歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。現在時間是 9 月 19 號的下午 2 點 37 分。本集節目是由 Pony Effect 贊助。
Pony 大神是韓國彩妝界的教母，除了在韓國很有名之外，在各國的知名度也很高，社群平台更擁有超過 690 萬 Instagram 的追蹤人數。有別於歐美專業彩妝稍微過於平淡，或是過於強烈的色塊表現，Pony Effect 是 100% 亞洲人所研發的專業彩妝專櫃品牌，旗下的暖色調彩妝最適合亞洲人的膚色。
我太太本身也是愛用者，但是因為她的臉跟牆壁一樣白，所以她只能用他們最白色的色階才有辦法使用，但是她還是很喜歡用啦。那今天我們要介紹的是品牌最強的妝前神乳，1+1 零毛孔、保濕、控油、持妝一次具備。
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是女生人手一支必備的 all-in-one 妝前打底神器。全新的水透零毛孔妝前乳，則是擁有妝前小熨斗的美名，很炫炮的暱稱。驚人的柔焦霧化毛孔效果，全方位地控制油分，一推油光瞬息，一抹毛孔粗大都隱形。
這兩款名字用臭男生的角度來看，你一定都覺得長得很像；但聽前面的水水或女菜雞一定非常有感。那如果說男菜雞聽不懂呢，你就把這個拿去給你的老婆或女友看，她們一定很感謝你有在聽股癌。
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其實 Pony 的廣代也蠻友善的。我這個人一向是你對我友善，我就加倍友善回去。比方說像上次這個 Dixon Rossi 的老闆藥師羅西，Rossi 呢，他也是一個很友善的人。雖然我覺得他很ㄎㄧㄤ，就是隨時都ㄎㄧㄤ的，然後非常熱情這樣，但是他叫我喵喵喵，我覺得很智障，可是我還是喵了。那喵下去之後呢，意外地以一個台灣小品牌的角度，他在一個禮拜賣了 70 萬，所以算是一個非常好的成績。
除了恭喜他之外，也謝謝各位聽眾的支持，支持他的品牌啦。不要覺得說是支持我來買東西這樣，因為如果是這樣的話，未來有太多東西了，會破產。所以你還是挑你喜歡的東西、你需要的東西，然後在我這邊拿折扣去買，就是皆大歡喜，這是最好的。
恭喜這個藥師羅西東西賣得很好。我覺得其實很願意友善跟大家溝通的人，最後面都可以有更好的成效，這是我自己的感覺啦。也不是說有些廣告主不友善，就只是有些可能比較公事公辦，他就覺得說我可能有廣告預算，我是把它消耗掉這樣而已。那有些呢，他是真的很用心，他會非常樂意地去解決你的聽眾這些新用戶有什麼樣的問題，都會非常熱心地去解決，類似這樣，都會處理得好好的。那 Pony 的廣代呢，也給我一個很友善的特質，所以一般遇到友善的人，我有時候就會雞婆一點。
其實你知道廣告跟業配，之前我跟大家討論過，它也是有點不太一樣的。傳統的 YouTuber 比較像是業配，一整集 15 分鐘都在講某個產品，他會為了你寫幾個腳本這樣。那其實我們 Podcast 就比較有點像是那種南部賣藥電台的感覺，反正中間插一個廣告，跟節目一點關係也沒有這樣。所以老實講，東西賣得好或不好，我覺得跟整個節目的設計是沒有關係的，其實就很吃這個口播稿裡面到底講了什麼，還有品牌本身的價值。
那遇到這種很友善的人，我就會跟他們多討論一點我自己的經驗。我自己的經驗也是那種比較活潑的品牌，其實最後面表現會比較好。Pony 一開始丟給我的圖，是兩個這次要推廣的產品。我會覺得說這兩個產品其實聽我太太講是好用的東西，但我覺得只放產品圖好像不太厲害。因為我太太有跟我講說這個 Pony 在韓國是非常有名的，所以我想說那為什麼不放一些比較有韓味的東西。
所以我就問說有沒有 model 的照片。那他就丟了一個 model 的照片，但我看一看，是有好很多，可是還是覺得就是不夠 Korea 這樣。那我也不知道 Korea 什麼，可能就是刻板印象定下去，就覺得韓國的女生應該是要比較飄逸、比較仙氣這種感覺，我的想法是這樣。所以我就說我覺得還是不夠強，不必，再換照片，再換一組。
那這一組更不得了，這組一看我覺得不行，太沒戲了。這個比較像是比方說 Kylie Jenner，是不是，就是美國的那種彩妝品牌會用的那種照片，非常有自信，然後古銅色的肌膚這樣。所以我覺得還是有點怪怪的，那我就自己去 Google，想說過往應該有一些 model 的照片可以用。那我就看到一個，一看就中了，就這個。如果掛了她的照片的話，應該就大賣。
所以我就跟廣代說可不可以用她的照片，結果廣代才回說，這個就是創辦人。可是創辦人因為現在已經因為一些原因，原因也不太清楚，但總之她就是不用自己的臉來廣告了。我是覺得很可惜，因為這個 Pony 創辦人的照片大家可以找一下，你就打 Pony 空白，然後這個創辦人之類的，你就可以看到她可能過往最早的時候，她是用她自己來當廣告的時候那個照片，那真的還蠻震撼的。所以也難怪這東西賣得好啦，當然東西好用是很重要的，但是我覺得行銷也是很重要的。
最後面呢，就從她給的照片裡面挑一個我覺得還不錯的，就變成這一次宣傳的照片。大概故事是這樣。所以我的想法就是，創辦人是誰真的很重要。好啦，那我們就進入市場話題。
一開始就先跟大家聊一下，繼續我們上次還是上上次、還是上上上次，忘記了，反正我們之前有一集在講這個 IPO 狂潮嘛。那在 IPO 狂潮的時候，有跟大家提醒一下，就說 IPO 的震盪一定是非常猛的，一定是雲霄飛車的，而且你要建倉的話呢，盡量都要把週期拉更長。
你現在可能比方說你要買 Oracle 的股票，你可能每個禮拜買個 10 股、20 股，OK 啦。比方說你想要布局台積電，你也是用每個禮拜 10 股、20 股去買，這 OK 啦。但是如果你是買 IPO 的話呢，我建議至少以週為單位，甚至拉到月都沒有關係，因為你要在一開始剛進市場的時候，就要找到一個合理的所謂共識價格，是非常困難的，是真的非常困難的。
以台灣的藏壽司來講，承銷價格是 50 幾塊嘛，就拉到 300 塊，所以變成說你當時抽到就現賺 25 萬。但問題是在於說，你沒有辦法鎖住你的籌碼，因為那股票還沒發給你嘛。那這種股票一開始你也還不可以去放空，所以你沒有辦法去套利、鎖這個價差。你要等到股票真的發到你手上的時候，你才可以去賣掉，然後看你賺多少錢。那我沒記錯的話，藏壽司最後面好像是一人賺差不多五六萬吧，就是本來以為說你可以現賺二十幾萬，那最後面剩五六萬，但還是不錯啦。
這就是為什麼抽籤對很多人來講，他把它當成是一個很容易中的樂透來玩，至少比樂透的機率高很多。我個人是從來不玩抽籤的。有些人喜歡抽籤，那抽籤我還是得告訴你，它不是百分之百必勝，很多抽籤抽到之後呢，他是挫賽的，不是每次抽籤都一定會賺錢。
那目前藏壽司呢，雖然從 300 一路跌跌到 90 幾，可是有抽中還是賺錢，因為承銷價是 50 幾塊。那下一檔呢，就是汎德永業。汎德永業我們在上一期有跟大家提到，我覺得這家公司呢，當然很多人講說在台灣賣 BMW、在台灣賣 Porsche 超賺錢，可是我要提醒你，他是把代理跟經銷分開來的，他只有把經銷的部分上市。
再來就是汎德永業本來是一家很賺錢的公司，當然到現在還是很賺錢，上個年度還是有賺一個股本，那本年上半年還是有賺超過 6 塊，所以算是很賺錢的公司。但就是沒有像以前這麼賺錢，以前真的非常賺錢，所以它是持續下滑。你打開它已經有公告出來的這個財報數字，它是持續地下滑。
那所以對於這種持續下滑的公司呢，我個人就覺得除非你看得到它有什麼樣的轉折，可以讓這個下滑的趨勢給終結，否則你自己要小心。比方說像 Porsche 就是自己原廠跑進來賣，那會不會未來 BMW 原廠自己跑進來賣之類的。雖然現在大家很多人講說這個汎德永業的董家跟他們的關係很好啊，怎麼樣怎麼樣的，可是我告訴你，很多事情說改變就改變，不是說以前山盟海誓有啥小的。
所以大家要去注意一點，就是汎德永業有沒有辦法回到像以前那麼賺錢的時代，然後你才可以用那個方法去估值它。不然像很多人去估就講說，你看它以前賺這麼多錢，所以現在應該值多少錢。不能這樣看，因為它如果是持續下滑的話，第一個，本益比的評價一定不會給得高；第二個，就是賺的錢越來越少，當然股價就會持續往下跌。股價大多數的時候，最終都會反映一個公司實際的經營狀況。
所以現在大家很多要去抽汎德永業，那你就可以看一看這個藏壽司的例子。那除了藏壽司的例子，我再跟大家舉一個過往發生的。其實過往 IPO 挫賽的很多，只是既然我們聊到壽司，那就講一個另外一個也是做吃的。另外兩個，突然現在又想到一個，一個就是王品。王品就是上去之後就直接就下來了。王品在上市之後，股價表現就不是很好，你打開交易紀錄去看一下。
王品從 2011 年，應該是 11 年差不多年中的時候上市上櫃的，最後面有衝到四五百塊，但是你現在就看王品，它剩下 70 塊。那另外一家叫天蔥，那天蔥可能大家比較不知道，天蔥它的品牌叫做 Mr. Onion。這個天蔥就是它上市櫃的第一天，就是它股價有史以來最高點，然後之後就一路往下走。
那藏壽司看起來，它到底念藏還念藏，幹，反正 Kura Sushi，它目前是上市之後還有現在創了一下一兩天有再稍微往上爬，那現在也是一路往下跌。我個人是這樣覺得啦，如果說你要去買 IPO 的公司，特別是你要在這種市場很劇烈震盪的時候，你一定要去買一個所謂有護城河的公司。
護城河很多人有各式各樣的解釋，你 Google 也可以找到各式各樣的解釋，但我覺得最簡單的解釋方法呢，所謂的護城河，就是你取代它的成本，直接這樣講就最簡單了。你要取代 Kura Sushi 成本高不高？一點都不高。你他媽走去隔壁壽司郎，走去可能這個爭鮮的頂級叫什麼，點爭鮮，或是路上有一堆日本料理店，所以你從 Kura Sushi 換去別的 sushi 是無痛的，無痛轉換的。
但比方說你從蘋果換去 HTC 手機用的話，那個過程是很痛苦的，那個轉換是非常痛苦的。所以我覺得這個就可以當成一個護城河最簡單的解釋，就是一個使用者他要去轉換的話，這個成本的高低呢，就是護城河的寬度跟深度這樣。所以以做吃的來講，我覺得他們護城河是非常非常地淺，真的非常地淺。所以要投資這樣的公司呢，你真的要非常小心，你要知道你自己買了什麼。
很多人根本不知道自己買了什麼，看到這個 IPO 狂潮去買，那如果你在興櫃的時候買了兩三百，幹，現在一定很想哭啦。我是看到 PTT 有人在這個上市櫃的第一天去買，那個也是賠了十幾、二十萬吧，可以吃好幾盤壽司啊。這就是大家要小心的，其實 IPO 的東西，你看我們這邊就鬼故事頻道一直跟你提醒嘛，可是還是有人會受傷。不過我是沒有聽到我們的聽眾有受傷啦，但是我們聽眾有些他沒有在台灣的 IPO 受傷，可是他在美國的 IPO 受傷。
接下來我們就來稍微跟大家聊一下美國最近的 IPO。那最近 IPO 最大咖的，當然就是我認為啦，最大物就是這個 Snow，那英文的全名叫 Snowflake，就雪花公司。那這雪花公司呢，它就做所謂的雲端資料倉儲。很多人就看說它是要去追 Oracle，要去追甲骨文這家公司的一個後起之秀。
我個人是這樣覺得啦，就是說當然它把目標放在去追甲骨文，然後要成為這個資料庫的一方巨獸，OK，這個理想是很崇高的。可是還是那句話，如果說你一個投資買在很貴的價格，即便它是一家很好的公司，可是你買在那種短期的高潮中的高潮的最高點，那你可能要嘛就是套很久啦。就像納斯達克 2000 年這樣，在打抗泡沫之前呢，它漲到一個高點，那這高點是在 15 年之後才回去。
在個股我相信不會這麼久，可是你有可能一套也就是好幾年。那這個好幾年呢，你可能就錯過很多機會，特別是假設你丟很多資金在裡面，所以才會跟大家講分散投資的必要性。分散投資，那除了分散投資之外呢，比方說你分下來的部位，又好像再分批去投入，就不要在同一個部位壓太多的錢在裡面，不然你會感受到那種沒有銀彈可以打的痛苦。
好，那 Snow 這家公司，我覺得它很好玩的一點，就是它本來的承銷價格是掛大概 70 塊到 80 塊，然後後來市場上我覺得是有意的啦，我覺得是故意的啦，就是突然一堆人在跟你講說像是巴菲特他有入股，那或像是 Salesforce 的這個 Benioff，他也有入股。我個人是覺得就是有媒體在刻意去炒這件事情。當然他們入股是事實，那我相信巴菲特跟 Salesforce 的老闆呢，他們也不是為了炒股才入股這家公司，他們就真的是看好。可是你要記得，他們買的價格跟你買的價格差超多的，他們是買在承銷價格的附近。
那在七八十元之後呢，後來就上修了這個承銷價格到 100 到 110。那其實到 100 到 110 的時候呢，根據我自己的計算，我覺得還是可以的。就是 100 到 110 呢，是我會願意投入的價格。那到正式開市的時候就蠻猛的，它是開 250 左右，然後往上衝，衝到 318，最後沒有跌回 200 多塊這樣子。所以在 300 多的時候，當然就套了一批菜雞，一批菜雞就套在裡面了。
那也不一定是菜雞啦，可能就是有些人他想說，我 IPO 第一天我就開始布局，所以他可能從第一天就開始買，他可能或許有買到 300 多塊的。可是如果他下一次買在 100 塊，那平均下來就變 200，所以還好啦。那就是只怕你是在比方說兩三百，然後一次重壓的，那你可能就會比較辛苦一點。
其實剛剛聊到說這個 Snowflake，它的目標是要去追 Oracle 這家公司。我相信說 OK，一個後起之秀要追這個，是給予肯定的，可是我們還是得用一些客觀的角度來看，就是目前到底 Snowflake 這家公司是不是貴的。那對我來說，評估一家公司是不是貴的呢，我會先從幾個面向下手。
第一個，它的營收到底有沒有持續在成長。營收成長對我來說是非常重要的，即便你目前沒有看到獲利，我覺得是沒有關係，我可以等你的獲利，我可以等你 5 年、等你 10 年才等到你獲利，沒有關係。但是你的營收一定要一直去成長，就是你做這件事情確定是有搞頭的，這個是最重要的。
我們目前看起來，Snowflake 的營收它是有持續地在增長，並且它的開銷也有下滑。雖然一開始看得出來，他們是花了很多行銷的經費，非常多的行銷經費在去拓它的市占，但看起來這個行銷費用有在往下降。那往下降，你就要去觀察，我行銷費用往下降之後，會不會影響到我營收的增長。看起來是沒有，所以是還蠻健康的。
那客戶的部分，支出一年超過 1M USD，就是 100 萬美金的客戶，從 14% 上升到 41%。那 Net Retention Rate 是來到 158%。這個 Net Retention Rate 是一個非常重要的指標，你在看任何的 SaaS 公司，就是軟體即服務或者說相關的公司，這個指標都非常重要，因為他們很多是賺所謂的訂閱費用，就是一直跟大家收使用的費用。
這個指標的算法，就是把本期的收入，一般是用 12 個月來算，去除以上一期的 12 個月的收入。所以如果說除出來高於 100% 以上，就是 1 以上的，就是健康正常的公司。所以說這個指標主要是要衡量說，一家公司它有沒有能力去留住，並且去增加他們有在付費的用戶的營收。這個是一個所有在投資 SaaS 的人都一定要看的指標。
那 158% 是很高，應該說近期軟體公司裡面的高標，這算是很前面的。所以整體這家公司看起來說，確實是一個好貨。所以那時候的價格開在 70 到 110 的區間，我覺得 OK，是一個可以試單的價格。但真的沒有想到，幹，嚇死人，真的嚇死人，一開就開 200 多塊。
那開 200 多塊，當然已經完全超過我的劇本了。因為我剛剛講 70 到 100 多是 OK 的，那我可能可以溢價個 30%、50%，我可以接受。比方說 150、160，你要我試單下個 10 股、20 股，我覺得 OK，沒有問題。可是它一次開，真的開到超級高的地方。那開這麼高的地方，當然我就嚇傻了。所以我當時在這個群組裡面，就有人問說，大你有沒有要去接這個 Snowflake？我就說先綁手，至少以目前我的角度來說，我覺得太貴了。
當然可能別人的算法跟我的算法不太一樣。那我最簡單的一個衡量辦法，就是我去看所謂的 PS Ratio。我很常跟大家講這個 PS Ratio，就是一家公司的總市值去除以它的營收。我覺得這個是拿來看虧錢的公司非常好用的一個指標。有賺錢的公司，就可以用 PE 跟 Forward PE 來看，但是沒有賺錢的公司，你可以用這個 PS Ratio 來看。
那用 PS Ratio 來看，還記得我們之前蠻常討論的 CDN 公司，像是 Fastly 跟 Cloudflare。像 Fastly，它的 PS Ratio 是 35.2，就是最新的。所以 35 老實講已經算很高了。我個人覺得這 PS Ratio 在 15 到 20 之間，就已經算是高標了，那 35 就已經是一個很瘋的狀況了。
那你以為這樣很高嗎？像這個 CrowdStrike，它有 41.7，那 Okta 呢，34.6，Zscaler 呢，它有 39.8。再來呢，越念越誇張的，像是這個 Zoom Video。Zoom Video 當然現在有開出一個非常漂亮的財報，那它的 PS Ratio 來到了 83.8。那最可怕就是 Snowflake，用它的收盤價來看呢，它來到了 173.8，是 Zoom Video Communications 的兩倍。
所以這家公司有這麼好到它的估值可以比，假設算是 Zoom 跟 Snowflake，它做的東西很不一樣，但是我們就大概地去比，就是 fellow SaaS，一樣是 SaaS 族群的這些人。雖然說他們的營業項目不是完全一樣的，我們不可以這樣比，但是你可以大概地去模擬一下，然後就知道說它真的算是非常地貴，真的算是非常非常地貴。
所以我個人是覺得就是說，如果今天它不是開在這麼高的價格，舉例來說，就如果說這個當初是用 110 到 120 的價格去成交的話，那現在這個 PS Ratio 就會直接少掉一半，就可能會來到像 Zoom 這樣 80 幾的 ratio，那可能就覺得還好。但是目前真的是非常貴。
可是也必須承認，這家公司真的成長得很快。那成長得很快，如果說它可以一直維持這樣的成長軌跡，如果股價可以 hold 在這邊的話，那我還是會把它當成一個共識的價格。所以在 Snowflake 上去的第二天還是第三天，我忘記了，我有小買一點點，我有小買一點點，差不多在 200 多塊的位置，那就當成是一個最初步的試單。雖然我個人覺得這個位置真的是貴到一個靠北，可是我已經跟大家提過說，我的操作方式是比較飛飛的。就是我個人是認為市場的機制是很重要的，市場覺得這東西值錢，那我說再多都沒有屁用，我說再多都沒有屁用。
我不會去想說它最後面一定會跌回來我預想的價格，我不會把自己的自我中心看得這麼重。所以目前看，在 200 多塊這邊已經有待了幾天了，那沒關係，我覺得 200 多塊，小試一點，等到 100 多塊，或是我覺得最甜的價格就是 100 出頭，100 出頭真的很甜，那我覺得再大量地建倉。可是因為你不一定會等得到，所以你可以選擇少量、少量慢慢地去買這樣。那這家公司我個人覺得它是一個非常好的公司，只是它的問題是在於說，幹咧，現在真的太貴了。
其實現在美國科技股很多都是遇到一樣的問題，就是真的太貴了。並不是說他們營收沒有增加，並不是說他們財報不好看，都有，可是問題就是貴。那這是大家會比較需要去注意的一點。
你現在打開美國的大盤，特別是以科技股為主，那我覺得傳產就不用看了。傳產當然像我自己本身有買一點麥當勞，或者像嬌生這些，那這些基本上就不會動，很無聊啦。像 Costco 根本就不會動，買進到現在不會動，就死在那邊。所以傳產股我個人覺得，他們是比較屬於穩健的，但相對地他們的報酬可能也不會像科技股這麼猛。所以當然以我自己的角度呢，我還是會在科技股這邊選擇布局是布比較多的。
目前看來，就是自從 9 月 3 號開始回調下殺之後，到現在是完全沒有殺住。有些個股是已經強勢地彈回去了，像特斯拉就是先跌先彈，像是 NVIDIA 我個人覺得也算是有撐住的。那其他的公司，包含像是 Google、Amazon、Facebook、Microsoft，很多就是持續在下行。
大家應該也知道我的操作方法。我的操作方法就是持續下行的東西我不會接，寧願等到它可能稍微打底了、往上突破之後，我才會再接。比方說像我最近就買進了 Teladoc，就之前要跟這個 LVGO 合併的這家公司。應該在 11 月之後呢，你就買不到 LVGO 了，就是完全會用這個 TDOC 這個 ticker 去交易。那這個遠距醫療公司呢，我會是等到它休息完之後往上突破才買。
當然可能往上突破之後，有沒有可能是一個假突破掉回去？有可能。但是你自己要找到一個適合自己的買點。那我的買點很簡單，就是它有突破之後，創了過去的數個交易日新高，才會是我試單的時候。那有些人可能就會選擇比方說我就是越跌越買，那也可以。但是越跌越買的，最近就有看到一些群組在討論的，我就覺得可能還是沒有把自己的交易邏輯設定好。可能跌的第一天就開始買，然後買到現在已經沒錢了，已經銀彈都打光了。
這個就是所謂的，如果你沒有把你的交易策略設定得比較嚴謹的話，那你又沒有很有錢的話，就遇到這樣的問題。真的超有錢的人，他就反正你每天跌我就每天買，我就真的有錢了。你錢沒有那麼多，你一定要有一個，就是自己要想辦法抓出一個自己的交易策略。那這個交易策略呢，可能比方說就是假設說 T 是創新低日或創新高日，那假設 T+2 日，就是兩天沒有創新低了，我再開始買之類的。你要設定一個自己的標準，就是不要每天都想要抄到底，那不可能的。
設定一個自己的標準之後，覺得這個價格合理了你就買。但是目前看起來，像我剛剛提到的科技股都貴，但是貴我也不會去講說這是不對的。因為你要記得有很多的綜合因素你要考量，你不可以拿現在的估值去跟兩年前比，因為兩年前沒有無限 QE，兩年前市場上沒有這麼多錢，所以有些條件是不一樣的。我相信目前的估值會比之前再更貴是很正常的，只是要貴多少，這也不是我可以決定的，就等到看這一波修正會修到哪裡為止。
但是我個人看是覺得，目前科技股都是沒有太大的問題的，它們的營收成長都是健康、都是正常的。那市場上的貨幣供給，錢的數量也是夠的。短期之內，你看 Fed 的態度目前也是不鷹不鴿，就是它也沒有說真的很鴿派，但是也沒有到很鷹派。至少我們可以期待在兩年內、三年內，可能你不會看到大規模地把錢收回去的動作，因為它已經把這個失業率改成是一段時間的平均了，所以它不會比方說我摸到了，我就馬上去升息，那資金就不會這麼快收回去。所以我個人覺得這對於股價都會有一個推升的效果。
這陣子大家一定會比較辛苦一點，特別是你是 8 月以後建倉的，真的是累。8 月以後建倉的現在一定很痛苦，一定覺得說幹怎麼都是負的。我覺得這就是市場的日常，天天就會發生這樣的事情。很重要一點就是你不要被擊潰了。如果說你被擊潰了，那沒關係，你永遠都可以回去做被動投資，都可以去做指數型 ETF 的投資，當成你的依歸。
因為我已經跟大家講過 N 百次，就是說主動投資一定是最困難的。如果說主動投資這一波這樣下殺，然後你覺得幹我撐不住了，那也不要覺得心理壓力大，不要掉頭髮，不要睡不著，不要在工作的時候胡思亂想。你可能就換個方式吧，找到一個適合自己的方式。
好啦，那我們今天節目就先跟大家聊這邊，主要就是跟大家聊現在這些 IPO 的公司，在之前 pre-IPO 之前，你看大家是多麼地看好，但是實際上真的上去 IPO 之後，像是藏壽司，那或是可能之後大家會看到的汎德永業，現在的 Snow，還有 Unity，以及下個禮拜會有 Palantir，可能都會有類似的狀況，就是一家再怎麼看好的公司，可是你看它開一個超級高的價格，那你還是很看好它嗎？那就見仁見智了。像以 Snow 這家公司來看，我覺得是很看好，但我真的覺得它太貴了，可是我還是忍不住買一點。
好啦，那這集節目就先到這邊。我們接下來就進入 QA 的部分。
第一位，A-Link828，他說股癌就是五星。每次聽股癌，腦中都只有 equation 餘音繞樑，那就是股癌等於五星，等於癌大。人生第一次在 Podcast 留言就是奉獻給癌大，小妹幾乎沒什麼聽 Podcast，可是每次聽股癌就覺得特別腦補。真心希望青春可以倒退，更早學習投資，但其實也才 20 幾歲，雖然是小菜雞一個，但還是想問股癌對於 GaN 充電器，以及氮化鎵的相關類股看法是什麼。
好，這邊先簡單介紹一下所謂的氮化鎵是什麼東西。簡單來說，就是半導體的材料。第一代就是 Si，再來就是砷化鎵，就是 GaAs，再來就是氮化鎵 GaN，簡單來講是這樣。那目前氮化鎵的應用，我是知道像中國的小米有拿來做充電器，就是說快充這樣。那它有一個問題，就是充完之後手機會很燙，充電器本身也會很燙，就是說它還有一些問題還沒有克服。
那我必須得說，氮化鎵的題材，它在台灣可能就大家目前去看類股，你就是看嘉晶、穩懋這類的，就所謂的什麼三五族公主的。那他們很多目前還停留在炒作的階段，但是股價就先率先反應。那如果說大家看好這個題材，你可以布局。那我之前是有買過嘉晶，其實買嘉晶那時候也是因為氮化鎵。可是我記得是一兩年前以前，就是那時候買，然後買了之後發現它不會動，我就把它賣掉。結果最後面它有漲上來。
那對於它的看法，其實我對所有的新材料、新科技的看法，因為畢竟我不是業內人士，所以我都是正向看待。我是一個非常樂觀的人，我覺得所有新東西，像現在很多人在罵說區塊鏈怎麼樣，那我也知道區塊鏈目前就像之前一篇報導寫的，我覺得它寫得很中肯，就是在講說區塊鏈是一個很棒的技術，可是這個技術你不知道拿來解決什麼。就是對，我們好像做出一個很酷的東西，可是這東西我們實際上不知道怎麼運用。
那可能未來在一些材料或是一些新的科技，你會遇到一樣的問題，就看你要不要相信它。我在這邊真的沒有辦法給你答案，我只能說我之前也曾經去買過，那我買的時候它不會動，到後來嘉晶是真的有漲上去。那你就要持續地去觀察說，後續有什麼樣的應用。其實就是等國際大廠採用之後，如果確定有採用，那可能就有搞頭。比方說之前 5G，大家還是在說是炒作炒作嘛，那等到蘋果採用之後，大家就閉嘴了。反正只要有國際大廠開始玩這個東西，那這個東西就有搞頭了。好像是 Type-C 也是吧，Type-C 一開始也講說炒作炒作，結果蘋果開始用 Type-C，那大家就必須得跟上。還是得看國際大廠的一個態度。
他下面這個「潛力股來了」，說成為 Podcaster 路上的一顆星。不免俗來個五星，但我不吹，因為我都讓人幫我吹，靠北。他說，聽了三集你的 Podcast，心裡第一個想法就是幹，老子也要來搞一個節目。投資市場實在還在摸索，但聽你的邏輯和口條，瞬間覺得 Podcast 很有市場。投資自己到讓人想來投資，才是王道啊。聽了你的節目，確實學了不少東西。最近跟老婆分享，但她聽完表示講話速度那麼快，聽到很容易瞬間放空。不曉得主委是不是可以把速度稍微放慢一點，除了容易吸收，因為真的很多名詞要記起來去 Google 才有概念，聽懂你在公三小。白的味，蠻欣賞你的，希望有天可以在 Podcast 四個咖，邀請你來當來賓，跨界交流一下。好，祝你一路 Podcast 順利。
然後下面這個 Charles41507 說，五星吹捧菜雞強文。主委，如果有固定收入，將存款的 6、70% 拿去買美國的 ETF，投入的資金是否會太多？要看你的收入是多少。如果你的收入是 10 萬，然後投個 6、7 萬，那真的還蠻多的。
其實你也不一定每個都要投美國的 ETF。我之前有跟大家分析過，其實台灣的像是 0050 的表現也是很好的。你不能看加權指數，你看加權指數，你會覺得說台灣最近有創高，但是之前就講說都一直沒有過歷史的高點。但其實是因為台灣的指數，它之所以會沒有辦法過去，是因為我們喜歡配息，每次配息這個指數就會蒸發掉。實際上你去看報酬指數，就是實際上把配息算回去的話，台灣的指數已經來到了 2 萬多點，可能要去攻 3 萬點。所以其實台灣股市過往的報酬率也是不錯的，你不一定要全押美國的。你也可以買一點押台灣的，反正重點核心就是分散投資。如果說你想要降一點波動的話，就配一點債。如果說沒有這樣的需要，如果是還年輕的話，那可能就是對，買 ETF 我覺得是一個還不錯的策略。
下面一位，蘇門打蠟工。他說，吹吹吹吹，五星吹上天。相信我，癌大，既然電影、書籍、音樂都推了，有沒有推薦幾款此生必玩的遊戲？我覺得腦中第一個想到就是 GTA 系列，俠盜獵車手，或是香港好像翻橫行霸道，這個是一定要玩的。
它從最早的 Vice City，到 San Andreas 聖安地列斯，然後再到紐約那一帶，之後又回去洛聖都，GTA 5 是回去洛聖都。那 GTA 6 呢，他們的 Rockstar 這個單位是講說，他們只要川普還在任內就不會出。但我覺得幹，嘴砲啦。其實你知道很多自由派就是這樣，他們就喜歡講一堆碎嘴，有的沒有的。像當初那時候也說川普選上，然後《絕命毒師》的那個老師就說他要移民嗎，幹，移到哪去了？然後一堆美國影星說要移民，全部都沒有移民。
然後像 GTA 這個 Take-Two Interactive 說什麼，GTA 6 如果川普還在，那它就不會做。我個人是覺得它還是會做啦。那很期待這款遊戲，不管川普上不上，我覺得他們都會做。這個 GTA 6 就是大家必玩的。
同樣的，這個工作室還有出一個叫做 Red Dead Redemption，就是碧血狂殺。我就覺得還好，碧血狂殺雖然它的畫質做得很漂亮，人物捏得很好，故事也很好，可是那個地圖真的大。我還是比較喜歡 GTA 這種風格，直升機、飛機飛來飛去超快的，開跑車這樣。可是碧血狂殺就是騎馬，所以很多時候變成那種西部模擬器的感覺，就是騎一隻馬，然後從 A 點到 B 點，幹，超久的，然後就是直接按著鍵盤讓它跑這樣，那節奏比較慢。所以我覺得他們最具代表性的還是 GTA 這一款。那再來可能射擊類的 Call of Duty，決勝時刻系列，我覺得也非常值得一玩。其實要推遊戲真的太多可以推了，那我目前先大概講這兩款，可能未來有好的遊戲我會分享給大家。
下面一位，客家股民就是要聽五星客家 Podcast，這是 Low Wei Yuan 他說的。其實我不是完全的客家，我是一半一半。我之前有跟大家講說我是鵝啊焢蕃薯，然後才有人跟我講說，欸，鵝啊焢蕃薯他先說我講錯啦，我是講成鵝仔，不是講成芋頭。其實我台語就超零呆嘛，這大家都知道。那其實鵝啊焢蕃薯也是錯的，因為鵝啊焢蕃薯是本省跟外省，反正我也搞不清楚，總之我就是要表達說我是一半一半這樣。
好，他說聽了兩個月，是我通勤上班的好夥伴。想請問股癌，聽聞網路上的所謂巴菲特價值投資課程，要價四五萬，可以提供一些看法嗎？有朋友似乎在裡面拉人來聽課，還有介紹費。我是很不喜歡這種一個拉一個的東西啦。我沒有辦法一一告訴你每個課程是怎樣，可是我覺得你要去學巴菲特的價值投資，你幹嘛不直接看他的書就好了？
我覺得他的書就把他的觀念、他的想法講得很清楚啦。那他的 13F 報告，你把它每季拉出來看，你就可以大概去摸一摸巴菲特到底在想什麼，你還需要人家教你嗎？所以其實很多去上課的，要嘛就是懶啊。可能上課也不一定是要害你，你知道有些上課他可能真的是教你真本事，可是很多東西其實你現在都有很多管道可以拿到了。你又不是他媽的 20 年前，現在他媽的 Google 一堆東西。如果說你是懶，你要人家幫你整理好，那你當然可以去上課嘛；那或是說你就是被騙嘛。
我沒有辦法幫每個課去幫你調查說它是真是假，我只能告訴你，很多打著傳奇投資大師名號的，他其實最後面呢，這些人他並不是真的去實踐他的投資辦法賺錢，他是去用這個當名號來賺錢，賺的錢就是你們繳的學費這樣子。那所謂的巴菲特價值投資課程，我真的覺得你看巴菲特的書就好了。
而且再來，巴菲特最近我個人覺得他已經有慢慢地，他可能已經不是新時代投資人的一個，他會是一個 role model，可是大家不會想要在投資上面完全跟他看齊。當然價值投資的觀念是非常好的，可是不然說你去看他最近的一些操作，那其實也很多人在講嘛，就是過往他也沒有打贏 S&P 500，打不贏這個標普 500。那見仁見智啊，我還是很尊重他啦，只是我說你沒有必要去花幾萬塊，然後去學一個什麼什麼課程。其實你買他的書來看，我覺得就可以了。但我也不想擋人才路啦，然後如果你真的評估之後你覺得很讚，那你要去上，那也 OK 啦。
好，下面這個 AI02101987 說，關於廢死，現在就是判無期了，還是能夠假釋，令人對法律的不解及失望。如果無期不得假釋，關到死，死不死前或許也沒那麼重要。然後感謝你的 feedback，因為我上期有聊到這個。我其實是站在廢死這邊，然後其實最主要還是在強調，我是因為覺得關監獄是最痛苦的，然後關監獄比直接一槍把你斃掉還痛苦，就是用懲罰的層面來講。那再來就是講說避免冤獄，因為我不太相信法官可以 100% 正確。那其實過往的案例也證明他們不是 100% 正確，那你把人家斃掉之後，因為人死了就不會講話了嘛。所以我在這幾個條件之下呢，我是支持廢死的。
那確實也像你講，很多人其實在抱怨說假釋這件事情，或者說所謂的可教化。我覺得這個可能就是法界還有很多要努力的地方。其實我覺得我們聽眾有法界的人，我覺得法界的人有時候你知道，你要把自己的身段放得更柔軟一點。當然你可能也是因為被很多刁民煩到，你覺得說賣靠北，所以你直接講說你們都是法盲什麼的。可是我覺得其實法界的人有時候，真的理性上來說，還是會給人一點就是他們真的住在象牙塔的感覺。
所以我相信說，你們的耐心被磨掉是因為你們真的遇到很多刁民，可是你真的還是要花一點時間，如果可以的話，我希望大家都可以花一點時間，多做一些溝通，讓大家知道說到底每個東西為什麼會這樣判。我相信這條路還有很長的路要走，那大家都不要互相為難，我覺得大家都在努力。
好，下面這個「這個就進去瞧瞧」說，五星吹捧，拜託選我。請問癌大，大家投資方式股票都是長期持有居多嗎？還是也有短波段？自己剛進股市不久，每天殺進殺出，從賺 20 萬到賠 7 萬。越賠就更努力做功課，然後越賠越多，最近越做越無力。又看到網上很多達人可以殺來殺去賺到錢，所以才會感到迷惑，怎麼做才適合。他說怎麼做菜適合，只是他打成怎麼做菜適合，嚇到連打字都打錯。
我覺得你不要管那些網路上達人啊，特別是那種開訂閱的。我現在講話都很小心，因為不然說我有看到很棒的訂閱仔，當然很多訂閱仔是廢物嘛，但是有看到很棒的訂閱仔。然後很多投顧是廢物嘛，可是我最近也接觸到很讚的投顧，就是一群年輕人做的，然後他們也有在網路上分享，我覺得這些人很厲害這樣。所以我現在都要很小心。我覺得台通帶給我最大的一個題目，李毅誠帶給我最大的題目就是，什麼東西要加一個「壞壞」，因為你不要一竿子打翻一船人嘛。你加個壞壞之後，大家就不會覺得說你一直在罵全部人。
所以我現在就講壞壞投顧、壞壞訂閱仔。我相信你在網路上看到很多的達人，就是所謂的壞壞達人，整天會跟你吹績效的。我跟你講，如果真的績效好得跟鬼一樣，你還出來賣臉？哇操，直接槓桿下去不就賺翻了。有什麼東西比股票市場賺得還來得快的？很少啦。開課他還要幫你把屎把尿，還要編教材啥小的。如果股票操作槓桿開下去，我真的這麼厲害，我就發財了，我還要開課嗎？我很多時候是這樣想。
但我知道還是有些是他可能自己本身很厲害，那他需要更多本金，所以他出來做訂閱，還是有這樣的人。你不要看著網路上那些有的沒有的，然後很常受到影響。再來就是說，這個是不是都是長期持有，還是有短波段？都有。特別在台股，其實台股做得不長，台股的週期很多是落在 3 到 6 個月。比方說之前跟大家聊到的那個奇鋐，就是我布局奇鋐，雖然奇鋐在這個低軌道衛星的占比，目前最新的資料可能會顯示不超過 10%，就是它最棒的這個題材，SpaceX 的題材可能不超過 10%，可是關於這個 Wi-Fi router 的整體題材還是很好，這個網通我看好嘛，所以我買奇鋐。那我買了到現在，我都還抱著。
可是你看到群組裡面，那時候不是有蠻多人，所以我現在開始很怕去聊標的，就是這樣。聊了之後可能有些人就會衝進去。你衝進去如果是因為我聊了，然後你看得不錯進去，我覺得還好。可是很多次我聊了，他們就跟風就進去了，這個我真的很怕。你也看到那時候就有蠻多人覺得我就跑掉了，反正進去一下就跑掉了。只是我到現在都還抱著，我也沒有每天在盯盤。
所以我覺得你不要看太短。如果說你看太短的，輸的機會是比做長的還來得高，我真的這樣覺得。做越短，輸的機會越高。
下面這個老菜雞說，五星吹捧癌大。說有癌大真好，有癌大真好，有個實在又睿智的節目陪伴跟導引，投資路上不孤單，也比較不會踩雷，還能更新產業知識，真的很棒。年輕時也聽音搖，推薦一個小眾團給癌大試試口味，團名 Ride，專輯 Nowhere，是個白噪音團體，又迷幻又猛，靜下來聽時很過癮，希望符合口味。最後問個問題，癌大上期節目提到了了解空方報告的想法，我也覺得了解反面的想法很重要。請問癌大有沒有推薦的空方媒體或是網站的報告可以 follow？
先這樣，祝癌大一切順心。好，感謝你推薦團。那關於這個報告的部分，其實外國的報告老實講真的不好找，所以我之前才會想要組織去弄一個，就是在台灣也可以看到的國外報告，那可能甚至是中文版的。目前就有機構跟我聯繫，他們是希望可以提供我這樣的報告，所以可能很快地，如果有這個機會的話，就會提供給大家看，大家再看怎麼合作，這個是我想要努力的部分。
那再來，如果說你現在還沒有辦法有這個管道的話，那你可以去像比方說 Seeking Alpha，或是 The Motley Fool 上面就有人分享一些投資的看法，那裡面有一些就是本身是分析師，他會告訴你比方說在看某支股票，他是屬於比較有空方的看法，那他的原因是什麼，你就可以去了解一下。像 Seeking Alpha，我是知道說它還會列出各個分析師看多、看空跟 neutral，就是中性看待的都會列出來，所以你都可以看到大家的說法。我覺得蠻有趣的，就是你在正反方或是中立方之間，你就可以找到一些交集，然後印證你自己的看法是對還是錯的，所以我真的覺得多看是會有幫助的。
好，下面這個 12436789 說，AKA 薪水大盜在此，想聽癌大與百靈果一起去公海上戳小粉紅的群交派對，為何癌大沒去，哭哭臉。其實幹，那個 idea 像百靈果講的，那是我提出來給他們的。因為我就覺得說，幹，那時候不是有中國的在那邊嘴我說要來核平台灣嗎？然後用核彈把我們炸平嗎？我不是說就是他媽跌倒，你媽在路上路倒產生蕈狀雲什麼，反正就開始嘴他。然後後來他們就覺得，百靈果就覺得很好笑，因為你知道百靈果就反共電台，簡單講就是他們主軸就是反共，那他們覺得很好笑、很好玩這樣。
那我就跟他們講說，如果說真的要反共的話，我們不如就直接去公海上面反共，在公海上面嘴爆他們，要就快點飛彈打過來殺小的。結果他們就真的訂了一個遊艇。其實我本來也要去，只是他後來有改日期，改日期之後我就沒有辦法去了，所以那一次才沒有去。
他說，另外請教一下，新手菜雞要進市場的時間點，選在美國大選完，觀察情勢後再進會比較穩嗎？感恩主委，讚嘆主委。我覺得隨時都可以進，那只是不要太快丟錢。你可以先進市場去看。有時候其實你就把它當成是一個國際財經新聞看也好。你知道很多人有一個誤會，就是說好像進股票市場就是我一定要投資、我一定要賺錢還是什麼，沒有啊。你也可以就是在股票市場獲得很多對自己生活上的注意。或者說你知道，與其去看一些所謂的很多國際新聞，就是它幫你解釋，或者就是比方說它跟你講說像這個中國的字節跳動，然後 TikTok 怎麼樣怎麼樣，可是人家幫你寫的東西，更實際在市場上裡面看說，像比方說最近說 Oracle 可能會跟 TikTok 變夥伴，那之前說 Microsoft 會去收 TikTok，或是 Walmart 也會變成收 TikTok 的夥伴。看大家的股價變化，我覺得這其實比單純去看一個國際新聞，就是別人咀嚼過再吐給你的東西，來得更有意思。
所以其實你不一定要進市場去操作，但是你隨時都可以進市場，這是隨時都可以介入的。好啦，那本期節目先跟大家聊到這邊，那我們下回見，掰掰。