拉。然後隔天才出現台股CPU相關的要嘛就是開燈要嘛就是非常的強勢。
所以好像說大家已知用火但這個東西它，其實算是在過去已經講很久的東西比較類似說是二度的催化當第一度的催化發生的時候是在今年的上半的時候那時候CPU類股全部射出去現在算是二度二度的話一般按照我們自己的經驗它跑的可能就沒有像一度這麼的激情它還是會上還是會衝一下只是後面應該就會稍微的休息。然後接著回到正常的軌道上，因為如果一個題材是對的話營收貨幣就會開出來
那股價。當然就會隨時的慢慢的往上墊只是我比較把它偏向是認為它是第二波的一個催化它並不是一個特別新鮮的東西它只是再一次的去提醒大家在Algentech的WorldFall裡面就是會使用到很多的CPU。然後讓大家開始重新去關注CPU只是。
當然我相信最近有在看一些報導人都有看到說宏碁的陳俊盛開始在跟大家講說有一些原件不缺啦記憶體啊或是大家想像的那些缺貨的東西開始不缺。就好像說，這個全市場他自己最了不起。這個陳俊盛，他其實在AI時代之前我覺得他是一個蠻不錯的領導者他幫助這個企業去做多角化的嘗試我覺得這個方向算是OK，因為，如果說繼續在一樣的血海裡面去做競爭的話可能表現就比較沒有機會了但在AI時代很明顯就是宏碁是一個落隊的玩家這個是非常明顯你從他股價看也知道從他產品線看更是可以明白就是他根本就沒有東西跟在線上。
所以他的評論我們是尊重每一位企業家每個人都可以發言這是絕對的，而且我相信說如果後來AI的泡泡真的就破掉的話大家一定說他是先知即便我們家會懷疑就是你到底看到的數字是什麼
你怎麼會告訴我說這個東西是不缺的如果你今天有在關注這些AI的東西的話就會明白，不然說我們過去跟大家所提到的AI所相關的緣件或，像是現在走到Agentic CPU你看突然間一個產品丟出來。然後整個供需又會再產生一些新的變化，因為有更多廠商發現這個東西可以搞他就會想去搞他也想去叫這個貨。所以在短期內要去改善沒有這麼簡單但。當然有一天一定會被他喊中。
然後就是你可能等到一段時間之後中了大家就說他是那時候第一個喊的但這個就跟在股票摸頭一樣他的意義是不大的。所以我們稍微的跟大家提一下就是像前幾集有聊到說CCL降歸事件我們的評論是說就算那個會發生那也是可能到更後面的事件才有可能等到像CPU什麼都弄得很好之後有機會會進入這個討論。可是到時候在板上的各種原件也都進步了。
所以說不定M6 M7 M8的價格也便宜了大家就是很合理的會往那個方向去用。所以去做這個討論就是做一些太早的預測可能我會覺得意義並不是這麼大就類似大家很常聽到的那句名言長遠來看我們都死了。所以你去講什麼長遠來看怎麼樣
很多那種AI 的抒情文我覺得大家都是看看聽聽就好就稍微參考就好。但是一樣就，如果說今天是用一個非常FOMO的角度去看的話可能也不一定是太好的事情像在WCCF Tech他有去引述一個X的貼文提到說假設每個用戶是用兩個VCPU8G的RAM。然後100G的SSD，一億用戶就等於是兩億的VCPU接著你在處理他的核心數量的話他就算出是大概160萬顆的一個CPU。
所以意思就是說Meta這個產品推出來一億用戶你要用到158萬顆CPU而這個數字，其實是有非常大的一個問題，因為他假設什麼他假設就是說百分之百用戶同時在跑但我們，其實都知道這個是一個不切實際的但好險他在文章裡面還是有提到說假設今天只有10%的用戶活躍的話CPU就會負載降載到本來158萬顆變成15.8萬顆但這個數字這個數字還是不太對就是說他有點那種拼拼湊湊合理的算法應該怎麼樣你要把用戶的數量跟大家同時上線的一個比例。
然後再去算每個活躍的VM平均的實體核心消耗就是你整個數字要先成對。然後再去處理核心數跟目標利用率的一個乘數。
才可以是比較合理的一個算法。但反正一般在 FOMO 的時候，大家不會太認真去算。於是市場上甚至開始聽到一個「40 比 1」的說法。這是什麼意思呢？像我們剛剛前面講的，C to G，也就是 CPU versus GPU，大概是從本來的 1 比 8 到 1 比 4，AMD 那邊喊說 1 比 1。現在有人告訴你是 40 比 1：CPU 要 40 顆，GPU 只要 1 顆，是這樣的一個對比。這個說法一樣是從 WCCF Tech 的文章出來，但我感覺這個非常有問題。我自己也稍微做了一下調查，並沒有任何機構或 Analyst 講這件事情。比較像是網路上有一些意見領袖，用一些特殊的、可能會發生大量 CPU use case 的情境來講這件事情。再來，有些網友也在他的貼文下面回覆，問他講的 40 比 1 是基於哪種情境，有沒有辦法說明；可是目前看起來，就是沒有看到很合理的解釋，所以這個不太對。因為按照我們目前的看法，CPU 的數量顯著拉上去，拉到跟 GPU 1 比 1 的話，在現階段 data center 的佈置或使用情境下面，應該已經算是非常充足了。
這也是我們講為什麼 CPU 後面會看到還蠻強勁的一個拉貨潮。當然，有些廠家本身 CPU 庫存數量還 OK，可能長期跟 Intel 是夥伴之類的，他可能沒有感覺到很缺。像我們就了解到某巨頭有提到，CPU 不是他們缺貨的重點；可是在其他地方都有看到類似情形，但也不會到 40 比 1 這麼誇張。所以有點像是，我現在默默聞到市場熱度開始回來的味道，開始會有一些恨天高、很誇張的數字出現，然後搭配股價真的就噴很多，讓一些人產生非常 FOMO 的情緒。但這件事在市場裡面發生過太多次了。以我們節目的週期來說，大概每兩三個月就會發生一次：我們出來跟大家講，某個東西應該沒有這麼誇張；可是每次我們講完「應該沒有這麼誇張」，它就繼續噴，因為大家會 FOMO、會相信就是這麼誇張，先衝再說啦。如果是對的怎麼辦？那當然，後面就要小心回檔可能遭遇到的一些重擊。但不代表這東西的趨勢不對，它只是可能前面的數字喊得太高。所以目前來看的話，我覺得抓 1 比 4，或是 1 比 2，應該算是市場共識，大家會覺得蠻合理。1 比 1 可能是平常最樂觀的一個預期。如果接下來除了 Meta、Muse 之外，各家也都推出非常好用的 Agentic 服務，那有可能 CPU 的用戶會再一次往上拉，到時候我們再去關注。總之，市場已經給出一盞明燈，告訴你 Agentic AI 又再一次回到舞台的正中央，大家想要去頂它，所以可以稍微注意一下。
接下來我們來聊市場上的另外一個大話題：最近有在傳說 DSP 要出現漲價，主要廠家在美國這邊應該會漲 15% 到 20%。如果是大客戶、合作比較密切的夥伴，應該就不敢漲太多，其他的都會漲價。其實 DSP 漲價我們覺得蠻合理，因為當交換機裡面的 G 數跑得越高，就有機會要搭載 DSP，才可以維持訊號。這邊先稍微定義一下什麼叫訊號：任何會隨著時間變化的東西，都是一種訊號。聲音是空氣壓力的一種起伏，無線電是電磁波的起伏，光線是光的明暗。這些東西在真實世界裡是連續的，就像一條曲線。可是如果要進到數位世界，因為晶片認的是 0 跟 1，所以它每隔一段時間就量一次這個曲線的高度，再把它變成一串數字，這稱為取樣。做這件事的零件就稱為 ADC，也就是類比轉數位。
轉成數位、拿到一連串數字之後，它會再透過一些數學公式把 noise，也就是雜訊拿掉，把訊號放大，把壓縮的東西解開。整個處理完之後，再用 DAC，也就是數位轉類比，變回真實世界可以用的訊號。DSP 扮演的角色，就是在這裡面算數學，所以它跟大家近期可能耳熟能詳、但不一定知道在做什麼的 NPU 有點類似。我們可以把它視為某種 DSP 的後代。DSP 做的東西，可能像一條流水線，上面有瓶罐或一堆食材跑過來，它就把一些不好的東西挑掉。跟我看那些紅酒釀酒影片一樣，旁邊站兩排人，他們知道哪些不好的東西要挑掉，持續處理，盡量不要耗太多工、不要耗太多電。
NPU 的部分，因為我們知道在 AI 時代，推論的核心是透過大量的乘法或加法，也就是矩陣運算。所以 DSP 常把這些乘加器排成一個矩陣引擎，就變成 NPU。像 Qualcomm 的 Hexagon 就是走這條路。官方把它稱為 Scalar、Vector、Tensor 三種加速器融合的東西，但它本質上就是某種 DSP，只是工作變成 AI。簡單來講，DSP 就是專門處理連續訊號的某種晶片。這種晶片在光模組的應用上，其實也被密切討論。過去如果交換器的速率只有 10、25G、50G、100G，一般來講不一定會用到；但如果走到 400G，就已經算蠻常見，800G 是標配，到了 1.6T，基本上算是必須。除非今天走向 LPU 或是 CPU，那又不一定需要。這可能是市場裡面比較有爭論的一點，但因為走到 CPU，可能是幾年之後的事情。
也就是說，可能全面放量，而且市占率佔比很高，那是未來的事情，那時候才會討論。有一個說法是，這些 DSP 廠商可能會把他們的東西變成某一個 chip 的一部分，還是可以持續獲得價值，只是沒辦法像過去那樣。以 400G 的 PAM4 光模組來說，裡面會大量用到 DSP 跟 Retimer、CDR 這種高速訊號處理；之後可能就不會用到這些，變成其中一個小 chip 之類的，還是會用到他們的一些 service 的 IP，只是跟過去大家認知的不太一樣。
但現階段我們知道，現在是可能 400 到 800G 的過渡期，持續往更高規格走，可是還沒有高到有些架構要被改革的程度。所以這個故事有點類似前幾集我們剛好聊到，有人在講 CCL 降規的事件：如果 CPU 全面起來，其他東西也都還沒跟上，那當然可以想見，如果有辦法用 CPU，可能就不需要在板子、瓶頸上用到這麼好的規格。硬要說的話，比如今天使用 CPU，可能也不需要再加強 DSP 晶片；可是前提是 CPU 已經出來了。在 CPU 出來之前，其實還有蠻長一段路，還需要一點時間放量，也不一定每個東西都會選最高規格。所以 400G 以後，就開始注意到 DSP 這邊持續有表現空間。目前市場上看到的情形也是這塊非常缺貨，只是過去大家一直在等它漲價，都沒有看到，現在看到它也出來漲價了。相關廠商大家可以注意一下，後面他們的說法，不管像是 Marvell 或是 MaxLinear，他們的一些評論可能都蠻重要的。有一些台廠也是在做 DSP 產品，一樣都可以從我們的評論裡面獲得一些情報。
我覺得這個東西有點類似 CCL 這樣的話題：在某個轉接的過程之中，它可能扮演非常重要的角色，可能需要拉高規格來完成一些目的。可是如果今天有劃時代的東西出來，像是 CPU，這些東西就會受到影響。就類似說，如果光今天已經非常成熟，可以想見真的不會用到這麼多銅，只是在轉換的過程之中，有些人的思維有點偏向零和，覺得這個起來，另外一個就要死。只是蠻常見的是，在後面一段時間你會注意到，那個說要死的東西其實會持續放量，甚至會賺得比大家想像的還久，接著才進入下一個階段。也不代表過去的老玩家就不行了，他可能瀟灑轉身，變成跟光相關的東西。像台灣一些做連接線、銅線的廠商，就瀟灑轉身，開始跟一些光通廠商合作，所以可能某種程度也會變成光通廠。股票很有魅力的一點就是，這些公司如果不是笨蛋，不會停在原點等人家把自己殺掉；他們都有可能透過轉型和合作，把既有技術結合後續技術，持續發展。
所以現階段來看，DSP 漲價的正方會認為，漲價就是因為現在缺貨，所以它就會往上跑；反方會說，如果今天走到 CPU 或 LPO，它就不一定是必需品。可是前提是這些假設都比較偏向零和思維，我覺得這點稍微要注意。不管在市場上注意到各式各樣的話題，我們都不會太早假設長遠來說這個東西不需要。類似說，長遠來說，現在看到的這些 AI 東西、一些 AI App，高機率都不是最後會長大的 App；很多只是過程中的 noise 而已。即便當下可能造成轟動的影響，每個人都跑去養龍蝦，可是你看現在還有多少人在養龍蝦，對吧？它會變成某種時代的眼淚。可是如果廠商都持續往前跑，還是有機會做出新的東西，繼續往上走。這就是這一集稍微想跟大家分享的，希望對大家有所幫助。
接下來是我們 Q&A 的部分。第一位，周周周周亞當懵工。好，我是先前流過一年生十萬、被停權，有個罹病孩子的爸爸。檢查結果確認腎臟只是有個大水泡，鬆了一大口氣，特地回來感謝觀音大爺的保佑。另外也要謝謝孟恭大爺，我的資產在關稅戰後，從 A7 一路很幸運地翻到了 A9。感謝你每週分享資訊，讓我成了風口上的豬，讓我和老婆有勇氣一起辭職。現在要把一半的資產轉到美債，靠債息已經足以支應一家人的生活。你帶給我們的不只是資產的成長，更是我們的生命、陪伴孩子、選擇自己生活自由的方式。真心感謝，愛您。
看到這樣的訊息實在蠻感動的。如果說你在全盛時期，大概三十幾歲，那應該是人生之中開銷最高的一個時間點。你注意到把錢都趴進去美債，債息就已經夠 cover 你的生活，理論上後面應該很難超出這樣的支出，絕大多數的狀況應該不會發生。所以這樣選擇急流勇退，好好專心過生活，可不可以？那也是一種選擇，也希望你平安順利。非常感恩、讚嘆，你的孩子就沒有什麼問題。跟我小朋友一樣，他那時候也是腎臟、腹部、膀胱，就是有看到什麼水泡、氣泡，然後在腦袋裡面有看到，最後都證明是虛驚一場。所以非常感恩，我們都可以一起度過非常煎熬的這段時間。
下面一位，社會的邊角料。嗨，Baby Chika，祝孟恭、Liza、諾亞、祁安、Choco、夢熙、夢君、柔圓、昆林鼠，還有 XANA、Ricardo、Timor Timor——Timor 是誰？敦南少年、古城現、先天鑽法師、林口夫爸，健康平安、幸福美滿、持盈保泰。我是從 EP657 才開始聽的小白，每個月只能存兩到三千塊，想問資產累積要怎麼樣才能走得快一點？請您用當年去把吉隆坡地皮炒起來的女富豪幹在牆上的語氣點醒我。
我根本不知道你媽在講什麼東西。而且你媽，你 EP657 才開始聽，你怎麼會……我們全家每個人都知道。不是啊，你知道前面那幾個就算了，你還知道柔圓，就是我阿公、昆林鼠、我爸媽，然後什麼 Ricardo，自己都知道。這非常強大，代表你有很強的滴滴能力，立刻就把我的 do decision、所有東西都已經調查完了，非常非常強大。如果有這樣很厲害的資訊調查能力，就代表只要你願意把注意力放在某個地方，就可以把事情做好，所以根本不需要跑來問我，大概這樣。我相信你已經可以做到，因為有這樣一個人肉人家的力量，只要把你的注意力放在賺錢，你就會賺到錢。
下面一位，機密油。大家好，知道 Lisa 說叫你「古埃」的人都不是真朋友，但還是覺得這樣叫最習慣。我也是和老公一樣，喜歡當傾聽者，聽一堆專家分享知識，然後一直吸收。可是這樣有一個問題，每次發問環節好像都不能問出言之有物的問題，是自己的程度不夠，還是一直輸入需要練習輸出？
其實我沒有那麼絕對啦，就是「聽我老婆說的，叫我古埃的人就是怎麼樣」這件事，因為我知道台灣人很多是客氣嘛，他覺得叫你名字是不是跟你裝熟，所以他就說「欸，大、欸，大」。我現在還是這樣叫，我可以理解。只是有點類似歪打正著吧，就是我老婆這樣跟我講，那我就從善如流，配合，順便篩掉一群人，我連回都不用回，我就覺得還蠻高興的。所以並不是我會很計較人家怎麼叫我，隨便你怎麼叫。有些人還要幫你媽取綽號之類的，像我上傳一個打棒球的東西，有人跟我講：「怎麼這是什麼實況野球？」因為我的頭跟那個實況野球的一樣大。不是啦，我也是有感受的人啊，一堆人整天叫我頭大殺小。對啊，你叫我頭大，你叫我支夢功，那我也不想跟你交朋友啊。
再來講是不是必須問出一個好的問題，才代表自己的程度好？不一定啦。絕大多數狀況下，我現在也都是聆聽者，就是我也懶得講東西了。我現在更是已經跳脫想要說服任何人，或是證明自己是對的階段。你講的是這樣，我就相信你講的是這樣；或者我就算不相信你講的，那我也就是聽你講，或當成不知道。有時候類似說，你會上 YouTube，或像我妹會在車上放一些跑車，她當然不是聽她的歌，她會聽別人，然後我就會去聽一些 Podcast。有時候很好笑，他們也會提到我，然後提到他們對財產、生活、會計這些的看法。我在旁邊就覺得我超像老人家，聽一聽就會跟我妹講說：「其實他們現在這樣做是錯的，這個一定會後面遇到問題；其實他選這個金流商是選錯的，因為什麼。」我們會有自己一些社會上的經驗，會知道嘛。可是如果我今天真的跟這些人變朋友，或我知道他們有提到我，所以想說他們也是我的聽眾，我要教他們怎麼樣？不會，我也懶得教人家。因為有些人必須透過過程中的一些事情才會學會，你提早跟他講，他不一定會謝謝你，而且也不一定會學到東西；他後面還是會撞到別的東西。甚至最慘的是，他發現你的建議是對的，從現在開始每個東西都跑來問你建議。
所以習慣不開口，確實是我現在在磨練的一個東西，或是我持續往這個方向前進。但是你說會問問題就代表程度更好、懂更多，這個我是相信的。就像有些東西我今天可能閱讀完了，可是下次聽到——因為我們身邊有些產業界的朋友真的超屌，他們對一些數字倒背如流，對每個東西的邏輯、為什麼會這樣用，都非常熟悉。我每次聽他們講話會覺得「嗯，我懂了」，接著再看到相關資訊，又會發現「啊，我又不懂了」，所以趕快回去找那個對話，看之前人家怎麼說明。可是我注意到，任何一件我可以在節目上轉譯出來、跟大家講大概發生什麼事情，而且可以講得很簡單的事——簡單到像我們去做一些舉例，有點像紅酒流水線上挑葡萄的這個人——當你可以把本來很複雜的東西包成某種簡單方式跟人家講，其實代表你應該是真正懂這件事情。所以這確實是一個磨練方向：不用硬去做筆記或多看幾次十倍；你只要有辦法回家講給對這個東西毫不在意的老婆或家人聽。
然後你有辦法跟他講，讓他不會睡著、他想聽、他聽得懂；就算他聽不懂，可是你有辦法跟他講，講完自己是可以自洽的，知道「OK，我這樣說明是 OK 的」，那就代表你是真的懂一件事情。所以這是一種驗證方式，但不代表你就必須在每次人家講完之後，刷存在感、問出一個高水準的問題。你只要證明給誰看？沒有意義。
下面一位，貝狗乾。孟恭，我今年 17 歲，自從開始炒股之後，感覺對人生中的一切新鮮事都少了一點好奇跟熱情，有點生活陽痿了。像現在變成整天都躺在沙發上看在家做生魚片跟賣手錶的影片。請問這樣子的我還有救嗎？請孟恭祝我學測順利，讓人家身體健康，可以開更多卡包，更找不到留言密碼。找到答案了，好像是我們做一件事情就只是要去做，而少了感受。
呃，我不知道他在講什麼東西，從前面到後面我都不太理解。這就是我很常在之前會跟大家說「做自己」。我現在跟你講三個字：「做自己。」從一個國中 Puitala 的嘴巴講出來，跟當然我們以前也曾經是國中 Puitala，我們沒有要去做年齡歧視的意思；然後跟經歷過大風大浪之後，可能還從遠洋漁船差點死掉回來……
就去跟人家釣帝王蟹，然後你回家跟身邊的朋友說「做自己」，兩個的重量是不一樣的。我相信你股票搞久了之後，對生活會有點……因為確實股票是一個非常刺激多巴胺的東西。我想這就是為什麼我這麼喜歡看股票，每天看盤我都覺得很高興。雖然我盡量減少看盤，可是只要把盤打開，就算盤不好，我在那邊看盤都覺得心情特別好。
所以我可以理解，其實蠻多人走到中後期，對生命中的一切也不在意。嚴格來說，你在股票市場裡面做錯一個決定，有時候是這樣：我買一個東西買錯，而且即便這個東西可能是你報牌也沒差。我今天可能不小心點到台積電，閃電下單忘記切換之類的，然後你買到。理論上這個東西你是可以報市價買掉、直接把它沖掉，你就現賠幾十萬，你也覺得沒差，因為你已經習慣了，股票不就這樣子？有時候你自己覺得賺很多錢，帳上一大堆，就像是……變色又不見了；又或者當你沒有期待的時候，突然間又賺到一大筆錢。所以這時候你覺得對生命中可能不好。老婆突然間跑來問你說：「今天晚上要吃什麼？」或者說今天這兩個東西，我在做挑選，你看那個差價差五百塊，她一直要跟你討論，然後你不理她，或者很輕易地回答：「你挑你喜歡的就好。」她說：「怎樣，媽？我的東西都不要討論？」五百塊的東西你不要再跟我討論，這是浪費生命。你一定會產生這樣的想法。
但這其實是我們一直想要避免的一件事情：不要因為你的工作，就跟社會脫節、跟家人脫節。一般來說，像我剛剛前面說的，應該要等到你可能到後期才出現。你怎麼會還在學生階段炒股，就有這樣的感受？因為你的本金理論上也不大。雖然我們現在盡量不要亂猜人家背景，像前幾集好像有一個聽眾，很早就財務自由。講說這個應該是家裡有礦，或是老公做八大——我只是開玩笑的。後來她私訊我，是一個女生，她說：「沒有，我真的是比較幸運，然後又很認真賺錢，跟你一樣。」所以我們不要亂批判人家。理論上十幾歲，你的錢應該也不會太多。如果這樣一個……資產變化，你就覺得已經刺激到自己對其他東西都失去熱情，那你後面會蠻慘的，我覺得你會蠻慘的。
所以還是 detox 一下吧，遠離盤面。反正你後來要炒股有的是時間。先好好地去——我對學生的建議都這樣：好好談場戀愛吧，好好去……但就不要表現太早當爸了。去感受一下學生跟女人之間的關係，在學生時代那種兩小無猜，出社會之後就很難再感受。為什麼一堆人在學生時期就整天弄股票，講都講不聽？所以，不要太早把自己的腦袋弄壞掉，我覺得這蠻重要的。你總是會有很多機會可以賺錢。
下面一位：史迪奇為什麼不能喝咖啡因為他是心機寶貝？為什麼我會不小心笑出來？這已經聽過很多次了。三分孟恭 Chika 您好，以下問題想請問您：一，平常跟 Lisa 吵架的時候，Lisa 會怎麼罵你？吵架途中會講髒話嗎？二，要怎麼認定是自己努力不夠，還是沒有能力？最後想請孟恭用鋼印小狗的聲音……我不知道什麼。祝新竹的姚姐順利提早下班，也祝孟恭一家平安健康，非常感謝。
那首先，老婆會怎麼罵我？她不太會講髒話，但是罵小孩的時候她會講髒話，很有趣。跟人家吵架的時候一般不太會，她是那種述之以理的人，就是會一直唸，然後一直找一些說法來佐證自己。但其實都蠻有道理，只是當下有時候你被她唸到：「不要吵啦，你都中啦！」就是會這樣子。所以一般她是不會切這個……髒話罵人。
再來，怎麼認定是自己努力不夠還是沒有能力？這件事情其實很難，我覺得沒有這麼容易判斷。有時候你覺得是自己沒有能力，但最後發現一堆可能比你聰明的人，他們都更用心在做功課。就像我剛剛前面所提到，一些產業人士他們都用一些數字……你就會想說，那這就代表一定是我努力不夠。但也有可能換個角度說是能力不足，說不定人家也只有看一次就會了，抑或是她就是非常有天分，可以很容易就出類拔萃之類的。所以這兩個東西你很難界定。
但一般我覺得，在各個領域之間一定會有某一種 benchmark 可以做判斷。像運動員打拳，你就知道臂展很重要；今天你的臂展輸人家的話，你打不贏，就可以怪給天分不夠、沒有能力，這是 OK 的。但如果你今天臂展跟人家差不多，那有可能就是努力不夠。拉回到搞股票，像大家在講的各種情境，或各種新的題材，其實你都知道、都掌握到，但為什麼你的股票就不會賺錢？可能就是你覺得自己沒有能力、比較沒有天分。
因為我覺得搞股票某個程度上來說，像之前跟一個量化的朋友開了一場會聊，他就有提到，其實他覺得股票要搞得好的人，個性要跟一般人不太一樣。因為如果你的個性跟太多人一樣，你就會跟太多人一樣，在某些固定的地方犯固定的錯。而一般絕大多數的散戶，如果持續做決定，決定的品質就不是太好，所以他們最好不要整天做決定，可是他們偏偏就是想要整天做決定，然後在那邊短沖之類的。這個就比較偏向命定論：你的個性可能就是比較不適合做這件事情。
所以如果你有辦法掌握到一些 benchmark，很多時候會發現——我從來沒有想過這件事情，可是我在回答的時候自己也找到答案——如果一個行業有 benchmark，而你拿到的數值跟別人都差不多，那有可能就是能力不夠。但如果這個 benchmark 你去對，發現自己怎麼都對不上，那你就是不適合吃這一行飯。大概是這樣。
那你就是不適合吃這一行飯。
我是覺得這個重量應該可以再往上疊加，我自己相信可以再往上疊加。目前是一週進健身房大概三次左右，我希望後面可以再拉到更高的頻率。
運動的話，不只三次進健身房，除此之外還有打網球。像上個禮拜又跑去打泰拳或什麼的，所以現在整個人都是一個非常運動的狀態。那這樣，這邊掰掰。