歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。現在時間是 10 月 31 號的凌晨一點。本集節目是由杜蕾斯贊助。杜蕾斯是家喻戶曉、為大家帶來幸福快樂及滿滿安全感的品牌。一直以來都為大家帶來有趣及安全的幸福生活體驗10 月 26 號，杜蕾斯推出了全新的升級新品：杜蕾斯超薄淨潤裝。還加碼附贈激潤之戰遊戲墊和抱枕。這個激潤之戰遊戲墊是首創18關高難度的知識大挑戰來提升情侶間的情趣讓兩個人的親密更加分附贈的這個床上遊戲套組也是去年推出的遊戲升級版所以整個來說都是All new杜蕾斯這個遊戲是一塊上面印有數字跟顏色的布，使用的時候你要搭配遊戲的 APP，會有各種情侶間所需要的招式當然如果你是比較有想法的那種人你也可以去創造專屬你自己的招式來跟大家分享不管你是要站著坐著躺著趴著或是猛虎落地式 盪劍式那各種你想的到的花招你都可以自己創造那你也可以搭配杜雷斯的超薄淨潤裝一起使用那這東西好玩的地方在於說即便你不是要用在床上的活動你也可以當成是居家旅行的遊樂設施帶出去玩10 月 31 號到 11 月 2 號，限時 3 天。你只要使用股癌的專屬折扣券 就滿 1500 打 8 折那這不可以用在部分不得折扣的商品以及我們的組合包那麼組合包是什麼呢它是在專區裡面你只要買滿7999就送你AirPods Pro，限量 30 台那AirPods Pro大概都很熟悉它本身差不多就要六七千塊所以等於說你買等價位的東西就額外的無情加碼兩倍價值的東西送給你所以如果你有需要的朋友呢你趕快參考我們的連結進去買如果說你沒有排到這個30台那也沒關係你還是有1500打8折的這個優惠啦那這邊提供給大家需要的就趕快去連結欄點下去好那今天之所以會在凌晨錄節目呢就是因為明天要去參加百靈果的podcast 大會那這好像他們第二次辦podcast 大會。上一次是在大佳河濱公園那這也是在台南超後悔超後悔說我要去大概是兩個月前年輕不懂事就答應了那現在就覺得很懶其實我前陣子在差不多四五月的時候那時候很多的記者訪問嘛四五六月的時候所以就很多東西都好好好是是好好這樣人家問我什麼都好好好然後之後後來被一個記者衝抗之後就是把我寫成像是一般那種老師那樣從五十萬翻到千萬這樣 我就很討厭這樣的標題嘛反正就是要把你塑造成一個少年股神這種感覺那你聊了很多東西就沒有被寫到自從那之後我就不叫沒有在接記者的訪問了我就全部都推掉了那除此之外活動也都不去了啦找我去什麼什麼某某年會啊某某發表會啊什麼的反正先問說有多少錢啊沒有錢啊沒有錢就不要去我說錢太少那就不要去了那錢多錢少其實也沒有一定的標準反正就看感覺啦
那其實我真的覺得你知道跟人家互動的時候那感覺超重要的像很多跟我接下的廠商有些我覺得就是我都很想去私訊他們老闆講說幹這個人你要把他換掉這個講話怎麼可以這麼令人家不舒服這樣反正跟人家講話是很重要因為有時候你會知道其實每件事情都是有談判餘地的特別是如果你今天比方說派一個正妹來大家講說開戶超難的你要講人家去開新戶其實超困難的所以像我們之前幫富果充了幾千戶人家覺得超厲害這個消息就傳出去嘛因為要開新戶要人家走出門去開戶是很困難的講是這樣講啦那今天在群組就有一個人丟一個好像說一個正妹營業員吧那看到這個正妹營業員幹你娘一堆人馬上跑去加好友 就馬上要去開戶了所以真的是看人然後跟看這個溝通是怎麼樣啦扯遠了反正總之就是那時候答應了一大堆東西所以同時也答應了百靈果這個百靈果其實當然他對整個podcast 圈的人我覺得他們是一個非常友善的存在他們常去提攜後進那在最早最早其實我也算是一個後進就是在3月我錄podcast的時候其實當然排行榜是誰我都已經忘記了反正那時候3月也沒有人在聽podcast但是他們就有跟大家介紹說最近有一個人進來然後這個人還蠻有趣的叫股癌謝孟恭這樣所以因為那樣子我跟他們認識了那之後他們說什麼我就好啦所以就答應要去這個活動了那好啦，抱怨完了。反正總之就是明天要早起然後要搭高鐵要去台南那有興趣的朋友當然可以在百靈果的官網之類的可以找到這個時間跟地點因為我現在也不知道我還沒看反正我就知道明天要搭高鐵去台南就對了好
那最近其實天氣變冷那我上次有講到說天氣變冷其實就會開始聽一些歌因為覺得其實天氣變冷之後呢我開始理解為什麼寒帶的人比較有創造性為什麼那種溫帶寒帶的文明發展會比較好，那就是因為你天氣熱的時候你根本沒有辦法思考你也沒有辦法放鬆但是天氣一涼下來之後那個腦袋就可以轉得很快那你開始更有那種閒情逸致的感覺每天就是走在路上拿著一個咖啡遛狗就覺得自己很像有那種附庸風雅的感覺這樣聽歌很舒服那上次跟大家介紹的Of Monsters and Men就是獸人樂團那介紹完之後就有蠻多聽眾的視訊過來說感謝大家分享就是他們很高興因為自己喜歡的樂團那可能又是沒那麼主流的那讓更多人知道可能就有一種認同感自己很開心這樣那當然我也很高興可以分享很讚的音樂給大家聽這樣那既然有不錯的回饋不然說上次介紹那個影集布克林九九荒唐分局那大家也很喜歡嘛那是再推一個Kings of Leon那李昂之王可能很多人已經很熟悉了因為他有一兩首非常有名的像什麼Use Somebody這樣那很多人都在傳唱非常有名的那首歌那其實我覺得他們有很多很多很讚很讚的歌那我剛才就在聽2016有一張專輯然後就叫WALLS就牆壁那他有一首單曲就叫WALLS你就可以從這個入門 牆壁這首入門我覺得是一首非常有味道的歌會讓你去想說如果今年是沒有疫情的我現在在幹嘛那可能有些有故事的人呢聽到這樣的歌就會被勾起心中的一點回憶殺小就不小心哭出來之類的那其實我覺得 Kings of Leon 很特別的是他們的這個團有四個人然後是三兄弟再加一個cousin叫什麼就是堂弟或堂哥之類的那他們都信Followill那我其實覺得你知道如果是他們的爸媽或者說就是他們的親屬應該就會很驕傲因為一個家庭一次出了這麼多這麼有才的人有點像是Billie Eilish跟他哥哥Finneas他們兩個也是同個就是親兄弟親兄妹親兄弟這樣那我覺得很厲害只要一個家庭如果可以生出一群就是真的這麼厲害了然後代表這個家庭的基因庫真的很強那身為爸媽應該感到特別的驕傲好啦那我們就來聊一下市場的話題那市場的話題當然就這兩個禮拜其實美股都算是在一個下跌的走勢裡面當然中間有一些反彈像比方說昨天就有一個反彈那昨天那個反彈很多人覺得哇好高興喔超底超到的那今天就發現了其實深不見底繼續往下跌
那會不會明天有一個反彈那後天又有一個繼續往下跌沒有人知道，沒有人知道但是大概跟大家複習一下2016年的選前連續跌了8天那那時候是很多人講說這個市場在跌就是在擔心川普可能會選上其實幫大家複習一下2016的狀況因為2016年可能很多人還沒有進市場所以也不知道到底發生什麼事甚至說其實你有進市場但你可能也沒有很認真關心的人所以你就不知道2016年到底狀況是怎樣簡單來講2016年台灣人是主要在壓希拉蕊那時候你在很多論壇上面看到只要你是川普的粉就有點像你現在是拜登的粉差不多是這樣風水輪流轉那時候你是川普的粉可能就會被大家笑因為主流大家是覺得希拉蕊比較好那就像現在可能大家覺得川普比較好那時候的川普呢確實就是很多人覺得第一個他只是一個實境秀的跑去打摔角啊就是一個搞笑分子啊那很多人那時候對他的評語呢說是就商人性格商人性格所以要把台灣賣掉也很容易當時是這樣結果現在變成說商人性格所以要去算計中國對他來說很容易就是一個陳述各自表態就變成有不同的說法這樣
那總之那時候川普是大家比較不看好的就是台灣人包含說像美國美國當時的民調是希拉蕊贏但當然後來希拉蕊的這個總票數也確實是贏的只是因為美國的選舉人制的關係所以川普贏了那希拉蕊在這個華爾街這邊呢他的評價也是比較好的華爾街那時候有許多分析師如果說你現在回去考古的話或說你當時有仔細記的話你就知道說其實大家覺得川普選上S&P修正的機會是比較高的那希拉蕊選上呢其實是比較有機會可以做多的當時覺得這樣因為他們覺得川普根本就是一個外行人一個外行人要怎麼帶領美國結果呢surprise motherfucker這川普他一上任之後股市就馬不停蹄的一路往上漲就漲沒停了啦直到後來打貿易戰的時候進入一個修正那充滿驚喜的東西其實很多啦其實我覺得也不需要太意外因為一般來講大多人預期的東西真的都不會發生不管是在股市啊在職場或什麼你應該有這種感覺就如果真的是像普羅大眾想的那樣的話那這世界就真的太單純美好了所以真的很多時候大家想的就不會那樣發生那當然現在台灣是在英國的一個調查裡面呢 是除了美國的國家之外唯一一個支持川普有過半的那其實這跟川普很明確的反中的政策有很大的關係大家喜歡川普呢最主要就是因為他反中那他在國內到底做了什麼事情好像對台灣人來說也不重要啦這是事實真的不重要那美國人喜不喜愛他不重要可是他對中他對中他也不是說I love Taiwan 那個T恤上面放一個這樣我愛台灣那愛還是一個紅星這樣他絕對不是因為他愛台灣啊就只是因為在這個美國利益之前那包含說他去重組供應鏈然後包含說他去打擊中國讓中國不可以去挑戰美國的霸權等等的這些東西的外溢效應呢對台灣來說是好的所以當然台灣人去支持川普那是很合理的可是我覺得也不需要說因為你支持川普你就把比方說這個支持拜登的啊就低能額啊左膠啊現在網路不就很肅殺這樣罵嗎我跟你講你去看16年大家怎麼罵川普的所以真的是反過來16年川普上的時候超多人在崩潰的那現在整個風水輪流轉那當然我覺得其實很多東西大家不要把話說死就是這樣因為你真的沒有辦法預期有太多的變數了你知道川普其實剛上的時候真的很多人覺得說 幹台灣會被賣掉特別是那時候看到川普的孫女你去Google川普空白孫女空白習近平你可以找到一大堆照片影片殺小的那這孫女呢就是很會唐詩很會送詞然後還弄了一個這個新年賀歲影片送給習近平等等的所以那時候你就會覺得說他跟習近平關係真的很好所以可能真的會去邊緣化台灣結果沒想到後來急轉之下那我當然覺得跟中國的一些政策有很大的關係包含他們大聲的就喊2025中國製造要把這個西方國家給排除掉那還有所謂的一帶一路以及我個人認為真正的轉折點就是華為5G華為5G那時候佈建到整個歐洲去了整個歐洲幾乎都是華為的影子那5G就開始讓大家產生一些包含說可能中國會使用5G來監聽各國政府等等的那或者是5G本身我覺得真正的關鍵在這就是他的商業利益太大了那這個整個專利被華為給卡去華為率先去佈局的話呢損害到美國的利益所以當然美國就出手了我認為真正的關鍵是這樣那出手之後當然也抓了很多東西包含華為有偷偷的供貨給伊朗明明就是禁運可是你運東西給伊朗所以因為這樣子夢完之後就被抓了華為公主就被抓了，所以因為這樣子中美的關係走到這一步我覺得算是比較緊繃的狀況那台灣就在這之中獲利但是在當時2016年有人會算到這一步嗎那說他算得到除非他是神童不然我覺得幹你講就胡亂了其實很多怎麼講國際的演變你是算不到的所以其實像台灣政府他不會像民間就是去壓寶說我一定要誰上因為你真的不知道誰上會怎麼樣所以其實對於這些官員來講我覺得他們能做的真的就是見招拆招今天有什麼樣的變局出現我們就去挑戰而不是說我們畫好一個地圖然後說一定會照這樣子不可能因為隨時都有變數等下哪邊大使館又爆炸等下哪邊有恐怖分子恐攻等一下這個共產黨裡面會不會發生一點內訌等等的那他都會讓整個世界局勢產生一些微妙的變化就好像是你今天做一個模型出來那模型裡面你放很多參數嗎假設我照這個參數去推那這個走勢就覺得是這樣這是一個固定的參數可是你要記得這個世界是動態的有太多東西會造成改變你沒有想到說習近平會把任期改掉那你可能會有這樣的預期比方說10% 20%的機會他會做一點很狂的事情那你就是算不到嘛那你也沒有想到說李克強會超之過激 這個中國製造2025共產黨會這麼急著要去宣誓說我們現在變成世界強權要戰狼外交雖然你可以預期到有這樣的可能性但是你沒有辦法知道他們到底哪時候會踩出哪一步那在他們踩出這些步數之後當然這個模型就會去修正所以對未來的預測就會改變所以我覺得當時因為很多人在笑穿粉那時候穿粉就等於現在的敗粉會被笑的那你也很難說比方說拜登選上會不會就再給你一個surprise motherfucker我覺得是非常有可能的那我個人是認為就還是老樣子這個美國的對中的態度在短期內是不會改變的這是一個超越的公司因為這是對於美國利益最大化的一個做法那當然我個人是比較偏好川普選上可是我覺得大家也不用把話說死當你要把話說死的時候就回頭看一下2016年就好了應該也說不用硬去回推2016年你就有一點概念就知道說其實世間唯一不會改變的就是什麼東西都會改變每個東西都會改變所以Coldplay 的〈We Never Change〉放在這裡很有意思，但其實 everything will change。 每個東西都會改變分析是沒那麼簡單的
那其實對於這些要去分析的人來說很常去調整自己也是正常的像前陣子不是PT有人在酸那個艾西摩夫嗎他說他改變說法什麼的我告訴你任何在做分析做預測的人他如果從來都不改變說法那才可怕要嘛他真的是神童轉世要嘛就是他是很一意孤行的人而且他不會把世界的變數給修正進去那才是真的很可怕的東西
那前面跟大家講這一段就是要告訴大家說16年大家很不看好的這一位人物上任之後股市是大爆噴的所以你真的無法去預期會發生什麼事情你要先有這樣的觀念放在心裡面就不要把話說死雖然我們目前看到拜登上他是說他會把企業稅從21%改到28%這對每個大企業來說當然是一個非常重大的影響可是我個人覺得如果這件事情發生了那你可能會可以預期的是股市會先修正股市一定都走在前面他先修正到位到位之後但是最終他還是得慢慢往上爬因為其實你縱觀過往幾十年不管是Democrats還是Republicans就是共和或是民主黨在執政的時候長期來看美國的股市就是持續的往上走而且不只是美國的股市
其實台灣股市也是所以大家也不要妄自菲薄覺得我一定要投資美國雖然我跟大家講說台股難做那台股難做最主要是因為我們是中間財廠商這個你很難去知道誰收了什麼單又怎麼樣的可是呢如果去壓寶台灣40最大的吉他公司就像美國是看SP500那台灣呢你就是看台灣50指數那追蹤台灣50指數就0050跟006208如果你用這個去回測你會發現說台股的表現其實不會輸美股所以台灣跟美國的經濟狀況是好的那這是第一點那再來就是人類的生產力會持續的上升就是說以前我們是用農耕的那在農耕之後呢我們開始用可能用畜力來幫助農耕然後最後變成工業化的農耕那到最後呢可能就會實現像馬斯克講的到最後你根本也不需要有人去操縱器具殺小可能就是用無人機飛過去殺一殺然後自動收割那到那個狀況可能一些新的農業技術的改進那最後面會變成對人類來說其實糧食已經再也不是問題了那在這樣的狀況之下生產力持續上升當然我們人的這個價值整個社會的價值就會整個就會往上拉那往上拉當然就會反映在股市裡面然後就會反映在資產裡面
所以長期來看我覺得除非遇到戰亂或一些天災人或外星人等等的那不然呢指數是持續上行的所以不管你是投資台灣股市投資美國股市如果說你是選擇使用指數化投資的人你其實根本就不用去猜市場的高你去做market timing你去算說低點在哪高點在哪是完全是不切實際的你能做的真的就是使用分批投入那這也有很多論文或是說有很多這個投資的高手前輩們這些國外的對沖基金老闆其實大概很多人都在跟你講一樣的觀念你沒有辦法去猜到股市絕對高低點在哪所以你能做的就是分批進去分批出來差不多這樣子
那當然如果你去做主動投資就不一樣所以每次我在聊股票的時候你看我都會先分清楚你是被動投資人還是你是主動投資人那這做法是完全不一樣其實被動投資人我甚至這樣講你根本連股票都不用看了你就擺進去反正你就是要跟著人類文明的發展去賺市場的平均報酬你根本連開手機APP都沒有必要了只是為了參與所以你會來體驗一下那以我自己來說我退休的規劃就是我會被動投資只是我會拿一部分出來還是要來體驗一下比方說買一些東西 你就買氣氛的買爽的比方每個東西都覺得說我這個一定要賺幾%賺幾%有時候你就是投資投好玩的像我買這個就是一個做迷幻蘑菇的幹他在做什麼我根本就不知道只是因為他做迷幻蘑菇我覺得很酷我覺得可以跟別人炫耀說我投資一個迷幻蘑菇公司所以我買了幾十股那幾十股也沒有多少錢就好玩那當然你最後面可以演變成這樣只是說如果你要做主動投資的人那你又希望主動投資會為你帶來很好的報酬的話你勢必是要用很多的工你是要做很多的功課而且很多時候也會事於願違比方說像這次的科技巨頭開出來的財報亞馬遜的財報好不好讚我覺得讚Microsoft的財報好不好讚而且他更確立了往Azure往雲端去發展的一個動機那跟這個成績反映出來也是這樣子那也更印證的我之前有跟大家提到說我現在很看好微軟微軟會是我持續建倉的標的就是因為他有在做這個雲端遊戲的部分我看好他的XCloud那我看好他在次世代家機那以及最後面呢XCloud可能會在明年第一季上PC他可能就會帶來很多的催化跟改變那我看好這樣的東西所以財報也是驗證是對的
就是說這個方向是對的可是最後面顯示出來的狀況是什麼就是照樣的跌給你看反正遇到下跌就是這樣就是很多東西是事與願違的那亞馬遜在跌Apple也在跌然後特斯拉也在跌那特斯拉更別提他開出的這個財報超級讚真的是非常讚而且目前其實很少看到人家說這個財報不好最多就告訴你說雖然這個財報好可是在我的估值模型裡面他不值這麼多錢他是好的可是我覺得他還是太貴了最多就看到這樣的說法可是應該就照樣跌給你看那再來就是AppleApple也是跌給你看而且也開始有媒體幫你找理由那你就看到一些理由是告訴你因為這個iPhone的銷量很差那這其實就是外行化不是說我自己多內行只是說這應該有一點基本觀念要知道說因為今年的iPhone是推遲銷售的所以說你看到這個iPhone銷量是iPhone11的末段銷量那末段銷量當然那個衰退是很合理因為很多人在等iPhone12所以說你可能看一些新聞你會落後就這樣因為人家告訴你的東西第一個不一定是準確的那第二個是好就算是很認真的分析但這個人分析的水準怎麼樣 你不知道寫報導的人是誰你不知道所以其實最直接的做法，甚至是去追特定記者。比方說有些記者寫的分析很讚，那就專門去追這個記者，這算是最直接的做法就是說現在的資訊太多了關於蘋果可以找到新聞可能有幾千則那只是幾千則裡面你要怎麼知道哪些是有用的所以判讀力很重要現在這個判讀力是一個非常重要的時代
總之你不管這個數字開出來好跟壞那目前我們看出來科技股開出來的數字都非常好的而且美國的經濟復甦的狀況呈現一個V型的反轉它的這個季年增率呢來到了33.1%川普也PO在自己的這個Twitter跟臉書上面炫耀說你看這個最棒的成績雖然我覺得幹這個不管是誰執政那個成績都會這麼漂亮因為季年增率是一個這個數字會看起來很嚇人他是用季節調整之後的一個成績那數字嚇人是非常正常的就是這個統計方法的一個必然的結果那他就把這個當成是他的政績就像他把股票當成他的政績結果現在股票下跌就稍微比較尷尬一點那總之就是美國的經濟狀況是OK的那企業的獲利狀況是OK的所以我不覺得股票是虛漲的因為你是真的有基本面的支撐，只是當然大家比較小心一點是說你看到這個財報你才進場的跟比方說三四五六月就一路穩定的在談雖然那時候可能比方說四月的時候有一個小回調九月有一個回調就是每次的回調都一定會有人受一點傷可是你會發現你長期在買進的人你現在成本就是低的那跟你現在看到美國的這個季年增率這麼漂亮進場買股票幹就直接受傷了或是說看到這個科技巨頭的財報數字好漂亮結果現在才進場就受傷了所以有時候是這樣然後就是風險跟獲利真的算是一體兩面有風險就可以期待有獲利雖然不代表說一定會獲利但是你可以期待有獲利那提早進場的人他就是怎麼講他承受了比你更高的風險他承受這個不確定性所以當然他的期待的報酬就會比你更高比方說如果你真的要等到特斯拉的EPS可以撐得起他的股價的時候那可能就像是現在的intel現在intel一定撐得起他的股價因為他的PE值就是穩定在那就是大家看到那種很典型教科書型的PE10倍類似這樣的東西那等到變成這樣的時候這個公司已經非常成熟了所以你說他還有多少肉可以吃我相信就已經沒有多少肉可以吃了
那就像在1990年2000年投資蘋果的人可能被人家當白癡那可是現在投資蘋果的人你覺得你的這個預期的報酬會比這個2000年的來的多嗎一定比他們少但是相對的你的風險也沒有他們多因為現在已經變成一個很穩定的公司了所以我覺得很多東西是一體兩面就看你是選擇什麼樣的交易方式有些人選擇比方說從事價值投資比方說從事價值投資那現在價值投資又有一個所謂的價值投資改這是我幫他取的名字因為我發現說你知道很多人特別是那種從事價值投資的有些會去搞那種文人相輕的東西其實應該說投資的各個門派大家都會互相文人相親很正常那只有些價值投資去文人相親別人就是他們喜歡去酸科技股結果你發現其實科技股即便他們現在酸說你看科技股現在跌最兇可是你不要忘記漲的時候它也漲最兇的那所謂的價值投資改所以我發現有一些價值投資人其實蠻厲害的就我認識了一些人他們其實他們把投資比方說投資亞馬遜也算是一個價值投資因為對他來說這個價值不是只是你財報已經看得到的東西是包含說這個公司他們的底蘊他們的內涵跟他們期待的成長性
這都是它的價值價值不一定是有形的資產它可能是無形的一個可能性所以這也是一種價值投資反正我覺得大家不用太拘泥於那個名詞定位反正總之結論結論就是我覺得科技股的發展是沒有太大的問題的美國經濟也沒有太大的問題的可是我們沒有辦法解決這件事情就是所謂的PS評價跟PE評價這個其實應該在我上股癌早自習可能十二十幾我就有跟大家講這件事我覺得股票最靠北一點就是所謂的P/E、P/S ratio你要怎麼說這個股價的價值到底是貴還是便宜這個沒有人說得準比方說台積電假設它一年可以賺三十塊好那三十塊這可能如果是長期聽眾應該已經知道我要講什麼假設它可以賺三十塊那我說好這個高階晶圓代工毛利也好那個本益比本益比我願意給你二十到四十倍之間你看各個報告它可能就會落在有些人願意給二十倍比如小氣給二十倍那比較大方的覺得台積電很有未來的願意給到四十倍可是這之間是差一倍也就是說我給二十倍的二十去乘以三十就六百塊然後目標價六百塊可是我願意給到四十倍的是四十乘三也是一千二所以六百跟一千二之間 都是合理價那我問你哪邊真的是合理然後漲到一千二的時候你說它太貴可是它有沒有可能漲到本益比五十六十還是有可能因為有些股票它就是真的可以拿到本益比五六十所以有這個本益比平價跟這個本益比平價跟PS ratio這個tricky的地方應該說很吊詭那甚至因為這樣很迷人的地方就在折就是說今天買股票不是這麼單純的算數字因為算數字你最多的就是算一個區間可是這個區間到底是怎麼樣是由誰定義的沒有人可以決定我記得我聽 Motley Fool 的一個 Podcast 裡面他有聊到因為我今天在遛狗的時候我聽我覺得蠻有趣的就是他提到說其實汽車產業然後汽車產業一般來說本益比是很低的就是不sexy他們是用sexy來講那因為Elon Musk的加入之後汽車產業變得很sexy因為他加了FSD他加了自動駕駛他加了電動車的元素所以整個這個汽車傳統工業變成一個很酷的東西那也因為這樣市場願意給他更高的評價而不是用以前汽車業的本益比或是PS去給他評價對吧為什麼特斯拉沒有賺錢可是他股價可以這麼高 就是因為大家覺得這個東西有前瞻性有未來性所以願意給他更高的評價當然他就跟其他的汽車產業脫鉤了如果說大家都可以用這個Tesla的估價模型的話那大家都要跟他一樣貴可是不可能因為你沒有做出那麼酷的東西那記得那Podcast就蠻酷的他就有在聊到說那汽車業下來就有Elon Musk那其他行業有沒有可能像有像這個Elon Musk這樣的人然後他把一個可能本來大家覺得很不酷的東西然後變得很酷然後就問他說那像最近呢就是可能大家比較關注的就是說有可能落後補漲的包含這個原物料大宗原物料或是說傳產他有聊到說像是鋼鐵業鋼鐵業下就是很不酷嘛那這個挖礦的很不酷嘛可是會不會有一個人就做出一個很酷的然後又有一些什麼環保題材啊然後又是可以什麼再生能源啊等等的然後把它結合到就是這個很傳統的水泥鋼鐵業裡面然後變成水泥鋼鐵業界的Elon Musk有沒有可能那這個被訪問的分析師講說他覺得應該很難因為很難把這個產業做得很sexy可是不排除就是說如果有人真的可以把一個東西重新定義的話，比方說以前做手機可能就是這樣可是有一個賈伯斯把手機變得更有想像力了那這樣子呢這個東西的估值就會變得很高所以其實估值我覺得它不能夠完全算是一門科學如果說當然你把數字都列出來之後你去算數字這就是有點像是科學計算然後去統計這就是科學的部分可是有時候我覺得想像力是很重要而且想像力就是有點超能力因為有些東西是你用數字沒有辦法算出來的你用數字沒有辦法算出來說就是當初感覺什麼都還沒有的亞馬遜那時候很早就進去投資的人他到底看到了什麼他到底是為什麼會覺得說亞馬遜會有今天為什麼他會變成一個電商的巨頭而且其實當大家覺得說他是電商巨頭的同時結果沒想到他最賺錢的是他雲端的東西而且亞馬遜這家公司很可怕就是他還在做各式各樣的佈局最後面搞不好變成你生活周遭都是亞馬遜的東西那可是這個東西你要怎麼去估值就很困難所以我只能說在這邊就是共勉之你遇到修正的時候大家一定就會覺得很痛苦覺得很難受在剛買就跌了那即便是你買很早的那買在什麼今年一二三四五六月的你可能遇到這樣子你還是不好受
可是就要知道記得可能每一次的修正都會是一個機會因為長期股市的走勢就是牛是比較多的熊是比較少的也就是說bull market可能持續的極限就是一到兩年即便你現在再遇到一個崩盤那可能就是一兩年的時間可是多頭一走呢三年五年七年這樣所以我覺得不要放棄任何機會那隨時都要留在場上因為留在場上呢你才會有機會那個是誰講的柯斯托然尼他說下跌的時候手上沒有麥子的人上長手上也沒有麥子這集講到後來幹我覺得跟他媽的心靈雞湯很像就是在鼓勵大家因為我發現有很多人在最近的股市下跌就崩潰了所以我剛才晚上我也寫一篇文章也不算是幫大家打氣就是提醒大家講說你知道其實很多時候你犯的錯就是很單純的因為你心裡過不去那其實如果說心裡過不去那你瞎放棄加入被動投資的行列也可以好像講好像被動投資專門收廢物不是那也是有很多學問的只是我覺得那個是對於大家來說最簡單的最簡單又可以享受到市場報酬的那當然你隨時都可以選擇去加入那一塊那如果沒有辦法的就去加入吧那如果有辦法的那你就在每一次的受傷的經驗裡面 去做一點學習因為隨時都會受傷像這次下跌你敢說誰沒有被砍到可能有些人告訴你說空手閃過很難拿像我自己就還在裡面所以一定會受傷只是你要專注的並不是說我現在這個帳上的獲利吐了多少回去你要專注的是說所以什麼時候我可以加碼或者說下一批加碼買什麼下個題材是什麼下個題材如果抓錯的話你就錯失很多機會比方說4-5月股市大反彈你以為每個人都賺嗎其實也不是雖然說看起來很多人都賺可是其實有些人他是在這個反彈的過程中他是選擇跑去買RDSB他選擇跑去買ExxonMobil他覺得說石油業夠低他去買石油業那時候很多人跑去買航空業的你覺得他們報酬跟買科技股的有一樣嗎那現在如果再遇到一個修正你覺得下一個行情會是比方說是能源股還是科技股還是說會回到傳產因為疫情復甦所以像Howard Marks講的飯店業跟旅宿業可能就是一個很棒的機會航空業就是很棒的機會你覺得是哪一個所以其實我們要專注的是下個機會在哪裡那已經發生的東西那沒有辦法改變那我們就接受它然後以及試著去調整自己好啦這講到後來 那這跟他媽跟忌醣一樣那我們就稍微聊一下QA然後我就去睡覺了
第一位Dui SanDui San不知道怎麼念謝謝癌大陪我度過無聊時刻五星吹捧吹到寶感謝
下面一個發米714說五星吹吹謝謝主委帶大家賺錢錢然後不敢當他說想聽癌大分享對於中租的看法以及他的產品在市場的定位小弟最近有接到錄取通知但身邊的朋友都說他是高利貸公司跟我的看法一樣瞬間不知道該不該去請主委指點迷津感謝其實中租有很多布局他現在不是也在做太陽能嗎所以我覺得他們是一個腦袋很活的公司而且可以放高利貸的公司他不會是一般的公司好不好我覺得這個生意模式是很不錯的所以這家公司去吧當然我不知道到底這個業界的薪水是多少其實我覺得你知道就業的人很多人會告訴你你要看未來性你要看發展性其次就跟你講去錢最多的地方就對了你如果跟我講說今天去做一個他媽很鳥蛋的工作可是一個月死不完管你有沒有未來性我就去做那個工作因為那個未來性你要去看說比方說好這個公司算有未來性可是你要稍微腦中去顧一下可是我如果要爬到就是個所謂的 很有發展性的這個位置比方說是某某的科長那個薪水才可以到我要的那個目標的話那要幾年而且有多少人可以爬到那比方說一千個人只有一個人可以爬到那那你就洗洗睡吧所以我覺得求職最重要的第一個看薪水看待遇然後第二個就是時間不會說佔用你太多的時間這兩個最優先再來再次看這家公司整個狀況是怎麼樣我的看法是這樣我自己的看法下面
Cloud119說五星催起來優質節目五星催上天前幾天聽完立馬手刀下定2077結果不幸昨天就看到延期的消息傻眼不過想到下定頁面好像沒有看到可以選T-shirt尺寸不知道是不是漏看的身為大隻肥宅沒有尺寸可以選是很痛苦的想請主委開示感謝主委應該是可以選吧好像只有看到你有這樣的反應然後下面說另外身為還沒進市場的知難想請問主委自從進市場以來有統計過自己每年的報酬率是多少嗎想聽聽主委的分享謝謝主委選我今年破百接近兩百差不多是這樣那過去幾年都有贏過大盤差不多是落在五六十%左右的位置那當然有時候會受重傷比方說2018年的時候有受過一次重傷那一次期貨大屠殺的時候 人在飛機上一下直接嚇到賣其實本來那時候手上就是虧損的狀況然後只是遇到大屠殺嚇到所以又賣掉了那我只能說你看我兩年前的時候都還被嚇過兩年也沒有多久就很近的一段時間所以其實還是一直在學習我覺得到現在我都還是一直在學習所以不是說怎麼現在變一個什麼超級高手殺小沒有這種事比方說會不會明年初就剉賽有沒有可能有可能因為我覺得很多東西是很難講的那你不要講我你講說一些高手達里歐達里歐今年被笑得要死巴菲特被笑好幾年了說都打不贏大盤那達里歐被笑得要死就是說橋水貴為最大的對沖基金結果你看搞笑那現在跑去押中國一堆人笑他是白癡可是最近大家是不是看到中概股長下來了所以有時候是這樣風水輪流轉你不一定都會很順那只是最基本的原則還是那樣如果說你發現你都打不贏大盤那你就加入大盤的行列大概是這樣
下面有位這個
WTHRU說正在聽Google臉書推特聽證會的蔡基基花式吹捧我不會忠心推薦一定要感謝苗栗領口三下自久投入了Podcast產業拯救了無數通勤人的殺時間選擇困難症有一個提問請主委開示 螞蟻上市的前景似乎一片看好許多吹捧也看似言之有物但以在中國工作過幾段兩年的菜菜我來看螞蟻的最大獲利佔比微貸業務有無可能就是它最大的危機當一個月薪不到2500人民幣的底層員工能僅僅只靠手機號碼和身份證就可以貸款高達總額2萬人民幣的款項這樣的還款能力沒有問題嗎您的看法咧感恩感恩其實也還好吧這樣才10倍而已啊其實台灣的信用卡不就是最高給你設定到你薪水的22倍嗎我記得前規則是22倍嗎所以比方說你是領10萬的那你的信用額度最高就220萬所以我覺得這個比例看起來是還好但是你確實有點出的問題就是說很多是所謂的底線的員工就那種可能最低層的那我覺得這就跟那個大賣空演得有點像大賣空那時候我就講說這個次貸風暴其實應該說我們不管是大賣空裡面那些比方說那些stripper那些stripper叫什麼就是脫衣舞娘買了很多房子吧就是去槓桿做了一些他沒有能力可以辦到的事情或者說像這些底層員工可能貸款買一堆球鞋啥小的亂花錢其實這些人我們就姑且稱他為菜雞或是說台灣有很多喜歡去買垃圾債 就說高收益債的那高收益債有些是高手在買只是我先講說菜雞的部分你要知道其實我們都在講事情的時候我就講菜雞所以高手不要跑來嗆我說這個我可以賺錢我知道每個東西都有人可以賺錢好嗎所以我就講一個概論的東西就是說你去從事這些高風險的東西其實他們有一個共同點共同點就是說今天假設是在多頭市場假設今天經濟是持續上行的時候其實違約的機率是很低的就有人去做過統計啊像在垃圾債你在多頭市場的時候那個違約機率是在空頭市場的就是說空頭市場是多頭市場的好幾十倍以上就非常非常高你只要遇到一次的修正因為那是連鎖反應所以你可能就會有這個違約的狀況出現只要經濟不好的時候呢你就會出狀況因為你本身是走在鋼索上的所以我覺得你講這點是對的就是第一個因為這個違帶占比的比例是大的其實每家公司都是這樣如果說你是單一業務然後這單一業務占比又很大的話本來風險就會比較大再來第二個第二個就是如果他遇到了所謂的這個呆帳怎麼辦那其實當然本來就一定會有呆帳他一定有算一定的比例是呆帳那是可以負擔的 那只是遇到一個比方說像是疫情雖然像疫情中國的控制是還算OK的我知道很多人會酸說中國是假數據看你信不信啊但是我個人覺得亞洲的控制是比歐美國家好很多包含中國也是控的比歐美國家好很多雖然可能他們有很多虛報的數字但是我相信控制的效力是比歐美國家好很多歐美一堆人在路上跑那如果說他今天是像歐美國家那樣有很多人就突然不能上班了然後還不出錢了那這個東西就會爆掉但是其實中國的企業很多都國家的色彩所以我相信即便要爆的話國家會進來救所以你不要想太多就像當時這個雷曼兄弟引起的連環爆最後面國家也進去救華爾街所以其實很多時候我就會跟大家調侃就說你會去酸說那些超古人結果你看我們最近要拿那些錢去救他結果你發現說沒有啦就是再來一個十年一百年你們都得拿那些錢去救他所以不如加入他們就加入這個跟著市場一起賺報酬行列那你講的這些都是有可能會發生的但是我覺得對他有可能會出狀況是有這個機會的只是這個國家應該會進來救那至於他的股價會怎麼走那是另外一回事那其實基本面跟股價的時候 不是說必然的一個關係所以我沒有辦法跟你聊股價的部分但是我個人覺得他這個業務是一個很好的生意因為有國家在carry好
下面一個韜恩愛細胞說蔡基的理財分配問題五星吹捧癌大癌大你好蔡基我剛出社會當社畜快兩年今年年初才開始投資規劃定期定額買了一些中國A股的基金和固定收益基金加上手上一兩張股票以上分配大概是我的網銀活存的一半一半之前有看過有些書說年輕人除了半年的預備金其他都拿去投資也有些人說30%有些說20%等等還要有什麼經驗分享或建議關於比例的問題一定就是看個人然後這個沒有人可以給你答案就是反正重點是你舒服然後手上又要真的就是遇到這種急難危險的時候有錢可以用就好了那只是我覺得你投資A股基金有點怪中國你要投資的話並不是要投資A股基金因為A股就是所謂上陣上陣它的這個編排是有問題的它裡面放太多金融跟傳產的東西了所以說上陣指數其實不可以應該說有效的去反映中國股市的實際狀況中國股市像創業版很多在亂飆亂漲很多很厲害的公司中國其實我知道很多人討厭中國所以我講中國的時候有時候會被嗆 但我相信我們現在聽眾有越來越純化了大家知道說我們就是市場啊就事論事啊那比方說我之前有聊過嘛中國股市我要投資我會投什麼我會投這個耀明康德然後我會投騰訊超級巨頭然後我會投就是連連特斯拉都要找他們買電池的，像寧德時代然後這些都很好的公司可是你知道其實他們那個指數編排裡面就是不會把一些這種很酷的科技公司給拉來裡面去所以確實有很多人在講說這個上陣指數要重編那我真的覺得他可能重編之後才會是一個比較好的投資標的因為目前來說他就是沒有表現他就是會一直他就是會一直他就是會一直他就是會一直所以其實很多人拿這個來看中國股市我覺得其實會失準就會失準那當然你投資的東西也報酬也沒有那麼好就是你與其去買這個中國A股你不如你甚至買台股最簡單的台股都比這個報酬率還來得好所以這你要稍微研究一下中國指數要稍微看一下就是不要買到一些比較奇怪的當然他如果未來重編的話是另外一回事下面這一顆星跳過不是啊我本來要跳過然後看到他寫什麼那就來分享一下他說主持人滿口粗話讓你絕對不舒服 他媽Aelice李誰屌你是不舒服你不舒服就滾出去不然就是你還有另外一個選擇那個選擇就是你來贊助我你私訊給我然後贊助我就是說這集節目是由Aelice李贊助那Aelice李贊助的節目我們進行一個心靈禮貌運動，就是我們這一集節目一個髒話都不會講並且在每個十分鐘就出來讚美你一句話讚美Aelice李真的是世界聖人世界偉人你付錢贊助我我就願意幫你做一個這樣節目或是你要我用文言文講股票或是全英文錄股票或是說乾脆唱幾首歌給你聽都沒有問題我可以一集Podcast然後標題甚至就寫說我要當好孩子，從此不講髒話你只要贊助我就這樣做如果你不贊助那你就媽閉嘴就聽就好
好下面一位
Roger Huang 說，請問癌大美股資訊情報，五星癌大吹起來蔡基剛剛投資美股想請問挨大平常都去哪個網站看美股的最新情報營收重大訊息小道消息等等的因為本人英文不好除了看中文的科技巨頭電子報之外也想去看英文的新聞消息除了可以了解公司情報慢慢的強化自己的英文閱讀能力謝謝挨大指引我走向財富自由的偉大航路 財富自由要靠自己千萬不要靠我那自己要好好努力那再來就是說這個比如說這個英文的這個重大訊息小道消息等等的你可以看Seeking AlphaSeeking Alpha會狂寄電子報給你就是每次有營收或是說他們有這個新的review就會寫給你你不用去買他會員因為會員我買過就是他不會有更讚的內容其實免費的東西就很夠看了那再來就是我最近發現的我的那個券商Charles Schwab嘉信呢他App裡面有內建一個就是每日跟你播報到底發生什麼事情其實跟那個台灣的那個通勤十分鐘有點像跟他節目有點像反正就是唸給你說今天市場發生什麼事哪些公司公佈財報狀況怎麼樣基本上是一模一樣的東西那只是他是英文版的那我發現其實我本來以為只有App有那只是我在群組分享給大家之後大家說那個在Apple Podcast跟Spotify也有你就是輸入那個查爾斯Charles然後SCHWABCharles Schwab然後就可以找到這個節目那他的網站上也有足字稿所以我覺得如果你用聽的 然後在外加看這個足字稿他對英文應該是就是增進英文能力應該是有非常大的幫助然後他的那個內容量也超豐富的就是每家公司的財報狀況怎麼樣那今天公司狀況怎麼樣那聯準會做什麼事情川普幹嘛他們都會簡單的念過去所以我覺得這個十幾分鐘的節目是最近發現很讚的一個收穫這邊推薦給你好啦那這節目今天到這邊應該睡覺先這樣，Bye。