歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。現在時間是 11 月 14 號下午 2 點 4 分。本集節目是由 BFAC 好肌膚精華研究室贊助。
我只能講 BFAC 他們真的是爆幹猛，沒有在跟你五四三。一支三四百塊的肌膚精華液，兩天就破百萬，直接賣到爆掉。後來 BFAC 也說，這個銷售量是超乎他們預期的，所以來不及補貨。有蠻多聽眾有留言，那時候看到 BFAC 老闆又有回說，好，我們馬上補、馬上補，只是補到後來還是賣光了，因為很多東西都斷貨啦。所以這次就是準備好了，來提供給大家一系列的產品。那如果你還不知道 BFAC 是什麼，你可以回去聽 10 月 17 號那一集開場的介紹。
它其實就是一個，我把它簡單來說，就是在台灣把它當成是好市多在經營的一個肌膚品牌。所有東西都是自己研發的，那你用了喜歡留下來，不喜歡沒關係，它就很有誠意地退錢退貨給你，所以算是一個蠻特別的品牌。
因為這次很多人敲碗，也很多人在提到說，上次並沒有全品項，所以這一次 BFAC 他們就聽到了大家的許願，全品項在股癌的專區都買得到，而且兩支 89 折、四支 85 折、六支 79 折。那雖然你在這個專屬賣場裡面不可以用股癌的優惠碼 GOOAYE，但是你只要買 2000，就會送 2000 塊的優惠券。這 2000 塊優惠券就是 4 張 500 元的 85 折券。
所以等於你一次把明年的保養計畫搞定。那之後這個 GOOAYE 的優惠碼還是長期可以用的。也就是說，在期限內你先到專區買東西，有特別的折扣；可是在期限之外，這個折扣碼還可以記起來，以後在 BFAC 網站都可以用得到。
因為是自選，沒有幫大家設定組合，所以有些人可能不知道怎麼選。BFAC 他們很貼心地提供了客服諮詢的連結，你只要進去之後，會有對話機器人來問你膚質、膚況，還有所有相關的問題。然後你再把你想要解決的問題留下來，BFAC 就會有保養專家一對一來搭配這個保養組合。
那你再也不用擔心說保養的問題要怎麼開始。只要講說你是股癌這邊來的，主委這邊推薦的，有痘痘問題的就買下去，有美白、乾燥問題的買下去，肌膚不穩定的買下去。你想保養不知道怎麼開始，也可以去問 BFAC 的客服，他都會教你。那記得要買 2000 才會有優惠券，不然下次要等很久。
如果你之前買過 BFAC，歡迎到股癌的臉書貼文下面，就是這篇 Podcast 的貼文下面去留言講你的心得。你只要附照片證明你有買，並寫下心得，BFAC 會選出三位最好的分享，來送你 2000 塊的購物金。在資訊欄你可以找到 BFAC 的相關資訊，就祝大家保養順利。
OK，那就進入我們今天的節目。節目一開始先跟大家分享一下，現在在 gooaye.com 會有一位叫做 Eric 的仁兄，他會整理包含像財報季，每天會有很多財報嘛，那在我的指示之下，他會去整理一些包含我自己有買的，或是我有興趣的，或是很特別的、歷史悠久的，就是一些比較有代表意義的公司。他會把財報資料非常簡明地整理出來給大家。
第一階段我是先叫他這樣做，就是先整理這樣子的東西出來。所以未來可能每天都有這樣的東西，不管是美股的或是台股的，都會在這邊給大家看到，等於說是一個放福利給大家的行為。那可能每週每月還會再補一些文章，反正我是還蠻想要認真經營這個網站的，就是在網站上面丟一些文章給大家看。
規劃上是沒有跟大家收費啦，反正就當成是一個感恩回饋。突然讓我想到一件事情，當然其實對我自己來說，目前我看到對我的評價大部分都正評啦，所以非常感謝大家。但是偶爾還是會有一些酸言酸語的東西。比方說之前就有看到一個說，那他如果真的這麼會投資的話，他幹嘛還要出來開 Podcast 賺錢。
你知道很多人就是把那個脈絡全部去掉了。你知道我開 Podcast 三月的時候，根本沒有什麼東西叫廣告費啦，然後三月的時候台灣根本沒有人在錄 Podcast，所以我做這個只是因為那時候懷疑自己得肺炎嘛，從義大利回來，然後咳到不行，所以沒有辦法寫文章，所以就用講的，最主要就是這樣開始的。所以根本不知道有什麼廣告錢啥小的，反正就是傻傻地做，傻傻地跑到排行榜前面去，傻傻地接一堆廣告。
所以到底發生什麼事我不知道，但是我還是有盡力地去維持這個品質。不然像我們的廣告就是開頭反正一兩分鐘念完就沒了，不會在中間置入。那有很多廣告商他們可能會想說，你可不可以幫我們特別做一集，就講什麼樣的東西，全部我都不接。像這樣的東西我是不會接的，反正我的形式就是這樣，可能會比較無聊一點，前面是廣告，可能最多就是 QA 中間前面還有一個廣告，但是節目跟廣告是沒有關係的。
也想說反正大家支持嘛，所以就回饋一下，聘了一個人來寫這樣的文章，所以應該會持續地寫下去。如果有什麼意見都歡迎跟我講，不管是你用留言的，或是私訊寫信都可以，反正我們會盡可能地去提供一些東西給大家看。當然這個東西是很粗淺的介紹，很概括的介紹，可是應該可以幫你更快地進入狀況，不管是台股或是美股。
因為以前也寫過像是什麼法說會的一些內容、重點摘要。我覺得其實公司裡面講的東西，會比外面記者去揣測的來得好。當然你會說公司有可能唬爛，可是我覺得直接看第一手資料是很不錯的，等於我們只是把第一手資料剖析出來給大家看一下。所以未來有這個選擇，大家可以參考看看。
OK，好，那最近其實大家都看到中概股漲得非常兇。我有跟大家提醒說，台股的中概股啦，我不會叫大家去炒美股的中概股。因為我覺得在美股市場，其實玩美國的標的就很讚。但是台股的中概股這些標的，好像在上一集還上上集，有跟大家仔細地講了好幾個標的，就是你可以觀察看看。
再一次強調，我講的標的不是要報牌給你，所以你賺錢不用感謝我，你賠錢也不要回來怪我。反正我會跟你介紹很多東西，最後面就是你自己聽了、自己研究之後，你要做買賣，那都是自己的事情。所以成敗就是怪自己就好，因為這樣才會進步。如果都怪別人，自己是一輩子都不會進步的。
我跟大家聊到一些中概股的標的嘛，那台股的中概股第三季的財報，你就已經看得出來他們的復甦狀況是好的，不然那個業績是哪來的，中國政府給他的嗎？陰謀論者可能會這樣講。反正他們的狀況是好的，所以這些東西的 YOY 跟 QOQ，Year on Year 跟 Quarter on Quarter 的成績會是好的。
但真的太危險了。你在每一次的投資，風險跟報酬都要先算好。你當然不可能知道說你一定會賺多少錢，可是這個東西假設說，我丟了幾百萬進去，然後我只有賺 10% 的可能性，那我賠的下檔、我會賠多少錢的可能性，是很大的，遠大於賺 10% 的可能性，那當然就是不要投資這樣的東西。
所以其實很多東西漲 10% 那其實就是剛開始而已。像我們之前跟大家聊的這個中芯轉單的，不論什麼聯電、世界，或者說像之前的 MOSFET。因為跟大家講的時候，就是我要看到市場的動作我才會跟你講嘛，不然我站在那之前講，我就像是預言家一樣，那我不喜歡當預言家啦。
我覺得最最最最重要的，還是要去尊重市場。到底市場要炒什麼，那是由市場去決定，不是你來講。像前陣子比方說最早是葡式蛋塔，我為什麼會炒葡式蛋塔，是因為某個人說要炒葡式蛋塔嗎？不是喔，就是市場大家就想要炒作葡式蛋塔。那後來是什麼，文青咖啡店，然後裡面都一定要掛一個旗子，就是不要讓台灣成為下一個福島，反正那個樣子都很像，文青店都長得很像。
那再來就是青年旅社，台北的青年旅社可能一季就成長了 20% 這樣。就是市場它永遠會有一個大家想要去追捧的東西。這個想要去追捧的東西呢，你可以講說這就叫做人多的地方不要去，千萬不要去這樣的地方，因為我去了就會出事。你可以這樣解釋，只是你要小心而已，因為人多的地方代表目前市場就喜歡這樣的東西，這個需求是有的。
當然最主要是你自己的本業，或是你在經營的東西，你盡量還是要去找那種不是一片血海、或是藍海的地方，你要去找一個可能競爭者還沒有很多的地方，你要盡可能去找這樣的東西來做，這是最理想的狀態。但是在股市裡面，我覺得市場資金在關注什麼是非常重要的。
比方說你在市場都在關注科技股的時候，你去抱傳產的，你當然很明確地就看到你的績效不好。那如果等到比方說明年第一季第二季，市場開始去關注傳產的時候，那你手上滿滿都是科技股，那當然你績效就不好嘛。所以我覺得，一開始你先把自己的投資先做好，做好之後你要開始學會去跟著市場的風向走。
那這風向不會是什麼兩天啦，不會說什麼吹兩天就結束了，或是說漲一根就結束了。如果說你這個風向真的有抓到的話，那這風向一般一弄就是好幾季，它會幫助你增加你的表現。當然不是說你不要科技股百分之百都賣掉，全部轉去傳產，不是這樣，可能就傳產的部分稍微再多配一點。
比方說以我自己的案例來講，最近其實我的賣場組合後來表現最好的竟然是 Walmart，完全沒有想到。因為本來最早在布局的時候是 Costco，就買 Costco，覺得 Costco 應該是最好的。那當然這個 Walmart 也有買一點，Target 是因為那時候忘記了，後來才是在群組裡面看到有人講說 Target 不錯，結果那一天好像跳空漲了 10、20% 吧，就錯過啦。
可是跳空之後還是有買進來，但是他們的表現現在三家比起來，最好的竟然是 Walmart。Walmart 其實我個人覺得，它的估值空間是有上調的機會。上調的機會是什麼？就是它現在的評價還是比較像是傳統的賣場，你是用一個傳統賣場的角度來看它。可是如果它今天可以像亞馬遜變成這種超級電商，那估值就不一樣了。
當然像亞馬遜它毛利很讚，相關業務很多，所以它可以把毛利拉得很高。那扣掉那個東西之外，我個人覺得它跟 Walmart 目前當然不算平起平坐，可是我覺得 Walmart 在電商化之後呢，它是有在往上追。說平起平坐好像有點抬舉它了，但是它是有在追的。
反正一家公司如果你把它掛成科技，因為掛了科技之後那個估值就不一樣。你可能覺得幹，好白癡、好好笑，可是事實就是這樣。如果你是科技公司的話，那個想像空間就很大，所以估值的空間就有上修機會。
那我個人最近就有在注意這個 Walmart，所以我也會請 Eric 可能寫一篇關於 Walmart 的東西。那不是什麼抬轎文或啥小，然後美國市場超大的啦，所以我們的聽眾也沒有辦法幫我抬什麼轎，反正就只是我自己在關注的東西，我就分享給大家。
當然你還是要自己判斷，我到底配置要放什麼。這個賣場股這麼多，那我要選哪一個，我是要 Target、Walmart，還是 Costco，還是我全都要？那全都要你要配多少，這就是學問啦。我覺得這很多東西都要大家研究。
然後突然越扯越遠，那我就先拉回來。有時候講話的問題是這樣，就是我講一個東西，我就很順著一路帶下去，然後就 20 分鐘滿了，就進入 QA，那就忘記要深入去聊一些東西。
我今天其實主要是想跟大家聊這個要注意的東西。你應該有注意到說，當我在前面幾集有時候在跟大家聊中概股的時候，我都是在跟你講台股的部分。就台股你可以關注中概股，那為什麼？因為台商很多西進，就去中國賺錢嘛。那有哪些呢？比方說什麼鮮活果汁、美食 KY，美食 KY 就是 85 度 C，瓦城、王品，做美容的佐登妮絲，利豐、葡萄王，葡萄王還有做直銷，哇靠，超猛的。
反正這些東西呢，因為他們在中國的布局都很深很廣，所以如果今天中國用很高壓的手段要去控制疫情的話，對他們來說，業績會直接造成非常大的衝擊。所以你去看這些公司，他們可能第一季、第二季，那個成績就跟屎一樣。那因為它成績跟屎一樣，所以後來就是有轉機嘛。
其實很多東西就這樣，柳暗花明又一村。它前面爛得跟屎一樣，那股價先跌完，後來它因為基期低，所以比起來 Quarter on Quarter 或是 Year on Year，成績就非常漂亮，那就可能會把股價大幅拉回來。所以我才會跟大家講說，這個中概股你可以看一下，台股。
那為什麼美股我不會跟你講說你要看中概股？因為我覺得美股可以看的標的太多了，美股的話真的有太多選擇，所以中概股就會變成一個很後段的選擇，對我來說啦。雖然我現在自己手上也有拿一點小鵬、NIO、理想汽車，那其實就是買個幾股跟著它看，它漲多漲少，我就只是放著而已，未來可能截圖給大家看這東西多好玩而已。
那這東西我是不會敢去比方說重倉去買，或是可能看到一些人槓桿去買，我還是會盡量去避開這樣子的東西。只是目前我還是得幫他們說句話，雖然說我不建議你投資這樣的標的，可是我們還是大概去解析一下。
理想汽車跟小鵬汽車，還有蔚來汽車，他們目前當然首先就是被人家講說，為什麼他的估值可以這麼高，憑什麼他的估值可以這麼高？那其實狀況是這樣啦，我就說他們估值並沒有到特別誇張，就只是比傳統的車廠可能高了一截。這個東西在特斯拉你也看到了，特斯拉它的產能大概是豐田的二十分之一吧，就是 Toyota 的二十分之一。可是為什麼它可以比豐田的市值貴個幾倍？
就是因為它有前瞻性嘛，市場要關注它嘛。所以其實你在這個地方就會發現有趣的東西來了。有些人你就可以看你是哪一種投資人。有些投資人他們就會想要去買豐田，因為我覺得豐田便宜了，特斯拉你的產量根本就還沒拉起來，為什麼你可以比豐田還貴，為什麼你市值可以比豐田大，豐田又穩定，你又不穩定，所以他覺得豐田比較好。
有一些人的想法就是覺得說，你要去做估值，你要去評斷一家公司的價值，你不可以只看帳面上的數字。有很多東西是在帳面上看不到的。比方說像 Elon Musk 就會幫特斯拉，我覺得啦，至少拉了四五成以上的價值，是因為 Elon Musk。所以當之前有一個英國顧問公司在那邊耍智障，說公司要送股票給他，配股這些股票給馬斯克成本太高，不值得，我覺得這是低能兒啦。
所以你要看，其實即便這種看起來可能是很專業的分析公司，裡面有人可能學歷很漂亮、經歷很漂亮，可是有時候他會做這種很智障的事情。一個社會就這樣啦。那如果是其他兩位創辦人去經營，我可以大膽地說，我覺得那個狀況一定不會像現在這樣，就是因為有馬斯克在嘛。
第一個，這是因為公司經營人。再來就是因為它的潛在價值，也就是說如果未來真的電動車變成主流，那這些率先布局的電動車廠，它的優勢其實不只是我先做電動車，所以我有先發優勢，不只是。因為他們現在大多數都在發展自駕，還有結合自駕這樣。
所以這個自駕系統，你先行的像是特斯拉，它基本上是做一個那種 open beta 的感覺，就讓大家在路上開的車，等於都在幫它收集資料。所以它的資料是贏別人可能好幾個世代吧，就是可能它已經贏了好幾年了。所以在這樣的狀況之下，當然你後面要追的，即便你是傳統車廠，你有很大的能量，可是有些東西是需要累積的，所以你可能就沒有追那麼快。
那這也是一環。反正種種的因素，甚至講說觀感啦，就是一個品牌價值。也就是說你看豐田跟你看特斯拉，你覺得他們是不是同等的品牌。雖然馬斯克他的目標最後面就是要像 Volkswagen 或是像豐田一樣，就是要做大家都可以買來開的車，可能未來不會像現在這麼潮，但是也很難說啦。反正你對他的觀感更好，所以他的估值更高，這都是綜合因素堆疊之下的。
所以有些人會選擇我要去投資像特斯拉這樣的東西，有些人會選擇沒有，我要投資豐田，因為豐田這種才是真的隱形贏家，等等的，有些人看法會這樣。
那中國的電動車也是一樣的狀況。蔚來目前的市值大概是 600 多億美元，理想是 200 多億，小鵬是 300 多億，他們三家都高於中國吉利汽車 175 億的一個估值。可是有些地方就來了，吉利的銷售量一季是 34 萬輛，我看蘋果寫說 34 萬輛，那理想跟小鵬呢，他們的產量大概就吉利的很小一部分。所以你看，就是跟特斯拉一樣，它的產量是好幾十分之一，可是它的估值是人家的翻倍。
所以其實你要說中國電動車炒過頭，我覺得也還好啦。就只是說之前大家炒特斯拉，然後特斯拉現在炒完了休息一下，因為目前可能所有東西大家都已知了，所以已經暫時沒有東西可以去反應了。可是中國的電動車就所謂的補漲，但他們目前補漲的估值以這樣的角度來算，是高於傳統汽車廠的 2 到 3 倍左右。那特斯拉也不過就高於豐田好像 2 倍吧，它的市值是豐田的 2 倍。
所以你算一下就發現說，蠻有趣的，等於它有點像是在循特斯拉的模式。特斯拉可以炒到傳統車廠的 2 倍，那我們這些中國的車廠也可以炒到傳統車廠的 2 倍。那這樣的東西要不要買？我還是覺得是我會先閃開啦。我當然相信它可能會漲很多，反正我已經丟了幾股進去，我就之後再截圖給大家看那個報酬率是怎麼樣，還蠻有趣的。幹，那個什麼小鵬汽車，才買兩天就 23%。不過當然那就是丟個零星幾股，我只是想參與而已，自在參加這樣。你要我重壓這樣的東西，我還真的不敢。
我還是要建議大家，就說你自己腦中要去分哪些東西是可以長期持有的，就是哪些東西是可以抱久的，然後你是可以睡得著的；哪些東西呢，是你買了之後你可能會覺得很抖的。當然有些人可能比方說我對小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車是非常看好的，那如果有些人是這樣想，當然可以，你就可以去重壓這個。那是我呢，我覺得避開。
因為我還是覺得中國的東西，短期上要跟西方國家競爭還是有一定的距離。當然我還是看好說他們的市場經濟可以持續地茁壯成長，但是你要說它可以比方說去取代目前電動車之王特斯拉，我覺得那是有一段距離。所以說它的估值可不可以撐在這邊、撐多久，我不知道。穩不穩？穩不穩我可以直接告訴你，絕對是不穩的。但是會撐多久，我不知道，因為那是市場決定的。
那如果真的要投資中國呢，我會這樣跟你建議。因為其實既然最近都講到中國，還有蠻多話題在講中國的喔，特別是包含說像最近的 Ray Dalio，他又在中國這邊加強了他的布局了。那沒關係，我們就來聊一下說，如果你真的不想要錯過中國的行情，那你該怎麼樣投資比較好。
一開始還是要先跟大家講一下禁語啦。禁語就是在於說，中國這邊是一個人治跟黨治優於法治的地方，所以你單押單一公司，我個人覺得都非常危險。平常我已經告訴你說，一般人主動投資會打輸 ETF 嘛，那在中國更是這樣，你更應該要投資 ETF，對我來說是這樣，我的觀點啦。
一些例子就包含說，最近這個螞蟻金服在 IPO 前兩天，喔，前兩天直接被拉掉。那時候我錄一集節目就講說，我覺得就是 Jack Ma 得罪人。雖然最後面有很多看起來好像很專業的文章，從中國那邊的 YouTuber，或是他們那邊的網站流出來說，沒有啦，這是因為中國政府為了要避免像之前次級房貸那樣子，由 MBS、ABS、CDO、CDS 造成的多重槓桿，最後面爆掉變金融海嘯，所以他們決定要把它殺掉。
那我就問你，你為什麼要在上市前兩天才動作？你真的是為國家好、為人民好，你不會等到這時候。因為其實螞蟻的存在本來就很畸形。它在做的東西比較像是台灣聯徵。台灣聯徵就是一群銀行公會組成的嘛，來給你你的信用分數這樣。那可是在中國這邊的信用分數，是由螞蟻金服下面的芝麻信用來給你你的聯徵分數。所以它就是藉由這樣去撮合借款者跟銀行，來賺取這個服務費，這是它主要的賺法。
那還有一部分就是它有參與聯貸。只要參與聯貸，它支出的金額大概是 2%，銀行支出的是 98%。所以你們全部都一直在罵說，螞蟻在玩槓桿。螞蟻只借 2% 的錢耶，其他中國銀行借 98% 的錢耶。這些中國銀行還把徵信外包，不是自己去檢查這些借款人到底符不符合條件，然後就借出了 98% 的錢。他們安全下莊，沒有人檢討他們，全部人在檢討螞蟻，然後再寫說中國政府下這個是他們做得唯一最對的事情。
我覺得這就是那種真的典型的大外宣文章啦。包含說像彭博也是寫一個這樣的論調。可是我覺得那是因為他們不夠了解中國，他們不知道到底實際上中國的狀況是怎麼樣。我的看法還是很簡單，如果這東西你們真的是為人民好、為國家好，那你應該再更早就把它殺掉了，你不會等到 IPO 前兩天。這其實教訓它的意味是比較重的。
如果你夠懂中國就知道，這個東西真的可能會發生。它不是跟你真的是因為什麼規矩或啥小，就是因為它不爽你。在中國就是可以有這麼屌的事情發生。
那除了這之外，還有最近是什麼？最近就是在雙 11 的前兩天，就 11 月 8 號還 9 號的時候，那時候他們就上了一個反壟斷，就是要去殺你們這些平台。像你們阿里巴巴要辦雙 11，沒道理前兩天搞一個平台反壟斷。然後像騰訊的馬化騰，他也被拔掉了，他本來是他們旗下支付掛名的負責人，現在也把他拔掉了。當然他講說是因為個人的職位調整等等的，可是我告訴你，這些東西就是一系列的政治鬥爭。
從螞蟻金服開始，到後來的平台反壟斷，我覺得就是由習近平出手，他不希望讓下面的這些人可以功高震主。你就已經大牌到馬雲敢直接這樣電王岐山，那幹，我不整治你整治誰？之後就乾脆連這幾個科技巨頭一起整治下去。
所以我還是覺得這個是政治因素大於所謂的法規監管，那個都是說給外面的人聽的。你說其他國家我相信，你說在中國這邊，然後等到 IPO 前兩天特地來搞你，然後你跟我講說是為了監管，我不信。你真的要監管，你早就該進來了。你要講亡羊補牢，猶未晚矣，也可以，就看你相信什麼東西。
但是由這兩個例子又告訴你說，連中國最有象徵性的大巨頭他們都可以這樣搞了，何況是一些中小公司，可能說不見就不見，今天就要把你封殺掉，你就不見。這是中國的風險，所以大家一定要知道，如果說你真的要投資中國，你就要先注意這個。
當然投資中國有很多方式，而且就是藉由持有新興市場的 ETF。或者另外一個我比較喜歡的，就是假設你要這樣做，你要投資中國，你應該是直接去投入中國市場跟香港市場，這就等於是直接投資中國。投資的標的有很多，之前有跟大家聊過說，其實我不太建議像是如果說你要買指數的話，你要去注意它最終的東西是什麼。
像我就講說上證指數是不準的指數，因為它裡面都是舊經濟，就是所謂的以前的銀行、傳產、工業。所以那些東西是在現代股市的環境裡面表現不好的東西，所以你這個指數當然就不會動。所以你拿這個指數去衡量中國經濟，或者說你拿這個指數來投資，我個人覺得就不太好。
我們這個世代還是以科技股為主，不管是在美國、在台灣、在中國都是這樣，科技股的表現都是最好的。所以我才說你看中國，你去看這個深成指、你去看創業板，那個表現是非常非常好的。那如果你要投資，當然還是以科技股為主。
雖然說最近姓馬的就走水逆嘛，馬雲嘛，馬化騰嘛，就連馬斯克都在這個確診跟不確診之間，薛丁格式的確診。所以姓馬的最近都不太好。但是我覺得長期來看，中國科技巨頭他們的表現應該都還是不錯的。所以說如果你要投資，還是要以 ETF 要可以納入中國科技股為主的。
那我就幫大家挑了五檔，這五檔我自己也有持倉啦。因為其實我在投資中國的時候很簡單，我就把所有的 ETF 拉出來直接跑回測就好了嘛。你跟我講再多都沒有用啦，我直接跑回測，誰的績效好。我一般是這樣，我相信過往績效好，未來績效會更好，我是相信這種所謂的動能跟大者恆大這樣的人。
首先這 ETF 的衡量標準就是它費用要低。如果什麼費用是 1% 以上，那絕對直接刪掉，太貴的就直接刪掉。那費用低的 ETF 裡面，我個人覺得還不錯的有以下幾個：KWEB、GXC、CQQQ，還有 CXSE。那 CQQQ 蠻有趣的，我覺得它是有點在跟納斯達克致敬吧。就是美國科技股是 QQQ 嘛，納斯達克你要投資的話是用 QQQ 投資，那在中國就前面加一個 C，就 China QQQ 這樣。
其實這幾個表現拉開來看都很不錯，最好的是 KWEB 跟 CQQQ。我好像是回測到 2010 年吧，這兩檔是表現最好的。其實他們表現很好的最主要原因，就是他們主要成分股就是科技股，所以它的表現才好。
隨便舉例，像這個 MCHI、KWEB 跟 CQQQ，它們裡面都有騰訊，也都有美團，可能就是權重不一樣。像 MCHI 它最大的是阿里巴巴，KWEB 最大的是騰訊，CQQQ 最大也是騰訊，反正就是以中國的科技股為主。像這樣的東西，我個人覺得它就會是你投資中國比較保守的一個標的，我個人覺得會比較保險。
就像是如果你要投資中國的電動車，我也建議你要拉一籃子，你要自己幹一個 ETF。因為你單押一支那個風險真的太大了。所以其實如果在這種你不太能確定風險的狀況之下，然後你又想要參與市場的話，最好的方法真的還是以 ETF。
所以我就介紹五支中國的 ETF。就是讓大家因為最近看到可能中國的電動車漲很兇，所以想要認真看中概股，但是我還是會建議你直接單買中概股是危險的。要嘛你就自己拉一籃子中概股，要嘛你就乾脆直接買 ETF 參與看看，可能就丟個部分資金，看他們的表現怎麼樣。
或是不只是中國，可能最近有些人也在看日本，日本也可以買 EWJ 這個 ETF，它就等於直接投資日本幾個大市值、中大市值的公司。那都是可以選擇的。我個人覺得看不懂的地方，或是說比較難下手的地方，你就用 ETF 先試看看，會是最好的。
好，這節目先到這邊，我們就進入 QA 的部分吧。
好，來，第一位阿廣哥。阿廣哥說，吹吹吹吹飛上天，感恩主委，讚讚主委。
下面一位 Chan Shen Li 說，五星吹到你在起不能。我是最近參與、最近學習投資理財的新手，想用指數型 ETF 來參與市場。請問癌大，台灣 50 跟 SP500 哪個比較推？兩個年化報酬差不多，謝謝。
癌大：沒錯，你發現關鍵了。其實台灣 50 的表現是很讚的。很多人之所以對於台灣的市場覺得說，幹，台灣市場都不好，那是因為他覺得說為什麼台灣市場加權指數一直停在好幾年前這個一萬二、一萬三高點都上不去。那就錯了。因為其實台股市場跟美股市場最大的差別，是台股很喜歡配息，美股是不喜歡配息的。所以如果說你把所有的配息都再投入的話，那反映出來的績效會是比較準確的。
比如說像美國這邊叫做 DRIP，就是你的 dividend reinvest，重新投資，這才有複利的效果。所以說在台灣，如果你把配出來的息都再投資回去的話，你可以看另外一個指數，就是這個加權指數的總報酬指數，忘記名字叫什麼，反正就是加權報酬指數。那個實際上你就可以看到台股真實的報酬是長什麼樣子。其實用那個去看，你會發現說，幹，其實台灣的市場表現是很好的。
所以確實你在台灣投資台灣 50，就是一個很讚的事情。所以你當然可以。我個人覺得沒有孰優孰劣，你可以兩邊都配一點；或者是說你就選一邊你比較喜歡的去買就好了。但是我的話呢，我會覺得其實買台灣的就夠了，你不一定要到美國去買。美國市場如果說你覺得你是買指數的話呢，那你在台灣其實我覺得整體來說就還不錯了。
但是有些人比較刁鑽一點，他可能就希望說，我不希望單押台灣這個市場，因為台灣可能還是有一些風險。不然說我們最顯而易見的風險就是地緣政治吧。所以我不想說我錢都放台灣，那你可能也可以放一點到美國去，那就看你自己個人囉。
下面這個 AliceGoGoGo 說，讚，很棒。好，感謝。
下面這個 Toy 說，五星推推。癌大你好，我是一位今年初開始投資美股的菜雞，剛進市場就遇到熔斷大暴跌。還好初期投入的金額不多，算是繳了學費、開了眼界。三月開始聽到現在，覺得癌大的邏輯思考跟投資心態，真心對自己的幫助很大，常常讓我在一堆資訊轟炸、差點走偏、瞎眼耳背時，能夠稍微停下來冷靜思考。自己的投資目標是要做長線，不應該因為短期的波動而感到害怕。現在看到市場很不穩定的狀態也不會擔心，真的是控制好自己能夠承受的風險，慢慢分批投入才是正解。再次感謝癌大的指點迷津，祝您事業順利、福壽安康。
謝謝這個 Toy。那確實之前前陣子就有跟大家分享，好像就上一集、上上集吧，就是說那些人在講說癌大救我、主委救我。那時候我就有在 Telegram 裡面回說，真的一群沒見過世面的。如果你會因為一些下跌你會睡不著或什麼樣，要嘛你就是因為你太慢進來了。就是說你現在進來，老實講你要看是看三個月後。你當然不可能說你買進馬上隔天就要漲，幹，因為你是神仙。所以你要看是看三個月、半年之後，不要急，這第一個。
第二個就是因為你一定是放太多錢，而且錢是多到你無法冷靜面對的。你錢放太多你就會睡不著。所以其實我好像有看過有些人有這樣講，但我其實心裡面一直有這個想法，就是所謂的投資還是以睡得著為主。如果說你會買到睡不著，壓力會很大，會覺得說幹怎麼辦怎麼辦，那就代表說這個東西已經不健康了。重點是你的心理上要先健康，你不要搞到後來什麼掉頭髮、乾眼啥小的，就是真的覺得承受不住了，那就減碼吧，然後就不要放那麼多錢在市場。
你可以比方說，我的積蓄、生活的周轉金是總資產的 10%，隨便舉例，那可能三成放股票吧，那兩成放哪、兩成放哪，你可以規劃一下。你不一定要全部都放股票嘛，因為畢竟股票還是屬於一個波動會比較大的地方，這是很自然的。你不要期待你每次買進去波動都是往上，好嗎？你有可能買進去，波動就直接往下。所以還是一樣，這個地方是留給在市場裡面蹲得夠久的人，以及那些有耐性的人。我覺得有耐性的人可能後來表現真的比較好。
好，下面這個蘇英藏說，五星吹吹到抽蓄。當韭菜多年，聽過不少股票節目，但從未找到屬於我的名燈。直到某天偶然聽了癌大你的節目，豐富的內容搭配低沉的嗓音，我彷彿沐浴在聖光之中。這太浮誇了。感謝癌大，因為你給的觀念讓我在股市裡瘋狂抽插的同時，還可以維持僅存的理性。儘管還是菜雞一隻，但感謝你的指引跟觀念，就避開了不必要的風險。感恩讚嘆。
感謝你。下面一位 AnnaTai0504 說，我是超喜歡聽你節目的小粉絲，請問主委你有沒有考慮找個小三，譬如我？你先把你的懶覺收起來。
下面一位 Friendshue 說，關於 0050 的疑問。五星大推股癌大，自從追完癌大所有節目之後，現在每週六、三都會準時收聽最新上線的節目。上次沒有被選到，所以再發一次。他說，請問癌大，以備用投資來說，定期定額買 0050，和定期定額買台積電的差異在哪裡？因為 0050 裡面台積電比重就將近 50% 了，而其他股票比例都非常低，印象就是幾個 % 而已。謝謝股癌大，好節目。
這個前幾天不是剛好聊到嗎？前幾天就說，那時候你看到這個台股指數大漲，那是因為台積電那時候是沒有動的。那時候沒有，下禮拜應該會動，因為 ADR 已經先動了。但是當時是因為台塑化在動，台塑化也是權值股。所以其實你買 0050 的好處，很多人說你買 0050 不如去買台積電，那我覺得那個觀念是不太對的。
應該說，如果你想要追求更大的波動，或說更大的獲利可能性，但同時就是一個 slash，更大的賠錢可能性，那你當然就可以去重壓台積電一檔就好了。可是買 0050 的核心從來都不是因為說我是為了投資台積電。你買 0050，台積電是一個目的之一，但是它絕對不是完全的核心。你的核心是我要買台灣最大的 50 家市值公司。
所以今天就算先不要講台積電殞落這麼極端的話題，就算台積電最後變得很穩定、成長變慢了，可是至少你要相信台灣市場，我們前 50 大市值的公司會有新的強者產生，會有新的大權值股，而且這些權值股可能不會是你想像中的，我們現在想像中就是權值股是什麼鴻海、大立光、台積電、台塑化這些東西。可是未來會不會 10 年後有一個新的超級新星跑出來，然後之後它就衝上去了，繼續帶動 0050 往上衝。這個就是你投資台積電不會獲得的。
所以其實你買指數型投資你要記得，比方說你不會講說我買 QQQ，我買 QQQ 就是為了裡面的特斯拉。你不會這樣講，就是因為裡面有包到特斯拉，可是它同時又包到很多科技股。現在特斯拉是很風光沒錯，可是未來 10 年最風光的股票會不會是特斯拉，沒有人知道。但是你買指數投資好處就在於說，不管是誰風光，反正差不多都喝得到湯，差不多是這個意思。
好，下面一位這個 ID 超長的，他說拿媽媽的手機留言。主委可以說越南股市嗎？其實好像蠻多人在問越南股市的，但是老實講我對越南股市真的不熟。雖然上次我有講說我會去了解看看，但後來看看覺得，我個人覺得沒有什麼太特別的東西。所以如果說你要看越南股市，我真的不知道，無法給你建議，真的無法給你建議。
但是一樣，最初步就是先從 ETF 開始看。你先拿 ETF 出來拉，不管你是哪一國的，就去拿追蹤該國指數的 ETF 先看表現怎麼樣。如果這個市場就很爛，那就不要投資。因為其實有些市場它的表現就是不好。所以在台灣的台灣人，我覺得算很幸運的，因為我們台灣市場是好的，隔壁的中國市場也是不錯的，美國市場就是我們伸手就可以投資到的地方也是不錯的。所以台灣算是一個我覺得得天獨厚的、還算不錯的投資環境。但是有些國家它的指數可能表現不一定會那麼好，這可能你要先去測一下。
好，下面一位這個 Jack14857 說，五星吹吹吹。請問主委如何加入 Telegram 的群組和臉書的群組？Telegram 群組我在臉書上，我每一集的 PO 文我都會貼，下面會有頻道。你先點進去頻道裡面，然後在頻道裡面我不定時會放這個群組的連結。之前是公開的，但是因為後來詐騙太多了，所以我現在改成不定時會貼這個群組連結，所以如果你有看到你就可以加進去。
那下面這個 Guten Morgen，德文的早安是不是？他說五星吹爆、五星吹爆。今天有問藥廠股的問題，不過主委可能覺得這話題敏感沒有回，也沒關係。是因為沒有看到，因為我回都是從最上面一路回，然後回到時間到我就卡掉了。他說感謝主委開示，讓我又重新有了動力好好努力研究個股。感謝。
我真的不記得你問了什麼東西，但是我回答問題還是以上面的優先。如果說你是真的有些東西想要知道的話，你可以到那個 Telegram 的討論區，然後就跟大家討論看看。因為其實裡面真的蠻多很厲害的人。像之前有一個 Vic Dada，他就是外商藥廠業務，然後他很常分享一些真知灼見，我覺得就還蠻不錯的。
好，下面一位這個 Sickism Ducks 說，菜雞五星報到。鄉親問：癌大，最近朋友在投資富士康廣告，不是郭董的富士康，好像是台灣的廣告託播跟做大型 LED 看板的公司。他們標榜每月還款，然後一年後連同本金會多配息將近 20% 回去給你。菜雞如果聽到覺得不太妙，這麼高的利率，為什麼不去跟銀行借，可能利息還比較低。朋友已經投資近百萬下去，他的朋友更投資更多，這種好幾百的，一直說這家公司很穩健不會有問題。我的觀念是穩健的公司，應該不會用這麼高的利息成本去借錢。不知道癌大有沒有方法去判斷這是不是什麼龐氏騙局的方式？
是不是龐氏騙局我不確定，但是一個很簡單的觀念就是說，越穩定的公司，它發的債利息一定是越低的。就是那種評價越高的公司，那種超級大公司，它的債的利息一定是低的。為什麼？因為大家搶著要，大家都會去買它。那當然它的殖利率會掉下來，就很簡單的道理。越是高風險的產品或是公司，它越需要開出更高的利息。因為對投資人來說，我投資這個可能隨時會爆掉的東西，你給我利息高，那至少我想說我賭一把，我就賭說不會有違約的風險，那 OK，我就來投資你。
所以一般來說，利息越高的地方風險越高，一般來說是這樣。就是說這種在公司的借貸方面，他會願意給你很高的利息，那就代表說這個東西是相對危險的。但至於它是不是什麼龐氏騙局什麼的，那可能要研究一下。但是確實你的第一個直覺是對的。如果說他可以給你這麼多利息的話，那就代表說第一個，他一定是很需要資金；第二個，他一定沒有那麼穩。因為如果真的很穩定的話，那其實銀行搶著要借錢給你。拜託，現在是一個錢淹腳目的時代，銀行手上的錢多到每天不惜打電話瘋狂騷擾你，就是要你借錢，因為真的太多錢了。所以它會不借給這家公司，讓這家公司要去外面跟人家借錢，我個人覺得可能就要稍微小心一下。
這個 H120hello 他說，五星主委吹捧吹起來。五星主委，學長一推薦聽股癌後，每天聽股癌的時間比聽客戶講話還有聽老婆講話的時間還要多。菜雞想請問一下，癌大每天固定必做的功課有哪些？那美股的功課又有哪些？好奇癌大培養判斷能力是怎麼累積的。
我是覺得啦，聽我的時間比聽老婆的時間還多，這個是很危險的，等下被老婆處理掉自己要小心。
再來就說台股跟美股的功課有哪些。我覺得當然就是台股那個營收的月報一定要看。你一定要知道現在哪些營收的 YOY 成長是好的，非常重要。因為有時候你去看，你按那個排序一排下來，你就一目了然。為什麼我很常可以跟大家講說，我覺得什麼族群會動，最後面真的好像有動？那就是因為其實很多時候你看那個就可以獲得一些先行指標。雖然有時候你會稍微慢一點點，可是老實講，就像我剛剛前面提到的，慢一點點沒差。有時候看到那種漲一兩根，那只是剛開始，那真的只是剛開始。
我覺得大家不要怕高。不是鼓勵大家追高，我覺得有時候我講這些東西，我都不敢講太實戰的東西，因為很實戰的東西有時候你去做就會受傷，不是每個人都可以做到那麼細緻的程度。所以我真的這樣講，就大概你去體會看看。如果先看久了，看久了可以理解再下場，不要一開始就直接拿著真金白銀下場，那比較危險。
那台股就看這個營收。再來就是美股的話，我覺得之前跟大家講什麼 Seeking Alpha，或說上次推的那個嘉信每日的日報，那個都還不錯，或是彭博或是 WSJ，我覺得都是可以看的。
老王子你不要期待你在任何的東西，可以直接看到一個百分之百直接轉換應用到投資的，我覺得不可能。轉換率有個什麼 50%、60% 就很好了。你不可能百分之百看完，拿去投資然後賺錢，不可能。如果說有這樣的東西的話，我相信那個訂閱費可能一個月十萬台幣吧。如果說百分之百可以賺錢的話，沒有這樣的東西。
所以說每個東西都一定有雜訊，每個東西都可能會有錯誤的內容。不管你是訂什麼報導或是訂什麼訂閱都是這樣，每個東西一樣都一定會把它裝得漂漂亮亮的，可是實際上哪有，有些東西就是用不到。所以我首先要先鼓勵大家，就是你要先把別的東西給丟掉。也就是說你可能現在發現你訂閱很多東西，像你家裡書牆滿滿的，然後其實你後來發現一本都沒看，全部丟掉、拿出去捐。因為你再也不會看了。你只要買回來放太久不會看，那你就不會看了。
那訂閱呢，你只要訂回來什麼三期沒有打開，我告訴你，那個就是你再也不會開，所以那訂閱把它取消掉。每一分每一毫都很重要。我今天看到一個貼文，那貼文蠻有意思的，就是它引了查理．蒙格書裡面的話。它有講過這樣的話，就是說巴菲特在花錢的時候，他在花 10 美元去剪頭髮的時候，他會很小心。因為這 10 美元對他來說並不是 10 美元，這個 10 美元對他來說是 50 萬美元。因為如果說他 50 年前，這個 10 美元拿去投資他自己的公司，滾到現在，這個複利效果反映出來的可能就是 50 萬到 100 萬美元。就是滾了 50 幾年之後，它的效果是這麼可怕的。
那當然我覺得你不用活到像查理．蒙格跟巴菲特這麼 hardcore，我覺得他們太 hardcore。當然他們可能享受人生的方式就是投資，但是其實對我來說享受人生有很多方式。你可以大量地出去玩，然後吃高級料理或什麼的。看起來他們是比較內斂的一群人，然後那個生活方式、態度也是可以，只是我不是鼓勵大家一定要這樣做。像什麼查理．蒙格跟他老婆就只搭巴士，他們很喜歡搭巴士，搭巴士就可以看風景，又可以省錢，省的錢又可以投資。我覺得這個就太硬了，有點太硬了。如果是他老婆應該超不爽。
但是這個觀念還是很重要的。你盡可能地要把那個多餘的開銷給省起來。不要以為你資訊恐慌，訂一堆有的沒有的東西，那就一定有幫助。不會看的東西就是不會看，把它退掉。那退一退之後還有一個好處，這個好處就是說，你會重新審視到底你需要的是什麼。你也不會因為心理作用，就是我家裡已經有一面書牆了，或是我那個訂閱的信用卡每個月扣款很多，就是在訂閱這種所謂知識的東西，知識訂閱，然後你就覺得說我好聰明，我現在都會看。
如果說你把它們都退一退之後，你才會更有動力去找下一個東西。所以這樣就舊的不去，新的不會來。我個人是建議說，你把那些東西都太太樂弄一弄之後，然後你想辦法去找出新的東西，那東西對你來說這個轉換是好的。
那至於判斷力要怎麼累積，我個人覺得那是經驗。就像你打 LOL，你知道很多人就喜歡 face check，用臉直接進去撞草，那你就被人家在草裡面幹過幾次之後，你就知道說你要先插眼再進去裡面，那是經驗。所以有些人都不要急，你不要期待說比方說聽了兩集股癌節目之後，我就可以馬上進去做股票。因為我不是神仙，你也不是神仙，所以有些東西需要累積。
比方說可能從三四月聽到現在，那時候假設說有去調整的人，他可能到現在就收穫很豐富。因為畢竟已經是隔了半年，接近可能快要接近一年的時間了，所以績效就有差。可是比方說你可能 11 月才聽股癌的，那就希望你 11 月就賺錢，我個人覺得那都是天方夜譚。所以做了正確的方法之後，我覺得就要有耐心，就是要等時間去發酵，差不多是這樣。
好，那這期節目先到這邊。掰。